序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇風(fēng)險規(guī)避概念范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

隨著我國社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)早已經(jīng)成為了繁榮市場經(jīng)濟的主力軍。特別是近年來，各類中小型企業(yè)的不斷壯大給國家?guī)砹舜罅康亩悇?wù)收入。因此，在新時期下，稅務(wù)的稽查工作具有十分重要的現(xiàn)實意義。企業(yè)應(yīng)該正確應(yīng)對稅務(wù)稽查的各項工作，并規(guī)避其中存在的風(fēng)險。只有這樣，企業(yè)才能保持持續(xù)健康的發(fā)展趨勢。

一、企業(yè)稅務(wù)稽查風(fēng)險規(guī)避的問題

（一）對稅務(wù)風(fēng)險規(guī)避概念模糊

目前，我國的很多企業(yè)在稅務(wù)稽查風(fēng)險規(guī)避方面仍然存在著不少的問題，其中對于稅務(wù)風(fēng)險的規(guī)避概念不明確就是一大主因。首先，我國本身的稅務(wù)法律法規(guī)制度體系就存在不健全的問題，這給很多企業(yè)避稅帶來了法律漏洞。但是追究其法律依據(jù)，這些企業(yè)“鉆空子”的行為并未違法，這就是我國目前法律制度的尷尬所在。但是規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險與鉆法律的漏洞而進行避稅的行為本質(zhì)上是完全不同的。規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險是在保證企業(yè)正常納稅的前提下對其的一種保護。短時間內(nèi)看，好像國家的稅收收入受到了影響，但是從長遠的角度來看，是有利于國家經(jīng)濟發(fā)展的。因此，企業(yè)在規(guī)避稅務(wù)稽查風(fēng)險的時候應(yīng)該對其概念進行準(zhǔn)確定位，這里的規(guī)避風(fēng)險并不是讓企業(yè)利用法律漏洞進行逃稅。

（二）管理層缺乏稅務(wù)風(fēng)險意識

2008年以前，我國開始實行稅收制度的改革工作。改革后，我國稅收征管制度等變得越來越嚴(yán)謹(jǐn)，很多之前存在的漏洞在這次的改革中得到彌補。但是很多的企業(yè)對于這些法律層面上的變化卻是知之甚少，故而造成了很多因稅務(wù)風(fēng)險而帶來的損失。這些都是企業(yè)管理層對于稅務(wù)的風(fēng)險意識認(rèn)識不夠而造成的。其對于稅務(wù)存在的潛在風(fēng)險不重視，如果讓這些風(fēng)險任其發(fā)展的話，企業(yè)多年經(jīng)營的成果甚至?xí)в谝坏?/p>

（三）內(nèi)部監(jiān)督機制缺乏

目前，我國的很多企業(yè)，特別是一些中小型企業(yè)，其內(nèi)部的財務(wù)監(jiān)督管理機制是非常不科學(xué)的。很多企業(yè)只有少數(shù)幾個財務(wù)人員，而且大都身兼數(shù)職，并不是專業(yè)的辦稅人員。企業(yè)的管理層對于稅務(wù)的管理也完全不懂，對于辦稅人員的業(yè)務(wù)能力無從判斷。此外，還有很多企業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險控制工作完全交由財務(wù)人員進行，管理層對其進行的監(jiān)控力度很薄弱，這些都或多或少的造成了我國大部分企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險應(yīng)對能力較差的現(xiàn)象。

二、企業(yè)稅務(wù)稽查的原因分析

目前，企業(yè)稅務(wù)稽查的主要原因如下：一是，領(lǐng)導(dǎo)交辦的任務(wù)。一般情況下，下屬對于領(lǐng)導(dǎo)交辦的事件都會全力以赴的去完成。所以，領(lǐng)導(dǎo)交辦的稅務(wù)稽查項目往往是進行稅務(wù)稽查的一大原因。二是，舉報。這里所提到的舉報包括很多種類型，針對于不同的舉報，稅務(wù)稽查的方式應(yīng)該是有所區(qū)別的。三是，專項檢查。這是由國家相關(guān)部門牽頭進行的專項檢查活動，一般一年有幾次，涉及一些重要的企業(yè)或者是行業(yè)。很多的專項檢查中都會查出不少的違法犯罪事件。四是，當(dāng)?shù)亻_展的稽查行為。當(dāng)?shù)亻_展的稅務(wù)稽查行為由稅務(wù)稽查局對各個企業(yè)的賬目進行審查，以達到稅務(wù)稽查的目的。五是，對于企業(yè)的納稅情況所進行的評估。稅務(wù)稽查后，對于查出的一些問題賬目企業(yè)要及時進行修改和調(diào)整，從而制定出相應(yīng)的應(yīng)對方法。

三、企業(yè)如何正確的應(yīng)對稅務(wù)稽查及防范風(fēng)險

（一）做好涉稅事項自查自糾

企業(yè)想要正確應(yīng)對稅務(wù)稽查工作，避免稅務(wù)風(fēng)險，需要做好涉稅事項自查自糾。第一，應(yīng)該按照相應(yīng)的法律法規(guī)對企業(yè)應(yīng)該繳納的稅種有一個清晰的認(rèn)識。同時，對于各種稅收應(yīng)該繳納的金額做到心中有數(shù)，并按照要求按時報稅交稅，不要延誤時機。企業(yè)的財務(wù)稅務(wù)人員應(yīng)該加強業(yè)務(wù)知識的學(xué)習(xí)，并注意知識的更新，緊跟時代的步伐對于一些新出臺的法律法規(guī)要予以及時學(xué)習(xí)。如果企業(yè)遇到一些特殊的稅務(wù)行為應(yīng)該及時與當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)部門進行溝通，以求問題能夠得到圓滿的解決。第二，企業(yè)面對稅務(wù)稽查工作應(yīng)該給予積極主動地配合。這樣既能保證檢查工作的順利進行，又能讓企業(yè)財務(wù)人員得到充分鍛煉。

（二）重視日常賬務(wù)處理和稅務(wù)管理

企業(yè)要想做好稅務(wù)稽查，規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險，就應(yīng)該重視平時的賬務(wù)問題并嚴(yán)格內(nèi)部稅務(wù)管理制度。做好日常的賬務(wù)管理，一旦面臨稅務(wù)稽查，企業(yè)也會從容不迫的進行面對和處理，不會因賬目不清楚而承擔(dān)一些不必要的風(fēng)險和損失。

（三）重視日常業(yè)務(wù)流程的涉稅風(fēng)險管理

為了能夠很好地規(guī)避稅務(wù)稽查中的各種風(fēng)險，企業(yè)在日常經(jīng)營管理中應(yīng)該對日常業(yè)務(wù)流程中涉及到稅務(wù)風(fēng)險的地方予以格外的關(guān)注。企業(yè)應(yīng)該建立一整套的涉稅風(fēng)險管理體系，并制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案。這些日常涉稅風(fēng)險管理制度的建立能夠最大限度地避免稅務(wù)稽查中出現(xiàn)的各種風(fēng)險。

（四）建立撰寫高質(zhì)量的納稅自查報告

面對可能存在的稅務(wù)稽查風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格做足自查自糾工作。通過日常工作中的自查自糾，找到自己可能存在的問題和風(fēng)險。特別是近年來，稅務(wù)局要求的稽查項目越來越多，對于這些項目企業(yè)都應(yīng)該做到心中有數(shù)。自查自糾環(huán)節(jié)結(jié)束后，企業(yè)必須要求相關(guān)人員就自查的結(jié)果撰寫一份高質(zhì)量的納稅自查報告。報告的撰寫是自查工作的總結(jié)與匯總，作用非常巨大。

（五）正確使用實地稽查過程中的陳述申辯權(quán)

企業(yè)在面對稅務(wù)稽查過程中，可能會被國家相應(yīng)部門要求進行約談。在這個環(huán)節(jié)中，企業(yè)應(yīng)該善用其被賦予的陳述申辯權(quán)。在承認(rèn)自己企業(yè)問題時，要采取恰當(dāng)?shù)淖晕冶Ｗo措施。

四、結(jié)束語

現(xiàn)代企業(yè)在進行經(jīng)營的過程中不但要適應(yīng)市場環(huán)境的考驗，還必須具備應(yīng)對稅務(wù)稽查的能力。企業(yè)應(yīng)該對在稅務(wù)稽查中可能出現(xiàn)的風(fēng)險防患于未然，并運用法律手段保護自己的合法利益，以保證企業(yè)更好地發(fā)展。

參考文獻：

篇（2）

文章編號：1003－4625（2008）10－0105－5 中圖分類號：F833文獻標(biāo)識碼：A

全面風(fēng)險管理是目前風(fēng)險管理發(fā)展的最新趨勢，它是一種站在整個公司角度進行的整體化風(fēng)險管理方式，我們平時見到的公司風(fēng)險管理（Corporate Risk Management）或整體風(fēng)險管理（Enterprise-wide Risk Management）也是指全面風(fēng)險管理。全面風(fēng)險管理的核心思想是：一個公司的風(fēng)險來自很多方面，比如，一個保險公司可能會面對由需求變化、利率變化、資產(chǎn)價格變化等帶來的種種不同風(fēng)險，最終對公司產(chǎn)生影響的不是某一種風(fēng)險，而是所有風(fēng)險聯(lián)合作用的結(jié)果，所以只有從公司整體角度進行的風(fēng)險管理才是最有效的。目前關(guān)于全面風(fēng)險管理的理論與方法主要有以下兩大類：第一類是基于組織結(jié)構(gòu)體系全面風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)化度量的全面風(fēng)險管理方法――ERM(Enterprise-wide Risk Management)。ERM的概念是由美國最大的幾家銀行和證券公司最先提出的。其核心理念是從企業(yè)整體的角度，對整個機構(gòu)內(nèi)部各個層次的業(yè)務(wù)單位和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的各個種類的風(fēng)險進行通盤管理。ERM 要求對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等各種風(fēng)險、各種風(fēng)險所涉及的金融資產(chǎn)與資產(chǎn)組合（利率、匯率、股票、期權(quán)等）以及承擔(dān)具體風(fēng)險的各個業(yè)務(wù)單位，進行全面有效的整合風(fēng)險管理。第二類是基于風(fēng)險決策因素的全面風(fēng)險管理理論――TRM。TRM(Total Risk Management)是從風(fēng)險決策角度提出的另一種全面風(fēng)險管理理論，其核心思想是從系統(tǒng)決策的角度出發(fā)，引入風(fēng)險管理策略的三因素概念,這三個因素包括概率(Probability)、價格(Price)和偏好(Preference)因素。風(fēng)險管理的目標(biāo)是謀求三要素(3P’S）的最優(yōu)均衡。目前TRM還只是一個理論上的概念，現(xiàn)實生活中建立如此龐大而復(fù)雜的TRM系統(tǒng)現(xiàn)在看來似乎是不可能的。相對TRM理論而言，ERM具有良好的現(xiàn)實可操作性，本文所講的全面風(fēng)險管理指的是ERM。

一、全面風(fēng)險管理經(jīng)典文獻回顧

（一）國內(nèi)（中文）文獻回顧。陳秉正（2003）在其著作《整體化公司風(fēng)險管理》中論述了風(fēng)險管理概念的演進、風(fēng)險管理與企業(yè)價值、風(fēng)險管理與資本管理以及風(fēng)險管理的各種策略，并對整體化風(fēng)險管理進行了展望。文章主要是融合了Shimpi（2001）的《整合性公司風(fēng)險管理》和Doherty（2003）的《整體化風(fēng)險管理》兩本風(fēng)險管理巨著的精華，論述了全面風(fēng)險管理的基本理論。陽（2006）《金融機構(gòu)現(xiàn)代風(fēng)險管理基本框架》一書從金融機構(gòu)的風(fēng)險角色分析入手，歸納了風(fēng)險的概念和性質(zhì)，并從金融機構(gòu)的角度論述了現(xiàn)代風(fēng)險管理的內(nèi)涵和特征，以及現(xiàn)代風(fēng)險管理框架體系的構(gòu)建。該書的特色在于對風(fēng)險角色的分析和風(fēng)險、風(fēng)險管理概念的歸納，但作者只是提出了現(xiàn)代風(fēng)險管理的框架體系構(gòu)建，并沒有關(guān)于風(fēng)險管理的實證分析和風(fēng)險管理框架的具體應(yīng)用。（美）尼爾?多爾蒂（Doherty, Neil. A.，2003）《綜合風(fēng)險管理――控制公司風(fēng)險的技術(shù)與策略》，這本由陳秉正，王在2005年翻譯的風(fēng)險管理著作認(rèn)為隨著近年來衍生金融市場的快速成長以及金融工程技術(shù)的不斷發(fā)展，加上保險市場開始重視在保單內(nèi)容的設(shè)計上將可保風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險相結(jié)合，因此，當(dāng)前風(fēng)險管理的主要目標(biāo)是反映公司的理財能力和增加公司的價值。整合型風(fēng)險管理是結(jié)合保險與金融工程技術(shù)，利用創(chuàng)新性避險工具來管理公司的風(fēng)險，包括可保風(fēng)險（Insurable Risk）、財務(wù)風(fēng)險、營運性風(fēng)險和事業(yè)風(fēng)險（Business Risk）。Doherty, Neil. A.還認(rèn)為考察風(fēng)險的成本是進行全面風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，因此對風(fēng)險的成本做了深入分析，并考察了容易產(chǎn)生風(fēng)險成本的公司結(jié)構(gòu)特征，指出改變公司的結(jié)構(gòu)特征同規(guī)避風(fēng)險一樣屬于重要的風(fēng)險管理策略。該書對如何利用簡單的和復(fù)雜的財務(wù)杠桿對風(fēng)險進行管理，包括應(yīng)急性融資工具的分析在全面風(fēng)險管理領(lǐng)域是一個創(chuàng)新，增強了全面風(fēng)險管理的可操作性。賴志仁（1999）在《風(fēng)險管理與全球保險之未來趨勢》一文中論述了近年來，隨著經(jīng)濟全球化和信息技術(shù)的不斷發(fā)展，國與國之間的距離越來越小，產(chǎn)業(yè)間的合并和企業(yè)并購行為在全球范圍內(nèi)開展，保險、銀行、共同基金、資本市場之間的界限變得越來越模糊，金融商品之間的差異性變小，替代性變強。因此金融機構(gòu)的風(fēng)險管理不能繼續(xù)局限于傳統(tǒng)的方式，而應(yīng)該從公司整體的視角上開發(fā)一種綜合的風(fēng)險處理方法。該文章還指出多種避嫌工具的風(fēng)險管理策略會成為未來的潮流，但并沒有具體說明企業(yè)應(yīng)該如何整合這些避險工具來處理公司所面臨的風(fēng)險。潘國臣等完成的文章《整合風(fēng)險管理與會司價值》（2006）指出，新興風(fēng)險管理工具有資產(chǎn)避險、負(fù)債避險和權(quán)益避險三種，這三種避險工具的價格分別為、和，并且三者的關(guān)系是＞＞ 。如果采取避險措施之前的資產(chǎn)與負(fù)債額分別為與，則在資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)是最優(yōu)的假設(shè)下，采用負(fù)債型避險方式對資本結(jié)構(gòu)的沖擊是最小的，其次是權(quán)益型避險方式，而資本型避險方式對資本結(jié)構(gòu)的沖擊是最大的。若是分析損失后對公司資本結(jié)構(gòu)的影響，則單純使用資產(chǎn)型或負(fù)債型避險工具都是不利的，應(yīng)該綜合運用多種避險工具。但文章并沒有就該理論進行實證研究。

