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時間：2023-06-19 16:14:44
序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇公司財務(wù)戰(zhàn)略研究范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。
近年來，我國的民用航空行業(yè)發(fā)展迅速。為了在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，許多大型的民用航空企業(yè)都開始完善企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理體系。有些大型民用航空企業(yè)由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率嚴重超標，成為其他航空公司積極避免的對象。因此，如何對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行有效管理已經(jīng)成為許多民航企業(yè)關(guān)注的問題之一。
一、國內(nèi)航空公司財務(wù)管理特點
航空業(yè)與其他行業(yè)一樣都有著自身的行業(yè)特點，對于航空業(yè)來說，快速流動的大量貨幣資金、巨大的資產(chǎn)規(guī)模和亟待改善的融資渠道等都是進行管理時需要注意的。下面，就這三個方面對國內(nèi)航空公司的財務(wù)管理特點進行分析。
1、貨幣資金流動量大且流動迅速
和其他行業(yè)相比，航空業(yè)在財務(wù)管理方面較大的特點是航空公司在營運的過程中需要較大的資金流支持。例如在運營時客人空乘和貨物運輸?shù)目铐椩谘杆倬奂笥钟糜诟黜棾杀举M用需要支付。此外，航空業(yè)作為典型的資本密集型企業(yè)，需要大量的資金構(gòu)建全國分布的營業(yè)網(wǎng)點，網(wǎng)點的建設(shè)和運營也對航空業(yè)資金流動規(guī)模和流動性提出了巨大的要求。
2、巨大資產(chǎn)規(guī)模需要更加科學(xué)的管控
對于航空業(yè)而言，如何對這些資金進行管控也是很重要的問題。飛機和飛機維修航材等都是公司的大規(guī)模資產(chǎn)，這些固定資產(chǎn)對于航空企業(yè)至關(guān)重要，如何將這些高度專業(yè)性的材料與公司的財務(wù)管理系統(tǒng)相融合是航空企業(yè)需要思考的重大議題。正因如此，航空業(yè)就更加需要精細化管理。只有加深航空企業(yè)精細化管理，才有可能在巨額的資產(chǎn)規(guī)模上進行成本的節(jié)約，在行業(yè)內(nèi)取得成功。
3、通過融資渠道的多樣化實現(xiàn)最優(yōu)融資
對于任何一個企業(yè)，融資行為都是相當重要的，因為企業(yè)可以通過融資行為確定自己的資本結(jié)構(gòu)，使自身的資本成本最小化。通常來說，為了維持資金的平衡，當企業(yè)資金短缺時，企業(yè)在基本市場籌資主要是通過借款、發(fā)行股票或者債券；當企業(yè)資金富余時，企業(yè)在自身沒有更好的投資項目時會選擇合適的直接投資或者間接投資的方法將資金放出去。那么，對于資產(chǎn)規(guī)模巨大的航空企業(yè)，往往是處于資金需求方，其融資方式也是有自己行業(yè)的特殊性的。這些融資決策是決定著企業(yè)未來的資本模式和狀態(tài)，需要企業(yè)在決策時考慮渠道多樣性，實現(xiàn)對企業(yè)最為合適的融資方案。
二、航空企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要類型
正如前文所述，航空企業(yè)的財務(wù)管理有著特殊性，需要的是更為專業(yè)以及合適的財務(wù)精細化管理以規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。對于航空公司，財務(wù)風(fēng)險有宏觀方面的也有微觀方面的，有源自自身經(jīng)營的也有源自行業(yè)環(huán)境的。在這里我們主要講述和航空公司有關(guān)的原材料風(fēng)險、利率風(fēng)險和投資風(fēng)險。
1、與燃料價格有關(guān)的風(fēng)險
航空燃料是航空企業(yè)最為關(guān)注的運營原材料，每一次航空燃油的大漲大跌都會對航空企業(yè)造成較大的影響。在2005年左右，航油的價格逐步上升，而2013年又開始下降，航空公司的經(jīng)營利潤也隨著航油的價格起起落落。據(jù)統(tǒng)計，航油成本占據(jù)航空公司運營總成本的百分之四十，成為影響航空公司經(jīng)營業(yè)績的最重要因素之一。雖然航油價格的漲跌并不能夠為企業(yè)所控制，但是航空企業(yè)應(yīng)重視對航油價格變動帶來的財務(wù)風(fēng)險管理。
2、與利率有關(guān)的風(fēng)險
我國的航空企業(yè)，大多數(shù)都是負債經(jīng)營的。也就是說，因為借款得來的資金不但占據(jù)企業(yè)經(jīng)營資本的大部分，而且借款產(chǎn)生的利息費用對企業(yè)經(jīng)營利潤表影響巨大。一旦借款利率出現(xiàn)較大變動，航空企業(yè)的經(jīng)營效益也會跟著變動。當利率升高時，航空企業(yè)借款的成本就會相應(yīng)地增加，其盈利率也就降；當利率降低時，借款的成本降低，需要付出的利息減少，自然其經(jīng)營業(yè)績也會上升。利率風(fēng)險和航油風(fēng)險一樣都是宏觀環(huán)境決定，企業(yè)應(yīng)當針對不同的利率環(huán)境都有所準備，這樣才能更好地把握利率風(fēng)險。
3、與投資有關(guān)的風(fēng)險
航空公司的籌資活動具有自身的特殊性，需要謹慎進行。事實上，資金籌集來以后如何進行更好地投資也是企業(yè)需要關(guān)注的問題。對于航空公司，投資風(fēng)險分為內(nèi)部投資風(fēng)險和外部投資風(fēng)險兩類。內(nèi)部投資風(fēng)險主要是指飛機型號選擇以及基建項目的選擇。一種典型的錯誤就是企業(yè)在進行飛機機型的選擇購買時缺乏經(jīng)濟性分析，導(dǎo)致引進的機型在運行之后就會出現(xiàn)虧損，或即使飛機機型的經(jīng)濟性可行，但是在進行項目建設(shè)時的可行性分析盲目樂觀，導(dǎo)致機型和項目不匹配，引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。在外部投資方面，主要是由于企業(yè)的盲目擴建，公司的資金攤歸于龐大，容易給民航公司資金運轉(zhuǎn)造成負擔，給航運主業(yè)務(wù)運行形成制約。
三、針對航空公司財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施
1、對航油等原材料的價格風(fēng)險控制
總的來說，航空燃油作為一種高級石油燃料，其價格主要還是受到國際油價的高低而決定的。對于石油這種價格變動頻繁的產(chǎn)品，最理想的就是運用石油期貨手段幫助控制石油價格。雖然我國并沒有建立期貨市場，但是航空公司可以簽訂國際訂單，利用國外較為完善的期貨市場。石油現(xiàn)貨的價格波動頻繁，如果航空企業(yè)僅僅依靠石油現(xiàn)貨，那么其成本也將會受到影響，造成其利潤的不穩(wěn)定性。期貨市場具有降低價格波動速度、規(guī)避風(fēng)險等特點，利用期貨市場可以彌補現(xiàn)貨市場的內(nèi)在缺陷。就目前來說，我國企業(yè)的財務(wù)會計對于現(xiàn)貨和期貨都是分開核算成本收益的，對于期貨的核算也多是采取賬面價值，而賬面價值多是現(xiàn)在的虧損未來的收益。如果不能將會計核算改革成為可以真正顯示期貨真實價值的核算方式，那么企業(yè)還是對期貨市場的運用積極性不高。因此，對航油等原材料的價格風(fēng)險控制不僅需要企業(yè)使用石油期貨市場，還要對財務(wù)會計系統(tǒng)改革以適應(yīng)期貨的真實水平。
2、加強對債務(wù)風(fēng)險的管理
目前，我國大多數(shù)民用航空企業(yè)的負債率都普遍偏高，要從根本上解決這一問題，必須開拓企業(yè)的融資渠道，并對企業(yè)資本運作的方式進行改革。對于相關(guān)債務(wù)的風(fēng)險管理主要有兩個重點。一是企業(yè)應(yīng)合理控制其債務(wù)水平，根據(jù)自身的發(fā)展水平控制債務(wù)規(guī)模的增長速度。二是籌集資本在滿足其發(fā)展水平的同時，還應(yīng)想辦法降低其負債水平，逐步降低資產(chǎn)負債率，規(guī)避因為負債水平過高而帶來的財務(wù)風(fēng)險。
3、控制公司投資風(fēng)險、籌資風(fēng)險
與項目相關(guān)的籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險是航空公司財務(wù)風(fēng)險的重大來源之一。因此，企業(yè)應(yīng)該在基建項目的建設(shè)方面更加慎重小心的決策，要根據(jù)公司可以承受的范圍，注重項目的經(jīng)濟性，爭取在規(guī)避流動性風(fēng)險的同時做出相應(yīng)的決策。股權(quán)融資、債券融資、本國銀行貸款、出口融資及租賃型融資等都是航空公司可以選擇的融資方式，多樣化的融資方式可以減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。要注意的是，在確認融資方式的時候，要與航運收益率相匹配，在投資額度上要適量，以保障航運主業(yè)正常運轉(zhuǎn)為主，切不可因急于擴大規(guī)模而無序投資。
四、對航空公司財務(wù)戰(zhàn)略的建議
1、提升公司治理水平，合理選擇融資渠道降低融資成本
在對歷來各個公司的財務(wù)管理研究中，不難發(fā)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)是緊密不可分離的。表面上看企業(yè)融資渠道問題的解決需要通過融資結(jié)構(gòu)下指導(dǎo)的融資途徑，但融資結(jié)構(gòu)實際上是一個與公司治理結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的系統(tǒng)。也就是說，公司即使能夠通過各種融資渠道籌集資金，但是公司的治理水平?jīng)Q定了公司投資的基建項目能不能如期開展，能不能有效運營，能不能最終為公司獲利。因此，在基建、融資的同時應(yīng)考慮公司治理問題。在融資方面，出口融資及租賃型融資等新興融資方式公司可以仔細考量、大膽嘗試，只有謹慎的選擇才能找到合適的融資渠道降低融資成本。
2、制定合理的資本結(jié)構(gòu)指導(dǎo)公司財務(wù)行為，從而控制負債風(fēng)險
無論是在學(xué)術(shù)界還是實務(wù)界，大家一致認為資本市場的完美狀態(tài)的可能性為零，但是公司總是可以通過許多手段提升自身企業(yè)價值。根據(jù)MM理論，不完美的資本市場中企業(yè)價值受到負債水平的影響，公司應(yīng)當積極對自身的情況進行評估，過對自身盈利能力、償債能力的綜合分析，確定最優(yōu)最適度的負債規(guī)模。在負債規(guī)模確定后，負債結(jié)構(gòu)也是應(yīng)該慎重設(shè)定，債務(wù)種類、債務(wù)期限是確認負債結(jié)構(gòu)的重要考慮因素。
3、建立償債保障機制，確保負債經(jīng)營的有序進行
償債保障機制在我國尚屬于初步發(fā)展階段，但是許多國際性的大公司卻因為在針對大量債務(wù)建立償債保障機制而失敗。對于航空公司這種資產(chǎn)規(guī)模大、負債高的企業(yè)更需要的是穩(wěn)健的財務(wù)機制來規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。具體來說，有效的償債機制包括償債能力的預(yù)警機制評析、償債能力的體系評析和償債能力的體系。只有這三個體系的有效運行，償債保障機制才能有效發(fā)揮作用，從而幫助企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。與國外許多航空企業(yè)相比，我國航空公司起步晚，財務(wù)管理建設(shè)也不完善，跟國外先進航空企業(yè)還有很大的差距。正是因為這種差距，我們才可以占有后發(fā)展優(yōu)勢，積極學(xué)習(xí)已經(jīng)成熟的理論，吸收成功的經(jīng)驗，結(jié)合自身情況，建設(shè)一套適合自身發(fā)展的財務(wù)管理體系。只有不斷完善健全財務(wù)管理體制，才能夠為航空公司的健康發(fā)展提供保障。
作者:杜紅琴 單位:中國航空油料有限責(zé)任公司
參考文獻:
[1]楊娜娜：芻議民用航空行此財努風(fēng)險管理的評價與控制[J].財會學(xué)習(xí)，2015（10）.
