序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇投資理財入門方法范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

一提到女性，人們似乎都普遍認為她們是天生的理財高手。女性比男性更嚴謹、細致、感性，這些都是女性理財?shù)膬?yōu)勢，然而在經(jīng)濟飛速發(fā)展、觀念日新月異的今天，女性如果仍保持傳統(tǒng)的“勤儉持家”的理財觀念不變，不用說無法享受今天的快樂，就是未來生活中可以預(yù)見的風險也無法規(guī)避，更不用說去創(chuàng)造一個幸福美好的未來。所以作為新時代的女性，不僅要高質(zhì)量地過好每一天，更要計劃好未來的消費和需求，并制定一套合理的中長期理財規(guī)劃，才能以小搏大，未雨綢繆。

一、女性理財?shù)奶攸c

如果要談?wù)撆岳碡數(shù)脑挘芏嗳嘶蛟S會覺得，女性理財只是小打小鬧。她們最關(guān)心，或最斤斤計較的是眼前的那幾文錢，雖然精明但不聰明。盡管存在著許多偏見，明白人只要進入生活，就不難發(fā)現(xiàn)這樣一個事實，女性是當今絕大多數(shù)家庭的理財舵手。中國有所謂“男主外，女主內(nèi)”的傳統(tǒng)說法，真正細究起來，許多人似乎有這種直覺，那就是女性仿佛有一種與生俱來的理財本領(lǐng)。逐漸提高理財熱情的女性多數(shù)以“嚴謹”、“穩(wěn)健”、“保守”來歸納自己的風格，注重積累，不擯棄細水長流的小利。

與男性相比，女性的這些特點，也決定了女性在理財方面的優(yōu)勢：對家庭的生活開支更為了解；投資理財偏向保守，能很好地控制風險等。但是，過于“嚴謹”、“細致”，易使女性“本末倒置”，忽視在投資和理財上的長期規(guī)劃而過于“感性”。優(yōu)柔寡斷，更讓女性的投資“跟著感覺走”---感情用事和盲目跟風。但是，實事求是地說，女人主管家庭理財事務(wù)，既有顧家、細心、周到等獨特的優(yōu)勢，也有容易受情緒影響、憑感覺消費、有時不夠理智等弱點。為了更好地發(fā)揮優(yōu)勢，克服缺點，幫助不同類型的主管家庭理財事務(wù)的女人，確立正確的家庭理財模式。面對這些理財弱點，女性朋友們似乎應(yīng)當從現(xiàn)在開始為自己或為家庭做做理財功課了。

女性在理財上的特點，和女性特殊的心理有直接關(guān)系。大多數(shù)的女性觸角細膩，直覺敏銳，重情感體驗，舉止穩(wěn)中求全。中國千年的傳統(tǒng)美德，以及量入為出的樸素理財觀念，一直左右著女性把握理財尺度的大小。所以在投資過程中，女性比較側(cè)重中長期規(guī)劃，很好地控制風險。

二、女性在個人中長期理財過程中存在的誤區(qū)：

誤區(qū)一：理財求穩(wěn)不看收益

受傳統(tǒng)觀念影響，大多數(shù)女性不喜歡冒險，家財求穩(wěn)，不看收益，過分規(guī)避風險。有些女性理財會選擇以銀行儲蓄為主，這種方式雖然穩(wěn)妥，但不保險，家財可能會因為物價通漲過快而貶值。她們的理財渠道通常多以銀行儲蓄為主。但是目前在以原油、電、煤、水、鋼鐵等基本生產(chǎn)資料價格上揚的拉動下，我國的物價水平逐步走高，通脹顯現(xiàn)。在這種新形勢下，女性應(yīng)更新觀念，轉(zhuǎn)變只求穩(wěn)定不看收益的傳統(tǒng)理財觀，積極尋求既相對穩(wěn)妥、收益又高的多種投資渠道，比如開放式基金、炒匯、各種債券、集合理財?shù)鹊龋宰畲笙薅鹊卦黾蛹彝サ呢敻皇找妗?/p>

誤區(qū)二：盲目隨大流理財損失

有些女性在投資決策時愿意隨大流，常常跟隨親朋好友進行相似的投資理財活動。聽到某某基金收益高，不考慮自己實際的需求和能力，盲目跟隨效仿，結(jié)果不如人愿，花了冤枉錢。比如，聽別人說參加某某集資收益高．便不顧自己家庭的風險抵御能力而盲目參加，結(jié)果造成家庭資產(chǎn)流失，影響生活質(zhì)量和夫妻感情。

誤區(qū)三：女人天生愛血拼

女性在理財?shù)耐瑫r，有一個不容忽略的問題：消費?！芭颂焐鷲垩础?，幾乎成了真理一樣深入人心。而女性在血拼時，往往又表現(xiàn)為沖動不理智，例如：“貪小”的念頭讓購物本末倒置。為了買個超級限量版的化妝包，而買了一堆自己不適用的化妝品；作為會員卡的易感人群，為了得到會員資格享受折扣而突擊消費；貪圖便宜的心理，讓女性的購買力瞬時在低價的誘惑下無限膨脹；仰慕虛榮，盲目攀比，不顧自己的經(jīng)濟承受限度，追逐流行，模仿名人。這些正折射著新時代女性的心理變遷：希望嘗試不同的生活方式，希望改變身份，希望經(jīng)歷各種體驗，表現(xiàn)在日常生活方面，即要求在服飾、發(fā)型、裝飾方面多樣化；是女性挑戰(zhàn)動向的驅(qū)使，希望不斷嘗試想要做的事情，希望向某些事物挑戰(zhàn)，希望自己能親身體驗時展。一些標新立異的商品、服務(wù)正是順應(yīng)女性這種想突破被約束的現(xiàn)實而產(chǎn)生的。盡管女性無節(jié)制的消費有各種理由，但從理財?shù)慕嵌日f，適度控制消費，健康消費，是規(guī)劃理財?shù)?a href="http://www.suchujt.cn/haowen/44100.html" target="_blank">入門，而要做“財”女的第一步，必須先提升自己錢財運用的智慧！

三、女性中長期投資理財策略

第一：鎖定中長期理財目標

首先明確目標：細心了解自己或家庭現(xiàn)在的經(jīng)濟狀況，包括收入水平、支出的可控制范圍，以及你希望在中期(3-5年)或者長期(5年以上)內(nèi)看到的情況，根據(jù)可以判斷的條件，定好一個目標。目標一旦定好，就不要隨意改變。針對不同年齡段的女性，25歲~30歲的女性，中長期理財重點是積累充實自己所需的資本，或是準備步入家庭的儲備資金，理財上應(yīng)采取積極態(tài)度；30歲~40歲的女性，中長期理財重點則傾向于購房或準備子女的教育經(jīng)費，以追求穩(wěn)定生活為主。理財上應(yīng)稍保守、冷靜，尤其應(yīng)設(shè)定預(yù)算系統(tǒng)，以安全及防護為主；40歲～50歲的中年女性，生活模式大致穩(wěn)定，收入也較高，孩子已長大，此階段投資心態(tài)應(yīng)更為謹慎，逐步增加固定收益型投資的比重；50歲之后進入安養(yǎng)期，中長期理財需求以養(yǎng)老和醫(yī)療為主，應(yīng)少做積極性投資。明確目標后才能調(diào)整短期消費,使個人及家庭經(jīng)濟狀況符合中長期投資理財需求。

第二：兩道“防火墻”護財

其次女性做中長期理財前首先要把握自己的風險承受度。任何投資都是有風險的，進行中長期投資也必需設(shè)定自己或家庭對未來風險的承受度，進而采取適當?shù)耐顿Y工具。通常情況下，可承受的風險隨年齡增長而遞減。簡單的計算公式是：可承擔風險比重=100－目前年齡。如你今年30歲，依公式計算，你可承擔的風險比重是70(即100-30=70)，也就是說你可以將閑置資產(chǎn)的70%進行風險較高的積極性投資(如股票)，剩余的30%做保守型投資操作(如定存)。但也并不是一概而論，因為風險系數(shù)還與婚姻、家庭及投資經(jīng)驗等有關(guān)。長線投資風險并不可怕，可怕的是沒有任何保障的風險投資?？紤]理財，首先要做風險規(guī)劃，女性

理財前還要考慮到防范，建兩道防火墻是風險投資的前提。 首先，預(yù)留應(yīng)急準備金。如留出3~6個月的收入作為應(yīng)急準備金，一部分做活期儲蓄，另一部分投資貨幣市場或短債基金，這是為應(yīng)對失業(yè)、生病或其他意外做儲備。

其次，莫忘保險。適當?shù)谋ｋU是必要的。但是要將資源用在最有效的地方，利率較低時避免買儲蓄型保險，壽險、意外險、醫(yī)療險保障是足夠的。壽險額度建議是每月收入的72倍，也就是說如果發(fā)生意外的話，所獲得的保險金可以保障需要你這份收入的家人5-6年獲得同樣保障。另外，為了保障家里財務(wù)安全流動，在銀行定存的金額要保持約每個月固定支出的6倍，以備不時之需。這種避險“防火墻”的構(gòu)建，對不同生存階段、不同健康狀況、不同收入背景、不同生活方式、不同消費預(yù)期的個人或家庭，有不同的要求。其主要目的是應(yīng)對個人或家庭的中遠期需求，防范和降低不可預(yù)計的風險。

構(gòu)筑好“防火墻”后，您就可以根據(jù)自己的中長期理財需求及風險偏好，運用股票、基金、房產(chǎn)等工具進行比例適合的風險投資了。

第三:選擇匹配的投資理財工具

因為女性中長期理財是為了滿足家庭或個人的中長期消費需求它強化的是計化性和約束性,因此在理財工具的選擇上側(cè)重于穩(wěn)定與收益并重。同時隨年齡增長，在理財工具的選擇上要作適宜的調(diào)整。不同年齡女性所需要的理財重點不同，原則上未婚、30歲以下的女性，可以以積極的投資工具為主，績優(yōu)股票或區(qū)域型的股票基金比重可以較高；對于年齡在30-45歲的女性，已婚、有小孩的婦女，經(jīng)濟自主和妥善的理財規(guī)劃尤其重要，要考慮以家庭為單位作規(guī)劃，兼顧自己的退休金準備和子女教育金儲備。開放式證券投資基金確實是最省力且有效的方式。建議5年以上的理財目標可以采取這種方法，因為聚沙成塔，長期可以攤銷平均成本，達到平均收益，風險也被分散了。在新一輪的通貨膨脹形勢下投資房產(chǎn)和旺鋪也是一種適宜的財產(chǎn)增值保值的投資工具。多數(shù)女性對于市場上類似程度極高的各種理財產(chǎn)品顯得茫然不知所措，更不清楚如何比較選擇。針對這種情況，首先應(yīng)該多參加理財產(chǎn)品的介紹會。其次，應(yīng)該經(jīng)常向自己開戶銀行的理財師咨詢理財方案。

篇（2）

委托管理作為當前企業(yè)發(fā)展過程中的經(jīng)營方式之一，主要是指將企業(yè)的閑散資金進行統(tǒng)一化的投資管理，并委托于專業(yè)性較強的證券或者股票等投資公司來將閑散資金進行投資，作為金融工具能夠為企業(yè)帶來額外的收益。就我國當前的公司委托理財狀況而言，通過委托方和投資公司之間簽訂協(xié)議來達成理財共識，能夠在一定程度上實現(xiàn)公司現(xiàn)有資產(chǎn)的保值以及增值。但是現(xiàn)狀之下，我國的公司委托理財存在一定的風險，并產(chǎn)生了嚴重的后果。