（二）國外文獻回顧。瑞士再保險公司（Swiss Re.）研究部在其著名期刊《Sigma，No3/2005》發(fā)表了《產(chǎn)險業(yè)資本承保與價值創(chuàng)造的實踐》①一文，該文章指出：影響產(chǎn)物保險公司的資本成本因素是投資活動與承保風(fēng)險的組合。而公司價值比較高的產(chǎn)險公司的承保利潤波動較小，這些公司都有較好的風(fēng)險選擇、風(fēng)險分散與再保險安排，或者使用了創(chuàng)新的風(fēng)險轉(zhuǎn)移技術(shù)。這篇文章的特點是從實證角度出發(fā)驗證了風(fēng)險管理提升公司價值的重要作用。Shimpi（2001）年的著作《整合性公司風(fēng)險管理》中提到：風(fēng)險就像一頭大象，傳統(tǒng)的風(fēng)險管理就像盲人摸象，“雖然每個人都摸對了一部分，但總體上來講還是錯的”。書中對于傳統(tǒng)個別的風(fēng)險管理與創(chuàng)新整合型風(fēng)險管理做了比較，其中包括：資本管理與風(fēng)險管理；公司財務(wù)與保險；財務(wù)長與風(fēng)險管理人；眾多個別風(fēng)險與整合風(fēng)險；眾多個別市場與整合的市場。并對整合前后的風(fēng)險管理效果進行了論述。該書與Doherty（2003）②的著作是學(xué)術(shù)界公認(rèn)的風(fēng)險管理理論與實踐領(lǐng)域中最經(jīng)典的兩本著作，兩本書的著重點不同，內(nèi)容各有千秋。Doherty（2003）主要論述了各種創(chuàng)新型避險工具的運作與風(fēng)險分析。Meulbroek（2002）在其論文“A Senior Manager’s Guide to Integrated Risk Management”中強調(diào)現(xiàn)代風(fēng)險管理的觀念不應(yīng)該局限在可保風(fēng)險暴露單位上，而應(yīng)該關(guān)注會影響公司價值的所有風(fēng)險，包括營運風(fēng)險、法律責(zé)任風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、投資風(fēng)險、稅收負(fù)擔(dān)風(fēng)險、監(jiān)管及合規(guī)風(fēng)險等。并提出了處理風(fēng)險的三大基本原則：一是修正公司的營運方式；二是調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)；三是選擇適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ撸òㄑ苌鹑诋a(chǎn)品）。以此來適應(yīng)資本市場和保險市場的變化。Meulbroek認(rèn)為應(yīng)該用最具成效的方法達成風(fēng)險管理的目標(biāo)，使企業(yè)在遭受不可預(yù)測的意外損失時，可以及時獲得融資資金，以維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)甚至進一步發(fā)展。Culp（2002）的兩篇文章認(rèn)為，資金管理和風(fēng)險管理本來是一件事情的兩個方面，但長久以來的公司財務(wù)處理方法總是將兩者分開來管理，這不僅浪費了資源也損失了管理的效率。Culp建議公司應(yīng)該采用整體化風(fēng)險管理，利用創(chuàng)新型金融避險工具來管理風(fēng)險對企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金流、盈余與資產(chǎn)負(fù)債表的不利影響，并避免非預(yù)期損失事件實際發(fā)生時對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生巨大的沖擊。

二、全面風(fēng)險管理產(chǎn)生的基礎(chǔ)

全面風(fēng)險管理涵蓋的范圍很廣，它是在圖1所示的三個理論與實踐基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，內(nèi)容涉及保險、財務(wù)套期保值、投融資、杠桿管理、薪酬設(shè)計甚至稅收管理等多個領(lǐng)域的內(nèi)容。③

首先是風(fēng)險管理與保險理論的發(fā)展。風(fēng)險管理是20世紀(jì)六、七十年代為了管理“可保風(fēng)險”而出現(xiàn)的。Robert Mehr和Bob Hedhes于20世紀(jì)60年代建立了可保風(fēng)險管理的基本框架。之后，可保風(fēng)險管理又有了一系列的創(chuàng)新，比如有限風(fēng)險計劃；保險公司自身的資產(chǎn)負(fù)債管理；以及20世紀(jì)90年代出現(xiàn)的捆綁式保障保單，這種保單不僅包括傳統(tǒng)的可保風(fēng)險（財產(chǎn)和責(zé)任風(fēng)險），還包括財務(wù)風(fēng)險（如利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險），從而打破了保險市場和資本市場之間的障礙。

其次是衍生產(chǎn)品市場和金融工程理論的發(fā)展。20世紀(jì)八九十年代是金融創(chuàng)新高速發(fā)展的時期，其賴以產(chǎn)生和發(fā)展的理論基礎(chǔ)主要是馬柯威茨的資產(chǎn)組合管理理論、夏普和羅斯創(chuàng)立的資產(chǎn)定價模型以及布萊克和舒爾茨創(chuàng)立的期權(quán)定價理論。衍生產(chǎn)品和金融工程的發(fā)展不僅豐富了風(fēng)險管理用于套期保值的工具，還為公司其他的風(fēng)險管理策略提供了方便。公司不僅可用衍生產(chǎn)品對特定的風(fēng)險進行套期保值，還可以將衍生產(chǎn)品嵌入到公司的負(fù)債和權(quán)益里。而新近發(fā)行的巨災(zāi)債券和非傳統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具（ART）則是直接出于風(fēng)險管理的目的而出現(xiàn)的。

再次是公司風(fēng)險管理理論的發(fā)展。20世紀(jì)八九十年代人們開始關(guān)注風(fēng)險對于公司價值的影響，1976年David Cummings通過對資本資產(chǎn)定價模型的進一步分析，說明了公司是如何通過對風(fēng)險進行保險而實現(xiàn)價值最大化的；Mayers和Smith（1983）又基于風(fēng)險給公司帶來的摩擦成本，提出了更新的公司風(fēng)險管理理論（關(guān)于風(fēng)險的成本，在文章的第二部分有詳細(xì)的論述），即風(fēng)險的摩擦成本或交易成本可以使風(fēng)險管理成為一個增加公司價值的過程。針對風(fēng)險的成本解釋， Doherty Neil A.（1985）又提出了管理風(fēng)險的“對偶策略”，即公司既可以通過降低風(fēng)險又可以通過調(diào)整財務(wù)或組織結(jié)構(gòu)、改變杠桿作用的方式來減少風(fēng)險的交易成本。

三、全面風(fēng)險管理框架

這里主要介紹美國COSO委員會和GARP組織提出的全面風(fēng)險管理框架。

（一）COSO全面風(fēng)險管理框架①。COSO全稱為“發(fā)起機構(gòu)委員會”（ Committee of Sponsoring Organization )，它是一個自愿性質(zhì)的私營機構(gòu)，致力于通過商業(yè)倫理、有效的內(nèi)部控制和公司治理來提高財務(wù)報告的質(zhì)量。2004年9月，COSO委員會正式了《全面風(fēng)險管理――整合框架》(Enterprise Risk Management――Integrated Framework)，目前已受到國際企業(yè)界、金融界和政府監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。新的《全面風(fēng)險管理――整合框架》對全面風(fēng)險管理給的定義是：全面風(fēng)險管理是一個過程，它由一個企業(yè)的董事會、管理當(dāng)局和其他人員實施，應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)各種經(jīng)營活動之中，目的是識別可能會影響企業(yè)價值的潛在事項，管理風(fēng)險于企業(yè)的風(fēng)險容量之內(nèi)， 并為企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)提供保證。COSO全面風(fēng)險管理框架(下稱REM框架)力求實現(xiàn)以下四種類型的目標(biāo)：戰(zhàn)略目標(biāo)―高層次目標(biāo)，與使命相關(guān)聯(lián)并支撐其使命；經(jīng)營目標(biāo)―有效和高效率地利用企業(yè)資源；報告目標(biāo)―報告的可靠性；合規(guī)目標(biāo)―符合法律法規(guī)的要求。全面風(fēng)險管理框架包括八個相互關(guān)聯(lián)的構(gòu)成要素，這些要素來源于管理當(dāng)局經(jīng)營企業(yè)的方式，并與企業(yè)管理過程整合在一起。這八個構(gòu)成要素分別是:內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。企業(yè)風(fēng)險管理隨著時間而不斷變化，曾經(jīng)有效的風(fēng)險應(yīng)對方式可能會失靈，控制活動可能會變得無效或不再被執(zhí)行，企業(yè)的目標(biāo)也可能發(fā)生變化等。面對這些變化，管理者需要通過控制手段，以確定企業(yè)風(fēng)險管理的運行是否持續(xù)有效。監(jiān)控可以通過持續(xù)的管理活動、個別評價或者兩者結(jié)合來完成。ERM框架有如圖2所示的三個維度:第一維是企業(yè)的目標(biāo)，即戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)、報告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)；第二維是全面風(fēng)險管理的八個要素，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息和交流、監(jiān)控；第三維是企業(yè)的各個層級，包括整個企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務(wù)線及下屬各子公司。ERM三個維度的關(guān)系是，全面風(fēng)險管理的八個要素都是為企業(yè)的四個目標(biāo)服務(wù)的；企業(yè)各個層級都要堅持同樣的四個目標(biāo)，每個層次都必須從以上八個方面開展風(fēng)險管理活動。該框架適合各種類型的企業(yè)或機構(gòu)的風(fēng)險管理。

（二）GARP全面風(fēng)險管理框架②。GARP(全球風(fēng)險專業(yè)人員協(xié)會)成立于1996年，是在英國老牌巴林銀行倒閉、全球風(fēng)險重要性開始凸現(xiàn)的背景下由風(fēng)險專業(yè)人士倡議產(chǎn)生的專業(yè)組織。GARP認(rèn)為全面風(fēng)險管理所要做的是了解從金融機構(gòu)活動中所產(chǎn)生的全部風(fēng)險同時去有效地管理這些風(fēng)險，因而一個有效的風(fēng)險管理方案會平衡風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)和質(zhì)量方面的問題。基于這一認(rèn)識該組織認(rèn)為全面風(fēng)險管理框架應(yīng)該包括策略、程序、基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境四個模組以及它們之間的融合（如圖3所示）。

GARP認(rèn)為，風(fēng)險管理任務(wù)主要包括以下六點： (1) 把交易策略和風(fēng)險管理策略結(jié)合起來，這樣可以確保企業(yè)在預(yù)測并分散風(fēng)險方面的優(yōu)勢；(2) 建立風(fēng)險管理過程，這個過程要便于公司組織內(nèi)部對風(fēng)險管理的理解和實施，并能主動支持公司的風(fēng)險管理策略； (3) 通過在組織人員指導(dǎo)和風(fēng)險行為的支持系統(tǒng)之間的合理安排來提高風(fēng)險管理的水平； (4) 對各種類型的風(fēng)險進行理性和動態(tài)的劃分，合理地反映公司商業(yè)策略和外部市場環(huán)境所對應(yīng)的風(fēng)險；(5) 建立一個風(fēng)險和行為的衡量系統(tǒng)，這個系統(tǒng)要透明、可信、及時，并具有較強的可操作性，以實現(xiàn)個人行為與企業(yè)目標(biāo)以及風(fēng)險管理目標(biāo)的統(tǒng)一；(6)強化組織的風(fēng)險管理意識，重視風(fēng)險管理的質(zhì)量和持續(xù)性,提高企業(yè)風(fēng)險承受的能力，滿足顧客要求和增加股東收益。GARP全面風(fēng)險管理的四個模組協(xié)調(diào)合作，共同負(fù)責(zé)完成以上六項風(fēng)險管理任務(wù)。實際上GARP方案與COSO的ERM框架并無實質(zhì)區(qū)別，GARP方案囊括了COSO全面風(fēng)險管理框架的要素，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息和交流、監(jiān)控，并做了重新組合，更進一步來說，策略是中心，風(fēng)險管理基礎(chǔ)設(shè)施、過程和環(huán)境是全面風(fēng)險管理體系的三大平臺。

四、全面風(fēng)險管理的四種基本策略①

全面風(fēng)險管理策略針對的不是單個風(fēng)險，而是整個公司的風(fēng)險剩余，它包括下面四個基本策略。不論風(fēng)險的來源如何，也不管風(fēng)險是增加了稅收成本還是財務(wù)困境成本，只要風(fēng)險對公司價值產(chǎn)生了影響就可以使用這四種風(fēng)險管理策略來管理風(fēng)險。

