序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇礦產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

1 礦產(chǎn)資源現(xiàn)狀及尾礦開發(fā)利用情況

1.1 巴彥淖爾地區(qū)礦產(chǎn)資源現(xiàn)狀

內(nèi)蒙古巴彥淖爾市地處聞名全國(guó)的狼山――渣爾泰山和“蒙古弧”構(gòu)造帶等重要的成礦帶，地質(zhì)成礦條件優(yōu)越，是礦產(chǎn)資源富集區(qū)域之一。轄區(qū)內(nèi)礦產(chǎn)資源具有礦品豐富、分布相對(duì)集中、儲(chǔ)量規(guī)模較大的特點(diǎn)。目前巴彥淖爾地區(qū)已發(fā)現(xiàn)68種礦產(chǎn)，其中50種礦產(chǎn)已探明儲(chǔ)量，硫、鉛、鋅、錳、鎳、鈷、金（巖金）、珍珠巖、沸石、紅柱石、藍(lán)晶石、晶質(zhì)石墨、瓷石等13種礦品資源儲(chǔ)量位居自治區(qū)首位，鐵、銅、銀、鉻、鎘、膨潤(rùn)土等礦品資源位列自治區(qū)第二位，鉬、白云巖等資源位列自治區(qū)第三位，特別是有色金屬礦產(chǎn)構(gòu)成自治區(qū)西部重要的礦產(chǎn)集中區(qū)，截止2009年12月底，查明鐵礦資源儲(chǔ)量達(dá)6.04億噸，銅金屬資源儲(chǔ)量180萬噸，鉛金屬資源儲(chǔ)量300萬噸，鋅金屬資源儲(chǔ)量1156萬噸，鉬金屬資源儲(chǔ)量38萬噸，鎳金屬資源儲(chǔ)量3萬噸，煤炭、巖金、硫鐵礦資源儲(chǔ)量分別為37.62億噸、54噸、4.69億噸。有色金屬的采選能力達(dá)600多萬噸/年。依托特有的區(qū)域優(yōu)勢(shì)和豐富的礦產(chǎn)儲(chǔ)量，經(jīng)過多年的開發(fā)建設(shè)，2009年度巴彥淖爾市全市礦產(chǎn)總產(chǎn)值完成43.68億元，礦產(chǎn)業(yè)已成為巴彥淖爾市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的四大支柱產(chǎn)業(yè)之一。

巴彥淖爾區(qū)域內(nèi)金屬礦床中，礦石成分較為復(fù)雜，共生、伴生礦產(chǎn)中有益金屬成分較多，普遍存在不易采、選礦石難的特點(diǎn)，目前雖然有部分礦山開采回采率、選礦回收率達(dá)到國(guó)家產(chǎn)業(yè)規(guī)定及規(guī)范要求，但共生、伴生礦產(chǎn)中有益金屬成分綜合采、選仍然達(dá)不到應(yīng)選盡選條件，同時(shí)因一些采選企業(yè)受有色金屬價(jià)格上漲的利益驅(qū)使，為追求利潤(rùn)的制高點(diǎn)，或多或少的都存在采易棄難的現(xiàn)象，同時(shí)受限于選礦技術(shù)低、高水平選礦技術(shù)人員缺乏等原因，有色金屬的伴生礦無法被充分回收利用，導(dǎo)致礦產(chǎn)資源綜合利用率較同行業(yè)偏低。

1.2 巴彥淖爾市地區(qū)尾礦利用情況

基于巴彥淖爾市區(qū)域內(nèi)金屬礦產(chǎn)資源的礦石成分的復(fù)雜性，目前礦產(chǎn)行業(yè)對(duì)于尾礦的處理方法通常采取直排方式，對(duì)采選產(chǎn)生的尾礦廢渣進(jìn)行簡(jiǎn)單回收處理后直接排入尾礦庫。而尾礦庫則一般是將廢棄的河槽或是山澗兩頭封堵建壩后依山而建，在企業(yè)看來這種依山建庫方式不僅在經(jīng)濟(jì)方面減輕了礦山企業(yè)的資金壓力，而且在安全生產(chǎn)方面也能將尾礦壩潰壩造成的損害及經(jīng)濟(jì)損失降到最低點(diǎn)，同時(shí)也可以減輕尾礦廢渣、廢水對(duì)環(huán)境的影響，一舉數(shù)得。

目前，巴彥淖爾地區(qū)的尾礦綜合利用率較低，屬于“低循環(huán)、低效率”的粗放型方式。因巴彥淖爾地區(qū)原礦中含硫量高的特點(diǎn)，部分尾礦被二次利用生產(chǎn)為硫精砂，剩余少量的鐵礦尾礦被水泥生產(chǎn)企業(yè)代替部分粘土質(zhì)原料生產(chǎn)硅酸鹽水泥，大量的尾礦資源仍受限于有益金屬元素成分提取技術(shù)有限及伴生元素分離困難，礦山企業(yè)為了追求利潤(rùn)的最大化，不愿將資金投入到尾礦綜合利用研發(fā)上，同時(shí)政府對(duì)尾礦綜合利用項(xiàng)目政策扶持力度小等多種原因，大量的尾礦資源被企業(yè)棄而不用被排入尾礦庫。巴彥淖爾市地區(qū)尾礦具體利用情況如表1所示。

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巴彥淖爾地區(qū)尾礦資源儲(chǔ)量已有數(shù)百萬噸，隨著市場(chǎng)對(duì)金屬原料需求量的增加，易選礦日趨減少，對(duì)于低品位、伴生礦的綜合開發(fā)利用已迫在眉睫，礦山企業(yè)通過不斷的技改和加強(qiáng)技術(shù)人員的培訓(xùn)力度，加大了對(duì)伴生礦的綜合開發(fā)利用。因此，產(chǎn)出的尾礦相對(duì)儲(chǔ)量將會(huì)越聚越多。因大量使用浮選，導(dǎo)致這些無法處理的尾礦中均含有的大量有害物質(zhì)，隨著未被綜合利用的尾礦儲(chǔ)量的逐年增加，尾礦帶來的環(huán)境問題以及潛伏的生產(chǎn)安全問題將日趨嚴(yán)峻。

2 巴彥淖爾市尾礦資源綜合利用的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 加強(qiáng)伴生礦和難選礦、低品位礦的綜合利用

政府應(yīng)強(qiáng)化礦產(chǎn)資源綜合勘測(cè)和評(píng)價(jià)，科學(xué)測(cè)算出重點(diǎn)礦種及其伴生礦的綜合開發(fā)利用條件，依靠科技創(chuàng)新，政府引導(dǎo)，促使礦山企業(yè)提高對(duì)礦產(chǎn)資源綜合開發(fā)利用效率。政府應(yīng)當(dāng)在礦山前期開發(fā)設(shè)計(jì)以及實(shí)際生產(chǎn)過程中，加強(qiáng)監(jiān)管力度，要求礦山企業(yè)必須做到對(duì)伴生礦的統(tǒng)籌兼顧，通過大企業(yè)主導(dǎo)核心產(chǎn)業(yè)推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的形成，促進(jìn)尾礦綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈。促使礦產(chǎn)資源綜合利用基本實(shí)現(xiàn)的零排放，做到無廢或少廢生產(chǎn)。

2.2 強(qiáng)化尾礦資源的綜合利用

巴彥淖爾市應(yīng)提高尾礦資源的綜合利用率，努力實(shí)現(xiàn)尾礦的無害化和減量化，達(dá)到環(huán)境效益、資源效益和經(jīng)濟(jì)效益的共贏。

近年來，隨著尾礦回填技術(shù)的發(fā)展，尾礦回填法作為一種高效的開采方法和尾礦處理方法，越來越多的被礦產(chǎn)企業(yè)所采用，這種技術(shù)不僅有效的解決了尾礦排放問題，而且極大的緩解了因礦山開采所帶來的環(huán)境壓力，最大限度的降低了礦山開采對(duì)環(huán)境和人民生活的影響。

巴彥淖爾市的尾礦具有存儲(chǔ)多、增量大、分布廣、成分雜、管理難度大等均在不同程度上存在安全隱患的特點(diǎn)。因此，在尾礦資源的綜合利用方面，應(yīng)當(dāng)及時(shí)轉(zhuǎn)變思想，提高危機(jī)意識(shí)，充分引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，以技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展循環(huán)產(chǎn)業(yè)為突破口，推動(dòng)巴彥淖爾市的尾礦資源綜合利用形成規(guī)模，延伸礦產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)巴彥淖爾市礦產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)循環(huán)發(fā)展。

3 巴彥淖爾市尾礦資源綜合利用的建議

極大程度的加強(qiáng)伴生礦和低品位礦的開發(fā)利用，強(qiáng)化尾礦資源綜合利用率，真正做到物盡其用，變廢為寶，為巴彥淖爾市轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、打造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境的雙贏。

3.1 積極貫徹和確保國(guó)家和自治區(qū)對(duì)于發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策的具體落實(shí)，對(duì)利用《綜合利用目錄》（2003年修訂）所列的以礦業(yè)廢棄物為主要生產(chǎn)原料的生產(chǎn)企業(yè)，在稅收方面實(shí)行所得稅的減免，對(duì)生產(chǎn)原料中摻用不少于30%礦業(yè)廢棄物的建筑材料產(chǎn)品免征增值稅；對(duì)于尾礦綜合利用企業(yè)應(yīng)加大政策、資金扶持力度，提供政府貼息或無息貸款。

3.2 努力完善巴彥淖爾市關(guān)于礦產(chǎn)資源綜合勘查、評(píng)價(jià)、開采、綜合利用等方面的政策制定和實(shí)施。建立以縣域?yàn)閱挝坏奈驳V綜合利用數(shù)據(jù)庫信息管理系統(tǒng)，及時(shí)掌握全市范圍內(nèi)礦山企業(yè)的動(dòng)態(tài)，環(huán)保、安監(jiān)、科技等職能部門除了加強(qiáng)監(jiān)管力度外，還應(yīng)發(fā)掘自身技術(shù)、人才優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)引導(dǎo)，提高尾礦資源綜合利用水平。

3.3 實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以提升礦產(chǎn)資源利用率為目標(biāo)，積極鼓勵(lì)礦產(chǎn)企業(yè)依靠自主科技創(chuàng)新或引進(jìn)新技術(shù)提高礦產(chǎn)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，發(fā)展礦產(chǎn)資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)巴彥淖爾市礦產(chǎn)行業(yè)整體走一條良性循環(huán)之路。

參考文獻(xiàn)：

[1]2009年巴彥淖爾市礦產(chǎn)行業(yè)發(fā)展調(diào)研報(bào)告-百度文庫[R]. 巴彥淖爾：內(nèi)蒙古巴彥淖爾市國(guó)土資源局，2010.

[2]內(nèi)蒙古巴彥淖爾市國(guó)土資源局.巴彥淖爾：西部有色金屬富集區(qū)西部資源[R].巴彥淖爾：內(nèi)蒙古巴彥淖爾市國(guó)土資源局，2011（2）：12-13.

篇（2）

（一）我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)的特點(diǎn)

1.礦產(chǎn)資源不可再生，企業(yè)是按照開采、開發(fā)、枯竭、報(bào)廢的運(yùn)營(yíng)過程發(fā)展的。

2.產(chǎn)品無差別，由供求關(guān)系影響價(jià)格，企業(yè)無法定價(jià)，影響利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。

3.投資風(fēng)險(xiǎn)高，資源分布不集中，品質(zhì)、產(chǎn)量地區(qū)差異大，所以企業(yè)開發(fā)之前勘探研究投入會(huì)很大。

4.勘探結(jié)果不確定，前期投入不保證能帶來資金回報(bào)或因開采成本和難度太高而放棄。

5.工作環(huán)境艱苦，安全隱患復(fù)雜，很難吸引高級(jí)人才。

（二）我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.礦業(yè)企業(yè)發(fā)展規(guī)模小，數(shù)量多。大型企業(yè)少、中小礦企多，行業(yè)集中度低。較多的民營(yíng)或者個(gè)體礦產(chǎn)企業(yè)資金少、技術(shù)弱、裝備簡(jiǎn)陋，無法保證安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)，礦產(chǎn)資源浪費(fèi)嚴(yán)重。

2.礦業(yè)企業(yè)技術(shù)落后，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。加入WTO后，企業(yè)對(duì)原有生產(chǎn)技術(shù)雖進(jìn)行更新改造。但在機(jī)械化、自動(dòng)化以及管理手段等方面與發(fā)達(dá)國(guó)家有較大的差距，在國(guó)際市場(chǎng)上處于劣勢(shì)。

3.礦產(chǎn)企業(yè)資源浪費(fèi)現(xiàn)象頻繁，可持續(xù)發(fā)展前途堪憂。由于生產(chǎn)中無法滿足環(huán)保要求，同時(shí)開采方法和選礦工藝落后，造成資源破壞與浪費(fèi)，成本增加，不利于企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展。

二、全球礦產(chǎn)行業(yè)發(fā)展形勢(shì)簡(jiǎn)析

（一）礦產(chǎn)行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的分析

1.國(guó)際礦產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性問題突出。從礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量看，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、次貸危機(jī)、歐債危機(jī)和礦產(chǎn)投機(jī)活動(dòng)的影響，全球礦產(chǎn)市場(chǎng)上的礦產(chǎn)品價(jià)格上下波動(dòng)劇烈，經(jīng)常發(fā)生供不應(yīng)求或供過于求局面。從市場(chǎng)集中度看，發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)礦業(yè)公司利用特有的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)在全球范圍開展礦產(chǎn)勘探活動(dòng)，能夠?qū)θ虻V產(chǎn)資源掌控。從市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)看，全球經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展對(duì)礦產(chǎn)資源的需求提高，礦產(chǎn)資源生產(chǎn)者有更多的控制權(quán)，礦產(chǎn)市場(chǎng)由買方市場(chǎng)逐漸向賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。

2.國(guó)際礦產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)重心轉(zhuǎn)移。從對(duì)礦產(chǎn)資源的實(shí)際控制轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)礦產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)范制定的掌控、提高企業(yè)的融資能力以及政府參與對(duì)其他國(guó)家礦業(yè)公司進(jìn)駐市場(chǎng)設(shè)置障礙。跨國(guó)礦業(yè)公司憑借資本市場(chǎng)、金融制度、金融手段，操控資本流向，決定全球礦產(chǎn)市場(chǎng)資源分配，價(jià)格制定，從而主導(dǎo)全球礦產(chǎn)資源市場(chǎng)。

3.全球礦業(yè)政策不斷調(diào)整。國(guó)際金融危機(jī)、礦產(chǎn)資源的稀缺，使各國(guó)政府重視礦產(chǎn)行業(yè)法律法規(guī)，以適應(yīng)新形勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家制定環(huán)保能源和低碳經(jīng)濟(jì)政策，引導(dǎo)礦產(chǎn)企業(yè)發(fā)展清潔能源。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家注重制定礦業(yè)政策，實(shí)施本國(guó)礦業(yè)企業(yè)資源儲(chǔ)備戰(zhàn)略。經(jīng)濟(jì)發(fā)展較落后的非洲國(guó)家有豐富的儲(chǔ)量，制定開放優(yōu)惠的礦業(yè)政策，吸引外資推動(dòng)本國(guó)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