一、公司委托理財面臨的客觀風險

1.當前的公司委托理財存在一定的法律風險

對于當前的公司委托理財來說，其基本運營方式主要是通過閑散資金的投資運作來實現(xiàn)額外收益的增加，但是與此同時，其存在一定的風險，首當其沖的就是法律風險，此風險是委托理財?shù)念~外風險，其影響較大，并且將會很直接地影響到企業(yè)的投資收益或者是投資過程的順利開展。法律風險主要包括以下幾方面：首先是公司作為委托方，其委托理財?shù)馁Y格有待進一步審核與確認。因為就當前我國的實際公司市場運作情況而言，委托主體狀態(tài)較為混亂。由于投資單位或者資產(chǎn)管理企業(yè)繁多，主要有金融管理體系之外的公司與金融管理體系之內(nèi)這兩大類，其主要機構(gòu)分別是投資咨詢管理與證券基金類。當前的委托投資行業(yè)準入門檻低，無論是對于投資方還是被委托方而言，其資格的取得都較為容易，也就造成缺乏完善的法律保障機制。因此，如果出現(xiàn)法律性的問題或者糾紛，可能很難有準確的法律規(guī)定來進行限制或解決。

2.公司委托理財存在明顯的市場性風險

公司在選擇進行委托理財?shù)臅r候，就應(yīng)該樹立起明確的規(guī)避市場風險的理念。對于公司委托理財而言，市場性風險可能是公司面臨的最普遍的、最直接的、最為嚴重的風險之一。由于委托理財市場盈利的不可預(yù)估性，導(dǎo)致熊市與牛市時的效果會完全不同，這也是市場風險的集中體現(xiàn)。當市場出現(xiàn)熊市時，公司的委托投資一定會受到一定程度的影響，從而影響到公司的收益甚至對公司的正常運作帶來惡劣的后果。但是與此同時，牛市時對企業(yè)發(fā)展的幫助也是非常巨大的。對于委托投資理財而言，公司可能只是充當投資者，具體的運作還需要債券以及理財公司來負責，即使對于債券等風險較小的委托投資方式，仍然存在不可忽視的風險。

3.公司委托理財存在一定的資金風險

當前市場上的委托投資理財公司為了占據(jù)市場份額，攫取更大的市場利潤，通常都會在宣傳上下足功夫，例如宣揚包賺不賠等，這樣的理念在一定程度上會吸引到部分公司來進行委托投資。但是，作為受托方的金融公司并不能保證每筆資金都穩(wěn)賺不賠，一旦出現(xiàn)投資失敗的情況，就會影響到委托方的資金，也給受托方公司帶來不良的社會影響。除此之外，更有甚者出現(xiàn)投資資金私自挪用的情況，給委托方帶來了極大的資金風險。

二、當前公司委托理財中存在的問題分析

1.公司對委托理財?shù)恼J識不夠充分，甚至存在偏差

從我國當前的委托理財發(fā)展來看，仍然不夠規(guī)范。委托理財在國際上已經(jīng)經(jīng)過了一定時間的發(fā)展，所以說各方面相關(guān)體系建設(shè)也較為規(guī)范，但是我國公司委托理財發(fā)展時間有限，所以并沒用明確的規(guī)定來做出禁止，原則上來說只要企業(yè)作為委托方進行投資，金融企業(yè)作為受托方之間形成一定的協(xié)議就能夠進行合作。但是當前公司對于委托理財?shù)恼J識不夠充分，甚至存在一定的偏差，部分投資人為了實現(xiàn)自己公司的盈利，就進行風險的轉(zhuǎn)嫁，也就產(chǎn)生了相應(yīng)的不良市場競爭，卻得不到一定的保障。對于受托方而言，市場的大環(huán)境以及理財操作人員都會對理財結(jié)果產(chǎn)生極大的影響。公司在進行委托理財時一定要充分考慮多方因素，真正為公司發(fā)展選擇最適合的方式。

2.受托方難以保障盈利，影響到了委托方的投資規(guī)模

當前，我國的金融投資理財公司運營方式主要有以下三種方式：首先是按比例進行分紅的模式，是指按照委托方與受托方之間的協(xié)定來進行利潤分配;其次是保底型的委托理財，指即使受托方投資失敗，也要保障委托方擁有一定的利潤;最后則是保底加分紅的模式，是當前這三種模式中最有保障、應(yīng)用最廣泛的模式。但是從整體上來說，受托方還是難以實現(xiàn)明確的利潤保障，因為即使是保底型的委托理財，也可能出現(xiàn)投資失敗，當受托公司自身難保的情況，那么委托方的利潤更加難以保障。因此，委托方與受托方之間的利益分配難以協(xié)調(diào)導(dǎo)致投資規(guī)模難以擴大化。

3.委托理財?shù)暮戏ㄐ浴⒑侠硇噪y以保障

由于公司當前的委托理財合法性、合理性難以保障，導(dǎo)致其工作難以順利開展。對于公司而言，其財務(wù)會計活動需要在委托理財之下進行遮掩。可見，對于委托方公司而言，其對于委托理財也沒有明確的定位。公司在進行委托投資時，一方面能夠?qū)崿F(xiàn)公司閑散資金的利用，另一方面則可能通過宣傳達到吸引公司內(nèi)部投資者的目的。甚至有的公司利用良好的社會形象以及公司信譽通過銀行貸款用于委托投資，這種行為非常惡劣，對債權(quán)人的權(quán)益進行了很嚴重的侵犯。

三、推進公司委托理財健康發(fā)展的相關(guān)策略與建議

1.加強公司委托理財?shù)娘L險控制與規(guī)避

由于當前委托理財?shù)谋Ｕ象w系還不健全，為了更好地維護委托方、被委托方、債券者等多方利益相關(guān)者的利益，需要通過一系列的措施來進行風險控制與規(guī)避。規(guī)避風險的首要措施就是在選擇受托方時一定要綜合考量，審慎選擇。市場上的金融投資、證券公司繁多，在選擇時一定要提高門檻，選擇那些完全具備獨立資產(chǎn)管理資格的公司作為受托方，一旦出現(xiàn)投資失敗的情況還能夠進行一定程度的補救。其次是注重合同以及其他雙方協(xié)議的達成。通常情況下，委托方與受托方簽訂的合同應(yīng)該包含以下主要內(nèi)容：雙方在合作中的權(quán)力與義務(wù)、受托資產(chǎn)量以及具體的管理方式、風險分擔方法等。

2.建立健全委托理財機制，保障委托方的合法權(quán)益

健全的委托理財機制主要有以下幾方面共同構(gòu)成：首先是信息披露制度要更加公開透明，并進一步強化。只有這樣才能夠?qū)ξ欣碡數(shù)耐顿Y及收益情況進行及時跟進，也能夠隨時征詢委托方本身的意見，在一定程度上規(guī)避風險。其次是相關(guān)政府部門應(yīng)該進一步完善對公司進行委托理財?shù)姆煞ㄒ?guī)。健全完善的法律是公司市場經(jīng)濟活動開展的必備前提，做到有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴、違法必究。隨后是責任到人，加強責任管理。只有建立起責任到人的責任管理機制，才能從根本上避免管理不善甚至挪用投資款項的情況。

3.從整體上限制具備委托理財資格的公司規(guī)模

從市場經(jīng)濟發(fā)展角度來看，公司進行委托投資理財?shù)闹饕康囊彩窃谟诶瞄e置資金為企業(yè)贏得更多的發(fā)展利潤與發(fā)展空間，但是筆者認為公司首先應(yīng)該樹立起正確的認識，確保委托理財不會干涉到公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展。當前，某些公司急功近利地在沒有發(fā)展好本體業(yè)務(wù)的情況之下就把大量資金用于委托理財，一旦理財失敗導(dǎo)致的是整個公司破產(chǎn)。因此，筆者認為利益驅(qū)使之下的委托理財市場呈現(xiàn)出混亂的局面，所以一定要對可以進行委托理財?shù)墓具M行規(guī)模上的限制，即要求進行委托投資的資產(chǎn)不能高于公司用于正常業(yè)務(wù)開展的資產(chǎn)。只有在這樣的體制規(guī)范之下，公司才能真正成為委托理財?shù)氖芤嬲摺?/p>

四、結(jié)語

對于公司發(fā)展而言，科學(xué)的合理化的委托理財能夠在一定程度上促進公司的發(fā)展。但是在這個過程中，公司一定要做好相關(guān)風險規(guī)避工作，盡量減少委托投資本身存在的風險對于公司的威脅。除此之外，在制定相關(guān)對策與建議時一定要結(jié)合本公司的實際情況，做到具體問題具體分析，從而能夠真正規(guī)避風險，抓住機遇，保障企業(yè)長遠、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：

[1]王展飛.上市公司委托理財影響因素研究[J].浙江金融，2006（02）.

篇（3）

一、引言

隨著市場經(jīng)濟體制日益完善，我國城鎮(zhèn)居民的收入水平和生活質(zhì)量逐步提高，家庭理財意識越來越強，居民用于股票、基金、保險等非消費支出和借貸支出的投入逐年增長。富人和窮人最大的區(qū)別就在于更懂得家庭理財?shù)囊?guī)劃。所謂家庭理財，就是學(xué)會合理有效地處置錢財，最大效用地運用自己的花費，以最大限度地滿足日常生活需要。如何更好地運轉(zhuǎn)家庭的閑置資金，使財富最大化，成為現(xiàn)代家庭日益重視的問題。

二、家庭理財觀念建設(shè)及家庭的內(nèi)部財務(wù)

（一）什么是家庭理財

家庭理財，具體來說就是確定階段性的生活目標與投資目標，審視家庭資產(chǎn)分配情況及風險承受能力，根據(jù)專家建議和個人學(xué)習(xí)，根據(jù)資產(chǎn)狀況及相關(guān)信息，及時調(diào)整資產(chǎn)配置與投資結(jié)構(gòu)以有效控制風險，使家庭資產(chǎn)實現(xiàn)收益最大化。家庭理財不是簡單疊加，而是合理配置資產(chǎn)，橫向縱向分散風險。家庭理財不是錢多錢少的問題，而是知與行的問題，只要你去做了這件事，即使最微小的收益也是一種收獲。

（二）家庭理財?shù)淖饔?/p>

（1）對抗通貨膨脹。許多人認為理財費腦筋，滿足于只把錢存進銀行，覺得安全還有利息。事實上，這種觀念是錯誤的。通貨膨脹會導(dǎo)致存進銀行的錢的實際購買力下降，就是說當通貨膨脹率高于存款利率，你的錢就無形貶值了。由此，合理的家庭理財可以對抗通貨膨脹帶來的風險。

（2）積累財富，提高生活水平。家庭理財除了對抗通貨膨脹，還能積極地幫助各階層家庭創(chuàng)造財富。理財是通過對家庭已有資源的有效配置，從而實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。讓有限的錢，像滾雪球一樣越滾越多，讓家庭生活不但有著落，而且能過得更好。

（3）分散風險，應(yīng)對意外事故。天有不測風云，人有旦夕禍福。相比傳統(tǒng)的單一的投資方式，家庭理財規(guī)劃一方面通過分散投資以分散總體投入資金的風險；另一方面，在遇到意外事故時可以通過運用保險、規(guī)劃出的緊急備用金等來進行應(yīng)對。

（三）家庭會計的含義

以會計的起源來說，現(xiàn)代會計其實是源自于一開始的家庭會計也或是說家庭簿記。家庭慢慢成為一個經(jīng)濟生活基本單位之后，家庭中的生產(chǎn)經(jīng)營、日常消費每一項事項都需要記錄以及核算，于是就產(chǎn)生了家庭會計。在社會經(jīng)濟活動日益復(fù)雜的今天，家庭經(jīng)濟事項日漸復(fù)雜，從理財?shù)慕嵌葋碚f，建立健全的家庭會計賬簿是理好財?shù)牡谝徊揭彩顷P(guān)鍵的一步。

家庭會計核算的對象，是以貨幣反映的家庭經(jīng)濟活動資金或資金運動，及其由此體現(xiàn)的家庭會計要素以及要素的增減變動情況。家庭中發(fā)生的一切經(jīng)濟活動以及非經(jīng)濟活動中的若干經(jīng)濟事項，或經(jīng)濟活動對家庭其他各項功能活動的滲透及融入，都屬于家庭會計核算涵蓋的內(nèi)容。大致包括：家庭資產(chǎn)、負債、權(quán)益、收入、費用、利潤等會計要素的計量、記錄、確認以及報告；家庭經(jīng)營、投資、消費這些行為的核算；家庭組建、教育、娛樂、社會交往等等專門費用計算；家庭勞動的費用及成本核算。