一、物業(yè)管理行業(yè)財務(wù)管理目前存在的主要問題
上世紀80年代,隨著改革開放的潮流,物業(yè)管理行業(yè)正式被引入國內(nèi),當時,其運作模式和財務(wù)管理都是學(xué)習(xí)香港、新加坡等的物業(yè)管理,并結(jié)合我國情況,總結(jié)出了適合我國當時實際的“收支平衡,略有節(jié)余”、“取之于民,用之于民”、“一業(yè)為主,多種經(jīng)營”等財務(wù)管理的基本指導(dǎo)方針,進入90年代,深圳等一些物業(yè)管理較為發(fā)達的地區(qū)又進一步發(fā)展總結(jié)出“保本微利”、“量出為入”、“獨立核算”和“保證傭金”、“多退少補”等既保證業(yè)主利益,也保證企業(yè)利益,同時又促進行業(yè)發(fā)展的物業(yè)管理財務(wù)管理思路。如今,我國的物業(yè)管理行業(yè)已發(fā)展約30年,隨著時過境遷的變遷與與時俱進的潮流,業(yè)主的服務(wù)要求越來越高,相反,物業(yè)行業(yè)的服務(wù)水平與管理模式卻呈現(xiàn)落后,筆者將其歸納如下:
1、 物業(yè)管理行業(yè)管理者理財觀念相對落后
如今,隨著物業(yè)服務(wù)需求的進一步擴大,物業(yè)管理行業(yè)已經(jīng)逐步市場化、專業(yè)化、規(guī)?；椭悄芑?。但長期以來,受“物業(yè)管理工作就是簡單的維修保養(yǎng)、清潔衛(wèi)生以及環(huán)境綠化和保安”等觀念的影響,致使一些物業(yè)公司尤其是一些中小型物業(yè)企業(yè),缺乏現(xiàn)代管理理念和科學(xué)的市場定位,沒有長遠的經(jīng)營謀略,形不成規(guī)模效益,再加上不重視財務(wù)管理工作,人、財、物、信息等資源未能優(yōu)化配置,甚至存在嚴重浪費,致使企業(yè)經(jīng)濟效益低下。因此,物業(yè)管理企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)樹立現(xiàn)財觀和成本核算觀。
2、 物業(yè)管理行業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制相對落后
當前,我國物業(yè)管理公司內(nèi)部財務(wù)存在著諸多問題,其原因歸根到底是因為物業(yè)管理公司還沒有完整的財務(wù)管理辦法可供遵循,很多物業(yè)管理公司甚至沒有制定相應(yīng)的內(nèi)部財務(wù)管理制度,這對于物業(yè)公司來說都是不合理的。大部分企業(yè)需要設(shè)立賬目,但會計基礎(chǔ)管理薄弱、依法建賬不到位,并沒有按照會計科目的要求分門別類的設(shè)置明細的賬目,這不僅不利于公司及時的向業(yè)主客戶反映物業(yè)管理費的使用情況,而且會計信息也不能得到真實的反映。
3、 物業(yè)管理行業(yè)內(nèi)部資金管理的力度不夠
主要包括物業(yè)管理的啟動資金,即資本金;物業(yè)維修資金;日常綜合管理服務(wù)費及經(jīng)營性收入。至于其他渠道,如銀行借款資金,由于物業(yè)管理企業(yè)幾乎都是中小企業(yè),其注冊資本較少,資本實力有限,土地、房屋等銀行認可的不動產(chǎn)資產(chǎn)數(shù)量較少,缺乏信用保證,所以難以取得銀行貸款。
4、 物業(yè)管理行業(yè)內(nèi)部財務(wù)報表過于籠統(tǒng)
各層次的管理需要物業(yè)公司根據(jù)會計制度的要求,對外提供的報表?，F(xiàn)今大多數(shù)物業(yè)管理公司只有資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表,數(shù)據(jù)過于籠統(tǒng)和宏觀,缺少管理需要的各種報表。如提供給業(yè)主的各房屋維修基金使用情況表、提供給業(yè)務(wù)部門的各小區(qū)各樓宇、各項目成本費用明細表和利潤表、應(yīng)收未收物業(yè)費明細表、提供給公司決策者使用的資金狀況表、客戶付款周期表和客戶信用檔案等各種財務(wù)信息,只能采取統(tǒng)計辦法獲取,耗時耗力,且容易出現(xiàn)差錯,無法滿足內(nèi)部管理的需要。
二、物業(yè)管理行業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的目標和理念
眾所周知,物業(yè)財務(wù)管理就是物業(yè)管理公司資金運行的管理,在資金運行過程中,包括整個物業(yè)經(jīng)營出租、管理服務(wù)收費等資金的籌集、使用、耗費、收入和分配,必須遵循有關(guān)規(guī)定。只有規(guī)范了財務(wù)行為,加強了財務(wù)管理和經(jīng)濟核算,物業(yè)管理行業(yè)財務(wù)管理才會更加完善。首先,物業(yè)財務(wù)管理的對象就是物業(yè)經(jīng)營、管理、服務(wù)的資金費用和利潤。為了提高經(jīng)濟效益,擴大收入來源,使物業(yè)不斷保值增值,這就需要物業(yè)管理企業(yè)加大經(jīng)營力度,建立多元化經(jīng)營,僅此而言,便是增添了財務(wù)管理的工作量,這就需要物業(yè)企業(yè)建立更新更完善的財務(wù)管理模型,只有如此,才能使得公司本身在競爭中立于不敗之地。筆者在此嘗試擬定,其管理模型內(nèi)容是:對資金籌集運用的管理,固定資產(chǎn)和出租房產(chǎn)租金的管理,租金收支管理,商品房資金的管理,物業(yè)有償服務(wù)管理費的管理,流動資金和專用資金的管理,資金分配的管理,財務(wù)收支匯總平衡等。而其應(yīng)當建立的主要任務(wù)是:
1、籌集、管理資金
主要是保證物業(yè)經(jīng)營的需要,加快資金周轉(zhuǎn),不斷提高資金運用的效能,尤其是提高自有資金的收益率。物業(yè)管理公司的主要經(jīng)濟來源是房租收入、物業(yè)有償服務(wù)管理費收入,要大力組織租金收入,加強有償服務(wù)管理費的收費工作,做到應(yīng)收盡受,提高回收率。另外,在資金使用上,對各項支出要妥善安排,嚴格控制,注意節(jié)約,防止浪費。充分發(fā)揮資金的效果。
2、經(jīng)濟核算
本文通過財務(wù)活動加強經(jīng)濟核算,改善經(jīng)營管理,降低修繕、維修、養(yǎng)護成本,降低消耗,增加積累,提高投資效益和經(jīng)濟效益的最好方法之一。
3、多元經(jīng)營
積極組織資金,開辟物業(yè)經(jīng)營新市場,所謂“一業(yè)為主,多元經(jīng)營”,只有不斷尋求物業(yè)經(jīng)營的新生長點,不斷拓展物業(yè)經(jīng)營的新領(lǐng)域,形成新優(yōu)勢才能使得企業(yè)走的更遠。
4、財務(wù)監(jiān)督
物業(yè)管理公司的經(jīng)營、管理、服務(wù),必須依據(jù)國家的方針、政策和財經(jīng)法規(guī)以及財務(wù)計劃,對公司預(yù)算開支標準和各項經(jīng)濟指標進行監(jiān)督,使資金的籌集合理合法,資金運用的效果不斷提高,確保資金分配兼顧國家、集體和個人三者的利益。
總而言之,物業(yè)管理行業(yè)未來發(fā)展的發(fā)展戰(zhàn)略、投資擴張規(guī)模和對資金鞏固及管理,應(yīng)當兼顧資金籌措的難易程度和成本高低等因素,做出合理的籌資規(guī)模和結(jié)構(gòu)決策。將資金投放戰(zhàn)略的重點建立在對集團內(nèi)部的資金需求及時進行了解和分析,以提高集團的整體效益為出發(fā)點,根據(jù)集團內(nèi)部和外部理財環(huán)境及其變化趨勢,對資金進行整體和長期的規(guī)劃,合理運用集團公司的財務(wù)分配功能,適當集中核心企業(yè)的收益,發(fā)揮資金的規(guī)模效益,培育利潤增長點。此外,重點培養(yǎng)和吸引一些熟悉國際理財規(guī)則、經(jīng)濟分析專家、風(fēng)險控制專家等知識型財務(wù)高級管理人才,為集團提升國際競爭力提供理財方面的人才儲備。
三、戰(zhàn)略財務(wù)管理措施
財務(wù)戰(zhàn)略管理是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的一個研究領(lǐng)域,有其發(fā)展的客觀性和迫切性。物業(yè)管理行業(yè)由于其特殊性,按照國際水準管理企業(yè)的各項經(jīng)營活動、前瞻性地制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略十分有必要。本文作者力圖在這一方面做出新的嘗試,從戰(zhàn)略財務(wù)管理的角度提出以下建議:
1、貨幣資金集中管理
貨幣資金是企業(yè)的血液,任何企業(yè)的啟動和發(fā)展必須靠足夠的資金來解決,如果一個企業(yè)沒有資金或者是資金不足,再好的計劃、項目,都是空想,再好的投資活動都有可能中途擱淺。因此,物業(yè)管理行業(yè)加強資金的管理及控制具有十分重要的意義,而建立健全的管理體制,對物業(yè)管理行業(yè)經(jīng)營環(huán)節(jié)實施有著根本上的影響。所以,物業(yè)管理企業(yè)務(wù)必做到對資金統(tǒng)一籌措、統(tǒng)一調(diào)度和統(tǒng)一監(jiān)控。一方面將貨幣資金結(jié)算集中在集團的銀行存款結(jié)算戶,減少資金沉淀,確保經(jīng)營的正常進行,另一方面,加強對經(jīng)營單位資金使用的計劃管理,利用資金收支的時間差合理安排銀行貸款和還款計劃,節(jié)約資金利息支出。
2、統(tǒng)一財務(wù)會計制度
一般說來,財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的,會計是運用憑證、帳簿和專門報表,采用以貨幣為主要計算單位的各種計量方法,收集、分類、記錄、報告、分析、比較和評價特定單位經(jīng)濟活動和經(jīng)濟效益的一種管理工作。所以,物業(yè)管理企業(yè)只有嚴格的遵從國家制定的會計制度的基礎(chǔ)上,再進行企業(yè)內(nèi)部一系列會計制度的建立,只有嚴格遵守會計制度,才會進行會計工作、保證會計工作秩序、提高會計工作質(zhì)量的重要前提。只有如此,各公司在費用管理、會計核算、資金管理等方面,執(zhí)行集團統(tǒng)一制定的管理制度,及時、準確地填報內(nèi)外部會計報表。
3、統(tǒng)一財務(wù)機構(gòu)的設(shè)置和財會人員的管理
主要是各分公司的財務(wù)經(jīng)理由企業(yè)財務(wù)部委派,其工資獎金由集團考核發(fā)放,分公司財會人員按集團的標準任用。以改革會計核算體制為契機,從嚴定崗,以崗定人,務(wù)必對全公司財會人員進行培訓(xùn)、調(diào)整,使財會人員的綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)得到普遍提高。
4、統(tǒng)一稅務(wù)管理
0 前言
我國財務(wù)開發(fā)的相關(guān)領(lǐng)域因為起步階段落后于國際上同類企業(yè)的起步時間，所以在發(fā)展階段就不可避免的存在著一定的缺陷。然而隨著我國現(xiàn)階段企業(yè)規(guī)模的快速擴大和業(yè)務(wù)范圍的不斷增長，這些現(xiàn)實情況的存在都要求我國的財務(wù)開發(fā)公司能夠?qū)ξ覈钠髽I(yè)發(fā)展提供必要的幫助，但是我國財務(wù)開發(fā)公司卻存在著種種限制性的因素，甚至部分企業(yè)自身存在都存在著嚴重的經(jīng)濟問題，連生存問題都十分嚴重更談不上對我國的企業(yè)發(fā)展提供幫助。所以，為了我國企業(yè)的發(fā)展，為了幫助我國的財務(wù)開發(fā)領(lǐng)域取得與國際同類公司相提并論的程度，適時的進行相關(guān)領(lǐng)域的理論研究是十分必要的。在本文中，筆者將通過分析多年來一線財務(wù)開發(fā)控制管理的實踐經(jīng)驗，在結(jié)合相關(guān)財務(wù)開發(fā)控制管理相關(guān)理論研究的基礎(chǔ)上進行有關(guān)于我國財務(wù)開發(fā)控制管理領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃的闡述，來為我國財務(wù)開發(fā)行業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展指出一條具有實踐意義的道路，從而使得財務(wù)開發(fā)行業(yè)能夠在一個較短時間內(nèi)走向一個較為成熟的階段。
1 我國財務(wù)開發(fā)公司相關(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)的現(xiàn)狀研究
