相關(guān)期刊
時間：2023-08-14 17:09:34
序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇銀行業(yè)前景分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。
中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1008-4428（2016）01-90 -02
一、當(dāng)前銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
中國銀行業(yè)是我國金融體系的主體，近年來，中國銀行業(yè)改革創(chuàng)新取得了顯著的成績，整個銀行業(yè)發(fā)生了歷史性變化，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮了重要的支撐和促進(jìn)作用，有力的支持中國國民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。截至2015年9月，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額187.8758萬億元，同比增長15.0%。對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會融資規(guī)模存量的66.9%，同比高出1.11個百分點(diǎn)。總負(fù)債為173.4636萬億元，同比增長14.2%。2015年上半年，各項(xiàng)貸款余額96.66萬億元，各項(xiàng)存款余額123.97萬億元。撥備覆蓋率為198.39%，流動性比率為46.18%，核心一級資本凈額達(dá)97062億元，資產(chǎn)利潤率（ROA）為1.23%，資本利潤率（ROE）為17.26%。在過去幾年里，由于經(jīng)濟(jì)的高速增長以及寬松的貨幣政策，中國銀行業(yè)維持了高速擴(kuò)張的勢頭。但是在資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面還存在許多問題，許多銀行面臨沉重的歷史包袱，如果處理不當(dāng)，銀行系統(tǒng)可能成為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的障礙，甚至影響整個經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
二、中國銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下面臨的挑戰(zhàn)
從經(jīng)濟(jì)總量來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長形勢十分嚴(yán)峻，主要原因在于市場有效需求不足、物價持續(xù)下滑，呈現(xiàn)微通縮形態(tài)等。固定資產(chǎn)投資增長出現(xiàn)大幅下滑，貌似與政府改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向一致，實(shí)際卻大相徑庭。政府結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個重要方面是由投資驅(qū)動型的增長模式轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動型的增長模式， 但這需要在投資增速放緩的同時，消費(fèi)能夠接過投資拉動增長的接力棒，在這種經(jīng)濟(jì)形勢下，銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在以下四個方面：
（一）市場競爭發(fā)生深刻變化
2014年股市上證指數(shù)由2122.13點(diǎn)上漲至3239.36點(diǎn)，漲幅高達(dá)52.87%，雄冠全球，民間借貸、影子銀行以及互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，以余額寶為首的網(wǎng)絡(luò)“寶寶”軍團(tuán)一度占據(jù)媒體焦點(diǎn)的頭條，在金融市場中大肆抽離商業(yè)銀行的資本，存款向其大量流入，對傳統(tǒng)銀行業(yè)造成了極大沖擊。中國商業(yè)銀行第一次面臨著新興行業(yè)的挑戰(zhàn)，不進(jìn)則退，很顯然，在創(chuàng)新的社會中，銀行業(yè)將面臨著自改革開放以來最大的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。
（二）客戶行為發(fā)生深刻變化
客戶群體從60后延伸到00后，銀行客戶的金融行為正在不斷變遷。尤其是年輕客戶希望擁有更多自主選擇權(quán)，更在意用戶體驗(yàn)，對服務(wù)的便捷性、易用性提出很高要求。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，客戶獲得銀行服務(wù)的方式也大大改變，越來越多的客戶借助移動終端來享受金融服務(wù)，網(wǎng)點(diǎn)不再是最重要選擇。同時，客戶也逐步從注重價格轉(zhuǎn)變?yōu)楦幼⒅貎r值體驗(yàn)，產(chǎn)品競爭將升級為品牌和服務(wù)的競爭。
（三）盈利方式發(fā)生深刻變化
在“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)形勢的背景下，寬松的貨幣政策已在逐步實(shí)施。2013年兩會期間，中國人民銀行行長周小川對媒體表態(tài)，將大力促進(jìn)利率市場化的實(shí)施，并要在兩年之內(nèi)看到結(jié)果。央行隨之分別在2014年第二季度兩次實(shí)施定向降準(zhǔn)，第四季度降息， 2015年第一季度又接連降準(zhǔn)降息，以刺激大市場。商業(yè)銀行在利率市場化行進(jìn)的大背景下，將面臨利差縮小、利潤降低的挑戰(zhàn)。
（四）經(jīng)營管理發(fā)生深刻變化
國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行大大加重了銀行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，同時，隨著資金成本的上升，銀行為轉(zhuǎn)移成本壓力，可能主動選擇將貸款投向收益較高的行業(yè)或企業(yè)，而偏好穩(wěn)健的客戶將可能被放棄。這種逆向的選擇一定程度上誘使銀行資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)下降，信用風(fēng)險(xiǎn)增加。
三、中國銀行業(yè)發(fā)展新趨勢
我國銀行業(yè)將繼續(xù)推進(jìn)深化改革和創(chuàng)新發(fā)展，處于重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，也面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，銀行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出了新趨勢，可以歸納為“五個新”。
（一）發(fā)展新常態(tài)
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國銀行業(yè)經(jīng)過不懈努力，保持穩(wěn)健運(yùn)行。同時，正由過去十余年規(guī)模、利潤高速增長的擴(kuò)張期進(jìn)入規(guī)模、利潤中高速增長的“新常態(tài)”。一是資產(chǎn)規(guī)模保持增長。2015年三季度末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)同比增長15%，增幅較去年同期上升了1.4個百分點(diǎn)；總負(fù)債同比增長14.2%。二是凈利潤增速明顯放緩。2015年上半年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤8715億元，同比增長1.53%，增速下降顯著，大型國有銀行的利潤增速下降到了1%左右。三是資產(chǎn)質(zhì)量下降但可控。受實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的影響，上半年，我國銀行業(yè)不良貸款余額1.76萬億元，新增不良貸款3222億元。
（二）運(yùn)行新亮點(diǎn)
我國銀行業(yè)總體保持平穩(wěn)的經(jīng)營態(tài)勢，也呈現(xiàn)出不少亮點(diǎn)：一是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。銀行業(yè)調(diào)整生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，發(fā)展投資類和交易類資產(chǎn)，債券投資、股票投資、基金投資等。二是收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化。中間業(yè)務(wù)收入占比顯著提高，銀行業(yè)盈利來源不斷豐富，資產(chǎn)托管和收付委托等投資銀行業(yè)務(wù)，以及各類理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，正成為重要的收入增長點(diǎn)。三是發(fā)力“互聯(lián)網(wǎng)+”。銀行系互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)種類日益豐富，不僅僅局限于支付、結(jié)算等基礎(chǔ)銀行業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，更是涉及小微信貸、供應(yīng)鏈金融等各項(xiàng)業(yè)務(wù)。四是綜合化經(jīng)營提速。五大行基本形成以銀行業(yè)務(wù)為主，基金、信托、保險(xiǎn)等非銀行業(yè)務(wù)為輔的綜合化經(jīng)營架構(gòu)，各類銀行也紛紛緊隨，綜合化經(jīng)營盈利增長的拉動作用開始顯現(xiàn)。
（三）轉(zhuǎn)型新變化
面對國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展格局的持續(xù)深刻變化，中國銀行業(yè)積極推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并取得重大進(jìn)展和成效，差異化經(jīng)營特征日漸顯著，同時也迎來了一些新的變化：一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力得到增強(qiáng)。、二是加快互聯(lián)網(wǎng)與銀行的融合進(jìn)程。作為助推國家“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃的主要金融力量，商業(yè)銀行越來越重視互聯(lián)網(wǎng)與銀行的融合進(jìn)程，充分運(yùn)用新一代信息技術(shù)，加大創(chuàng)新力度，全面打造服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)生活、互聯(lián)網(wǎng)制造和互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易的數(shù)字化銀行。三是“走出去”效益進(jìn)一步提升。
（四）管理新重點(diǎn)
新常態(tài)下，銀行的管理重點(diǎn)也發(fā)生了變化：一是探索推動混合所有制改革。2015年6月交通銀行成為了混合所有制改革的首家試點(diǎn)銀行，推出了將探索引入民資、探索高管層和員工持股的混改方案，標(biāo)志著銀行混合所有制改革的探索已經(jīng)拉開序幕。二是積極推動提高銀行專營化水平。深化事業(yè)部制改革，促進(jìn)“部門銀行”向“流程銀行”轉(zhuǎn)變；推進(jìn)專營部門改革，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)合理集成，縮短經(jīng)營鏈條，縮小管理半徑；探索部分業(yè)務(wù)板塊和條線子公司制改革。三是進(jìn)一步完善公司治理。
（五）服務(wù)新機(jī)遇
我國銀行業(yè)始終以服務(wù)國家建設(shè)作為基本職責(zé)和天然使命，按照“十三五”規(guī)劃重點(diǎn)，主動將業(yè)務(wù)發(fā)展與國家戰(zhàn)略實(shí)施相結(jié)合，在更好地服務(wù)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展、助推國家戰(zhàn)略順利實(shí)施的同時，抓住蘊(yùn)含的新機(jī)遇，
四、“新常態(tài)”下銀行業(yè)的發(fā)展的建議
（一）以互聯(lián)網(wǎng)思維推動銀行業(yè)創(chuàng)新
滴滴打車在兩年內(nèi)用戶數(shù)猛增至2億人，大眾點(diǎn)評僅上半年業(yè)務(wù)增速達(dá)300%，從馬云到馬化騰，從支付寶到財(cái)付通，這是互聯(lián)網(wǎng)時代的產(chǎn)物，未來，以互聯(lián)網(wǎng)思維推動銀行業(yè)的創(chuàng)新主要應(yīng)從如下三方面入手：其一，加快研發(fā)時效，致力產(chǎn)品創(chuàng)新。余額寶的出現(xiàn)為銀行業(yè)帶來巨大的存款威脅，迫使商業(yè)銀行也研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品與之對抗。銀行業(yè)在把握互聯(lián)網(wǎng)思維方向的同時，要致力于加快延伸產(chǎn)品的研發(fā)推廣時效，在產(chǎn)品組合創(chuàng)新、功能創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等方面不斷推陳出新。利用傳統(tǒng)銀行業(yè)深厚根基，與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作，拓展新產(chǎn)品，提升客戶體驗(yàn)。同時，通過平臺互補(bǔ)，充分利用互聯(lián)網(wǎng)平臺的客戶優(yōu)勢，拓寬客戶基數(shù)。其二，持續(xù)擴(kuò)大移動終端消費(fèi)群體。手機(jī)銀行是網(wǎng)銀產(chǎn)品的延伸與創(chuàng)新，就目前而言，雖然在內(nèi)容上沒有網(wǎng)銀豐富多樣，但其可攜帶的便捷性大大增強(qiáng)了用戶體驗(yàn)，有助于客戶忠誠度的培養(yǎng)。因此擴(kuò)大使用銀行移動終端產(chǎn)品的消費(fèi)群體，不僅有助于業(yè)務(wù)拓展，還有便于銀行業(yè)更及時得到用戶信息回饋，是銀行業(yè)的一條發(fā)展之道。其三，優(yōu)化用戶的個性化體驗(yàn)。不斷創(chuàng)新以優(yōu)化用戶的個性化體驗(yàn)，是銀行業(yè)拓展發(fā)展空間的必經(jīng)之路。未來銀行業(yè)為客戶提供的是更豐富的價值以提升客戶的生活品質(zhì)，從產(chǎn)品、服務(wù)、客戶端全面提升客戶體驗(yàn)。
（二）智能化銀行
銀行業(yè)要改革不僅要在思維上轉(zhuǎn)型，還需要技術(shù)和經(jīng)營模式上的創(chuàng)新，即銀行服務(wù)的智能化。目前，互聯(lián)網(wǎng)思維大行其道，商業(yè)銀行要想抓住機(jī)遇拓展發(fā)展空間，就要順應(yīng)潮流，取長補(bǔ)短，開拓創(chuàng)新。高智能化的自助終端機(jī)可以解決很多柜面上非現(xiàn)業(yè)務(wù)，機(jī)器的效率要大大的高于普通人類，智能化系統(tǒng)解決了終端的業(yè)務(wù)，銀行業(yè)柜面人員的數(shù)量會減少，銀行人員將更多轉(zhuǎn)化為承擔(dān)客戶溝通環(huán)節(jié)，充分了解客戶的需求，創(chuàng)造更多的服務(wù)收益。通過技術(shù)革新帶來的經(jīng)營模式創(chuàng)新全面提升銀行業(yè)的核心金融服務(wù)能力。
（三）拓寬獲利渠道
在利率市場化的背景之下，存貸差將會越來越小，回首2015年的數(shù)次降息，存貸款利率同時下降，存款利率上浮限制放開，利率市場化的到來使得利差收窄，銀行不得不另辟蹊徑，尋找新的利潤來源。首要提高中間收入的環(huán)節(jié)，提高中收對沖利差縮小帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場化的背景之下，金融市場會變得更加開放，投資市場的產(chǎn)品也必然會增多，這些產(chǎn)品尤其是新產(chǎn)品普遍知名度較低，而中國人的理財(cái)方式過于保守，并不會去關(guān)注，即便它的功能全面風(fēng)險(xiǎn)可控，卻缺少一個讓大家知曉的平臺。而銀行在金融市場中的地位占有優(yōu)勢，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下為這些新產(chǎn)品做代銷渠道，向客戶發(fā)售，銀行則賺取傭金。未來銀行在硬件上要拼技術(shù)和產(chǎn)品，軟件上要拼思維和人才儲備，因此未來的銀行將會更加充滿競爭性，不僅是在發(fā)展戰(zhàn)略上還會是在人力資源上。
五、結(jié)語
新常態(tài)給中國銀行業(yè)帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，也蘊(yùn)含著新的發(fā)展機(jī)遇。未來銀行業(yè)的發(fā)展，將更多以價值為導(dǎo)向，從單一提供金融服務(wù)到為客戶提供全方位的價值服務(wù)，這種變化用兩句較為通俗的話來總結(jié)，便是：銀行不僅做客戶的財(cái)富管家，也要做客戶的生活管家；銀行不僅做客戶的財(cái)富幫手，更要做客戶的生活幫手。一個新戰(zhàn)略的成功，一定是基于市場、客戶本身的需求的，它本身就存在于市場之中，銀行要做的就是選擇合適的方式切入并執(zhí)行這一套戰(zhàn)略。不管是自建平臺，搭建完整的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)也好，還是與異業(yè)合作，在特定的市場領(lǐng)域中展開合作，只要出發(fā)點(diǎn)都是基于利用互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)的力量給客戶更好的服務(wù)、更有價值的產(chǎn)品，并隨之慢慢趕緊固有的公司價格和產(chǎn)品體系，最終都一定能獲得成功。
參考文獻(xiàn)：
[1] 連平.新常態(tài)下中國銀行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)五大趨勢[J].中國銀行業(yè)，2014，（09）：32―35.
