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跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理研究:跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制淺探

提要　在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大潮中，研究跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制有著重大意義。本文在分析了跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制的特殊要求的基礎(chǔ)上，就集權(quán)與分權(quán)問(wèn)題、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)的分設(shè)問(wèn)題、財(cái)務(wù)結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司的設(shè)立等問(wèn)題作一些初步的探討。

跨國(guó)公司在當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位，有不少跨國(guó)公司來(lái)華投資，我國(guó)一部分企業(yè)也向境外投資而成為跨國(guó)公司。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大潮中，研究現(xiàn)代跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)和管理有著重大意義。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中處于核心地位，財(cái)務(wù)管理體制又是財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵因素，順暢的財(cái)務(wù)管理體制能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，不順暢的財(cái)務(wù)管理體制則會(huì)成為企業(yè)發(fā)展的重要障礙。本文試圖就跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制問(wèn)題做一些初步的探討。

一、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制的特殊要求

財(cái)務(wù)管理體制是指在特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，正確處理企業(yè)同各方面經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的制度和規(guī)范，它為特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制的運(yùn)行創(chuàng)造了條件，從而也是構(gòu)建特定財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的基礎(chǔ)和前提?？鐕?guó)公司由于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，和其他企業(yè)相比，其所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是更加復(fù)雜的、多變的，其財(cái)務(wù)活動(dòng)及其所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)關(guān)系也必然具有一定的特殊性，而財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的特殊性對(duì)于財(cái)務(wù)管理體制又必然會(huì)提出特殊的要求。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制的特殊要求。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有著重要影響的宏觀方面的因素，包括國(guó)家政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及具體的經(jīng)濟(jì)因素，如通貨膨脹率、利息率、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融政策、財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)政策等?？鐕?guó)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)遍布多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在這些國(guó)家和地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度可能存在很大差異，有些是發(fā)達(dá)國(guó)家，有些是新興工業(yè)化國(guó)家，有些則是發(fā)展中國(guó)家。盡管全球經(jīng)濟(jì)一體化已成為當(dāng)今的一種必然趨勢(shì)，但不可否認(rèn)，每個(gè)國(guó)家都有各自獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，和其他企業(yè)相比，跨國(guó)公司所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是極其復(fù)雜的，同時(shí)也是極其易變的。因此，跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理體制一定要適應(yīng)復(fù)雜、多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。那么如何才能適應(yīng)復(fù)雜、多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境呢？那就是體制一定要靈活，即能對(duì)復(fù)雜、多變的環(huán)境作出及時(shí)的反映并能快速作出正確的決定。因此，在處理集權(quán)與分權(quán)的問(wèn)題上，財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)者必須要考慮到這一點(diǎn)。

2、微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制的特殊要求。微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是對(duì)財(cái)務(wù)管理有重要影響的微觀方面的各種因素，如生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、產(chǎn)品市場(chǎng)銷售狀況、企業(yè)資源供應(yīng)狀況等；又如企業(yè)的組織形式、管理體制、經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)等。盡管世界貿(mào)易組織一直致力于消除貿(mào)易壁壘，但從目前的現(xiàn)實(shí)狀況看，全球統(tǒng)一大市場(chǎng)的形成恐怕還有待時(shí)日。跨國(guó)公司所面臨的供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售的微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在不同的國(guó)家和地區(qū)也必然會(huì)有著相當(dāng)大的差異，因此，如何做到既能及時(shí)地對(duì)各地供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售的變化作出反應(yīng)，又能正確貫徹公司整體的經(jīng)營(yíng)策略是財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)者必須要考慮的問(wèn)題。另一方面，跨國(guó)公司由于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，其下屬的子公司分別屬于不同國(guó)家的法人，不同國(guó)家的公司法或者企業(yè)組織法都或多或少地有些差異，這必然會(huì)導(dǎo)致子公司組織形式的多樣性，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致管理體制的多樣性，這也是財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)者所要考慮的特殊因素。

二、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制要處理好的幾個(gè)問(wèn)題

（一）集權(quán)與分權(quán)問(wèn)題。所謂集權(quán)與分權(quán)，是根據(jù)西方分權(quán)制的管理原理，企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)資金、成本和利潤(rùn)及其分配的控制程度。針對(duì)集權(quán)與分權(quán)問(wèn)題，一般來(lái)說(shuō)有以下模式可供選擇：

1、集權(quán)型模式。在集權(quán)型模式下，跨國(guó)公司所有子公司財(cái)會(huì)人員由集團(tuán)統(tǒng)一管理，按照跨國(guó)公司的統(tǒng)一要求從事子公司的會(huì)計(jì)核算，對(duì)子公司的資金籌集與運(yùn)用以及利潤(rùn)分配等實(shí)行集中管理，各子公司自身財(cái)務(wù)上無(wú)自主權(quán)。這種方式管理層次少，整體控制和協(xié)調(diào)較為方便，日常資金調(diào)度較靈活，工作效率較高。但這種體制不利于激發(fā)各子公司經(jīng)營(yíng)管理的積極性。如前所述，跨國(guó)公司所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境都是復(fù)雜的、多變的，一方面，由于信息傳遞的路線長(zhǎng)、節(jié)點(diǎn)多，必然會(huì)影響到?jīng)Q策的及時(shí)性；另一方面，由于分別處于不同國(guó)家的子公司都有其獨(dú)特的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和文化環(huán)境，作為母公司的決策者難以對(duì)其都非常熟悉，這必然又會(huì)影響到?jīng)Q策的正確性；而子公司的管理人員由于熟悉當(dāng)?shù)厍闆r，在及時(shí)正確地作出決策方面無(wú)疑更有優(yōu)勢(shì)。因此，對(duì)于跨國(guó)公司而言，除非能保證正確及時(shí)地針對(duì)子公司的具體情況做出決策，一般不宜采取完全集權(quán)型模式。

2、分權(quán)型模式。在分權(quán)型模式下，跨國(guó)公司對(duì)具有一定財(cái)務(wù)決策權(quán)的子公司實(shí)行任期目標(biāo)責(zé)任制，只對(duì)重大財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)控。這種模式有利于調(diào)動(dòng)子公司的經(jīng)營(yíng)積極性，自覺(jué)強(qiáng)化內(nèi)部管理，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。在復(fù)雜、多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，分權(quán)型模式無(wú)疑有利于子公司及時(shí)、準(zhǔn)確地做出對(duì)自己有利的決策，但是由于子公司的利益和跨國(guó)公司整體利益不一定完全一致，因此并不能保證整體利益的最大化。為實(shí)現(xiàn)跨國(guó)公司整體利益的最大化，一方面需要良好的法人治理結(jié)構(gòu)來(lái)規(guī)范子公司經(jīng)營(yíng)者的行為；另一方面，母公司需要花費(fèi)大量的協(xié)調(diào)成本。

總而言之，在處理集權(quán)與分權(quán)的問(wèn)題上應(yīng)當(dāng)采取一種辨證的觀點(diǎn)，完全的集權(quán)和完全的分權(quán)對(duì)于跨國(guó)公司而言，都是不可取的。鑒于跨國(guó)公司所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性和多變性，應(yīng)當(dāng)更傾向于分權(quán)，但是應(yīng)當(dāng)有適度的集權(quán)，至于分權(quán)和集權(quán)的度如何確定，則應(yīng)根據(jù)各跨國(guó)公司自身的特點(diǎn)來(lái)靈活把握，也可以說(shuō)，管理的藝術(shù)就體現(xiàn)在這里。

（二）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)的分設(shè)問(wèn)題

1、母公司。對(duì)于跨國(guó)公司而言，由于其下屬子公司較多，子公司又分別處于不同的國(guó)家，子公司的自主權(quán)較大，因此，母公司對(duì)子公司的控制就非常重要。而母公司對(duì)子公司的控制的最關(guān)鍵之處在于財(cái)務(wù)控制，因而財(cái)務(wù)管理在跨國(guó)公司的管理中處于至關(guān)重要的地位。為了更好地保證財(cái)務(wù)管理職能的實(shí)現(xiàn)，母公司應(yīng)當(dāng)把財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立，以突出財(cái)務(wù)管理的重要地位。財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)承擔(dān)組織具體資本運(yùn)作、財(cái)務(wù)資金活動(dòng)和調(diào)控子公司財(cái)務(wù)等職責(zé)。會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)承擔(dān)組織核算和收集處理及提供信息、會(huì)計(jì)控制等活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)的職責(zé)要明確區(qū)分，同時(shí)機(jī)構(gòu)要盡量精簡(jiǎn)，要特別注意財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的交叉部分，避免管理和核算的盲區(qū)。