在我國現(xiàn)階段的財務(wù)開發(fā)公司的相關(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)主要存在著以下幾種情況影響著我國的財務(wù)開發(fā)領(lǐng)域的長遠健康發(fā)展。要想真正實現(xiàn)我國財務(wù)開發(fā)公司相關(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域的建設(shè)與戰(zhàn)略規(guī)劃，解決這些存在與我國財務(wù)開發(fā)公司中的主要限制性問題具有十分重要的意義。首先是來自人才資源上的限制，因為我國的財務(wù)開發(fā)領(lǐng)域發(fā)展起步階段較晚，所以相關(guān)的人才梯隊的建設(shè)不夠完善，這在一定程度上限制了相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。其次就是與財務(wù)開發(fā)公司相關(guān)的經(jīng)濟領(lǐng)域的理論發(fā)展不夠完善，無法滿足其應(yīng)用的現(xiàn)實需要，這一切都導(dǎo)致了我國財務(wù)開發(fā)公司的經(jīng)濟發(fā)展缺乏一個具有戰(zhàn)略性的規(guī)劃。所以，本文將針對我國財務(wù)開發(fā)企業(yè)在經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)展缺乏一個戰(zhàn)略規(guī)劃的問題展開相關(guān)解決措施的討論，以求能夠幫助相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展邁上一個新的臺階。
（1）缺乏相匹配的經(jīng)濟型復(fù)合人才
作為整個財務(wù)開發(fā)公司發(fā)展的基石，相關(guān)人才的培養(yǎng)對于財務(wù)公司的發(fā)展起到了舉足輕重的作用。可以說我國現(xiàn)階段財務(wù)開發(fā)公司經(jīng)濟領(lǐng)域的發(fā)展打不到相關(guān)行業(yè)的要求最為主要的一個影響因素就是相關(guān)人才的極度缺乏，進而制約了相關(guān)機構(gòu)的進一步升級與換代。作為一種較為新型的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)財務(wù)開發(fā)公司的發(fā)展可以說完全是建立在我國企業(yè)快速更新?lián)Q代基礎(chǔ)上得到發(fā)展的，而企業(yè)財務(wù)開發(fā)公司的經(jīng)濟發(fā)展領(lǐng)域則是一個附屬于我國財務(wù)開發(fā)公司的子行業(yè)。作為這個行業(yè)的母行業(yè)財務(wù)開發(fā)的發(fā)展在現(xiàn)階段也處在一個并不是十分樂觀的階段，更不用說是我國的經(jīng)濟領(lǐng)域，所以，要想提高我國財務(wù)開發(fā)領(lǐng)域相關(guān)經(jīng)濟方面的戰(zhàn)略規(guī)劃實現(xiàn)，加強對于相關(guān)人才的培養(yǎng)是其中最為應(yīng)該值得注意的地方。
（2）對于相關(guān)國家政策的熟悉程度不夠
國家政策是一個行業(yè)發(fā)展的導(dǎo)向型風(fēng)向標，如果不能夠?qū)艺哂幸粋€較為深入的了解自然無法對相關(guān)行業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃做出有針對的現(xiàn)實引導(dǎo)。隨著全球一體化晉城的不斷加快以及我國企業(yè)對外交流程度的不斷加快，越來越多的企業(yè)開始與國外進行對外交流，在這種大的市場先決條件影響下，自然而然的要求與企業(yè)息息相關(guān)的財務(wù)開發(fā)控制領(lǐng)域要加強對于外國的了解程度。我國的很多企業(yè)因為涉及到對外交流的需要，這就要求我國的財務(wù)開發(fā)控制公司能夠提供相對應(yīng)的財務(wù)上的指導(dǎo)，能夠幫助其加快提升其在國外的競爭力。但是我國的財務(wù)開發(fā)公司因為長期以來都處在一個競爭相對較少的國內(nèi)環(huán)境，對于國外業(yè)務(wù)的熟悉程度不夠，這也就造成了二者之間十分嚴重的矛盾，所以企業(yè)財務(wù)開發(fā)經(jīng)濟領(lǐng)域相關(guān)方面的戰(zhàn)略規(guī)劃要針對經(jīng)濟領(lǐng)域進行規(guī)劃。
（3）自身的技能素養(yǎng)達不到相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)需求
除了以上兩點之外，現(xiàn)階段另外一個十分嚴峻的問題就是相關(guān)從業(yè)的技能水平較差，無法滿足先關(guān)企業(yè)賦予其的行業(yè)要求，承擔不起應(yīng)該承擔的責(zé)任，所以就無法滿足相關(guān)的產(chǎn)業(yè)升級的要求。在財務(wù)開發(fā)公司發(fā)展之初，在里面擔任主要職能任務(wù)的大多數(shù)都是管理專業(yè)畢業(yè)的人才，相對來說經(jīng)濟領(lǐng)域的人才較少，所以這也就使得我國的財務(wù)開發(fā)的經(jīng)濟領(lǐng)域得不到專業(yè)人才專業(yè)技能的有效支持，進而影響到了企業(yè)財務(wù)公司發(fā)展的進一步需求。所以要想提高我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)支持力度，實現(xiàn)對于經(jīng)濟型和管理型符合人才的訓(xùn)練與吸收是行業(yè)進行戰(zhàn)略規(guī)劃的十分重點的影響因素。
2 如何規(guī)劃我國財務(wù)開發(fā)公司的相關(guān)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略
（1）加強對于國際先進財務(wù)開發(fā)控制理論的研究與追蹤
要想實現(xiàn)我國的財務(wù)開發(fā)公司經(jīng)濟領(lǐng)域戰(zhàn)略規(guī)劃的有效實施，加強對于國際先進財務(wù)開發(fā)控制理論的研究與追蹤就顯得十分必要，只有實現(xiàn)了對國際前沿理論的學(xué)習(xí)，才能夠不斷的提高自身落后的理論水平。首先，應(yīng)該定時定期的對國際上的最新理論進行系統(tǒng)的學(xué)習(xí)與分析，探討存在于其中的可取之處。其次，針對自身服務(wù)企業(yè)的實際情況進行具體細致的落實，做到理論知識與實際情況的同步，進而實現(xiàn)通過理論知識的提高達成企業(yè)財務(wù)開發(fā)控制相關(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃。因為我國相關(guān)行業(yè)的起步階段較晚，理論水平較為落后，選擇這種辦法具有十分現(xiàn)實的意義。
（2）增強財務(wù)開發(fā)相關(guān)人才梯隊的建設(shè)與培養(yǎng)
人才是一個行業(yè)進行不斷發(fā)展的基礎(chǔ)所在，所以要想讓企業(yè)財務(wù)開發(fā)相關(guān)經(jīng)歷領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃落到實處，開始有關(guān)財務(wù)開發(fā)相關(guān)人才梯隊的建設(shè)就顯得十分必要。我國的財務(wù)開發(fā)相關(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域的人才建設(shè)可以從以下兩個方面入手。首先是要提高對于合理人才梯隊的建設(shè)，使得人才梯隊年齡合理、專業(yè)技能搭配能夠符合公司的發(fā)展。其次就是要注重引進與經(jīng)濟領(lǐng)域相關(guān)人才的工作，經(jīng)濟領(lǐng)域在財務(wù)開發(fā)控制工作中具有不可替代的作用，所以不應(yīng)對其忽視。
（3）轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的行政管理模式，充分發(fā)揮政府的主要引導(dǎo)性作用
政府是一個國家進行產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的標志性旗桿，關(guān)系到企業(yè)禪院發(fā)展的未來道路，所以要想真正呢個讓企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃落到實處，政府就必要主動的發(fā)揮其自身應(yīng)該擔負的責(zé)任，加強對于相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用。首先，政府應(yīng)該從轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的財務(wù)開發(fā)控制行業(yè)的審批上入手，使得自身的行政審批流程能夠符合企業(yè)財務(wù)開發(fā)的實際需要。其次，政府應(yīng)該關(guān)注該行業(yè)未來發(fā)展的趨勢所在，并針對這種趨勢做出自己的預(yù)判，進而引領(lǐng)整個行業(yè)走向正常和健康發(fā)展的長遠道路。
3 結(jié)語
我國的財務(wù)開發(fā)相關(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域是關(guān)系到我國財務(wù)開發(fā)公司發(fā)展的重中之重，而財務(wù)開發(fā)公司能否正常運作又關(guān)系到我國企業(yè)的競爭力，可以說如果缺少了對于我國財務(wù)開發(fā)相關(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃，必然會導(dǎo)致我國的企業(yè)發(fā)展陷入一個較為落后的境地，進而影響到我國整個的經(jīng)濟形勢。所以，相關(guān)行業(yè)的從業(yè)人員要注重對于相關(guān)理論知識的學(xué)習(xí)，進而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的長遠健康發(fā)展。
一、國有電力公司的改革與發(fā)展
伴隨著我國國有企業(yè)改革的不斷深入與發(fā)展，作為國民經(jīng)濟重要組成部分的國有電力企業(yè)也在進行著各項深入改革。壟斷經(jīng)營格局的打破，企業(yè)面臨競爭的加劇，市場化的用人機制、分配機制與經(jīng)營機制在電力企業(yè)將不斷得到深層次的實施。從目前來看，電力體制改革已經(jīng)取得了突破性進展，特別是2012年電價改革將進一步推動電力體制改革進一步深化；為了保障電力安全穩(wěn)定運行，規(guī)范電力市場秩序，促進電力事業(yè)科學(xué)發(fā)展和經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，目前電力監(jiān)管工作將進一步加強，安全監(jiān)管、市場準入監(jiān)管、成本與價格監(jiān)管、電力交易監(jiān)管、節(jié)能減排監(jiān)管、居民用電服務(wù)質(zhì)量監(jiān)管將成為監(jiān)管工作的重點；隨著電力企業(yè)體制改革發(fā)展的推進，電力企業(yè)開始逐漸成為自主經(jīng)營和自負盈虧的經(jīng)濟實體，為了能夠提高并增強市場競爭力，對于電力企業(yè)來說，降低運營成本、降低管理支出，控制風(fēng)險并提高企業(yè)營運能力和效率，已經(jīng)成為電力企業(yè)改革發(fā)展提高整體經(jīng)濟效益的主要目的。
財務(wù)工作是企業(yè)管理的一個重要組成部分，是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作，是企業(yè)各項活動管理的核心，是企業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。因此，財務(wù)管理工作的改革與發(fā)展成為了電力企業(yè)改革與發(fā)展工作的核心內(nèi)容。尋找一個能夠提升電力企業(yè)整體經(jīng)濟效益的有效財務(wù)策略成為了問題的關(guān)鍵。
二、基于國有電力公司改革發(fā)展需要的財務(wù)策略
1.提高財務(wù)管理內(nèi)控意識，建立健全內(nèi)控制度
內(nèi)控制度作為現(xiàn)代企業(yè)加強內(nèi)部監(jiān)管控制的重要手段，能有效保證企業(yè)內(nèi)部資料的完整性和真實性，幫助企業(yè)及時有效發(fā)現(xiàn)預(yù)算管理中存在的問題并及時糾正，提升預(yù)算管理的水平。因此電力企業(yè)管理人員應(yīng)認識到財務(wù)管理的重要性，提高企業(yè)管理人員的內(nèi)控意識，加強對財務(wù)管理的重視程度，通過樹立現(xiàn)代化的財務(wù)管理理念，避免“重會計核算，輕財務(wù)管理”現(xiàn)象的發(fā)生。其次應(yīng)在企業(yè)內(nèi)部建立科學(xué)的內(nèi)控評價體系和完善的監(jiān)督機制，以便及時發(fā)現(xiàn)存在的問題和缺陷，有利于保證企業(yè)內(nèi)控制度的有效實施，貫徹落實相應(yīng)的管理制度，為企業(yè)內(nèi)部更加科學(xué)有序地運行創(chuàng)造良好條件。
2.加強財務(wù)預(yù)算管理工作，健全風(fēng)險管理機制