4.我國(guó)礦業(yè)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上缺少主動(dòng)權(quán)。大型跨國(guó)礦業(yè)企業(yè)在礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備、礦產(chǎn)品生產(chǎn)以及礦產(chǎn)市場(chǎng)交易份額上居于壟斷地位，操控全球礦產(chǎn)交易市場(chǎng)、主導(dǎo)全球礦業(yè)市場(chǎng)，制定交易規(guī)則，使我國(guó)礦業(yè)公司進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)需面臨許多貿(mào)易壁壘，在礦產(chǎn)品價(jià)格和數(shù)量的協(xié)商過程中我國(guó)礦企缺少話語權(quán)，處于市場(chǎng)劣勢(shì)和戰(zhàn)略被動(dòng)地位，承受巨大的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

（二）國(guó)際礦業(yè)行業(yè)現(xiàn)狀分析

1.礦業(yè)融資總額大幅下降。據(jù)2013 年加拿大勘探開發(fā)者協(xié)會(huì)年會(huì)的礦產(chǎn)行業(yè)相關(guān)資料，2011 年全球礦業(yè)公司融資總額為1080 億美元，2012 年比2011年融資總額下降17%為896 億美元，2013 年經(jīng)濟(jì)低迷，全球礦業(yè)融資的最佳場(chǎng)所加拿大多倫多股票市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)影響嚴(yán)重。

2.礦業(yè)股票市場(chǎng)普跌。美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)不斷沖擊著各國(guó)的礦業(yè)股票市場(chǎng)，例如歐洲礦業(yè)股票板塊普遍疲軟。

3.礦產(chǎn)并購交易持續(xù)下滑。全球礦業(yè)企業(yè)并購重組在2011 年達(dá)到黃金時(shí)期，從2012 年開始全球礦業(yè)企業(yè)的兼并的收購金額不斷下降，企業(yè)兼并重組的數(shù)量也不斷減少，并購交易額是自2008 年金融危機(jī)以來的最低，受此影響2013 年年初開始，全球礦業(yè)企業(yè)并購交易持續(xù)下滑。

4.礦產(chǎn)品價(jià)格下跌導(dǎo)致礦企資本大幅縮水。全球大宗礦產(chǎn)品價(jià)格自2011 年以來持續(xù)走低，但是礦業(yè)企業(yè)不能避免的需要面對(duì)產(chǎn)能增加和庫存壓力的激增局面，礦產(chǎn)品廉價(jià)出售使得礦業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降低，投資者紛紛拋售礦業(yè)股，使得礦產(chǎn)企業(yè)資本不斷縮水。

三、影響我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的因素分析

（一）我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)發(fā)展中需考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素

1.決策風(fēng)險(xiǎn)。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，歐債危機(jī)尚未解除，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變使得我國(guó)礦業(yè)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目決策的難度加大。

2.資源獲取風(fēng)險(xiǎn)。礦產(chǎn)資源的稀缺導(dǎo)致全球礦業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，跨國(guó)礦業(yè)公司在全球頻繁并購，礦產(chǎn)行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)不斷增加，使得當(dāng)前我國(guó)礦產(chǎn)上市公司資源獲取成本的不斷提高，國(guó)內(nèi)外獲取資源難度不斷加大，資源獲取風(fēng)險(xiǎn)不斷提高。

3.海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。受西方“中國(guó)”輿論影響，不利的政治環(huán)境導(dǎo)致我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，同時(shí)海外經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目時(shí)間長(zhǎng)、資金多，“國(guó)際化”經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。

4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品價(jià)格受市場(chǎng)供求、資本投機(jī)以及經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。同時(shí)原輔材料若被某些企業(yè)壟斷，則無法議價(jià)簽合同，材料成本會(huì)居高不下，企業(yè)將承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）當(dāng)前我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的環(huán)境分析

1.我國(guó)礦業(yè)企業(yè)高成本時(shí)代的來臨。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，2013 年8 月比2008 年8 月增長(zhǎng)了240.7%，導(dǎo)致礦業(yè)成本上升的主要因素包括職工薪酬、用房用地、融資費(fèi)用、原輔材料等成本的上升。

2.礦業(yè)企業(yè)利潤(rùn)空間不斷縮小。我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)面臨產(chǎn)能化、庫存化和金融化的多重壓力，另外還有履行社會(huì)責(zé)任和環(huán)保要求的環(huán)境保護(hù)修復(fù)成本，改革開放以來的礦產(chǎn)企業(yè)高利潤(rùn)時(shí)期已逐步消失。

3.國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)勘察市場(chǎng)大幅度下滑。全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的持續(xù)蔓延，我國(guó)中小型礦產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)資金鏈短缺、融資困難，無法進(jìn)行礦產(chǎn)勘查，而大型礦業(yè)公司出于謹(jǐn)慎，不能將大量資本投入到勘探中，使優(yōu)質(zhì)礦山開采項(xiàng)目擱置。

（三）我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的發(fā)展機(jī)遇

1.創(chuàng)新企業(yè)管理水平的機(jī)遇。嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)往往是促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)企業(yè)管理的動(dòng)力、調(diào)整企業(yè)發(fā)展模式、投資者能夠支持企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)進(jìn)行改革和創(chuàng)新，為我國(guó)礦企上市公司改革轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力。

2.提高產(chǎn)業(yè)集中度并購機(jī)遇。金融危機(jī)引發(fā)的不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境，加劇了上下游產(chǎn)業(yè)鏈矛盾和礦產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，但也能促進(jìn)礦企兼并重組，參與國(guó)際產(chǎn)業(yè)重新布局的機(jī)會(huì)，運(yùn)用資本運(yùn)營(yíng)，在國(guó)際礦產(chǎn)市場(chǎng)上占有更多的份額。

3.我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來的機(jī)遇。我國(guó)正處于城鎮(zhèn)化高速發(fā)展時(shí)期，隨著人均收入的提高，我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)住房、汽車、電子產(chǎn)品等高檔消費(fèi)品的需求會(huì)不斷上升，能夠有效的為我國(guó)礦業(yè)企業(yè)提品消費(fèi)市場(chǎng)。

四、我國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略

（一）組成礦產(chǎn)資源企業(yè)集團(tuán)企業(yè)集團(tuán)是生產(chǎn)和資本集中的一種基本形式，由于礦業(yè)公司投資項(xiàng)目資金量大、建設(shè)周期長(zhǎng)，利用集團(tuán)內(nèi)部資金等各種資源進(jìn)入礦產(chǎn)市場(chǎng)、各子公司分層次進(jìn)入市場(chǎng)，并通過跨國(guó)投資獲得海外礦產(chǎn)資源項(xiàng)目，更多的參與國(guó)際礦產(chǎn)市場(chǎng)。

（二）制定恰當(dāng)?shù)娜谫Y戰(zhàn)略

一般的公司主要重視股票上市、銀行貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資等融資方式，但對(duì)礦業(yè)企業(yè)還可以積極利用能帶來財(cái)務(wù)杠桿利益的債券融資，同時(shí)債券的融資成本低于股票的融資成本，且能保障股東對(duì)公司的控制權(quán)。此外可以設(shè)立集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，可以發(fā)行證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金，來募集社會(huì)資本，充實(shí)本企業(yè)的資金鏈，便于進(jìn)行礦產(chǎn)資源的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。

（三）通過合作開發(fā)擴(kuò)展海外礦業(yè)

在資源國(guó)當(dāng)?shù)爻闪⒌V產(chǎn)公司，共同出資、按當(dāng)?shù)匾?guī)范共同開發(fā)資源，以便分擔(dān)資金壓力，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤(rùn)共享，提高各參與方的積極性，同時(shí)便于提高產(chǎn)品附加值，延伸了雙方的產(chǎn)業(yè)鏈。

（四）實(shí)行有效的降低生產(chǎn)成本的戰(zhàn)略

1.加強(qiáng)成本計(jì)劃和管理。我國(guó)礦企經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不僅有初級(jí)礦產(chǎn)的開采和提煉，還有相關(guān)礦產(chǎn)品的加工生產(chǎn)，所以應(yīng)結(jié)合工藝流程和技術(shù)，加強(qiáng)全過程的生產(chǎn)成本的計(jì)劃和管理工作。

2.對(duì)成本指標(biāo)層層分解進(jìn)行控制。我國(guó)礦企應(yīng)運(yùn)用成本倒算方法，在企業(yè)內(nèi)部明確成本指標(biāo)，通過目標(biāo)利潤(rùn)反向計(jì)算全年目標(biāo)成本，之后根據(jù)各部門實(shí)際情況分解為各成本項(xiàng)目指標(biāo)，然后分層傳遞，明確責(zé)任，嚴(yán)格考核，并與工資獎(jiǎng)金掛鉤，提高控制成本的積極性，加強(qiáng)事前、事中、事后分析，及時(shí)反饋、發(fā)現(xiàn)異常并及時(shí)解決。

3.加強(qiáng)供應(yīng)鏈簡(jiǎn)化經(jīng)營(yíng)模式。礦企通過供應(yīng)鏈管理分擔(dān)成本、工藝運(yùn)籌實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)協(xié)同，職能部門的流程優(yōu)化減少不必要的開支，從而更好地管理庫存、生產(chǎn)和流動(dòng)資金。此外我國(guó)礦企可以尋求與行業(yè)內(nèi)企業(yè)合作，通過共享雙方的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，從而達(dá)到降低生產(chǎn)成本的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)上下游生產(chǎn)成本的協(xié)同效應(yīng)。

基金項(xiàng)目：

本論文是長(zhǎng)春市市社科項(xiàng)目《自然資源價(jià)格和成本核算研究》的階段性成果。

參考文獻(xiàn)：

[1]王思德. 現(xiàn)階段礦業(yè)投資形勢(shì)分析[J].中國(guó)礦業(yè)網(wǎng)，2014（03）.

篇（3）

與發(fā)行規(guī)模相對(duì)應(yīng)的是收益率，2011年礦產(chǎn)資源信托產(chǎn)品平均期限為1.81年，平均收益率為9.8%，且有不斷提高之勢(shì)——第四季度上升至10.55%。

今年一季度發(fā)行的產(chǎn)品平均期限為1.83年，收益率更高，達(dá)到了10.68%，其中不乏預(yù)期收益率遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平的產(chǎn)品，例如“聚信泰和·煤炭股權(quán)投資基金”第三期，其預(yù)期收益率在24%~53%之間。

在2011年參與發(fā)行礦產(chǎn)資源信托的36家信托公司中，中信信托以118.12億元摘得發(fā)行規(guī)模冠軍，而中融信托以22款產(chǎn)品名列發(fā)行數(shù)量第一。同時(shí)，越來越多的信托公司開始瞄準(zhǔn)這一領(lǐng)域，以期從中分得一杯羹。

能源礦產(chǎn)類信托領(lǐng)跑

事實(shí)上，在國(guó)際市場(chǎng)上，礦產(chǎn)信托一直都是備受關(guān)注的一個(gè)品種。目前，國(guó)際礦產(chǎn)信托業(yè)務(wù)多集中在石油、天然氣等能源領(lǐng)域，而中國(guó)大多集中在能源礦產(chǎn)類企業(yè)。

2011年發(fā)行的157款產(chǎn)品中，有123款產(chǎn)品投向了能源礦產(chǎn)，資金規(guī)模達(dá)到了436.4億元，占總發(fā)行規(guī)模的90.67%；投資于鐵礦、金礦等金屬礦產(chǎn)的有31款，共募集資金41億，占總發(fā)行規(guī)模的8.52%；而投資于石灰?guī)r等非金屬礦產(chǎn)的僅有3款，資金規(guī)模占比僅為0.81%。

在能源礦產(chǎn)信托中，煤炭信托最受熱捧，這與十二五規(guī)劃中提及的鼓勵(lì)煤炭資源整合政策直接相關(guān)。去年8月，中信信托就推出了國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的煤炭信托“中信·聚信匯金煤炭能源投資基金4號(hào)集合信托計(jì)劃”，規(guī)模達(dá)到了35億元。

2011年礦產(chǎn)信托融資企業(yè)主要分布在山西、內(nèi)蒙古、陜西、山東、新疆、廣東、貴州、云南等礦產(chǎn)資源蘊(yùn)藏豐富的地區(qū)。157款產(chǎn)品中，投資于山西礦企的有31款，募集資金達(dá)到201.12億元，占總發(fā)行規(guī)模的41.79%；投資于內(nèi)蒙古、陜西和山東的分別有17款、14款和13款，募集資金占比分別為12.69%、14.08%和3.29%。

高風(fēng)險(xiǎn)、高收益

作為向礦產(chǎn)資源商提供資金支持的產(chǎn)品，礦產(chǎn)資源信托產(chǎn)品與其他信托產(chǎn)品相比具有四大特點(diǎn)：

1.融資規(guī)模大。礦產(chǎn)資源的勘探和開采均需要投入大額資金，從初探、詳探、取得探礦證和采礦證，到建設(shè)礦井巷道、購置開采設(shè)備、引進(jìn)技術(shù)乃至后期的加工費(fèi)用，再加上資源整合政策對(duì)企業(yè)提出的新要求，礦產(chǎn)能源企業(yè)普遍面臨較大的資金壓力。2011年，單個(gè)礦產(chǎn)資源類信托的平均發(fā)行規(guī)模為3.07億元，與當(dāng)年信托產(chǎn)品平均發(fā)行規(guī)模1.76億元相比高出了74.4%。

2. 預(yù)期回報(bào)率高。行業(yè)整體投資回報(bào)率較高是此類產(chǎn)品預(yù)期回報(bào)率高的主要原因，而信貸規(guī)模緊縮、企業(yè)融資成本不斷提高則是重要推手。

以煤炭行業(yè)為例，去年下半年，煤炭行業(yè)加快了重組步伐，許多煤礦企業(yè)急需大量資金來完成對(duì)中小煤礦企業(yè)的兼并重組和技術(shù)改造，產(chǎn)生了大量的融資需求。煤炭企業(yè)利潤(rùn)向來豐厚，還款有保障，因此吸引了不少金融機(jī)構(gòu)。同期，銀行信貸資金緊張，只有少數(shù)企業(yè)能夠從銀行獲得貸款，而信托公司憑借融資額度高、審核時(shí)間相對(duì)短的優(yōu)勢(shì)贏得了煤企的青睞。即使通過信托融資的成本略高于其他融資方式，煤炭企業(yè)也樂意接受。

3. 融資條件限制多。礦產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的行業(yè)。無論是投資者還是信貸機(jī)構(gòu)，對(duì)礦產(chǎn)能源企業(yè)的融資行為都十分謹(jǐn)慎，為了最大限度地保證資金安全，在設(shè)置礦產(chǎn)資源信托時(shí)通常會(huì)附加較多的條件或限制，包括提供資金安全墊等。

4. 融資時(shí)間緊迫。根據(jù)我國(guó)《礦產(chǎn)資源法》以及《礦產(chǎn)資源勘查區(qū)塊登記管理辦法》，探礦權(quán)和采礦權(quán)都有一定的期限：勘查許可證有效期最長(zhǎng)為3年，但石油、天然氣勘查許可證有效期最長(zhǎng)為7年；采礦許可證有效期按照礦山建設(shè)規(guī)模從10年至30年不等。同時(shí)，礦產(chǎn)企業(yè)在登記的礦區(qū)內(nèi)必須完成國(guó)家規(guī)定的最低投入，因此，礦產(chǎn)企業(yè)在融資過程中對(duì)時(shí)效性要求較高。

占據(jù)天時(shí)地利

在收益率高企的背后，是社會(huì)資本對(duì)礦產(chǎn)能源行業(yè)的看好。礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)是國(guó)家的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，與其它眾多產(chǎn)業(yè)，尤其是鋼鐵、水泥、發(fā)電等關(guān)乎國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)。礦產(chǎn)企業(yè)處于這些行業(yè)的上游，在產(chǎn)業(yè)鏈中具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。同時(shí)礦產(chǎn)能源產(chǎn)業(yè)還受國(guó)家政策的扶持，具有相當(dāng)?shù)男袠I(yè)壁壘，因此產(chǎn)業(yè)的整體盈利能力強(qiáng)，且較為穩(wěn)定。