2、子公司。對(duì)于子公司而言，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)是否分別設(shè)立，可以視子公司具體的情況而定，子公司的具體情況包括其自身性質(zhì)、所屬行業(yè)類型、經(jīng)營(yíng)方向、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、形成方式、經(jīng)營(yíng)周期、所處環(huán)境等。如果其規(guī)模較大，對(duì)外投資較多，財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系比較復(fù)雜，一般也應(yīng)當(dāng)把財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立，以突出財(cái)務(wù)管理的重要地位。如果子公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)很單純且側(cè)重生產(chǎn)活動(dòng)，市場(chǎng)拓展依賴于母公司，實(shí)質(zhì)上子公司只是生產(chǎn)基地，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)比較單純，側(cè)重于成本會(huì)計(jì)管理，這樣的子公司的財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)可以合并設(shè)立。

（三）財(cái)務(wù)結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司的設(shè)立問(wèn)題?？鐕?guó)公司一般有多個(gè)子公司及分支機(jī)構(gòu)，其內(nèi)部資金活動(dòng)非常復(fù)雜，管理難度較大。為了加強(qiáng)跨國(guó)公司內(nèi)部的資金管理，可以考慮設(shè)立財(cái)務(wù)結(jié)算中心或者財(cái)務(wù)公司。

1、財(cái)務(wù)結(jié)算中心。財(cái)務(wù)結(jié)算中心是集團(tuán)公司內(nèi)部成立的，為各子公司辦理資金融通和結(jié)算，以降低資金成本，提高資金使用效益的財(cái)務(wù)專門機(jī)構(gòu)。結(jié)算中心不是獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)單位，而是母公司內(nèi)部的一個(gè)資金管理機(jī)構(gòu)，其存在的直接目的是提高財(cái)務(wù)資金使用效益，降低資金成本，而不是機(jī)構(gòu)本身的盈利。成立結(jié)算中心，有助于集團(tuán)資金統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一貸款、統(tǒng)一收支及統(tǒng)一管理，可避免子公司各自為政的狀況。

2、財(cái)務(wù)公司。財(cái)務(wù)公司是指依法設(shè)立的，為集團(tuán)各成員單位提供金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。財(cái)務(wù)公司不是母公司的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，而是自主經(jīng)營(yíng)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧和自我約束的金融企業(yè)。其開(kāi)展的業(yè)務(wù)有：成員單位存款、委托貸款、委托投資、發(fā)行債券、內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算、票據(jù)承兌、票據(jù)貼現(xiàn)擔(dān)保、信用鑒證、資信調(diào)查、經(jīng)濟(jì)咨詢等。其目的是提高集團(tuán)財(cái)務(wù)資金配置效率和效益。

對(duì)于跨國(guó)公司而言，是設(shè)立財(cái)務(wù)結(jié)算中心還是財(cái)務(wù)公司，也要視各跨國(guó)公司的具體情況而定。一般而言，如果跨國(guó)公司集權(quán)程度較高，下屬各企業(yè)之間及與母公司之間的資金往來(lái)非常便利且資金轉(zhuǎn)移成本低廉，可以考慮設(shè)立財(cái)務(wù)結(jié)算中心；如果跨國(guó)公司分權(quán)程度較高，子公司擁有較多的自主權(quán)，則設(shè)立財(cái)務(wù)公司更為可行。根據(jù)前面的討論，跨國(guó)公司一般傾向于采用分權(quán)模式，因此設(shè)立財(cái)務(wù)公司更適合于大多數(shù)跨國(guó)公司。

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理研究:跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理水平分析

一、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理概述

（一）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理含義 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理所指的就是將跨國(guó)公司所為主體，通過(guò)預(yù)測(cè)、計(jì)劃、決策、控制、分析等手段，實(shí)現(xiàn)資金的運(yùn)用、籌集等。跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理主要分為3個(gè)職能層次，分別為區(qū)域性財(cái)務(wù)服務(wù)部門、產(chǎn)品線財(cái)務(wù)部門、總財(cái)務(wù)部門。區(qū)域性財(cái)務(wù)部門主要對(duì)自身所管理的區(qū)域進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，并制定有效的財(cái)務(wù)政策；產(chǎn)品線財(cái)務(wù)部分對(duì)財(cái)務(wù)管理政策進(jìn)行制定；總財(cái)務(wù)管理部門需合理控制跨國(guó)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)。如圖1所示：

（二）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 主要包括：（1）籌資?；I資對(duì)于財(cái)務(wù)管理而言非常重要，跨國(guó)公司首先要考慮的問(wèn)題就是從何種渠道或者以怎樣的方式籌集資金，然后給各個(gè)子公司分配資金，使其對(duì)資金的需求得以滿足，這樣有利于對(duì)資金成本進(jìn)行合理控制，使跨國(guó)公司資金利用率大大提升。（2）投

資。投資包括對(duì)外投資與對(duì)內(nèi)投資兩種類型，跨國(guó)公司管理者必須實(shí)現(xiàn)資金的合理應(yīng)用，使其日常生產(chǎn)活動(dòng)得以滿足，還需對(duì)其他項(xiàng)目進(jìn)行投資。在投資之前，管理者需了解投資環(huán)境，便于控制投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）風(fēng)險(xiǎn)控制。任何企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，必然會(huì)遇到風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)非常復(fù)雜，因此，管理者需要從多個(gè)角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行剖析，了解相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素，并預(yù)測(cè)發(fā)生幾率，便于將損失降至最低。管理者明確風(fēng)險(xiǎn)后，有利于及時(shí)制定相應(yīng)的防范措施，控制風(fēng)險(xiǎn)。（4）稅收管理。跨國(guó)公司往往需要了解不同國(guó)家的稅收政策，每個(gè)國(guó)家所制定的稅收政策必然存在很大差異，公司必須要考慮到這一點(diǎn)，財(cái)務(wù)部門需對(duì)國(guó)家稅收政策進(jìn)行分析，考慮到如何控制稅收，使稅費(fèi)降低，實(shí)現(xiàn)公司的最大化利益。

（三）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理特征

（1）財(cái)務(wù)管理工作十分繁雜。跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理工作非常繁雜，它存在于2個(gè)國(guó)家或2個(gè)以上國(guó)家，處于不同國(guó)家中，其所需面臨的生存環(huán)境必然也存在較大差異，正因其生存環(huán)境相當(dāng)復(fù)雜，導(dǎo)致其在財(cái)務(wù)管理方面難度也較大，具有較高的復(fù)雜性?？鐕?guó)公司要想取得更大發(fā)展，必須以現(xiàn)階段的發(fā)展情況為基礎(chǔ)，同時(shí)還要考慮到跨國(guó)公司在發(fā)展過(guò)程中所面臨的形勢(shì)，也要考慮到國(guó)家的文化、經(jīng)濟(jì)、政治形勢(shì)，還要想到匯率變化、政治穩(wěn)定情況、外資引入情況等相關(guān)影響因素，制定有效的財(cái)務(wù)管理政策，并將其落實(shí)。上述相關(guān)因素均會(huì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理造成嚴(yán)重影響，正因公司所面臨的發(fā)展環(huán)境較為復(fù)雜，從而也導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理具有復(fù)雜的特征，財(cái)務(wù)人員需及時(shí)對(duì)其相關(guān)影響因素進(jìn)行分析，制定有效的財(cái)務(wù)管理措施，使財(cái)務(wù)管理模式變得更為優(yōu)化，這可在很大程度上促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（2）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理考慮的范圍更廣。企業(yè)之所以想取得更好的發(fā)展，其最終目的是為了實(shí)現(xiàn)最大化利益，跨國(guó)公司愿意投入更多資金，在其他國(guó)家設(shè)置工廠，其最終目的也是為了獲取更多利益，這就要求跨國(guó)公司管理者擁有更好的能力，在財(cái)務(wù)管理方面，不能將眼光局限于某一個(gè)地區(qū)或某個(gè)國(guó)家間的利益，它需要考慮到多方面的利益與影響因素，從企業(yè)整體角度出發(fā)，制定合理的財(cái)務(wù)管理方案，財(cái)務(wù)管理方案要具備全局性、整體性等特征，善于從全局角度出發(fā)，在必要情況下，公司可能為了保全整體利益，犧牲某個(gè)子公司利益，這表明跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理所需考慮的范圍更廣，堅(jiān)持以大局為重，它具有全球戰(zhàn)略性特征。

（四）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理存在的風(fēng)險(xiǎn)