在財務(wù)管理過程中，預(yù)算管理不僅是最核心的內(nèi)容，同時也是企業(yè)財務(wù)管理的保障和必要條件，其主要包含三個關(guān)鍵環(huán)節(jié)：預(yù)算編審、預(yù)算控制和預(yù)算考評。實施并推行全面預(yù)算管理，符合客觀形勢對電力企業(yè)自身發(fā)展的要求。在財務(wù)預(yù)算管理過程中，首先應(yīng)落實權(quán)責(zé)，以保障預(yù)算工作規(guī)范化及程序化運行。成本費用預(yù)算是電力企業(yè)財務(wù)預(yù)算的重點，需財務(wù)人員不斷拓寬預(yù)算內(nèi)涵，形成產(chǎn)供銷全過程預(yù)算體系。面對伴隨著電力企業(yè)日常運營所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，則要求管理者必須樹立和加強正確的風(fēng)險意識，將風(fēng)險管理觀念滲透并貫穿于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)中。同時電力企業(yè)應(yīng)建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制、短期及長期識別防御機制，通過科學(xué)預(yù)測和合理手段及時發(fā)現(xiàn)并規(guī)避運營風(fēng)險，制定各種應(yīng)變措施應(yīng)對和化解風(fēng)險，不斷降低給企業(yè)帶來的影響及損失。目前發(fā)達國家的電力企業(yè)已經(jīng)通過建立完善的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險控制機制來實現(xiàn)經(jīng)營的績效可持續(xù)發(fā)展。如英國國家電網(wǎng)公司在董事會授權(quán)下成立了六個專門委員會，包括：執(zhí)行委員會、風(fēng)險與責(zé)任管理委員會、薪酬管理委員會、審計委員會、財務(wù)金融委員會、提名委員會。治理結(jié)構(gòu)的完整以及權(quán)利的合理分配與有效約束，使公司戰(zhàn)略管理機制、內(nèi)部控制和風(fēng)險管理機制、金融財務(wù)管理機制和激勵約束機制得以高效運作，從體制上保障了電力公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
3.強化資金及資產(chǎn)管理，促進企業(yè)價值提升
強化資金管理是財務(wù)精細化管理的應(yīng)有之義，通過對日?；顒又匈Y金使用和資金流動管理，能夠真正實現(xiàn)對現(xiàn)金流量的控制。首先應(yīng)明確資金管理目標并轉(zhuǎn)變其觀念，從而提高企業(yè)資金使用效率，為電力企業(yè)獲取更大的經(jīng)濟效益；其次必須對資金進行統(tǒng)一管理，避免分散現(xiàn)象，為企業(yè)節(jié)約利息，創(chuàng)造利潤；再次應(yīng)根據(jù)社會經(jīng)濟發(fā)展的需要，不斷地完善和優(yōu)化資金管理制度，以便更好地促進電力行業(yè)發(fā)展及資金運行管理；最后應(yīng)建立并完善監(jiān)督考核機制，對資金進行集中控制，實現(xiàn)企業(yè)運營流程中計劃、統(tǒng)籌、監(jiān)控的集中性。如若想做好企業(yè)的經(jīng)營管理工作，就要提高資金與資產(chǎn)的使用效率。企業(yè)需通過流通、裂變、組合及優(yōu)化配置等方式進行有效運營，將所擁有的一切有形與無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為能夠增值的活化資本。其中固定資產(chǎn)作為電力企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，加強其管理，確保其完整顯得尤為重要。應(yīng)及時盤活閑置固定資產(chǎn)，并通過多種渠道減少固定資產(chǎn)閑置情況發(fā)生，加強資產(chǎn)管理信息化和固定資產(chǎn)內(nèi)控制度管理，使企業(yè)更好地完成各項任務(wù)，以便最大限度地實現(xiàn)資產(chǎn)增值。
4.嚴格工程全過程財務(wù)管理，有效降低投資成本
工程財務(wù)管理的基本任務(wù)是貫徹執(zhí)行國家相關(guān)法律法規(guī)和方針政策，加強工程資金預(yù)算、監(jiān)督及考核，合理籌集和使用建設(shè)資金，嚴控成本，降低投資。通過實施工程財務(wù)風(fēng)險管理，能夠達到規(guī)范電網(wǎng)工程財務(wù)管理行為的目的，有利于強化財務(wù)監(jiān)督，防止造價虛高，提高投資效益。具體對策主要有以下幾方面：一是建立風(fēng)險預(yù)警體系，包括財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率、投資總額、投資利潤率和回收期等，企業(yè)在建立和實施工程項目內(nèi)部控制過程中，應(yīng)著重強化這些關(guān)鍵環(huán)節(jié)的風(fēng)險控制；二是明確財務(wù)管理職責(zé)；三是重視對工程合同的管理，要求嚴格把關(guān)控制項目施工過程中的施工安全、經(jīng)濟效益和經(jīng)濟安全等環(huán)節(jié)，將工程風(fēng)險降至最低；四是實施工程竣工決算控制，竣工決算報告應(yīng)能夠準確核定新增資產(chǎn)價值并反映竣工項目決算成果，作為辦理固定資產(chǎn)交付手續(xù)的依據(jù)；五是注重財務(wù)稽核，既可以是專項稽核，也可以是全過程的稽核，其目的是加強工程財務(wù)決算的真實性，降低項目的實際成本，提高資金使用率和企業(yè)效益，從而降低企業(yè)風(fēng)險。
5.加強內(nèi)部控制體系建設(shè)，確保流程規(guī)范高效
電力企業(yè)應(yīng)切實加強內(nèi)部會計控制，以促進電力企業(yè)內(nèi)部控制高效有序進行。一是建立健全電力企業(yè)內(nèi)部會計控制制度，內(nèi)部會計控制包含財務(wù)和會計兩方面，其是電力企業(yè)資產(chǎn)安全完整和會計信息真實可靠的根本保障；二是構(gòu)筑嚴密的企業(yè)內(nèi)控體系，包含建立監(jiān)控防線、設(shè)立事中監(jiān)督、完善事后檢查機制三個控制層面；三是建立全方位成本費用控制體系，包括推行成本費用的預(yù)算管理、建立成本費用責(zé)任中心、實行成本費用的全面考核；四是建立內(nèi)部會計控制檢查評價機制及考核措施，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，理順企業(yè)發(fā)展方向，保障企業(yè)健康發(fā)展；五是應(yīng)加強企業(yè)內(nèi)部人員素質(zhì)培養(yǎng)，對在崗會計人員進行能力考核，大力培養(yǎng)復(fù)合型人才，加強對財會人員后續(xù)教育。
6.推動開展財務(wù)信息化建設(shè)，增強系統(tǒng)控制能力
信息時代的到來為信息化財務(wù)管理模式提供了重要技術(shù)支持，推進財務(wù)管理信息化建設(shè)能夠?qū)崿F(xiàn)信息交流（下轉(zhuǎn)第122頁）（上接第120頁）的快捷和共享，提高財務(wù)工作質(zhì)量，降低財務(wù)風(fēng)險，有利于電力企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理的監(jiān)控，提升企業(yè)核心競爭力及應(yīng)變能力，確保電力企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。主要對策有以下幾方面：一是應(yīng)建立現(xiàn)代化電力企業(yè)財務(wù)管理體系，高度重視和普及財務(wù)信息化，努力提高電力企業(yè)財務(wù)信息化水平；二是對財務(wù)信息化采用高度集中的管理模式，即實現(xiàn)信息集中，這樣有利于解決財務(wù)信息孤島問題，方便企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及財務(wù)主管指導(dǎo)工作；三是應(yīng)大力發(fā)展邊遠和落后地區(qū)的信息化水平，盡快在企業(yè)管理結(jié)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)資源的開發(fā)利用上與經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)接軌；四是企業(yè)管理人員應(yīng)加大對信息系統(tǒng)的投入，與軟件開發(fā)商商議研發(fā)適合自身的信息系統(tǒng)。同時應(yīng)大力培養(yǎng)財務(wù)信息化建設(shè)的高端人才和擁有創(chuàng)新能力的復(fù)合型人才，通過多種渠道建設(shè)一支高素質(zhì)的信息技術(shù)隊伍，充分發(fā)揮其在財務(wù)工作中的重要作用。
7.努力提高電價管理水平，提升自身發(fā)展能力
一是應(yīng)從電力企業(yè)自身抓起，強化內(nèi)部電價管理部門工作地位和力度；二是要完善考核制度，包括加強對用戶用電情況、用電性質(zhì)、用電調(diào)整的核查等等；三是要完善自身服務(wù)方式，對用戶群體進行合理劃分，對于不同類型用戶的需要，應(yīng)設(shè)計出不同的電價管理模式和服務(wù)手段，從而提升電價管理水平；四是應(yīng)適時強化自身技術(shù)創(chuàng)新能力，降低成本，提升效率，快捷服務(wù)，為創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)的電價管理模式提供基礎(chǔ)保障；五是電力企業(yè)應(yīng)在國家相關(guān)法律法規(guī)指引下，多方面進行考察，以電力行業(yè)特有的技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)為紐帶，著力開展上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)營模式，做好其可行性論證，與上下游產(chǎn)業(yè)進行多樣化合作，最大程度降低成本，以保障電力市場供應(yīng)及持續(xù)發(fā)展能力。
參考文獻
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中圖分類號：F83
文獻標志碼：A
文章編號：1673-291X（2012）31-0062-02
自從財富財產(chǎn)制度確立以來，財富管理一直被作為一種財富保障的方式、資產(chǎn)管理的方式和經(jīng)濟治理的重要方式。隨著貨幣的興起和經(jīng)濟金融化這個趨勢，財富管理演變成為金融機構(gòu)或者資產(chǎn)管理機構(gòu)，利用它掌握的客戶信息和金融產(chǎn)品，幫助客戶實現(xiàn)理財目標的一系列服務(wù)過程。2008年國際金融危機對全球財富管理市場產(chǎn)生了強烈的沖擊，發(fā)生了新的變化。中國財富市場的崛起吸引了眾多金融機構(gòu)的關(guān)注，中國高凈值財富人群總體可投資資產(chǎn)的分配中，信托領(lǐng)域所占份額僅在4%~5%左右，信托業(yè)開展財富管理業(yè)務(wù)的潛力巨大，財富管理業(yè)務(wù)是信托業(yè)未來的藍海。
一、后金融危機時代財富管理的發(fā)展趨勢
（一）新興市場的財富分布和投資增長迅速
目前歐美發(fā)達國家的經(jīng)濟陷入困境，財富市場增長速度減緩。2008—2011年間，歐美市場的復(fù)合增長率只有6.3%，而新興市場中亞洲地區(qū)復(fù)合增長率達到20%，財富份額占全球財富份額的比重達到26%。在全球的財富管理市場中，中國最有吸引力，中國財富市場的崛起，已經(jīng)成為全球財富管理的重要趨勢，中國財富管理的市場空間非常廣闊。
（二）客戶財富管理的需求多元化
金融危機之后，投資者更加深刻的認識風(fēng)險，風(fēng)險偏好趨于中性和穩(wěn)健。貝恩咨詢調(diào)查顯示，2011年全球約70%的投資者傾向于在控制風(fēng)險的前提下獲得中等的收益。價值偏好方面，追求更多的財富目標的重要性下降，追求高質(zhì)量的生活，財富安全，財富繼承、子女教育的偏好明顯上升。產(chǎn)品和服務(wù)偏好多元化的配置，特別是橫跨貨幣、資本、房地產(chǎn)、貴金屬、衍生品、私募股權(quán)、藝術(shù)品這種市場的綜合性理財方案受到歡迎。
（三）財富管理投資組合變化顯著
房地產(chǎn)投資占比趨于下降，房地產(chǎn)中實物投資的比重降低，而房地產(chǎn)的投資信托基金的比例迅速上升；另類投資受到關(guān)注，私募股權(quán)、對沖基金、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等增速迅猛。結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品在過去兩年的增長率高達160%。
（四）財富管理的盈利模式發(fā)生變化
財富管理長期以來的盈利來源主要在于帶給客戶交易所收取的傭金，比重高達90%。但是這種方式，容易導(dǎo)致財富管理機構(gòu)和客戶之間容易發(fā)生利益沖突?，F(xiàn)在財富管理的盈利模式逐漸的變?yōu)榘凑湛蛻舻馁Y產(chǎn)規(guī)模和理財方案的知識含量收費。這樣可以有效的避免這種利益沖突，減少客戶承擔的風(fēng)險。
二、中國的財富管理發(fā)展現(xiàn)狀