從政策角度來看，國(guó)家對(duì)礦產(chǎn)能源行業(yè)未來的規(guī)劃趨向于集中化、大型化。我國(guó)煤炭“十二五”規(guī)劃明確提出，“建設(shè)大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，建設(shè)大型煤炭基地，建設(shè)大型現(xiàn)代化煤礦”，重點(diǎn)推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組，培育大型企業(yè)集團(tuán)。這對(duì)于煤炭產(chǎn)業(yè)來說是一個(gè)良好的發(fā)展契機(jī)。

我們認(rèn)為，礦產(chǎn)能源行業(yè)的集中化、大型化有利于行業(yè)的資源合理配置，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時(shí)能夠造就一批技術(shù)先進(jìn)、規(guī)模龐大、具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的礦企，這對(duì)于投資者來說是優(yōu)良的投資標(biāo)的，未來一段時(shí)間內(nèi)礦產(chǎn)能源類信托仍將具有“另類”投資價(jià)值。

篇（4）

一、礦產(chǎn)資源資產(chǎn)會(huì)計(jì)主體的確定

（1）礦產(chǎn)資源的所有者――國(guó)家，擁有礦產(chǎn)資源的法定所有權(quán)，因而其享有所有權(quán)權(quán)益；（2）礦產(chǎn)資源管理者擁有礦產(chǎn)資源的管理權(quán)，對(duì)礦產(chǎn)資源進(jìn)行管理，享有管理權(quán)收益；（3）礦產(chǎn)資源的勘探單位，申請(qǐng)取得探礦權(quán)，享有礦產(chǎn)資源的發(fā)現(xiàn)權(quán)權(quán)益；（4）礦山企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，從地質(zhì)勘探單位購買礦產(chǎn)資源發(fā)現(xiàn)權(quán)，并支付礦產(chǎn)資源所有權(quán)價(jià)值后，取得礦產(chǎn)資源的采礦權(quán)，這時(shí)就擁有了礦產(chǎn)資源的控制權(quán)，礦產(chǎn)資源的產(chǎn)權(quán)交易已經(jīng)發(fā)生，表明礦山企業(yè)已經(jīng)取得了礦產(chǎn)資源能帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的能力，符合資產(chǎn)確認(rèn)的條件，就可以確認(rèn)為資產(chǎn)――遞耗資產(chǎn)，從而對(duì)其進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。

二、礦產(chǎn)資源會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)

（1）會(huì)計(jì)確認(rèn)特點(diǎn)。首先是資產(chǎn)確認(rèn)。礦產(chǎn)資源企業(yè)所擁有與控制的主要資產(chǎn)是礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)，需要通過采用一定的技術(shù)手段經(jīng)過勘探、開發(fā)、開采、生產(chǎn)等不同階段獲取。這樣，礦產(chǎn)資源資產(chǎn)在計(jì)價(jià)時(shí)，要注意按各生產(chǎn)階段劃分資本性支出與收益性支出；其次，礦產(chǎn)資源企業(yè)成本與費(fèi)用的確認(rèn)與其他企業(yè)相比，存在著特殊性。普通行業(yè)所發(fā)生的成本費(fèi)用總是與一定的收入相配比，而礦產(chǎn)資源企業(yè)發(fā)生的主要成本與費(fèi)用卻不一定帶來收益。（2）會(huì)計(jì)計(jì)量的特點(diǎn)。礦產(chǎn)資源企業(yè)會(huì)計(jì)的計(jì)量以歷史成本原則為基礎(chǔ)，但與其他企業(yè)又有所不同。有兩種方法計(jì)量實(shí)際發(fā)生的支出。一種是成果法，一種是完全成本法。成果法只對(duì)找到具有商業(yè)價(jià)值的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量發(fā)生的取得成本和勘探成本進(jìn)行資本化；完全成本法是對(duì)所有的取得和勘探成本都加以資本化。資產(chǎn)價(jià)值補(bǔ)償方式的特點(diǎn)。一般企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的補(bǔ)償方式可采用直線法和加速折舊法，而礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的價(jià)值不隨年限的增加而減少，它的遞耗與地下儲(chǔ)量密切相關(guān)，所以礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的價(jià)值補(bǔ)償應(yīng)采用單位產(chǎn)量法。（3）會(huì)計(jì)報(bào)告的特點(diǎn)。礦產(chǎn)資源企業(yè)除了正常的三張報(bào)表及相關(guān)附表外，還需要披露大量的表外信息來補(bǔ)充表內(nèi)信息的不足。

三、礦產(chǎn)資源資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法

1．成果法。成果法是在采掘業(yè)廣泛采用的一種以歷史成本計(jì)量采出的礦產(chǎn)資源的會(huì)計(jì)方法。它的基本特點(diǎn)是，與探明儲(chǔ)量相關(guān)的成本費(fèi)用才予以資本化，在按照一定的標(biāo)準(zhǔn)以折舊、折耗和攤銷的方式計(jì)入開采出來的礦產(chǎn)資源產(chǎn)品成本之中。如果發(fā)生的成本費(fèi)用不能直接導(dǎo)致探明儲(chǔ)量，這些成本費(fèi)用就要作為當(dāng)期費(fèi)用處理。（1）勘探成本的處理。在沒有確定發(fā)現(xiàn)具有商業(yè)開采價(jià)值的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量之前，把發(fā)生勘探費(fèi)用暫時(shí)資本化，記在“礦產(chǎn)資源勘探和評(píng)價(jià)資產(chǎn)”科目。如果勘探未成功，對(duì)于探、采一體化的礦產(chǎn)資源企業(yè)，把沒有直接發(fā)現(xiàn)礦藏的勘探支出記入當(dāng)期損益；如果勘探成功，直接導(dǎo)致探明儲(chǔ)量發(fā)現(xiàn)的成功勘探成本作為資本性支出處理，從“礦產(chǎn)資源勘探和評(píng)價(jià)資產(chǎn)”科目轉(zhuǎn)入“遞耗資產(chǎn)――礦產(chǎn)資源資產(chǎn)”科目，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)折舊、折耗和攤銷進(jìn)入己開采出礦產(chǎn)資源的生產(chǎn)成本。（2）開發(fā)成本的處理。在成果法下，所有開發(fā)成本都應(yīng)該作為企業(yè)井、設(shè)備和設(shè)施的成本加以資本化。在礦產(chǎn)開采后，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)折舊、折耗和攤銷進(jìn)入已開采出礦產(chǎn)資源的生產(chǎn)成本。（3）開采成本的處理。在成果法下，所有開采成本都直接或間接地進(jìn)入當(dāng)期所采出的礦產(chǎn)資源的生產(chǎn)成本。

2．完全成本法。完全成本法是當(dāng)今世界上與成果法并駕齊驅(qū)的又一種以歷史成本計(jì)量礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的會(huì)計(jì)方法。這種方法的觀點(diǎn)是，礦產(chǎn)資源經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的所有努力，不論結(jié)果如何，都是為了最終找到和開采出礦產(chǎn)資源，并最終取得經(jīng)濟(jì)效益。與成果法相同，開采成本采取直接或間接的方法進(jìn)入當(dāng)期已采出的礦產(chǎn)資源的生產(chǎn)成本。在完全成本法下，是以較大的地理政治成本中心，如一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)來資本化所有取得礦區(qū)、勘探和開發(fā)成本，并在此成本中心開采礦產(chǎn)資源時(shí)進(jìn)行攤銷，但資本化的成本不能超過這些儲(chǔ)量的價(jià)值。此方法主要特點(diǎn)是：（1）使收益與費(fèi)用更好的配比。如果一個(gè)企業(yè)采用成果法會(huì)計(jì)，尋找新儲(chǔ)量發(fā)生了巨大投產(chǎn)前支出時(shí)，如果這些成本不能發(fā)現(xiàn)新儲(chǔ)量就會(huì)作為費(fèi)用處理，直接減少利潤(rùn)甚至造成虧損。這種由于投產(chǎn)前成本費(fèi)用化導(dǎo)致利潤(rùn)變化的現(xiàn)象在完全成本法下將不會(huì)發(fā)生。（2）在完全成本法下，礦產(chǎn)資源資產(chǎn)賬面價(jià)值為大、凈收益為高，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)、股東權(quán)益、籌資能力和經(jīng)理人員報(bào)酬。

參考文獻(xiàn)

篇（5）

在西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較成熟的國(guó)家，地勘企業(yè)的組織形式相對(duì)穩(wěn)定，這主要是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下產(chǎn)業(yè)分工長(zhǎng)期自然演進(jìn)的結(jié)果。雖然有些國(guó)家由于其礦產(chǎn)資源管理體制和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等原因，地勘企業(yè)的組織形式也有所差異，但絕大多數(shù)國(guó)家的地勘企業(yè)的組織模式主要分為三大類：一是大型礦業(yè)公司屬下的地質(zhì)勘查部，公司的地質(zhì)勘查部主要由地質(zhì)技術(shù)人員組成，找礦和勘查所需要的手段和方法大多數(shù)是發(fā)包給相應(yīng)的公司來完成；如果某些技術(shù)手段長(zhǎng)期需要，公司也可以自己設(shè)置專業(yè)隊(duì)伍，直接隸屬礦業(yè)公司。二是獨(dú)立的小型勘查公司。該類公司由少數(shù)地質(zhì)人員發(fā)起，自籌資金，自己選區(qū)租地，從事初級(jí)的地質(zhì)找礦工作。一旦發(fā)現(xiàn)很有遠(yuǎn)景的礦點(diǎn)或礦區(qū)，需要較多的資金繼續(xù)工作時(shí)，可以與大型礦業(yè)公司合作開發(fā)，合作方式可以是入股、凈收入分紅，也可以是一次性轉(zhuǎn)讓；也可以借助資本市場(chǎng)融資或上市。三是專門承包地質(zhì)勘查技術(shù)勞務(wù)的服務(wù)公司。這類公司的優(yōu)勢(shì)是專項(xiàng)的勘查技術(shù)手段。他們通過合同與礦業(yè)公司或勘查公司合作，按照設(shè)計(jì)要求進(jìn)行施工，只對(duì)工程的數(shù)量、質(zhì)量、工期負(fù)責(zé)，不承擔(dān)找礦風(fēng)險(xiǎn)。

各類地勘公司都是獨(dú)立的企業(yè)法人，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。在分工基礎(chǔ)上，不同類型的地勘企業(yè)又在市場(chǎng)的推動(dòng)下，逐漸形成產(chǎn)業(yè)分工和協(xié)作體系。以礦產(chǎn)勘查為例，這個(gè)系統(tǒng)的核心一般是少數(shù)探采一體化的大型礦山企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，周圍是一批中小型礦山企業(yè)和獨(dú)立的勘查企業(yè)，是一批專業(yè)技術(shù)服務(wù)公司。它們通過合資勘探、承包合同、相互持股、礦權(quán)轉(zhuǎn)讓等經(jīng)濟(jì)手段聯(lián)系起來，形成一個(gè)由三個(gè)圈層組織起來的系統(tǒng)。各企業(yè)既保持自身活力，利用各自條件參與競(jìng)爭(zhēng)，又相互協(xié)調(diào)配合，保持地勘工作整體正常運(yùn)行。

二、國(guó)外地勘行業(yè)的管理模式

20世紀(jì)80年代以來，由于國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的變化和經(jīng)濟(jì)及社會(huì)發(fā)展的需要，地勘工作逐漸從找礦擴(kuò)張到地質(zhì)災(zāi)害調(diào)查、水環(huán)境地質(zhì)調(diào)查等公益性領(lǐng)域，地勘工作更加面向社會(huì)需要，服務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，大地質(zhì)概念逐漸形成。絕大多數(shù)國(guó)家也因之對(duì)其地質(zhì)勘查管理模式進(jìn)行了的調(diào)整和改革，由此形成了公益性地勘項(xiàng)目和商業(yè)性地勘項(xiàng)目的劃分，這是地勘行業(yè)分工的重要原因和標(biāo)志。

一般作法是，國(guó)家設(shè)立專門的地勘機(jī)構(gòu)從事公益性地勘項(xiàng)目，其費(fèi)用由國(guó)家財(cái)政撥付，而商業(yè)性地勘項(xiàng)目則由地勘企業(yè)來完成。國(guó)家地質(zhì)調(diào)查機(jī)構(gòu)職能主要包括：①區(qū)域地質(zhì)調(diào)查；②礦產(chǎn)調(diào)查與勘查；③水環(huán)境地質(zhì)調(diào)查；④地質(zhì)科學(xué)研究；⑤地質(zhì)勘查技術(shù)方法研究；⑥地質(zhì)科學(xué)信息收集、處理、分析和傳播；⑦地礦工作管理；⑧國(guó)際合作和國(guó)際（國(guó)外）項(xiàng)目的實(shí)施。

在公益性地勘項(xiàng)目的運(yùn)作上，各國(guó)大都引入了市場(chǎng)機(jī)制，即主要通過市場(chǎng)手段進(jìn)行資源配置，只是在具體操作上與商業(yè)性地勘項(xiàng)目略有不同。公益性地勘項(xiàng)目一般都實(shí)行項(xiàng)目管理辦法，國(guó)家地勘機(jī)構(gòu)和地勘企業(yè)都可以通過招標(biāo)方式獲得公益性地勘項(xiàng)目，從而形成了地勘行業(yè)內(nèi)部的分工和協(xié)作體系。

對(duì)于商業(yè)性地勘，政府僅充當(dāng)市場(chǎng)管理者、監(jiān)督者和服務(wù)者的角色。政府一般通過四個(gè)方面對(duì)地勘行業(yè)進(jìn)行管理：

1．以法律手段保障商業(yè)性礦產(chǎn)勘查活動(dòng)有序進(jìn)行。國(guó)家和地方政府對(duì)探礦權(quán)行使一級(jí)管理，通過礦業(yè)法或相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定探礦權(quán)的征用制度；探礦權(quán)取得實(shí)行低準(zhǔn)入門檻和低準(zhǔn)入成本，主要體現(xiàn)在對(duì)探礦權(quán)人的勘查資質(zhì)不進(jìn)行嚴(yán)格的限制，既可以是法人企業(yè)，也可以是非法人企業(yè)。國(guó)家規(guī)定的低租金成本，讓探礦權(quán)人既享受權(quán)利，又要履行義務(wù)；通過探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓和常見的買賣選擇權(quán)協(xié)議、聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)勘查協(xié)議和證券市場(chǎng)等手段，實(shí)現(xiàn)商業(yè)性礦產(chǎn)勘查的合理退出機(jī)制。

2．以公益性地質(zhì)調(diào)查成果作為基礎(chǔ)，為商業(yè)性礦產(chǎn)勘查提供有效服務(wù)。通過地質(zhì)調(diào)查獲取勘查信息，研制地質(zhì)調(diào)查礦產(chǎn)勘查和環(huán)境地質(zhì)的新技術(shù)和新方法，為商業(yè)性礦產(chǎn)勘查提供信息和技術(shù)支持，部分信息和技術(shù)需要支付一定費(fèi)用才能取得。

3．以財(cái)政、稅收、金融等政策調(diào)控措施，彌補(bǔ)商業(yè)性礦產(chǎn)勘查在市場(chǎng)中的不足。財(cái)政措施依據(jù)商業(yè)性礦產(chǎn)勘查的高風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)貼，補(bǔ)貼形式多種多樣，但都是對(duì)礦產(chǎn)勘查的支持；稅收調(diào)控措施主要通過勘查費(fèi)用的資本化來完成，提高地勘行業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力；金融政策主要體現(xiàn)在政府對(duì)礦業(yè)融資給予政策性支持。