（1）外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)需要面臨特殊的理財(cái)環(huán)境，如利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)與政治風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)被稱為外部風(fēng)險(xiǎn)，若未能處理好外部風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中將會(huì)面臨很多問(wèn)題，從而給其造成巨大損失。外匯風(fēng)險(xiǎn)是指不同貨幣在折算或兌換過(guò)程中，因匯率突然產(chǎn)生變化，導(dǎo)致跨國(guó)公司的預(yù)期收益與實(shí)際上的收益存在很大差異（見(jiàn)圖2）。外匯風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與交易風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)是指跨國(guó)公司在利用外幣結(jié)算完成交易的過(guò)程中，因匯率產(chǎn)生變化，在這過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)支出與收入減少或增加的風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指在債務(wù)決算、外幣債權(quán)決算過(guò)程中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是在換算成本幣的各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目時(shí)，必須對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。匯率產(chǎn)生變化后，對(duì)跨國(guó)公司成本、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品銷量所產(chǎn)生的影響。這些風(fēng)險(xiǎn)的存在均會(huì)影響公司的經(jīng)濟(jì)效益，屬于潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（2）內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)與外部風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)，主要是指因跨國(guó)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的差異和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理模式具備復(fù)雜性特征，導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等?？鐕?guó)公司財(cái)務(wù)管理工作非常復(fù)雜，其復(fù)雜性表現(xiàn)在多個(gè)方面，既能夠在公司規(guī)模與財(cái)務(wù)活動(dòng)范圍上有所體現(xiàn)，也可在財(cái)務(wù)活動(dòng)組織、活動(dòng)計(jì)劃與活動(dòng)控制上有所體現(xiàn)。即便企業(yè)不走出國(guó)門，這類風(fēng)險(xiǎn)也同樣存在。企業(yè)參與至國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)之后，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)被賦予更多含義，其在風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別上也存在很大差異。

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分類并不具備絕對(duì)性，在管理過(guò)程中，可能會(huì)受到外部環(huán)境的影響，同時(shí)也可能會(huì)受到經(jīng)營(yíng)管理模式的影響，這些影響因素均會(huì)對(duì)跨國(guó)公司的發(fā)展產(chǎn)生很大影響。若企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式存在問(wèn)題，這必定會(huì)在很大程度上影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要因企業(yè)自身管理復(fù)雜特征所致，因此，企業(yè)在產(chǎn)生過(guò)程中，要注重自身的財(cái)務(wù)管理模式，建立良好有效的財(cái)務(wù)管理方式，以此促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。外部環(huán)境主要因企業(yè)需要面臨很多特殊的理財(cái)環(huán)境，這就要求跨國(guó)公司建立有效的管理體系，并不斷對(duì)其進(jìn)行完善，以所面臨的風(fēng)險(xiǎn)特征為依據(jù)，找出最有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。

二、案例分析

（一）公司簡(jiǎn)介 青島海爾公司成立于1984年，于1989年比準(zhǔn)募股，1993年上市。其主流產(chǎn)品為電視機(jī)、電冰箱、冷柜、空調(diào)、熱水器、洗衣機(jī)等，同時(shí)還兼營(yíng)金融投資、信息產(chǎn)品、生物工程、房地產(chǎn)等項(xiàng)目，便于產(chǎn)品多元化經(jīng)營(yíng)，其經(jīng)營(yíng)規(guī)模越來(lái)越大，公司發(fā)展也變得越來(lái)越好，該集團(tuán)下有很多家企業(yè)，且在菲律賓、南斯拉夫、美國(guó)、馬來(lái)西亞、印度等國(guó)家均建立了生產(chǎn)基地，在里昂、洛杉磯、阿姆斯特丹、東京等國(guó)家也設(shè)立了海外分部，專門制造出與海外消費(fèi)特征相適應(yīng)的產(chǎn)品。海爾品牌家電市場(chǎng)占有率一直持續(xù)走高，從2010年家電消費(fèi)情況上看，冰箱所占的市場(chǎng)份額最大，其次為洗衣機(jī)。從海爾集團(tuán)的資產(chǎn)總體質(zhì)量上看，總體表現(xiàn)良好，公司資金周轉(zhuǎn)正常，從其資產(chǎn)上看，其安全性與流動(dòng)性非常高，從其所有者權(quán)益與負(fù)債情況上看，大部分表現(xiàn)為流動(dòng)負(fù)債，營(yíng)業(yè)是其主要資金來(lái)源。海爾集團(tuán)各部門分布圖如圖3所示：

（二）海爾公司財(cái)務(wù)管理的原因

（1）受到世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響?，F(xiàn)階段，世界經(jīng)濟(jì)主體為跨國(guó)公司，跨國(guó)公司會(huì)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有著較大的促進(jìn)作用，從生產(chǎn)領(lǐng)域上看，跨國(guó)公司在世界生產(chǎn)中所占的控制比例約為40%，在投資領(lǐng)域上看，跨國(guó)公司在對(duì)外直接投資上所占控制比例高達(dá)90%，從產(chǎn)品貿(mào)易上看，所占比例為三分之一。跨國(guó)公司掌握了很多先進(jìn)的技術(shù)，目前，我國(guó)跨國(guó)公司規(guī)模越來(lái)越大，發(fā)展十分迅速，從海爾公司便可看出這一點(diǎn)，其直接投資也變得更加多元化，對(duì)外活動(dòng)方式也進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，海爾集團(tuán)充分利用自身的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資金與技術(shù)的合理利用，并科學(xué)分配人力資源，逐漸達(dá)到國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的目的，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益。海爾公司必須要應(yīng)用合理的財(cái)務(wù)管理模式，才能夠使資金應(yīng)用變得更加規(guī)范化。

（2）市場(chǎng)發(fā)展的需求。隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷變化，其金融工具也產(chǎn)生了很多創(chuàng)新，為跨國(guó)公司的發(fā)展提供了很多機(jī)遇，同時(shí)也帶來(lái)了較多的挑戰(zhàn)。海爾集團(tuán)也在這一過(guò)程中獲得了很多發(fā)展機(jī)遇，不過(guò)金融工具在出現(xiàn)創(chuàng)新的同時(shí)，企業(yè)發(fā)展也面臨著更多風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)公司管理者必須要利用有效的財(cái)務(wù)管理政策，籌措資金，還需控制融資成本。

（3）跨國(guó)公司在發(fā)展過(guò)程中具有較多的不穩(wěn)定性?？鐕?guó)公司發(fā)展環(huán)境十分復(fù)雜，因匯率變化具有不確定性，導(dǎo)致其在發(fā)展過(guò)程中面臨很多問(wèn)題和挑戰(zhàn)，匯率變化對(duì)于跨國(guó)公司金融活動(dòng)產(chǎn)生了較大的影響，跨國(guó)公司在發(fā)展的同時(shí)，需要面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)，這關(guān)系到企業(yè)能否獲得較大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。匯率產(chǎn)生波動(dòng)后，企業(yè)需要面臨更大壓力，其中包含著會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)階段，跨國(guó)公司生產(chǎn)環(huán)境也產(chǎn)生了較大變化，為了規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)，必須實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理規(guī)范化。

（三）海爾公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

（1）受到國(guó)家政治的影響。在所有企業(yè)的財(cái)務(wù)決策中，必須考慮到收益與風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，跨國(guó)公司與普通公司在發(fā)展過(guò)程中所面臨的環(huán)境存在很大差異，其在財(cái)務(wù)決策過(guò)程中需要將其他國(guó)家的政治風(fēng)險(xiǎn)納入考慮范圍內(nèi)，其所包含的風(fēng)險(xiǎn)主要有領(lǐng)土、主權(quán)等是否處于完成狀態(tài)，還需考慮到他國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制、政治體制等，海爾公司在發(fā)展過(guò)程中必須將了解到這些相關(guān)信息，跨國(guó)公司的主要目的在于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，管理者在發(fā)展的同時(shí)必須考慮到國(guó)家的發(fā)展環(huán)境，并以此為依據(jù)。制定有效的決策，如此跨國(guó)公司才有可能取得更好的發(fā)展，這對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著較大的促進(jìn)作用。

（2）匯率變動(dòng)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是跨國(guó)公司在發(fā)展過(guò)程中較為常的一種風(fēng)險(xiǎn)，它主要包含經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)，在貿(mào)易交易的同時(shí)，一旦匯率產(chǎn)生變化，便會(huì)影響其企業(yè)的財(cái)務(wù)管理情況。