（一）財富管理需求顯著增長
近年來，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，財富人士的數(shù)量快速增加，財富積累出現(xiàn)集中趨勢。波士頓咨詢公司的《2012年全球財富報告》中指出，在大量首次公開募股及主要由企業(yè)家產(chǎn)生的新增財富的推動下，中國的百萬美元資產(chǎn)家庭數(shù)量有望繼續(xù)保持強勁增長，至2012年底，全國個人擁有的可投資資產(chǎn)總額預(yù)計達到62萬億元人民幣，高凈值家庭總數(shù)將達到121萬戶。報告預(yù)測，從2011年底至2016年，中國的財富增長速度預(yù)計會達到15%，超過全球每年的平均增速。
在高凈值財富增加的同時，后危機時期的全球經(jīng)濟震蕩不斷，在中國高通脹和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景下，越來越多的高凈值人群認識到財富保值增值、資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理的重要性。財富管理需求的急劇增加，催大了中國的財富管理市場，吸引了中外金融機構(gòu)的高度關(guān)注，銀行、券商、信托、保險、基金、第三方理財公司等紛紛涌入財富管理領(lǐng)域，借助各自優(yōu)勢，各種新型投資工具層出不窮，投資渠道日益多元化，中國財富管理業(yè)務(wù)逐步走上正軌。
（二）財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展情況
目前中國的財富管理業(yè)務(wù)僅處于初級發(fā)展階段，業(yè)務(wù)的形式與內(nèi)容還不夠完善，主要體現(xiàn)在：一是以客戶為中心的資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變才剛開始；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雷同、形式單一，產(chǎn)品推介和增值服務(wù)不夠深入；三是專業(yè)人才和產(chǎn)品類型的缺乏是阻止財富管理服務(wù)機構(gòu)進一步發(fā)展的瓶頸；四是金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)競爭激烈，銀行、信托公司、基金公司、保險公司和證券公司都對財富管理市場虎視眈眈，想從中分得一杯羹。
三、中國信托公司財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展策略分析
（一）信托公司的未來發(fā)展方向
第一，財富管理不僅僅是信托公司行業(yè)的未來模式，也是整個理財市場或者金融市場各類機構(gòu)共同的發(fā)展模式。信托公司獨家能做的業(yè)務(wù)，其他類型金融機構(gòu)都在紛紛效仿；信托公司或許也要通過各種方式去切其他類型機構(gòu)的蛋糕了。這就是所謂“大信托”的現(xiàn)象，前年、去年的時候這些似乎還是端倪，現(xiàn)在已經(jīng)非常明晰和確定了。所以，信托公司確定自己的方向，應(yīng)把自己放在更大的金融市場變遷的背景下。第二，中國金融市場近年來發(fā)展較快，變化不斷，今后變化會更快，但萬變不離其宗的是為客戶提供服務(wù)。這是信托公司確定未來方向的基本出發(fā)點。從這個角度看，未來信托公司可能分為專門私人客戶服務(wù)的、企業(yè)客戶服務(wù)或為金融市場同業(yè)服務(wù)的不同類型。當然，這個分類可能還可以細分，不同的公司可以在其中組合選擇，又生成專業(yè)化或綜合化的不同發(fā)展類型。
（二）高端財富管理市場的競爭格局
毫無疑問，整個金融市場的競爭將會越來越激烈，高端財富管理市場的競爭尤其激烈。過去的競爭比較多的是金融同業(yè)間的競爭，比如銀行與銀行、信托與信托，現(xiàn)在已經(jīng)逐漸發(fā)展到行業(yè)間的競爭，未來一定是全市場范圍的競爭，甚至大批非持牌金融機構(gòu)也來參與這個市場。
這個過程中，信托公司的牌照優(yōu)勢、甚至我們現(xiàn)在還以此為傲的制度優(yōu)勢都將逐步消失。當然，其他機構(gòu)的相應(yīng)優(yōu)勢也會逐步消失，那就要比拼公司的產(chǎn)品、服務(wù)、品牌這些內(nèi)在的能力了。進軍財富管理市場其實意味著迎接全新而艱巨的挑戰(zhàn)，富人們不僅看某家公司富麗堂皇的貴賓廳、豪車和游艇，他更看重的是這家公司的投資管理能力、解決問題的能力和效率以及對他和家庭生活質(zhì)量、境界的提升。這些要求對信托公司而言，意味著巨額的投入、長期的堅持以及管理的磨煉，還要面臨來自市場的競爭壓力。
（三）信托公司開展財富管理的發(fā)展策略
信托公司做好財富管理應(yīng)當對三件事有認識：一是財富管理是什么，簡單地說，它不是銷售又離不開銷售；二是公司的資源稟賦或基礎(chǔ)在哪里；三是公司進入這個市場的目標是什么。這三個問題解決之后，才是如何做的問題。信托公司開展財富管理業(yè)務(wù)的大致思路是：第一，以客戶需求為中心，以資產(chǎn)配置實現(xiàn)產(chǎn)品的量身定制。財富管理的核心在于資產(chǎn)配置和組合運用，最關(guān)鍵的就是改善產(chǎn)品供給能力、堅持從客戶需求出發(fā)進行產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計，以產(chǎn)品鎖定客戶。第二，加強品牌建設(shè)，實施交叉銷售和聯(lián)盟合作策略。信托公司應(yīng)將品牌建設(shè)突破點，通過多種形式整合資源，以點帶面，全方位地傳播宣傳信托公司財富管理品牌，持續(xù)提升品牌價值。第三，提供綜合化產(chǎn)品服務(wù)，完善客戶服務(wù)內(nèi)容。合理配置經(jīng)濟資源和人力資源。信托公司根據(jù)財富管理業(yè)務(wù)的特點、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展狀況，合理配置劃分業(yè)務(wù)部門、設(shè)置分支機構(gòu)和資源配置，招募大批知識面廣、業(yè)務(wù)能力強、敢于競爭、懂技術(shù)、會管理的高素質(zhì)、復(fù)合型的人才。第四，推進優(yōu)勢技術(shù)，努力開拓新型服務(wù)渠道。目前財富管理服務(wù)渠道自動化、網(wǎng)絡(luò)化趨勢非常明顯。信托公司應(yīng)建立統(tǒng)一、標準的信息中心，形成大型的信息網(wǎng)絡(luò)，建立客戶數(shù)據(jù)庫，從個體客戶需求出發(fā)，充分挖掘現(xiàn)有電子化服務(wù)系統(tǒng)的服務(wù)功能，建立客戶關(guān)系管理及營銷一體化的系統(tǒng)。
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當前，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為世界主要國家搶占新一輪經(jīng)濟和科技發(fā)展制高點的重大戰(zhàn)略選擇，我國作出了加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要決定。在當前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，廣東省也把加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要舉措和突破口。根據(jù)《廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》精神，“十二五”期間，省財政集中投入220億元支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加強財政資金與金融資本結(jié)合，同時設(shè)立省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資金和創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金?？傊瑥V東省政府在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、金融、財政稅收、資本市場等方面都為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展建立了較為完善的支撐體系，當前，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)迎來了新一輪的發(fā)展契機。在此背景下，研究廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)財務(wù)狀況，對于優(yōu)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投融資結(jié)構(gòu)和效益，加快發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。
一、廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司總體分布情況
（一）廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展情況
近年來，廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，日益成為新的經(jīng)濟增長點，在全國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有舉足輕重的地位。2010年全省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模達1.1萬億元，增加值2 800億元，居全國前列；掌握了一批關(guān)鍵核心技術(shù)，在高端新型電子信息、新能源汽車、LED三大領(lǐng)域共申請專利1 800多項，其中發(fā)明專利300多項，取得突破性技術(shù)50多項；擁有一批行業(yè)龍頭骨干企業(yè)，培育發(fā)展了一批核心競爭力較強的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)龍頭骨干企業(yè)，如華為、中興、廣晟、TCL、風(fēng)華高科、比亞迪、達安基因、廣藥集團、聯(lián)邦制藥、三九醫(yī)藥、康美藥業(yè)、中山明陽電器等。
（二）廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司總體分布情況
筆者通過巨潮資訊、Wind資訊、上市公司網(wǎng)站等途徑收集到了財務(wù)資料比較齊全的廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司，共有118家。其分布情況如下：從坐落城市來看，以深圳的70家為最多，其次是廣州的15家和珠海的10家，再次是佛山的5家、汕頭的5家和中山的4家，其他省內(nèi)城市也有少量分布，如東莞2家，惠州2家，梅州2家，江門1家，云浮1家，肇慶1家；從分布產(chǎn)業(yè)來看，以新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)最多，為49家，其次為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)28家和生物產(chǎn)業(yè)16家，再次為新能源產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)，均為7家，最后是新材料產(chǎn)業(yè)和高端裝備制造產(chǎn)業(yè)，分別為6家和5家；從上市板塊來看，以中小板最多，為55家，而創(chuàng)業(yè)板和主板各分布有42家和21家（見上頁表1）。
二、廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司總體財務(wù)狀況
本文運用SPSS20對搜集到的118家廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司財務(wù)狀況，從償債能力、盈利能力和成長能力三方面對其財務(wù)指標體系進行描述性統(tǒng)計分析（見表2）。
（一）償債能力分析
償債能力是指企業(yè)到期償還債務(wù)本息的現(xiàn)金保障能力，即償還各種債務(wù)的能力。這里我們選擇了資產(chǎn)負債率指標，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的，反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差；反之，償還債務(wù)的能力越強。合理的資產(chǎn)負債率通常為40%-60%，規(guī)模大的企業(yè)適當大些。從表2可以看出，這118家上市公司的資產(chǎn)負債率平均水平較低，且近三年逐年下降，一方面說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較小，另一方面反映了進一步利用財務(wù)杠桿獲得收益的機會。