（四）家庭簿記的重要性

家庭賬戶信息核算中最主要的工作，是日常收支事項的一一記賬。記賬可以說是家庭理財?shù)牡谝徊?，通過這樣的方法弄清楚家庭賺了多少錢，花了多少，維持家庭日?；ㄙM需要多少，富余的可以進行消費、投資，由此做到對家庭財務(wù)活動以及財務(wù)過程的全程控制和管理，為理財提供基礎(chǔ)。

家庭記賬還能夠養(yǎng)成良好的消費習(xí)慣，當每一項花費都具體列出來時，思考和合理安排支出會讓家庭的財務(wù)結(jié)構(gòu)越來越堅實。同時，家庭記賬也起到了一種備忘錄的作用，可以讓我們及時理清該付賬單或是一些人情往來，做到有賬可查，心中有數(shù)。

（五）家庭中的資產(chǎn)與負債

家庭記賬是一門科學(xué)，需要以科學(xué)的方式來進行。第一個是需要分賬戶，可以根據(jù)家庭成員、銀行或是現(xiàn)金等進行劃分賬戶，不應(yīng)該把所有的收支都統(tǒng)計在一起記賬。第二個是分類別，收支需要劃分類別，科學(xué)合理，簡單明確。

家庭資產(chǎn)包括實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，實物資產(chǎn)從其使用期長短和與費用的相關(guān)性來說，又可以分為固定資產(chǎn)、低值易耗品和生活物料用品。現(xiàn)金分為家庭共用現(xiàn)金，每個家庭成員持有現(xiàn)金、活期存款、信用卡等。

家庭生活費用項目及構(gòu)成，體現(xiàn)了家庭消費項目、內(nèi)容以及家庭生活質(zhì)量。家庭應(yīng)對一定會計期間發(fā)生的生活費用狀況予以詳細記載，并據(jù)此編制生活費用表。計算家庭生活費用的方向，在于得出各會計期間家庭所持有資源通過生活消費的實際消耗的情況。

三、家庭的劃分和風險偏好

（一）家庭生命周期及理財活動

家庭生命周期是指一個家庭由誕生、發(fā)展直至死亡的運動過程，它反映了家庭從形成到解體呈循環(huán)運動的變化規(guī)律。家庭隨著家庭組織者的年齡增長呈現(xiàn)出明顯的階段性，并隨其壽命終止而消亡。在人生的整個發(fā)展過程中，人的需求隨著不同生命階段的進展而變化。（見表1）

（二）家庭風險偏好

此次調(diào)研通過問卷調(diào)查的反饋信息，將家庭的風險偏好大概劃分為三種類型：保守型、激進型、穩(wěn)健型。

（1）保守型是集中在兩部分的群體，它表現(xiàn)在一部分是閑置資金較少的家庭，另一部分是50歲以上受訪人群，其中女性的比例比男性比例高。對于保守型的家庭來說，他們的家庭閑置資金和投資資金都不多，風險承受能力相對弱，所以重在資本保值。而年齡段比較高的人群，即將或已經(jīng)退休，收入大幅度減少，未來收入的增長空間有限。因此，在投資的過程中，資金的安全性尤為重要。保守型中女性的比例比男性比例高，說明女性風險偏好比男性低，女性對損失更敏感，對風險承受能力較弱。

（2）激進型的家庭大部分是年齡段在25～30歲，其中男性比例比女性高。對于此階段的人群來說，他們正值年輕，處于人生的上升階段，可塑性強，經(jīng)濟負擔較低，但積蓄也比較少，個人消費也比較高。同時，隨著年齡的增長，其賺錢的能力也逐漸增強。總的來說，激進型的家庭風險承受能力比較強。激進型中男性比例比女性高，說明男性風險偏好比女性高，男性對獲利更敏感，對風險承受能力較強。

（3）穩(wěn)健型的家庭是在三種風險偏好中占最大部分的，其中30～50歲年齡段人群偏多。此類人群絕大部分已成家，有子女或老人要撫養(yǎng)，處于這一階段的人群經(jīng)濟狀況尚可，消費習(xí)慣和收入較為穩(wěn)定。由于該階段人群處于家庭生命周期的成熟階段，風險偏好受家庭整體的財務(wù)狀況影響，因此風險承受能力也取決于家庭財務(wù)狀況。說明大部分群體趨于穩(wěn)健的投資策略，風險偏好中立。

四、理財工具的分類與分析

目前，我國現(xiàn)有的理財產(chǎn)品的類型有很多，而如何在這些產(chǎn)品中做出正確的選擇和正確的投放是人們所關(guān)心的。首先就需要對這些理財產(chǎn)品有一定的認識，將其特點與利弊進行分析。

（一）銀行存款

銀行存款：是最基本的理財渠道之一，可劃分為活期存款和定期存款兩類。前者利率較低，但隨時可以存取，而且沒有金額限制。后者的利率較高，但是存款時間固定，未到期前提款，會有利息的損失。存款目的是為了積累資金。對于普通投資者來說，銀行儲蓄是最熟悉也是最常用的理財產(chǎn)品之一了。

存款利息的計算公式：存款利息=本金×利率×存款期限

目前，儲蓄是一項最簡單也最基礎(chǔ)的理財項目，依然是我國中低階層理財投資的主要方式。把儲蓄作為理財項目，相較于其他的理財產(chǎn)品來說收益穩(wěn)定，風險小，流動性較強，但是收益較小，需要注意因為通貨膨脹導(dǎo)致貨幣貶值引起的收益減少。建議一些風險偏好度不高的家庭使用或者用于組合投資，以靈活運用儲蓄產(chǎn)品。

（二）股票

股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證。投資者一般通過購買股票獲得其收益，而這個收益分為兩個部分：第一部分是收入收益，購買了股票的投資者是作為公司的股東，按照所持有股的數(shù)量，在公司盈利分配中獲得股息和紅利。第二部分是資本收益，說的是投資者在股票市場上的股票價格收益的波動，即通過低買高賣股票，出售的方式，賺取差價。中國家庭中有極大部分人會選擇將閑置資金投入到股票市場中，所以中國有著龐大的股民數(shù)量。在2014年年底，根據(jù)深交所的數(shù)據(jù)顯示，中國股市賬戶達到了12.036千萬戶，但是是否每個人都通過股市取得了盈利呢，根據(jù)2011年中國投資者的生態(tài)調(diào)查報告顯示，2011年的投資者只有12%是盈利的。

股票投資是眾多理財方式中，最難以琢磨的。股票具有較高的收益風險較高，所以在股票總投資時，投資者應(yīng)注意投資組合，不能把所有的雞蛋放在一個籃子里。即購買不同的股票組合，當股市出現(xiàn)波動、平滑和損失的時候，就可以有效地降低非系統(tǒng)性風險。因為股票市場十分敏感，波動變化十分快，風險高收入也高。根據(jù)深圳證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，年齡段在30歲以下的股票投資者所占比例最多，所占比重為36%，隨著年齡段的增長，投資者數(shù)量下降，60歲以上的投資者不超過5%。這就可以說明股票更適合年青、激進型的家庭，穩(wěn)健型的家庭應(yīng)適當減少這項高風險的理財產(chǎn)品的投資比例。

（三）債券

債券是一種債券債務(wù)關(guān)系，它由政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時許諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。

上市流通的債券主要分布在發(fā)達國家和地區(qū)的金融市場。投資債券能夠獲得固定的利息收益，也能夠在市場交易中賺取差價。普通民眾最常接觸的就是國債，在銀行等金融機構(gòu)承購，按期支付利息和到期歸還本金，幾乎沒有風險，被稱為“金邊債券”。

從券種看，政府債券、政策性銀行債和企業(yè)債券是市場主要券種，市場余額分別為2.02萬億、2.29萬億和0.69萬億，占全市場比重為34.02%、38.61%和11.70%，三者合計的政府及準政府信用債券市場占比為84.33%。

發(fā)行債券時就協(xié)商了到期后可以支付本息，它的收益還具有高穩(wěn)定性、高安全性。急需資本時，你可以在任何時候出售，交易市場的流動性也很強。其收益高于銀行存款，可是存在著一定的風險，當利率上升了，價錢就會下降，并且對于抗衡通貨膨脹的能力很差。投資本金的穩(wěn)定性取決于發(fā)行人的信用問題。通貨膨脹、利率風險都會對獲利有所影響。建議各種風險偏好的家庭可以按一定資金比例選擇投放。

（四）基金

證券投資基金是指在合資企業(yè)，共擔風險，共享收益的前提下，投資者購買基金產(chǎn)品時，相當于與基金公司簽訂了利益分享、風險共擔條約。投資基金是一種由多數(shù)不明確的投資者自愿將不同的出資份額聚集起來，由基金托管人委托職業(yè)經(jīng)理人員經(jīng)管，所得收益由投資者按出資比例共享的一種金融架構(gòu)。資金來源于公眾、企業(yè)、團體和政府機構(gòu)。

基金的投資種類可以是股票、債券，也可以是工業(yè)和期貨等，在掛牌公司的投資資本不得超過總資金的10%（這是國內(nèi)的投資限額）。投資種類分散了，它所承擔的投資風險也減少了，所以它是一種介于儲蓄和股票投資的方式。

近年來隨著余額寶的推出，各種“寶”的理財產(chǎn)品也紛紛推出。他們實質(zhì)都屬于貨幣基金。貨幣基金的投資渠道主要是短期貨幣工具，如銀行隔夜拆借，短期債券票據(jù)等短期市場，它與開放式基金有所不同，貨幣基金的安全性較高、流動性較強、收益性較穩(wěn)定。

組合的基金投資，可以減少投資的總體風險，基金經(jīng)理利用專業(yè)的交易策略工具及投資組合，能夠減少市場風險，獲取風險調(diào)整收益。所以基金相對來說風險較小，且有一定收益。建議各種風險偏好的家庭按家庭實際情況酌量購買。

（五）投資性房地產(chǎn)

房地產(chǎn)，也被稱為不動產(chǎn)，主要是指住房和土地兩種屬性。房地產(chǎn)是指土地上的各種房屋建筑。房地產(chǎn)是指地皮及其空間，包括地下設(shè)施。房屋和土地的物質(zhì)、經(jīng)濟形式是不可分離的，所以稱為房地產(chǎn)。

投資性房地產(chǎn)可以劃分為直接、間接投資。將本錢投入房地產(chǎn)相關(guān)的權(quán)益或證券市場的行為是間接投資，購買房地產(chǎn)企業(yè)公司的股票或債券是直接投資。土地使用權(quán)已出租，持有并準備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)、已出租的建筑物都是屬于投資性房地產(chǎn)。

房地產(chǎn)投資和普通的商品交易不一樣，不能在短時間內(nèi)即買即售，其流動性十分低，可變現(xiàn)性低。但是由于土地的稀有以及受周邊環(huán)境的影響，房地產(chǎn)投資的正收益也非?？捎^。又由于其占用的資金數(shù)量大，時間又比較長，并且受市場和政策的影響十分嚴重，所以很可能出現(xiàn)投資失敗造成房屋空置無法處理，導(dǎo)致投資失敗資金壓滯，所以是高風險項目。又鑒于其投資門檻高，較適合家庭閑置資金數(shù)額大的家庭考慮投資。

（六）貴金屬

目前來說我國的貴金屬投資品種主要有黃金的現(xiàn)貨，白銀的現(xiàn)貨，倫敦金，天通金，TD，期貨黃金，紙黃金。黃金投資可分為現(xiàn)貨黃金和期貨黃金?，F(xiàn)貨是指以當期價格來直接買賣黃金，期貨黃金是指約定一個價格和一個未來的時間，之后將此按約定的價格來交易，因為這需要較準確的預(yù)測未來指定時間的價格，一般交由專業(yè)機構(gòu)進行交易。

黃金投資對本金和專業(yè)投資知識的要求較高。不同種類的黃金投資入門標準、收益和風險各有特點，投資者可根據(jù)各種產(chǎn)品的特征和自身的投資偏好，科學(xué)地挑選適合的產(chǎn)品。比如說金條投資，因為其成本大，不利于短期的買賣，比較適合中長期的投資；紙黃金投資，其入門標準較低，適合新手來進行投資買賣；黃金T+D，盡管可獲利潤較大，同時風險也大，適合少數(shù)高風險偏好者或具有一定投資經(jīng)驗的投資者來選擇。