4．通過規(guī)范探礦權(quán)市場(chǎng)，對(duì)商業(yè)性礦產(chǎn)勘查活動(dòng)實(shí)施適度監(jiān)管。通過商業(yè)性礦產(chǎn)勘查探礦權(quán)制度信用體系、商務(wù)信用體系、管理信用體系和礦政基礎(chǔ)管理信用體系，營(yíng)造誠信環(huán)境，鼓勵(lì)行業(yè)自律。同時(shí)，建立信息披露制度，讓商業(yè)性礦產(chǎn)勘查信息更加充分、準(zhǔn)確，完善政府的適度監(jiān)管作用。

三、地勘行業(yè)的融資模式

地勘行業(yè)與礦業(yè)密切相關(guān)，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，地勘行業(yè)是礦業(yè)開發(fā)的上游產(chǎn)業(yè)。同時(shí)地勘又是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)，許多地勘成果可以通過轉(zhuǎn)讓和股權(quán)投資進(jìn)入礦業(yè)開發(fā)產(chǎn)業(yè)。地勘和礦業(yè)開發(fā)是資金密集型行業(yè)，因此，礦業(yè)融資就成為地勘和礦業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，從發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐來看，地勘和礦業(yè)企業(yè)的融資越來越依賴于礦業(yè)資本市場(chǎng)。

地勘和礦業(yè)資本市場(chǎng)上的融資方式主要有風(fēng)險(xiǎn)投資、股票私募債券私募、公開上市、貸款、公司間聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)或戰(zhàn)略聯(lián)盟，此外還有項(xiàng)目融資與租賃融資。礦業(yè)融資方式與融資階段礦業(yè)的融資方式，依據(jù)礦業(yè)活動(dòng)的不同階段的不同特點(diǎn)而有所不同。

1．礦產(chǎn)勘查階段融資?？辈殡A段融資的特點(diǎn)是融資風(fēng)險(xiǎn)高，資金需求量特別是早期勘查階段相對(duì)較小，勘查成功收益回報(bào)率高，可供選擇的融資方式相對(duì)較少。主要有以下幾種融資方式：一是風(fēng)險(xiǎn)投資，主要針對(duì)儲(chǔ)量尚未查明的勘查礦地和初期勘查階段。依靠個(gè)人、基金會(huì)或企業(yè)的自有資金，針對(duì)地質(zhì)專家的找礦設(shè)想，募集少量資金進(jìn)行勘查，按事先約定分享權(quán)益。二是證券融資，以有一定找礦前景的礦權(quán)，經(jīng)咨詢公司認(rèn)定其找礦價(jià)值，按風(fēng)險(xiǎn)資本上市的要求，通過證券市場(chǎng)融資，這是勘查階段融資的主要方式。三是聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，即出讓部分礦權(quán)，換取相應(yīng)的現(xiàn)金，繼續(xù)進(jìn)行礦產(chǎn)勘查。四是租賃融資，大型勘查項(xiàng)目進(jìn)行時(shí)，與專為礦業(yè)服務(wù)的租賃公司、勘查設(shè)備制造公司和經(jīng)銷商合作。

2．礦山開發(fā)階段融資。礦山開發(fā)階段融資是資金需求量最大的階段，風(fēng)險(xiǎn)程度比勘查階段有所降低，資金回報(bào)率有所下降，可選擇的融資方式比較多，其融資方式主要包括：一是股票和債券私募，資金來源包括銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、感興趣的個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者，適于未達(dá)到上市條件也貸不到款的初級(jí)礦業(yè)公司，不愿將全部信息公開的籌集大額資金的大公司。二是公開上市，達(dá)到相應(yīng)證券交易所要求的門檻、需要大量資金的成長(zhǎng)中的礦業(yè)公司，成熟的礦業(yè)公司，國(guó)有礦業(yè)公司的私有化均可公開上市。三是商業(yè)貸款，經(jīng)有資質(zhì)的咨詢公司證實(shí)或查明儲(chǔ)量可靠，滿足銀行可承兌的可行性研究的項(xiàng)目可貸款融資。四是項(xiàng)目融資，項(xiàng)目融資是國(guó)際上大型礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的一種重要的融資方式，該融資方式是指以項(xiàng)目本身的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，即大型礦床的礦權(quán)價(jià)值作為借款保證責(zé)任來融資。五是出口信貸和設(shè)備租賃。礦山開發(fā)需要大量設(shè)備，可通過出口信貸和設(shè)備融資解決。六是與礦產(chǎn)品掛鉤的貨款融資，用預(yù)售產(chǎn)品還貸，按規(guī)定的時(shí)間、數(shù)量提供礦產(chǎn)品。

四、借鑒與啟示

發(fā)達(dá)國(guó)家地勘企業(yè)的組織模式、行業(yè)管理模式及融資方式很值得我國(guó)地勘單位借鑒：

篇（6）

中圖分類號(hào) TD98 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1002-2104(2008)04-0173-05

行業(yè)生產(chǎn)資源配置效率是指在特定社會(huì)生產(chǎn)資源配置機(jī)制作用下，生產(chǎn)資源在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部合理分配程度。據(jù)科內(nèi)爾德短缺與滯存同時(shí)存在的原理，行業(yè)微觀組成部分――企業(yè)可通過積極進(jìn)行瞬時(shí)調(diào)節(jié)和長(zhǎng)期調(diào)節(jié)達(dá)到生產(chǎn)要素最佳組合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)或行業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)資源有效配置。研究企業(yè)或行業(yè)的生產(chǎn)資源配置效率有利于顯化企業(yè)或行業(yè)的資源配置狀況，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)或行業(yè)的資源配置問題，提出對(duì)策，實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)資源的有效配置，節(jié)約生產(chǎn)資源，提高企業(yè)或行業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效率。

河北省是一個(gè)資源消耗大省，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)礦產(chǎn)資源依賴程度高，萬元產(chǎn)值耗礦量高達(dá)6.64 t。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)資料表明，99%的一次能源，87%的工 業(yè)原料，70%的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料都取自于礦產(chǎn)資源，礦產(chǎn)資源已成為支撐河北省社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的物質(zhì)基礎(chǔ)。因此研究河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)的資源配置效率，有利于顯化河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)的資源配置效率，發(fā)現(xiàn)問題，找出相應(yīng)的解決對(duì)策，優(yōu)化礦產(chǎn)資源的利用效率，以期促進(jìn)河北省國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

1 河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)生產(chǎn)資源配置效率測(cè)度及其均值動(dòng)態(tài)分析

1.1 樣本行業(yè)及其投入產(chǎn)出指標(biāo)選擇

在國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源形勢(shì)嚴(yán)峻和環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需大量礦產(chǎn)資源的背景下，文章選取河北省12個(gè)與礦產(chǎn)資源直接相關(guān)的行業(yè)，包括：煤炭開采和洗選業(yè)，石油和天然氣開采業(yè)，黑色金屬礦采選業(yè)，有色金屬礦采選業(yè)，非金屬礦采選業(yè)，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，金屬制品業(yè)，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。上述12個(gè)行業(yè)前5個(gè)是礦產(chǎn)資源的主要產(chǎn)出部門，而其他7個(gè)是礦產(chǎn)資源的主要投入部門。因此，分析其生產(chǎn)資源配置效率，有利于透視河北省礦產(chǎn)資源的利用效率。

生產(chǎn)要素的投入指標(biāo)要求較全面的反映行業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，而組成行業(yè)的微觀企業(yè)，其投入由流動(dòng)資本、固定資本、勞動(dòng)力和土地等可以量化的要素構(gòu)成?；跀?shù)據(jù)的可得性，文章選取流動(dòng)資產(chǎn)年平均余額、固定資產(chǎn)凈值年平均余額和銷售成本3項(xiàng)指標(biāo)作為生產(chǎn)要素的行業(yè)投入指標(biāo)。

產(chǎn)出指標(biāo)要求較好體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，再考慮數(shù)據(jù)的可得性，文章選取工業(yè)增加值和利潤(rùn)作為產(chǎn)出指標(biāo)。工業(yè)增加值指標(biāo)中已剔除了中間產(chǎn)品價(jià)值，能較好反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，而利潤(rùn)指標(biāo)代表了企業(yè)或行業(yè)的生產(chǎn)收益狀況，更是我們不能忽視的重要指標(biāo)。

1.2 投入資源的配置效率測(cè)度方法

根據(jù)以上四個(gè)效率測(cè)度函數(shù)，我們可以得出投入資源的規(guī)模效率、投入資源可處置度、投入純技術(shù)效率和投入綜合效率。投入綜合效率是某特定行業(yè)相對(duì)于其他樣本行業(yè)的整體效率，其值由各行業(yè)投入規(guī)模效率、投入可處置度、投入純技術(shù)效率的乘積得出，因此綜合效率的值實(shí)際受前三個(gè)分解效率的影響。規(guī)模效率是某一生產(chǎn)點(diǎn)與其規(guī)模有效點(diǎn)比較，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的發(fā)揮程度；投入可處置度是與要素的自由處置狀態(tài)相比存在要素?fù)頂D現(xiàn)象時(shí)生產(chǎn)效率的發(fā)揮程度；投入純技術(shù)效率則反映了企業(yè)或行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和生產(chǎn)技術(shù)相對(duì)于其他樣本行業(yè)的水平。

投入規(guī)模效率函數(shù)為Si(xk，uk)＝Fi(uk,xk│C,S)/Fi(uk,xk│V,S)，如果規(guī)模效率為1，則投入壓縮后得到的技術(shù)有效點(diǎn)規(guī)模收益不變或者說該點(diǎn)在規(guī)模收益不變且要素自由處置的等產(chǎn)量線上，即規(guī)模完全有效；投入資源可處置度函數(shù)為Ci(xk，uk)＝Fi(uk,xk│V,S)/Fi(uk,xk│V,W),如果可處置度等于1，則說明對(duì)于(xk，uk)不存在要素?fù)頂D現(xiàn)象，相反，小于1，則存在擁擠現(xiàn)象；Fi(uk,xk│V,W)剔除了規(guī)模和處置能力的變化對(duì)生產(chǎn)效率的影響，因此等于投入純技術(shù)效率。投入綜合效率為Fi(uk,xk│C,S)＝Fi(uk,xk│C,S)•Si(xk，uk)•Ci(xk，uk)。

1.3 樣本行業(yè)投入資源配置效率的非參數(shù)測(cè)度及其均值動(dòng)態(tài)走勢(shì)

2 樣本行業(yè)投入資源配置綜合效率的動(dòng)態(tài)變化分析

2.1 宏觀政策影響分析

政府部門的宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響并決定著企業(yè)或行業(yè)的投資規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)行為，而企業(yè)或行業(yè)的投資規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)行為又直接影響了行業(yè)的投入資源配置效率。從這一邏輯推論，1997年以前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在1994年實(shí)現(xiàn)軟著陸，此后，國(guó)家的整體宏觀調(diào)控政策較穩(wěn)定，企業(yè)或行業(yè)處于平穩(wěn)的發(fā)展期，在市場(chǎng)機(jī)制的自發(fā)調(diào)節(jié)下，河北省的行業(yè)效率處于較為穩(wěn)定時(shí)期。而從1998年開始，國(guó)家開始實(shí)施積極的財(cái)政政策，誘發(fā)了河北省企業(yè)投資的積極性，但眾多大型項(xiàng)目的同時(shí)期上馬引發(fā)經(jīng)營(yíng)成本的增加，而項(xiàng)目的建設(shè)需要一個(gè)過渡期，在過渡期內(nèi)不能為行業(yè)貢獻(xiàn)利潤(rùn)，而使得行業(yè)的投入效率發(fā)生急劇下降，與此同時(shí)，行業(yè)投入的迅速增加不可避免的會(huì)引發(fā)管理和技術(shù)水平的滯后效應(yīng)，這也是行業(yè)投入配置效率下降的原因之一。如石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)，其流動(dòng)資產(chǎn)年平均余額和固定資產(chǎn)凈值年平均余額分別由1997年的27.61億元和29.54億元迅速增至2000年的45.3億元和45.3億元，但同時(shí)其利潤(rùn)也由4.55降至-2.35。該行業(yè)的投入效率也由1下降為0.383 515 64。此后，伴隨新建項(xiàng)目的投產(chǎn)和管理技術(shù)水平的逐步提高，行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況逐步回歸到正常水平，如石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)的綜合效率在2003年到達(dá)了0.827 466 23的水平。

與上述原理相同，2005年之所以河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)綜合效率再次發(fā)生大幅度的 下降，主要政策層面原因可能是伴隨河北省一號(hào)項(xiàng)目――曹妃甸工程的開工建設(shè)和建設(shè)沿海經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的戰(zhàn)略提出（將冶金工業(yè)和石化產(chǎn)業(yè)建設(shè)成為省支柱產(chǎn)業(yè)），河北省開始新一輪的礦產(chǎn)資源行業(yè)固定資產(chǎn)投資熱潮。項(xiàng)目的投資收益在短期內(nèi)并未顯現(xiàn)，所以引發(fā)了2003-2005年礦產(chǎn)資源行業(yè)投入效率下降。

2.2 中觀行業(yè)效率結(jié)構(gòu)影響分析

對(duì)1997、2000、2003和2005年四個(gè)典型年份12個(gè)行業(yè)的綜合效率進(jìn)行逐年對(duì)比后發(fā)現(xiàn)：電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，非金屬礦物制造業(yè)，煤炭開采和洗選業(yè)，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)，有色金屬礦采選業(yè)，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)7個(gè)行業(yè)的綜合效率走勢(shì)在四個(gè)典型年份與總體走勢(shì)具有一致性。因此，可以說此類行業(yè)是決定礦產(chǎn)資源行業(yè)整體綜合效率走勢(shì)的決定性行業(yè)，文章將其定義為a類行業(yè)。黑色金屬礦采選業(yè)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，金屬制品業(yè)3個(gè)行業(yè)，在四個(gè)典型年份的綜合效率走勢(shì)呈現(xiàn)出前三個(gè)時(shí)期的效率基本維持不變，但在2005年都出現(xiàn)了較大跌幅，這種趨勢(shì)與總體趨勢(shì)具有半一致性，文章將其定義為b類行業(yè)。至于其他兩個(gè)行業(yè)，文章作為特例暫不予分析。

2.2.1 a類行業(yè)效率結(jié)構(gòu)分析[FL)]

從表2的數(shù)據(jù)中可以看出，a類行業(yè)的典型行業(yè)為電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)和石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)。

電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的投入資源配置綜合效率之所以會(huì)在2000年和2005年發(fā)生變化，從效率結(jié)構(gòu)上來看，主要是由于該行業(yè)的投入規(guī)模效率發(fā)生了巨大變化。該行業(yè)屬于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)性受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策影響較大。由于其價(jià)格政策剛性的原因，該行業(yè)在1997-2000年雖然固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)都有一定程度的增加，但同時(shí)其利潤(rùn)的增加相對(duì)其它產(chǎn)業(yè)卻較慢，出現(xiàn)了相對(duì)的不規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，所以出現(xiàn)規(guī)模效率的下降。隨后的上升則是因?yàn)橄喾吹脑颉?/p>