（3）資金控制難度大。企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的資金流量管理與資金管理對(duì)于跨國(guó)公司而言非常重要，資金管理表現(xiàn)出來(lái)的問(wèn)題有3點(diǎn)，分別為存貨、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金。因海爾公司屬于跨國(guó)公司，其性質(zhì)比較特殊，在生產(chǎn)的同時(shí)，其原材料運(yùn)輸與產(chǎn)品銷售極有可能發(fā)生中斷現(xiàn)象，因此，海爾公司必須要考慮到怎樣才能夠?qū)⒄加觅Y金節(jié)約起來(lái)，并優(yōu)化存貨數(shù)量，確保公司的正常運(yùn)行。內(nèi)部資金流量最主要的是資金轉(zhuǎn)移，不同國(guó)家之間，其子公司在原材料、產(chǎn)品等方面存在較大的差異，這導(dǎo)致跨國(guó)公司的存貨政策非常難以制定。國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際分工也要求跨國(guó)歐諾公司必須在控制企業(yè)成本的條件下，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化，同時(shí)，企業(yè)還需考慮到使稅收降低，同時(shí)控制外匯風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益最大化。

（4）財(cái)務(wù)控制不合理。海爾集團(tuán)屬于跨國(guó)公司，它屬于利潤(rùn)整體，在各個(gè)國(guó)家之中，盡管每個(gè)國(guó)家的子公司都屬于獨(dú)立企業(yè)法人，不過(guò)整體利益永遠(yuǎn)大于個(gè)體利益，企業(yè)管理者必須要合理控制財(cái)務(wù)狀況，考慮到其中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，便于實(shí)現(xiàn)最大化經(jīng)濟(jì)效益。在必要情況下，子公司通常為了整體利益，做出很大犧牲，這樣才可將企業(yè)損失降至最低，使企業(yè)生產(chǎn)變得更為合理，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，若管理者未能財(cái)務(wù)合理手段控制企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，必定會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展。

（三）海爾公司財(cái)務(wù)管理措施 海爾公司在財(cái)務(wù)管理上遵循集中管理模式，集團(tuán)內(nèi)部資金必須要集中配置，對(duì)資金存儲(chǔ)、流出進(jìn)行統(tǒng)一管理，以支付報(bào)酬模式，對(duì)資金余缺合理配置，使集團(tuán)資金變得更為優(yōu)化，同時(shí)也可以使閑散資金充分利用。除此之外，企業(yè)還需將集團(tuán)外融資規(guī)模擺脫，使企業(yè)資金利用率提升。海爾集團(tuán)以其自身發(fā)展的具體情況為依據(jù)，建立了有效的財(cái)務(wù)管理制度，主要目的在于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)最大化資產(chǎn)效益。

（1）資金調(diào)度措施。海爾公司在資金管理上遵循資金管理與調(diào)度統(tǒng)一的原則，便于海爾集團(tuán)優(yōu)勢(shì)得以充分發(fā)揮，海爾管理者對(duì)現(xiàn)金流管理十分重視。海爾集團(tuán)經(jīng)現(xiàn)款現(xiàn)貨政策，再造業(yè)務(wù)流程，集中管理公司財(cái)務(wù)，控制資金流動(dòng)，確保資金能夠正常流動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大大提升。海爾集團(tuán)的融資能力非常強(qiáng)，這與集團(tuán)信譽(yù)與公司規(guī)模存在很大差異，對(duì)于海爾集團(tuán)而言，金融結(jié)構(gòu)借貸是其最主要的融資渠道，同時(shí)，管理者也會(huì)控制融資成本。海爾集團(tuán)將自身優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮，有利于為企業(yè)發(fā)展提供條件，確保企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好。海爾集團(tuán)在資金使用上有著很多優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)已經(jīng)朝著多元化方向發(fā)展，海爾品牌主要有電腦、冰箱、手機(jī)、洗衣機(jī)、空調(diào)等，除此之外，海爾還涉及了金融、醫(yī)藥、物流等多個(gè)行業(yè)。在集團(tuán)內(nèi)部，如果部門需要借用資金，企業(yè)便會(huì)對(duì)閑置資金進(jìn)行拆分，這有利于使資金利用率大大提升，同時(shí)也可以使集團(tuán)經(jīng)濟(jì)效益大大提升。

（2）投資方式。海爾集團(tuán)在投資控制與投資管理上十分重視，這有利于使集團(tuán)投資決策職能強(qiáng)化，同時(shí)還可以提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，使其回收資本提升。管理者注重投資方式的引導(dǎo)，堅(jiān)持將財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理的核心部分，使財(cái)務(wù)診斷充分發(fā)揮作用，在企業(yè)發(fā)展中始終將財(cái)務(wù)管理作為主導(dǎo)。企業(yè)管理者對(duì)定期對(duì)政府所提出的經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行研究，并在符合政府規(guī)定的情況下，使集團(tuán)優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮。海爾集團(tuán)善于了解市場(chǎng)與行業(yè)的發(fā)展情況，做出正確的決策，通過(guò)對(duì)企業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，引導(dǎo)資金流向，使集團(tuán)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。企業(yè)還要對(duì)投資規(guī)模進(jìn)行控制，集團(tuán)投資規(guī)模會(huì)受到投資回收期、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)管理能力的影響，海爾集團(tuán)作為跨國(guó)公司，其子公司不能盲目擴(kuò)張，而需做好投資規(guī)劃。

（3）控制集團(tuán)預(yù)算。任何企業(yè)要想控制企業(yè)生產(chǎn)成本，必須要做好預(yù)算工作，預(yù)算管理對(duì)于企業(yè)而言至關(guān)重要，它可使市場(chǎng)變化加速，便于達(dá)到預(yù)算管理的主要目的，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，在海爾集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中，管理者建立了一個(gè)有效的預(yù)算控制系統(tǒng)，預(yù)算制度具有科學(xué)性與有效性。當(dāng)預(yù)算管理工作執(zhí)行之后，要將其作為重點(diǎn)進(jìn)行控制，強(qiáng)化對(duì)集團(tuán)預(yù)算的管理。

（4）建立有效的監(jiān)督管理體系。在跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理中，要注重法律，不能做與法律相違背的事情。海爾集團(tuán)的財(cái)務(wù)檢查、財(cái)務(wù)監(jiān)督要在遵循法律規(guī)范的情況下進(jìn)行，注重合法性原則的重要性。合法性主要從三個(gè)角度理解，其一為企業(yè)主體所參與的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)符合法律規(guī)定，其二為企業(yè)的金融監(jiān)督與管理活動(dòng)要遵循法律程序，其三為企業(yè)行政監(jiān)督活動(dòng)要與法律途徑相符合。海爾集團(tuán)的監(jiān)督者需要了解各個(gè)國(guó)家的相關(guān)法律，管理者也要使員工的法律意識(shí)得以增強(qiáng)，并遵循有法必依的原則，禁止從事違反法律的活動(dòng)。此外，還要遵循公正的原則，財(cái)政監(jiān)督者要對(duì)其集團(tuán)的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，以客觀的角度，將各種不利因素排除，堅(jiān)持根據(jù)事實(shí)辦事，實(shí)事求是，客觀做經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)做出判斷、分析與檢查，了解其中存在的問(wèn)題，便于做出正確的決策。持久性原則也是海爾集團(tuán)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中必須遵循的一大原則，財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程具有持續(xù)性特征，其在存在于整個(gè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中。通過(guò)定期對(duì)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督與管理，便于了解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，明確財(cái)務(wù)管理中包含的缺陷，將隱患消除。另外，海爾集團(tuán)還堅(jiān)持將靈活性與原則性結(jié)合，在遵循國(guó)家的政策、法規(guī)、方針的情況下，將企業(yè)在參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的缺點(diǎn)暴露出來(lái)，同時(shí)也可將企業(yè)真實(shí)情況反映出來(lái)。

（5）實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化?？鐕?guó)公司要想獲得發(fā)展，就必須實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，經(jīng)各種渠道，對(duì)資金進(jìn)行籌集，不過(guò)在不同的國(guó)家間，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)也會(huì)存在很大差異，因此需要面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。為了符合跨國(guó)公司在發(fā)展過(guò)程中的需求，必須要使資本結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，規(guī)避其中的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)還需建立資金回收制度，并制定有效的信用政策與信用標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)資金的回籠，控制海爾集團(tuán)發(fā)展的時(shí)間成本與機(jī)會(huì)成本。因海爾集團(tuán)屬于跨國(guó)公司，其客戶在世界很多地方都存在，這就更需要對(duì)其信用度進(jìn)行管理，確保企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中能夠?qū)崿F(xiàn)正常的資金周轉(zhuǎn)。