（七）銀行投資理財產(chǎn)品

銀行理財產(chǎn)品的基本是對潛在的目標客戶群采取研究和分析，面對特定的目標客戶群研發(fā)設(shè)計且進行銷售的資金投資和管理計劃。此類投資方式中，銀行所做的僅為接受客戶的資金并授權(quán)管理，而投資利益和風險是客戶或客戶和銀行根據(jù)兩方的約定承擔的。通過商業(yè)銀行或正規(guī)的金融機構(gòu)自己研發(fā)設(shè)計且發(fā)行，把收集到的資金按照產(chǎn)品合同所約投放到相關(guān)的金融市場和購買相關(guān)金融產(chǎn)品，在取得投資利潤以后，按照合同所約定的分配給投資者的一種理財產(chǎn)品。

這幾年來銀行的理財產(chǎn)品往往承諾能如預(yù)期取得收益，這使得很多投資者會把銀行理財產(chǎn)品就是很安全并且具有穩(wěn)定收益的。因此，銀行的理財產(chǎn)品也慢慢地成為課一種搶手的投資品種，但事實上銀行理財產(chǎn)品還是具有高風險和低風險分類組合的。

基本沒有風險的理財產(chǎn)品，包含有國債和銀行存款，此類為風險水平最低和較低收益的產(chǎn)品，投資人持有一定比例的銀行存款就是為了保持資金適度的流動性，來滿足生活日常需求且抓住時機購買較高收益的理財產(chǎn)品。

風險較低的理財產(chǎn)品，包括有各種貨幣市場基金和偏債型基金，此類產(chǎn)品是投資于同業(yè)拆借市場和債券市場的，兩個市場自身就具有風險較低且收益率低的特征，加上由于基金公司實行的專業(yè)化和分散性的投資，使它的風險更加的降低。

風險中等的理財產(chǎn)品主要有三類：外匯結(jié)構(gòu)性存款和信托類理財產(chǎn)品還有結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。（這種產(chǎn)品和一些股票指數(shù)或者某些股票有關(guān)，但銀行有保本條款）

具有高風險理財產(chǎn)品，QDⅡ等理財產(chǎn)品就是這種。因為市場自身具有風險較高的特點，投資人要具備專業(yè)的理論知識，才可以對外匯和國外的資本市場有科學(xué)的了解，再挑選適合投資的理財產(chǎn)品，而不是造成了損失才后悔莫及。

（八）保險

保險理財是一種新型的保險產(chǎn)品保障功能，目的是管理我們在生活里未知的人身風險，以確達到現(xiàn)我們的人生目標。分成兩種狀況：首先是意外和疾病的防范等風險保障。其次是為了健康人壽而準備的長期儲蓄，此類支出可以把它看作是一種消費，單純的看起來并沒有保值或增值，事實上已有很好地轉(zhuǎn)移了風險。最后就是新型保險產(chǎn)品自身具備理財功能。新型保險產(chǎn)品重新確定了責任和風險，在投保人與保險公司間構(gòu)建了共擔風險機制。新型保險產(chǎn)品，在保障的基礎(chǔ)上，也完成了保險資金的保值與增值，致使保險保障功能延展，同時滿足投保人在取得保障以后對長期儲蓄，甚至為投入到股票債券市場需求的滿足。

保險產(chǎn)品是否合適，要按照自身的需求確認。人生的不同進程，需要面對的風險不一樣，保險需求也不一樣。

收入較低者，是指年收入于社會平均工資水平以下。因為低收入者的財力水平有限，抵抗風險的能力較差，所以迫切需要保險來保障。建議購進短期保障型保險產(chǎn)品，售價較低，倘若風險發(fā)生也可以解燃眉之急。

收入一般者，主要指年收入在社會平均工資水平左右的收入。大部分抗風險能力較差，挑選保險的關(guān)鍵要放在保障型類型上，就可以在一定程度上解決風險發(fā)生后收入中斷和增加負擔的各種問題。此類收入者也可以適當購進些儲蓄投資型保險，通過保險來強制的存錢。

中高收入者，主要指年收入在社會平均工資幾倍到幾十倍的收入。此類收入者可購進保障型保險和養(yǎng)老保險；若還需增加儲蓄投資，也可以購進各類儲蓄投資型保險。

高收入者，是指年均收入在社會平均工資的幾十倍之上，甚至?xí)?。雖然個人財產(chǎn)較多，但有大多數(shù)都并不穩(wěn)定，其中有些人還可能出現(xiàn)嚴重的健康透支，所以在挑選保險時，需首先確認有充足的健康保障。

（九）其他理財產(chǎn)品

除了以上提到的投資方式之外，還有許多其他投資渠道，比如信托，P2P網(wǎng)貸等之類，但是不適用于一般家庭。還有藝術(shù)收藏品的投資增值，這更多的是取決于家庭的興趣，眼光等等，在此就不再展開描述了。

五、投資理財?shù)漠a(chǎn)品組合分析和投資比例方案

（一）確定投資原則

家庭投資原則是為了達到投資目標在投資的過程中所需要遵守的基本方針和基本準則，包含有設(shè)立投資收益目標，投資對象與投資規(guī)模等方面的內(nèi)容和其采取的投資措施與戰(zhàn)略等。確定投資原則是投資過程中非常關(guān)鍵的一步。

（1）確定投資目標。確定投資目標之前，需要積極取得投資的有關(guān)信息幫助確定目標，設(shè)立的目標需要與實際相符，明確可以計量。一般可以用資金量和收益率作為指標。

（2）風險承受能力分析。因為風險總是伴隨著收益的，不存在沒有風險的投資，取得收益往往也是要承擔相應(yīng)的風險。投資者因承受風險而取得補償，不同投資者對風險的偏好不同，從而按照投資者對風險的偏愛，能夠把投資者分成回避型的，風險中立型和風險偏好型。投資者一定要了解自身對風險的容忍度，才能制定科學(xué)的投資政策。

（二）進行投資品種分析

在明確了所有的和投資相關(guān)的政策以后，投資者們就要對其做相關(guān)的針對性的分析，通過這個過程來篩選出適合投資政策的品種。這樣的分析第一必須要明確投資種類的價格所構(gòu)成的機制，對價格造成影響的點及相關(guān)的作用機制，另外就是得找到那些價格和他的價值有偏離的種類?？梢赃M行投資分析的方法很多，可是大體上來說，可以分成兩大方法：

第一種稱為基本分析?；痉治鲋傅氖峭ㄟ^對公司的運營情況，以及整個行業(yè)的動態(tài)和一般的經(jīng)濟狀況進行分析，從而來調(diào)查出投資品的價值，就是解決了“購買什么”的這個問題。價格是有價值決定的，但價格可能偏離價值，因而他們主要評估投資品的價值是低估還是高估。

第二種稱為技術(shù)分析。技術(shù)分析的是為了預(yù)測投資品，特別是證患鄹襠降漲跌的趨勢，就是解決“何時購買”的這個問題。技術(shù)分析偏重對投資品價格分析，并認為價格是由供求關(guān)系決定的。他們往往相信市場價格是有規(guī)律的，因而他們擅長利用過去的價格變動來預(yù)測未來價格變動。

（三）構(gòu)建投資組合

構(gòu)建投資的組合可以說是投資過程當中的第三個步驟，是指定下具體的投資品種以及投入不同的投資工具和投資的資金比重。在設(shè)計投資組合的時候，一定要按照以下的方法原則來做：就是在風險是一定的情況之下，保證投資組合收益可以達到最大；在收益是確保一定的這種情況之下，我們要保證組合風險盡量是最小的。

投資組合包括三方面內(nèi)容：投資工具組合，投資時間組合，投資比例組合。

投資組合設(shè)計也稱分散投資，就是把資金投入到不完全相關(guān)的投資方式上。什么是投資方式的不相關(guān)，就是指的一種投資其收益和另外一種投資的收益并無任何關(guān)系，或者起碼關(guān)系不密切。這么做的目的是為了當某一種投資遭到了損失的時候，并不會影響到其他的投資，并且還有可能會通過其他的投資來填補相關(guān)的損失，所以投資組合之間最好應(yīng)該是完全不相關(guān)的抑或應(yīng)該是負相關(guān)的。負相關(guān)的意思就是說當其中的一種投資收益率增加而另一種則減少，抑或者是說一種投資收益率減少而同時另一種則增加。即“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，以分散風險，所以應(yīng)該注重投資的多元化。另外，投資的多元化是建立在投資數(shù)額較大的前提下的，小額投資不能盲目應(yīng)用這一原則。

（四）調(diào)整投資組合

市場是多變的，那么當時間變化以后，投資者也可能會改變自己的投資目的，因此可能使得當前所持有的組合不一定再是最佳的組合。為此，投資者需要調(diào)整現(xiàn)有組合，賣掉舊的投資品種而購買一些新的投資品種，以形成新的組合。調(diào)整投資組合的另外一個原因是，可能一些原本沒有什么吸引力的投資產(chǎn)品現(xiàn)在變得有吸引力了，或原來有吸引力的相反變得沒有吸引力了，那么投資者就會想在原本的基礎(chǔ)上去添加一些新的以及刪減掉一些舊的投資品。這一項決策主要是取決于投資交易的成本和調(diào)整組合之后投資的業(yè)績和前景是否改善。

（五）投資策略

投資策略是指投資者確立了自己的投資目標之后，在進行投資的時候所用的一些確切的操作方法，一般有以下這幾種：

（1）投資三分法。所謂的投資三分法就是將自己本身所持有的所有資產(chǎn)分成三份，第一份用來保持投資收益的穩(wěn)定，投資一些風險相對來說比較小的品種，像債券，優(yōu)先股等等；第二個份是用來投資風險較大而且收益高些的品種；第三部分則通過以現(xiàn)金的形式來保存，這一部分是用來作為備用金使用的。這三個部分合理配比，能夠達到相對應(yīng)的投資目標。投資三分法同時考慮到了投資的安全性，收益性以及流動性，是一種比較具備參考性的投資組合以及投資技巧。

（2）固定比例投資法。這一個策略指的是在投資操作過程中不斷地去保持投資品種的比例不要變化。例如，投資者把投資分成了股票以及債券這兩個部分，而且在投資操作過程當中想辦法讓股票的總投資額度和債券的總投資額度維持在一個固定的比例當中。當股價上漲使得股票的整個總投資比例上漲的時候，賣出一定比例范圍的股票的同時也買進一定數(shù)額的債券，讓股票以及債券能夠回到之前定下來的比例水平中；相反來說，當股價下降時，賣出債券而買入股票來維持比例的平衡。這個方法的關(guān)鍵因素是懂得如何確定合理分配的比例。固定比例投資法的優(yōu)點在于通過相對比較簡單的方法來讓投資者用投資的原則來約束自己的投資行為，讓投資的過程變得簡單而可行，與此同時維持著資金在手，非常適合需要一定流動資金的家庭采納這種辦法。

（3）固定金額投資法。固定金額投資法并不是去一直想辦法來維持投資品種的比例不改變，應(yīng)該是維持投資的總額度不變化，比如說基金經(jīng)理對自己所有的股票金額設(shè)定一個基數(shù)，通過買賣股票保持固定的投資總額。再在某一固定總投資金額的基礎(chǔ)上設(shè)定出適當?shù)恼摬▌拥谋壤齺磉M行操作。

（六）三種家庭的投資比例方案分析

（1）保守型家庭。風險承受能力：。保守型的家庭在整個社會中占絕大部分，是社會的中流砥柱。他們的家庭從事的職業(yè)種類廣泛，收入相對較低，抵御風險的能力也較差。適合保守型家庭理財?shù)姆绞街饕詢π畲婵睢鴤?、基金理財、基金定投為主。閑置資金較少的家庭投資資金不多，所以重在資本保值，風險承受能力相對弱。在保險這方面來說，保守型的家庭需要重點考慮定期保障型保險，健康保險，醫(yī)療保險，以及儲蓄保險這些險種，一般保費是占到了整個家庭收入的3%～15%。