石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)的投入資源配置綜合效率之所以會(huì)在2000年和2005年發(fā)生變化，從效率結(jié)構(gòu)上，1997-2000綜合效率的變化，是因?yàn)橥度胭Y源的可處置度的下降。 分析其投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)，該行業(yè)2000年的流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)分別比1997年增加17.69億元和47.51億元，但同時(shí)其銷售成本卻增加了88億元，可見該行業(yè)隨著流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)投入的增加銷售成本急劇提高，形成伴隨生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的生產(chǎn)成本的擁擠現(xiàn)象。2003-2005年綜合效 率的變化主要是由于投入純技術(shù)效率的下降，該行業(yè)盡管在此期間，流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)投入繼續(xù)迅速增加，但其經(jīng)營(yíng)管理和生產(chǎn)技術(shù)并沒有得到有效改進(jìn)，銷售成本的迅速增加和利潤(rùn)總額的迅速下降，與其他行業(yè)相比，該行業(yè)通過生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理水平的改善，提高資產(chǎn)利用效率和資源配置的有效性的潛力還很大。其他五個(gè)行業(yè)出現(xiàn)效率波動(dòng)的制約因素也主要是在于以上三個(gè)分解效率的變動(dòng)，其變化原因分析類似。

2.2.2 b類行業(yè)效率結(jié)構(gòu)分析[FL)]

由表3中數(shù)據(jù)可知，黑色金屬礦采選業(yè)2005年的效率損失主要來源于投入的純技術(shù)效率，說明與其他行業(yè)相比，其規(guī)模效率和可處置度都維持在較高水平，而生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理水平則存在很大的改進(jìn)空間。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，2005年投入資源的配置綜合效率的制約因素主要是規(guī)模效率，同時(shí)也可以發(fā)現(xiàn)，該行業(yè)前幾年綜合效率的制約因素一直是規(guī)模效率，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，這一現(xiàn)象可以從資源可得性的角度上進(jìn)行分析，由于受到資源約束的制約，即找礦和采礦的發(fā)展進(jìn)度不能滿足市場(chǎng)需求，所以該行業(yè)即使有強(qiáng)大的市場(chǎng)需求和政策支持，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)性短時(shí)期內(nèi)也無法得到改進(jìn)。同時(shí)對(duì)附表3中b類行業(yè)的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，能很快發(fā)現(xiàn)三個(gè)行業(yè)的一個(gè)共性，那就是三個(gè)行業(yè)在2005年流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率較前幾年有了大幅度提升,但是其利潤(rùn)并沒有發(fā)生相應(yīng)比例的提升，在這個(gè)角度上也可以解釋b類行業(yè)的效率波動(dòng)。

3 提高河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)生產(chǎn)資源配置效率的措施

3.1 加大礦產(chǎn)資源的勘探度，提高開采冶煉技術(shù)，加強(qiáng)區(qū)際間 聯(lián)系，進(jìn)而使河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

將表2和表3的效率分解數(shù)值綜合來看，行業(yè)的規(guī)模效率是河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)綜合效率的第一制約要素。加大礦產(chǎn)資源的勘探度可以從廣度上進(jìn)一步挖掘河北省礦產(chǎn)資源潛力，加大資源可得性。而針對(duì)河北省乃至我國(guó)貧礦多、富礦少的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，提高開采冶煉技術(shù)可以使原來不能開發(fā)的礦山變?yōu)橛杏觅Y源，從而在深度上挖掘河北省礦產(chǎn)資源潛力。此外，還可以加強(qiáng)區(qū)際間聯(lián)系，充分利用好周邊省份的礦產(chǎn)資源。如山西、內(nèi)蒙的煤、鋁、稀士、石膏等；遼寧、山東的金剛石等；甚至可從國(guó)外引進(jìn)銅、鉀鹽等急缺礦產(chǎn)品，以增加河北省礦產(chǎn)資源可得性，實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)資源行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

3.2 注重資本結(jié)構(gòu)的合理化及要素搭配，進(jìn)而提高投入資源的可處置度

綜合表2和表3中的效率分解數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，在綜合效率的分解三要素中，可處置度對(duì)綜合效率的影響緊跟規(guī)模效率的影響排在第二位，說明河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)近年來在資本投入迅速增加的同時(shí)，沒有處理好資本的結(jié)構(gòu)和資本的高效使用等問題，造成了生產(chǎn)資源的擁擠現(xiàn)象，進(jìn)而影響了綜合效率的波動(dòng)趨勢(shì)。解決這一問題是解決生產(chǎn)資源的擁擠現(xiàn)象，提高河北省礦產(chǎn)資源行業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的重要步驟。

3.3 鼓勵(lì)企業(yè)加大研究開發(fā)投入，刺激高新技術(shù)的應(yīng)用

高新技術(shù)的應(yīng)用可以使企業(yè)在保持資本投入不變的基礎(chǔ)上，降低成本，增加利潤(rùn)，進(jìn)而提高行業(yè)的純技術(shù)效率，提升行業(yè)綜合效率。如石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、非金屬礦采選業(yè)在2005年的純技術(shù)效率嚴(yán)重制約了行業(yè)的綜合效率，說明該三個(gè)行業(yè)在生產(chǎn)技術(shù)上存在很大改進(jìn)空間。

3.4 [JP3]企業(yè)的固定資產(chǎn)投資要有計(jì)劃性，不能搞“突擊工程”[JP]

在b類企業(yè)的分析中，該類型行業(yè)正是因?yàn)?005年突然注入了大量資本，從而引發(fā)了規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，低處置度等問題，使原本平穩(wěn)的行業(yè)經(jīng)濟(jì)效率發(fā)生了大的跌幅，很大程度上造成了資源的浪費(fèi)。這就充分說明，企業(yè)投資要保證連續(xù)性和計(jì)劃性，這樣企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)不同投入資源的比例合理控制和確保生產(chǎn)技術(shù)的可行性，進(jìn)而確保行業(yè)經(jīng)濟(jì)效率，最終提高礦產(chǎn)資源利用率，緩解國(guó)內(nèi)資源形式的嚴(yán)峻局面和實(shí)現(xiàn)環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)(References)

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篇（7）

2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)影響力逐漸消退，2013年，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，美國(guó)、歐元區(qū)、日本二季度GDP同比增長(zhǎng)2．5％、1．1％、3．8％；巴西、印度、俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)整體增速普遍放緩，面臨較大的下行壓力。2013年，全球礦產(chǎn)品價(jià)格震蕩下行，依舊低迷，大宗礦產(chǎn)品需求減少，波羅的海航運(yùn)指數(shù)自2008年以來持續(xù)下降，低位徘徊，并在2013年初跌至近十年的最低值，今年以來全球非燃料主要固體礦產(chǎn)勘查投資大幅下滑，較2012年下降29％，金屬勘查活動(dòng)再創(chuàng)三年以來的新低，據(jù)加拿大標(biāo)普／TSX全球礦業(yè)指數(shù)顯示，全球礦業(yè)指數(shù)自2010年以來持續(xù)下滑，下滑幅度高達(dá)22％。2013年，勘查投資日趨理性，區(qū)域進(jìn)一步分化，傾向于法治健全、基礎(chǔ)設(shè)施完善、地理位置處在較大潛力成礦帶上的國(guó)家，投資位于前列國(guó)家或地區(qū)分別為北美、拉丁美洲、澳大利亞，其中北美、拉丁美洲兩地分別占全球勘探投入的23％和14％，黃金、銅、鐵依舊是礦種投資的主流，以鐵礦石為例，在西澳、南美、西非、北美四大鐵礦石主產(chǎn)區(qū)新增產(chǎn)能4．8億t，占全球增量的64％。

1．2我國(guó)境外礦產(chǎn)投資背景

我國(guó)近幾年雖然在重要礦產(chǎn)資源上儲(chǔ)量大幅增加，但儲(chǔ)量增長(zhǎng)趕不上產(chǎn)量增長(zhǎng)，產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度更是大大落后于消費(fèi)量增長(zhǎng)幅度，重要礦產(chǎn)資源進(jìn)口額維持高位，進(jìn)口依賴程度日漸提高，原油、鐵礦石對(duì)外依存度已超50％，天然氣對(duì)外依存度也在逐年激增，甚至連我國(guó)極有富有的煤炭資源近幾年的進(jìn)口量也在逐年攀增，2012年進(jìn)口量已超過2．8億t。據(jù)國(guó)土資源部統(tǒng)計(jì)，2012年我國(guó)原油、天然氣的剩余開采年限分別僅為22年和45年，鐵礦、銅礦的剩余開采年限也分別僅為59年和54年。大宗礦產(chǎn)開采年限不斷縮減，對(duì)外依存度不斷提高，是至少今后5～10年的趨勢(shì)，并在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生不了根本性的變化，一旦國(guó)際礦產(chǎn)品價(jià)格大幅度波動(dòng)，就會(huì)對(duì)我國(guó)平衡健康發(fā)展的資源經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生極大的影響，因此實(shí)施境外礦產(chǎn)投資“走出去”是大勢(shì)所趨的必由之路。

1．3我國(guó)境外礦產(chǎn)投資現(xiàn)狀

2008～2012年，我國(guó)境外礦業(yè)投資保持良好發(fā)展勢(shì)頭，投資增速明顯加快，投資模式日益成熟，投資主體更加多元，“走出去”利用境外資源和市場(chǎng)取得了顯著成效，但進(jìn)入2013年，我國(guó)境外投資受到國(guó)際礦業(yè)寒冬的影響，進(jìn)入下降通道，據(jù)中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，2013年1～11月份我國(guó)企業(yè)境外固體礦產(chǎn)投資項(xiàng)目122例，投資金額50．9億美元，相比去年同期數(shù)量和金額分別下滑23％、45％；在礦種投資上，過于集中，其中銅、金、煤炭三個(gè)礦種的投資額占據(jù)總投資額的近七成；在投資區(qū)域上，前三名分別為澳大利亞、南部非洲、加拿大，三個(gè)地區(qū)的投資額占據(jù)總投資額的近六成，這與去年投資區(qū)域排名大體相近，但投資額出現(xiàn)不同程度下滑，以澳大利亞、非洲為例，相比2012全年，分別下滑37％和20％；在投資類別上，勘查投資大多為草根項(xiàng)目，主要投向周邊國(guó)家及南美洲、非洲等發(fā)展中國(guó)家，面臨著較大的政治風(fēng)險(xiǎn)；礦業(yè)并購則主要出現(xiàn)在澳大利亞、加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家，同時(shí)遭遇較大的法律人文差異困境。在投資下滑的背景下，民企參與境外投資熱情依舊高漲，民企投資無論在項(xiàng)目數(shù)量還是投資金額上，降速明顯緩于國(guó)有企業(yè)，投資項(xiàng)目數(shù)量是國(guó)有企業(yè)兩倍，投資金額更是占據(jù)境外總投資額60％。

2境外礦產(chǎn)資源投資存在的問題

全球礦業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)整，礦業(yè)并購成本和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大幅減少，給我國(guó)企業(yè)難得“走出去”的好機(jī)遇。近幾年，地勘單位紛紛“走出去”參與境外礦產(chǎn)投資，有的省地勘局為鼓勵(lì)下屬地質(zhì)隊(duì)參與國(guó)際礦業(yè)投資，提出了“一院一隊(duì)、一隊(duì)一國(guó)”的口號(hào)。民營(yíng)企業(yè)同時(shí)抓住機(jī)遇，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)步伐加快，逐漸成為境外礦產(chǎn)投資主力軍，除了澳大利亞、加拿大和非洲傳統(tǒng)我國(guó)投資區(qū)域之外，民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)今北赴蒙古，西征中亞，南下南美，“走出去”路途越走越寬，步伐越來越有力，但“摸著石頭過河”總是伴隨著失敗和教訓(xùn)。據(jù)中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，我國(guó)民企“走出去”80％案例均以失敗告終，梳理近些年境外礦產(chǎn)投資案例，主要存在以下四方面的問題。

2．1資源民族主義活躍

2012年，安永的礦業(yè)部門報(bào)告將資源民族主義作為2013年礦業(yè)投資的最大風(fēng)險(xiǎn)。在礦業(yè)投資逐步下滑，各國(guó)紛紛調(diào)整本國(guó)礦業(yè)開發(fā)政策以松綁礦業(yè)投資之際，不少國(guó)家卻逆勢(shì)而為，開征或提升礦產(chǎn)權(quán)利金及其他礦業(yè)稅、加強(qiáng)對(duì)外資參與的控制、強(qiáng)調(diào)資源領(lǐng)域國(guó)有化等形式凸顯資源民族主義特征，這些舉措多集中在政局不穩(wěn)定、政治風(fēng)險(xiǎn)高的不發(fā)達(dá)國(guó)家，而由于我國(guó)境外礦產(chǎn)投資起步晚，發(fā)達(dá)國(guó)家已搶占成熟穩(wěn)定礦產(chǎn)資源國(guó)家市場(chǎng)份額，提高了我國(guó)境外投資進(jìn)入的門檻，迫使我國(guó)繼而轉(zhuǎn)而投入那些投資資源民族主義活躍、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高的國(guó)家或地區(qū)。如印度尼西亞于2014年起，禁止出口未加工的金屬礦石，并將吊銷違反此禁令公司的出口執(zhí)照。此項(xiàng)禁令涉及銅、金、銀、鎳、席、鋁土和鋅，并對(duì)煤?jiǎn)为?dú)頒布法令；蒙古、津巴布韋等國(guó)將礦產(chǎn)資源等領(lǐng)域確定為戰(zhàn)略性領(lǐng)域，規(guī)定戰(zhàn)略性領(lǐng)域的外資持股比例不得超過49％。即使像加拿大這類發(fā)達(dá)國(guó)家，也或多或少存在著資源民族主義的殘留，如在中海油并購加拿大尼克森公司后，加拿大政府同時(shí)宣布對(duì)《并購法》的變革，特別是針對(duì)外國(guó)國(guó)有企業(yè)投資加拿大審批政策的重大調(diào)整，主要內(nèi)容有：①今后外國(guó)國(guó)有企業(yè)收購油砂項(xiàng)目只有在例外情況下才會(huì)審批；②并購方有國(guó)有企業(yè)有義務(wù)證明對(duì)加拿大凈有益；③對(duì)于非國(guó)有企業(yè)，審查門檻在加拿大內(nèi)閣確定的日期后被提高或到6億加元、8億加元直至10億加元（企業(yè)價(jià)值）等。

2．2礦企金融融資困難

國(guó)外礦業(yè)企業(yè)融資得益于完善的資本市場(chǎng)，大中小礦業(yè)企業(yè)紛紛選擇在證券交易所上市以籌集更多資金，但由于我國(guó)資本市場(chǎng)本身發(fā)展不成熟，使得礦業(yè)企業(yè)利用資本市場(chǎng)融資極為有限。在深滬兩家證券交易所掛牌交易的礦業(yè)企業(yè)多集中在國(guó)有大型礦企，中小礦業(yè)公司、省級(jí)地勘單位上市數(shù)量極其稀少。礦業(yè)開發(fā)運(yùn)作的長(zhǎng)周期、A股擬上市的門檻過高，使得這些企業(yè)難以上市融資，紛紛轉(zhuǎn)向銀行貸款，銀行貸款一方面由于現(xiàn)有礦業(yè)權(quán)評(píng)估體制不完善，金融機(jī)構(gòu)普遍對(duì)礦業(yè)的礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值存有偏見，尤其是礦業(yè)權(quán)對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源隨著開采在減少，不符合金融產(chǎn)品流動(dòng)性的要求，不容易申請(qǐng)下來銀行貸款；另一方面，即使申請(qǐng)成功，由于礦產(chǎn)開發(fā)的長(zhǎng)周期性，使得中小型礦山企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率節(jié)節(jié)攀升，加大了公司資金壓力的同時(shí)也造成了對(duì)金融體系的潛在風(fēng)險(xiǎn)。以省級(jí)地勘單位為例，2013年1～11月，地勘單位投資只占境外礦產(chǎn)投資總額2％，其中一部分原因就是融資困難，“走出去”的項(xiàng)目面臨著較高的融資“價(jià)格”。