[2]李仁杰.新常態(tài)下銀行的經(jīng)營[J].中國金融，2014，（20）：16-18.
[3]中國銀行業(yè)協(xié)會.中國銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告[Z].中國銀行業(yè)，2015，（06）.
[4]李志輝.中國銀行業(yè)的發(fā)展與變遷[D].復(fù)旦大學(xué)，2008.
中圖分類號:F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B 文章編號:1006-1770(2010)08-034-06
一、宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢分析與預(yù)測
世界經(jīng)濟(jì)正處于緩慢復(fù)蘇之中,美國股市已先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升,盡管有些或出于悲觀情緒或故作驚人之語的研究者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將二次探底。財(cái)政問題的貨幣化使歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)暫時緩解,“金磚四國”除俄羅斯外都保持了快速增長,印度、巴西或?qū)⒊蔀橹袊龂H資本的強(qiáng)有力競爭者。歐美國家和地區(qū)的貨幣政策維持穩(wěn)定,黃金和原油市場保持震蕩行情。人民幣面臨較大的升值壓力,熱錢可能撤離中國,但沖擊有限。
二、上半年銀行業(yè)經(jīng)營管理特點(diǎn)
(一)銀行紛紛隱性加息攬儲
截止2010年6月30日,金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額57.41萬億元,比年初增長7.64萬億,增長率為12.78%,整體趨勢為季末沖高、季初回落。今年上半年股份制銀行存款平均增速約15%,其中招商銀行增長16.44%,民生銀行15.58%,興業(yè)銀行12.25%,浦發(fā)銀行10.48%,中信銀行23.04%。
上半年存款活期化進(jìn)一步加劇,資金活化繼續(xù)加快,銀行紛紛隱性加息攬儲。存款6月份單月新增1.34萬億,二季度新增存款則達(dá)3.6萬億,可見負(fù)債業(yè)務(wù)客觀環(huán)境有所改善。今年上半年銀行業(yè)存款活期化程度由52%水平小幅上升,二季度存款綜合付息率比一季度上升2個基點(diǎn),同業(yè)負(fù)債的付息率上升了13個基點(diǎn),達(dá)到了1.98%,見圖1。
值得關(guān)注的是,目前中小銀行紛紛展開“吸儲大戰(zhàn)”,存款部分從大行分流至中小銀行,這也導(dǎo)致資金市場上國有大行從資金融出方變?yōu)槿谌敕?。股份制銀行中,在儲蓄存款的增長方面,招商銀行遙遙領(lǐng)先。目前,大部分股份制銀行儲蓄存款占比約16%,余額在1000億元-2500億元不等,具體見下表1。招商銀行超出平均水平2倍,余額6000億元占比達(dá)到36%,可見招行的個人負(fù)債業(yè)務(wù)的地位非其他銀行可以比及。
(二)貸款增長符合政策導(dǎo)向
截止2010年6月30日,金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額44.61萬億元,比年初增長4.64萬億,貸款增速、增幅環(huán)比下降較大,上半年完成新增計(jì)劃的61.7%,6月份新增5118億元,連續(xù)第六個月下降。
今年上半年股份制銀行貸款平均增速約11%,其中招商銀行增長11.23%,民生銀行7.14%,興業(yè)銀行12.7%,浦發(fā)銀行12.73%,中信銀行11.05%,民生銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展、寧波銀行貸款增長的環(huán)比下降較高。貸款趨緊,除存貸比受限原因之外,房地產(chǎn)等政策調(diào)控,實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的下降,也是貸款二季度環(huán)比下降的原因。今年四大領(lǐng)域的投資都受到限制,包括地方融資平臺、房地產(chǎn)行業(yè)、過剩產(chǎn)能行業(yè)、高污染行業(yè)等,這也是我國在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期所必須面臨的局面。
由于資金供給的緊張以及票據(jù)業(yè)務(wù)價格的繼續(xù)上漲,貸款定價二季度比一季度環(huán)比小幅上升,綜合收息率達(dá)到4.9%左右的水平。招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、建設(shè)銀行的貸款收益率上升較快,見圖2。
關(guān)于貸款增長結(jié)構(gòu)性方面,6月各銀行為滿足貸款大幅壓縮票據(jù)規(guī)模,新增中長期貸款占比繼續(xù)攀升,達(dá)到了79%,主要是因?yàn)榕涮兹ツ晁娜f億投資所致,具體中長期貸款和短期貸款占比變化見圖3。6月新增短期貸款也上升到了2550億元的較高水平,可能是因?yàn)槠髽I(yè)為下半年的生產(chǎn)經(jīng)營活動做資金準(zhǔn)備,于年中提款。受房地產(chǎn)調(diào)控政策、成交量萎縮影響,居民中長期貸款增幅從5月1919億元大幅下降到6月1417億元,回落到2009年4月份水平,具體見表2中個人貸款增長趨勢結(jié)構(gòu)分析。
股份制銀行中,浦發(fā)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度較大。由于資本充足率的限制,浦發(fā)銀行貸款自身主動控制,大力調(diào)整貸款結(jié)構(gòu),主動下調(diào)制造業(yè)99個子行業(yè)貸款,從2003年、2004年的30%下降到目前21%。批發(fā)零售貸款從13%不斷下降、房地產(chǎn)開發(fā)貸款占比低于9%,而且新增貸款主要集中在治水、公共設(shè)施建設(shè)方面。
(三)銀行業(yè)存貸比有所改善
今年4月底,我國商業(yè)銀行總體存貸比已高達(dá)69.5%,排除票據(jù)融資影響后已經(jīng)創(chuàng)下2004年12月以來的新高。貸款的受限以及貨幣乘數(shù)的下降,使得貸款創(chuàng)造存款的效應(yīng)減弱,銀行存款增長放緩,交通、招商、中信、民生、興業(yè)和深發(fā)展存貸比一季度末明顯超過75%的監(jiān)管紅線,二季度上述銀行的攬儲壓力不言而喻。雖然行業(yè)整體貸存比在6月末明顯回落,但是同業(yè)負(fù)債較高的南京銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、華夏銀行的存貸比和付息成本在下半年面臨著比較大的壓力,見圖4。
(四)主要股份制銀行盈利能力提升
2010年上半年銀行業(yè)最大的亮點(diǎn)應(yīng)該是利潤的增長,上市銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤2680億元左右,比上年同期增長27%,二季度比一季度凈利潤環(huán)比下降1%,主要是因?yàn)閾軅湓黾雍蜆I(yè)務(wù)費(fèi)用的計(jì)提所致,增幅較高的上市銀行為招商銀行55%,見圖5。下面我們具體分析招行利潤提升的關(guān)鍵因素:
招行成功實(shí)施二次轉(zhuǎn)型,推動盈利能力提升,上半年凈利潤同比增長50%以上?；诙无D(zhuǎn)型戰(zhàn)略,招行加大力度發(fā)展零售業(yè)務(wù)、中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)以及中間業(yè)務(wù)。
二季度的凈利潤達(dá)到69億,環(huán)比增長16.9%,其利潤驅(qū)動主要源于規(guī)模增長、凈息收入增長以及中間業(yè)務(wù)收入的增長,此外成本收入比的下降也有所貢獻(xiàn)。息差彈性是招行持續(xù)10年業(yè)務(wù)亮點(diǎn),今年上半年息差反彈對利潤貢獻(xiàn)加大,同比增長接近40%。中間業(yè)務(wù)重新發(fā)力,預(yù)計(jì)全年增速有望超過20%。
1.招行二季度的凈利潤達(dá)到69億,環(huán)比增長16.9%,主要源于規(guī)模增長、凈息收入增長以及中間業(yè)務(wù)收入的增長,此外成本收入比的下降也有所貢獻(xiàn)。
2.息差彈性是招行持續(xù)10年業(yè)務(wù)亮點(diǎn),今年上半年息差反彈對招行的利潤貢獻(xiàn)加大。受益于貨幣及票據(jù)市場利率上升、活期存款占比的提高、貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及貸款定價能力的提升,招行息差穩(wěn)步回升,一季度環(huán)比上升12個基點(diǎn),上半年同比增長接近40%。
3.中間業(yè)務(wù)重新發(fā)力。受益于類、理財(cái)業(yè)務(wù)及銀行卡業(yè)務(wù)的快速增長,中間業(yè)務(wù)開始重新快速增長,預(yù)計(jì)招行全年中間業(yè)務(wù)收入增速有望超過20%,這正是招行二次轉(zhuǎn)型中設(shè)定的年復(fù)合增長率目標(biāo)。
4.資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定,平臺貸款整體風(fēng)險(xiǎn)可控。招行已經(jīng)按照監(jiān)管部門的要求完成了對平臺貸款的清理,存量平臺貸款規(guī)模約為870億,在全部貸款中占比約為6.43%,低于同業(yè)平均水平,不良率為0.1%,關(guān)注類為0.9%,整體風(fēng)險(xiǎn)可控。
(五)銀行理財(cái)產(chǎn)品增長迅速
理財(cái)產(chǎn)品是今年上半年銀行業(yè)最活躍的因素。2010年06月,按機(jī)構(gòu)單位統(tǒng)計(jì),存續(xù)期內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品共有1398款,其平均預(yù)計(jì)年收益率為2.93%。交通銀行以144款產(chǎn)品,10.30%的市場份額排名首位,其平均預(yù)計(jì)年收益率為2.48%。中國銀行以137款產(chǎn)品,9.80%的市場份額排名第二位,見表3。按投資類型統(tǒng)計(jì),2010年06月存續(xù)期內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品中,債券型投資類型產(chǎn)品以占總產(chǎn)品量35.00%的比重排名首位。利率型投資類型產(chǎn)品量居第二位,見表4。
(六)上市銀行掀起再融資熱潮
2009年下半年以來,上市銀行融資超過3000億元的說法令市場噤若寒蟬,上市銀行再融資一直是市場關(guān)心的焦點(diǎn)問題。雖然今年信貸增速下降,銀行的資本缺口也面臨重估,但各行再融資方案進(jìn)入了密集獲批期,掀起2010年銀行業(yè)再融資的浪潮,見表5。
2010年初,中國銀行率先公布了其再融資計(jì)劃。2月1日,中國證監(jiān)會放行銀行業(yè)2010年A股配股融資第一單,招商銀行擬A+H股融資220億元的計(jì)劃完成一大半。4月23日,交通銀行A、H兩地配股再融資總額不超過420億元的方案通過中國銀監(jiān)會的批復(fù)。5月20日,興業(yè)銀行總規(guī)模不超過180億的再融資方案開始實(shí)施,這是今年第二宗在A股市場的上市銀行配股再融資。5月24日中國銀行發(fā)行400億A股可轉(zhuǎn)換債券的申請審議,迫切需要再融資的中國銀行的可轉(zhuǎn)債再融資計(jì)劃進(jìn)入了實(shí)際操作階段。中國農(nóng)業(yè)銀行首次發(fā)行A股股票于7月15日在上海證券交易所上市交易,農(nóng)行此次發(fā)行募集資金總額約為595.91億元。目前深發(fā)展、浦發(fā)、華夏銀行的完成核心資本補(bǔ)充的需求最迫切,中信銀行的附屬資本亦有缺口,見圖6。
三、下半年銀行業(yè)經(jīng)營形勢分析
(一)監(jiān)管政策將更加趨嚴(yán),業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需加快推進(jìn)
我國正在建立以合規(guī)監(jiān)管為主體的新的監(jiān)管思路,國際監(jiān)管的視角與方法已經(jīng)初步進(jìn)入了我國監(jiān)管實(shí)踐的一線。今年監(jiān)管部門嚴(yán)控信貸的態(tài)度明朗,信貸增速增幅嚴(yán)格控制。由于銀監(jiān)會去年頒布的次級債新規(guī)堵上了銀行通過次級債補(bǔ)充核心資本的道路,銀行發(fā)行次級債補(bǔ)充資本的難度進(jìn)一步加大,核心資本充足率壓力進(jìn)一步增強(qiáng)。
針對上半年理財(cái)產(chǎn)品瘋狂的發(fā)行狀況,銀監(jiān)會緊急叫停銀信合作,就是監(jiān)管從嚴(yán)的最好見證。雖然銀監(jiān)會尚未正式的文件,但有消息稱銀監(jiān)會有三大政策儲備包括:將信貸類銀信合作理財(cái)產(chǎn)品納入銀行“表內(nèi)”統(tǒng)計(jì);出臺《信托公司凈資本管理辦法》,對信貸類銀信合作理財(cái)產(chǎn)品占用的凈資本,從高計(jì)算;要求信托公司對信貸類銀信合作理財(cái)產(chǎn)品計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,用以應(yīng)對銀信合作業(yè)務(wù)。
順應(yīng)監(jiān)管要求,銀行業(yè)務(wù)關(guān)注的重點(diǎn)也需要從信貸類重資本消耗型業(yè)務(wù)向財(cái)富管理、財(cái)務(wù)顧問等輕資本消耗型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變,轉(zhuǎn)型是時下各家銀行的首要任務(wù)。
(二)流動性緊張會有所緩解,同業(yè)市場利率將有所下降
今年以來,為了使銀行體系流動性回到適度寬松,央行采取了一系列的緊縮性貨幣政策。由于商業(yè)銀行貸款投放受限,銀行間市場資金面一直呈寬裕狀態(tài)。從4月8日開始,央行重啟3年期央票發(fā)行,近兩月市場流動性確實(shí)呈現(xiàn)偏緊局面。貨幣市場流動性緊張還有其他因素,如上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率、新增財(cái)政存款以及信貸規(guī)模限制等因素。5月10日第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后,金融機(jī)構(gòu)超儲率已低至1.5%左右,大行超儲率更是低至1%以下,銀行體系內(nèi)大面積呈現(xiàn)“缺血”癥狀,見圖7。
銀行間市場的回購利率自5月中旬開始出現(xiàn)緩慢上漲,但隨后出現(xiàn)的資金面驟然緊張卻出乎市場意料。在銀行間市場資金利率快速攀升的同時,民間資金仍供大于求。民間借貸利率被稱為測量企業(yè)融資和民間資本生態(tài)的“體溫計(jì)”,而目前這個“溫度”已經(jīng)降到民間借貸利率的歷史低位。有的月利率一路跌到1.5分或者2分,而就在4月底,月利率還“高高在上”。民間借貸利率可以作為反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動性的一個重要指標(biāo)。民間資本從煤礦、房地產(chǎn)等市場撤出也會導(dǎo)致銀行體系流動性的下降,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動性卻在增加。
6月以來SHIBOR 市場各個期限的拆借利率都呈現(xiàn)出持續(xù)上升趨勢,隨著6月底商業(yè)銀行存貸比限制時限的結(jié)束以及農(nóng)行凍結(jié)資金的釋放,7月份的同業(yè)拆借市場利率將有所下降。