（一）資產(chǎn)規(guī)避策略。“資產(chǎn)規(guī)避”可以定義為用一項資產(chǎn)為其他資產(chǎn)所存在的風(fēng)險提供規(guī)避。資產(chǎn)規(guī)避策略的思想是：一個包括了基礎(chǔ)資產(chǎn)和規(guī)避資產(chǎn)的投資組合可以有很小的風(fēng)險甚至沒有風(fēng)險。比如投資組合F，一定量的資金$被投資于兩項資產(chǎn)。第一項是基礎(chǔ)資產(chǎn)，每投入的一美元的回報為AB；第二項資產(chǎn)，即規(guī)避資產(chǎn)，每一美元的回報為AH。資金$按{1h}分配于兩項資產(chǎn)，并且兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)ρBH為負(fù)，在接近－1的極限時規(guī)避效果最好。

資產(chǎn)規(guī)避：F= $(AB+hAH) 0>ρBH≥－1（1）

如果ρBH＝－1，則存在某個規(guī)避率h*使得投資組合不存在風(fēng)險，此時COV{ $(AB+hAH) }=0。

再保險保單是保險人采用的一種傳統(tǒng)的資產(chǎn)規(guī)避形式。新型的資產(chǎn)規(guī)避工具是巨災(zāi)期權(quán)，巨災(zāi)期權(quán)是根據(jù)保險公司所要求的指數(shù)價值而制定的期權(quán)，當(dāng)指數(shù)達到預(yù)先設(shè)定的指數(shù)值（執(zhí)行價格）時，保險公司就可以獲得一筆支付報酬。資產(chǎn)避險核心思想是當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)遭到損失時可以通過另一項資產(chǎn)的獲取來彌補，當(dāng)然中間涉及規(guī)避費用的問題（再保險保費或期權(quán)價格）。

（二）負(fù)債規(guī)避策略。與資產(chǎn)規(guī)避策略不同，負(fù)債規(guī)避是在資產(chǎn)負(fù)債表的相反方面實現(xiàn)的，即用一種負(fù)債的免除來彌補基礎(chǔ)資產(chǎn)的損失的風(fēng)險管理策略。這樣，投資組合包括的就不是規(guī)避資產(chǎn)，而是基礎(chǔ)資產(chǎn)和規(guī)避負(fù)債的組合。

負(fù)債規(guī)避：F= $(AB-hLH ) 0

如果ρBH=1，則存在某個h使得投資組合不存在風(fēng)險，即COV{$(AB-hLH )}=0。許多新型的風(fēng)險管理策略，如目前市場上存在的股票期權(quán)和巨災(zāi)債券都屬于負(fù)債規(guī)避。

（三）股權(quán)規(guī)避策略。全面風(fēng)險管理的目的包括避免風(fēng)險帶來的各項成本，保值公司對突然損失的融資能力和對投資機會的籌資能力。除了獲得外部資本注入和借債，還有另一種方式可以達到這些目的，那就是損失后的股權(quán)融資。當(dāng)損失事件發(fā)生后，公司為損失或投資機會籌措資金的難易程度以及資金使用的成本取決于損失事件的嚴(yán)重程度、公司的特許價值以及當(dāng)時金融市場的環(huán)境，而公司所關(guān)心的一是資金需求數(shù)量和成本，二是損失后的杠桿水平。股權(quán)融資可以滿足籌資需要，而且不會增加杠桿率。雖然債務(wù)融資也可以達到這個目的，但會增加杠桿率①。當(dāng)一個公司現(xiàn)有的流動資產(chǎn)無力支付投機性損失（流動性危機），而公司其實還具有一定數(shù)量的特許價值，這時候采取的資本調(diào)整措施實質(zhì)上是特許價值的一種變現(xiàn)。

股權(quán)規(guī)避策略有兩種方式。第一種是簡單的損失后權(quán)益融資。這種策略的一個特征就是新的權(quán)益資本的可發(fā)行價格會由于損失而降低。第二個策略是保險人購買其自己股票的一個看跌期權(quán)，這個期權(quán)可以在預(yù)定規(guī)模的損失發(fā)生后被執(zhí)行。這些新的工具已經(jīng)在市場上發(fā)行的“巨災(zāi)看跌期權(quán)”中被使用。

（四）杠桿調(diào)節(jié)策略。風(fēng)險的成本可以通過降低風(fēng)險或減少風(fēng)險的交易成本兩種方式降低，這是新型風(fēng)險管理的“對偶性”特征，也是我們進行風(fēng)險管理策略時考慮問題的兩個基本方向。其中減少交易成本的策略可以叫做風(fēng)險調(diào)整策略，而對杠桿率的控制是最重要的風(fēng)險調(diào)整策略，它可以用于降低任何風(fēng)險來源導(dǎo)致的風(fēng)險成本，是典型的全面風(fēng)險管理策略。杠桿調(diào)節(jié)策略可以用來處理財務(wù)困境成本，貸款人和剩余權(quán)利要求者之間成本等。此外，如果發(fā)生了突然的損失，公司將發(fā)現(xiàn)由于杠桿率的降低使得公司在資本市場上處于有利的位置，或者對已破壞資產(chǎn)進行重購，或者對新方案進行融資都變得相對容易。

杠桿調(diào)節(jié)策略顧名思義是對公司財務(wù)杠桿水平的調(diào)節(jié)，因此嚴(yán)格意義上講，債務(wù)融資和權(quán)益融資都屬于杠桿調(diào)節(jié)的范疇，只是由于近年來風(fēng)險管理領(lǐng)域的創(chuàng)新都集中在新型規(guī)避工具的使用上，這些新型工具又都屬于股權(quán)或負(fù)債型避險工具，所以把這兩種工具單獨拿出來介紹以示重視。除了債務(wù)融資和權(quán)益融資，杠桿調(diào)節(jié)策略涵蓋的內(nèi)容還很多，比如紅利政策的制定、債務(wù)和權(quán)益間的轉(zhuǎn)換等，這屬于更廣泛的公司財務(wù)管理的領(lǐng)域。

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一、前言

作為市場主體的企業(yè)無論開展何種經(jīng)營管理活動，根本目的都是為了獲取更大的利潤。不過，在運營過程中，伴隨著利潤而來的還有法律風(fēng)險，如果不能對風(fēng)險和收益問題進行有效處理，必然會影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在這種情況下，企業(yè)必須重視法律風(fēng)險，做好風(fēng)險識別和防控工作。

二、企業(yè)法律風(fēng)險的相關(guān)概念

企業(yè)的法律風(fēng)險實際上并不固定，而是一個不斷發(fā)展完善的概念，根據(jù)個人的理解和認(rèn)知，存在著不同的解釋。在2011年，國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫局和中國國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會聯(lián)合了《企業(yè)法律風(fēng)險管理指南》，對企業(yè)法律風(fēng)險作出了明確的定義：企業(yè)法律風(fēng)險是指基于法律規(guī)定或者合同約定，由于企業(yè)外部環(huán)境及其變化，或者企業(yè)及其利益相關(guān)者的作為或不作為導(dǎo)致的不確定性，對企業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)的影響。

企業(yè)法律風(fēng)險具有幾個比較顯著的特征，首先，企業(yè)是風(fēng)險的主體，引發(fā)風(fēng)險的原因是法律環(huán)境的變化或者在經(jīng)營管理中沒有遵循相應(yīng)的法律法規(guī)；其次，企業(yè)法律風(fēng)險可以被認(rèn)知和控制，不過一般會帶來一定的損失，也無法通過投保的方式規(guī)避；最后，企業(yè)法律風(fēng)險存在于企業(yè)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)，與其他風(fēng)險相互交叉。

三、企業(yè)法律風(fēng)險的識別

風(fēng)險識別是風(fēng)險分析和應(yīng)對的基礎(chǔ)，對于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展意義重大。企業(yè)管理人員必須立足自身的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r，對可能影響企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險進行識別和分析。風(fēng)險識別通?？梢圆捎米陨隙碌淖R別模式，而想要保證識別的效果，就必須合理選擇風(fēng)險識別方法，當(dāng)前比較常見的風(fēng)險識別方法有幾種：

1.頭腦風(fēng)暴法

主要是立足企業(yè)預(yù)期管理目標(biāo)，在一個相對輕松的會議環(huán)境中，引導(dǎo)各級領(lǐng)導(dǎo)干部大膽抒發(fā)自身的意見，提出風(fēng)險識別與風(fēng)險管理的觀點，通過總結(jié)分析，形成完善的風(fēng)險識別機制。

2.標(biāo)桿分析法

將企業(yè)經(jīng)營管理中涉及到的各種風(fēng)險因素與相似企業(yè)進行對比，借鑒其成功經(jīng)驗，引入有效的風(fēng)險識別和治理方法，以彌補自身的不足。想要實現(xiàn)這一點，企業(yè)必須及時更新觀念，了解行業(yè)動態(tài)變化，選擇好標(biāo)桿企業(yè)，做好必要的數(shù)據(jù)收集工作，以方便進行比對分析。

3.全場景分析法

從企業(yè)的具體發(fā)展情況著手，對運行、管理、業(yè)務(wù)等單元進行全面細(xì)致的分析，結(jié)合數(shù)據(jù)、圖表以及想象推測，對企業(yè)未來可能遇到的風(fēng)險問題進行預(yù)測，識別引發(fā)風(fēng)險的關(guān)鍵因素，判斷風(fēng)險可能造成的影響。

4.歷史事件分析法

主要是針對企業(yè)以往出現(xiàn)過的風(fēng)險事件進行歸納整理，通過深入剖析，得到風(fēng)險的誘發(fā)因素、發(fā)生概率、影響程度表以及應(yīng)對措施，從而為風(fēng)險的識別和管理提供參考。

四、企業(yè)法律風(fēng)險的優(yōu)化

企業(yè)法律風(fēng)險本身是可以預(yù)防和控制的，而想要將風(fēng)險控制在企業(yè)能夠承受的范圍內(nèi)，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，需要采取合適的方法和措施。具體來講，對于企業(yè)法律風(fēng)險的優(yōu)化和應(yīng)對，可以采用的方式有四種：

1.風(fēng)險規(guī)避

如果法律風(fēng)險的影響較大，一旦發(fā)生會導(dǎo)致企業(yè)遭受難以承受的巨大損失，則必須切實做好防范工作，盡可能對風(fēng)險進行規(guī)避。不過，想要規(guī)避企業(yè)法律風(fēng)險，就表明企業(yè)必須嚴(yán)格約束自身的行為，主動放棄某種機遇，或者需要付出較大的控制成本，因此，在采取風(fēng)險規(guī)避措施時，通常都是企業(yè)可能會面臨嚴(yán)重的行政責(zé)任或者刑事責(zé)任，如職務(wù)侵占罪、抽逃出資罪、欺詐發(fā)行股票債券罪等，其所引發(fā)的影響和后果要遠遠大于企業(yè)的利潤，必須做好風(fēng)險的規(guī)避。

2.風(fēng)險控制

當(dāng)一種法律風(fēng)險難以完全避免，或者風(fēng)險避免及轉(zhuǎn)移的成本過高時，企業(yè)可以采取一定的措施，對風(fēng)險進行控制，降低其發(fā)生的可能性，或者在無法避免風(fēng)險發(fā)生的情況下，盡可能減少風(fēng)險影響的范圍和破壞程度。例如，員工在上下班或者工作的過程中，由于突發(fā)事故出現(xiàn)工傷，這是難以完全避免的，但是，如果企業(yè)能夠加強對于員工的安全教育，做好必要的安全防范工作，就可以在很大程度上降低風(fēng)險發(fā)生的概率。

3.風(fēng)險轉(zhuǎn)移

風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過一定的措施和手段，將自身可能遭受的法律風(fēng)險轉(zhuǎn)移到另外的主體上，一般適用于法律風(fēng)險難以避免，同時風(fēng)險控制成本過高的情況。例如，對于勞動密集型企業(yè)，可以改變傳統(tǒng)直接雇傭員工的經(jīng)營模式，由勞務(wù)公司通過勞務(wù)派遣的方式來維持企業(yè)的正常運營，這樣，如果員工出現(xiàn)工傷等風(fēng)險，則可以將其轉(zhuǎn)移給勞務(wù)公司，或者通過購買商業(yè)保險的方式，將風(fēng)險交由保險公司承擔(dān)。

4.風(fēng)險接受

如果對于某種法律風(fēng)險，既無法有效規(guī)避，也無法進行轉(zhuǎn)移或者控制，則需要從風(fēng)險收益和成本方面進行考慮，若法律風(fēng)險帶來的收益超過風(fēng)險應(yīng)對成本，則可以接受風(fēng)險。一般情況下，在衡量風(fēng)險發(fā)生的可能性較低時，企業(yè)會采取風(fēng)險接受策略，又或者明知道風(fēng)險可能發(fā)生，但是缺乏有效的應(yīng)對措施，則只能去接受風(fēng)險。

五、結(jié)語

總而言之，對于法律風(fēng)險，企業(yè)必須高度重視，立足自身實際情況，做好風(fēng)險識別和風(fēng)險優(yōu)化，減少和杜絕風(fēng)險帶來的負(fù)面影響，推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

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中圖分類號：F425 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1002-2589（2012）13-0089-02

技術(shù)為人類帶來方便與快捷的同時，也為人類帶來了生態(tài)失衡、資源枯竭和倫理喪失等問題。這不僅讓人們意識到，人類應(yīng)用技術(shù)會帶來一定的風(fēng)險。由于當(dāng)今時代的全球化特征，各種風(fēng)險都可以在全球范圍內(nèi)迅速擴張，可以說，技術(shù)風(fēng)險也相應(yīng)地全球化了。但是，人們不會因為技術(shù)存在一定的風(fēng)險而拒絕它為人類發(fā)展服務(wù)。我們只有理性地分析全球化時代技術(shù)風(fēng)險的成因，并找到規(guī)避技術(shù)風(fēng)險的途徑，才能使技術(shù)更好地服務(wù)于人類而不是危害人類。