2．3礦產(chǎn)投資平臺(tái)失位

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，政府制定法律、宏觀調(diào)控；中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行行業(yè)管理、自律和服務(wù)。在政策層面，國(guó)家對(duì)中小企業(yè)國(guó)際化給予特別的支持，是國(guó)際通行的做法。國(guó)務(wù)院辦公廳曾在2012年以〔2012〕32號(hào)轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部等8部門《關(guān)于加快培育國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），《意見》提出了加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，“深化國(guó)際能源資源開發(fā)和加工互利合作，支持有條件的企業(yè)積極開展境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資。發(fā)揮股權(quán)投資基金對(duì)促進(jìn)企業(yè)境外投資的積極作用”。但對(duì)民營(yíng)企業(yè)境外投資政策指引和扶持不足，草根勘查并沒有獲得財(cái)政資金和銀行信托機(jī)構(gòu)的青睞。在信息共享上，缺乏統(tǒng)一的礦產(chǎn)勘查信息服務(wù)平臺(tái)，境外投資指南和動(dòng)態(tài)信息匱乏，只是散見于不同部門的書籍期刊等，現(xiàn)只有國(guó)土資源部信息中心出版的82個(gè)國(guó)家／地區(qū)礦業(yè)投資指南，中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局定期公布境外找礦進(jìn)展，中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展中心出版的《世界礦情》，商務(wù)部也年度《中國(guó)對(duì)外投資合作發(fā)展報(bào)告》等少數(shù)信息獲得方式。在中介機(jī)構(gòu)管理方面，作為政府與企業(yè)的橋梁，中介協(xié)會(huì)在企業(yè)“走出去”過程中的作用不可替代。我國(guó)目前中介機(jī)構(gòu)存在著數(shù)量少、規(guī)模小、水平低、功能不全、服務(wù)不到位等問題，缺少專門從事資源儲(chǔ)量估算、礦產(chǎn)評(píng)估以及會(huì)計(jì)核算的礦業(yè)投資中介機(jī)構(gòu)，同時(shí)在制定礦產(chǎn)勘查技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及“走出去”行業(yè)規(guī)范、境外投資決策咨詢、礦產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方面還需進(jìn)一步完善。

2．4礦產(chǎn)投資決策草率

根據(jù)2013年1～11月境外礦產(chǎn)投資金額統(tǒng)計(jì)，中國(guó)企業(yè)境外投資的主要來源為：跨行業(yè)企業(yè)、礦山企業(yè)、勘查單位，其中跨行業(yè)企業(yè)成為投資主要來源，投資額為30．56億美元，占總投資額的60％?？缧袠I(yè)企業(yè)多集中在房地產(chǎn)、制造業(yè)和基金等行業(yè)，這類投資多表現(xiàn)為短、平、快的投機(jī)特征，一方面投資礦種相對(duì)集中、過于盲目，投資行為不切合地質(zhì)工作規(guī)律、缺乏礦業(yè)技術(shù)和行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，這點(diǎn)在2009年對(duì)加拿大巴芬島MarryRiver鐵礦投資上就得到很好體現(xiàn)，由于國(guó)內(nèi)一家貿(mào)易公司的短視，讓近60億t的鐵礦被印度米塔爾鋼鐵公司搶占了先機(jī)。另一方面，對(duì)投資目的國(guó)的法律法規(guī)以及投資風(fēng)險(xiǎn)考慮不到位，缺乏海外風(fēng)險(xiǎn)管理體系，生搬硬套國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)勘查工作流程，以投資澳大利亞西澳大利亞州鐵礦為例，首先投資行為要符合《公司法》和《原住民土地權(quán)法》有關(guān)的礦產(chǎn)資源事務(wù)管理?xiàng)l款，另外由于澳大利亞是聯(lián)邦制國(guó)家，各州的礦產(chǎn)開發(fā)隸屬州政府管轄，礦產(chǎn)開發(fā)要符合西澳大利亞州頒布的《礦業(yè)法1978》、《采礦規(guī)章1981》、《采礦補(bǔ)充法2004》以及《私人地產(chǎn)上的采礦法1898》等等法律規(guī)章。另外向美國(guó)進(jìn)行礦產(chǎn)投資需要特別注意，不同地區(qū)執(zhí)行不同的資源所有權(quán)制度，東部地區(qū)執(zhí)行從屬于土地所有者的資源所有權(quán)制度，中部地區(qū)地表權(quán)歸屬于州政府或私人、地下礦產(chǎn)權(quán)歸屬于聯(lián)邦，西部地區(qū)聯(lián)邦獨(dú)家管理地表權(quán)和地下礦產(chǎn)權(quán)。

3境外礦產(chǎn)資源投資對(duì)策及建議

我國(guó)企業(yè)“走出去”參與國(guó)際礦產(chǎn)投資，聯(lián)合并購優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源，既是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略需要，又是我國(guó)資源戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵舉措。針對(duì)當(dāng)前“走出去”的困難與問題，遏制境外礦產(chǎn)投資項(xiàng)目和金額雙下滑的趨勢(shì)，構(gòu)建新形勢(shì)下的“政府引導(dǎo)、中介搭臺(tái)、基金銜接、地勘先行、民企跟進(jìn)、金融支持、保險(xiǎn)保障”境外礦產(chǎn)投資機(jī)制至關(guān)重要。

3．1政府引導(dǎo)、中介搭臺(tái)

政府引導(dǎo)是發(fā)揮政府公益職能。加強(qiáng)國(guó)家間的對(duì)話與合作，反對(duì)資源民族主義，為企業(yè)“走出去”創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。健全國(guó)家戰(zhàn)略層面的境外礦產(chǎn)投資頂層設(shè)計(jì)，強(qiáng)化企業(yè)投資主體地位，減政放權(quán)，簡(jiǎn)化審批手續(xù)，減少政府審批范圍和環(huán)節(jié)。盡快建立境外礦產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和應(yīng)急機(jī)制，完善制定中國(guó)企業(yè)海外投資促進(jìn)法，整合各部門信息資源，及時(shí)跟蹤更新，構(gòu)建境外礦產(chǎn)投資信息服務(wù)平臺(tái)，正確引導(dǎo)中國(guó)企業(yè)“走出去”。中介搭臺(tái)是發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)橋梁導(dǎo)向作用。加強(qiáng)中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)、中銀國(guó)際、律師事務(wù)所等中介協(xié)會(huì)的行業(yè)管理職能，成立由地質(zhì)專家、采礦工程師、法律專家和稅務(wù)財(cái)會(huì)專家組成的國(guó)際礦業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)各中介機(jī)構(gòu)信息共享，在不違背法律法規(guī)前提下，中介機(jī)構(gòu)不僅要定期公布全球礦業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、礦種產(chǎn)量及企業(yè)并購等重要礦業(yè)資訊，更要普及投資意向國(guó)家或地區(qū)的法律法規(guī)、政治經(jīng)濟(jì)、人文特點(diǎn)、文化差異以及原著民政策等，大體研判未來全球礦業(yè)走勢(shì)及下一步投資區(qū)域和礦種熱點(diǎn)，為地勘單位、民營(yíng)企業(yè)“走出去”唱好戲搭好臺(tái)。

3．2基金銜接、地勘先行、民企跟進(jìn)

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地質(zhì)工作的決定》提出的建立中央地質(zhì)勘查基金，其目的本是在一定時(shí)期內(nèi)一方面起到風(fēng)險(xiǎn)勘查基金的作用，主要用于降低勘查風(fēng)險(xiǎn)，另一方面還要實(shí)現(xiàn)國(guó)家宏觀政策對(duì)地質(zhì)勘查市場(chǎng)的調(diào)控作用。探索地勘基金境外投資新模式，充分體現(xiàn)地勘單位部分公益性事業(yè)的特點(diǎn)，以中央地勘基金出資或與民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合出資、地勘單位承擔(dān)為主要模式進(jìn)行境外風(fēng)險(xiǎn)勘查，一方面在風(fēng)險(xiǎn)投資相對(duì)較高或境外投資相對(duì)空白的國(guó)家優(yōu)選試點(diǎn)，最大限度降低境外投資風(fēng)險(xiǎn)，為下一步拉動(dòng)更多社會(huì)資金夯實(shí)基礎(chǔ)；另一方面，在境外投資相對(duì)成熟的國(guó)家或地區(qū)，如澳大利亞、加拿大等國(guó)家，創(chuàng)建提煉不同國(guó)家地質(zhì)投資找礦經(jīng)典模式，為更多民企跟進(jìn)提供可實(shí)踐操作的找礦模版。鼓勵(lì)地勘單位以技術(shù)裝備入股，與民營(yíng)企業(yè)與聯(lián)合投資，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)。引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)理性選擇投資項(xiàng)目，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，支持中小企業(yè)集群化抱團(tuán)“走出去”。完善民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度，逐步在管理理念、管理機(jī)制、企業(yè)文化等方面與國(guó)際接軌，破除中外語言、文化、法律、習(xí)俗上的差異造成境外礦產(chǎn)投資的天然障礙，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

3．3金融支持、保險(xiǎn)保障

完善相關(guān)財(cái)稅支持政策，對(duì)境外礦產(chǎn)投資給予一定的稅款減免，試點(diǎn)實(shí)行部分礦種勘查投資補(bǔ)助金制度。加大“走出去”的政策資金支持力度，設(shè)立民營(yíng)境外礦產(chǎn)投資專項(xiàng)基金，重點(diǎn)支持“走出去”的草根勘查。拓展境外礦產(chǎn)投資融資渠道，降低民營(yíng)企業(yè)借貸門檻，探索以境外資產(chǎn)、股權(quán)、礦業(yè)權(quán)為抵押貸款模式。支持有條件的地勘單位、中小型礦業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)業(yè)板融資，引導(dǎo)民間借貸機(jī)構(gòu)向礦業(yè)投資領(lǐng)域傾斜。完善現(xiàn)有礦業(yè)權(quán)評(píng)估制度，對(duì)國(guó)外勘探實(shí)行投資保險(xiǎn)制度，設(shè)立專門境外礦產(chǎn)投資保障險(xiǎn)，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行對(duì)境外礦產(chǎn)投資進(jìn)行信用擔(dān)保，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，為投資活動(dòng)保駕護(hù)航。

篇（8）

一、引言

礦產(chǎn)資源是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ),社會(huì)生產(chǎn)和生活中有90%的能量和70%的原材料來源礦產(chǎn)資源。改革開放之后,我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)高速發(fā)展對(duì)礦產(chǎn)資源消耗需求不斷增長(zhǎng),尤其是近十年來主要礦產(chǎn)消耗增速高于GDP增長(zhǎng)水平,由此而產(chǎn)生的資源矛盾日益突出。一方面,國(guó)內(nèi)主要礦產(chǎn)探明儲(chǔ)量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需資源的保障程度不斷降低,對(duì)外依存度不斷增大;另一方面,受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的影響,利用國(guó)外資源風(fēng)險(xiǎn)加大、成本持續(xù)增加。但是,我國(guó)礦產(chǎn)資源潛力巨大,資源探明儲(chǔ)量只占礦產(chǎn)資源潛力的1/3。因此,緩解我國(guó)資源供需矛盾問題,需立足于國(guó)內(nèi),找到和發(fā)現(xiàn)新的資源,增加儲(chǔ)量,增加資源供給,增強(qiáng)保障能力,必須增加對(duì)國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)勘查投入。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善,財(cái)政改革向公共支出的深化,依靠財(cái)政預(yù)算支出來加大勘查投資力度既不現(xiàn)實(shí),也不符合礦產(chǎn)勘查的特點(diǎn)(參見圖1)。礦產(chǎn)勘查投資具有風(fēng)險(xiǎn)高、投資額大、投資回收期長(zhǎng)等特點(diǎn),其特點(diǎn)難以通過銀行貸款來融資。

二、資本市場(chǎng)的重要性

在生產(chǎn)要素的流動(dòng)中,資本的流動(dòng)居于主導(dǎo)地位,資本流向哪里,其他生產(chǎn)要素就會(huì)隨之向哪里集聚。資源市場(chǎng)化配置,很大程度上是由掌握資本或資金權(quán)利的投資主體決定,資本的流動(dòng)推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源的重新配置。

1、資本市場(chǎng)礦產(chǎn)勘查資金是主要來源渠道。在礦業(yè)發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中,礦業(yè)資本市場(chǎng)是整個(gè)礦業(yè)運(yùn)行基本的、重要的紐帶。礦業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè),一個(gè)成功的礦業(yè)項(xiàng)目往往需要數(shù)億至數(shù)十億美元的投資,跨國(guó)公司在短期很難拿出這筆資金,也必須要到資本市場(chǎng)上去融資。礦業(yè)資本市場(chǎng)不僅是分散礦業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、建立多元的市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)配置機(jī)制最重要的制度措施,它為礦業(yè)企業(yè)創(chuàng)造多元化融資渠道的同時(shí),也為完善公司治理結(jié)構(gòu)提供了一個(gè)市場(chǎng)化的平臺(tái),還為礦業(yè)企業(yè)的國(guó)際化即跨國(guó)礦業(yè)(集團(tuán))公司的形成,提供了恰當(dāng)?shù)馁Y本擴(kuò)展機(jī)制。

2、通過資本市場(chǎng)并購是增加資源儲(chǔ)備的重要模式。近年來,資本市場(chǎng)不但是礦業(yè)投資的重要資金來源,而且還吸引了大量國(guó)際資本投資礦業(yè)。礦業(yè)公司通過資本市場(chǎng)的交易,出現(xiàn)了巨頭之間的并購重組,產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高,礦業(yè)市場(chǎng)的控制權(quán)也進(jìn)一步落入少數(shù)巨頭手中,跨國(guó)礦業(yè)巨頭控制著全球礦業(yè)市場(chǎng)(參見圖2、圖3)。如今許多企業(yè)的資源儲(chǔ)備,已從過去主要依靠增加投資進(jìn)行資源的勘查、開發(fā)、儲(chǔ)存等儲(chǔ)備模式,轉(zhuǎn)化為通過資本市場(chǎng)收購、重組等方式來擴(kuò)大生產(chǎn)的儲(chǔ)備模式。我國(guó)礦業(yè)企業(yè)要想做強(qiáng)、做大,較快捷的方式就是直接進(jìn)入礦業(yè)資本市場(chǎng),通過外部擴(kuò)張迅速實(shí)現(xiàn)資本規(guī)模的擴(kuò)大和資源儲(chǔ)備的增加。

三、發(fā)展我國(guó)礦產(chǎn)勘查資本市場(chǎng)的必要性

目前,我國(guó)資本市場(chǎng)上市條款和相關(guān)管理制度的規(guī)定只適應(yīng)于大中型礦山開采企業(yè),在滬深兩地的上市公司中沒有一家是專門從事資源勘查的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板上發(fā)行股票和上市交易條件對(duì)主要從事礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查企業(yè)來講,其門檻相對(duì)較高(參見表1)?？辈槠髽I(yè)要通過資本市場(chǎng)籌集資金,這就需要建立和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng),創(chuàng)建礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查板塊。建立和發(fā)展礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng),不僅僅是解決了勘查資金問題,還可以推動(dòng)地勘行業(yè)的改革與發(fā)展,促進(jìn)投資作業(yè)一體化進(jìn)程,使資金和技術(shù)得到有效組合,優(yōu)化資源配置。雖然礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險(xiǎn)大,但其投資回報(bào)也高,以風(fēng)險(xiǎn)投資總額回報(bào)比較,找到一定規(guī)模的經(jīng)濟(jì)礦床所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益大大高于其他行業(yè)。礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)的建立和發(fā)展也為我國(guó)投資者增加了一個(gè)投資渠道,同時(shí)也有利于投資者分散投資風(fēng)險(xiǎn)和增加投資收入。其必要性表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1、風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)是籌集勘查資金、分散勘查風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查特點(diǎn)決定其負(fù)債融資(銀行貸款、發(fā)行債券)方式難以發(fā)揮作用,必須依靠股權(quán)融資。隨著礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)利用的深入,新增資源的勘查成本不斷提高、風(fēng)險(xiǎn)加大,分散風(fēng)險(xiǎn)和大規(guī)?；I集資金必須依靠資本市場(chǎng)的有效支持,這需要一個(gè)健全的資本市場(chǎng)體系,不但有主板市場(chǎng),還應(yīng)建立礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查板塊。