(三)存款增長壓力可能出現(xiàn)反彈,負(fù)債業(yè)務(wù)成本控制是關(guān)鍵
今年上半年對公存款增長乏力,多家銀行負(fù)債業(yè)務(wù)營銷不計(jì)成本,雖然這種趨勢在二季度有所緩解,但存款業(yè)務(wù)受“三法一指引”政策的影響,“實(shí)貸實(shí)付”改變了對公存款業(yè)務(wù)擴(kuò)張模式,傳統(tǒng)的依靠對公貸款派生存款的模式已經(jīng)不再適用,下半年如何尋求新的存款增長模式也就成為商業(yè)銀行,尤其是中小股份制銀行需要考慮的新課題。
雖然通脹預(yù)期暫時緩解,加息預(yù)期也越來越低,但銀行吸納定期存款成本也已顯著提升,今年大部分股份制銀行以高息吸納協(xié)議存款。4月以來,銀行提供的固定利率和浮動利率協(xié)議存款都比以往高出了5個至10個基點(diǎn),與去年同期形成鮮明對比。例如,深發(fā)展最近重新推出的“金抵利”產(chǎn)品,客戶存入9萬元一年期定期,存款當(dāng)天即可獲得一條10克的金條以抵充利息。按照黃金交易所近期掛牌價,該筆存款的年利息為3%以上,相當(dāng)于2.25%的法定年利率的1.3倍。為規(guī)避高息攬儲的監(jiān)管,深發(fā)展將其定義為一款保本型浮動收益的理財(cái)產(chǎn)品。國有銀行同樣為不斷高漲的存款成本而發(fā)愁。
在銀監(jiān)會加強(qiáng)存貸比監(jiān)管的背景下,高存貸比的股份制銀行負(fù)債成本或?qū)⑻岣?股份制銀行居高不下的存貸比和存款成本,使得下半年負(fù)債業(yè)務(wù)規(guī)模和成本壓力仍然很大。
(四)銀信合作緊急叫停,信貸類理財(cái)短期不會開閘
今年嚴(yán)格的信貸投放規(guī)模和節(jié)奏管控,各行加劇了信貸“出表”的速度。監(jiān)管部門年初設(shè)定了7.5萬億的信貸投放目標(biāo),并要求按照“3∶3∶2∶2”的季度投放比例投放,絲毫不敢“超額放貸”、“超速放貸”。但一些優(yōu)質(zhì)客戶有信貸需求,必須解決,以免客戶流失。因此,通過銀信合作理財(cái)產(chǎn)品發(fā)放信托貸款,成為今年各行應(yīng)對信貸投放監(jiān)管的有效手段。
今年與去年的顯著區(qū)別是,各家銀行一般都實(shí)行“事前防范”,通過信托貸款的方式,信貸一開始就在銀行“表外”。而且不再是“一對一”的模式,而是不斷發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,形成一個“資金池”,由滾動循環(huán)使用額度。
但必須認(rèn)識到,表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)浪潮曾在不久前席卷全球,其創(chuàng)新活躍與結(jié)構(gòu)活躍的鮮明特征,一方面有利于商業(yè)銀行分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),有效緩沖信貸業(yè)務(wù)“親周期性”所帶來的風(fēng)險(xiǎn);另一方面金融機(jī)構(gòu)本身所面臨的資產(chǎn)負(fù)債缺口風(fēng)險(xiǎn)、期限錯配和幣種錯配風(fēng)險(xiǎn)也更加突出,可謂防不勝防。今年表外業(yè)務(wù)發(fā)展速度驚人,不僅交易品種千差萬別,操作程序也相當(dāng)復(fù)雜,統(tǒng)一的外部監(jiān)管措施難以涵蓋現(xiàn)有的全部產(chǎn)品,導(dǎo)致表外業(yè)務(wù)藏污納垢。
因此,監(jiān)管部門全面叫停銀信合作。各地銀監(jiān)局7月2日下午緊急電話通知信托公司和銀行,即日起全面暫停銀信合作業(yè)務(wù)。引起監(jiān)管層關(guān)注的是銀信合作理財(cái)產(chǎn)品中信貸類產(chǎn)品增長過快,包括信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信托貸款兩類。除了擔(dān)心信貸調(diào)控政策遭遇“對沖”,銀監(jiān)會十分擔(dān)憂銀行“資產(chǎn)表外化”的潛在風(fēng)險(xiǎn),6月末信貸類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)?？刂莆催_(dá)到既定目標(biāo)后,銀監(jiān)會不得不暫停銀信合作業(yè)務(wù)。
大部分信貸類銀信合作理財(cái)產(chǎn)品期限都在一年以內(nèi),屆時產(chǎn)品終結(jié),將成功實(shí)現(xiàn)軟著落。而更長遠(yuǎn)的解決辦法則在于開閘信貸資產(chǎn)證券化,但短期實(shí)施的可能性不大。銀行有進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整,信貸投放結(jié)構(gòu)調(diào)整的合理需求,堵上銀信合作的通道,銀行既要滿足監(jiān)管條件,又要快速發(fā)展業(yè)務(wù),必須探索新的正確途徑。
(五)關(guān)注房地產(chǎn)、平臺融資及過剩產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn),中長期貸款風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)艱巨
從今年上半年的工業(yè)企業(yè)利息保障倍數(shù)來看,已經(jīng)創(chuàng)了7.87的歷史新高,超越2007年11月的最高水平,顯示銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)較低。今年的信貸風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)、政府平臺貸款和過剩產(chǎn)業(yè)。從2009年一季度以來,商業(yè)銀行的撥備覆蓋率持續(xù)上升,2010年6月?lián)軅涓采w率上升至186%,比上月末上升7.8個百分點(diǎn),同比上升51.7個百分點(diǎn),資產(chǎn)安全邊際進(jìn)一步提高。
監(jiān)管部門加強(qiáng)地方政府融資平臺風(fēng)險(xiǎn)管理,要求各個金融機(jī)構(gòu)2010年三季末前,針對平臺信貸必須做到準(zhǔn)確分類,提足撥備,年內(nèi)基本完成對壞賬的核銷,做到賬銷、案存、權(quán)在,并持續(xù)關(guān)注時效,在有效期內(nèi)保全和回收。
財(cái)政部今年6月重啟地方政府債券發(fā)行,中標(biāo)利率高于去年。重啟地方債發(fā)行對銀行業(yè)影響正面,從5月份城投債的大量發(fā)行,以及6月份重啟地方政府債券發(fā)行,相信地方政府的償債能力將會增強(qiáng),預(yù)期融資平臺貸款的清理工作將會順利完成,對銀行平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)管理有積極作用。
在政府信用的支撐下,商業(yè)銀行平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)度將會減小。據(jù)銀監(jiān)會和審計(jì)署聯(lián)合調(diào)查結(jié)果,對所有政府債務(wù)(包括融資平臺公司貸款),政府均承諾承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。在全部債務(wù)中,政府負(fù)有直接償債責(zé)任、擔(dān)保責(zé)任及兜底責(zé)任的債務(wù)分別占債務(wù)總額的64.52%、83%和23.65%。在國內(nèi)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,政府掌握大量資源(如土地),只要地方政府還款意愿充足,具備化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的回旋空間。
我們預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩后,政策可能轉(zhuǎn)向,房地產(chǎn)價格下滑和政府融資平臺貸款均不會對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn),過剩產(chǎn)能行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)各行要重點(diǎn)關(guān)注。
參考文獻(xiàn):
1.wind資訊,行業(yè)圖庫―銀行篇,2010年6月
2.wind資訊,銀行業(yè)6月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評,2010年6月
3.林朝輝,資金利率沉底債市暫歸平淡,銀行間債券市場周刊,2010年第27周刊
4.wind資訊,銀行理財(cái)市場統(tǒng)計(jì)月報(bào),2010年6月
5.央行要求銀行保持貸款投放均衡snap.省略/ns/findsnap.php id=79896290
6.利率水平抬升帶來交易性機(jī)會,安信證券行業(yè)報(bào)告,2010年2月
我國商業(yè)銀行進(jìn)行改革，其根本目的就是為了提高銀行競爭力，這也是我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一個重要法定目標(biāo)。面對這樣一個熱點(diǎn)問題，很多人的研究并不深入，在理論上并沒有給出一個較為全面的定義和分析框架。本文認(rèn)為有必要重新分析一下商業(yè)銀行競爭力，并給予合適的定義和框架，還要設(shè)立一定的指標(biāo)體系，從而為我國城市商業(yè)銀行提供可靠的理論指導(dǎo)。
一、商業(yè)銀行競爭力的定義
關(guān)于商業(yè)銀行的競爭力，我們要從企業(yè)競爭力談起。所謂企業(yè)競爭力，我們是依照公認(rèn)的最權(quán)威的國家競爭力研究機(jī)構(gòu)IMD與WEF的定義，它們認(rèn)為，企業(yè)競爭力指的就是比其競對手創(chuàng)造更多財(cái)富的能力。美國教授邁克爾·波特認(rèn)為，企業(yè)競爭力會涉及到價值鏈，它是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營活動的最終目標(biāo)，就是利潤的來源。他并沒有針對企業(yè)競爭力給予明確的定義。但是，我們可以明顯的看到，他的理論與IMD和WEF的定義接近。我們國內(nèi)也有學(xué)者對企業(yè)競爭力進(jìn)行了分析，比如說樊綱和中國社科院的金磅研究員，他們對于企業(yè)競爭力的分析是基本類似的，認(rèn)為企業(yè)競爭力主要就是以更低的價格或者消費(fèi)者更為滿意的質(zhì)量持續(xù)地生產(chǎn)和銷售，并且能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)上長期的良性循環(huán)，具有持續(xù)的良好業(yè)績，是企業(yè)能夠使自身得以發(fā)展的能力或者綜合素質(zhì)，最終將會體現(xiàn)在持續(xù)性和成長性的盈利能力上。那么，商業(yè)銀行競爭力的定義可以借鑒企業(yè)競爭力的定義。雖然說，WEF和IMD沒有專門對商業(yè)銀行競爭力下定義，只是在研究國家競爭力排名時考慮了金融業(yè)競爭力這一因素，并就此給出了金融競爭力的定義，即一國或公司在世界市場上持續(xù)地創(chuàng)造出比其競爭對手更多財(cái)富的能力。那么，我們可以依據(jù)此定義，給銀行競爭力一個定義。當(dāng)前，我國國內(nèi)對于銀行競爭力主要有兩種觀點(diǎn)，一種就是從商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)過程描述提出銀行競爭力的定義，強(qiáng)調(diào)持續(xù)的盈利能力，沒有提出競爭力的主要因素，也沒有將風(fēng)險(xiǎn)管理作為核心因素進(jìn)行考量。另外一種就是從股東利益最大化的角度將銀行競爭力定義為“能為股東創(chuàng)造持續(xù)高額的未來收益”。雖然說這種界定較為明確，但是，對于高負(fù)債的、高度信息不對稱的銀行來說，這種定義又欠妥。但是，無論如何，上述這兩種定義都強(qiáng)調(diào)了銀行的盈利能力對于商業(yè)銀行競爭力的重要性，只是從不同角度對銀行競爭力進(jìn)行了剖析。它們都是直接從企業(yè)競爭力來定義銀行競爭力，顯然有失全面性和科學(xué)性。我們認(rèn)為，商業(yè)銀行競爭力的定義，應(yīng)該既要體現(xiàn)企業(yè)競爭力的本質(zhì)特性，又要反映出商業(yè)銀行自身的特性。因此，本文認(rèn)為，商業(yè)銀行競爭力指的就是一家銀行通過更有效的全面風(fēng)險(xiǎn)管理和全面市場服務(wù)持續(xù)地比競爭對手創(chuàng)造更多財(cái)富的能力。這個定義中體現(xiàn)了相互影響，又相互制約的三個因素，它們共同構(gòu)成了商業(yè)銀行競爭力。
二、商業(yè)銀行競爭力的構(gòu)成要素
（1）從競爭過程看商業(yè)銀行競爭力的構(gòu)成要素。首先，銀行競爭的驅(qū)動力量一般來說有五種，這是來源于波特對于產(chǎn)業(yè)競爭五種基本作用力的分析，他認(rèn)為，影響產(chǎn)業(yè)竟?fàn)幍囊蛩赜形宸N基本的作用力，即新進(jìn)入威脅、替代品的威脅、供方侃價能力、買方侃價能力和現(xiàn)有競爭對手的競爭。我們在本文中創(chuàng)造性的把這種理論引入到銀行競爭過程中來，以此來分析商業(yè)銀行面臨的競爭強(qiáng)度和作用力，從而發(fā)現(xiàn)銀行競爭力的構(gòu)成要素。以上五種作用力就是一家銀行面臨的來自五個方面的競爭壓力，反作用力就是其做出的對抗。這些作用力與反作用力匯集起來的合力反映了某一家銀行面臨的競爭強(qiáng)度，決定了該家銀行的最終利潤潛力。這五種作用力和反作用力的力量來源構(gòu)成了分析銀行競爭力的要素，它們是競爭力量的基礎(chǔ)，組合起來才能形成一定的競爭力。我們通過這五種作用力和反作用力，分析認(rèn)為，銀行競爭力的核心要素就是已有的和潛在的滿足客戶需求的市場服務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和盈利能力。它們反映了一家銀行面臨的競爭的幾個方面，也反映了基于一定環(huán)境下銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的機(jī)遇和空間。（2）從銀行競爭力的形成過程看銀行競爭力的構(gòu)成要素。我們通過以上的分析，可以看到銀行競爭力的構(gòu)成要素有哪些。但是，這些構(gòu)成要素之間的關(guān)系如何以及要素與競爭力之間的關(guān)系如何，都還是沒有明確的答案。因此，我們有必要從銀行競爭力的形成過程做進(jìn)一步的分析。首先，我們從波特的價值鏈入手。波特認(rèn)為，企業(yè)競爭力來源于每一個活動環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)對于企業(yè)的相對成本地位都有所貢獻(xiàn)。這里，他把價值鏈引入到了企業(yè)競爭力的分析當(dāng)中。這里，我們就創(chuàng)造性的把價值鏈引入到銀行競爭力的分析中來。根據(jù)波特的價值鏈理論，銀行的競爭力也受到外部環(huán)境的重大影響。根據(jù)波特的觀點(diǎn)，銀行基本活動中的“市場和銷售”對競爭優(yōu)勢起到了至關(guān)重要的作用。事實(shí)上，銀行的基本活動就是全面的市場服務(wù)和全面風(fēng)險(xiǎn)管理，二者之間是相互影響、相互制約的關(guān)系。銀行的輔助活動還分為四個層次，即基礎(chǔ)設(shè)施、總體管理、技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)品質(zhì)和總體信譽(yù)維護(hù)。其中，外部環(huán)境部分包括監(jiān)管環(huán)境和市場條件。銀行競爭力形成的過程包括外部環(huán)境的影響、基本活動、輔助活動以及最終的利潤創(chuàng)造四個部分，通過基本活動來外在地體現(xiàn)，最終反映到利潤上。