（2）穩(wěn)健型家庭。風險承受能力：。穩(wěn)健型的家庭大部分是收入較高的外資合資企業(yè)的高級職員和高收入的業(yè)務(wù)員等等，也有很大一部分的文體工作者和高級知識分子等等。這一階層的家庭物質(zhì)生活和精神生活都比較優(yōu)越，生活水平較高。穩(wěn)健型家庭適合的家庭理財方式主要以國債、股票型基金、債券型股票、保險、理財產(chǎn)品為主，對多數(shù)理財產(chǎn)品各方面都略有涉及。保險方面，這類家庭的收入較高而且保險購買能力也較強，主要考慮養(yǎng)老保險，終身壽險，健康壽險，醫(yī)療壽險，意外傷害險等。家庭的總保費通常是家庭總收入的10%～15%。

（3）激進型家庭。風險承受能力：。激進型家庭大部分是家里經(jīng)商，或者是演藝界體育界明星等，然而這部分的人人數(shù)并不多，可是一般都有著很高的收入，并且有著很強的經(jīng)濟實力以及比較強的抵御風險能力。雖然這部分家庭能夠很好地應(yīng)付將來，但是實際上，他們也面臨著較大的財務(wù)波動，需要通過保險等方式來轉(zhuǎn)移風險，相對來說較為適合激進型家庭的理財方式一般以基金、股票、保險、貴金屬為主。保險方面，應(yīng)該考慮定期保障性保險，意外傷害險，健康保險和終生壽險等，保費支出是年收入的20%以上。

六、總結(jié)

（一）研究總結(jié)

本次調(diào)研首先從理財觀念的建設(shè)和普及開始，讓家庭理財?shù)挠^念深入民心，讓人們對家庭理財有一個客觀全面的了解并進一步剖析細分自己家庭所屬的投資理財階段和風險收益偏好，然后對現(xiàn)行的投資工具進行介紹，針對不同的家庭給出投資理財產(chǎn)品的組合建議，再更深一層地結(jié)合具體化的案例分析來對家庭閑置資金進行實操性的分配投放，最后總結(jié)展望。

小組走訪了多個城市開展面對各個層次家庭的問卷調(diào)研，針對受訪人群的總體情況，對不同家庭結(jié)合家庭所在的生命周期進行劃分，咨詢了銀行投資理財方面的專業(yè)人士的意見，按適用人群搭配以不同的理財工具和理財產(chǎn)品組合，從而合理的規(guī)避風險，實現(xiàn)家庭閑置資金投資最優(yōu)化。

（二）研究展望

一是深化家庭理財觀念，讓理財走進平常百姓家。二是讓人們?nèi)娴亓私庾陨砑彝サ馁Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而結(jié)合家庭的風險偏好、家庭成員所處生命周期和家庭閑置資金的規(guī)模去選擇合適的理財工具。三是讓人們通過理財產(chǎn)品的組合方案，達到資產(chǎn)增值的目的的同時，合理規(guī)避風險。

（作者單位為中山大學(xué)新華學(xué)院）

[課題項目：本文系中山大學(xué)新華學(xué)院大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計劃項目《家庭理財產(chǎn)品調(diào)研――家庭閑置資金投資方案設(shè)計（2013CX008）》。]

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篇（4）

美國石油大王洛克菲勒，作為19世紀美國三大富豪之一，雖然一生積攢了大量的財富，但他卻一直秉持著愛惜錢、節(jié)省錢、錢生錢的理念。有一次洛克菲勒下班，想坐公共汽車回家。他突然發(fā)現(xiàn)兜里的錢不夠，還少一美元，就向秘書借。他告訴秘書，記得提醒我明天還這一美元。他的秘書跟他說：“先生，一美元算不了什么?！甭蹇朔评辗浅烂C地回應(yīng)：“誰說一美元算不了什么？一美元要是放在銀行里，十年之后會生出另外的一些美元?！?/p>

隨著個人資本的日益積累，消費需求量日漸增多，人們的理財觀念從傳統(tǒng)的儲蓄到接受新觀念、新思維，一直在不斷尋求投資理財?shù)男路较颉Ｈ欢庥欣碡數(shù)哪繕诉€不夠，在實際過程中如何操作，在紛繁復(fù)雜的金融理財產(chǎn)品中如何選擇，才能真正達到治之有道呢？這或許是困擾大多數(shù)理財者的一個難題。

“錢先生”的風光

“其實銀行里有很多理財產(chǎn)品可以掙錢，且沒有風險，但很多人不完全了解。銀行是封閉系統(tǒng)，搜索引擎也不能都搜到這些信息，并且不同銀行理財產(chǎn)品特色不同，之間收益率也不盡相同。”“錢先生”綜合理財服務(wù)平臺CEO張巖說道。

據(jù)了解，為了給理財者搭建一站式服務(wù)平臺，使精準的、全面的銀行理財產(chǎn)品直達用戶視野，張巖創(chuàng)辦的“錢先生”綜合理財服務(wù)平臺（簡稱“錢先生”），利用搜索引擎智能化的技術(shù)手段，通過過濾與排列優(yōu)質(zhì)理財產(chǎn)品，為用戶提供了輕松地甄別方法。而除了匯聚各大銀行的理財產(chǎn)品信息，形成一個打破銀行孤島的金融產(chǎn)品超市外，“錢先生”想當上一個名符其實的理財管家，還有不少絕活。

只要對理財稍有了解的人就會知道，網(wǎng)絡(luò)上有不少金融產(chǎn)品分析型網(wǎng)站，他們大多提供各家銀行的理財產(chǎn)品信息，也會有咨詢師進行比較、篩選。但是理財者看到適合自己的理財產(chǎn)品后，還要到這家銀行的柜臺，或是登錄此家銀行的網(wǎng)銀進行購買，這種所見不能所得的感受并不好。張巖說：“‘錢先生’在流程上覆蓋了金融產(chǎn)品的信息匯聚—比較—評價—購買—支付的全部環(huán)節(jié)，真正讓理財者實現(xiàn)所見即所得”。

以上這個過程如何理解呢？舉例來說，一個有理財需求的人，通過“錢先生”官方網(wǎng)站或者下載“錢先生”APP，就可以登錄到“錢先生”理財平臺，按照不同需求，理財者可根據(jù)期限、收益率、起售金額、銷量、人氣等對理財產(chǎn)品進行排序，接著判斷選擇想要的理財產(chǎn)品，點擊購買、支付，買完理財產(chǎn)品之后，還可以把對產(chǎn)品的評價分享出來，供其他人參考。整個流程十分便捷，即使是入門級的理財者也能熟練掌握，而這個過程也就是“錢先生”所倡導(dǎo)的1秒選擇，2秒判斷，3秒購買的6秒理財。

另外，作為理財?shù)幕A(chǔ)服務(wù)，“錢先生”為使用者提供了多賬號管理的功能。用戶可以把自己的多個網(wǎng)上銀行賬號關(guān)聯(lián)到“錢先生”上，通過“錢先生”上的注冊號一號登錄，然后查詢各個銀行賬號的余額，以及進行不同賬戶間的轉(zhuǎn)賬。通過“錢先生”買到的理財產(chǎn)品，“錢先生”也會實時提供賬戶更新消息，并定期提醒到期等。整個過程“錢先生”相當于網(wǎng)絡(luò)POS機，只做資金流轉(zhuǎn)搭橋，沒有現(xiàn)金沉淀。

“錢先生”誕生記

雖然“錢先生”如此風光，但“錢先生”的誕生卻是一波三折。

早在2004年，張巖還在一家公司負責網(wǎng)銀業(yè)務(wù)，那時候他認為，每家銀行都做了網(wǎng)銀，以后就能開放出接口出來做信息共享。但事實告訴張巖，這種想法太天真了，銀行還是封閉的系統(tǒng)，還是只對自己的銀行客戶開放，不會與各家銀行共享。

2009年，張巖離開宇信易誠，受“去哪兒網(wǎng)”的啟發(fā)，認為用垂直搜索的方式解決信息聚合的想法不錯。但是具體到銀行的IT環(huán)境，并非如“去哪兒網(wǎng)”搜索整合網(wǎng)頁信息那么簡單。因為，網(wǎng)銀系統(tǒng)復(fù)雜，信息量大，需要用戶名、密碼、下載安全控件等才能獲取，而這一切都需要技術(shù)手段解決，不能非法進入。

2009年8月，帶著好想法和技術(shù)難題，張巖與他的CTO共同研究?！拔覀儞Q了七八種方案，結(jié)合虛擬機技術(shù)、瀏覽器技術(shù)、搜索技術(shù)，把這些都放在一起，最終為每一個用戶構(gòu)建一個相對私密的獨立操作空間，同時保證安全。這個問題我們花了大概有一年多的時間，才實現(xiàn)完全機器自動化?！睆垘r說。有了信息還不夠，沒有交易就失去了“所見即所得”的用戶體驗，于是解決交易又成了重點考慮的問題。又是一年多的技術(shù)探討，交易流程實現(xiàn)了標準化。

而從技術(shù)到資源儲備，轉(zhuǎn)眼間到了2011年4月，也是此時，北京錢咸升有限公司正式成立，但張巖還沒有最終確定商業(yè)運作的方式?！拔覀冮_始想做代銷基金，起初做了一些嘗試，從實驗室轉(zhuǎn)型運營平臺，做跨行轉(zhuǎn)賬管理，并且放在博時基金做試點，還做了法律評估?？蓮氖袌霏h(huán)境看，基金已經(jīng)過了最火熱的時候，而且競爭對手多，相比之下，做理財?shù)墓静欢?，于是我們決定轉(zhuǎn)向理財產(chǎn)品的搜索”。2012年10月份，“錢先生”第一個版本網(wǎng)頁版正式推出，整合了十五家銀行的理財產(chǎn)品信息。

“錢先生”大變身

“錢先生”的誕生記講到現(xiàn)在應(yīng)該畫上了一個句號，但對于張巖來說，這只是逗號。

2012年底，張巖又想讓“錢先生”做個大變身，進軍移動應(yīng)用。想法總是好的，但新問題也接踵而至，手機上的瀏覽器不支持網(wǎng)銀的安全控件下載，這可難住了張巖和他的團隊。

直到2013年4月的一天，張巖坐在新搬進的辦公室里，突然就有了靈感。他說：“我突然想到一個方案，我們不需要人工操作瀏覽器，用戶無論用哪種瀏覽器，或者不用瀏覽器都行，我們只需要讓機器在后臺登錄操作，前端用戶把密碼傳給我就行了。經(jīng)過反復(fù)測試及合規(guī)性審核，2013年9月12日‘錢先生’APP?！保ā板X先生”綜合理財服務(wù)平臺模式示意圖如圖。）

據(jù)了解，變身后的“錢先生”APP，界面清晰簡潔，更注重用戶體驗，比如“聚財謎”版塊，模式新穎，張巖介紹，這是一個類似團購理財產(chǎn)品的功能，在“聚財謎”版塊中，“錢先生”打造了一個金融朋友圈，也就是說，參與者彼此相識，在一個圈子里討論并輕松完成投資理財，例如：一個門檻為五萬元的理財產(chǎn)品，可以通過多人募集，然后利益共享，收效均沾，這一做法打破了銀行理財產(chǎn)品多項技術(shù)和業(yè)務(wù)壁壘，比如資金不夠的理財新手，或者想跨行購買理財產(chǎn)品的人，都可以通過“聚財謎”購買。

篇（5）

中圖分類號：F062 　文獻標識碼：A

DOI：10.3969/j.issn.1672-0407.2012.08.003

文章編號：1672-0407(2012）08-005-02

收稿日期：2012-06-21

理財即對于財產(chǎn)（包含有形財產(chǎn)和無形財產(chǎn)=知識產(chǎn)權(quán)）的經(jīng)營。多用于個人對于個人財產(chǎn)或家庭財產(chǎn)的經(jīng)營，是指個人或機構(gòu)根據(jù)個人或機構(gòu)當前的實際經(jīng)濟狀況，設(shè)定想要達成的經(jīng)濟目標，在限定的時限內(nèi)采用一類或多類金融投資工具，通過一種或多種途徑達成其經(jīng)濟目標的計劃、規(guī)劃或解決方案。在具體實施該規(guī)劃方案的過程，也稱理財。