2、礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)是促進(jìn)勘查主體發(fā)展的客觀需要。礦產(chǎn)資源勘查開采的主體是礦山企業(yè)和地堪單位,雖然目前我國(guó)已有主板市場(chǎng)與中小企業(yè)板市場(chǎng),但中小企業(yè)板基本上延續(xù)了主板市場(chǎng)的規(guī)則,上市的門檻還是很高;另一方面,礦業(yè)資本市場(chǎng)中沒有勘查投資板塊。因此,礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查投資缺乏退出通道,造成礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查投資的缺失,這樣將阻礙礦產(chǎn)勘查企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展,這也不利于我國(guó)資源勘查業(yè)的發(fā)展。

3、建立和發(fā)展勘查資本市場(chǎng),完善礦業(yè)資本市場(chǎng)體系。更大程度地發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能,利于國(guó)有礦業(yè)企業(yè)和地勘單位的結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性改組,提高資源保證程度。這不但是全面振興礦業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù),也是我國(guó)金融改革的一個(gè)重要組成部分。

四、國(guó)外礦產(chǎn)勘查資本市場(chǎng)發(fā)展主要經(jīng)驗(yàn)與借鑒

國(guó)外發(fā)展實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明,資本市場(chǎng)對(duì)礦業(yè)發(fā)展有著重要作用,而礦業(yè)發(fā)展對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展也有重要促進(jìn)作用。澳大利亞的金融業(yè)就是與礦業(yè)的聯(lián)姻才得以發(fā)展,加拿大在1890年為促進(jìn)早期的資源勘探者提供開發(fā)資金而專門成立了礦業(yè)交易所,多倫多股票交易所就是在原有的基礎(chǔ)上與之合并而成。從國(guó)外礦業(yè)資本市場(chǎng)的建立與發(fā)展來看,有以下幾點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)與借鑒。

第一,資本市場(chǎng)是礦產(chǎn)勘查資金的主要來源渠道。世界上的礦產(chǎn)勘查資金主要來自股市,其次來自銀行。在加拿大,從事礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查企業(yè)占風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)上市企業(yè)的三分之一,加拿大國(guó)內(nèi)有三分之二的礦產(chǎn)勘查公司在上市融資。

第二,勘查業(yè)的發(fā)展需要一個(gè)完整的資本市場(chǎng)體系。不但有主板市場(chǎng),更需要風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的一個(gè)主要特點(diǎn)就是上市條款寬松。如多倫多股票交易所分為主辦市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)上市條件特別寬松。如對(duì)單純依靠技術(shù)勘探的公司無凈資產(chǎn)要求。

第三,成熟的資本市場(chǎng)不是一蹴而就,是通過不斷建立和完善市場(chǎng)制度而發(fā)展起來的。如加拿大的國(guó)家法規(guī)――NI43-101就是在一系列制度的基礎(chǔ)上發(fā)展而成。

第四,政府、專業(yè)性組織、證券交易所等通力合作。在澳大利亞和加拿大等國(guó),政府制定和實(shí)施礦業(yè)政策以保證礦業(yè)活動(dòng)能夠最大限度地滿足經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的要求,證券交易所為上市和融資制定細(xì)致的條款,擁有眾多專門知識(shí)(如獨(dú)立地質(zhì)分析師)組成的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為資源公司(勘查企業(yè))上市等提供大量而細(xì)致的服務(wù),由銀行、證券管理委員會(huì)、采礦協(xié)會(huì)、金融分析委員會(huì)、其他協(xié)會(huì)組成的團(tuán)體起草和制定各種管理標(biāo)準(zhǔn)。

五、結(jié)論與建議

建立和發(fā)展我國(guó)勘查資本市場(chǎng),完善礦業(yè)資本市場(chǎng)體系,需要政府、企業(yè)、中介的大力合作,密切配合,共同推動(dòng)。

第一,政府管理部門將建立和發(fā)展礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)納入正式日程,確立礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)、步驟以及相關(guān)制度改革與政策研究調(diào)整。改變政府行為方式,建立起開放、高效、穩(wěn)定的礦業(yè)投資環(huán)境。

篇（9）

“中色高能藍(lán)天礦業(yè)基金”的設(shè)立再一次把高能資本推到了聚光燈下，這家以投資礦產(chǎn)能源為主的PE機(jī)構(gòu)再一次成為業(yè)界矚目的焦點(diǎn)。

高能資本成立于上世紀(jì)末，在礦產(chǎn)能源投資領(lǐng)域深耕近20年，其投資礦業(yè)的經(jīng)典案例因被許多投資機(jī)構(gòu)寫入內(nèi)部培訓(xùn)教材而廣為傳播。高能資本每次出手設(shè)立礦業(yè)基金的舉動(dòng)都會(huì)被許多同業(yè)視為風(fēng)向標(biāo)，其對(duì)礦業(yè)投資方向的引領(lǐng)作用不容小覷。

經(jīng)濟(jì)低谷是看清一個(gè)企業(yè)優(yōu)劣的最佳時(shí)期

“市場(chǎng)不好的時(shí)候，才能看清楚哪個(gè)企業(yè)是真正的好企業(yè)?！备吣苜Y本合伙人徐平說，在經(jīng)濟(jì)低潮期，一個(gè)企業(yè)的管理、技術(shù)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等各項(xiàng)指標(biāo)都更加一目了然。因此他認(rèn)為，越是經(jīng)濟(jì)低谷期，越是投資的最佳時(shí)機(jī)。

近20年投資礦業(yè)的經(jīng)歷，使得徐平對(duì)于礦業(yè)有著深刻認(rèn)識(shí)。在他看來，像米面、蔬菜等是餐飲生產(chǎn)不可缺少的食材一樣，礦產(chǎn)資源是工業(yè)生產(chǎn)不可或缺的“食材”。對(duì)于工業(yè)而言，礦產(chǎn)資源是剛需，只要工廠在運(yùn)轉(zhuǎn)就離不開有色金屬礦藏的開采。

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低谷，生產(chǎn)不旺導(dǎo)致工業(yè)原料需求大幅下滑，從而影響了有色金屬的價(jià)格走勢(shì)，礦山經(jīng)營(yíng)效益低迷直接將礦山的價(jià)格拉到了冰點(diǎn)，其價(jià)格甚至比2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)還低。當(dāng)前礦山的價(jià)格明顯偏離其實(shí)際價(jià)值，從十幾年來投資礦業(yè)的經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，徐平意識(shí)到投資礦業(yè)的黃金期已悄然到來，他決定立即行動(dòng)，抓住這個(gè)機(jī)遇?！艾F(xiàn)階段，有色金屬行業(yè)整體處在盤整期，這一階段有可能會(huì)持續(xù)到明年六、七月間，從投資的角度看，這是一個(gè)最佳的投資時(shí)機(jī)?！?/p>

與一般基金先募集、后投資的慣例不同，此次“中色高能藍(lán)天礦業(yè)基金”實(shí)行募資、投資平行運(yùn)行的策略。徐平解釋，礦業(yè)不同其他行業(yè)，其盡調(diào)所需時(shí)間較長(zhǎng)，如完成募資后再去找項(xiàng)目就會(huì)錯(cuò)過投資的最佳時(shí)期。為了提高效率，節(jié)省時(shí)間，此次募資和投資會(huì)同時(shí)進(jìn)行，邊募集邊儲(chǔ)備項(xiàng)目，一旦募集完成便立即投資。

高能資本熟諳工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格、礦產(chǎn)價(jià)格與礦山資產(chǎn)價(jià)格之間動(dòng)態(tài)關(guān)系的變化規(guī)律。善于通過對(duì)這些變量的把握來分析判斷一段時(shí)期內(nèi)礦產(chǎn)行業(yè)的走勢(shì)?！耙越饘黉X為例，鋁產(chǎn)品的價(jià)格、鋁礦石的價(jià)格和鋁礦的價(jià)格三者之間有著內(nèi)在的因果聯(lián)系。行業(yè)波動(dòng)越劇烈，接近后端市場(chǎng)的價(jià)格就越容易扭曲，即被高估或低估。”徐平說，礦山資產(chǎn)的價(jià)格與人的心理也有很大關(guān)系，主觀因素會(huì)影響礦山資產(chǎn)的估值。行情不好時(shí)，原料銷售大幅下滑，礦主因現(xiàn)金流斷裂或擔(dān)心破產(chǎn)而產(chǎn)生恐懼心理，因而急于低價(jià)拋售手中的礦山，從而造成礦山價(jià)格跳水。而市場(chǎng)好的時(shí)候，礦產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)上升，由于前景一片光明，礦山的估值往往會(huì)高得離譜?！鞍凑諊?guó)際慣例，市場(chǎng)好的時(shí)候，會(huì)根據(jù)礦山儲(chǔ)量在未來30年甚至100年的價(jià)值進(jìn)行定價(jià)。沒人知道100年后礦山會(huì)是什么樣子，但在行情看好的情況下就要按那時(shí)候的價(jià)格埋單?！毙炱饺绱私忉尩V產(chǎn)資源定價(jià)的規(guī)則。

以紫金礦業(yè)為例，兩年前紫金礦業(yè)花2億美元收購了一座金礦。而在2013年年底的一場(chǎng)礦業(yè)大會(huì)上，紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河表示，當(dāng)時(shí)去收購?fù)粯右蛔鸬V只需要2000萬美元。這并不是說礦山實(shí)際上只值2000萬美元，而是說2億美元的收購價(jià)中包含了許多對(duì)未來儲(chǔ)量?jī)r(jià)值的考量，反應(yīng)的不是礦山本身的實(shí)時(shí)價(jià)值。

“礦山的價(jià)格基數(shù)大，動(dòng)輒幾十億、上百億。礦產(chǎn)品價(jià)格上下浮動(dòng)50%的價(jià)差不會(huì)太大，但礦山價(jià)格若浮動(dòng)50%就是幾十億、上百億的差距?！毙炱秸f，掌握并遵循礦產(chǎn)行業(yè)的運(yùn)行規(guī)律，是高能資本投資制勝的關(guān)鍵所在，“基金投資的秘訣就是要在別人恐懼的時(shí)候踩對(duì)節(jié)拍，高歌猛進(jìn)；基金最忌諱在行業(yè)發(fā)展高點(diǎn)時(shí)投資，因?yàn)檫@樣待到退出時(shí)往往會(huì)正好趕上行業(yè)的低谷期，此時(shí)基金到期只能折價(jià)甩賣。去年許多投資機(jī)構(gòu)就遇到了這樣的問題，致使資產(chǎn)大幅縮水?！?/p>

以高能資本的經(jīng)驗(yàn)，礦產(chǎn)行業(yè)的景氣周期一般是5～6年，時(shí)下正值低谷期，投資正當(dāng)時(shí)，經(jīng)過兩年投資、兩年成長(zhǎng)，之后的兩年退出時(shí)將是行業(yè)發(fā)展達(dá)到峰頂?shù)臅r(shí)候。資本隨行業(yè)一起走過的這6年，正好是礦產(chǎn)行業(yè)的上行周期。至于中色高能藍(lán)天礦業(yè)基金的退出渠道，按照高能資本以往的投資經(jīng)驗(yàn)，會(huì)有1/3項(xiàng)目通過回購轉(zhuǎn)讓退出，1/3通過并購?fù)顺觯?/3通過買殼上市或IPO實(shí)現(xiàn)退出。

對(duì)于當(dāng)前低迷的募資環(huán)境，徐平有著自己不同的看法：募資難是相對(duì)的，好項(xiàng)目永遠(yuǎn)不會(huì)缺錢，好項(xiàng)目也永遠(yuǎn)不缺有眼光的投資人，關(guān)鍵在于投資人對(duì)行業(yè)的理解和對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的看法，以及個(gè)人的投資喜好。高能資本的募資對(duì)象是懂市場(chǎng)、懂礦產(chǎn)行業(yè)的人。十幾年來投資礦業(yè)積累起的人脈，使高能資本能夠精準(zhǔn)鎖定偏好有色金屬投資并了解這一行業(yè)的投資人。

此次中色高能藍(lán)天礦業(yè)基金的募資將以機(jī)構(gòu)投資者和礦產(chǎn)專業(yè)投資者為主。另外，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，一些打算涉足風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)家也是高能資本的募資對(duì)象。徐平說：“之所以把這個(gè)人群列為募資對(duì)象，是因?yàn)樗麄冏鲞^實(shí)業(yè)，有過創(chuàng)業(yè)和管理企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，懂市場(chǎng)，更理解‘投資的本質(zhì)是價(jià)值投資’這一投資準(zhǔn)則，會(huì)理智對(duì)待投資過程中出現(xiàn)的各種問題和價(jià)格的波動(dòng)，能耐心陪項(xiàng)目走過未來6年，直到最后分享增值的收益。”

投資者的敬畏之心

“高能資本的所有成員都在懷著敬畏之心來做投資。拿著LP的錢投資于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，我們時(shí)刻銘記自己身上的責(zé)任，不敢有一絲懈怠?！睂?duì)此，徐平具體解釋道，礦產(chǎn)深埋地下，不像其他行業(yè)的要素和變量那樣直觀，那樣容易辨別分析。因此，每次成立新基金時(shí)，高能資本都會(huì)與國(guó)家級(jí)的專業(yè)礦業(yè)公司合作，以確保項(xiàng)目投資的安全性。另外，高能資本會(huì)結(jié)合自身資本運(yùn)作方面的優(yōu)勢(shì)，設(shè)計(jì)合乎投資規(guī)律的估值模型，控制住投資成本，避免高估值帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

回顧十幾年來投資礦業(yè)的心得，徐平總結(jié)了三條成功經(jīng)驗(yàn)：

首先，是人的因素。地質(zhì)勘探行業(yè)技術(shù)門檻較高，因此專業(yè)人才就成為最可貴的行業(yè)資源。一般的投資機(jī)構(gòu)會(huì)按照投資的行業(yè)類別設(shè)立專家委員會(huì)，在各行業(yè)專家的指導(dǎo)下投資，一只基金可能會(huì)投向諸如環(huán)保、煤電、互聯(lián)網(wǎng)等七八個(gè)領(lǐng)域。而高能資本設(shè)立的基金只投礦業(yè)，這充分體現(xiàn)了其投資的專注。另外，高能資本會(huì)與專業(yè)礦業(yè)勘探公司合作成立雙GP基金公司。這樣，行業(yè)專家直接隸屬于基金公司，其專業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯勝過從外部聘請(qǐng)專家的投資機(jī)構(gòu)。中色高能藍(lán)天礦業(yè)基金的GP合作方中色地科是一家有60年發(fā)展歷史的勘探公司，擁有從鉆探、勘查、地質(zhì)物理、遙感到礦業(yè)經(jīng)濟(jì)的完整技術(shù)鏈以及與之對(duì)應(yīng)的專業(yè)人才。在勘探不同項(xiàng)目時(shí)，中色地科會(huì)根據(jù)礦山特點(diǎn)來配備相應(yīng)的專家，比如位于南美的礦就找來自南美的專家，位于內(nèi)蒙的礦就找來自內(nèi)蒙的專家，而不是由同一批專家包打天下，這也使得高能資本的投資專業(yè)性又勝出一籌。