三、我國城市商業(yè)銀行競爭力指標(biāo)體系的設(shè)定及具體操作
由于當(dāng)前學(xué)術(shù)界對于什么是商業(yè)銀行競爭力尚沒有取得非常一致的意見，因此，在對我國城市商業(yè)銀行競爭力指標(biāo)體系進(jìn)行設(shè)定的時候，往往是借鑒企業(yè)競爭力理論，并結(jié)合商業(yè)銀行自身的經(jīng)營特點(diǎn)，各有不同的側(cè)重點(diǎn)。具體來說，商業(yè)銀行競爭力的評價基本框架如下：WEF和IMD作為國家競爭力排名的權(quán)威機(jī)構(gòu)，它們認(rèn)為，國家競爭力是競爭力資產(chǎn)與競爭力過程的統(tǒng)一，它們都使用軟、硬兩種指標(biāo)作為排名的依據(jù)，其中硬指標(biāo)是可以直接測度的指標(biāo)，代表競爭力資產(chǎn)，軟指標(biāo)是不可以直接測度的指標(biāo)，代表競爭力過程。一般來說，商業(yè)銀行競爭力指標(biāo)體系基本上是依據(jù)這兩組指標(biāo)中的具體指標(biāo)來進(jìn)行設(shè)定的，一般都采取了分層次和分因素分解的方法，摻雜了很多人為主觀性。但是由于采取了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、方法和原理進(jìn)行評價，其評價結(jié)果一般都有一定的參考價值。因此，我們將商業(yè)銀行競爭力的評價指標(biāo)體系分為兩組指標(biāo)，即測量指標(biāo)和測評指標(biāo)，競爭力評價的具體指標(biāo)包括了反映銀行競爭力形成過程各個部分的要素。就測量指標(biāo)來說，它包含了盈利指標(biāo)、市場服務(wù)指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)三個部分。而測評指標(biāo)則包含了公司治理、內(nèi)部控制、綜合經(jīng)營、信息科技、創(chuàng)新與服務(wù)、人力資源和總體信譽(yù)七個方面。由于我國商業(yè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略具有一定的趨同性，因此，很難進(jìn)行量化和較客觀的定性比較。所以，很多銀行就會通過綜合經(jīng)營指標(biāo)來使比較變得更為客觀。綜合經(jīng)營是商業(yè)銀行通過多種方式發(fā)展非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)的多元化和綜合化經(jīng)營，是我國商業(yè)銀行提高盈利能力和服務(wù)能力的必由之路，也是提高資產(chǎn)組合配置和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的重要手段。此外，商業(yè)銀行競爭力評價的操作過程，應(yīng)該做好評價指標(biāo)的權(quán)重分配、數(shù)據(jù)處理、競爭力指數(shù)的編制等工作。其中，數(shù)據(jù)處理一項(xiàng)應(yīng)該做到數(shù)據(jù)收集和標(biāo)準(zhǔn)化，測量指標(biāo)的修正，測評指標(biāo)的數(shù)據(jù)處理，關(guān)于評價結(jié)果的說明。此外，商業(yè)銀行競爭力評價體系還要具有一定的適用性：普遍適用性、評價對象應(yīng)具有一定的可比性、運(yùn)用時應(yīng)對評價指標(biāo)做適當(dāng)替代、國際競爭力的評價。總之，商業(yè)銀行應(yīng)該遵循全面性、可比性、動態(tài)性、定量和定性相結(jié)合等原則，做好銀行競爭力的測評指標(biāo)體系設(shè)定和操作。
參 考 文 獻(xiàn)
中圖分類號: F830.49 文獻(xiàn)標(biāo)識碼: A 文章編號: 1006-1770(2008)07-015-04
一、什么是“原生―分銷”模式？
“原生―分銷”模式是一種新型的商業(yè)銀行經(jīng)營模式。它是指銀行在貸款發(fā)放完畢之后，原生貸款并不像傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)一樣，在資產(chǎn)負(fù)債表上持有到期，而是采取出售、證券化、簽訂信貸衍生品合約等方式把原生貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中剝離的一種經(jīng)營方式。理論上，任何貸款都可以在“原生―分銷”模式下執(zhí)行交易，而抵押貸款由于具備抵押物、還款更有保障、易被標(biāo)準(zhǔn)化等特點(diǎn)，因而在實(shí)際上成為“原生―分銷”模式的主要交易對象，這其中又以政府支持擔(dān)保的住房抵押貸款最多。在幾種分銷手段中，由于證券化是最基本、最普遍的營銷方式，下面便以證券化為例來說明“原生―分銷”模式的基本業(yè)務(wù)流程，它通常分為三個階段，分述如下。
第一階段：原生貸款的生成過程。和傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)一樣，當(dāng)借款人提出貸款申請后，銀行需要對潛在的買主進(jìn)行資信評估、貸款審查，然后經(jīng)過貸款談判環(huán)節(jié)最終建立正式的借貸關(guān)系。由于具有較為完善的信用評分系統(tǒng)和標(biāo)準(zhǔn)的抵押貸款合同，在借款人提交相關(guān)信用文件后，這一過程在很短的時間內(nèi)（最快1天）便可以完成。
第二階段：抵押貸款的出售、包裝、設(shè)計(jì)和重組過程。原生銀行把抵押貸款出售給一家被稱為包裝者的金融機(jī)構(gòu)或者部門（原生銀行自己包裝）之后，包裝者把抵押貸款和許多其他的貸款結(jié)合、捆綁在一起創(chuàng)設(shè)成可供出售的證券。這個過程涉及特殊目的實(shí)體（SPE）的設(shè)立，它掌控著對原生抵押資產(chǎn)或者其他資產(chǎn)的要求權(quán)。最明顯的例子是把抵押資產(chǎn)和其他抵押結(jié)合在一起創(chuàng)造抵押支持證券（MBS）,其擁有者對現(xiàn)金流擁有要求權(quán)。其他以抵押貸款為基本原材料的證券化產(chǎn)品還有住房抵押貸款支持證券（RMB），抵押貸款責(zé)任（CLOs）、擔(dān)保債務(wù)合約（CDOs）和合成CDOs等。
第三階段：證券化產(chǎn)品的銷售過程。為了順利實(shí)現(xiàn)銷售，證券化產(chǎn)品首先要由一家或多家評級機(jī)構(gòu)給予信用評級，然后出售給具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好特征的投資者或者被原生銀行暫時庫存。和普通的債券一樣，這些產(chǎn)品也能獲得較高的信用評級，如AAA級，很顯然，不同金融產(chǎn)品的信用評級即使一樣，但其風(fēng)險(xiǎn)收益特征還是有本質(zhì)差別的。
二、“原生―分銷”模式在花旗銀行的實(shí)踐
（一）花旗集團(tuán)應(yīng)用“原生―分銷”模式的現(xiàn)狀
在“原生―分銷”模式經(jīng)營理念的指導(dǎo)下，花旗集團(tuán)積極采取貸款出售、證券化、信貸衍生品等方式分銷其原生貸款。其中，近年來最廣泛的分銷方式是證券化，而信貸衍生品占比也在不斷提高。花旗集團(tuán)的證券化資產(chǎn)主要是信用卡應(yīng)收貸款、抵押貸款、住宅權(quán)益貸款、汽車貸款等自身原生和購買的信貸資產(chǎn)。在證券化完畢之后，花旗集團(tuán)仍舊與信用卡持有人和原先借款人保持著賬戶上的關(guān)系，因此，實(shí)際上仍然繼續(xù)管理已證券化的資產(chǎn)業(yè)務(wù)?；ㄆ旒瘓F(tuán)還積極從事與證券化相關(guān)的設(shè)計(jì)和承銷工作。在這些交易中，公司或者它的客戶把貸款轉(zhuǎn)移到一個具有破產(chǎn)隔離作用的特殊目的實(shí)體（SPE）?；ㄆ旒瘓F(tuán)作為資產(chǎn)管理人管理資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP），利用SPE為第三方發(fā)行商業(yè)票據(jù)、CDOs、CLOs、抵押貸款證券化（MBS）等提供流動性支持和融資便利?；ㄆ旒瘓F(tuán)掌握由SPE發(fā)起的剩余利益和其他證券，直到它們被出售給獨(dú)立的投資者。在此過程中，花旗集團(tuán)還要成為這些證券的做市商?；ㄆ旒瘓F(tuán)有時對某些特定實(shí)體保留服務(wù)權(quán)，在資產(chǎn)負(fù)債表上持有、管理這些證券、它們通常作為交易性資產(chǎn)，其價值盯市。作為回報(bào)，花旗集團(tuán)從中獲取管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等收入。
由于數(shù)據(jù)的保密性及其可獲得性較低，對花旗集團(tuán)數(shù)據(jù)的分析可能僅僅是“管中窺豹，只見一斑”。因?yàn)楦鶕?jù)花旗集團(tuán)年度報(bào)告等公開的市場信息，很難了解到其在原生端發(fā)放的貸款詳細(xì)數(shù)據(jù)，比如貸款余額、增量及其比重結(jié)構(gòu)。更重要的是幾乎不能夠知道有多少貸款可以分銷、最終能夠分銷出去多少。雖然如此，我們也還可以發(fā)現(xiàn)一些有價值的信息與線索。 根據(jù)圖1、圖2和表1，可以初步了解到花旗集團(tuán)最終分銷產(chǎn)品的類別、交易量及其結(jié)構(gòu)比重?；ㄆ旒瘓F(tuán)分銷最終產(chǎn)品包括：貸款證券化產(chǎn)品（包括信用卡和抵押貸款等）、ABCP、CDOs、CLOs等。我們把運(yùn)用SPEs分銷產(chǎn)品的交易量作為衡量花旗集團(tuán)參與分銷交易活躍程度的重要指標(biāo)，可以看到，總資產(chǎn)一直穩(wěn)步上升，而運(yùn)用SPEs分銷交易總量先升后降的事實(shí)說明，分銷交易有相對獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)律，分銷產(chǎn)品交易量受次貸危機(jī)的影響較大。
從分銷產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比重來看，抵押貸款證券化占據(jù)主導(dǎo)地位，信用卡貸款證券化次之，2004年―2006年，兩者之和占總分銷的產(chǎn)品比例一直保持在70%以上。而結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品（CDOs和CLOs）總體比重也在不斷上升，如CDOs已由2004年的3.09%升至2007年的5.96%。資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP）由于具備較低的融資成本趨勢，近幾年來，已有很大的發(fā)展，2007年占比已達(dá)8%。單獨(dú)來看抵押貸款證券化，2004年―2006年，其交易量分別為9333.5億美元、11784.47億美元、14772.73億美元；占總交易量比重分別為63.42%、67.93%、68.58%。而由于次貸危機(jī)的突然發(fā)生，兩項(xiàng)指標(biāo)在2007年分別降至6009.58億美元和48.30%，但仍然維持在較高的水平之上，一定程度上來講，抵押貸款證券化的活躍程度決定了分銷產(chǎn)品的活躍程度。
（二）花旗集團(tuán)在SPEs分銷渠道中的主要作用與收入分析
在花旗集團(tuán)，SPEs類型主要包括合格的SPEs(QSPEs)、可變利益實(shí)體(VIEs) 和其他的SPEs。合格的SPEs一般是被設(shè)計(jì)成為購買資產(chǎn)和向投資者支付現(xiàn)金流的消極實(shí)體。QSPEs不能夠通過任意出售等方式積極管理它們的資產(chǎn)，在服務(wù)活動限制和債務(wù)發(fā)行等決策方面均受到限制。QSPEs通常與資產(chǎn)讓與人、投資者和交易對手等的資產(chǎn)報(bào)表相互隔離?？勺兝鎸?shí)體(VIEs)是指可變利益持有人（投資者或者其他交易方）通過債務(wù)、權(quán)益利益安排或者提供諸如擔(dān)保、刺激費(fèi)用安排、衍生合約等方式為VIE融資?？勺兝娉钟腥藢袚?dān)預(yù)期損失，也會享受預(yù)期的剩余收益，被認(rèn)為是主要的受益人。
作為”原生―分銷”模式的主要參與者，主要發(fā)起人，花旗集團(tuán)有時候不僅作為貸款出售、證券化、信貸衍生品等的供給方出現(xiàn)，還作為需求方出現(xiàn)。實(shí)際上，花旗集團(tuán)不但分銷自身資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的資產(chǎn)，還幫助其他銀行、融資者等客戶獲取較低的融資成本?；ㄆ旒瘓F(tuán)分銷產(chǎn)品的主要優(yōu)勢有：龐大的營銷網(wǎng)絡(luò)、專業(yè)的金融人才、卓越的信譽(yù)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這些因素共同決定花旗集團(tuán)具備較強(qiáng)的信息、篩選、加工優(yōu)勢，因此，花旗集團(tuán)分銷產(chǎn)品有很高的市場接受度、認(rèn)知度和較強(qiáng)的市場號召力。
花旗集團(tuán)在SPEs中的主要作用在于：幫助設(shè)計(jì)交易和保留一部分債務(wù)融資或者權(quán)益投資；提供流動性空頭期權(quán)等形式的流動性支持；提供信用保護(hù)（擔(dān)保人、信用證、信貸違約互換和總收益互換等）；公司作為投資管理人和從事收取服務(wù)費(fèi)用的特定交易。
“原生―分銷”模式與花旗集團(tuán)凈收入存在著密切的關(guān)系，花旗集團(tuán)分銷交易活躍水平的上升與下降肯定會影響其傭金和手續(xù)費(fèi)收入。把每股收益作為衡量花旗集團(tuán)盈利水平的指標(biāo)，雖然還沒有實(shí)證數(shù)據(jù)證明分銷比率和每股收益何者為決定因素，即是分銷比率的提高，帶來了銀行每股收益的增加，還是其中的高利潤率引起分銷比率的上升，但從圖3可以看到，伴隨花旗集團(tuán)分銷比率的上升，每股收益確實(shí)在同步提高；分銷比率下降，每股收益也迅速下降。根據(jù)圖3雖然不能得出兩者何者為決定因素或者都由某種外部因素共同決定，但至少說明了花旗集團(tuán)分銷交易活躍性程度與每股收益的緊密正相關(guān)關(guān)系，從而對花旗集團(tuán)收入具有重要影響。
三、次貸危機(jī)充分暴露了“原生―分銷”模式的制度設(shè)計(jì)缺陷
“原生―分銷”模式在正常運(yùn)轉(zhuǎn)時，既可以有效地分散風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約資本；又可以增加銀行的收入來源，推動多樣化經(jīng)營。但在面臨市場壓力和市場調(diào)整時，這一模式還不能夠有效地抵御波動，反而會加大市場波動，成為引發(fā)市場更大范圍震蕩的主要因素，次貸危機(jī)就是最現(xiàn)實(shí)的案例。次貸危機(jī)雖然有房地產(chǎn)商業(yè)周期、美聯(lián)儲持續(xù)加息等原因，但是“原生―分銷”模式才是根本原因（伯南克，2008），它充分暴露了“原生―分銷”模式在激勵、透明度、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的制度設(shè)計(jì)缺陷。認(rèn)真分析這些缺陷，可以給我們帶來更多的啟示，以使這一制度更加完善。
（一）激勵與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)錯位
一次成功的“原生－分銷”過程主要涉及到發(fā)起人銀行、承銷者、信用評級機(jī)構(gòu)以及最終投資者。從長期來看，市場參與各方的利益是根本一致的，因?yàn)椤霸咒N”的成功需要各方共同努力才能夠?qū)崿F(xiàn)，但現(xiàn)實(shí)是各參與者利益并不能非常融洽地銜接從而使這一模式持續(xù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