隨著中國股票債券市場的擴容，商業(yè)銀行、零售業(yè)務(wù)的日趨豐富和市民總體收入的逐年上升，“理財”概念逐漸走俏。個人理財品種大致可以分為個人資產(chǎn)品種和個人負債品種，共同基金、股票、債券、存款、人壽保險、黃金等屬于個人理財資產(chǎn)品種；而個人住房抵押貸款、個人消費信貸則屬于個人負債品種。

一、什么是理財

一般人談到理財，想到的不是投資，就是賺錢。實際上理財?shù)姆秶軓V，理財是理一生的財，也就是個人一生的現(xiàn)金流量與風險管理。包含以下涵義：

1. 理財是理一生的財，不僅僅是解決燃眉之急的金錢問題而已。

2. 理財是現(xiàn)金流量管理，每一個人一出生就需要用錢（現(xiàn)金流出），也需要賺錢來產(chǎn)生現(xiàn)金流入。因此不管現(xiàn)在是否有錢，每一個人都需要理財。

3. 理財也涵蓋了風險管理。因為未來的更多流量具有不確定性，包括人身風險、財產(chǎn)風險與市場風險，都會影響到現(xiàn)金流入（收入中斷風險）或現(xiàn)金流出（費用遞增風險）。

二、如何理財

目前，到銀行、證券公司理財需開立相應(yīng)理財賬戶。一般而言，通過銀行開立的理財賬戶可以辦理儲蓄類產(chǎn)品和銀行理財產(chǎn)品以及基金類產(chǎn)品，大型銀行還可通過銀行系統(tǒng)購買國債。由于銀行網(wǎng)點分布較廣，通過銀行渠道開立的投資理財賬戶可到銀行柜臺辦理。

證券公司開立的理財賬戶可用于股票（包括A股、B股、H股等）、債券（包括國債、企業(yè)債、公司債等）、期貨（包括金融期貨如股指期貨、外匯期貨等，商品期貨如黃金期貨、農(nóng)產(chǎn)品期貨等）等一系列的投資理財工具的投資。證券賬戶的開立可到各證券公司營業(yè)部辦理，需要在交易日內(nèi)辦理。

投資公司的手續(xù)比較方便，一般只需要提供自己的身份證和銀行卡復(fù)印件。投資公司也會為客戶定制專屬理財計劃。

三、理財規(guī)劃步驟

1．回顧自己的資產(chǎn)狀況。

包括存量資產(chǎn)和未來收入的預(yù)期，知道有多少財可以理，這是最基本的前提。

2．設(shè)定理財目標。

需要從具體的時間、金額和對目標的描述等來定性和定量地理清理財目標。

3．明確風險類型。

不要做不考慮任何客觀情況的風險偏好的假設(shè)，比如說很多客戶把錢全部都放在股市里，沒有考慮到父母、子女，沒有考慮到家庭責任，這個時候他的風險便偏離了他能夠承受的范圍。

4．資產(chǎn)分配戰(zhàn)略性。

在所有的資產(chǎn)里做資產(chǎn)分配，然后是投資品種、投資時機、投放價值的選擇。

四、理財四大誤區(qū)

誤區(qū)一：理財是個新鮮事物。

理財一詞不是一個新的名詞，最早可以追溯到春秋戰(zhàn)國時期，在西漢時期逐步完善。

現(xiàn)財一般認為起源于20世紀美國的保險業(yè)。1969年在美國芝加哥的酒店里，一小群各個金融行業(yè)的理財專業(yè)人士在討論他們看到的一個不足：每個專業(yè)領(lǐng)域都有各自的理財顧問，但缺少對各個金融領(lǐng)域全面熟悉的理財顧問為客戶服務(wù)，由此理財服務(wù)應(yīng)運而生。

理財可以說已經(jīng)超出了投資和保險的范疇，是根據(jù)生命周期理論，根據(jù)個人和家庭的財務(wù)狀況和非財務(wù)狀況運用科學(xué)的方法和程序制定切合實際的，可以操作的理財規(guī)劃，最終實現(xiàn)個人和家庭的財務(wù)安全和財務(wù)自由。通俗地講，理財就是合理地利用理財工具和理財知識進行不同的理財規(guī)劃，完成既定的理財目標，實現(xiàn)最終的人生幸福。

理財?shù)墓ぞ咧饕袃π?、保險、股票、基金、外匯、黃金、收藏品和投資信托等。理財?shù)闹R主要涉及財務(wù)、會計、經(jīng)濟、投資、金融、稅收和法律等方面。理財有兩個主要目標，一個是財務(wù)安全，一個是財務(wù)自由，財務(wù)安全是基礎(chǔ)，財務(wù)自由是終點。從另一個角度講理財又有兩個方向，一個是進攻，一個是防守。

誤區(qū)二：理財就是賺錢，就是買股票，就是買房地產(chǎn)。

目前很多人對理財?shù)母拍钣辛艘粋€嚴重的誤區(qū)，有些人認為理財就是賺錢，就是買股票，就是買房地產(chǎn)。其實，這只是說對了理財?shù)囊粋€方面，理財還有一個很重要的方面就是，遇到困難問題的時候，少花錢甚至不花錢，具體地說就是利用保險、稅收和法律工具合理分配資產(chǎn)。

理財就是運用理財知識和工具，針對客戶的需求，進行一個綜合的、全面的、整體的、個性化的、專業(yè)的、動態(tài)的、長期的金融服務(wù)。理財?shù)膬?nèi)容包括現(xiàn)金規(guī)劃，消費支出規(guī)劃，教育規(guī)劃，風險管理和保險規(guī)劃，稅務(wù)籌劃，投資規(guī)劃，退休養(yǎng)老金規(guī)劃，財產(chǎn)分配規(guī)劃等。

誤區(qū)三：自己沒錢，再怎么理財也沒用。

對于個人理財規(guī)劃，有的人認為銀行推出的理財服務(wù)就是存定期，儲蓄時間越長，可以得到的回報越高；有的人認為，自己沒錢，再怎么理財也沒用。

其實大家都知道這么一句話，你不理財，財不理你。說說大家都覺得簡單，但是真正到了理財?shù)臅r候，就會感覺有力無處使。實際上并不用如此費勁，只要有空的時候上各大銀行的理財中心坐坐，理財經(jīng)理會很樂意和你探討如何為你理財。

小小的積累，就會有大大的回報，就拿基金定投來說，每個月的固定小額支出，通過時間和金額的復(fù)利可以達到令人咂舌的數(shù)字。

當然基金定投需要耐心，短期之內(nèi)是看不到很明顯的效果的。在2007年基金市場火爆的時候，人們早上排隊購買基金，很多人因那時購買的高位基金至今還是套牢。如果投資者選擇積極方式，逢低買入基金，逢高賣出基金，通過幾年不斷循環(huán)攤薄成本彌補損失，現(xiàn)在可以解套獲利。

誤區(qū)四：銀行理財產(chǎn)品可以隨意支取。

對銀行理財產(chǎn)品，人們了解的也不太多，理財產(chǎn)品期限有幾天、十多天、二十多天、一個月、三個月、半年、一年等，部分人認為存理財產(chǎn)品可以隨意支取，這種想法是錯誤的。客戶購買這類理財產(chǎn)品只能是等待當期理財產(chǎn)品結(jié)束，才能自由支配資金，如果耐不住這種寂寞，不能夠遵守理財約定時間，還是選擇普通銀行存款，可以因需自由支取。

五、女性理財

從古至今，女性對自身的理財能力大多不太注重，現(xiàn)今社會中也仍舊有絕大部分女性都以自己的父母或丈夫為“財政大臣”，能夠在年輕時通曉理財要素，并且掌控自如的，少之又少。

篇（6）

1我國商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)的必要性

1.1滿足個人日益多樣化的金融需求

自1978年改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，城鄉(xiāng)居民的收入水平不斷提高。中國人民銀行的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2007年1月底，我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額為16.2萬億元，相比去年同期增長近9.3%。個人金融投資理念的不斷成熟為個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了巨大的市場需求。如此大的基數(shù)釋放出一個不大的比例就會產(chǎn)生巨大的市場容量。從個人角度來看，個人居民儲蓄的增加，金融投資產(chǎn)品和渠道的多樣化，個人資產(chǎn)及消費欲望的增加，人口老年化及老年人口相對貧困化，從一而終就業(yè)模式的消失及社會保障體系重建，人生模式的多樣化及財務(wù)風險的增加，使得專業(yè)性的金融系統(tǒng)理財服務(wù)成為一種需要。

1.2商業(yè)銀行生存和發(fā)展的內(nèi)在要求

（1）個人理財業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行新的利潤增長點。

利潤最大化是商業(yè)銀行的最終經(jīng)營目標。隨著我國市場經(jīng)濟體制的建立和專業(yè)銀行向商業(yè)銀行的逐步過渡，各銀行之間的金融競爭越來越激烈。為改善對客戶的服務(wù)，各家銀行都在努力擴大服務(wù)范圍，增加服務(wù)項目，開發(fā)新的業(yè)務(wù)品種。因此，拓展經(jīng)營領(lǐng)域，深化服務(wù)內(nèi)涵，尋求功能創(chuàng)新是我國銀行業(yè)在這種經(jīng)營環(huán)境下的必然選擇。

（2）個人理財業(yè)務(wù)有利于商業(yè)銀行防范化解經(jīng)營風險。

我國銀行業(yè)的現(xiàn)狀存在以下幾方面的問題:社會信用過于集中在銀行；銀行業(yè)務(wù)主要集中在對公業(yè)務(wù)、批發(fā)業(yè)務(wù)上，對私業(yè)務(wù)以及零售業(yè)務(wù)所占比重較小；資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)所占比重過大，中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)所占比重較小。上述三個方面問題使我國銀行業(yè)面臨較大的經(jīng)營風險。而個人理財業(yè)務(wù)不僅經(jīng)營風險較小而且能帶來可觀的經(jīng)營收益，有利于商業(yè)銀行防范化解經(jīng)營風險，實現(xiàn)從單一的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)向全方位的資產(chǎn)、負債、中間業(yè)務(wù)相結(jié)合的多功能個人金融服務(wù)的轉(zhuǎn)變。

1.3適應(yīng)變化的國際競爭環(huán)境

2006年年底金融業(yè)已經(jīng)全面對外開放，外資銀行全面享受國民待遇。外資銀行出于網(wǎng)點、人才等因素限制，不會將存貸業(yè)務(wù)作為重點來發(fā)展，而會將中間業(yè)務(wù)的發(fā)展作為“切入點”，逐步擴大他們的經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)品種。個人理財業(yè)務(wù)將是國內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行爭奪的重點之一。

外資銀行擁有雄厚的資金實力、靈活的經(jīng)營機制、豐富的管理經(jīng)驗，早已對我國零售銀行領(lǐng)域潛在的巨大發(fā)展空間虎視眈眈。為了應(yīng)對外資銀行進入的挑戰(zhàn)，國內(nèi)商業(yè)銀行紛紛將發(fā)展中心轉(zhuǎn)移到零售業(yè)務(wù)中來。根據(jù)國際通行的“二八法則”，在零售業(yè)務(wù)中，20%的客戶將帶來80%的利潤。因此，爭奪最高端的20%的優(yōu)質(zhì)客戶資源對商業(yè)銀行的發(fā)展至關(guān)重要。而要在零售業(yè)務(wù)中贏得優(yōu)質(zhì)的高端客戶，個人理財業(yè)務(wù)極為重要。商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)以其領(lǐng)域廣、批量多、風險小、個性化、收入穩(wěn)定、附加值高等特點，成為商業(yè)銀行生存與發(fā)展的必然趨勢。