一、技術(shù)風(fēng)險的概念及其在全球化時代的特點

（一）技術(shù)風(fēng)險的概念

1986年貝克第一次提出“風(fēng)險社會”概念，首次將“不確定性”引入了社會概念中，指出風(fēng)險是當(dāng)今社會的主要特征，即人類開始由以財富為主題的階級社會向以風(fēng)險分配為主題的風(fēng)險社會轉(zhuǎn)化。而技術(shù)作為一把利弊共存的“雙刃劍”，其弊端決定了似乎只要人們決定應(yīng)用和使用某種技術(shù)，就不可避免地要面對諸如生命健康、生態(tài)、經(jīng)濟、法律政策等風(fēng)險[1]。可以說，我們當(dāng)今生活的世界即呈現(xiàn)技術(shù)性的一面又具有風(fēng)險性的一面。我國學(xué)者郭瑜橋等人認(rèn)為：在宏觀上，技術(shù)風(fēng)險是指在限定的時間范圍內(nèi)，由于技術(shù)的研究、開發(fā)和利用導(dǎo)致人類及其社會可能發(fā)生的利益損失；從微觀上來說，技術(shù)是使主體在競爭中獲得優(yōu)勢并取得收益的一種手段。因此在微觀上，技術(shù)風(fēng)險是指特定主體從事某項技術(shù)研究、開發(fā)和應(yīng)用必然面對的遭受損失的可能性[2]60。在本文中“技術(shù)風(fēng)險”則是指在一定的時間范圍內(nèi)，結(jié)合科學(xué)技術(shù)與社會的關(guān)系，由于技術(shù)的發(fā)展給人類的生命財產(chǎn)造成的損失以及可能帶來的難以預(yù)見的各類危險。

（二）技術(shù)風(fēng)險在全球化時代的主要特點

1.生成的潛伏性。技術(shù)對人類發(fā)展的影響具有較長的潛伏期，并不是一蹴而就的。任何事物的發(fā)展都是從量變開始的，沒有一定程度的量的積累，就不可能有事物性質(zhì)的變化，同樣的，技術(shù)發(fā)展也會經(jīng)歷這樣的過程。這就決定了技術(shù)風(fēng)險的生成具有一定的潛伏性，技術(shù)風(fēng)險對人類造成的影響是難以預(yù)見的。

2.擴散的迅速性。技術(shù)在現(xiàn)代社會的傳播比以往更加便捷，所以技術(shù)帶來的風(fēng)險擴散也更加迅速?？茖W(xué)無國界、技術(shù)風(fēng)險也無國界，世界上任何一個地區(qū)和部門出現(xiàn)技術(shù)風(fēng)險問題，都會隨之波及其他地區(qū)和部門，引發(fā)連鎖反應(yīng)。

3.破壞的嚴(yán)重性。在全球化時代，技術(shù)風(fēng)險已突破地域的局限，時常帶來一種全球性的災(zāi)難。而且對人類社會造成的破壞相當(dāng)嚴(yán)重。環(huán)境污染、資源短缺、生態(tài)破壞、核戰(zhàn)爭危險、德性在理性的僭越下退化、審美情趣的凝滯以及高精技術(shù)對人類倫理道德的強烈沖擊，令人觸目驚心[3]129。技術(shù)風(fēng)險的這種破壞性也可能會影響到人類的可持續(xù)發(fā)展。

二、全球化時代技術(shù)風(fēng)險擴散的原因

全球化不但改變了傳統(tǒng)風(fēng)險的時空結(jié)構(gòu)，而且增加了技術(shù)風(fēng)險的來源，擴大了技術(shù)風(fēng)險的影響。故此，我們應(yīng)該深刻探討全球化時代技術(shù)風(fēng)險擴散的原因，并且制定出規(guī)避技術(shù)風(fēng)險的一些有效途徑。我認(rèn)為，全球化時代技術(shù)風(fēng)險擴散主要原因如下：

（一）技術(shù)風(fēng)險意識淡漠

有些國家過多地考慮技術(shù)在經(jīng)濟和社會發(fā)展中的正面影響，而對技術(shù)可能造成的負(fù)面危害注意較少，技術(shù)風(fēng)險意識淡薄。自弗蘭西斯·培根提出“知識就是力量”的口號到丹尼爾·貝爾在《后工業(yè)社會來臨》中對后工業(yè)社會的詮釋，技術(shù)樂觀主義早已滲透到人們對待技術(shù)風(fēng)險的觀念中。技術(shù)樂觀主義的實質(zhì)是“技術(shù)崇拜”，其基本特征是把技術(shù)進步作為社會發(fā)展的根本動力，在這種背景下，技術(shù)風(fēng)險所造成的社會或環(huán)境危害都顯得不再重要，科研組織、依賴技術(shù)成果的大眾等對技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用中潛在的風(fēng)險喪失了警覺和預(yù)見。

（二）預(yù)測和防范技術(shù)風(fēng)險的復(fù)雜性

由于技術(shù)風(fēng)險本身具有一定的潛伏性，所以其影響通常在技術(shù)活動發(fā)生之后，甚至持續(xù)很長一段時間才會有所暴露。例如，雖說應(yīng)用轉(zhuǎn)基因技術(shù)，把生長素基因、瘦肉型基因、角蛋白基因等外源基因?qū)雱游锏?、卵?xì)胞或受精卵，可以培育出生長周期短、泌乳量高、皮毛品質(zhì)好，并具有抗病性的動物。但是，一些研究者認(rèn)為，人工提煉和添加基因，可能在達到特定效果的同時，也積聚了食物中原有的微量毒素。這種毒素的積累是個相當(dāng)長的過程，誰也不能確保這些改良品種沒有毒，這樣就增加了預(yù)測和防范這種技術(shù)風(fēng)險的復(fù)雜性。

（三）企業(yè)界盛行功利主義

企業(yè)已成為現(xiàn)代社會的科研主體，而且科研隊伍相當(dāng)龐大。有些國家的企業(yè)不可避免地會以追求功利化為目的，研發(fā)技術(shù)時可能只追求經(jīng)濟效益，而忽視了其可能對社會帶來的不利影響。比如，一些企業(yè)在生產(chǎn)過程中超過國家和地方政府制定的排放污染物的標(biāo)準(zhǔn)，不顧人們的利益，超濃度、超量、超種類排放污染物。如果排放的污染物超過了環(huán)境自身的凈化能力，久而久之，環(huán)境質(zhì)量就會發(fā)生不良變化，就會對人們的健康和生活造成嚴(yán)重影響。

（四）技術(shù)工作者倫理責(zé)任的缺失

技術(shù)工作者在具體的技術(shù)活動中，不僅要為其所在的企業(yè)承擔(dān)一定的工作責(zé)任，而且也應(yīng)具備相應(yīng)的社會責(zé)任意識，為其研發(fā)的技術(shù)是否對人類生存的環(huán)境和人類的身體健康帶來風(fēng)險承擔(dān)一定的責(zé)任。但是，有些國家的技術(shù)工作者，由于受傳統(tǒng)技術(shù)倫理中道德他律和私德意識的影響，只培養(yǎng)和鍛煉自己所從事工作的專業(yè)能力，而忽視自己在技術(shù)活動中的倫理責(zé)任意識。故此，諸如銀行卡盜用、黑客非法入侵等高科技犯罪活動時有發(fā)生。

三、全球化時代規(guī)避技術(shù)風(fēng)險的途徑

從技術(shù)風(fēng)險擴散的原因來看，規(guī)避技術(shù)風(fēng)險并非易事，而且隨著現(xiàn)代社會的發(fā)展，技術(shù)風(fēng)險會層出不窮，日益增加。面對技術(shù)風(fēng)險，我們既不能掉以輕心，又不能喪失信心，應(yīng)該努力探究一些有效途徑，使技術(shù)風(fēng)險對人類造成的危害降到最低。我認(rèn)為全球化時代規(guī)避技術(shù)風(fēng)險的主要途徑如下：

（一）提高全人類的風(fēng)險意識

面對現(xiàn)代技術(shù)所潛藏的巨大風(fēng)險，每個國家都應(yīng)保持高度的敏感性，培養(yǎng)人們的風(fēng)險意識。面對技術(shù)風(fēng)險，人們應(yīng)該事前預(yù)防，而非一味地事后彌補。所以，各國都應(yīng)該盡早對其公眾進行風(fēng)險教育，要求社會各界高度重視技術(shù)可能帶來的相關(guān)風(fēng)險，不斷地提高公眾對技術(shù)風(fēng)險的認(rèn)知水平，以便提高全人類的風(fēng)險意識。另外，公眾自身應(yīng)該避免技術(shù)崇拜，緊跟時代步伐，主動學(xué)習(xí)和掌握現(xiàn)代科技知識，提高自身科技素養(yǎng)。多數(shù)事實已經(jīng)證明，危機發(fā)生時的恐慌及其造成的嚴(yán)重?fù)p失，大多是由于人們掌握的知識不夠和信息交流不暢所致。

（二）加強技術(shù)風(fēng)險評估

技術(shù)風(fēng)險評估是指對風(fēng)險的發(fā)生概率、發(fā)生時間、持續(xù)狀況、風(fēng)險后果等作出評估。完善的指標(biāo)體系是保證評估的合理性、全面性和科學(xué)性的最基本條件[3]130。在全球化時代，由于技術(shù)風(fēng)險的擴散原因是多方面的，技術(shù)活動發(fā)展的每一階段都有可能產(chǎn)生風(fēng)險，應(yīng)對其不同階段所存在的可能風(fēng)險進行評估，以增強對技術(shù)風(fēng)險的防范。為有效發(fā)揮和增強技術(shù)對人類進步所產(chǎn)生的積極作用，只有加強對技術(shù)風(fēng)險進行評估，才有可能減少和消解技術(shù)風(fēng)險帶來的消極后果。

（三）企業(yè)界應(yīng)提升社會責(zé)任意識

作為社會經(jīng)濟活動中的一個基本單位，企業(yè)自身的發(fā)展與其所處社會的進步密切相關(guān)。在全球化背景下，只講規(guī)模和經(jīng)濟效益而不重視社會責(zé)任的企業(yè)將會喪失競爭力。我國一些企業(yè)的社會責(zé)任意識，與國際競爭的要求還存在一定的差距。有些企業(yè)在技術(shù)活動中，當(dāng)自身經(jīng)濟利益與社會責(zé)任發(fā)生沖突時，往往逃避其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會責(zé)任，而只追求眼前的經(jīng)濟利益，由此引發(fā)了許多的社會問題。因此，各國企業(yè)都應(yīng)提升自身的責(zé)任意識，開發(fā)技術(shù)產(chǎn)品時兼顧社會大眾的利益。

（四）加強技術(shù)風(fēng)險防范的國際研究和合作

在全球化背景下，由于技術(shù)風(fēng)險擴散相當(dāng)迅速，局部的或地方性的技術(shù)風(fēng)險也有可能擴散到全世界。所以，要規(guī)避技術(shù)風(fēng)險，必須依靠全球范圍內(nèi)的協(xié)調(diào)行動共同應(yīng)對，而不是依靠一國或一個地區(qū)的“單邊”行動。因此，各國政府和組織應(yīng)該密切配合，積極參與有關(guān)技術(shù)風(fēng)險的國際交流和合作，相互之間取長補短，共同規(guī)避技術(shù)風(fēng)險，使技術(shù)更好地服務(wù)于全人類的發(fā)展。

總之，在高度社會化的今天，科學(xué)技術(shù)與社會的關(guān)系密不可分，技術(shù)已經(jīng)成為人們生活中不可缺少的一部分。人們享受著技術(shù)帶來的諸多便利，同時也面臨著技術(shù)帶來的各種風(fēng)險問題。在全球化背景下，人類應(yīng)該如何處理技術(shù)風(fēng)險帶來的各種問題，進而如何更好地做好技術(shù)風(fēng)險的防范與預(yù)測，是一項綜合的社會系統(tǒng)工程，迫切要求全球相關(guān)部門從長遠和全局的角度通力合作，在實踐中不斷地解決各類技術(shù)風(fēng)險問題，使技術(shù)更好地造福于全人類。

參考文獻：

篇（5）

中圖分類號： TU723 文獻標(biāo)識碼： A 文章編號：

工程項目建設(shè)是一個周期長、投資大、技術(shù)要求高、內(nèi)部復(fù)雜、外部聯(lián)系廣泛的生產(chǎn)過程。在該過程中，不確定因素大量存在，并不斷變化，由此產(chǎn)生的風(fēng)險常常影響工程項目的順利實施。目前的建筑市場形式是工程量清單計價模式全面實施，施工企業(yè)的企業(yè)定額尚未完善，市場價格波動較大，招標(biāo)人想要最大限度規(guī)避風(fēng)險，必須抓住招標(biāo)階段這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)，實施精細(xì)化管理。

現(xiàn)在通長使用的招標(biāo)文件基本上是由投標(biāo)須知、評標(biāo)辦法、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和要求、合同條款、合同協(xié)議書、投標(biāo)文件格式、圖紙、工程量清單、招標(biāo)控制價、其他文件章節(jié)組成。其中投標(biāo)須知、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和要求、圖紙幾部分均應(yīng)結(jié)合工程項目具體特點編制；投標(biāo)文件格式則是按工程量清單計價規(guī)范中表格，結(jié)合工程特點編制；其他文件就是類似“廉政建設(shè)責(zé)任書”一類的格式文件了，本文對此不加累述，僅對工程量清單、招標(biāo)控制價、評標(biāo)辦法的編制及合同條款中部分內(nèi)容、各章涉及的招標(biāo)要求設(shè)定進行探討，筆者認(rèn)為這是招標(biāo)人規(guī)避風(fēng)險的最關(guān)鍵點。

一、工程量清單編制如何規(guī)避風(fēng)險

工程量清單計價本質(zhì)是要改變政府定價模式，建立起市場形成造價機制。從2003年7月1日推廣工程量清單計價辦法以來，全部使用國有資金投資或國有資金投資為主的大中型建設(shè)工程在招標(biāo)投標(biāo)活動中應(yīng)采用工程量清單計價。工程量清單招標(biāo)淡化了標(biāo)底的作用、提供了公平競爭的基礎(chǔ)、有利于投標(biāo)企業(yè)的自主性、有利于建設(shè)風(fēng)險的合理分擔(dān)。