（6）將整體利益置于第一位。海爾集團(tuán)堅(jiān)持實(shí)現(xiàn)整體利益最大化，將整體利益置于第一位，并對(duì)納稅方案進(jìn)行籌劃，控制稅費(fèi)支出，使納稅風(fēng)險(xiǎn)得以規(guī)避。為了使集團(tuán)整體利益不受到損害，必要情況下，子公司利益可能會(huì)被犧牲。

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理研究:跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理策略及其在中國(guó)的實(shí)踐

隨著中國(guó)加入wto，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)代。研究跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理策略以及它們?cè)谥袊?guó)的實(shí)踐，借鑒和吸收其先進(jìn)作法，對(duì)我國(guó)企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有十分重要的意義。

一、財(cái)務(wù)組織管理及職能劃分

跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理職能分為三個(gè)層次：

1.總部財(cái)務(wù)職能部門。它通常由cfo或副總裁來(lái)領(lǐng)導(dǎo)，負(fù)責(zé)整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理職能。其主要目的為：在財(cái)務(wù)職能的范圍內(nèi)支持產(chǎn)品線和區(qū)域組織的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及收購(gòu)及兼并活動(dòng)；它通過(guò)內(nèi)部審計(jì)部門，確保各公司的組織活動(dòng)符合規(guī)定的程序以減少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)；它控制財(cái)務(wù)運(yùn)作活動(dòng)并確保與總部建立的目標(biāo)相一致。

2.產(chǎn)品線的財(cái)務(wù)職能部門。通常設(shè)財(cái)務(wù)總監(jiān)和若干個(gè)分析員負(fù)責(zé)整個(gè)產(chǎn)品線的財(cái)務(wù)管理，其主要工作是制定產(chǎn)品線的財(cái)務(wù)管理政策，如轉(zhuǎn)移定價(jià)、協(xié)同工作及利潤(rùn)分享、年度產(chǎn)品線的預(yù)算編制，月度和季度經(jīng)營(yíng)情況分析、資本支出控制等。

3.區(qū)域性的財(cái)務(wù)服務(wù)部門。主要負(fù)責(zé)所管轄區(qū)域的財(cái)務(wù)管理，如向區(qū)域內(nèi)子公司派遣財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人員，研究地區(qū)性特定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，制定相應(yīng)的融資服務(wù)及財(cái)政政策等，同時(shí)也對(duì)所管轄內(nèi)的子公司提供財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)。比較常見(jiàn)的是把地區(qū)性的財(cái)務(wù)部門作為一種服務(wù)中心，向各子公司提供從會(huì)計(jì)記賬、融資服務(wù)、外匯調(diào)劑、經(jīng)營(yíng)審計(jì)等全方位的財(cái)務(wù)及會(huì)計(jì)服務(wù)。

二、會(huì)計(jì)管理

會(huì)計(jì)管理的目的：①與外部審計(jì)師一起確定公司所使用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；②負(fù)責(zé)季度和半年的合并會(huì)計(jì)報(bào)表；③負(fù)責(zé)管理與外部審計(jì)師的關(guān)系；④負(fù)責(zé)管理與制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的各種政府主體以及金融市場(chǎng)之間的關(guān)系；⑤負(fù)責(zé)評(píng)估外部的重組、收購(gòu)和兼并等活動(dòng)對(duì)合并報(bào)表的影響。

由于跨國(guó)公司多數(shù)在美國(guó)和歐洲上市，其會(huì)計(jì)報(bào)表采用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則多數(shù)為美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。我國(guó)自1993年進(jìn)行會(huì)計(jì)改革以來(lái)，相繼制定和了會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)則以及一系列的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并逐步與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌。所以中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際上通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異不大，所以在中國(guó)的各跨國(guó)公司子公司多數(shù)采用調(diào)整的方法編制其呈報(bào)總部的會(huì)計(jì)報(bào)表。

三、財(cái)務(wù)控制

財(cái)務(wù)控制的主要目的為：①?gòu)呢?cái)務(wù)角度負(fù)責(zé)組織與協(xié)調(diào)公司管理層的決策；②建立及發(fā)揮各部門之間的協(xié)同作用，并進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)比較活動(dòng)（benchmarking）；③監(jiān)控各單位產(chǎn)品線的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并與預(yù)算相比較，與相應(yīng)的負(fù)責(zé)人共同分析原因并實(shí)施相應(yīng)的糾正措施；④負(fù)責(zé)集團(tuán)的資產(chǎn)管理，有效地降低營(yíng)運(yùn)資金，并跟蹤在公司政策范圍內(nèi)的資源分配；⑤負(fù)責(zé)所有公司重組和投資活動(dòng)的營(yíng)利分析。

財(cái)務(wù)控制主要是通過(guò)預(yù)算的管理來(lái)實(shí)現(xiàn)的。預(yù)算管理通常分為損益預(yù)算、資本支出預(yù)算以及資金預(yù)算。所謂損益預(yù)算，主要指經(jīng)營(yíng)主體的收入及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)方面；資本支出預(yù)算主要指年度內(nèi)的支出項(xiàng)目，如固定資產(chǎn)的增加、收購(gòu)及兼并等；資金預(yù)算主要指根據(jù)年度內(nèi)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和投資支出的現(xiàn)金流量的需求，如何合理地確定資金的來(lái)源并有效地分配資金。

在預(yù)算的組織形式上，跨國(guó)公司主要是以各產(chǎn)品線進(jìn)行管理的。每年的六七月份，根據(jù)總部的總體策略和要求的進(jìn)程，各產(chǎn)品線將組織所管轄的子公司進(jìn)行預(yù)算的編制。各子公司編制的預(yù)算先由所屬的區(qū)域管理部門審閱，再送交產(chǎn)品線管理層進(jìn)行審閱，各產(chǎn)品線匯總其產(chǎn)品線內(nèi)的所有子公司的預(yù)算后送交總部高級(jí)管理層審核批準(zhǔn)后執(zhí)行。

四、成本管理

1.采用標(biāo)準(zhǔn)成本體系和作業(yè)成本管理（activity based cosing）。通過(guò)在全球范圍內(nèi)采用標(biāo)準(zhǔn)成本體系，有利于各子公司的橫向比較及分析，推廣某些子公司的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，分享最佳實(shí)踐。如耐克森在全球范圍內(nèi)推行標(biāo)準(zhǔn)成本體系，同一產(chǎn)品種類采用同一種消耗標(biāo)準(zhǔn)，每月召開(kāi)電視會(huì)議，對(duì)各子公司的生產(chǎn)差異進(jìn)行比較分析，這種用法有利于先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)在全球范圍內(nèi)的推廣。

2.成立工業(yè)小組負(fù)責(zé)優(yōu)化生產(chǎn)實(shí)踐和成本降低項(xiàng)目?？鐕?guó)公司通常在產(chǎn)品線內(nèi)設(shè)立工業(yè)總監(jiān)負(fù)責(zé)產(chǎn)品線范圍內(nèi)的技術(shù)及成本問(wèn)題。各子公司也設(shè)立非正式的成本降低小組，每年確定工作的課題，在產(chǎn)品線工業(yè)總監(jiān)的指導(dǎo)下工作。這些小組在全球范圍內(nèi)分享經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)化生產(chǎn)組合，使生產(chǎn)協(xié)作的整個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)線成本達(dá)到最低。

五、資金管理

資金管理的目的：

①在短期和長(zhǎng)期內(nèi)確保集團(tuán)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為集團(tuán)管理利率和貨幣風(fēng)險(xiǎn)提供必要的工具，同時(shí)永久地監(jiān)控交易伙伴的風(fēng)險(xiǎn)；②現(xiàn)金流量管理；③通過(guò)資金蓄水池，集中管理公司在銀行的資金；④作為集團(tuán)各子公司的“虛擬”銀行，保證各子公司的流動(dòng)性、協(xié)助他們投資多余的資金，進(jìn)行外匯交易以及控制他們與銀行之間的關(guān)系；⑤協(xié)助各子公司管理投標(biāo)過(guò)程中的外匯潛在風(fēng)險(xiǎn)；⑥協(xié)助各子公司建立他們的出口信貸；⑦通過(guò)收購(gòu)與兼并職能的合作，監(jiān)管在項(xiàng)目融資框架內(nèi)的特殊融資；⑧監(jiān)控與集團(tuán)公司股票有關(guān)的金融市場(chǎng)的運(yùn)作情況。