（二）盈利能力分析
盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，企業(yè)的盈利能力越強，則其給予股東的回報越高，企業(yè)價值越大，同時能帶來的現(xiàn)金流量越多。這里我們選擇了凈資產(chǎn)收益率和每股收益兩個指標。前者是企業(yè)一定時期的凈利潤同平均凈資產(chǎn)的比率，是反映上市公司盈利能力的最主要指標。凈資產(chǎn)收益率越高，上市公司自有資本獲取凈收益的能力越強，股東獲得的投資回報也就越多；后者是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤或承擔企業(yè)虧損的業(yè)績評價指標。從表2可以看出，這118家上市公司的凈資產(chǎn)收益率均值從2009年至2011年出現(xiàn)了逐年下降的趨勢，每股收益均值雖然在2010年略有上升，但在2011年也出現(xiàn)了明顯下降，這一方面表明企業(yè)自有資金的投入產(chǎn)出能力有所下降，另一方面也表明公司為普通股股東所創(chuàng)造的剩余收益是不穩(wěn)定的。
（三）成長能力分析
成長能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和增長潛力。這里我們選擇了總資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率兩個指標來描述成長能力。前者用來考核企業(yè)資產(chǎn)投入的增長幅度，是本年總資產(chǎn)增加額與年初資產(chǎn)總額之比；后者用來反映經(jīng)營凈利潤的增長幅度，是本年凈利潤增長額與上年凈利潤額之比。從表2可以看出，這118家上市公司的總資產(chǎn)增長率均值從2010年至2011年出現(xiàn)了大幅度下降，凈利潤增長率均值更是明顯減小，這一方面說明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模雖然在增加，但增長幅度卻在減小，另一方面說明企業(yè)發(fā)展和業(yè)務(wù)擴張面臨極大風(fēng)險。
特別值得注意的是，凈利潤增長率在2010年的標準差高達1 241.45%，為了解釋出現(xiàn)這一結(jié)果的原因，我們重新審視了各樣本值，發(fā)現(xiàn)有一家上市公司出于某種不可知原因（兼并收購、獲得巨額投資等）在2010年的凈利潤增長率竟高達13 476.26%。這一數(shù)據(jù)遠遠大于其他樣本值，并對樣本總體均值和標準差產(chǎn)生了極大影響。為了更真實地反映上市公司的整體實際情況，我們應(yīng)將其剔除，重新計算結(jié)果。
三、廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司各產(chǎn)業(yè)財務(wù)狀況
同上述總體財務(wù)狀況分析類似，我們將這118家廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司按產(chǎn)業(yè)分類，進一步運用SPSS20對其進行描述性統(tǒng)計分析（見表3）。
（一）償債能力分析
從表3可以看出，生物產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)負債率均從2009年的最高值逐年下降至2011年的最低值；新能源產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)負債率雖然在2010年略有上升，但在2011年同樣出現(xiàn)下降；高端裝備制造產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)負債率則是先降后升，先是在2009年達到最高，然后在2010年下降至最低點，但在其他產(chǎn)業(yè)普遍下降的2011年卻出現(xiàn)小幅上升。這些變化表明各產(chǎn)業(yè)債權(quán)人所提供的資金占全部資金的比重均有著不同程度的下降，而企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度均有著不同程度的提高，也就是說各產(chǎn)業(yè)上市公司的償債能力均有所加強。
（二）盈利能力分析
從凈資產(chǎn)收益率來看，除了新能源汽車產(chǎn)業(yè)先升后降，在2010年達到最大值外，其他產(chǎn)業(yè)無一例外地都經(jīng)歷了逐漸下降的趨勢，這說明企業(yè)所有者權(quán)益，即自有資本獲得凈收益的能力減弱。就每股收益來看，生物產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出先升后降的變化，最大值均在2010年，其中生物產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的最小值出現(xiàn)在2011年，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)的最小值出現(xiàn)在2009年；節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)每股收益逐年上升，在2011年達到最大；而新能源產(chǎn)業(yè)獨樹一幟，成為唯一一個逐年下降的產(chǎn)業(yè)。這表明不同產(chǎn)業(yè)的普通股獲利能力有顯著差異。
（三）成長能力分析
從總資產(chǎn)增長率來看，生物產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)均有提高，而節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)則均有減小，反映出不同產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模有著不同的變化趨勢。就凈利潤增長率來看，除了新能源汽車產(chǎn)業(yè)2011年比2010年有增加外，其他產(chǎn)業(yè)均不同程度的下滑，其中新能源產(chǎn)業(yè)和高端裝備制造產(chǎn)業(yè)在2011年發(fā)生了負增長。這表明不同產(chǎn)業(yè)的盈利能力雖然幾乎都有所增加，但幅度波動較大。
四、結(jié)論
綜合以上分析，廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司在償債能力方面表現(xiàn)較好，這可能主要與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于成長期以及負債融資能力與公司穩(wěn)健經(jīng)營理念有關(guān)；在盈利能力方面雖然有著不俗表現(xiàn)，但在不同年份的盈利穩(wěn)定性較差；與市場的高成長性預(yù)期相比，目前廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司在成長能力方面的優(yōu)勢暫不明顯，并且不同產(chǎn)業(yè)之間與不同上市公司之間存在顯著性差異。因此，廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司有待于通過技術(shù)創(chuàng)新、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場培育等手段進一步改善其財務(wù)狀況，從而提升公司財務(wù)績效等。上述結(jié)論，主要基于可以獲得的有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行的分析，指標方面可能存在不足，有待于收集更多的數(shù)據(jù)，在以后的跟蹤研究進行補充和完善。
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我國學(xué)者對財務(wù)戰(zhàn)略的研究起步較晚，但也進行了諸多有益的嘗試，如劉志遠（1997）、陸正飛（1999）、閻達五（2000）、黃國良（2004）、謝國珍（2006）、王滿（2008）、曹玉珊（2010）、閆華紅（2011）、戴天婧（2012）等。借鑒國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，本文中我們認為財務(wù)戰(zhàn)略是指在特定環(huán)境下，企業(yè)基于公司特定目標，對未來財務(wù)活動的目標、方向、實施手段等進行的指導(dǎo)性規(guī)劃。
二、跨國公司財務(wù)戰(zhàn)略
當下，經(jīng)濟全球化縱深發(fā)展，國際市場競爭加劇，財務(wù)戰(zhàn)略的制定與管控對跨國公司而言至關(guān)重要。在本文中，跨國公司財務(wù)戰(zhàn)略是指跨國公司在特定環(huán)境下和一定時期內(nèi)，為實現(xiàn)公司整體戰(zhàn)略目標，對未來財務(wù)活動的目標、方向、實施手段等從總體上作出的指導(dǎo)性規(guī)劃?？鐕镜奶厥庑詫?dǎo)致其具有不同于一般公司財務(wù)戰(zhàn)略的特點，具體表現(xiàn)為，系統(tǒng)性與整體性、范圍的廣闊性、風(fēng)險的全面性等。
三、跨國公司財務(wù)戰(zhàn)略管控面臨的主要挑戰(zhàn)
（一）匯率風(fēng)險、稅率風(fēng)險與利率風(fēng)險
匯率風(fēng)險又稱“外匯風(fēng)險”，是指由于匯率變動引起的貨幣計價的收支款項、資產(chǎn)負債造成損失或收益的不確定性。匯率變動直接影響資產(chǎn)負債表項目的變動，同時導(dǎo)致跨國公司現(xiàn)金流量的不穩(wěn)定性。稅率風(fēng)險是由于各國政府稅收政策的變化或管制松緊程度的變化導(dǎo)致原預(yù)測稅負的不確定性。利率風(fēng)險，是指由于利率的變動導(dǎo)致?lián)p失或收益的可能性。
（二）信用風(fēng)險與國家風(fēng)險
信用風(fēng)險又稱“違約風(fēng)險”，是指交易對手未能履行契約義務(wù)而造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險。國家風(fēng)險，是指在對外投資、貸款和貿(mào)易活動中，外國資產(chǎn)在東道國面臨的危險程度，這是源于因別國政治或經(jīng)濟形勢變化而導(dǎo)致的外國暴露價值的變化。國家風(fēng)險往往會給跨國公司帶來致命性的打擊。
（三）資本結(jié)構(gòu)管控風(fēng)險
跨國公司財務(wù)戰(zhàn)略的主要內(nèi)容之一就是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，保證資本成本最小化，從而實現(xiàn)公司價值最大化?？鐕驹谫Y本結(jié)構(gòu)管控中面臨的風(fēng)險因素主要包括籌資決策不當、投資行為不規(guī)范、資本結(jié)構(gòu)缺乏彈性等。
四、跨國公司財務(wù)戰(zhàn)略的管控原則
（一）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)平衡原則
現(xiàn)金流轉(zhuǎn)平衡是財務(wù)戰(zhàn)略的一項基本原則。跨國公司從事全球性生產(chǎn)經(jīng)營活動，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)平衡對其而言尤為重要。一般而言，當跨國公司現(xiàn)金短缺時，我們建議其提高財務(wù)杠桿、增加權(quán)益資本、降低股利支付率或?qū)①Y金從價值毀滅型項目中抽回。當跨國公司現(xiàn)金剩余時，我們一般建議其擴大內(nèi)部投資或增加股利支付。
（二）風(fēng)險與收益相匹配原則
風(fēng)險與收益相匹配原則要求公司對每項財務(wù)活動分析其風(fēng)險性和收益性，使公司可能獲得的收益與可能承擔的風(fēng)險相互匹配，并據(jù)此作出財務(wù)決策。實際操作中，我們建議公司一方面樹立風(fēng)險防范意識，建立激勵――約束機制；另一方面也鼓勵公司善于承擔風(fēng)險，巧妙化解風(fēng)險的不利因素，將風(fēng)險轉(zhuǎn)化為收益。
（三）系統(tǒng)性和集成性原則
跨國公司應(yīng)當重視財務(wù)戰(zhàn)略基礎(chǔ)上的系統(tǒng)性和集成性管理，強調(diào)跨國公司在全球范圍內(nèi)構(gòu)成一個不可分割的整體，并在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，以發(fā)揮整體財務(wù)效應(yīng)的優(yōu)勢?？鐕緫?yīng)當追求系統(tǒng)的、集成的財務(wù)目標，各子公司在此基礎(chǔ)上優(yōu)化內(nèi)部分工協(xié)作。
（四）動態(tài)管控原則
財務(wù)戰(zhàn)略的穩(wěn)定性是相對的，國際市場變化莫測，跨國公司的財務(wù)戰(zhàn)略也必須保持動態(tài)的調(diào)整。當環(huán)境出現(xiàn)小幅變動時，可以在穩(wěn)定性前提下對財務(wù)戰(zhàn)略進行適當調(diào)整。當環(huán)境變化導(dǎo)致財務(wù)戰(zhàn)略不合時宜時，則應(yīng)考慮改變財務(wù)戰(zhàn)略，以變制變。