對于“工程量清單”這一概念首先應(yīng)有明確認(rèn)識：工程量清單是把承包合同中規(guī)定的準(zhǔn)備實施的全部工程項目和內(nèi)容，按工程部位、性質(zhì)以及它們的數(shù)量、單價、合價等列表表示出來，用于投標(biāo)報價和中標(biāo)后計算工程價款的依據(jù)，工程量清單是承包合同的重要組成部分；是按照招標(biāo)要求和施工設(shè)計圖紙要求，將擬建招標(biāo)工程的全部項目和內(nèi)容依據(jù)統(tǒng)一的工程量計算規(guī)則和子目分項要求，計算分部分項工程實物量，列在清單上作為招標(biāo)文件的組成部分，供投標(biāo)單位逐項填寫單價用于投標(biāo)報價；工程量清單，嚴(yán)格的說不單是量的概念，而是已超出了施工設(shè)計圖紙量的范圍，既有量又有完成該工作量相應(yīng)的具體要求的清單概念。工程量清單必須依據(jù)行政主管部門頒發(fā)的工程量計算規(guī)則、分部分項工程項目劃分及計算單位的規(guī)定，施工設(shè)計圖紙、施工現(xiàn)場情況和招標(biāo)文件中的有關(guān)要求進行編制。這一階段的精細(xì)化管理體現(xiàn)在編制工程量清單前應(yīng)對招標(biāo)圖紙、招標(biāo)文件要求的充分理解和對工程量清單計價規(guī)范的精準(zhǔn)把握。

二、招標(biāo)控制價編制遵循以下原則，應(yīng)可以最大限度規(guī)避風(fēng)險：

依據(jù)招標(biāo)文件、招標(biāo)答疑文件、清單文件，特別是對招標(biāo)文件中相關(guān)總包分包界限劃分、專業(yè)工程整項暫估及材料設(shè)備暫估價的設(shè)定、相關(guān)的市場漲價風(fēng)險約定、清單中的分部分項是關(guān)鍵。

招標(biāo)控制價總價應(yīng)與細(xì)節(jié)完全吻合。

控制價應(yīng)包含招標(biāo)文件要求投標(biāo)人承擔(dān)的風(fēng)險內(nèi)容及范圍內(nèi)的風(fēng)險費用。

正確全面使用行業(yè)定額或地方計價定額以及相關(guān)的造價管理規(guī)定，同時對編制清單時用到的材料、人工、機械單價充分理解。充分理解體現(xiàn)在以下幾方面：

人工、材料、機械臺班消耗量采用地方當(dāng)前定額耗量；

人工、材料單價先用當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)主管部門的信息價，信息價沒有再用市場詢價的價格；

企業(yè)管理費、利潤的費率用當(dāng)?shù)卣嫉钠骄M率；

不可競爭的費率必須按政府公布的基數(shù)和系數(shù)計取，如安全文明施工費、規(guī)費、稅金；

政策允許浮動的費用，用上限；

暫估價、暫估項應(yīng)計入控制價總價中

措施項按常規(guī)施工方案計算，若使用非常規(guī)方案需經(jīng)過相關(guān)專家論證；

機械臺班費用根據(jù)工程具體特點和施工條件，本著經(jīng)濟實用原則確定。

三、評標(biāo)辦法編制規(guī)避風(fēng)險應(yīng)注意的問題：

措施項費用作為重點，方案與費用應(yīng)對應(yīng)，否則為無效標(biāo)；

清單報價中不平衡報價應(yīng)嚴(yán)格限制；

依法設(shè)置廢標(biāo)條件，不可競爭費用競爭硬盤位廢標(biāo)；

惡意投標(biāo)，低于成本價報價設(shè)定必要條件加以限制。

四、合同條款及招標(biāo)文件中各章涉及的招標(biāo)要求設(shè)定規(guī)避風(fēng)險應(yīng)注意之處：

在招標(biāo)要求中對總包和分包的界面劃清界限。

招標(biāo)文件的合同條款中，投標(biāo)人承擔(dān)的風(fēng)險范圍及內(nèi)容應(yīng)明確，不能有無限風(fēng)險由承包人承擔(dān)的字樣：

政府性的風(fēng)險由發(fā)包人承擔(dān)；

技術(shù)性的風(fēng)險由承包人承擔(dān)；

市場因素造成的如漲價、降價風(fēng)險由承發(fā)包雙方共擔(dān) 。

清單錯漏項盡可能在答疑中解決，特別是分部分項工程量清單錯漏項問題，解決方案應(yīng)在招標(biāo)文件中有不要的說明。

對投標(biāo)人的不平衡報價有必要的限制。

對開工后的索賠、簽證、變更、價款調(diào)整等活動程序在招標(biāo)文件的合同條款中應(yīng)有相應(yīng)約定。

篇（6）

一、傾銷和反傾銷的概念

傾銷的概念首先被提出是在亞當(dāng)?斯密的《國富論》一書中。在這本書中，傾銷被定義為是一國的商品以比市場價格低很多的方式在另一國銷售，而供應(yīng)商所在國的政府對這一行為是認(rèn)可的，并在各方面給予激勵和補償。1884年美國國會將這個概念應(yīng)用到國際貿(mào)易中，指出口商以比商品的正常價值低很多的價格在海外的市場上進行銷售，這樣的行為就被稱為傾銷。到目前為止，對于傾銷的概念國際上還沒有一個統(tǒng)一的認(rèn)識，經(jīng)濟學(xué)界也看法不一。例如著名的經(jīng)濟學(xué)家雅各布?伊納認(rèn)為同一商品在不同的國家、不同的市場上出現(xiàn)的不同的價格差就是傾銷。其他經(jīng)濟學(xué)家也有自己的看法，他們認(rèn)為同一時期內(nèi)同一商品在進口國的價格比出口國的價格高，則存在傾銷行為。從法律層面講，國際上以及各個國家針對傾銷都制定了反傾銷的法律，因此才出現(xiàn)了傾銷這個詞，但法律上對傾銷的定義也是基于經(jīng)濟學(xué)界對它的定義而產(chǎn)生的，指的是商品的出口價比它的正常價值低的行為。理解了傾銷的定義，那么進口國以及企業(yè)對傾銷行為的一種抵制就構(gòu)成了反傾銷，而且他們會采取很多反傾銷的辦法，例如征收高額關(guān)稅等，并出臺各種反傾銷的法律法規(guī)。就國際范圍看，世貿(mào)組織是最大的反傾銷組織，很多相關(guān)協(xié)議都是以它的協(xié)議為藍本的。

二、反傾銷會計體系構(gòu)建的現(xiàn)實意義

進入21世紀(jì)，許多國家的經(jīng)濟發(fā)展處于不理想的狀態(tài)，出現(xiàn)了很多貿(mào)易摩擦，尤其是在金融危機之后，很多國家為了保護本國市場和企業(yè)，紛紛采用各種措施進行貿(mào)易保護，在此大背景下，針對我國的反傾銷案例逐年增多。但是我國企業(yè)在這些反傾銷調(diào)查和懲罰面前往往處于非常不利的地位，應(yīng)訴率很低，且應(yīng)訴成本很高，這些都對我國企業(yè)造成了困擾。針對反傾銷調(diào)查，我們要準(zhǔn)備大量的應(yīng)訴材料，包括產(chǎn)品相關(guān)的成本、費用等的付款證明和發(fā)票，而且提供這些材料的準(zhǔn)備時間非常短，往往準(zhǔn)備不及時。世貿(mào)組織的規(guī)定是在30天以內(nèi)，美國規(guī)定是30天，歐盟是40天，其他國家中最長也不超過45天。在這樣嚴(yán)峻的環(huán)境下，我國的企業(yè)應(yīng)該做到有所準(zhǔn)備，建立完善的應(yīng)對機制，以快速有效地應(yīng)對反傾銷調(diào)查。因此，應(yīng)用針對反傾銷的會計自測系統(tǒng)對企業(yè)的應(yīng)訴能力等進行評估，以贏得反傾銷訴訟。

三、涉外企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的含義

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨著各式各樣的風(fēng)險，其中之一就是財務(wù)風(fēng)險，它主要是與融資有關(guān)的風(fēng)險。由于各種因素造成企業(yè)無法實現(xiàn)預(yù)定的經(jīng)營目標(biāo)，出現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)濟上受損，預(yù)期收益減少等不好的情況。而涉外企業(yè)財務(wù)風(fēng)險則是指在海外市場上所遭受的與財務(wù)相關(guān)的風(fēng)險。我國加入世貿(mào)組織之后，面臨著更加廣闊的市場，同時也面臨著更大的風(fēng)險，且由于我國市場的穩(wěn)定性較弱，因此企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險更加復(fù)雜和嚴(yán)重。據(jù)研究總結(jié)，涉外財務(wù)風(fēng)險主要有三個特點：第一，外匯風(fēng)險大。涉外企業(yè)的交易常常是海外交易，因此所涉及的比重也比較多，不同貨幣間的外匯結(jié)算使得企業(yè)面臨著更大的外匯風(fēng)險。第二，投資風(fēng)險大。外貿(mào)企業(yè)投資的不止是國內(nèi)市場，更面臨著瞬息萬變的國際市場，各種因素的變化都會影響到企業(yè)投資收益，因此投資風(fēng)險大。第三，資本運營風(fēng)險大。涉外企業(yè)的產(chǎn)品中有很多面對的都是國際市場，因此在進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、生產(chǎn)和管理引進上的成本支出會更多，這樣也會使企業(yè)面臨更大的財務(wù)風(fēng)險。要控制企業(yè)面臨的涉外財務(wù)風(fēng)險，保證企業(yè)的資金、外匯結(jié)構(gòu)、負(fù)債率、持有外匯額等合理，企業(yè)可以利用一定的負(fù)債率來提高資金收益率，但也要防止負(fù)債率過高使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營面臨更大的財務(wù)風(fēng)險。

四、我國反傾銷會計存在的問題

我國經(jīng)歷的第一起關(guān)于反傾銷的訴訟是在1979年，在過去的三十年間，針對我國商品的反傾銷案件大量增加，影響了我國對外貿(mào)易的發(fā)展，其主要原因還是我國企業(yè)自身沒有針對反傾銷的反應(yīng)機制，也沒有相關(guān)的會計系統(tǒng)。

1.我國很多外貿(mào)企業(yè)的財務(wù)核算并不規(guī)范，會計人員的業(yè)務(wù)水平比較低，又沒有合理有效的內(nèi)控機制，因此在面對反傾銷時不能夠及時有效地作出反應(yīng)。根據(jù)WTO的規(guī)定，對反傾銷案例的商品進行成本核算的會計必須是專業(yè)的，受到國家認(rèn)可的。但由于我國的市場、法制不規(guī)范，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不合理，內(nèi)控制度不健全等因素，在會計和財務(wù)的管理環(huán)節(jié)上比較薄弱，很多企業(yè)在對待企業(yè)會計準(zhǔn)則時非常隨意，不能很好地執(zhí)行會計制度。因此在面對反傾銷訴訟時財務(wù)數(shù)據(jù)基本上是起不到作用的。

2.很多外貿(mào)企業(yè)在應(yīng)訴時會及時提供一定的財務(wù)資料，但是其中有很大一部分是不符合國際標(biāo)準(zhǔn)的，而在反傾銷訴訟中，能夠提供規(guī)范的會計信息的企業(yè)會占有更有利的地位。歐共體在1998年就提出了對國際標(biāo)準(zhǔn)的重視和要求。我國很多非上市企業(yè)執(zhí)行的會計制度，不用說是國際標(biāo)準(zhǔn)了，有的連國家標(biāo)準(zhǔn)都達不到，會計信息極不規(guī)范，只有上市企業(yè)才會參照較規(guī)范的會計準(zhǔn)則，而外貿(mào)企業(yè)中很多都是非上市企業(yè)，因此在應(yīng)訴時提供的資料不能夠滿足反傾銷機構(gòu)的要求，處于非常不利的地位。

3.在進行成本核算時，我國企業(yè)所用的方法也與國際不一致，用這種方法算出的成本要更低一些。國際反傾銷機構(gòu)在進行成本調(diào)查時，更多關(guān)注成本核算的方法和構(gòu)成。涉訴產(chǎn)品的成本一般會分為固定成本和變動成本兩部分，產(chǎn)品的各個流程，包括原材料、人工等都會對成本造成影響，因此要對每個流程進行合理的分析才能得出準(zhǔn)確的結(jié)果。在我國很多關(guān)于成本的會計信息都是保密的，外界無法知道，因此也提供不了相關(guān)的信息。我國企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定的成本核算方法是制造成本法，在這種方法下，銷售、管理等費用針對的是會計主體，而不是產(chǎn)品，這就與國際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生了差異，出現(xiàn)了我國的產(chǎn)品成本相對較低的情況，容易被認(rèn)定為傾銷。

4.我國企業(yè)在計算產(chǎn)品成本時所包含的項目不全。在企業(yè)中，土地成本的分?jǐn)傄话惆凑掌涔蕛r值計量，是產(chǎn)品成本的一部分，但是我國很多國企在獲得土地使用權(quán)時沒有付出代價或者付出的代價較少，在計算產(chǎn)品成本時都將土地成本算得很少或干脆不計算。根據(jù)國際反傾銷法的規(guī)定，產(chǎn)品成本的計算不僅要包含生產(chǎn)成本，還要包含環(huán)境成本如排污費等。但在我國，由于還沒有一個完善合理的環(huán)境成本計算機制，目前比較熟悉的只是排污費用，而其他與環(huán)境保護相關(guān)的費用都不會計算，因此我國企業(yè)的環(huán)境成本與國際標(biāo)準(zhǔn)不一致，這就造成了反傾銷機構(gòu)的誤解，認(rèn)為數(shù)據(jù)虛假，或者判定我國企業(yè)舉證不按要求等。這些對我國企業(yè)進行反傾銷應(yīng)訴非常不利。在人工成本方面，我國企業(yè)并未將養(yǎng)老、住房、醫(yī)療等支出計入到人工成本中，造成了產(chǎn)品成本過低現(xiàn)象。在我國，對知識產(chǎn)權(quán)的保護還沒有完善的機制，相當(dāng)多的專利等都被盜用，不用付出多少成本，這也使得企業(yè)的產(chǎn)品成本非常低。所有這些都造成了我國企業(yè)在反傾銷調(diào)查中處于不利的地位。