跨國(guó)公司通常在總部設(shè)立單獨(dú)的資金部門來(lái)負(fù)責(zé)全球范圍內(nèi)的資金管理工作。它的主要職責(zé)包括制定融資政策、選擇及管理銀行合作伙伴，通過(guò)利率管理、企業(yè)資金管理行使集團(tuán)內(nèi)部銀行的功能，對(duì)集團(tuán)內(nèi)部各成員單位提供資金的融資服務(wù)。同時(shí)資金部門還設(shè)立外匯交易室，集中對(duì)集團(tuán)內(nèi)各成員單位所需要的外匯進(jìn)行交易及配對(duì)，并在必要時(shí)進(jìn)行衍生工具交易如利率期權(quán)、外匯期權(quán)等。

在我國(guó)，由于外匯管理，不能自由兌換，且政府對(duì)外債實(shí)行逐筆登記制度，所以跨國(guó)公司的資金和外匯集中管理策略不能有效地得到實(shí)施?？鐕?guó)公司一般允許中國(guó)境內(nèi)的子公司在得到總部批準(zhǔn)的情況下，可與當(dāng)?shù)劂y行發(fā)生建立信用關(guān)系，向其借入資金。或者成立一個(gè)公司作為載體，向子公司提供融資服務(wù)。

六、稅務(wù)管理

稅務(wù)管理的主要目的：

①確保經(jīng)營(yíng)活動(dòng)遵循當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)法規(guī)，合理建立稅務(wù)記錄以及在公司面臨稅務(wù)審計(jì)時(shí)集團(tuán)公司利益不受損失；②優(yōu)化稅務(wù)支出；③議定內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)原則。

為達(dá)到上述目的，跨國(guó)公司的稅務(wù)管理部門需要對(duì)集團(tuán)內(nèi)各單位提供稅務(wù)咨詢，分析各國(guó)之間稅負(fù)的差異，通過(guò)議定內(nèi)部轉(zhuǎn)移的價(jià)格，合理降低集團(tuán)稅負(fù)，以使集團(tuán)公司總體稅負(fù)達(dá)到最優(yōu)。

在我國(guó)，稅務(wù)管理部門對(duì)跨國(guó)公司的稅務(wù)管理集中在轉(zhuǎn)讓定價(jià)和關(guān)聯(lián)交易方面。由于我國(guó)的稅務(wù)法規(guī)在這個(gè)方面的規(guī)定并不十分具體，所以稅務(wù)部門在具體執(zhí)行時(shí)也面臨著一些困難，使跨國(guó)公司在進(jìn)行稅務(wù)籌劃時(shí)帶有相當(dāng)多的不確定性。同時(shí)遠(yuǎn)在國(guó)外的跨國(guó)公司稅務(wù)部門也不十分了解我國(guó)的稅務(wù)法則，在監(jiān)控方面也面臨著很多困難。但是由于在我國(guó)有著很多的稅務(wù)優(yōu)惠規(guī)定，所以一些跨國(guó)公司認(rèn)識(shí)到這些地區(qū)性差異，則一般在我國(guó)設(shè)立專門的稅務(wù)專員負(fù)責(zé)稅務(wù)的管理，最大限度地爭(zhēng)取稅收優(yōu)惠。

七、內(nèi)部審計(jì)

跨國(guó)公司一般在財(cái)務(wù)內(nèi)部單獨(dú)設(shè)立內(nèi)部審計(jì)部門，其主要職責(zé)為：①制定內(nèi)部審計(jì)的范圍及原則；②對(duì)集團(tuán)內(nèi)部各單位是否有效地執(zhí)行總部的政策進(jìn)行審計(jì)；③集團(tuán)內(nèi)部子公司的財(cái)務(wù)審計(jì)；④系統(tǒng)評(píng)估所屬單位的經(jīng)營(yíng)效率及效益，并提供相應(yīng)的改進(jìn)建議；⑤其他管理層要求的審計(jì)。

在我國(guó)，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)外的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有一些差異，所以對(duì)跨國(guó)公司在我國(guó)的子公司的審計(jì)多數(shù)側(cè)重于經(jīng)營(yíng)審計(jì)，即經(jīng)營(yíng)效率審計(jì)。而財(cái)務(wù)方面的審計(jì)，跨國(guó)公司則依賴于每年的世界五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)各子公司的年度審計(jì)。

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理研究:跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理面臨的問(wèn)題及對(duì)策探討

摘要：跨國(guó)公司在當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位，有不少跨國(guó)公司來(lái)華投資，我國(guó)的一些公司也向境外投資而成為跨國(guó)公司。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大潮中，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中處于核心地位。為此，我們需要系統(tǒng)研究跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理，熟悉跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理模式、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)等。本文分析了跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題，提出了跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：跨國(guó)公司；財(cái)務(wù)管理；基本內(nèi)容；問(wèn)題對(duì)策

一、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的概念及基本內(nèi)容

（一）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的概念

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理就是以跨國(guó)公司為主體對(duì)其資金的籌集、運(yùn)用、收入分配和資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所進(jìn)行的預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃、控制、核算、分析和考核等一系列組織和管理工作的總稱。

跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理一般分為總部財(cái)務(wù)部門、產(chǎn)品線的財(cái)務(wù)部門、區(qū)域性財(cái)務(wù)服務(wù)部門三個(gè)職能層次?？偛控?cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)在財(cái)務(wù)職能的范圍內(nèi)支持產(chǎn)品線和區(qū)域組織的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、公司收購(gòu)及兼并活動(dòng)，控制整個(gè)跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)并確保經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。產(chǎn)品線財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)制定產(chǎn)品線的財(cái)務(wù)管理政策，如轉(zhuǎn)移定價(jià)、協(xié)同工作及利潤(rùn)分享、年度產(chǎn)品線的預(yù)算編制，月度和季度經(jīng)營(yíng)情況分析、資本支出控制等。區(qū)域性財(cái)務(wù)服務(wù)部門負(fù)責(zé)所管轄區(qū)域的財(cái)務(wù)管理，制定相應(yīng)的融資服務(wù)及財(cái)務(wù)政策，并提供財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)等。

（二）跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理包括籌資管理、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和稅收管理四項(xiàng)內(nèi)容。

1.跨國(guó)公司的籌資管理?；I資是財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要活動(dòng)。跨國(guó)公司需要考慮如何從不同的籌資渠道和不同籌資方式籌得資金，并如何將這些資金合理分配到各個(gè)子公司，滿足各個(gè)公司的資金需求，最大限度降低資金成本，充分發(fā)揮跨國(guó)公司資金使用的整體效率。

2.跨國(guó)公司的投資管理。投資既有內(nèi)部投資，也有對(duì)外投資，跨國(guó)公司的資金，不僅要滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還必須投資到其他實(shí)體或項(xiàng)目?？鐕?guó)公司在對(duì)外投資前，必須對(duì)所在國(guó)家或地區(qū)的政策和投資環(huán)境進(jìn)行全面的了解，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)。

3.跨國(guó)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)是每個(gè)公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中都不同程度存在和面臨的問(wèn)題，跨國(guó)公司尤為突出。因此，跨國(guó)公司必須全面分析風(fēng)險(xiǎn)的成因、發(fā)生機(jī)率、損失程度等，從而制定各種風(fēng)險(xiǎn)防范的措施，力求將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

4.跨國(guó)公司的稅收管理。各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的稅收政策和有關(guān)制度都不相同。因此，跨國(guó)公司財(cái)務(wù)部門需要了解和分析各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的稅收政策，從而有效降低稅費(fèi)，努力實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。

二、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理面臨的主要問(wèn)題

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題

跨國(guó)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是指跨國(guó)公司所在國(guó)發(fā)生政治事件，由此而引起的對(duì)跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的不利影響，它不僅影響到跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)成效，而且影響到跨國(guó)公司的資產(chǎn)安全。跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于所在國(guó)家和地區(qū)的匯率變動(dòng)及外匯管制帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）內(nèi)部控制問(wèn)題

內(nèi)部控制是由董事會(huì)、經(jīng)理階層和其他員工實(shí)施的，為營(yíng)運(yùn)的效率效果、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、相關(guān)法令的遵循性等目標(biāo)的達(dá)成而提供合理保證的過(guò)程，是跨國(guó)公司為防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，在充分考慮內(nèi)、外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，建立組織機(jī)制、運(yùn)用管理方法、實(shí)施操作程序與控制措施而形成的內(nèi)部控制系統(tǒng)，是企業(yè)管理的重要組成部分。但是，由于多方面的原因，很多跨國(guó)公司風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不夠，內(nèi)部控制制度不完善，制約了跨國(guó)公司的健康發(fā)展。