次貸危機(jī)中，原生-分銷模式一度陷入坍塌的困境，首先原因就是激勵與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的錯位。表現(xiàn)之一就是發(fā)起人銀行不再審慎發(fā)放原生貸款，信貸紀(jì)律松懈，如針對信用歷史欠佳、借貸收入比較高且信貸文件不全的借款者發(fā)放次級抵押貸款。信貸標(biāo)準(zhǔn)的下降和原生-分銷模式的激勵顯然有關(guān)，激勵結(jié)構(gòu)把發(fā)起人銀行的收入和貸款數(shù)量連接在一起，而不是和貸款質(zhì)量聯(lián)系在一起。由于一筆貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)可以從資產(chǎn)負(fù)債表移除，發(fā)起銀行就不再有很強(qiáng)的動機(jī)對借款人和信用風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)進(jìn)行成本高昂的審核、篩選與監(jiān)控。
表現(xiàn)之二是分銷產(chǎn)品很容易獲得高信用等級，信用評級機(jī)構(gòu)也因此賺取不菲的評級費(fèi)收入。評級機(jī)構(gòu)作為金融產(chǎn)品的“最高法院”，對投資工具順利銷售實(shí)現(xiàn)有很大的影響。信用評級機(jī)構(gòu)的收入和投資工具的順利銷售有關(guān)，級別越高，越容易銷售，收入也越高。與此同時，評級機(jī)構(gòu)并不承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，最多就是聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。如果所有的評級機(jī)構(gòu)都參與其中，這會使大家漠視這種風(fēng)險(xiǎn)，他們也沒有動機(jī)去評估借款人的償還能力。
信貸標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)控過程的廣泛放松及評級質(zhì)量的下降共同導(dǎo)致了信貸市場泡沫。在信貸泡沫下，市場紀(jì)律惡化，投資者忽視投資工具的高風(fēng)險(xiǎn)，例如購買很少有擔(dān)保措施的用于兼并和收購的杠桿貸款。在壓力時刻，泡沫破滅，投資者不能夠正常收回分銷產(chǎn)品的現(xiàn)金流入，產(chǎn)品市場價值嚴(yán)重下降。再加上某些投資者有權(quán)迅速地把違約貸款迅速地歸還給原生者，行使其承銷過程中的紀(jì)律。這些因素共同使這一市場面臨崩潰的境地，并在投資者中間引起極大的恐慌。
（二）信息披露不夠充分
一方面，原則上信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)更有效的分擔(dān)；另一方面，在這個轉(zhuǎn)移過程中信用風(fēng)險(xiǎn)并沒有消失，而且往往是轉(zhuǎn)移到了未受監(jiān)管的市場。因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移交易是通過柜臺進(jìn)行的，風(fēng)險(xiǎn)到底轉(zhuǎn)移到了哪里并沒有公開的信息可供考究，所以透明度反而降低，并且易產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，如交易對手方風(fēng)險(xiǎn)。
由于沒有充足的、有效的公開信息，投資者并不能對結(jié)構(gòu)信貸產(chǎn)品等分銷產(chǎn)品作出客觀的獨(dú)立評估，難以識別金融風(fēng)險(xiǎn)，因而過度依賴于信用評級機(jī)構(gòu)的評估。而評級機(jī)構(gòu)在沒有完全掌握足夠信息的背景下，用以評級的方法和假設(shè)不但被證明是錯誤的，而且依據(jù)的還是不充分的歷史數(shù)據(jù)。隨著投資者不再信賴評級機(jī)構(gòu)及不再愿意提供融資，導(dǎo)致這些和相關(guān)投資產(chǎn)品的資金來源的消失。
（三）風(fēng)險(xiǎn)管理的缺失
次貸危機(jī)中，流動性風(fēng)險(xiǎn)管理缺失被證明是全球大型金融機(jī)構(gòu)的最大軟肋?！霸D分銷”模式的成功非常依賴于市場流動性，因?yàn)樵S多經(jīng)過原生后的資產(chǎn)需要銀行自身積極分銷，如果分銷不出去，就要承擔(dān)很大的存貨風(fēng)險(xiǎn)。銀行通常借助于特殊目的渠道（SPV），例如結(jié)構(gòu)性融資渠道（SIV）和管道（conduit）為其融資。過度依賴市場流動性，意味著市場條件的惡化會迅速地對銀行的融資流動性造成負(fù)面影響。在證券市場面臨壓力，流動性缺乏時，增加了資產(chǎn)重新融合（reintegration）的風(fēng)險(xiǎn)和持有風(fēng)險(xiǎn)。在整個證券化進(jìn)程中，這是最容易被忽視和遺忘的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融機(jī)構(gòu)需要對他們的流動性進(jìn)行壓力測試，需要假設(shè)整個市場受到干擾和疲弱時，而不是僅僅某一個具體的公司事件。
除此之外，一些銀行缺乏風(fēng)險(xiǎn)識別和管理技術(shù)。例如，一些公司不具備能力衡量在整條業(yè)務(wù)線上次級貸款風(fēng)險(xiǎn)，使得整個公司對重大損失非常脆弱。因此，應(yīng)該有更統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。另外，對集中度風(fēng)險(xiǎn)也無能為力，他們的資產(chǎn)廣泛集中于次級抵押相關(guān)資產(chǎn)。
次貸危機(jī)后，花旗集團(tuán)對“原生―分銷”模式進(jìn)行了重新調(diào)整：建立起終端對終端的美國住宅抵押業(yè)務(wù)部門，這個部門包括原生、服務(wù)和資本市場證券化服務(wù)執(zhí)行。提供統(tǒng)一的與抵押貸款相關(guān)的產(chǎn)品、政策和實(shí)踐，組合和資本的目標(biāo)是集中精力減少抵押風(fēng)險(xiǎn)、尤其是高風(fēng)險(xiǎn)部分；抵押相關(guān)業(yè)務(wù)的單一損益考察；關(guān)于定價、風(fēng)險(xiǎn)管理和收益分析的最好的實(shí)踐；統(tǒng)一的流水線式功能。花旗集團(tuán)這樣做的目標(biāo)是更加一致面對客戶、監(jiān)管者和其他的利益相關(guān)者，最大程度地把最好的原生功能、服務(wù)功能和花旗的抵押業(yè)務(wù)融為一體。
四、我國大型商業(yè)銀行引入“原生―分銷”模式的必要性分析
（一）“原生―分銷”模式是一種有利的金融創(chuàng)新
“原生―分銷”模式雖然帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)，是誘發(fā)次貸危機(jī)的重要因素；但是，客觀地講，這種模式本身并沒有過錯，錯在市場參與各方對這種模式的錯誤執(zhí)行。次貸危機(jī)發(fā)生的根本原因在于銀行放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，依據(jù)錯誤的假設(shè)前提（房價持續(xù)上漲）管理貸款資產(chǎn)。作為一種金融交易方式的創(chuàng)新，像其它金融創(chuàng)新一樣，只有在經(jīng)過危機(jī)的洗禮之后，才能夠歷久彌新，永葆活力。只有從次貸危機(jī)中吸取教訓(xùn)，加以完善這一交易模式的制度設(shè)計(jì)，強(qiáng)化這種模式運(yùn)行的基礎(chǔ)，銀行、投資者等市場各方才能更好地執(zhí)行這種模式。因?yàn)楫?dāng)這一模式運(yùn)轉(zhuǎn)良好時，它完全有能力廣泛而又有效地分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，同時豐富銀行的收入來源，增加非利息收入。
（二）金融脫媒時代我國商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要
經(jīng)濟(jì)危機(jī)后政府采取寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，銀行主動信貸投放加速，貨幣供應(yīng)量增速迅速回升。2009年末廣義貨幣（M2）余額達(dá)到61萬億，同比增長達(dá)27.7%，高于同期GDP增速17個百分點(diǎn)，(M2/GDP)達(dá)到歷史新高的1.79。2010年來，廣義貨幣（M2）增長速度比2009年略有下降，但截至2010年末廣義貨幣（M2）已達(dá)72.6萬億，同比增長速度仍達(dá)19.7%。按照貨幣數(shù)量理論，超額的貨幣投放將帶來滯后的通貨膨脹。不管是國內(nèi)學(xué)者的實(shí)證研究還是各國的歷史經(jīng)驗(yàn)都驗(yàn)證了貨幣供應(yīng)的加速都伴隨著通貨膨脹率的長期上升，而且有比較明顯的滯后特征（圖1）。
一、通貨膨脹現(xiàn)狀
2011年第一季度經(jīng)濟(jì)增速高于預(yù)期。盡管數(shù)月來政府采取多項(xiàng)措施為急速增長的經(jīng)濟(jì)降溫，通脹率依然上升至近3年的最高水平。2011年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長9.7%，較2010年第四季度的9.8%略有下降，但仍高于預(yù)期。同時，3月份居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲5.4%，較2月份的4.9%有了大幅提高，是32個月來的最高水平。盡管過去6個月里，政府采取一系列緊縮措施（包括四次加息），這些數(shù)據(jù)仍未有明顯改善。央行連續(xù)9次上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率，現(xiàn)在中國大型銀行的準(zhǔn)備金率已達(dá)到20.5%。我國的CPI計(jì)算體系食品類的統(tǒng)計(jì)權(quán)重達(dá)32.79%，而且在居住類指標(biāo)中只考慮了租房價格，而不是商品房銷售價格，如果加上住宅的價格變化，我國的通貨膨脹率將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們預(yù)期的水平。
二、通貨膨脹對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響分析
1.影響銀行存款業(yè)務(wù)發(fā)展。通貨膨脹時期，實(shí)際利率下降，甚至出現(xiàn)負(fù)利率，較低的實(shí)際利率必將導(dǎo)致居民儲蓄意愿走低，社會資金流向發(fā)生新的變化，投機(jī)性資金逐漸增加，銀行存款分流的狀況發(fā)生的可能性不斷加大。存款穩(wěn)定性變差會增加銀行存款維護(hù)的難度，同時存款分流將直接減少銀行存款，兩者都將增加銀行吸存壓力。
央行不斷提高存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行資金可能會從流動性過剩轉(zhuǎn)為流動性均衡甚至不足，存款將成各商業(yè)銀行爭奪的稀缺資源。特別是在銀監(jiān)會不斷強(qiáng)化存貸比監(jiān)管的背景下，各銀行特別是中小銀行對存款的需求更加旺盛，招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、華夏銀行、中信銀行和浦發(fā)銀行等存貸比持續(xù)高位徘徊，高息攬存現(xiàn)象應(yīng)運(yùn)而生。
2.為消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)提供發(fā)展機(jī)會。通貨膨脹通常都會帶來消費(fèi)的較快增長。CPI對社會消費(fèi)品零售總額增長有一定的引領(lǐng)作用，社會消費(fèi)品零售總額增速隨CPI走高而加速。今年以來我國的消費(fèi)市場隨CPI走高而保持較快增長，也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-3月，社會消費(fèi)品零售總額42 922億元人民幣，同比增長16.3%，其中3月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長17.4%?！笆濉币?guī)劃將拉動消費(fèi)作為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重點(diǎn)，已出臺的系列的針對消費(fèi)增長的政策扶持，將為消費(fèi)信貸的發(fā)展提供良好的政策環(huán)境，從而刺激更多的消費(fèi)信貸需求。
3.貸款規(guī)模受限的同時，貸款議價能力有所提高。通貨膨脹使貸款的實(shí)際利率下降，企業(yè)和個人消費(fèi)者傾向于借貸，貸款需求會有保證；央行為抑制通貨膨脹會傾向于通過提高存貸款利率、法定存款準(zhǔn)備率、加大央行票據(jù)的發(fā)行量、實(shí)施窗口指導(dǎo)等收緊銀根，所有這些都將緊縮銀行信貸額度。旺盛的貸款需求和央行的貸款緊縮政策并存，為銀行提高議價能力提供機(jī)會，商業(yè)銀行可借此機(jī)會提高贏利能力和主動調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。2008年銀行維持較高的貸款利率上浮比例正是得益于國家的緊縮政策。
4.通貨膨脹有利于提升商業(yè)銀行的盈利能力。經(jīng)過九次上調(diào)后，法定存款準(zhǔn)備金率已在高位，調(diào)整空間有限，抑制通貨膨脹最直接的手段就是加息。多位專家認(rèn)為央行二季度將繼續(xù)加息。由于我國銀行活期存款比例超過四成，對稱加息有助于提高銀行的凈息差（NIM），進(jìn)而提升銀行的贏利能力。而如果是非對稱加息（只加存款利率），或?qū)A利造成不利影響，但本身影響并不大。一旦央行采取單邊加息，將意味著一輪加息周期正式啟動，最終對銀行凈息差（NIM）的影響為中性甚至偏正面。而即使不進(jìn)行加息，從中長期看，由于資金緊張，銀行貸款議價能力提升，貸款利率的提高將增加銀行收益，提高銀行贏利水平。
5.資本市場活躍，投資理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展。隨著居民財(cái)富的增長，投資理財(cái)意識越來越強(qiáng)，在通貨膨脹背景下，為了避免貨幣貶值的影響，人們會更加主動尋找投資機(jī)會。但我國目前房地產(chǎn)市場遭遇嚴(yán)重調(diào)控，機(jī)會不大，投資實(shí)業(yè)又對投資者要求太高，投資途徑相對有限。這樣投資者將會傾向于資本市場，從而帶來較好的資本市場相關(guān)投資理財(cái)業(yè)務(wù)機(jī)會。
三、結(jié)論
央行通過上調(diào)準(zhǔn)備金率和加息來應(yīng)對通貨膨脹，在為銀行提供一定發(fā)展機(jī)會的同時也帶來很多經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，比如房貸風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)加息會帶來按揭貸款戶的還貸風(fēng)險(xiǎn)；地方融資平臺風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)加息會帶來近10萬億地方融資平臺貸款還本付息風(fēng)險(xiǎn)。央行再次加息，經(jīng)通脹率調(diào)整后的銀行存款回報(bào)率仍為負(fù)值。商業(yè)銀行只有不斷更新觀念，實(shí)現(xiàn)功能轉(zhuǎn)型，才能適應(yīng)目前環(huán)境的不斷變化，提升贏利能力。
參考文獻(xiàn)：
[1] 薩繆爾森，蕭琛，譯.經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].人民
郵電出版社,2008.