其次，是謹(jǐn)慎投資。雖然高能資本一般投的是PE或pre-IPO項(xiàng)目，但卻會(huì)按照投資早期項(xiàng)目來對(duì)待。資本運(yùn)作層面的股轉(zhuǎn)債或者債轉(zhuǎn)股的設(shè)計(jì)，高能資本也會(huì)保持謹(jǐn)慎，嚴(yán)把風(fēng)險(xiǎn)關(guān)。與其他行業(yè)相比，礦業(yè)有著太多的不確定性。比如，在預(yù)查、普查、詳查、勘探等不同階段，儲(chǔ)量的估值差異就很明顯；在獲得探礦權(quán)、采礦證，真正完成礦山建設(shè)，產(chǎn)生資金流等各個(gè)時(shí)期的價(jià)值也完全不同，其風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之變化。高能資本會(huì)在法律層面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)一一進(jìn)行設(shè)定，甚至?xí)⑽磥砜赡馨l(fā)生的金融危機(jī)、企業(yè)倒閉等諸多可能性寫進(jìn)合約，以降低風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然。一般情況下，高能資本投資項(xiàng)目的法律文本會(huì)長(zhǎng)達(dá)六七十頁。與之相比，有些看好礦業(yè)投資前景的民營(yíng)企業(yè)，由于不了解其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)，不懂得事前防范，往往折戟沉沙，投入幾千萬最終打了水漂的例子比比皆是。

第三，是估值方面的能力。礦業(yè)的估值依據(jù)有很多，包括遠(yuǎn)景可采儲(chǔ)量、經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量、工業(yè)可采儲(chǔ)量等。依據(jù)不同，測(cè)算結(jié)果也不同。在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行估值時(shí)，高能資本是從礦業(yè)經(jīng)濟(jì)角度加以考量，而地質(zhì)勘探部門是從資源價(jià)值的角度進(jìn)行考量。所以在每次的測(cè)算結(jié)果中，來自高能資本的估值會(huì)比地質(zhì)勘探部門的估值低很多。高能資本會(huì)根據(jù)各個(gè)礦產(chǎn)資源的不同特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)，從投資的角度反推3～5年后礦山的盈利狀況。徐平介紹：“我們會(huì)把算法模型的指標(biāo)一一羅列，每個(gè)指標(biāo)的變化都會(huì)導(dǎo)致不同的價(jià)格結(jié)果。而這些算法模型都是高能資本經(jīng)過千錘百煉，在投資實(shí)踐中總結(jié)而出的。”

回頭去看，高能資本所投的礦產(chǎn)項(xiàng)目無一例外都處于盈利狀態(tài)。2010年，高能資本投資的一座稀土礦，估值5億元，到今年6月，這座位于贛州的稀土礦估值已高達(dá)30億元。雖然如今的稀土價(jià)格與當(dāng)年相比已一落千丈，但是按照當(dāng)時(shí)的估值，高能資本仍然獲得了較高的回報(bào)。2010年4月，高能資本投資了一家鎢礦企業(yè)，當(dāng)時(shí)估值為5.6億元，僅僅3個(gè)月之后，該礦二輪投資的估值已升至12.8億元?，F(xiàn)在鎢礦的業(yè)績(jī)一路下滑，該礦欲進(jìn)行第三輪融資，估值為10億元，雖然這個(gè)價(jià)格跌破了第二輪融資價(jià)格，但憑借第一輪投資的估值，高能的投資依然非常安全，依然在盈利。而四川盛和稀土閃電上市的案例，更加彰顯了高能資本在礦業(yè)投資領(lǐng)域的實(shí)力。2012年4月，高能資本與四川盛和稀土開始接觸；6月，高能資本以每股10元的價(jià)格投入1.3億元。當(dāng)年12月，盛和稀土上市，復(fù)牌時(shí)的股價(jià)為30元。也就是說，高能資本投入的1.3億元，過了短短半年時(shí)間就“變”成了3.9億。

徐平說，礦業(yè)上市公司與其他行業(yè)的上市公司不同。其他行業(yè)，公司利潤(rùn)越高股價(jià)就越高。而礦業(yè)公司的利潤(rùn)高企時(shí)，如果儲(chǔ)量走低，這家公司的市值也會(huì)下降。因此上市礦業(yè)公司要不停地兼并、收購、投資項(xiàng)目，以確保資源儲(chǔ)量的增長(zhǎng)，進(jìn)而提高自身的估值。

由于熟諳礦業(yè)價(jià)值規(guī)律，高能資本在投資項(xiàng)目時(shí)會(huì)堅(jiān)守自己估值的底線，一旦價(jià)格談不攏，項(xiàng)目再好也不會(huì)投資。徐平解釋，資本運(yùn)作最主要有兩個(gè)階段，一個(gè)是投的階段，一個(gè)是退出階段。投資對(duì)了就等于守住了虧盈紅線，這預(yù)示著項(xiàng)目已經(jīng)成功了60%，這當(dāng)中完全依靠專業(yè)技術(shù)；而退出決定著盈利水平的高低，其中多少會(huì)有運(yùn)氣的成分。

篇（10）

一、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析

產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中構(gòu)成產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的各組成部分之間的相互關(guān)系，這種關(guān)系綜合反映了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和壟斷關(guān)系，而影響市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的主要因素是市場(chǎng)集中度、產(chǎn)品（服務(wù)）的差異化程度以及市場(chǎng)進(jìn)入壁壘。

（一）市場(chǎng)集中度分析。市場(chǎng)集中度描述了產(chǎn)業(yè)內(nèi)各企業(yè)的大致市場(chǎng)占有率狀況，從而可知該產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)格局狀態(tài)。在我國(guó)的礦產(chǎn)資源評(píng)介產(chǎn)業(yè)中，實(shí)力雄厚、技術(shù)相對(duì)領(lǐng)先的幾家公司主要有：北京經(jīng)緯資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司、中宇資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司、中商資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司等公司，對(duì)其中前四家和前八家的產(chǎn)值及資產(chǎn)總額進(jìn)行計(jì)算后，兩者的CR430%，CR8＜40%，由此判定我國(guó)的礦產(chǎn)資源評(píng)介產(chǎn)業(yè)為競(jìng)爭(zhēng)型的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

（二）服務(wù)的差別化程度分析。所謂服務(wù)差別化是指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同企業(yè)的同類服務(wù)，由于在質(zhì)量、信息提供和消費(fèi)者偏好等方面存在著差異，從而導(dǎo)致服務(wù)間替代的不完全性狀況。隨著礦產(chǎn)資源行業(yè)的發(fā)展，礦產(chǎn)資源評(píng)估產(chǎn)業(yè)提供的服務(wù)類型越來越豐富。（表1）

（三）產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘分析。進(jìn)入壁壘是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中與集中度和產(chǎn)品差別化并列的另一個(gè)主要因素。首先，礦產(chǎn)資源評(píng)估行業(yè)需要大量的具有一定礦產(chǎn)評(píng)估經(jīng)驗(yàn)的高學(xué)歷人才；其次，資源產(chǎn)業(yè)評(píng)估行業(yè)是與信息技術(shù)相關(guān)的新興行業(yè)，這一行業(yè)的特點(diǎn)決定了其必然是知識(shí)或者說是技術(shù)密集型的；第三，國(guó)家現(xiàn)在正在對(duì)礦產(chǎn)評(píng)估行業(yè)進(jìn)行整頓，進(jìn)入這個(gè)行業(yè)需要符合國(guó)家相關(guān)的制度規(guī)定。由此可見，企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域會(huì)遇到資金、技術(shù)、政策層面的壁壘，我國(guó)的礦產(chǎn)資源評(píng)介產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘較高。

經(jīng)過上面的分析，我們可以看到我國(guó)的礦產(chǎn)資源評(píng)介市場(chǎng)是一個(gè)企業(yè)數(shù)目多、競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)中，各個(gè)企業(yè)在提供服務(wù)中差別不大，由于行業(yè)的技術(shù)性和國(guó)家政策的要求，所以該行業(yè)的進(jìn)入壁壘較高。

二、市場(chǎng)行為分析

市場(chǎng)行為主要是指廠商在市場(chǎng)上為了獲得更多的利潤(rùn)和更高的市場(chǎng)占有率所采取的行動(dòng)。下面主要從廠商的價(jià)格行為、廣告策略和礦產(chǎn)評(píng)介企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r來分析我國(guó)礦產(chǎn)資源評(píng)估行業(yè)的市場(chǎng)行為。

（一）價(jià)格行為。在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中我們已經(jīng)得出該市場(chǎng)是自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)激烈。經(jīng)過分析我們發(fā)現(xiàn)，在此產(chǎn)業(yè)中，市場(chǎng)主體的價(jià)格行為主要是非合作的定價(jià)行為。在目前的礦產(chǎn)資源評(píng)介市場(chǎng)上主要是以前兩種定價(jià)方法為主。當(dāng)然，在此行業(yè)中，兼并成本太高，因此較大型的礦產(chǎn)資源評(píng)介企業(yè)有時(shí)可能會(huì)采用掠奪性定價(jià)的手段。

（二）廣告策略。礦產(chǎn)評(píng)估企業(yè)采用廣告策略的目的是提高自身服務(wù)的差異化、阻止?jié)撛诟?jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入該市場(chǎng)。在多夫曼－斯泰納模型中，廠商的最優(yōu)廣告費(fèi)用支出占總收益的比率等于廣告的需求彈性與價(jià)格需求彈性之比的絕對(duì)值。如果保持其他情況不變，廣告支出占銷售額的比例隨著廣告銷售彈性的增加而增加，隨著需求彈性的增加而減少。在達(dá)到市場(chǎng)均衡時(shí)，降低廣告水平會(huì)增加社會(huì)福利，即市場(chǎng)提供了過多的廣告，所以我們也要對(duì)企業(yè)廣告策略予以適度關(guān)注。

（三）礦產(chǎn)評(píng)介企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。目前，該市場(chǎng)上現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)者，主要是指市場(chǎng)評(píng)估企業(yè)、高校、社會(huì)科研單位、地質(zhì)隊(duì)等事業(yè)單位普查隊(duì)等，它們的實(shí)力都很強(qiáng)。高校和社會(huì)科研單位擁有的是比較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，地礦局、地質(zhì)隊(duì)擁有比較先進(jìn)的大型設(shè)備和有經(jīng)驗(yàn)的工作人員，他們的實(shí)力也很強(qiáng)大。但是，礦業(yè)權(quán)評(píng)估領(lǐng)域出現(xiàn)了一些新的問題，諸如委托機(jī)制不規(guī)范、評(píng)估技術(shù)規(guī)范體系不健全、評(píng)估機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)、理論研究滯后于評(píng)估實(shí)踐等問題逐漸暴露出來。

經(jīng)過以上分析可以看出，在自由競(jìng)爭(zhēng)的礦產(chǎn)資源評(píng)介市場(chǎng)中，企業(yè)采取了一定的價(jià)格行為和廣告策略來提高服務(wù)的差別化，提高自己的市場(chǎng)占有率。

三、市場(chǎng)績(jī)效分析

市場(chǎng)績(jī)效是指市場(chǎng)的運(yùn)行效率，它是指在一定的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，由一定的市場(chǎng)行為所形成的收入、成本、利潤(rùn)、產(chǎn)品質(zhì)量以及在技術(shù)進(jìn)步等方面的最終經(jīng)濟(jì)成果。市場(chǎng)績(jī)效反映了在特定市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)行為條件下市場(chǎng)運(yùn)行的效果，同時(shí)市場(chǎng)績(jī)效的狀況及變化反過來又影響市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)行為。本文將主要采用資源配置效率和技術(shù)進(jìn)步程度來衡量市場(chǎng)績(jī)效。

（一）資源配置效率。資源配置效率是用來評(píng)價(jià)市場(chǎng)績(jī)效的最基本指標(biāo)。它主要包括了兩個(gè)方面，即市場(chǎng)配置效率和內(nèi)部管理效率。

1、市場(chǎng)配置效率。狹義的資源配置效率僅僅指企業(yè)或產(chǎn)業(yè)的資源是否得到充分利用，而廣義的配置效率還應(yīng)該從整個(gè)社會(huì)的角度來看。根據(jù)西方價(jià)格理論的觀點(diǎn)，資源的最佳配置狀況應(yīng)是社會(huì)總效用或社會(huì)總剩余最大。礦產(chǎn)資源評(píng)介市場(chǎng)是一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，市場(chǎng)資源得到了較好的利用，因此市場(chǎng)的配置效率較高。

2、內(nèi)部管理效率。內(nèi)部管理效率，通常又稱“X效率”，如果企業(yè)管理能使廠商在每一產(chǎn)出水平下都達(dá)到低成本，就實(shí)現(xiàn)了X效率。在高度集中和高度分散的產(chǎn)業(yè)，X效率均較低，即存在X非效率現(xiàn)象。我國(guó)的礦產(chǎn)評(píng)介行業(yè)就存在X效率低的情況，因?yàn)樵谠撌袌?chǎng)中的眾多企業(yè)的機(jī)構(gòu)設(shè)置小而全，單位產(chǎn)品管理費(fèi)用高于大型企業(yè)；小而全、非專業(yè)化，企業(yè)之間缺乏專業(yè)化分工協(xié)作導(dǎo)致了管理費(fèi)用上升；集中度較低，過度競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象突出，價(jià)格下跌，生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩；銷售規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，但企業(yè)管理費(fèi)用剛性，使管理費(fèi)用居高不下等。

（二）技術(shù)進(jìn)步程度。技術(shù)進(jìn)步滲透于產(chǎn)業(yè)組織的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)行為、市場(chǎng)績(jī)效的各個(gè)方面。技術(shù)進(jìn)步反映的是一種動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)效率，所以也成為衡量經(jīng)濟(jì)績(jī)效的一個(gè)重要指標(biāo)。我國(guó)礦產(chǎn)資源評(píng)介企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的經(jīng)費(fèi)投入不足，科技創(chuàng)新人員的數(shù)量相對(duì)較少，技術(shù)擴(kuò)散機(jī)制不健全等。

四、結(jié)論及建議

通過對(duì)我國(guó)礦產(chǎn)資源評(píng)介產(chǎn)業(yè)的SCP范式分析可以看出，我國(guó)礦產(chǎn)資源評(píng)介產(chǎn)業(yè)是一個(gè)高投入、高回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是一個(gè)資金密集和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，其進(jìn)入壁壘都很高。目前，該產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)發(fā)展初具規(guī)模，探礦權(quán)市場(chǎng)也正在形成和建設(shè)中，市場(chǎng)供不應(yīng)求。但我國(guó)評(píng)估市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短，管理經(jīng)驗(yàn)不足，監(jiān)督制度和評(píng)估理論、方法的不完善，自律意識(shí)薄弱等。針對(duì)上述分析，參照國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在促進(jìn)礦產(chǎn)評(píng)介產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面提出以下建議：

1、加強(qiáng)行業(yè)法律法規(guī)建設(shè)。礦產(chǎn)資源評(píng)介行業(yè)是規(guī)范礦產(chǎn)資源開采的有力渠道。因此，加強(qiáng)對(duì)該行業(yè)的法律規(guī)范，能夠使我國(guó)的礦產(chǎn)資源開發(fā)有序進(jìn)行。