（三）跨國(guó)公司擴(kuò)張與資金需求的問(wèn)題

跨國(guó)公司不斷擴(kuò)張的需求與資金有限的矛盾，是財(cái)務(wù)管理中面臨的根本問(wèn)題。公司能否在資金有限的前提下，盡可能的滿足擴(kuò)張的需要，有效解決這個(gè)問(wèn)題，將決定跨國(guó)公司的興衰成敗?？鐕?guó)公司組織形式的突出特點(diǎn)是，地理上分散、人員分布規(guī)?；?、經(jīng)營(yíng)單位集約化、法律實(shí)體多種多樣。這些特點(diǎn)使跨國(guó)公司在資金管理上不可避免地導(dǎo)致管理的復(fù)雜性和難度的增加。但是，公司資金的總量是有限的，如何找到新的資金管理模式，在滿足擴(kuò)張的需要基礎(chǔ)上，使資金量處于可控的范圍，以確保提供充足的資金保證公司的可持續(xù)發(fā)展，是跨國(guó)公司面臨的重大挑戰(zhàn)。

（四）成本管理問(wèn)題

成本管理是公司經(jīng)營(yíng)管理永恒的話題，由于跨國(guó)公司所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境千差萬(wàn)別，各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的物價(jià)水平、人工成本、稅負(fù)水平等都不相同。因此，如何協(xié)調(diào)好子公司之間的成本核算與分配，對(duì)跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)成果會(huì)產(chǎn)生重要的影響。

（五）國(guó)際稅務(wù)問(wèn)題

各國(guó)都擁有自己獨(dú)特的稅收規(guī)則和政策，而這些規(guī)則和政策又可能根據(jù)情況的變化做出調(diào)整。在特定時(shí)期，各個(gè)國(guó)家在收益和成本的確認(rèn)、稅種、稅率方面存在著巨大差異，在涉及稅收方面，對(duì)于國(guó)外來(lái)源的收入和利潤(rùn)匯出的稅收待遇、雙重征稅的避免等方面稅收政策也不存在一個(gè)統(tǒng)一的模式?？鐕?guó)公司在多重稅收制度下經(jīng)營(yíng)，分布在世界各地的分公司和子公司要根據(jù)各國(guó)有關(guān)的稅收規(guī)則進(jìn)行納稅，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)雙重課稅的可能，很容易使跨國(guó)公司承擔(dān)不合理的稅收負(fù)擔(dān)。

三、加強(qiáng)跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的對(duì)策

跨國(guó)公司應(yīng)當(dāng)充分協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)管理各項(xiàng)職能的功用，相互配合，協(xié)同作戰(zhàn)，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高效率，推動(dòng)跨國(guó)公司健康發(fā)展。

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范與管理

跨國(guó)公司風(fēng)險(xiǎn)管理主要是政治風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。為了有效控制與防范政治風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)公司必須對(duì)所在國(guó)的政治穩(wěn)定狀況以及有關(guān)的政策進(jìn)行充分的調(diào)研和分析，針對(duì)不同情況，制定不同的應(yīng)對(duì)策略?？梢圆扇』乇?、保險(xiǎn)、特許協(xié)定和調(diào)整投資策略等方法，也可以采取發(fā)展當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)者來(lái)減輕政治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，包括消費(fèi)者、原材料供應(yīng)商、公司雇員、當(dāng)?shù)亟鹑谄髽I(yè)及其合伙人等，有效地控制政治風(fēng)險(xiǎn)。

為了有效控制和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)對(duì)匯率的變動(dòng)有一個(gè)相應(yīng)的預(yù)判，規(guī)避由于匯率的大幅變動(dòng)所帶來(lái)的損失。由此，跨國(guó)公司可以采取提前或延后匯兌資金，以及進(jìn)行長(zhǎng)期外匯市場(chǎng)操作規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理研究:基于價(jià)值創(chuàng)造的跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建

摘要:本文從公司價(jià)值創(chuàng)造理論出發(fā),提出了跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體系的框架,以期為理論和實(shí)務(wù)工作者提供參考。

關(guān)鍵詞:價(jià)值創(chuàng)造 跨國(guó)公司 財(cái)務(wù)管理

引言

企業(yè)理財(cái)目標(biāo)經(jīng)歷了一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的演變,到現(xiàn)在企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化逐漸得到了大多數(shù)人的贊同。跨國(guó)公司所有的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和管理活動(dòng)都圍繞創(chuàng)造更多的價(jià)值這個(gè)核心目標(biāo)來(lái)運(yùn)作?？鐕?guó)公司的價(jià)值取決于跨國(guó)公司創(chuàng)造的自由現(xiàn)金流量,而自由現(xiàn)金流量又是在跨國(guó)公司投資和運(yùn)營(yíng)決策中產(chǎn)生的,因此,財(cái)務(wù)管理必須關(guān)注跨國(guó)公司價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)。全球化競(jìng)爭(zhēng)日益加劇,跨國(guó)公司為培育和保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),就應(yīng)構(gòu)建基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理體系,從而實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

一、 價(jià)值創(chuàng)造理論

勞動(dòng)價(jià)值理論揭示了勞動(dòng)是價(jià)值的唯一源泉,其他生產(chǎn)要素都不創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。也就是說(shuō),勞動(dòng)者的社會(huì)勞動(dòng)創(chuàng)造了企業(yè)的價(jià)值,勞動(dòng)者貢獻(xiàn)的社會(huì)勞動(dòng)量越多,企業(yè)的價(jià)值就越大。人類活動(dòng)的本質(zhì)是勞動(dòng),勞動(dòng)的本質(zhì)在于創(chuàng)造,勞動(dòng)不單純是人自身的行為,而且是主體與客體相結(jié)合的過(guò)程,是人與生產(chǎn)要素共同對(duì)客觀自然對(duì)象施加一定的作用力而使其形態(tài)發(fā)生有利于人類變化的過(guò)程,這個(gè)“變化過(guò)程”亦是“價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程”。也就是說(shuō)是企業(yè)的生產(chǎn)要素共同創(chuàng)造了企業(yè)價(jià)值。

價(jià)值創(chuàng)造的內(nèi)容包括三個(gè)方面:一是挖掘價(jià)值創(chuàng)造潛力,努力開(kāi)拓市場(chǎng),增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力;二是改進(jìn)經(jīng)營(yíng)模式,通過(guò)流程再造和業(yè)務(wù)重組,提高價(jià)值創(chuàng)造能力;三是重視培育員工價(jià)值創(chuàng)造的理念,包括將價(jià)值管理納入決策和預(yù)算、關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)、考核獎(jiǎng)懲制度之中。企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力是一個(gè)三維結(jié)構(gòu),包括業(yè)務(wù)層面的組分能力、支持層面的結(jié)構(gòu)能力和發(fā)展層面的動(dòng)態(tài)能力。

經(jīng)濟(jì)增加值(EVA) 是全面衡量企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力及價(jià)值創(chuàng)造持久性的指標(biāo),實(shí)證研究證明,如果企業(yè)將EVA作為價(jià)值衡量指標(biāo),當(dāng)其價(jià)值不斷增值時(shí),企業(yè)的生產(chǎn)效率、創(chuàng)新能力往往比其他企業(yè)高,創(chuàng)造的財(cái)富更多,同時(shí),產(chǎn)品價(jià)值、員工價(jià)值、顧客價(jià)值、投資者價(jià)值、供應(yīng)商價(jià)值和社會(huì)價(jià)值都能得到很好的體現(xiàn)。EVA是超過(guò)資本成本的投資回報(bào),衡量的是企業(yè)全部資本(包括債務(wù)資本和權(quán)益資本) 收益與全部資本成本之間的差額。EVA的主要特點(diǎn)是以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)代替會(huì)計(jì)利潤(rùn)并強(qiáng)調(diào)價(jià)值增值,EVA為正,表示創(chuàng)造了價(jià)值;EVA為負(fù),表示損害(破壞) 了價(jià)值,EVA為零,表示既不創(chuàng)造也不損害價(jià)值,企業(yè)的利潤(rùn)僅能滿足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的收益。要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值,企業(yè)必須支付給股東超過(guò)他們預(yù)期所能得到的利潤(rùn),這只有在預(yù)期的投資資本回報(bào)率大于投資的資本成本時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。因此,公司管理者的目標(biāo)不應(yīng)是投入資本獲利能力最大化,而應(yīng)是EVA的最大化,否則就會(huì)使管理者產(chǎn)生與價(jià)值創(chuàng)造目標(biāo)不一致的行為。