當(dāng)前的中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨著較大的下行壓力，體現(xiàn)在總量上為工業(yè)增加值增速的下滑，企業(yè)效益上為工業(yè)企業(yè)利潤總額的負(fù)增長。同時，部分先行指標(biāo)的變化趨勢表明，現(xiàn)階段中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒有消除，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速有可能在未來幾個月之內(nèi)進(jìn)一步下滑。
（一）工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)一定幅度下滑
2011年，中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速保持了平穩(wěn)較快增長，雖然增速有所放緩，但波動性明顯降低。然而，進(jìn)入2012年以后，情況發(fā)生了一定程度的改變。先是在2012年1—2月份達(dá)到了21.3%的高位，然后迅速下降，3月份為11.9%，4月份為9.3%（見圖1）。事實(shí)上，如果單從增速來看，這一速度并不是不可接受的。2012年1—4月份的工業(yè)增加值增長11%，處于2000年以來的歷史較低水平，但不是最低水平，高于2000年1—4月份的10.9%、2009年1—4月份的5.5%，略低于2001年1—4月份的11.3%和2002年1—4月份的11.2%。目前對工業(yè)主管部門造成壓力的更多是這種增速加快下滑的趨勢，以及對未來的不確定性。事實(shí)上，去年下半年開始，中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速就進(jìn)入了下滑軌道，而進(jìn)入2012年以后增速下滑的速度進(jìn)一步加快。工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速下滑是符合很多研究者預(yù)期的（中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所工業(yè)運(yùn)行課題組，2010；劉世錦，2010），但增速下滑速度如此之快卻出乎意料。
（二）工業(yè)企業(yè)利潤總額出現(xiàn)負(fù)增長
進(jìn)入2012年以后，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營效益變得十分嚴(yán)峻。2012年1—2月份、3月份、4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額分別同比下滑5.2％、1.3%、1.6%。這是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤自2009年以來首次出現(xiàn)同比下降。然而，這一輪工業(yè)企業(yè)利潤總額增速的下滑趨勢卻并不是最近才出現(xiàn)的，而是從2010年就開始了。受國際金融危機(jī)下基數(shù)較低因素影響，2010年1—2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額增速達(dá)到了2001年以來的最高點(diǎn)119.69%，然后進(jìn)入增速逐步下滑的趨勢，直至目前出現(xiàn)負(fù)增長（見圖2）。工業(yè)企業(yè)利潤下滑呈現(xiàn)四個方面的特點(diǎn)。一是產(chǎn)業(yè)鏈上、下游企業(yè)相對較好，產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)利潤增速下滑幅度較大。從主要行業(yè)利潤增長情況來看，采礦等上游產(chǎn)業(yè)保持了較高的景氣度，輕工、煙草、醫(yī)藥等大部分產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)也基本維持穩(wěn)定較快增長，相比之下，冶金、石化等產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)虧損十分嚴(yán)重，導(dǎo)致了整個工業(yè)企業(yè)利潤下滑。二是內(nèi)銷型企業(yè)相對較好，外向型企業(yè)利潤增速下滑幅度較大。食品、飲料等以內(nèi)銷為主的企業(yè)利潤穩(wěn)定增長，相比之下，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造企業(yè)等外向型企業(yè)利潤下滑幅度很大。三是私營企業(yè)和集體企業(yè)相對較好，國有和外資企業(yè)利潤增速下滑幅度較大。四是大中型企業(yè)相對較好，小微企業(yè)經(jīng)營困難。據(jù)調(diào)研中一些小微企業(yè)，尤其是勞動密集型小微企業(yè)反映，2011年開始，企業(yè)經(jīng)營中面臨的困難越來越突出。國際金融危機(jī)下，小微企業(yè)主要困難是缺少訂單；目前主要困難是“招工難”和經(jīng)營成本上升。企業(yè)有訂單，但是難以找到足夠的工人進(jìn)行生產(chǎn)，難以獲得貸款用于資金周轉(zhuǎn)，或者是生產(chǎn)成本太高，無利可圖，甚至是越接訂單越虧損。
（三）部分先行指標(biāo)呈現(xiàn)下行趨勢
一般來講，工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)體系包括先行指標(biāo)體系、一致指標(biāo)體系和滯后指標(biāo)體系。其中，先行指標(biāo)主要用來預(yù)測下一階段宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢；一致指標(biāo)用來描述當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況；滯后指標(biāo)對經(jīng)歷過的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行驗(yàn)證。不同研究者在構(gòu)建先行指標(biāo)體系時可能會有所不同，而且采取的指數(shù)處理方法也有所差異，因此可能得出不同的結(jié)論。然而，發(fā)電量、原油產(chǎn)量、鋼鐵產(chǎn)量、十種有色金屬產(chǎn)量、商品房新開工面積等指標(biāo)卻是幾乎所有研究者構(gòu)建先行指標(biāo)體系時均最常用的、最重要的先行指標(biāo)。從這些先行指標(biāo)來看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)目前面臨著較大的下行壓力。發(fā)電量從2011年開始就進(jìn)入了較低的增長速度，而2012年4月發(fā)電量增速進(jìn)一步下滑到0.7%的歷史低點(diǎn)；原油產(chǎn)量、鋼鐵產(chǎn)量、十種有色金屬產(chǎn)量在2012年增速也均出現(xiàn)明顯下滑，甚至出現(xiàn)負(fù)增長，2012年4月份分別為-0.3%、7.9%、2.3%；商品房新開工面積更是快速下滑，從2011年年中的25%左右下滑到2012年4月的-4.2%（見圖3）。這些指標(biāo)的下滑說明了中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的壓力依然存在，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速有可能在未來幾個月之內(nèi)進(jìn)一步下滑。
二、工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行的原因分析
2012年號稱互聯(lián)網(wǎng)金融元年，這一年商界知名“三馬”聯(lián)合試水互聯(lián)網(wǎng)金融，開啟保險(xiǎn)行業(yè)的新章節(jié)；這一年電商巨頭京東商城提供的供應(yīng)鏈金融平臺浮出水面，解決了供應(yīng)商資金短缺問題；這一年多家商業(yè)銀行涉足電子商務(wù)平臺，開始探索互聯(lián)網(wǎng)金融之路。2013年，余額寶概念股橫空出世，互聯(lián)網(wǎng)金融再次引起市場的廣泛關(guān)注。面對互聯(lián)網(wǎng)金融來勢兇猛的挑戰(zhàn)，本文運(yùn)用SWOT戰(zhàn)略分析模型，對商業(yè)銀行的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會、威脅進(jìn)行了全面分析，并提出了四種發(fā)展戰(zhàn)略。
1 傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融競爭的SWOT分析
1.1 內(nèi)部優(yōu)勢分析
①實(shí)力雄厚，誠信度高。據(jù)銀監(jiān)會的最新數(shù)據(jù)，截止2013年6月末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額高達(dá)144.25萬億元。從數(shù)據(jù)可知，我國銀行業(yè)總體資產(chǎn)規(guī)模宏大，實(shí)力雄厚，誠信度高，在金融業(yè)具有非常強(qiáng)的競爭實(shí)力。其次，國民對商業(yè)銀行有著廣泛的認(rèn)識度和高度的忠誠度，具有了一種資金放進(jìn)銀行就是安全的意識，這是任何一家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都無法比擬的。
②基礎(chǔ)設(shè)施完善、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛。據(jù)銀行業(yè)協(xié)會《2012年度中國銀行業(yè)服務(wù)改進(jìn)情況報(bào)告》顯示，截止2012年底，全國銀行服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)20.5萬家，其中新增網(wǎng)點(diǎn)4200家；全國自助設(shè)備達(dá)50.9萬臺，其中新增設(shè)備10.02萬臺。由此可知，商業(yè)銀行基礎(chǔ)設(shè)施基本完善，網(wǎng)點(diǎn)分布比較廣泛。
③風(fēng)險(xiǎn)管理與控制上的優(yōu)勢。資金安全是客戶關(guān)注的永恒話題。近年來，面對復(fù)雜多端的國際化金融環(huán)境及日益激烈的同業(yè)競爭，商業(yè)銀行為了在競爭中處于優(yōu)勢地位，不得不完善自身的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制體系，這使得商業(yè)銀行在實(shí)踐中獲取了豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制經(jīng)驗(yàn)。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)因成立時間較短，還并未形成完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制制度。
④政策上的優(yōu)勢。自商業(yè)銀行成立以來，就受到國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管，并設(shè)定了極高的行業(yè)進(jìn)入門檻，使商業(yè)銀行面對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競爭時具有了牌照優(yōu)勢。其次，商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)的身份，使商業(yè)銀行在享受政府稅收方面具有了成本優(yōu)勢。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一直游走在政策監(jiān)管邊緣，能否獲取監(jiān)管部門頒發(fā)的金融牌照，直接決定著它們今后的命運(yùn)。
1.2 內(nèi)部劣勢分析
①科技系統(tǒng)的技術(shù)力量和信息技術(shù)的運(yùn)用能力不足。國內(nèi)網(wǎng)銀系統(tǒng)大部分皆因資金投入量不夠、投入重前期開發(fā)輕后期維護(hù)更新等問題，導(dǎo)致銀行科技系統(tǒng)的技術(shù)力量不足、網(wǎng)上銀行認(rèn)證系統(tǒng)兼容性差，不能滿足用戶方便快捷的體驗(yàn)需求。其次，商業(yè)銀行在傳統(tǒng)的經(jīng)營模式中，并沒有針對客戶的消費(fèi)習(xí)慣及交易信息等進(jìn)行深層次的數(shù)據(jù)挖掘與分析，更談不上針對性的對客戶進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新與營銷，及建立合理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與控制機(jī)制、信用評估與信用決策機(jī)制，白白浪費(fèi)了一大筆財(cái)富。
②金融產(chǎn)品缺乏特色。目前，商業(yè)銀行雖然開發(fā)了部分金融創(chuàng)新產(chǎn)品，但其開發(fā)的產(chǎn)品沒有針對客戶的需求進(jìn)行創(chuàng)新，產(chǎn)品信息技術(shù)含量普遍較低、缺乏顯著特色，不能引起市場的關(guān)注。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自進(jìn)入大眾的視線以來，一直是創(chuàng)新的“領(lǐng)頭羊”，引領(lǐng)時代的潮流。
③業(yè)務(wù)流程繁瑣，效率低。商業(yè)銀行為客戶辦理柜面業(yè)務(wù)時，因客戶等候時間過長，引起客戶投訴的事項(xiàng)已經(jīng)屢見不鮮。究其原因主要是因?yàn)樯虡I(yè)銀行在進(jìn)行業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)時，過于強(qiáng)調(diào)銀行內(nèi)部制度的執(zhí)行，以銀行或部門的利益為中心，造成銀行業(yè)務(wù)流程繁瑣、服務(wù)質(zhì)量與效率大幅降低、內(nèi)部資源嚴(yán)重浪費(fèi)，不能滿足客戶的實(shí)際體驗(yàn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，以互聯(lián)網(wǎng)為平臺的借貸模式為中小企業(yè)客戶和個人客戶提供了新的實(shí)時到賬的融資渠道，其優(yōu)勢顯而易見。
1.3 外部機(jī)會
①互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來的“鯰魚效應(yīng)”。盡管互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)目前涉及的金融業(yè)務(wù)并未動搖商業(yè)銀行的主導(dǎo)地位，但其開放的平臺、交互式的營銷方法、別具特色的產(chǎn)品、方便快捷的流程得到了廣大“草根階層”的青睞，攪渾了銀行業(yè)的一灘死水，為商業(yè)銀行的長期發(fā)展帶來了“鯰魚效應(yīng)”。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是金融行業(yè)中突然出現(xiàn)的一條“鯰魚”，將極大的促使商業(yè)銀行更加注重發(fā)展中小企業(yè)客戶業(yè)務(wù)和個人客戶業(yè)務(wù)，另辟蹊徑增加非利息差收入，并為健康發(fā)展網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行帶來動力。
②社會化媒體平臺下的機(jī)會。近年，社會化媒體的迅速發(fā)展對我們的生活造成了極大的影響，使我們進(jìn)入了一個社交網(wǎng)絡(luò)時代。在這樣一個時代，人們可以在社會化媒體平臺上自由撰寫、分享、評價、討論、溝通信息與資訊，企業(yè)可以利用社會化媒體平臺更好的搜集客戶信息，更精準(zhǔn)的定向目標(biāo)客戶，更有效的了解客戶反饋，這就為商業(yè)銀行了解客戶的消費(fèi)習(xí)慣、開展網(wǎng)絡(luò)營銷帶來了機(jī)會。商業(yè)銀行應(yīng)抓住這個機(jī)會，充分利用社會化媒體平臺挖掘客戶資訊、開展網(wǎng)絡(luò)營銷，實(shí)現(xiàn)與客戶的零距離開放交流，使客戶的訴求得到及時高效的滿足。