2我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

個人理財服務(wù)在國內(nèi)雖然剛剛開始起步，但是，隨著我國居民財富的迅速增加和個人投資意識的增強，國內(nèi)個人理財業(yè)務(wù)己呈現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Γ绕涫菑?002年開始，對優(yōu)質(zhì)客戶的理財服務(wù)成為國內(nèi)各大銀行的競爭焦點。雖然各商業(yè)銀行開辦了各種各樣的業(yè)務(wù)，但其共同特點表現(xiàn)為：銀行的理財服務(wù)產(chǎn)品，以結(jié)算類為主，層次低，品種少；理財服務(wù)也僅是為客戶咨詢，提供理財建議書，理財服務(wù)設(shè)置的門檻過高；對于國際上主流的個人信托業(yè)務(wù)涉足少；側(cè)重于推銷銀行現(xiàn)有產(chǎn)品，對客戶的個性化服務(wù)不夠；國內(nèi)各銀行所提供的理財產(chǎn)品基本上同質(zhì)，缺乏品牌。

3制約我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的因素

3.1分業(yè)經(jīng)營限制了個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展空間

1995年頒布的《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》確定了銀行、信托、保險、證券等分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的體制。我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的限制控制了業(yè)內(nèi)風險，但在很大程度上制約了金融交叉發(fā)展和相互促進，也限制了個人理財拓展的空間。銀行、保險、證券各自為自己的客戶理財，三個市場割裂，客戶資金只能在各自的體系內(nèi)循環(huán)，無法利用其他兩個市場增值。同時，理財機構(gòu)不能代替客戶直接投資，個人理財業(yè)務(wù)最核心的部分無法實現(xiàn)。銀行不能涉足保險、證券、基金等，無法對個人資產(chǎn)進行全權(quán)管理，其理財服務(wù)也只能停留在方案上。這從客觀上限制了我國商業(yè)服務(wù)個人理財服務(wù)的發(fā)展。

3.2金融市場不發(fā)達制約了個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新

我國目前尚未實行利率市場化，金融企業(yè)競爭只能通過產(chǎn)品和服務(wù)進行，而無法在貨幣價格上給予優(yōu)質(zhì)客戶更多的優(yōu)惠，更無法通過貨幣價格在產(chǎn)品上有所創(chuàng)新。相比之下，國外銀行可以在交叉銷售時制定更為靈活的定價策略。

中國資本市場不健全，可供投資的渠道有限。股票、保險、債券品種單一、基金剛起步，外匯資本項目尚未放開，制約了國內(nèi)外匯業(yè)務(wù)的發(fā)展，尤其是金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展受到相當程度的限制，這使得中國現(xiàn)在的理財市場必然受到局限。

3.3銀行自身業(yè)務(wù)體系不完善制約了個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展

（1）理財品種不豐富。理財業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)最為不同的就是其“個性突出”，不同理財機構(gòu)針對不同的客戶群，利用自己在某一投資領(lǐng)域的比較優(yōu)勢，安排最適宜的投資期限，才能最大限度地滿足消費者的差異化需要。雖然目前我國商業(yè)銀行推出的個人理財產(chǎn)品名目眾多，但各家銀行推出產(chǎn)品實質(zhì)上大同小異，互相效仿，產(chǎn)品整體技術(shù)含量較低，營銷的目標市場和目標客戶也基本一致，僅局限于利率、匯率掛鉤與國債、央行票據(jù)等投資組合的幾種產(chǎn)品，不能根據(jù)客戶的需求有差別、有選擇地進行產(chǎn)品設(shè)計和客戶服務(wù)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重。

（2）專業(yè)理財人員素質(zhì)不高。個人理財業(yè)務(wù)是一項綜合性業(yè)務(wù)，要求理財人員必須全面了解理財產(chǎn)品的各項功能，熟練掌握投資、銀行、保險、法律、稅收、財務(wù)等多方面知識，具備豐富實務(wù)操作經(jīng)驗，并有良好的交際和組織協(xié)調(diào)能力。國外和我國香港地區(qū)一般都對理財業(yè)務(wù)人員資格有明確的要求，我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展時間較短，理財經(jīng)理多由個人業(yè)務(wù)部門客戶經(jīng)理兼職。由于人員素質(zhì)跟不上，目前商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)主要是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，且僅停留在產(chǎn)品上，深層次的理財業(yè)務(wù)還無法開展。

（3）組織結(jié)構(gòu)不合理。目前我國商業(yè)銀行對個人理財業(yè)務(wù)缺乏健全的組織管理體系，沒有一個專門部門來對個人理財進行統(tǒng)一規(guī)劃、研究開發(fā)和協(xié)調(diào)指導(dǎo)，個人理財業(yè)務(wù)的開展處于自發(fā)狀況，部門之間條塊分割，相互之間協(xié)調(diào)不順暢，也影響了個人理財業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

（4）信息系統(tǒng)不健全。多數(shù)銀行的業(yè)務(wù)運行系統(tǒng)建立在賬戶基礎(chǔ)上，客戶信息極為有限，無法有效地加以分析利用。同時，商業(yè)銀行間、商業(yè)銀行與證券、保險、信托之間的客戶信息資料不能共享，客觀上造成客戶信息資源的浪費，不利于商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)向縱深發(fā)展。

4促進我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的對策建議

4.1要加快我國金融市場的發(fā)展步伐

（1）盡快實現(xiàn)利率市場化。利率市場化后，銀行就可以在除了產(chǎn)品和服務(wù)競爭以外，展開價格的競爭，進一步可以在貨幣價格上進行商品創(chuàng)新，實行更為靈活的定價策略。

（2）完善我國的資本市場。

（3）允許銀行混業(yè)經(jīng)營。綜合性個人理財業(yè)務(wù)開展的先決條件是允許金融的混業(yè)經(jīng)營。當前，客戶對銀行的理財要求是希望銀行能夠提供一攬子的保值增值服務(wù)，但我們的銀行目前基本上只能設(shè)計一些簡單的金融理財服務(wù)方案。因此，政府應(yīng)對現(xiàn)有限制銀行個人金融理財業(yè)務(wù)的政策法規(guī)進行修改，從而使各商業(yè)銀行可以丟掉經(jīng)營政策上的鐐銬，大膽開展個人理財業(yè)務(wù)。

4.2要加大理財市場的培育

（1）要設(shè)計符合中低客戶需要的產(chǎn)品，開發(fā)中低客戶市場。當前我國各大商業(yè)銀行推出的理財產(chǎn)品基本上是針對高端客戶而言的，市場準入門檻高，許多有理財愿望的中小客戶被拒之門外。誠然，對銀行來說，抓住高端客戶非常關(guān)鍵，但我國的實際情況卻是中小客戶占絕大多數(shù)，中小客戶個人理財市場是一個巨大的潛在市場，為實現(xiàn)銀行的長期利潤，商業(yè)銀行不應(yīng)忽視這一市場。

（2）建立健全個人信用制度。我們國家的經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，個人經(jīng)濟活動也十分活躍，但是個人信用制度的建立及相關(guān)的法律法規(guī)的制定步伐卻大大拖后，無法對個人經(jīng)濟活動實施有效的監(jiān)管和懲治，造成商業(yè)銀行在開展個人理財業(yè)務(wù)時即使做了大量的基礎(chǔ)工作，也要承擔不必要的風險。這種資源浪費想要盡快解決，唯一的方法就是建立健全個人信用制度，一方面推動各級人大立法，另一方面為個人信用管理提供協(xié)助和技術(shù)支持，實現(xiàn)信息共享。

4.3要提高理財人員的整體素質(zhì)

（1）要選拔一批理財專家培養(yǎng)對象，在選拔上要堅持高標準，高起點，將一批具有熟悉金融專業(yè)知識、具有投資意識和營銷經(jīng)驗的業(yè)務(wù)骨干選拔到理財崗位上來。

（2）強化專業(yè)性的系統(tǒng)培訓(xùn)，重點加強投資理財知識、客戶營銷技巧、理財方案設(shè)計的培訓(xùn)?？梢酝ㄟ^與證券、保險等行業(yè)的橫向交流使理財人員全面掌握各類投資市場知識。

（3）實行資格準入制。統(tǒng)一對理財人員進行資格認證和考核管理，做到持證上崗。

4.4要加快金融創(chuàng)新

我國商業(yè)銀行推出的個人理財產(chǎn)品種類不多，特色不突出，由于市場和客戶需求的多樣性且不斷變化，為了充分滿足客戶需求，商業(yè)銀行應(yīng)：

（1）不斷推進理財產(chǎn)品的創(chuàng)新。理財產(chǎn)品的創(chuàng)新首先是要新，商業(yè)銀行設(shè)計產(chǎn)品或服務(wù)時，不要一味地模仿，要充分體現(xiàn)本行的智慧和優(yōu)勢，在做好市場調(diào)研的基礎(chǔ)上，尋找市場發(fā)展空間。

（2）開發(fā)適用性產(chǎn)品。個人理財產(chǎn)品只有適用才有客戶和市場，才能給商業(yè)銀行帶來利潤。為此，商業(yè)銀行提供的創(chuàng)新產(chǎn)品要有準確的市場定位，而準確的市場定位來自于對客戶進行細分，即按一定的標準(如按收入、年齡、風險偏好等標準)進行分類，然后量身定做理財產(chǎn)品，突出產(chǎn)品的個性和差異，只有這樣，才能夠最大限度地滿足不同客戶群投資理財?shù)男枰＊?/p>

（3）開發(fā)有價值的產(chǎn)品。要真正能給客戶帶來增值收益，只有真正滿足客戶委托理財?shù)脑鲋的康?，才能吸引大量客戶的加入，才能推動商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展。

參考文獻

［1］謝懷筑.個人理財［M］.北京：中信出版社，2004.

［2］徐燕.論商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展［J］.中國農(nóng)業(yè)銀行武漢培訓(xùn)學(xué)院學(xué)報，2007，(1).

［3］程艷.我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展［J］.合作經(jīng)濟與科技，2007，(9).

篇（7）

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.32.161

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，對P2P網(wǎng)貸的呼聲也日益高漲，但是目前P2P在我國只是剛剛起步，因此，我們可以借鑒美國、英國，它們作為P2P網(wǎng)貸交易較為發(fā)達的國家，其在P2P網(wǎng)貸交易方面監(jiān)管制度的嬗變，可以給我國些許啟示。下面首先要說明一下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的起源與監(jiān)管方面的發(fā)展，并根據(jù)國外的經(jīng)驗總結(jié)出對我國的啟示意義，以便可以促進我國網(wǎng)貸事業(yè)的發(fā)展。

1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的起源與監(jiān)管方面的經(jīng)驗

1.1 P2P的起源

P2P主要是指個人通過第三方平臺在收取一定費用的前提下向其他個人提供小額借貸的金融模式。又稱點對點網(wǎng)絡(luò)借款，P2P小額借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模型。它的社會價值主要體現(xiàn)在滿足個人資金需求、發(fā)展個人信用體系和提高社會閑散資金利用率三個方面。

隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶的普及、技術(shù)的進步與貨幣數(shù)字化的迅速發(fā)展，P2P應(yīng)運而生。而最初P2P網(wǎng)貸模式的雛形，是英國人創(chuàng)造的。P2P網(wǎng)貸最初起源于2005年的英國，歷史上第一家真正意義上的P2P網(wǎng)貸平臺――Zopa，便是成立于2005年的倫敦。在此之后，P2P網(wǎng)貸開始往美國、德國等地發(fā)展，并逐漸深入到世界上的各個國家。所以英國是P2P網(wǎng)貸的發(fā)源地，因為寬松的政策、良好的環(huán)境使得英國P2P平臺內(nèi)容豐富、形式多樣。后因在美國的巨大發(fā)展而引起廣泛關(guān)注。