5.我國的企業(yè)會計準(zhǔn)則與國際標(biāo)準(zhǔn)相比還存在一些不一致。在新的企業(yè)會計準(zhǔn)則中，很多方面已經(jīng)與國際標(biāo)準(zhǔn)趨同，但是有些方面還具有明顯的中國特色，與國際會計準(zhǔn)則不一致。例如，在國際反傾銷案例中，很多采用公允價值作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，而公允價值的概念也是國際會計準(zhǔn)則比較推崇的；我國雖然實行改革開放政策、市場經(jīng)濟體系，但是市場各方面的發(fā)展還有局限性，很多方面都無法引入公允價值的概念。國際會計準(zhǔn)則在關(guān)于采購成本的計算方面提出匯兌損益也要包括在內(nèi)，但我國的準(zhǔn)則則是將它作為財務(wù)費用計算。這種情況下，如果出現(xiàn)匯兌損失的話，會造成成本低估。在關(guān)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備方面，新的會計準(zhǔn)則規(guī)定長期的減值準(zhǔn)備不能轉(zhuǎn)回，這也會造成資產(chǎn)和成本被低估，使反傾銷中我國企業(yè)處于不利地位。

五、規(guī)避涉外財務(wù)風(fēng)險的主要策略

1.對企業(yè)常見的涉外財務(wù)風(fēng)險重點關(guān)注。（1）加強對外匯風(fēng)險的規(guī)避。企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險，指的是企業(yè)在持有或使用外匯時所面臨的經(jīng)濟損失的可能性，這種風(fēng)險主要是由于匯率的波動產(chǎn)生的。外匯風(fēng)險主要分為經(jīng)濟、交易和折算風(fēng)險三大類。其中，經(jīng)濟風(fēng)險是最難以控制的，它需要企業(yè)進行長期規(guī)劃，采用多樣化經(jīng)營的方法來分散或規(guī)避。交易風(fēng)險相對比較容易控制，企業(yè)可以通過提早或推遲付款、用有利貨幣來進行結(jié)算等方法進行規(guī)避。折算風(fēng)險也比較容易控制，通?？梢圆捎锰灼诒Ｖ档姆椒▉磉M行規(guī)避，套期保值工具有期權(quán)、期貨等。跨國企業(yè)不可避免地會面臨外匯風(fēng)險，因此我國企業(yè)在進行財務(wù)管理時也越來越多地考慮到這個因素，我國的涉外企業(yè)影響尤其重大。總而言之，財務(wù)部門應(yīng)該加強對匯率的預(yù)測，與業(yè)務(wù)部合作，將外匯風(fēng)險減小到最低程度，以預(yù)防企業(yè)可能會有的損失。我國在不斷對人民幣匯率進行改革，更多地引入市場機制，今后人民幣匯率的波動會更大，外貿(mào)企業(yè)所面臨的金融環(huán)境會更加不可捉摸，因此企業(yè)應(yīng)該加強對外匯風(fēng)險的控制，同時利用金融工具等手段來進行風(fēng)險管理，并可將這一成本作為企業(yè)產(chǎn)品成本的一部分，規(guī)避一定的風(fēng)險。這些必然離不開財務(wù)部門理念的轉(zhuǎn)變，要有預(yù)期意識，未雨綢繆，以降低企業(yè)的風(fēng)險損失，保證收益最大化。（2）加強對投資風(fēng)險的防范。對企業(yè)投資決策影響最大的就是企業(yè)現(xiàn)有的資金規(guī)模和資金周轉(zhuǎn)率的大小，尤其是在進行對外投資時，更要慎重衡量這兩方面因素。其次，對投資項目的評估也非常重要，對項目的發(fā)展?jié)摿M行分析，給出科學(xué)的評估報告，以保證資金能夠回收，達到風(fēng)險規(guī)避的效果。另外，在做到以上兩點的前提下，企業(yè)還要對被投資方的各方面信息進行調(diào)查，尤其是在進行對外投資時對對方的資金情況和企業(yè)信譽的調(diào)查更應(yīng)該重視，以保證企業(yè)的收益。

2.建立完善的規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的策略。（1）財務(wù)風(fēng)險回避策略。對財務(wù)風(fēng)險進行回避是指在面臨比較大的風(fēng)險時，企業(yè)采取主動放棄或者對造成風(fēng)險的因素進行改變的策略。這種方法雖然能夠達到風(fēng)險控制的效果，但它畢竟是一種比較消極的方法，因此企業(yè)在選擇時應(yīng)該慎重考慮。（2）財務(wù)風(fēng)險預(yù)防策略。對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)防是指在風(fēng)險發(fā)生前，企業(yè)就從制度、組織等各方面來完善自身的風(fēng)險抵御機制，并采取一定的措施來預(yù)防風(fēng)險的產(chǎn)生。它是最積極主動的一種風(fēng)險管理辦法，企業(yè)應(yīng)該多采用這種策略。（3）財務(wù)風(fēng)險分散策略。對財務(wù)風(fēng)險進行分散主要是以投資組合理論為基礎(chǔ)，即不要將雞蛋放在同一個籃子里，在分散風(fēng)險的同時實現(xiàn)收益最大化，促進資源的優(yōu)化配置，從而實現(xiàn)財富的最大化效益。對風(fēng)險進行分散的方式有很多，主要包括經(jīng)營多元化、多方投資等。在實務(wù)中最常見的就是經(jīng)營多元化、收購與兼并等組合方法。（4）財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略。將財務(wù)風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移主要有兩種方式，保險轉(zhuǎn)移法和非保險轉(zhuǎn)移法。利用保險來將風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移是財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移最主要的方法。它是指企業(yè)為保險標(biāo)的購買保險，通過保險合同來對標(biāo)的可能遇到的風(fēng)險或者可能遭受的損失用一定的保費進行投保，在保險標(biāo)的遇到意外損失時得到補償，實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。而非保險轉(zhuǎn)移則是指將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給某些專門的機構(gòu)，這種方法有其局限性，主要是因為這種方法只能實現(xiàn)企業(yè)部分風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，而當(dāng)接受方無法承擔(dān)時，則還是需要轉(zhuǎn)移方來承擔(dān)損失。

3.培養(yǎng)高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，強化風(fēng)險意識。做好財務(wù)管理工作的基礎(chǔ)就是要有一支由高素質(zhì)財務(wù)管理人員組成的領(lǐng)導(dǎo)隊伍，因為這些財務(wù)管理人員把握著整個企業(yè)的財務(wù)決策權(quán)，他們的素質(zhì)直接影響著企業(yè)的發(fā)展。首先，企業(yè)應(yīng)該加強對財務(wù)人員的培訓(xùn)，不僅要重視他們專業(yè)知識和業(yè)務(wù)能力的提高，也要注重思想的轉(zhuǎn)變，風(fēng)險意識的形成。其次，在進行招聘時引進高素質(zhì)的財務(wù)人才，培養(yǎng)他們的創(chuàng)新能力，實行競爭上崗的制度，促進他們的自我學(xué)習(xí)和自我提升。最后，對企業(yè)的員工進行風(fēng)險知識培訓(xùn)，讓他們對財務(wù)風(fēng)險有更明確的認(rèn)識，這樣才能避免業(yè)務(wù)中的損失。

4.加快與國際接軌。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，國際化時代的到來，只有按照國際統(tǒng)一慣例和會計準(zhǔn)則來要求自己，才能夠有效地進行風(fēng)險規(guī)避，減少企業(yè)的損失。

總而言之，企業(yè)應(yīng)該提高對內(nèi)外部環(huán)境敏感性，不斷學(xué)習(xí)新的財務(wù)管理理念，以達到國際標(biāo)準(zhǔn)，并針對不同的風(fēng)險采取不同的規(guī)避措施，提高企業(yè)的風(fēng)險應(yīng)變能力，增強綜合競爭力。

【參考文獻】

篇（7）

一、套期保值概述

（一）套期保值概念

套期保值是指套期保值者在進行現(xiàn)貨市場交易的同時，在期貨市場買入或者賣出與現(xiàn)貨市場品種相同、數(shù)量相同，交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買入期貨合約以達到規(guī)避現(xiàn)貨市場價格變動帶來的價格風(fēng)險的目的。

（二）套期保值的作用

1.規(guī)避價格風(fēng)險，幫助企業(yè)鎖定采購成本和產(chǎn)品銷售價格

企業(yè)進行套期保值，能夠在很大程度上規(guī)避價格波動對其成本和利潤的影響。企業(yè)為了應(yīng)對原材料價格上漲的風(fēng)險，可以買入期貨合約。一旦原材料價格上漲，企業(yè)可以通過期貨市場的盈利抵消現(xiàn)貨市場由于原材料價格上漲所帶來的損失，從為而鎖定企業(yè)成本。同樣，當(dāng)企業(yè)預(yù)期產(chǎn)品價格下跌時，可以賣出相關(guān)期貨合約，以期貨市場盈利抵消現(xiàn)貨市場損失，從而鎖定產(chǎn)品售價。由此看來，企業(yè)通過期貨套期保值策略能夠達到鎖定成本和銷售價格，避免市場價格波動給企業(yè)帶來損失的目的。

2.實現(xiàn)杠桿交易

期貨市場采用保證金交易制度，套期保值者可以用金額較小的保證金，實現(xiàn)數(shù)倍或數(shù)十倍保證金的商品交易，因而企業(yè)可以用較少的資金頻繁的進入市場，從而避免資金被存貨大量擠占的情況，并相應(yīng)的節(jié)約倉儲費用，降低營業(yè)成本。例如，當(dāng)企業(yè)預(yù)期產(chǎn)品價格上漲時，如果企業(yè)不進行期貨交易，事前需要動用大量資金購入貨物以便享受商品價格上漲的好處或避免原材料價格上漲的風(fēng)險，但是會占用企業(yè)大量的流動資金。如果企業(yè)選擇采用期貨的方式，就可以實現(xiàn)杠桿交易，以小博大，利用少量資金獲得大額收益。

3.提高了期貨市場流動性

套期保值與投機活動一樣，可以增加市場流動性，并且套期保值者是一個期貨市場的主要主力軍和主要支撐著。投機活動在短時間內(nèi)能夠帶來大量交易，增加市場的流動性。但是這種交易往往是短期的、不穩(wěn)定的交易。套期保值者隨時都有套期保值的需求，他們通過連續(xù)、穩(wěn)定的交易，成為活躍市場的主力軍。

4.套期保值的加入能夠平抑市場價格波動，當(dāng)商品價格偏低時，套期保值者買入該商品期貨，促使商品價格回歸到合理水平，當(dāng)商品價格偏高時，套期保值者賣出該商品期貨合約，商品價格下降到合理水平，與期貨市場聯(lián)系緊密的現(xiàn)貨市場價格也隨之回歸到合理水平。因而，通過期貨市場套期保值操作，能夠間接的影響現(xiàn)貨市場，避免商品價格特別是大宗商品價格的頻繁波動。

5.價格發(fā)現(xiàn)

與投機者不同，套期保值者一般也都積極參與現(xiàn)貨市場，他們的價格預(yù)期真實的反應(yīng)了現(xiàn)貨市場的價格預(yù)期，因此當(dāng)有足夠的套期保值者加入到期貨市場并積極參與時，會使得期貨市場與期貨市場價格聯(lián)系更加緊密，期貨價格更加能夠真實的反映現(xiàn)貨市場價格，提高期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)能力。

（三）套期保值原則

1.品種相同或相近原則

相同或相近品種的期貨價格與現(xiàn)貨價格的走勢越一致，在合約的到期日價格也更加一致，因此套期保值者進行套期保值交易時，所選擇的期貨品種與要進行套期保值的現(xiàn)貨品種相同或盡可能相近。期貨與現(xiàn)貨相似性越高，價格趨同性越強，套期保值效果越好。否則可能會出現(xiàn)基差風(fēng)險，影響套期保值的效果。

2.月份相同或相近原則

套期保值者應(yīng)根據(jù)現(xiàn)貨持有時間區(qū)間來選擇期貨合約，期貨的到期日應(yīng)該盡可能的與現(xiàn)貨持有到期日相同或相近，以避免因期貨和現(xiàn)貨之間的時間不一致而導(dǎo)致不必要的風(fēng)險暴露。因為套期保值的原理就是期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格到期日趨于一致，越到到期日，期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格越一致。因此套期保值者在進行套期保值操作時，所選用期貨合約的交割月份與現(xiàn)貨市場的計劃交易時間應(yīng)當(dāng)盡可能一致或接近。

3.方向相反原則

套期保值者在進行套期保值交易時，現(xiàn)貨市場和期貨市場的市場方向必須相反，即現(xiàn)貨市場是多頭，則期貨市場必須是空頭，或者現(xiàn)貨市場是空頭，期貨市場是多頭，否則就是投機而不是套期保值，因為交易杠桿的存在會產(chǎn)生巨大的風(fēng)險暴露。由于相同或相近的商品在兩個市場價格走勢一致，必然會出現(xiàn)一個市場盈利而在另一個市場上虧損的情況，實現(xiàn)盈虧相抵從而達到套期保值即鎖定商品市場價格的目的。

4.數(shù)量大致相當(dāng)原則

在進行套期保值交易時，需要保值商品或股票組合的價值應(yīng)等于期貨市場上買賣的期貨合約的價值，從而才能保證兩個市場的盈虧額正好相等。實際上，套期保值操作中，會因為只能按照合約面值的倍數(shù)買賣，不可能正好實現(xiàn)現(xiàn)貨市場與期貨市場價值一致，但是應(yīng)當(dāng)盡可能的保證兩個市場的數(shù)量大致相同。

二、股指期貨概述

（一）股指期貨概念

股指期貨，是指以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，參與交易雙方約定在未來的某個特定日期，按照事先約定的股價指數(shù)，進行指數(shù)的買賣的活動。

（二）股指期貨與股票的區(qū)別

1.股指期貨到期交割，股票可以無限持有

股票買入后，投資者可以自行決定股票的持有時間，理論上來說，只要公司不解散，投資者可以無限持有公司股票。然而，股指期貨都有固定的到期日，投資者要在到期日進行平倉或者交割。