五、跨國公司財務(wù)戰(zhàn)略的實施策略
（一）制定合理的籌資決策，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)
籌資決策的核心是確定籌資規(guī)模、籌資方式，力求獲得資本成本最低的資金來源。實際操作中，跨國公司還需注意以下幾點：第一，明確投資需要，確定籌資規(guī)模。第二，結(jié)合公司實際情況，合理選擇籌資方式。第三，權(quán)衡籌資風(fēng)險，建立償債保障機制?；I資決策的重點之一就是優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。跨國公司在此過程中應(yīng)當注意融資方式和融資工具的優(yōu)化組合，力爭達到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。
（二）規(guī)范跨國公司投資決策，合理管控投資風(fēng)險
跨國公司的投資決策應(yīng)當遵循系統(tǒng)性、可行性、應(yīng)變性和效應(yīng)性原則，按照一定的程序進行。管理層在投資決策管控中應(yīng)當注意建立投資風(fēng)險約束機制和投資監(jiān)管體系。巧妙利用多種風(fēng)險管理工具，合理管控投資風(fēng)險。
（三）建立健全全面風(fēng)險管控體系
跨國公司財務(wù)風(fēng)險的多樣性和復(fù)雜性，要求其建立全面風(fēng)險管理體系。跨國公司建立健全全面風(fēng)險管理體系可以參考以下流程進行：第一，風(fēng)險信息采集與風(fēng)險監(jiān)測；第二，風(fēng)險識別與風(fēng)險分析；第三，風(fēng)險度量與風(fēng)險分級；第四，風(fēng)險預(yù)警報告；第五，風(fēng)險處理措施；第六，監(jiān)督與改進。值得注意的是，全面風(fēng)險管理是一個動態(tài)的循環(huán)過程，需要不斷調(diào)整和更新。
六、結(jié)語
一、公司背景
SD公司是隨著我國汽車、橡膠工業(yè)的發(fā)展而成長起來的國內(nèi)最大的橡膠助劑提供商之一。縱觀國內(nèi)、外橡膠助劑市場，國內(nèi)最多時涌現(xiàn)出200多家橡膠助劑的提供商。質(zhì)量差、規(guī)模小、技術(shù)水平低、競爭無序和高成本、高能耗、高污染是國內(nèi)橡膠助劑行業(yè)的特點。美國FLEXSYS、美國CHEMTURA等國外主要橡膠助劑供應(yīng)商，擁有全球約50%的市場份額。并且正在國內(nèi)上演著一幕幕“大魚吃小魚”，“外魚吃內(nèi)魚”的大戲。面對來自國內(nèi)、外的激烈競爭，處在這個時期的SD公司比他的同行更迫切的感受到“成長的煩惱”。
面對來自競爭對手在國內(nèi)市場的兼并收購，是等待被收購還是主動收購他人？
過去5年公司通過大力拓展國際市場，使得產(chǎn)品的銷量大幅增長，遠超公司設(shè)定的業(yè)務(wù)目標，但利潤和股東價值增長卻不理想；
準備引進的新產(chǎn)品線生產(chǎn)的新產(chǎn)品近年來市場銷售疲軟，公司是否應(yīng)延遲，以等待市場繁榮時再開始引進；
新產(chǎn)品線的引進需要投資3億元，相對于公司目前偏高的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，公司是應(yīng)該從銀行借款、發(fā)行債券、引進戰(zhàn)略投資者還是減少股利發(fā)放來融資。
“逆水行舟不進則退”。如何對財務(wù)資源進行優(yōu)化配置、控制風(fēng)險、實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模化、專業(yè)化、國際化的企業(yè)戰(zhàn)略目標就顯得尤為重要。
二、財務(wù)戰(zhàn)略評述
20世紀60年代小阿爾弗雷德.D.錢德勒的《戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)》揭開了企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略研究的序幕，之后1981年，英國學(xué)者西蒙茲運用財務(wù)數(shù)據(jù)來構(gòu)建企業(yè)戰(zhàn)略，這是戰(zhàn)略管理會計的提出。而國內(nèi)的企業(yè)界和理論界都在進行不同視角的公司財務(wù)戰(zhàn)略的管理實踐和研究?；诓煌芷?、價值鏈、財務(wù)與戰(zhàn)略的融合和現(xiàn)金流等不同視角的財務(wù)戰(zhàn)略的實證研究也在國內(nèi)的實業(yè)界和理論界落地開花。本質(zhì)上講，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的核心是現(xiàn)金流管理，也是財務(wù)戰(zhàn)略區(qū)別于其他業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略的本質(zhì)不同點。
三、SD公司財務(wù)戰(zhàn)略的實施
（一）資金籌集戰(zhàn)略的實施
05年到2007年是公司的高速發(fā)展期，公司的盈利能力強，負債比率低，所以在資金籌集上多采用留存利潤和負債融資為主要的融資方式，融資總額8億元，期間貿(mào)易融資40%，項目貸款20%萬元，并購貸款40%，以保證融資結(jié)構(gòu)合理和較低的綜合資金成本，以實現(xiàn)平衡相關(guān)利益方利益條件下的股東價值最大化。
面對國內(nèi)外的市場機遇，2008年引進PE資金8700萬美元。 有助于SD公司實現(xiàn)規(guī)?；臄U張、產(chǎn)品技術(shù)的升級優(yōu)化和營銷網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略目標：。
（二）投資戰(zhàn)略實施
自建年產(chǎn)5000噸促進劑生產(chǎn)基地項目---原始積累推動下的公司規(guī)模發(fā)展的起步。發(fā)展清潔工藝的環(huán)保型助劑是重點。TBBS是替代促進劑NOBS的綠色、高效、環(huán)保型橡膠助劑產(chǎn)品。并經(jīng)三角、玲瓏等國內(nèi)和米其林、固特異等國際知名輪胎企業(yè)應(yīng)用，效果優(yōu)良，一直發(fā)展迅速。到2008年，需求量年增長率超過40%。
公司自建年產(chǎn)10000噸防焦劑一體化綠色基地項目---融資困境下的首次銀行借款。防焦劑CTP，是公認的最優(yōu)秀的橡膠防焦劑之一，公司通過近幾年的摸索整理和科研攻關(guān)已掌握了該產(chǎn)品的先進技術(shù)工藝，并獲得了國家專利保護，具有技術(shù)壁壘優(yōu)勢。公司的防焦劑CTP 目前處于供不應(yīng)求的狀況，根據(jù)市場需求，公司投資建設(shè)年產(chǎn)10000 噸橡膠防焦劑一體化綠色基地項目。
接連收購兩家橡膠助劑企業(yè)---試水資本運作。DXLanx化學(xué)的橡膠防老化劑中國市場的占有率達到10%，遼寧助劑廠的不溶性硫磺中國市場占有率達20%。90%以上的銷售來自于增速最快的中國、印度和其它新興亞洲市場；
遼寧助劑廠技術(shù)優(yōu)勢是基于先進的工藝、受專利保護、且被證明是可以持續(xù)的。SD公司不具備的新產(chǎn)品線的整合有助于推動銷售額增長，拓展了公司新的業(yè)務(wù)增長點，并豐富了公司的產(chǎn)品線。通過公司組織業(yè)內(nèi)的財務(wù)、法律、技術(shù)專家對被并購對象進行盡職調(diào)查，以確定并購對象的資產(chǎn)負債和經(jīng)營成果，避免期間的信息炸彈，實現(xiàn)信息對稱，并在此基礎(chǔ)上，經(jīng)與轉(zhuǎn)讓方協(xié)商確定以9倍的EBITD為交易價格。
（三）股利分配戰(zhàn)略的實施
從2006年，SD公司保持一貫的現(xiàn)金紅利的股利分配政策，并且現(xiàn)金股利分配的比例保持相對穩(wěn)定，均在30%以上，累計現(xiàn)金分配股利3.46億元，對于穩(wěn)定公司價值和團結(jié)股東信心起到了良好的作用。
四、SD公司財務(wù)戰(zhàn)略實施評價
（一）資金籌集戰(zhàn)略的評價
在流動資金貸款方面，與有貿(mào)易融資和應(yīng)收帳款保理有優(yōu)勢的銀行重點開展合作，實現(xiàn)公司應(yīng)收賬款貿(mào)易融資和保理的全覆蓋，獲得最高流動資金授信。同時不僅保證了公司運營的資金需求，在公司大規(guī)模擴建和兼并收購過程中更是離不開融資，特別是收購遼寧和安徽生產(chǎn)基地時就是因為有充足的資金儲備，從而使得國外競爭對手止步于盡職調(diào)查前。
從維護健康穩(wěn)定的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)來看，公司的資本機構(gòu)基本保持在40-65%的合理區(qū)間，還本付息的履約率100%。健康穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)既能使得融資成本在稅前扣除，提高了“稅盾”的邊際效應(yīng)，同時又能使得公司的債務(wù)融資的財務(wù)杠桿的效應(yīng)放大。
從保持較低的融資成本來看，公司的綜合資金成本率基本保持在低于3%的較低水平。
（二）投資戰(zhàn)略的評價
從公司的橡膠助劑產(chǎn)品多元化來分析，資金換產(chǎn)品得以實現(xiàn)。公司擴建5000噸促進劑、10000噸防焦劑和收購遼寧和安徽生產(chǎn)基地后實現(xiàn)七大產(chǎn)品系列的專業(yè)橡膠助劑產(chǎn)品。同時，資金換市場的目標基本實現(xiàn)，橡膠助劑的產(chǎn)能規(guī)模擴展了30多倍。總資產(chǎn)也從1000萬擴張到2008年的23億元。
（三）股利分配戰(zhàn)略的評價
財務(wù)戰(zhàn)略或者戰(zhàn)略性財務(wù)管理作為一個新的研究方向，逐漸為國內(nèi)學(xué)者所關(guān)注。甚至有的學(xué)者認為，由于業(yè)務(wù)的泛財務(wù)化和財務(wù)的泛業(yè)務(wù)化，企業(yè)財務(wù)管理已經(jīng)全面地進入財務(wù)戰(zhàn)略管理時代。但是，相對于許多財務(wù)管理概念是從西方管理理論引入中國不同，財務(wù)戰(zhàn)略的說法在國際上并不多見。筆者曾經(jīng)檢索相關(guān)國際文獻，也證實了西方財務(wù)管理中使用財務(wù)戰(zhàn)略或者戰(zhàn)略財務(wù)管理的概念并不普遍。一般情況下是使用財務(wù)決策或者財務(wù)規(guī)劃來代替，只是在論述時強調(diào)了財務(wù)決策的戰(zhàn)略性影響或者在討論公司戰(zhàn)略時要把財務(wù)決策作為其中的一項核心組成部分來考慮。
1.財務(wù)戰(zhàn)略是公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的貨幣體現(xiàn)
首先討論財務(wù)戰(zhàn)略管理和一般性財務(wù)管理活動的區(qū)別。財務(wù)戰(zhàn)按照英國學(xué)者凱斯?沃德在《公司財務(wù)戰(zhàn)略》中給出的定義：為適應(yīng)公司總體競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本并在組織內(nèi)有效地管理與運用這些資本的方略。印度注冊會計師事務(wù)所給出的定義為：戰(zhàn)略性財務(wù)管理是公司戰(zhàn)略計劃中組成要素之一，它包括為達到特定的總體目標而要求的最優(yōu)投資和融資決策。而國內(nèi)使用比較多的定義為為謀求企業(yè)資金均衡有效地流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為增強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。無論是國內(nèi)或者是國際上對財務(wù)戰(zhàn)略的定義，都可以看出財務(wù)戰(zhàn)略管理的范疇區(qū)別于一般性的財務(wù)管理活動，因為前者主要研究對企業(yè)整體競爭優(yōu)勢至關(guān)重要的全局性、長期性問題，而后者僅僅是影響企業(yè)局部的技術(shù)性、操作性問題。閻達五、陸正飛（2012）對財務(wù)戰(zhàn)略和財務(wù)管理活動模糊性劃分，如把所有企業(yè)財務(wù)活動都認為具有“戰(zhàn)略”意義的成分，無助于財務(wù)戰(zhàn)略的研究；而曹玉姍（2013）的討論則進入另外一個極端，緊緊把財務(wù)戰(zhàn)略限定在財務(wù)規(guī)劃或預(yù)測環(huán)節(jié)，即資金“量”的決策，或者融資規(guī)模決策。這種劃分把財務(wù)戰(zhàn)略中最核心的內(nèi)容即企業(yè)資源的最優(yōu)配置和資產(chǎn)組合排除在財務(wù)戰(zhàn)略之外。筆者認為財務(wù)戰(zhàn)略至少應(yīng)該包括融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略（含資產(chǎn)組合戰(zhàn)略）、股利戰(zhàn)略，以及企業(yè)風(fēng)險管理，而企業(yè)日常性的操作活動比如會計核算、資金管理、跨部門溝通等活動雖然在某種意義上都具有戰(zhàn)略含義，但是從研究角度這些活動被認為是一般性的財務(wù)活動而應(yīng)該排除在財務(wù)戰(zhàn)略核心內(nèi)容之外。