③網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行發(fā)展提供鑒賞。近年來，雖然網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行呈現(xiàn)一片大好的發(fā)展趨勢，但仍存在信息技術(shù)水平落后、產(chǎn)品缺乏特色、業(yè)務(wù)流程復(fù)雜等方面的問題。然，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)強(qiáng)大的科技技術(shù)、各具特色的金融產(chǎn)品、方便快捷的業(yè)務(wù)流程，為網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行今后的發(fā)展提供了一個很好的鑒賞。例如，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)非常注重大數(shù)據(jù)的運(yùn)用，并利用“云計(jì)算、分布式存儲、大數(shù)據(jù)挖掘”等技術(shù)對信息數(shù)據(jù)進(jìn)行深度加工分析，建立了識別中小企業(yè)信用情況的信用評價體系和信用數(shù)據(jù)庫。
④合作共贏的發(fā)展機(jī)會。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過第三方支付平臺，掌握了客戶大量的消費(fèi)習(xí)慣和交易情況；而商業(yè)銀行在日常經(jīng)營中，與大型企業(yè)客戶形成了長期、穩(wěn)定和互信的關(guān)系。其次，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擁有科技優(yōu)勢，科技系統(tǒng)的技術(shù)力量和信息技術(shù)的運(yùn)用能力都非常強(qiáng)大；而商業(yè)銀行擁有金融背景優(yōu)勢，風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制方面具有扎實(shí)的功底。雙方不同的優(yōu)劣勢特點(diǎn)，為雙方提供了一個合作共贏的發(fā)展機(jī)會。如，雙方可以運(yùn)用信息技術(shù)對海量信息進(jìn)行深度挖掘，并結(jié)合嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，聯(lián)合打造在線融資平臺。
1.4 外部挑威脅
①商業(yè)銀行面臨金融中介角色弱化的風(fēng)險(xiǎn)。Facebook類社交網(wǎng)絡(luò)憑借其海量數(shù)據(jù)，對數(shù)據(jù)進(jìn)行深度加工為資金供需雙方提供了豐富的信息資源；而LendingClub類P2P交易平臺，使資金供需雙方的資金信息能夠進(jìn)行直接匹配，無需經(jīng)過第三方機(jī)構(gòu)。兩者的協(xié)作有效解決了信息不對稱和交易成本高的問題，迫使商業(yè)銀行面臨融資中介角色弱化的風(fēng)險(xiǎn)。其次，據(jù)易觀智庫的數(shù)據(jù)顯示，2012年中國第三方支付市場全年交易額規(guī)模達(dá)3.8萬億元人民幣，較2011年增長75.84%。盡管互聯(lián)網(wǎng)第三方支付仍然無法與網(wǎng)上銀行全年900萬億元的總支付額相提并論，但互聯(lián)網(wǎng)支付爆炸式的增長方式，正在加速金融脫媒，促使商業(yè)銀行的支付中介角色弱化。
②商業(yè)銀行的傳統(tǒng)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)受到?jīng)_擊?！?0%的優(yōu)質(zhì)客戶為企業(yè)創(chuàng)造80%的利潤，80%的普通客戶為企業(yè)創(chuàng)造20%的利潤”。幾十年來，商業(yè)銀行嚴(yán)格遵循帕累托定律，把企業(yè)的主要目標(biāo)客戶定位為大中型企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)等優(yōu)質(zhì)客戶，通過向優(yōu)質(zhì)客戶提供安全、穩(wěn)定、低成本和低風(fēng)險(xiǎn)的金融服務(wù)，來獲得巨額利潤。然，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)卻把中小企業(yè)客戶和個人客戶視為主要服務(wù)目標(biāo)，利用方便、快捷和客戶體驗(yàn)的個性化服務(wù)，吸引了越來越多的客戶資源?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)造成了巨大的沖擊，銀行業(yè)一片恐慌，多位金融業(yè)大佬呼吁銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
③商業(yè)銀行的收入來源將受到威脅。目前，雖然P2P貸款、網(wǎng)絡(luò)借貸等業(yè)務(wù)主要針對的是電商平臺上的中小企業(yè)客戶及個人客戶，并未真正觸動銀行的利息差收入。但，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步，針對大中型企業(yè)、政府機(jī)關(guān)等優(yōu)質(zhì)客戶的網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)也將產(chǎn)生，這將直接爭搶銀行的利息差收入，嚴(yán)重影響銀行的主要收入來源。其次，隨著第三方支付業(yè)務(wù)范圍的不斷延伸，商業(yè)銀行經(jīng)營的部分中間業(yè)務(wù)被逐步替代，這將直接影響銀行的中間業(yè)務(wù)收入，威脅銀行的收入來源。目前，以匯付天下為首的支付平臺領(lǐng)取了監(jiān)管部門頒布的基金第三方支付牌照，對銀行基金代銷手續(xù)費(fèi)收入產(chǎn)生了影響。
2 商業(yè)銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)競爭的SWOT矩陣分析
基于以上對商業(yè)銀行面對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競爭的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會、威脅分析，我們可以得出了一個SWOT分析矩陣，并以此找到了增長型、進(jìn)攻型、扭轉(zhuǎn)型、防御型等四種發(fā)展戰(zhàn)略。因這四種發(fā)展戰(zhàn)略分別適用于不同的發(fā)展階段，商業(yè)銀行可根據(jù)具體情況進(jìn)行靈活選擇。
2.1 增長型戰(zhàn)略
增長型戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)發(fā)揮內(nèi)部優(yōu)勢，同時抓住外部機(jī)遇。增長型戰(zhàn)略主要有：利用政策上的優(yōu)勢，抓住合作共贏的發(fā)展機(jī)會，提高銀行的核心競爭力，穩(wěn)居金融業(yè)主導(dǎo)地位。在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制基礎(chǔ)上，全力打造網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行，力爭為客戶提供安全、可靠、方便、快捷的金融產(chǎn)品與服務(wù)，與網(wǎng)點(diǎn)所在地的政府、醫(yī)療、特色產(chǎn)業(yè)等合作，使客戶的線上線下生活高效鏈接。
2.2 進(jìn)攻型戰(zhàn)略
進(jìn)攻型戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)發(fā)揮內(nèi)部優(yōu)勢，同時回避外部威脅。進(jìn)攻型戰(zhàn)略主要有：加大網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行金融產(chǎn)品與服務(wù)的種類，強(qiáng)化商業(yè)銀行金融中介角色。通過為優(yōu)質(zhì)客戶提供一攬子金融產(chǎn)品與服務(wù)，改善商業(yè)銀行的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)。降低中小企業(yè)客戶貸款門檻，提升中間業(yè)務(wù)的競爭能力，加大金融衍生工具投入，增加商業(yè)銀行的收入來源。
2.3 扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略
扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)抓住外部機(jī)遇的同時，轉(zhuǎn)化內(nèi)部劣勢。扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略主要有：積極迎接互聯(lián)網(wǎng)時代，加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作，在大力發(fā)展網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等金融新形態(tài)的過程中，提高科技系統(tǒng)的技術(shù)力量和信息技術(shù)的運(yùn)用能力。學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以客戶體驗(yàn)為中心的價值主張，注重社交網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)用，增強(qiáng)金融產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新性。抓住互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來的“鯰魚效應(yīng)”，對銀行業(yè)務(wù)流程進(jìn)行簡化，提高銀行的工作效率與服務(wù)質(zhì)量。
2.4 防御型戰(zhàn)略
防御型戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)減少內(nèi)部劣勢的同時，回避外部威脅。防御型戰(zhàn)略主要有：保持原有的優(yōu)質(zhì)客戶優(yōu)勢，鼓勵金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，緩解客戶資源的流失。簡化金融業(yè)務(wù)流程，改善銀行工作效率與服務(wù)質(zhì)量，從客戶的體驗(yàn)上做好“防御”。促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的建設(shè)和完善，用技術(shù)拉動收入水平的增長。
3 總結(jié)
本文對商業(yè)銀行應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)競爭進(jìn)行了SWOT分析后，得到了未來發(fā)展的四個發(fā)展戰(zhàn)略。從當(dāng)前的形勢來看，互聯(lián)網(wǎng)平臺取得了良好的進(jìn)展，消費(fèi)者對互聯(lián)網(wǎng)金融具有較大的需求，這種條件下有利于互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，商業(yè)銀行應(yīng)充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢采取SO增長型戰(zhàn)略。這種戰(zhàn)略能促進(jìn)商業(yè)銀行自身的資源優(yōu)勢得到有效配置，同時促使外部機(jī)會得到有效的運(yùn)用，有利于提高商業(yè)銀行的綜合競爭力，使商業(yè)銀行金融業(yè)的主導(dǎo)地位得到穩(wěn)定。
參考文獻(xiàn)：
光熱發(fā)電技術(shù)的研發(fā)起源于20世紀(jì)50年代，基本原理是利用大規(guī)模鏡面匯聚太陽光能產(chǎn)生高溫、對導(dǎo)熱工質(zhì)進(jìn)行加熱進(jìn)而驅(qū)動汽輪機(jī)發(fā)電，其區(qū)別于光伏發(fā)電的突出特征是通過物理過程而非光伏效應(yīng)實(shí)現(xiàn)光能向電能的轉(zhuǎn)化。目前光熱發(fā)電的主流技術(shù)包括塔式、槽式和碟式三種，其中塔式、槽式技術(shù)發(fā)展相對成熟，已有商業(yè)化運(yùn)營案例。
光熱發(fā)電和光伏發(fā)電的主要技術(shù)特點(diǎn)對比如表1所示。
與光伏發(fā)電相比，光熱發(fā)電的理論效率更高、規(guī)模效應(yīng)更顯著，其最大優(yōu)勢一是通過熱介質(zhì)儲能將具備調(diào)峰能力，有望實(shí)現(xiàn)全天24小時連續(xù)運(yùn)行，克服光伏發(fā)電出力不穩(wěn)定、周期波動大的缺陷；二是能夠?qū)崿F(xiàn)熱電綜合利用，通過將熱能分別用于電、水、暖等多種用途，系統(tǒng)整體效率可能達(dá)到50%以上。目前光熱技術(shù)尚處于商業(yè)化初期，單位造價顯著高于光伏技術(shù)，未來具有較大的降本增效空間。
二、國內(nèi)光熱發(fā)電行業(yè)發(fā)展情況
（一）相關(guān)政策情況
我國《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》和《太陽能發(fā)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》中均對光熱發(fā)電行業(yè)發(fā)展做出了部署，要求加大技術(shù)開發(fā)和裝備制造力度，并在具備較好資源條件的地區(qū)積極推動光熱發(fā)電示范項(xiàng)目建設(shè)，2015年裝機(jī)目標(biāo)為100萬千瓦；《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》也已將光熱發(fā)電系統(tǒng)制造列入鼓勵類范疇。但與光伏發(fā)電相比，當(dāng)前國內(nèi)缺乏針對光熱發(fā)電行業(yè)的專項(xiàng)政策，其中最為關(guān)鍵的電價政策尚未出臺。
（二）項(xiàng)目建設(shè)情況
當(dāng)前國內(nèi)光熱發(fā)電行業(yè)正處于由實(shí)驗(yàn)性向商業(yè)性過渡的階段。自2004年起，由中科院等單位研發(fā)的千瓦級光熱發(fā)電系統(tǒng)（塔式、槽式）陸續(xù)在北京、南京等地投運(yùn)，積累了我國首批光熱發(fā)電運(yùn)行數(shù)據(jù)；2011年，我國首個兆瓦級光熱發(fā)電項(xiàng)目（塔式）在北京延慶投入運(yùn)營；2013年，中控太陽能在青海德令哈建成我國首個10兆瓦級光熱發(fā)電項(xiàng)目（塔式），成為我國第一個實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營的示范項(xiàng)目，已獲5000萬元財(cái)政專項(xiàng)補(bǔ)助，核準(zhǔn)電價為1.2元/千瓦時。其他已啟動前期工作的部分項(xiàng)目情況如表2所示。
三、光熱發(fā)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性分析
目前塔式技術(shù)是最為成熟的光熱發(fā)電技術(shù)，以該技術(shù)為例，若項(xiàng)目位于青海等光照條件較為優(yōu)越的地區(qū)，單位千瓦造價控制在20000―30000元，上網(wǎng)電價確定為1.2元/千瓦時，則項(xiàng)目能夠依托自身現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營，取得正常水平的投資回報(bào)，投資回收期為10年左右。典型的10兆瓦塔式項(xiàng)目模擬測算指標(biāo)如表3所示。