二、基于價(jià)值創(chuàng)造的跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建

跨國(guó)公司只有不斷創(chuàng)造價(jià)值,不斷為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富,才能生存和發(fā)展;只有不斷為客戶創(chuàng)造價(jià)值,才能得到客戶的認(rèn)同和支持,才能贏得市場(chǎng),形成產(chǎn)品特有的競(jìng)爭(zhēng)力。因此,跨國(guó)公司必須從價(jià)值創(chuàng)造的角度來(lái)重構(gòu)財(cái)務(wù)管理框架體系,為提升公司價(jià)值創(chuàng)造條件。

(一)基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理目標(biāo):價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的趨勢(shì)。企業(yè)價(jià)值最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng),采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策,充分利用資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,保證將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位,強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中應(yīng)滿足各方利益關(guān)系,不斷增加企業(yè)財(cái)富,使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大化。

(二)基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理體制

基于價(jià)值創(chuàng)造的跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體制,是以作業(yè)為中心來(lái)建立財(cái)務(wù)管理機(jī)制,打破了職能領(lǐng)域的界限,利用一定的方法,將跨國(guó)公司戰(zhàn)略所要求完成的功能、作業(yè)確定到各母子公司內(nèi)部的單位和崗位,然后確定價(jià)值創(chuàng)造流程,分析價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素,建立起個(gè)性化的財(cái)務(wù)政策體制,實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

(三)基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理必須與公司的發(fā)展戰(zhàn)略緊密地聯(lián)系在一起,公司的財(cái)務(wù)決策必須站在公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展的角度進(jìn)行。跨國(guó)公司的價(jià)值取決于未來(lái)所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量,提升公司的價(jià)值,要求跨國(guó)公司必須從價(jià)值創(chuàng)造的視角對(duì)未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃就是其中很重要的一方面。制定跨國(guó)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目的是要?jiǎng)?chuàng)造更多的價(jià)值,無(wú)論何種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,都必須滿足價(jià)值創(chuàng)造的基本要求。實(shí)施基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略,要求跨國(guó)公司在對(duì)未來(lái)公司價(jià)值創(chuàng)造流程進(jìn)行系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上,對(duì)支持公司未來(lái)發(fā)展目標(biāo)的重要投資行為及融資行為進(jìn)行整體、全局和長(zhǎng)期的規(guī)劃,以維持和提高公司持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)能力,實(shí)現(xiàn)跨國(guó)公司未來(lái)的價(jià)值增值。

(四)基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)預(yù)算

基于價(jià)值創(chuàng)造的跨國(guó)公司財(cái)務(wù)預(yù)算要立足于價(jià)值最大化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,每一個(gè)預(yù)算都應(yīng)包括影響價(jià)值創(chuàng)造的各個(gè)方面的指標(biāo),如財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與發(fā)展等。透過(guò)這些關(guān)鍵財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo),高層領(lǐng)導(dǎo)能清楚地了解跨國(guó)公司價(jià)值創(chuàng)造中最重要的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作情況,能及時(shí)診斷經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題并采取行動(dòng),有力地推動(dòng)跨國(guó)公司戰(zhàn)略的執(zhí)行,為業(yè)績(jī)管理和上下級(jí)的溝通與交流提供一個(gè)客觀的基礎(chǔ),使經(jīng)營(yíng)管理者將精力集中于對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造有最大驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)營(yíng)方面。

(五)基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)制度

基于價(jià)值創(chuàng)造的跨國(guó)公司財(cái)務(wù)制度不僅對(duì)母公司本部的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范,同時(shí)還要監(jiān)控子公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)。對(duì)子公司的控制制度包括財(cái)務(wù)經(jīng)理委派制、子公司財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警制度、子公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度、子公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、子公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度以及財(cái)務(wù)中心結(jié)算制度等。跨國(guó)公司價(jià)值創(chuàng)造可以分成價(jià)值創(chuàng)造管理、價(jià)值創(chuàng)造流程和價(jià)值創(chuàng)造實(shí)施三個(gè)層次,其對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)制度體系也可以劃分為三個(gè)層次:第一層次是價(jià)值創(chuàng)造管理體系方面的財(cái)務(wù)制度,包括全面預(yù)算管理制度、子公司管理制度、成本管理相關(guān)制度、流程手冊(cè)與實(shí)施工具文件;第二層次是價(jià)值創(chuàng)造政策與程序方面的財(cái)務(wù)制度,包括投資管理制度及操作手冊(cè)、融資與擔(dān)保管理制度及操作手冊(cè)、資產(chǎn)管理制度和資金管理制度;第三層次是價(jià)值創(chuàng)造實(shí)施方面的財(cái)務(wù)制度,包括財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)與職責(zé)、會(huì)計(jì)政策與核算規(guī)范以及財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作方面的制度及相應(yīng)的操作手冊(cè)。

(六)基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)政策選擇

基于價(jià)值創(chuàng)造,跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)政策選擇的目標(biāo)是通過(guò)營(yíng)運(yùn)資金在全球的合理流動(dòng)和有效配置,實(shí)現(xiàn)各種流動(dòng)資產(chǎn)持有水平的最優(yōu)化,保證跨國(guó)公司價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造是跨國(guó)公司的總體發(fā)展目標(biāo),而投資政策的選擇是跨國(guó)公司在對(duì)環(huán)境影響因素進(jìn)行科學(xué)分析的基礎(chǔ)上,按照價(jià)值最大化原則對(duì)跨國(guó)公司的價(jià)值鏈進(jìn)行的分解,即將不同的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)安排在世界上最適宜的國(guó)家或地區(qū),然后加以整合,使跨國(guó)公司能夠在長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)生存并持續(xù)發(fā)展。

跨國(guó)公司融資政策是跨國(guó)公司對(duì)資金籌集問(wèn)題所采取的行動(dòng)方針與策略,其實(shí)質(zhì)是負(fù)債融資和股權(quán)融資方式的選擇及其融資比例安排的決策。為了持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值,跨國(guó)公司籌資政策的選擇應(yīng)重視對(duì)公司當(dāng)期融資能力和將來(lái)融資能力的協(xié)調(diào),既要關(guān)注母公司的利益,又不能損害相關(guān)分、子公司的利益?？鐕?guó)公司必須根據(jù)影響價(jià)值創(chuàng)造的直接因素(如利率、籌資費(fèi)、籌資數(shù)額、紅利、母國(guó)和東道國(guó)的稅收政策等) 和間接因素(如各國(guó)市場(chǎng)差異、融資渠道的國(guó)際化、外匯風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)、跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資者傾向等) 來(lái)選擇融資政策。

(七)基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)機(jī)制

基于價(jià)值創(chuàng)造的跨國(guó)公司財(cái)務(wù)機(jī)制是一個(gè)系統(tǒng),它是由財(cái)務(wù)機(jī)制主體、財(cái)務(wù)機(jī)制客體和財(cái)務(wù)機(jī)制裝置三部分構(gòu)成的有機(jī)整體。財(cái)務(wù)機(jī)制主體是指跨國(guó)公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)以及財(cái)務(wù)部門經(jīng)理,財(cái)務(wù)機(jī)制的客體是指財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)制度和財(cái)務(wù)政策,財(cái)務(wù)機(jī)制裝置是指跨國(guó)公司權(quán)利制衡機(jī)制、財(cái)務(wù)決策機(jī)制、財(cái)務(wù)約束與激勵(lì)機(jī)制、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)機(jī)制和文化創(chuàng)新機(jī)制?？鐕?guó)公司財(cái)務(wù)機(jī)制主體通過(guò)財(cái)務(wù)機(jī)制裝置作用于財(cái)務(wù)機(jī)制客體,能夠充分發(fā)揮財(cái)務(wù)控制權(quán)配置效率,科學(xué)地規(guī)范公司的財(cái)務(wù)決策行為,培養(yǎng)全體員工自愿、主動(dòng)創(chuàng)造公司價(jià)值的意識(shí)。

三、總結(jié)

價(jià)值創(chuàng)造是通過(guò)利用組織內(nèi)所有層次的價(jià)值鏈關(guān)系來(lái)有效配置經(jīng)濟(jì)資源的方式。價(jià)值創(chuàng)造思想能夠更好地揭示出跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理所具有的有效配置財(cái)務(wù)資源和靈活調(diào)整的功能,使跨國(guó)公司在動(dòng)態(tài)的環(huán)境中獲得可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本文從價(jià)值創(chuàng)造的角度構(gòu)建了跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理體系,以期促進(jìn)跨國(guó)公司的可持續(xù)發(fā)展。