2.財務(wù)管理戰(zhàn)略新思維
2.1創(chuàng)造企業(yè)價值
創(chuàng)造企業(yè)價值就是財務(wù)活動直接增加企業(yè)價值。如在回報率高于利息率的情況下利用財務(wù)杠桿的負債融資；符合公司戰(zhàn)略導(dǎo)向且凈現(xiàn)值為正的投資活動；通過合法合理的稅收籌劃，降低企業(yè)整體稅負；通過開展預(yù)算管理整合企業(yè)資源，提高資源使用效率；通過資金集中管理，降低企業(yè)集團的資金沉淀和財務(wù)費用；通過開展營運資本管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，降低資金占用；通過開展價值工程、目標成本管理、作業(yè)成本管理等成本管理活動降低和控制企業(yè)成本費用等等。
2.2支持企業(yè)價值
支持企業(yè)價值就是財務(wù)活動通過支持管理決策和運營活動，間接為企業(yè)創(chuàng)造價值。例如及時提供真實、完整、相關(guān)有用的法定會計信息和管理會計信息，為管理決策和運營活動提供信息支持等等。保持企業(yè)價值是指財務(wù)活動在直接和間接創(chuàng)造企業(yè)價值的同時，也要保持既有的企業(yè)價值不受損害和喪失。如財務(wù)人員走出財務(wù)部門參與采購、生產(chǎn)、銷售和研發(fā)等業(yè)務(wù)循環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，提供財務(wù)支持的同時進行財務(wù)監(jiān)督；通過建立完整的內(nèi)部控制體系保證財務(wù)與管理活動整體受控。
3.可持續(xù)財務(wù)管理戰(zhàn)略對策
3.1適應(yīng)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境
戰(zhàn)略是一定環(huán)境下的產(chǎn)物，制定企業(yè)戰(zhàn)略時必須考慮內(nèi)外部環(huán)境的影響和企業(yè)自身的資源和能力，財務(wù)管理戰(zhàn)略也不例外。制定財務(wù)管理戰(zhàn)略必須評估企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境，尤其是對財務(wù)管理產(chǎn)生較大影響的環(huán)境因素，這樣所制定的戰(zhàn)略才有生命力，才能為企業(yè)取得長期的競爭優(yōu)勢。
3.2基于企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀出發(fā)
財務(wù)戰(zhàn)略一方面要具有前瞻性，超越現(xiàn)狀地提出未來財務(wù)管理的方向；另一方面也要基于企業(yè)現(xiàn)狀尤其是財務(wù)管理現(xiàn)狀，有針對性地解決一些關(guān)鍵性的財務(wù)矛盾；同時，財務(wù)管理現(xiàn)狀對財務(wù)戰(zhàn)略的實施進度也會造成影響。因此制定財務(wù)戰(zhàn)略要評估企業(yè)的財務(wù)管理現(xiàn)狀。對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境尤其是對企業(yè)財務(wù)管理活動有著直接影響的環(huán)境進行詳細的分析，通過分析尋找其中的關(guān)鍵因素及其對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)生的重要影響。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略作為重要的內(nèi)部環(huán)境因素應(yīng)重點進行分析。系統(tǒng)診斷企業(yè)的財務(wù)管理現(xiàn)狀，評估其合法合規(guī)性、自身提升價值的功能、對當前及未來內(nèi)外部環(huán)境的適應(yīng)性、對企業(yè)戰(zhàn)略的匹配性，通過評估對財務(wù)管理戰(zhàn)略的制定奠定基礎(chǔ)。通過環(huán)境分析和現(xiàn)狀評估，制定企業(yè)未來較長一段時期內(nèi)財務(wù)管理活動總體目標、發(fā)展方向以及實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標的總體思路和路徑。財務(wù)戰(zhàn)略的總體定位非常重要，它決定企業(yè)如何系統(tǒng)地規(guī)劃財務(wù)管理行為。
4.結(jié)束語
戰(zhàn)略是一定環(huán)境下的產(chǎn)物，制定企業(yè)戰(zhàn)略時必須考慮內(nèi)外部環(huán)境的影響和企業(yè)自身的資源和能力，財務(wù)管理戰(zhàn)略也不例外。制定財務(wù)管理戰(zhàn)略必須評估企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境，尤其是對財務(wù)管理產(chǎn)生較大影響的環(huán)境因素，這樣所制定的戰(zhàn)略才有生命力，才能為企業(yè)取得長期的競爭優(yōu)勢。
1 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)社會責(zé)任內(nèi)涵
1.1企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略
企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)資金流動，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標是確保企業(yè)資金均衡有效流動而最終實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長期性和創(chuàng)造性。
1.2企業(yè)社會責(zé)任
《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第四號――社會責(zé)任》文件對企業(yè)社會責(zé)任的定義作了重新界定，該指引所稱的社會責(zé)任，是指企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中應(yīng)當履行的社會職責(zé)和義務(wù)，主要包括安全生產(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量（含服務(wù)）、環(huán)境保護、資源節(jié)約、促進就業(yè)、員工權(quán)益保護等。美國大衛(wèi)?施沃倫博士的研究實踐認為，勇于承擔社會責(zé)任對企業(yè)的盈利有一種積極的、肯定的影響，企業(yè)承擔社會責(zé)任是一種實施利潤驅(qū)動的社會行為。
企業(yè)履行社會責(zé)任可促進企業(yè)創(chuàng)造利潤。企業(yè)創(chuàng)造的利潤越多，上繳稅收和分紅就越多，員工的年薪和工資也就隨之升高，從而為國家、股東和員工做出貢獻，同時促進客戶發(fā)展，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標。這在本質(zhì)上也屬于履行社會責(zé)任。在這一過程中，企業(yè)如果不能做到安全生產(chǎn)、提升產(chǎn)品質(zhì)量、重視環(huán)境保護和資源節(jié)約，將受到來自政府、客戶、員工以及社會各方面的懲罰、訴訟，就不得不賠償損失，損失客戶，減少收入，流失人才，最后導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的失敗，如三鹿奶粉質(zhì)量問題直接導(dǎo)致三鹿集團的倒閉，豐田汽車質(zhì)量問題導(dǎo)致豐田汽車大量召回，不僅損失了大量收入和利潤，也很大程度上損害了企業(yè)的社會形象。只有通過主動承擔社會責(zé)任以求得社會對企業(yè)的認可和支持，營造一個良好、和諧的內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境，才能實現(xiàn)企業(yè)總價值最大化。
2 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)與企業(yè)社會責(zé)任互相匹配
企業(yè)資金來源之初就應(yīng)該與企業(yè)社會責(zé)任相匹配。所以，在制定企業(yè)籌資戰(zhàn)略時，應(yīng)將企業(yè)社會責(zé)任納入籌資戰(zhàn)略規(guī)劃全過程。傳統(tǒng)杠桿理論認為，任何公司都存在著最佳的杠桿比，公司的籌資決策就是要使得加權(quán)平均資本成本為最低。權(quán)衡理論認為，最佳資本結(jié)構(gòu)取決于債務(wù)的邊際成本等于邊際收益時的水平，因此存在一個理想的財務(wù)杠桿比例目標和回復(fù)到該目標的趨勢。盡量使用低成本的融資方式，不僅起到節(jié)約企業(yè)資源的作用，也使得社會資金配置更加優(yōu)化。而企業(yè)的社會責(zé)任恰在于此。
北京德青源農(nóng)業(yè)科技股份有限公司是一家致力于可持續(xù)發(fā)展的生態(tài)養(yǎng)殖企業(yè)。公司在成立后短短6年內(nèi)，先后7次成功融資，累計融資額高達3億元人民幣，并得到了國際知名投資機構(gòu)的高度評價。究竟是什么讓一家高風(fēng)險、微利的初創(chuàng)農(nóng)業(yè)中小企業(yè)在融資活動中屢獲佳績？
創(chuàng)立之初，德青源就將企業(yè)社會責(zé)任整合入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，提出發(fā)展科技農(nóng)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)，為消費者提供高品質(zhì)的綠色食品。當前，德青源已經(jīng)形成了一條由訂單農(nóng)業(yè)到生態(tài)養(yǎng)殖，再到食品加工、清潔能源以及有機種植的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈。原料采購、飼料加工、蛋雞養(yǎng)殖、環(huán)境控制、獸醫(yī)防疫、廢棄物處理、蛋品加工等各生產(chǎn)過程均有嚴格的制度管理。德青源不僅關(guān)注食品安全和環(huán)境保護，還關(guān)注工人身體健康和當?shù)鼐用竦睦?。通過沼氣發(fā)電、污水處理、太陽能利用等生態(tài)科技，實現(xiàn)了資源的最大化利用和保護。上述因素正是德青源吸引資金關(guān)注的主要原因。
2007年1月，兩家國際機構(gòu)投資者―今日資本集團和全球環(huán)保基金（GEF）正式簽約入股，其中，后者最為關(guān)注的不是當前公司財務(wù)業(yè)績，而是德青源對于動物福利的看法。
3 強化企業(yè)社會責(zé)任，提高企業(yè)價值
在一些跨國公司和國際組織的倡導(dǎo)下，企業(yè)社會責(zé)任已經(jīng)有具體的量化指標評價體系，甚至有不少歐美國家開始實施包括SA8000社會責(zé)任標準體系在內(nèi)的社會責(zé)任標準認證。SA8000認證體系不僅明確了企業(yè)的社會責(zé)任規(guī)范，而且將企業(yè)的道德責(zé)任和法律責(zé)任聯(lián)合起來，在很大程度上約束了企業(yè)的行為，有助于改善勞動條件，保障勞動者權(quán)益。我國基本制度與西方國家不同，應(yīng)當深入研究基本國情，根據(jù)具體情況建立一條適合我國企業(yè)的社會責(zé)任標準和評價體系，把環(huán)境保護、促進社會事業(yè)發(fā)展、社會進步等方面納入到對企業(yè)的評價體系中，構(gòu)建屬于自己的評價體系，使企業(yè)更好地承擔社會責(zé)任。
企業(yè)承擔社會責(zé)任不再是一種簡單的利他主義，而是一種既利己也利他的最優(yōu)抉擇。公司財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)經(jīng)營的中心樞紐，如何更好地與企業(yè)社會責(zé)任相匹配，并轉(zhuǎn)化可實施的戰(zhàn)略決策和行動方針，將是一項需要長期關(guān)注的研究領(lǐng)域。理論和實踐都表明，企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略互相匹配、相輔相成。以企業(yè)價值最大化的財務(wù)戰(zhàn)略目標為出發(fā)點，在財務(wù)戰(zhàn)略決策中融合對社會責(zé)任的關(guān)注有利于提高企業(yè)有形資產(chǎn)硬實力與社會形象軟實力協(xié)同效應(yīng)，增強融資能力，提高投資回報，優(yōu)化收益分配，創(chuàng)造和諧、穩(wěn)定的財務(wù)環(huán)境，從而促進企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。
參考文獻：