影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的主要變量包括發(fā)電利用小時數(shù)、上網(wǎng)電價等。發(fā)電利用小時數(shù)每下降100小時，內(nèi)部收益率降低約0.8%；為保證7%的公允收益率，利用小時數(shù)至少需達(dá)到2300小時。償債覆蓋率用于衡量項(xiàng)目貸款償還期內(nèi)自由現(xiàn)金流對貸款本息的保障能力，按全周期平均償債覆蓋率不低于110%進(jìn)行控制，則利用小時數(shù)至少需達(dá)到2000小時。見圖2。
上網(wǎng)電價對項(xiàng)目收益和償債能力的影響也較為顯著。電價每降低0.05元/千瓦時，項(xiàng)目內(nèi)部收益率降低約1%。為保證7%的公允收益率，電價至少需達(dá)到1.1元/千瓦時。為保證平均償債覆蓋率高于110%，上網(wǎng)電價至少需達(dá)到1元/千瓦時。見圖3。
基于上述分析，由于光熱發(fā)電項(xiàng)目的初始投資高于常規(guī)光伏項(xiàng)目，因此其對運(yùn)營期發(fā)電量波動的承受能力較弱、對于電價補(bǔ)貼的依賴程度較高。與之相比，目前國內(nèi)光伏發(fā)電的標(biāo)桿電價已調(diào)低至0.9―1元/千瓦時，且仍具有一定的下調(diào)空間。因此在系統(tǒng)成本未出現(xiàn)顯著下降之前，光熱發(fā)電尚不具備與光伏發(fā)電平價競爭的能力。另一方面，光熱發(fā)電對于光照資源條件的要求較為苛刻，設(shè)備的年利用小時數(shù)需要達(dá)到2200―2500小時才能保證基本的收益水平，因此該技術(shù)更適合在青海、寧夏等我國西部的光照資源富集區(qū)運(yùn)用，與光伏發(fā)電相比其適用范圍相對較小。
四、行業(yè)發(fā)展面臨的主要問題
（一）上游產(chǎn)業(yè)鏈尚未建立，投資成本仍然較高
光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期，項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模較小、數(shù)量有限，對設(shè)備和組件的有效需求不足。受限于市場容量，上游設(shè)備制造企業(yè)未形成規(guī)模化產(chǎn)能，聚光鏡、集熱管、追蹤器等關(guān)鍵組件的生產(chǎn)成本居高不下。目前槽式、塔式光熱的單位造價達(dá)到晶硅光伏的3―5倍，就成本效益而言其競爭力相對較弱。
（二）商業(yè)化項(xiàng)目數(shù)量較少，運(yùn)行效率需要進(jìn)一步檢驗(yàn)
當(dāng)前國內(nèi)投入運(yùn)營的兆瓦級以上光熱發(fā)電項(xiàng)目屈指可數(shù)，運(yùn)行時間普遍短于3年，尚未形成具備參考價值的長期運(yùn)行記錄，在不同地區(qū)差異性氣候和光照條件下的運(yùn)行數(shù)據(jù)則更為欠缺。在運(yùn)行效率得到充分的實(shí)踐檢驗(yàn)之前，行業(yè)投資規(guī)模難以擴(kuò)大。
（三）專項(xiàng)扶持政策未出臺，投資回報(bào)存在不確定性
光熱發(fā)電的各條技術(shù)路線差異程度較大，增加了統(tǒng)一劃定標(biāo)桿電價的難度。目前“一項(xiàng)目一議”的定價方式效率較低，也使投資者難以對項(xiàng)目的收益和回報(bào)做出準(zhǔn)確的先期判斷。此外，涉及補(bǔ)貼、并網(wǎng)等關(guān)鍵問題的專項(xiàng)扶持政策還未出臺，投資者對于政府未來支持力度的顧慮難以消除。
（四）技術(shù)還需繼續(xù)完善，儲能有待突破瓶頸
光熱發(fā)電技術(shù)目前還存在運(yùn)行效率不穩(wěn)定、部分組件故障率高等問題，需要依靠技術(shù)創(chuàng)新予以改進(jìn)，亦有賴于持續(xù)投入的研發(fā)資金支持。其中油質(zhì)、熔鹽等儲能技術(shù)是提升光熱發(fā)電系統(tǒng)效率、實(shí)現(xiàn)與光伏技術(shù)差異化競爭的關(guān)鍵所在，但當(dāng)前受限于成本等因素，實(shí)際發(fā)展未達(dá)到預(yù)期水平。
五、銀行融資支持建議
光熱發(fā)電當(dāng)前處于商業(yè)化的起步階段，未來有望與光伏發(fā)電形成優(yōu)勢互補(bǔ)的差異化競爭，并成長為推動我國太陽能行業(yè)新一輪發(fā)展的新興增長點(diǎn)。在歐美發(fā)達(dá)國家通過“雙反”持續(xù)打壓遏制我國光伏產(chǎn)業(yè)的外部環(huán)境下，充分發(fā)揮銀行的融資引導(dǎo)作用、支持光熱產(chǎn)業(yè)健康成長，對于開辟多元化發(fā)展路徑、鞏固我國新能源行業(yè)核心競爭力具有積極意義。目前國內(nèi)銀行對光熱發(fā)電項(xiàng)目的融資支持相對有限，既是出于對新技術(shù)的審慎態(tài)度，也是由于對行業(yè)政策的不確定性存有顧慮。從培育融資市場、推動行業(yè)發(fā)展的角度出發(fā)，建議從圖4所示開展工作。
（一）把握政策導(dǎo)向，引導(dǎo)融資支持
電價補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)是決定光熱發(fā)電項(xiàng)目盈利和償債能力的關(guān)鍵參數(shù)，有待國家政策予以明確。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注標(biāo)桿電價、專項(xiàng)資金、并網(wǎng)保障等行業(yè)相關(guān)政策出臺情況，在政策導(dǎo)向明晰、外部條件趨于成熟的基礎(chǔ)上逐步開展光熱發(fā)電項(xiàng)目開發(fā)評審工作。
（二）加強(qiáng)客戶篩選，擇優(yōu)開展合作
光熱發(fā)電屬于資金和技術(shù)密集型行業(yè)，從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，現(xiàn)階段應(yīng)選擇實(shí)力相對雄厚且自身具有一定技術(shù)積累的企業(yè)作為優(yōu)先合作對象，一是五大電力、中廣核等電力行業(yè)央企，二是中控集團(tuán)等掌握設(shè)備核心技術(shù)的上下游一體化企業(yè)。對于主營業(yè)務(wù)不突出、缺乏太陽能相關(guān)行業(yè)投資運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，應(yīng)嚴(yán)格限制授信。
（三）扶持重點(diǎn)項(xiàng)目，樹立示范效應(yīng)
業(yè)務(wù)起步階段的項(xiàng)目“貴精不貴多”，應(yīng)著力于提高成功率、樹立示范效應(yīng)。應(yīng)結(jié)合國家有關(guān)部委確定的示范項(xiàng)目清單，選取光照資源條件較好（如青海、寧夏、甘肅等）、技術(shù)相對成熟（塔式、槽式）、建設(shè)規(guī)模適中（10―50兆瓦）、地方政府重視程度較高（如提供額外電價補(bǔ)貼）的項(xiàng)目予以支持，在實(shí)踐中逐步探索并完善融資模式。
（四）做實(shí)信用結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格防控風(fēng)險(xiǎn)
考慮到行業(yè)起步期的高風(fēng)險(xiǎn)性，信用結(jié)構(gòu)應(yīng)在傳統(tǒng)光伏項(xiàng)目基礎(chǔ)上進(jìn)一步加強(qiáng)。一是提高資本金比例，原則上不低于30%（對于央企可適當(dāng)放寬）；二是除項(xiàng)目自身收費(fèi)權(quán)質(zhì)押、資產(chǎn)抵押外，要求股東等關(guān)聯(lián)方提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，或補(bǔ)充土地使用權(quán)、存單等其他抵質(zhì)押物；三是引入償債準(zhǔn)備金等風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。
[中圖分類號]X5 [文獻(xiàn)碼]B [文章編號]1000-405X（2013）-6-179-1
1 概述
紡織工業(yè)是對紡織纖維進(jìn)行加工的工業(yè)。紡織纖維按其來源可分為天然纖維和化學(xué)纖維兩大類，天然纖維包括植物纖維（棉、麻）、動物纖維（毛絨、蠶絲）、礦物纖維（石棉）三類；化學(xué)纖維包括人造纖維和合成纖維，人造纖維又分為纖維素纖維、蛋白質(zhì)纖維和礦物纖維，合成纖維有聚酯纖維（滌綸）、聚酯胺纖維（錦綸）、聚丙烯纖維（腈綸）、聚乙烯纖維（維綸）、聚氯乙烯纖維（氯綸）、聚烯烴纖維（丙綸）等。這些纖維與人們的生活息息相關(guān)，在國民經(jīng)濟(jì)中起著十分重要的作用。
紡織工業(yè)生產(chǎn)一般包括紡紗、織造、染整三大塊，但不同類型的紡織業(yè)其工藝流程也不盡相同。但不管是哪種流程，污染物均主要在染整過程，紡紗和織造過程污染較輕。主要的環(huán)境因素為紡紗、織造過程中產(chǎn)生的落花，織造過程中織機(jī)發(fā)出的噪聲，機(jī)器檢修時產(chǎn)生的廢油，纖維的潛在火災(zāi)（一些合成纖維在燃燒時放出有毒氣體）等。本文主要介紹一下染整過程的環(huán)境因素及相關(guān)治理技術(shù)。
2 染整工藝簡介及環(huán)境因素分析
染整過程一般包括前處理、染色及后處理三個部分。
2.1 染前處理
染前處理的目的是除去纖維上所附著的雜質(zhì)及在紡織過程中所帶入的物質(zhì)，如染漿、油劑等添加物，染前處理一般包括燒毛、退漿、煮煉、漂白、絲光等。
2.1.1 燒毛。燒毛是將織物表面的纖毛經(jīng)直接火焰燃燒的方式去除，使其表面光滑。燒毛過程是讓織物以一定的速度通過一排由燃?xì)饨M成的火焰屏，將織物兩面的纖毛燒掉，然后進(jìn)入水槽熄火，同時降溫。此工序的環(huán)境因素主要是燃?xì)獾南?、燃?xì)夂涂椢锏臐撛诨馂?zāi)、燒毛過程產(chǎn)生的廢氣（燒羊毛織物時有臭味）、水的使用和廢水排放。
2.1.2 退漿。為了防止紗線在織造時斷頭，大部分紗線要上漿以增加其強(qiáng)度。漿料有天然漿料和化學(xué)漿料之分，天然漿料為淀粉類，化學(xué)漿料有聚乙烯醇、羧甲基纖維素等，但在下一步加工前必須將漿料退去，稱之為退漿。退漿劑可以是酶、酵素、酸、堿等，將織物浸在裝有退漿劑的設(shè)備中，經(jīng)過一段時間后，漿料溶于水中而被去除。此工序環(huán)境因素主要有退漿劑的使用、水的消耗、退漿廢水的排放。
2.1.3 煮煉。煮煉是染前處理的重要環(huán)節(jié)，各種紗線和織物在染前均需經(jīng)過煮煉處理。煮煉的目的是除去纖維以外的各種粘附物質(zhì)，包括纖維在生產(chǎn)過程中伴隨著各種物質(zhì)或纖維形成過程中添加的某些物質(zhì)。如羊毛脂、羊汗、絲膠、油污等。一般棉織物的煮煉溫度為120-130℃，煮煉劑為10-15g/l，煮后要用清水將棉織物清洗干凈；羊毛織物的煮煉一般在較溫和的條件下進(jìn)行，因?yàn)檠蛎谳^高的溫度及較高的PH值條件下會水解。所以羊毛織物的煮煉溫度為80-95℃（白胚煮煉選擇90-95℃；色胚煮煉選擇80-85℃），PH值調(diào)整在6.5-7.5，煮煉完成后要進(jìn)行洗煉，洗煉一般為皂洗。加入純堿將PH值調(diào)至9-9.5，皂洗后要進(jìn)行沖洗，直至洗凈織物為止。此工序的主要環(huán)境因素為化學(xué)品的使用（純堿、燒堿、皂液等），能源的使用、水的使用及廢水的排放。
2.1.4 絲光。為了改進(jìn)棉纖維的物理性能，如光澤、吸光性、拉伸強(qiáng)度及增加與染料的親和力，需用較濃的堿對棉纖維進(jìn)行處理，絲光用的燒堿濃度為200-300g/l，溫度選擇20℃以下。棉纖維用堿處理后生成堿纖維素。經(jīng)過絲光后的棉布中會有一些堿殘留在棉布上，這些堿對后續(xù)的印染加工有妨礙，需用稀硫酸將其中和并沖洗干凈。此工序主要環(huán)境因素為化學(xué)品的使用（酸、堿）含堿廢水排放、水的使用。
2.1.5 漂白。紗線及其織物經(jīng)過煮煉后，大部分色素被去除，但天然纖維中仍殘留有少許色素，需進(jìn)行漂白處理，棉紗和棉制品常做漂白處理，羊毛及其織物一般不做漂白處理，合成纖維也不漂白。常用的漂白劑為次氯酸鈉和雙氧水，漂白后要對織物進(jìn)行沖洗。此工序主要環(huán)境因素有漂白劑的使用及潛在泄漏、水的使用、沖洗廢水的排放。
2.2 染色、印花
染色是指在有關(guān)染料組成的染浴中，加入其它助染劑，并在一定的條件下，對白色紗線及其織物進(jìn)行全面染色的一個過程。由于染料與纖維分子結(jié)構(gòu)及染料性質(zhì)的不同，染料對纖維具有選擇性，即某種染料只適用于某種纖維。染色的過程非常復(fù)雜，既有化學(xué)作用又有物理作用。為了保證印染效果，常需加入多種助劑。
染料品種繁多，有直接染料、硫化染料、還原染料、活性染料、酸性染料、酸性媒介染料、金屬絡(luò)合染料、反應(yīng)性染料、冰染染料、氧化染料、分散染料、陽離子染料等。其中硫化染料、還原染料、反應(yīng)性染料、冰染染料主要用于棉織品的染色；酸性染料、酸性媒介染料、金屬絡(luò)合染料常用于毛織品的染色：分散染料主要用于聚酯纖維的染色；陽離子染料主要用于
腈綸的染色。
以活性染料對棉布連續(xù)軋染染色為例，其染色過程為：調(diào)配染料溶液軋染棉布烘干（紅外、熱風(fēng)）軋堿液氣蒸固色皂洗水洗烘干。
染色過程自始至終均在非酸即堿的介質(zhì)中進(jìn)行。所以會產(chǎn)生大量的酸堿廢水；當(dāng)采用酸性媒介染料或金屬絡(luò)合染料時，在染色過程中要加入紅礬鈉（重鉻酸鈉），故洗滌水中會含有六價鉻，鉻為一類污染物，需在車間處理達(dá)標(biāo)后才能排至綜合污水處理廠。
此工序主要環(huán)境因素為化學(xué)品的使用（酸、堿、染料、助劑）、能源消耗、水的使用、廢水的排放（PH、COD、BOD、SS、色度、鉻、六價鉻、苯胺等）。
2.3 后整理
根據(jù)織物的不同用途，選用某種組合化學(xué)品和后整理劑對染后的織物進(jìn)行加工，使織物具有抗靜電、阻燃、防皺、免燙、柔軟感、防霉蛀等性能，所有的后整理劑多為樹脂類的表面活性劑，以樹脂做后整理的工業(yè)為例，其過程為浸軋預(yù)烘烘焙皂洗。由上述流程可以看出，此工序的主要環(huán)境因素為化學(xué)品的使用（整理劑、皂液），水的使用、能源的消耗、廢水的排放、織物的潛在火災(zāi)。
3 廢水處理
紡織行業(yè)最主要的的污染物是印染廢水的排放，廢水中含有染料、助劑、漿料、纖維素等。如果使用酸性媒介染料和金屬絡(luò)合染料，廢水中還含有鉻，鉻的去除一般是將六價鉻還原為三價鉻，然后調(diào)節(jié)PH值使之成氫氧化物沉淀。常用的還原劑為鐵鹽和鐵屑。
印染廢水可采用以下流程進(jìn)行處理：格柵調(diào)節(jié)池生化池沉淀池汽浮池脫色池。
脫色劑可以使用次氯酸鈉、雙氧水、也可使用活性炭吸附的方式進(jìn)行脫色。生化污泥經(jīng)濃縮、壓濾后進(jìn)行焚燒處理。
4 清潔生產(chǎn)工藝
紡織行業(yè)的清潔生產(chǎn)主要是在染料選擇時盡量選擇環(huán)保染料（不含苯胺類物質(zhì)）；漂洗時采用逆流漂洗，以節(jié)約用水；絲光淡堿回收利用，冷卻水循環(huán)使用。
？r？銀監(jiān)會.中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2015年報(bào)[EB/OL].，2016-8-1.
參考文獻(xiàn)
[1]盧福財(cái)，張榮鑫.中國民營銀行的設(shè)立：現(xiàn)實(shí)意義、政策選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2014，（4）：72-77.
[2]齊平，李博勛.民營銀行設(shè)立對社會福利及國有銀行的影響分析[J].學(xué)習(xí)與探索，2016，（3）：110-113.
[3]周孟亮，李明賢.民營銀行金融創(chuàng)新研究――基于普惠金融發(fā)展的視角[J].社會科學(xué)，2016，（5）：59-67.
[4]曹連娟.中小企業(yè)融資難制度分析及政策建議[J].武漢金融，2012，（1）：66-67.