2.期貨合約是保證金交易，每日結(jié)算制度

股票投資者買入股票時必須是全額買入，并且資本收益只有在股票再次賣出時才能實現(xiàn)。股指期貨采用的是保證金交易，按照合約一定比例繳納保證金即可。保證金交易制度可以使投資者獲得巨大的杠桿收益，另一方面也帶來了巨大的風(fēng)險，為防止違約風(fēng)險的發(fā)生，股指期貨采用每日結(jié)算制度，每日結(jié)算盈虧，投資者可以將每天的盈利劃出，但是虧損者必須補足保證金，無法補足的投資者將會被強制平倉。

3.期貨合約可以實現(xiàn)做空交易

股指期貨可以先買入再賣出，也可以先賣出再買入，即雙向交易。因此，當(dāng)投資者預(yù)期股市下跌時，可以賣出股指期貨，進行做空交易，股價下跌后買入。而股票投資者只能做多，只能在股價上漲時獲利，預(yù)期股價下跌時缺乏投資機會或者只能虧損。

4.股指期貨實行現(xiàn)金交割方式

期指市場雖然是建立在股票市場基礎(chǔ)之上的衍生市場，但期指交割以現(xiàn)金形式進行，即在交割時只計算盈虧而不轉(zhuǎn)移實物，在期指合約的交割期投資者完全不必購買或者拋出相應(yīng)的股票來履行合約義務(wù)，這就避免了在交割期股票市場出現(xiàn)“擠市”的現(xiàn)象。

三、股指期貨套期保值基本原理及策略

（一）股指期貨套期保值的基本原理

股指期貨套期保值的基本原理是：股指期貨的價格走勢與股指現(xiàn)貨的價格走勢相一致，并且股指期貨價格與股指現(xiàn)貨價格隨著期貨合約到期日的臨近而漸趨一致。雖然股票市場與期貨市場相互獨立，但是由于影響其價格的經(jīng)濟因素相同，因而兩者具有相同的價格變動趨勢。因而可以通過兩個市場相反的交易達到鎖定價格、規(guī)避風(fēng)險的目的。股指期貨實行現(xiàn)金交割結(jié)算，由于套利現(xiàn)象的存在，使得股指期貨價格臨近合約到期日必然與現(xiàn)貨價格一致。套期保值者在兩個高度關(guān)聯(lián)的市場進行相反的操作，會使得盈虧相抵，達到規(guī)避風(fēng)險的目的。

（二）多頭套期保值與空頭套期保值

股指期貨多頭套期保值是指打算未來持有股票的投資者由于預(yù)期股票價格上漲而買入相應(yīng)期貨合約的交易行為，目的是鎖定將要買入股票價格，規(guī)避股票價格上漲的風(fēng)險。當(dāng)以下情況發(fā)生時，投資者可能采用股指期貨的多頭套期保值策略：當(dāng)投資者預(yù)期未來收到大筆現(xiàn)金，并準(zhǔn)備將資金投入股市；投資者持有大量現(xiàn)金，準(zhǔn)備購買一攬子股票，為防止資金的大舉進入推高股票價格，分批逐步買入股票，擔(dān)心未來股價上漲；投資者持有股票或者股指看跌期權(quán)，一旦股價上漲，投資者面臨巨額虧損；投資者進行融券交易，擔(dān)心買入股票歸還時，股價上漲。

股指期貨空頭套期保值是指股票多頭擔(dān)心未來股價下跌而賣出相應(yīng)股指期貨合約的行為，目的是鎖定股票的賣出價格、規(guī)避股價下跌的風(fēng)險。當(dāng)下列情況發(fā)生時，投資者會采用股指期貨的空頭套期保值：長期持股的大股東看空后市，但是不愿賣出股票而失去大股東地位，此時可以選著賣出股指期貨合約對沖價格下跌的風(fēng)險；投資者持有股票，在預(yù)計股市整體下跌的情況下，預(yù)期所持股票下跌幅度小于大盤，采用空頭套期保值，獲得了持有股票的超額收益，并規(guī)避了系統(tǒng)性風(fēng)險。

（三）消極套期保值和積極套期保值

消極套期保值，以風(fēng)險最小化為目標(biāo)，主要是在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行數(shù)量相等、方向相反的操作。這種交易者主要目的在于規(guī)避股票市場面對的系統(tǒng)性風(fēng)險。消極套期保值不涉及對股票現(xiàn)貨市場的預(yù)測，不會通過預(yù)測股市走向來獲得超額利潤，而是通過鎖定現(xiàn)貨市場的股票價格、規(guī)避股票價格風(fēng)險。

積極套期保值以最大化收益為目標(biāo)，通過對股票未來走勢預(yù)期，有選擇地通過股指期貨套期保值來規(guī)避市場系統(tǒng)性風(fēng)險。在系統(tǒng)性風(fēng)險來臨時，投資者采取積極的套期保值措施來規(guī)避股票組合系統(tǒng)風(fēng)險；當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險釋放后，在期貨市場上將期貨頭寸平倉交易，不進行對應(yīng)反向現(xiàn)貨交易。也就是說積極套期保值策略僅僅在一段時間內(nèi)進行套期保值，在系統(tǒng)性風(fēng)險釋放后恢復(fù)股票的系統(tǒng)性風(fēng)險暴露。

四、結(jié)束語

在當(dāng)前股市不斷下滑的情況下，投資者可以采用股指期貨套期保值的方式鎖定股票價格，避免股市大幅下跌給投資者帶來損失。不同風(fēng)險承受能力的投資者可以選擇不同的保值策略，但是一定要遵循種類一致、期限一致、數(shù)量一致、方向相反的原則，否則就是期貨投機而不是套期保值，交易杠桿的存在會使得投機者面臨巨大的投資風(fēng)險。投資者只要遵循套期保值原則，完全可以利用股指期貨套期保值達到避免股票價格系統(tǒng)性風(fēng)險的目的。

參考文獻：

1.臧玉衛(wèi).股指期貨在我國的應(yīng)用研究[D].天津大學(xué)，2003.

2.何曉彤.股指期貨套期保值策略理論與應(yīng)用研究[D].廈門大學(xué)，2008.

篇（8）

一、資本運營風(fēng)險的概念特征及產(chǎn)生原因

（1）資本運營風(fēng)險概念。所謂資本運營風(fēng)險，是指企業(yè)在運營過程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動性以及主體對環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運營失敗或使運營活動達不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及其損失。營運風(fēng)險并不是指某一種具體特定的風(fēng)險，而是包含一系列具體的風(fēng)險。（2）資本運營風(fēng)險特征。首先，資本運營風(fēng)險具有客觀性，這是資本運營風(fēng)險的本質(zhì)特征。其次，資本運營風(fēng)險在一定條件下是可以變化的，具有可變性。第三，資本運營風(fēng)險雖然帶有極大的偶然性和不確定性，但資本運營風(fēng)險還是具有可觀測性的。資本運營主體能夠捕捉資本運營在運營前、運營中和運營后的風(fēng)險發(fā)生特點和規(guī)律，就能把握其發(fā)生的必然性，并且可以通過分析預(yù)測，累積防范知識，提早進行風(fēng)險的規(guī)避。還有，資本運營風(fēng)險的重要特征就是具有較強的破壞性。資本運營是一項系統(tǒng)工程，運作過程復(fù)雜，運作涉及面較廣，不同于一般產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，不僅涉及到大量的人、財、物的操作，而且涉及到體制改革、巨大收益、政策法規(guī)的配套和社會保障制度等國家一系列的宏觀配套措施的完善，所以其破壞性比較大。（3）資本運營風(fēng)險產(chǎn)生原因。資本運營風(fēng)險是指在進行資本運營過程中，主要是源于環(huán)境的不確定性，因不利事件發(fā)生使企業(yè)可能遭受的損失。資本運營風(fēng)險的特征決定，它的存在是一種不確定的事情，運作者很難精確的對客觀環(huán)境進行預(yù)測或者認(rèn)知，造成這種認(rèn)知能力不足的原因主要有以下幾點：首先是不可避免的，人類的主觀能力有限，不可能完全認(rèn)識客觀世界。其次是不同的運作者在能力方面有差別，有些運作者的個人素質(zhì)較高，能力較強，但有些運作者能力相對較弱。還有是運作的方法和體系的問題，如果運作方法其本身就存在不嚴(yán)密性，使得資本運營風(fēng)險的評估發(fā)生偏差甚至錯誤，就會導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生。資本運營在操作的過程中存在一定的盲目性，這種盲目性是資本運營風(fēng)險產(chǎn)生的原因。

二、我國國有企業(yè)資本運營風(fēng)險評價體系

（1）評價原則

風(fēng)險的評價與分析指對風(fēng)險發(fā)生之后的可能性后果極其影響進行評估，估算風(fēng)險發(fā)生之后的危害程度，并且通過完整的風(fēng)險評價體系的建立來進行制訂措施規(guī)避風(fēng)險，或者盡量減少資本運營風(fēng)險所帶來的危害。表1是一種風(fēng)險評價的案例：我國國有企業(yè)資本運營風(fēng)險評價體系的建立需要遵循評價標(biāo)準(zhǔn)的客觀性、全面性等評價原則。不同的企業(yè)所處的發(fā)展階段不同，其發(fā)展的具體情況也不一樣，所以，必須要結(jié)合不同國有企業(yè)的內(nèi)部情況，進行標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定，使得評價標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)實緊密結(jié)合。評價標(biāo)準(zhǔn)也必須具有全面性，涵蓋企業(yè)發(fā)展的不同階段不同領(lǐng)域，對資本運營前的準(zhǔn)備、資本運營期間的狀況、資本運營后的狀況都要有所設(shè)定。（2）評價方法?，F(xiàn)今國有企業(yè)資本運營常有的風(fēng)險評價方法主要有定性評價法、定量評價法和定性定量想結(jié)合的綜合評價法。這幾種評價方法各有利弊，其特點不同，由專家通過個人的經(jīng)驗和智慧對評價對象做出直接判斷，可以減少數(shù)據(jù)統(tǒng)計不足造成的片面性，但是也有著隨機因素較多、受主觀因素影響較大等缺點。定量評價法用數(shù)學(xué)和計算機求得評價結(jié)果，有較多的科學(xué)性和可靠性，可以避免人為因素的影響，但是當(dāng)評價對象過于復(fù)雜時，其評價的內(nèi)容難用具體的數(shù)據(jù)進行表示。

篇（9）

金融工具按照基礎(chǔ)性與否可分為基礎(chǔ)金融工具和衍生金融工具，兩者互為對立但也存在緊密聯(lián)系，基礎(chǔ)金融工具是存款憑證、商業(yè)票據(jù)、債券、股票等基礎(chǔ)性金融工具，期權(quán)和約、股票價格指數(shù)期貨和約、利率期貨和約等從基礎(chǔ)性金融工具派生出的新型金融工具則可被歸類為衍生金融工具。衍生金融工具的特點相對基礎(chǔ)金融工具有較為顯著的差異性，例如跨期交易、杠桿效應(yīng)、高風(fēng)險、套期保值和投機套利共存等。其價格形成有利于資源的合理配置和資金的有效流動，有分割，轉(zhuǎn)移風(fēng)險，提高金融市場經(jīng)濟效率的作用。

總體而言，衍生金融工具的應(yīng)用能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)管理起到以下幾點良性影響：其一，提升資金流動率，衍生金融工具可以提升資金運營效率，其一方面可以為企業(yè)提供更為靈活的交易方向，另一方面也可以在一定程度上改善企業(yè)收益；其二，能夠降低當(dāng)前階段財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)財務(wù)管理中必須重視財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防和處理，其中經(jīng)營環(huán)境的不確定是風(fēng)險的本質(zhì)成因，而處理風(fēng)險問題的根本方法是通過最小的風(fēng)險獲取最大的收益，衍生工具的高杠桿特性正有利于實現(xiàn)這一目標(biāo)；其三，有助于改善企業(yè)內(nèi)部資源配置，金融衍生產(chǎn)品在企業(yè)財務(wù)管理中的風(fēng)險是可以量化和測量的，企業(yè)在風(fēng)險承受范疇內(nèi)參與金融衍生產(chǎn)品市場是對財務(wù)風(fēng)險管理的優(yōu)化，因此可幫助企業(yè)進行資源優(yōu)化配置。

二、企業(yè)財務(wù)管理中衍生金融工具的應(yīng)用范圍

在企業(yè)財務(wù)管理中，衍生金融工具的應(yīng)用主要有三個方向，分別是融資、投資增值和常規(guī)經(jīng)營管理。

其一，融資。衍生金融工具最直接的作用辨識融資，其形式內(nèi)容多屬于融資渠道。衍生工具融資相對于傳統(tǒng)的直接、間接融資產(chǎn)品而言具有融資效率高、操作靈活、資金成本低、交易配置靈活等特點，但同時也對企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力有一定要求，且不適合中長期融資需求。

其二，投資增值。企業(yè)的管理除了要求對企業(yè)生產(chǎn)過程中的現(xiàn)金流進行管理優(yōu)化，企業(yè)資金的有效運用、實現(xiàn)保值和增值也越來越重要，企業(yè)的投資往往較為謹(jǐn)慎保守，由于主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，在金融產(chǎn)品上的投資需求也越來越大。銀行對公理財產(chǎn)品以及信托產(chǎn)品在往往很難達到高收益與低風(fēng)險的完美組合，企業(yè)參與金融市場的欲望愈發(fā)強烈。

其三，常規(guī)經(jīng)營管理。在經(jīng)營管理方面，衍生金融工具所能起到的作用主要有兩個方面，一是規(guī)避利率風(fēng)險，二是規(guī)避匯率風(fēng)險，可見都是用于應(yīng)對貨幣市場風(fēng)險而產(chǎn)生的。

三、企業(yè)財務(wù)管理中衍生金融工具的應(yīng)用方案

篇（10）

研究國際廣告的文化風(fēng)險是國際廣告學(xué)的重要工作之一，規(guī)避文化風(fēng)險是國際廣告成功的必要步驟。研究國際廣告的文化風(fēng)險及其規(guī)避對我國企業(yè)的國際化發(fā)展具有積極的意義。

國際廣告文化風(fēng)險的定義與類型

國際廣告的文化風(fēng)險是指：廣告?zhèn)鞑サ闹苯雍烷g接信息與廣告國家或地區(qū)受眾或社會的觀念、道德、情感、信仰、風(fēng)俗和法律相矛盾或不協(xié)調(diào)，使當(dāng)?shù)厥鼙娀蛏鐣V告主（品牌）產(chǎn)生，或者可能產(chǎn)生消極情緒、消極行為，甚至反抗情緒和反抗行為的危險。國際廣告的文化風(fēng)險通常表現(xiàn)為：品牌美譽度降低；消費者拒絕購買；市場占有率下降；產(chǎn)品退出市場。所以，國際廣告的文化風(fēng)險實際上是廣告?zhèn)鞑サ奈幕c受眾的文化發(fā)生矛盾或者不協(xié)調(diào)而產(chǎn)生的廣告負(fù)面效果或者低效、無效等危害。那么，國際廣告的文化風(fēng)險有那些呢？可以根據(jù)以下幾個方面的標(biāo)準(zhǔn)進行劃分。

按文化風(fēng)險的危害程度劃分。負(fù)面效果風(fēng)險：廣告?zhèn)α耸鼙娀蛘弋?dāng)?shù)卣母星椤⑽：α怂麄兊睦?，甚至違反了相關(guān)法規(guī)導(dǎo)致反感、憤怒和遭到禁止?！柏S田”越野車廣告就屬于此類。低效或無效風(fēng)險：廣告?zhèn)鬟f的信息因文化差異不被受眾理解或者不能完全理解，導(dǎo)致廣告無效或者低效。

根據(jù)文化風(fēng)險的內(nèi)容劃分。觀念風(fēng)險：國際廣告?zhèn)鞑フ叩膬r值觀念與接受者的價值觀念差異導(dǎo)致受眾不能理解或者不能正確理解，甚至反感而導(dǎo)致國際廣告低效、無效,甚至負(fù)面效果。民族風(fēng)險：廣告信息傷害了地區(qū)、國家受眾的民族自尊、民族感情而導(dǎo)致的危害。 “豐田”RAV4多功能運動車2001年在美國廣告，因種族歧視惹的麻煩就屬于此類風(fēng)險。風(fēng)俗與宗教風(fēng)險：國際廣告?zhèn)鬟_的直接和間接信息與廣告地受眾的風(fēng)俗和宗教禁忌相違而導(dǎo)致受眾抵制和反對的危害。索尼錄音機在泰國的廣告因褻瀆了佛祖而違反了崇敬佛的禁忌遭到泰國人的普遍反對。翻譯風(fēng)險：采取標(biāo)準(zhǔn)化策略的國際廣告主在異文化國家廣告，因翻譯使廣告受眾不能理解或不能正確理解而產(chǎn)生廣告低效、無效或者負(fù)面效果?！案Ｌ亍卑选癈omet”（慧星）汽車引進給墨西哥取名為“Caliente”，此詞在墨西哥的行話術(shù)語是“streetwalker”()，這必然妨礙人們購買,甚至拒絕購買這樣的車。

可見，文化風(fēng)險是國際廣告實踐的一個重要問題，文化風(fēng)險也是影響國際廣告成功的一個重要因素。那么，形成國際廣告文化風(fēng)險的深層次原因是什么呢？

文化風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因

國際廣告文化風(fēng)險產(chǎn)生的直接原因是廣告主與廣告受眾之間的文化距離（ Cultural Distance）。在跨文化傳播中，文化距離是客觀存在的，文化風(fēng)險的產(chǎn)生則是廣告主體漠視、不尊重廣告地的文化差異或者違背廣告地文化的主觀和客觀相作用的過程和結(jié)果。從主客觀范疇去探究國際廣告文化風(fēng)險的成因。

文化風(fēng)險意識缺乏或者不強

廣告主體缺乏文化風(fēng)險意識或者文化風(fēng)險意識不強，是造成國際廣告文化風(fēng)險的根本的原因。廣告主體文化風(fēng)險意識的缺乏，就不可能事先發(fā)現(xiàn)文化風(fēng)險和規(guī)避文化風(fēng)險，而文化風(fēng)險意識不強就容易忽視風(fēng)險，更談不上防范風(fēng)險。所以，文化風(fēng)險意識不強或者缺乏是導(dǎo)致國際廣告文化風(fēng)險的根本的原因?！柏S田廣告風(fēng)波”后廣告公司出來解釋道歉，豐田中國投資公司總經(jīng)理的致歉，也證明此點。從廣告主的利益和廣告的利益來看，以傷害消費者來做秀品牌知名度的分析是錯誤的。因為，國際大企業(yè)和國際知名品牌的“豐田”既不可能如此愚蠢，更沒有這個必要。

對異文化認(rèn)識不夠

國際廣告是跨文化的傳播與溝通。廣告主體要跨越文化差異的鴻溝必須邁過兩道坎，一道是認(rèn)識的坎，另一道是表現(xiàn)的坎。認(rèn)知心理學(xué)揭示，人認(rèn)識新事物是憑借已有的知識和經(jīng)驗來實現(xiàn)的。廣告主體以特定文化背景下的知識經(jīng)驗去認(rèn)識異文化現(xiàn)象和異文化受眾。所以，廣告主對異文化的認(rèn)識和了解在客觀上存在距離，也容易出現(xiàn)偏差。國際廣告商擁有的國際廣告運作的經(jīng)驗有助于減少認(rèn)識上的偏差，但不可能從根本上改變以有限的、特定的文化去認(rèn)識差異的、多變的和無限的異文化的客觀現(xiàn)實。這就決定了他們對異文化的認(rèn)識和理解是有限的。另外，即使是本土的國際廣告，由于自恃對文化的熟悉，在文化風(fēng)險意識不強的條件下，往往容易產(chǎn)生心理傾向，從而喪失了對文化風(fēng)險的警惕。廣告主對本土或國際廣告的信任和廣告的局限與麻痹心理妨礙了廣告主體深入認(rèn)識異文化。因此，國際廣告主體對異文化的認(rèn)識不深、理解不透是易出現(xiàn)的現(xiàn)象，也是導(dǎo)致文化風(fēng)險的重要原因。廣告表現(xiàn)是國際廣告溝通的重要環(huán)節(jié)。一方面，由于國際廣告主體對異文化的認(rèn)識、理解不深，運用的表現(xiàn)符號容易出現(xiàn)異文化人群不理解或者不能正確理解的問題。中國“豐田廣告風(fēng)波”和美國“豐田廣告風(fēng)波”，也證明了這種認(rèn)知心理傾向性的存在。另一方面，異文化人群受認(rèn)知心理規(guī)律的作用，他們不可能站在廣告主體的文化角度，以廣告主體的文化價值觀和與廣告主體相同或相近的知識和經(jīng)驗去理解國際廣告的表現(xiàn)。所以，國際廣告主體與廣告受眾之間存在較大的文化和心理距離，它增加了廣告表現(xiàn)溝通的難度。這也是造成國際廣告主體對異文化認(rèn)識不深、理解不透的又一客觀原因。

以“受眾為中心”的廣告溝通觀不強

“以受眾為中心”的廣告觀是現(xiàn)代營銷觀在廣告領(lǐng)域的反映。國際廣告文化風(fēng)險的產(chǎn)生從認(rèn)識論上看，是廣告主體該觀念不強，“廣告主體中心意識”發(fā)生支配作用的必然結(jié)果?！皬V告主體中心意識”是“以受眾為中心觀念”的對立形態(tài)，它是廣告主體企業(yè)“由內(nèi)向外”經(jīng)營觀在廣告上的反映，它在廣告活動中往往表現(xiàn)為廣告主體對產(chǎn)品考慮得多，對受眾考慮得少；對自我目的實現(xiàn)考慮得多，對受眾的要求考慮不夠；對自我感受考慮得多，對受眾的體驗考慮得少。正是如此，作為廣告主的豐田投資公司才在審查廣告時沒有發(fā)現(xiàn)問題，國際廣告商在策劃廣告時也沒有能夠發(fā)現(xiàn)廣告隱藏的風(fēng)險。所以，廣告主體“以受眾為中心的廣告溝通觀”不強是產(chǎn)生國際廣告文化風(fēng)險的重要認(rèn)識原因。

缺乏防止文化風(fēng)險機制

觀念的錯誤以及認(rèn)識不深刻必然導(dǎo)致在作業(yè)和組織環(huán)節(jié)上缺乏必要的風(fēng)險防范機制。國際廣告作業(yè)和組織環(huán)節(jié)上的風(fēng)險防范機制有助于從廣告策劃、制作和實施等環(huán)節(jié)上，發(fā)現(xiàn)并過濾掉可能存在的風(fēng)險因素，從而減少或杜絕廣告文化風(fēng)險的產(chǎn)生。

創(chuàng)意的智慧容易忽視對文化風(fēng)險的知覺和防范

好的創(chuàng)意是國際廣告溝通的利器，但創(chuàng)意效果的追求不應(yīng)以增加風(fēng)險為代價。國際廣告創(chuàng)意是產(chǎn)生風(fēng)險的高發(fā)環(huán)節(jié)。ROI是最有影響的創(chuàng)意哲學(xué)之一。國際廣告創(chuàng)意也講究ROI，即相關(guān)性、原創(chuàng)力、沖擊力。伯恩巴克的ROI沒錯，但三者的效力都依賴于對廣告受眾及其文化的深刻把握。國際廣告創(chuàng)意僅靠ROI是不夠的，因為它沒有考慮跨文化問題，自然不會強調(diào)規(guī)避文化風(fēng)險。另外，廣告主的異文化特點決定了他們了解廣告國文化和消費者是有限的，因此對廣告創(chuàng)意的文化風(fēng)險的認(rèn)識和防范就更難。從心理上看，創(chuàng)意時大腦里形成的注意中心是創(chuàng)意，廣告文化風(fēng)險處于注意的邊緣而容易被忽視。所以，現(xiàn)行的創(chuàng)意理論容易忽視對國際廣告文化風(fēng)險的知覺和防范。

國際廣告文化風(fēng)險規(guī)避

文化風(fēng)險是國際廣告的主要風(fēng)險之一，規(guī)避文化風(fēng)險應(yīng)做好如下工作：

牢固樹立以“受眾為中心的廣告溝通觀”

國際廣告的溝通是以跨文化為特點的，廣告主體只有樹立以“受眾為中心的廣告溝通觀”，才能從思想上規(guī)避國際廣告的文化風(fēng)險。國際廣告的受眾對廣告主體而言是異文化受眾。以異文化受眾為中心的觀念就要求廣告策劃、創(chuàng)意和要充分考慮并尊重異文化受眾的需要、價值、情感和習(xí)慣特點。樹立正確的國際廣告溝通觀，要求放棄廣告“請消費者注意”的傾向，轉(zhuǎn)為“注意消費者”，使國際廣告溝通以異文化受眾為出發(fā)點和歸屬點，以他（她）們受尊重和滿足為中心。堅持以正確的廣告溝通觀，廣告主體必須從根本上肅清“廣告主體中心觀念”、“由內(nèi)向外的觀念”、“產(chǎn)品中心觀念”和“以創(chuàng)意為中心的觀念”。所以，堅持和落實以“受眾為中心的廣告溝通觀”是規(guī)避國際廣告文化風(fēng)險的根本措施。

加強對異文化和國別文化差異研究

營銷的全球化是現(xiàn)代國際營銷的重要特點，國際文化的趨同傾向雖然是一種潮流，但國別文化差異仍然是文化主體和主流。國際廣告溝通是以對異文化的尊重和認(rèn)同為前提的，是以異文化和國別文化差異研究為基礎(chǔ)的。國際廣告文化風(fēng)險的產(chǎn)生直接表現(xiàn)為對異文化和國別文化差異缺乏認(rèn)識或認(rèn)識不深，所以，加強對異文化和國別文化差異的研究是從知識上和認(rèn)識水平上規(guī)避國際廣告文化風(fēng)險的重要措施。深入研究異文化和國別文化差異，應(yīng)從如下幾方面入手：第一，根據(jù)不同文化差異的特點和對文化刺激反應(yīng)的不同敏感與激烈程度建立全球國別文化差異分類體系，以便廣告主體更好地策劃和實施跨文化廣告，減少文化風(fēng)險。第二，建立全球國別文化禁忌和文化風(fēng)險核對表，為減少和消除國際廣告文化風(fēng)險提供方便。第三，建立全球國別文化風(fēng)險評價體系和確立國別文化風(fēng)險等級，為規(guī)避國際廣告文化風(fēng)險打造預(yù)警系統(tǒng)。

建立風(fēng)險作業(yè)和實施上的規(guī)避機制

國際廣告文化風(fēng)險在作業(yè)上的規(guī)避機制指的是，國際廣告在主題和創(chuàng)意表現(xiàn)領(lǐng)域必須設(shè)立文化風(fēng)險的檢查環(huán)節(jié)。檢查者按照異文化的風(fēng)俗、習(xí)慣、價值觀、禁忌和民族情感等具體指標(biāo)進行專項的反思與評估，以便查出可能存在的問題。另外，在國際廣告制作完成后，必須組織各方代表觀看并進行文化風(fēng)險查找，清查潛在的文化風(fēng)險；在正式之前，還可以將廣告在一定范圍試驗，對觀眾進行文化風(fēng)險的專項檢測，在更大的范圍查找隱藏的文化風(fēng)險，把它消除在未發(fā)之前。廣告正式后，建立風(fēng)險的適時監(jiān)控機制，隨時檢測風(fēng)險，一旦發(fā)現(xiàn)異常情況就及時處理。

綜上所述，國際廣告的文化風(fēng)險是在異文化溝通條件下，由文化因素而導(dǎo)致的廣告負(fù)面效果或者廣告低效、無效；國際廣告文化風(fēng)險的產(chǎn)生主要是因為廣告主體錯誤觀念、認(rèn)識不深、風(fēng)險意識不強和缺乏科學(xué)的防范措施；有效的規(guī)避文化風(fēng)險的科學(xué)措施，一方面是徹底解決思想認(rèn)識問題，另一方面是建立有效的風(fēng)險研究和甄別體系，再者就是建立從廣告生產(chǎn)環(huán)節(jié)到環(huán)節(jié)的事前、事中和事后完整的規(guī)避體系。