1.2 P2P監(jiān)管方面的經(jīng)驗

1.2.1 P2P借貸機構(gòu)的管理經(jīng)驗

美國P2P的發(fā)展依然被業(yè)界視為典范，其中有一個重要的原因是監(jiān)管重視并及早介入、立下規(guī)范。正因為這樣，美國P2P借貸行業(yè)保持很高的活躍度但沒有亂象叢生。美國的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺Lending Club是全球最大的P2P平臺。國外P2P服務(wù)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)經(jīng)營模式變革的P2P平臺，具有傳統(tǒng)銀行無法比擬的優(yōu)勢，具備以下幾個特點：第一，準入門檻低、可得性高。第二，利率優(yōu)化。第三，簡便快捷。第四，支持創(chuàng)新。第五，金融資源配置效率大幅提高。P2P平臺以充分的信息及競爭的定價實現(xiàn)金融資源的自主、最優(yōu)配置。這種發(fā)展模式也可以為我國提供相應(yīng)的經(jīng)驗。

1.2.2 P2P機構(gòu)的安全監(jiān)管方面的經(jīng)驗

國外的經(jīng)驗證明，即使在最主張市場自由的美國，P2P一樣是要監(jiān)管的，無非是按照發(fā)行債券的要求監(jiān)管，或者按照金融服務(wù)的方式監(jiān)管，或者按照財富管理的方式監(jiān)管。無論如何，行業(yè)的公開、透明、自律互律是第一步。大體而言，對P2P網(wǎng)絡(luò)金融，金融監(jiān)管體制要能做到既不抑制行業(yè)創(chuàng)新，又能提高新型金融產(chǎn)品的透明度并保護借貸雙方。業(yè)內(nèi)人士、研究人員和政策制定者一致認為P2P借貸需要監(jiān)管。美國現(xiàn)行對P2P沒有專門的監(jiān)管機構(gòu)和適用法律，而是實行多部門和聯(lián)邦與州的雙層多頭監(jiān)管。SEC和州的證券監(jiān)管機構(gòu)主要是通過強制要求證券發(fā)行商和銷售商即P2P平臺披露信息，反詐騙和其他相關(guān)責任來保護投資者。此外，為了保護P2P中的投資者和消費者，消費者金融保護局憑著現(xiàn)有監(jiān)管體制下聯(lián)邦消費者保護法賦予的制定規(guī)則的權(quán)力，在收集整理消費者投訴的數(shù)據(jù)庫開始運作后，將會在對借款人的保護中發(fā)揮作用，對P2P進行了相對嚴格的限制。這些標準控制著P2P市場，一般而言，是為了防止不成熟、沒有受過培訓(xùn)的、輕信的投資者失去巨額資金或全部金融資源。美國很多金融政策都是在大蕭條時期出臺的，在這個時期金融投資者從富有變?yōu)樨毟F并不鮮見。美國證監(jiān)會希望在允許這些公司進入美國P2P市場之前能確保P2P公司堅如磐石。聯(lián)邦政府不希望除了目前的美國人之外，再有任何對財政部門的不信任的情況出現(xiàn)。

2 P2P網(wǎng)貸行業(yè)對中國市場的啟示意義

經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，P2P網(wǎng)貸借貸已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)金融的一個重要組成部分，作為一種新型的資金融通渠道和理財方式，P2P網(wǎng)貸行業(yè)對我國的市場有著重要的意義。

2.1 利于金融互聯(lián)網(wǎng)的建立

理財屬于金融的一個分支，而金融所歸屬的大類為服務(wù)類，消費體驗毋庸置疑是今后整個服務(wù)行業(yè)的發(fā)展方向，首先網(wǎng)貸是金融的一個部分，金融是服務(wù)業(yè)的一個部分。任何時間、地點、方式的消費體驗，將成為今后整個服務(wù)業(yè)發(fā)展的一個方向，在未來，懂得享受的人們不會去專門花費時間去排隊存款賺取微利息，P2P網(wǎng)貸理財則提供了這樣一種互聯(lián)網(wǎng)理財途徑。消費者不會專門去為購物跑一趟，消費者同樣不會專門去為存款跑一趟。幫助人們更舒適享受理財生活。

2.2 促進金融產(chǎn)品創(chuàng)新

P2P網(wǎng)貸在中國發(fā)展已超過6年之久，P2P行業(yè)的監(jiān)管正在逐步邁向正規(guī)化。所以，P2P市場的這塊蛋糕會越做越大，越來越正規(guī)。P2P網(wǎng)貸作為一種投資理財項目，年收益率在12%左右，遠高于銀行的存款利率。當面臨倒閉的風險后，銀行曾經(jīng)的輝煌一去不復(fù)返。面臨同樣的風險時，收益的高低成了評判的唯一標準。用戶們?yōu)榱耸找妫蜁⒛抗馔断蚴找媛矢叨绎L險較小的P2P網(wǎng)貸項目。那么選擇一個好的平臺就顯得至關(guān)重要了，貸貸富財富平臺在跑路成風的時代憑借著高度準確的市場風控能力，以及運籌帷幄的統(tǒng)籌力一直穩(wěn)健發(fā)展。所以P2P的發(fā)展有助于促進我國金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足客戶的多樣化需求。

2.3 對小微企業(yè)發(fā)展的促進作用

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸最早起源于英國，由于該模式比銀行靈活便捷、投資回報利率高，很快在全球得到復(fù)制，并于2007年引入中國。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)爆發(fā)的背景與中國長期的金融壓抑和信貸約束緊密相關(guān)，立足于小微市場，對正規(guī)借貸市場起到補充作用。P2P網(wǎng)貸作為銀行業(yè)務(wù)的補充，解決了中小微企業(yè)借款難的問題，為中小微企業(yè)借款提供了新的融資渠道。通過P2P網(wǎng)貸平臺可以降低向社會公眾集資的成本，又可以突破民間借貸的地域限制，與此同時相對較高的收益率吸引了大批的投資人。目前，中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)正處于成長期，盈利模式已形成初步的框架。P2P網(wǎng)貸行業(yè)由于進入門檻較低、盈利模式簡單、投資周期較短，又因缺乏相應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)和措施，導(dǎo)致P2P在國內(nèi)發(fā)展碰到很多困難，因為這些困難P2P在國內(nèi)的發(fā)展并不順利。

3 完善國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管的相關(guān)舉措

我國需要加快制定和完善監(jiān)管P2P借貸和眾籌行業(yè)的法律法規(guī)、管理辦法和實施細則，以此明確監(jiān)管主體及相應(yīng)的監(jiān)管職責，建立各行業(yè)的準入門檻、市場準入制度和信息披露制度，規(guī)范參與主體的交易行為，保護知識產(chǎn)權(quán)和金融消費者的合法權(quán)益，營造人人公平競爭的環(huán)境。從美國在P2P網(wǎng)貸交易監(jiān)管方面的實踐，給我國的啟示主要有以下方面。

3.1 加快監(jiān)管立法進度

目前我國的P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸具有明顯的監(jiān)管套利特征，大量業(yè)務(wù)模式處于灰色地帶。政府的首要任務(wù)應(yīng)當是完善司法體系，明確哪些行為是合法的，哪些行為是違法的。只有在清晰的法律規(guī)范之上，才能夠進行有效的監(jiān)督和管理。與我國P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)的法律涉及民間借貸和融資擔保等內(nèi)容，正是我國法律體系的薄弱環(huán)節(jié)，而相關(guān)法律的完善更是一個系統(tǒng)性工程，所以要加快監(jiān)管立法進度，出臺相應(yīng)監(jiān)管法律法規(guī)以便為P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展提供最基本的法律框架，界定罪與非罪的界限，淘汰欺詐平臺，為保護投資人等金融消費者權(quán)益提供基礎(chǔ)和依據(jù)。不僅如此還對我國金融業(yè)的良性發(fā)展也具有同樣重要的作用。

3.2 強化金融消費者保護

要想強化金融消費者的保護，應(yīng)以金融消費者保護為出發(fā)點審視P2P網(wǎng)貸監(jiān)管措施和具體交易評價的規(guī)則體系建設(shè)。區(qū)分一般投資者與專業(yè)投資者，建立合格投資者制度；強化對金融消費者的教育和風險提示，強化投資者適合性制度設(shè)置，賦予投資者一定冷靜期，以便于行使后悔權(quán)；整合梳理散存于我國央行及銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會各自金融消費者保護部門的職能分工，便于金融消費者進行維權(quán)。

3.3 增強商業(yè)銀行的發(fā)展動力并且加強互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

銀行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)仿佛是天平的兩端，這兩個行業(yè)對國民經(jīng)濟都很重要，P2P和眾籌都是二者相結(jié)合的產(chǎn)物，取互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和商業(yè)銀行的運營二者之長，以一種新的商業(yè)面孔登上了歷史的舞臺。P2P和眾籌不是在和銀行競爭，而是在幫助銀行發(fā)展。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行只有順勢而為，主動擁抱技術(shù)變化，更加貼近消費者，憑借自身專業(yè)的風險管理能力、龐大的客戶基礎(chǔ)等固有優(yōu)勢，通過跨界創(chuàng)新，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的特征之一就是去中心、平民化。未來，我國普惠金融的概念將深入人心，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的時代即將到來，通過互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展讓廣大中小企業(yè)和草根階層也能享受到高效便捷的現(xiàn)代金融服務(wù)，進而為可持續(xù)發(fā)展增添新的發(fā)展動力。

4 結(jié) 論

隨著改革的進一步開放以及經(jīng)濟迅速的發(fā)展，中國的金融管制逐步與世界接軌，在中國巨大的人口基數(shù)、日漸旺盛的融資需求下、落后的傳統(tǒng)銀行服務(wù)狀況已無法滿足人們理財?shù)男枨?。以往銀行存款是國人最普遍的投資選擇，可是隨著銀行利率的大幅降低以及物價的上漲，銀行存款已難以“跑贏”通脹，廣大投資者需要高收益的理財方式，為P2P行業(yè)在中國的發(fā)展提供了土壤。這種網(wǎng)絡(luò)借貸新型金融業(yè)務(wù)有望在中國推廣開來，從而更好地促進中國國民經(jīng)濟的發(fā)展。

參考文獻：

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[2]劉繪，沈慶.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管的國際經(jīng)驗及對我國的借鑒[J].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報，2015（2）：56-61.

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[4]李曉明.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的刑法控制[J].法學(xué)，2015（6）：93-102.

篇（8）

一、在教育觀方面

《識讀經(jīng)濟》的教學(xué)過程應(yīng)當成為師生各自生活指揮的碰撞和對接的過程，教育要為學(xué)生的學(xué)科學(xué)習(xí)服務(wù)；教育要為學(xué)生的現(xiàn)實生活服務(wù)；教育要為學(xué)生的未來發(fā)展服務(wù)。教師的教學(xué)應(yīng)確立“生活化”的教學(xué)理念，立足于技校學(xué)生現(xiàn)實的生活經(jīng)驗，著眼于學(xué)生的發(fā)展需求，把理論觀點的闡述寓于社會生活的主題之中，把學(xué)科知識與生活現(xiàn)象有機結(jié)合。

二、在教材觀方面

課本不僅是教師的教材，更是學(xué)生的學(xué)材，是學(xué)生探索經(jīng)濟生活世界的平臺。教師要有政治敏感性和政治責任感，要在消化和吃透教材的基礎(chǔ)上，根據(jù)學(xué)生的年齡、生理心理特點和認知規(guī)律，及時加入新內(nèi)容，修改教材中不合時宜的內(nèi)容和觀點，把教材的內(nèi)容化難為易，化繁為簡，采取多種教學(xué)方法和手段，生動形象地進行教學(xué)。

良好的開端是成功的一半，好的開端是教師與學(xué)生建立信息溝通的第一關(guān)口，因此上好入門的第一課至關(guān)重要。筆者曾嘗試在所教的兩個不同專業(yè)的班級下發(fā)事先自己設(shè)計的調(diào)查問卷請學(xué)生填寫，問卷包含以下主要內(nèi)容：

你對《識讀經(jīng)濟》這門課感興趣嗎？

你認為在識讀經(jīng)濟課堂上應(yīng)學(xué)習(xí)到哪些內(nèi)容？你特別感興趣、特別需要增長哪些方面的知識？

你認為較好的德育課教學(xué)方法有哪些？

你認為行之有效的德育課學(xué)習(xí)方法有哪些？

你認為目前你在德育課學(xué)習(xí)上存在什么問題？你希望老師給予何種方式的幫助？

你理想的德育課老師的形象是怎么樣的？

你對老師目前的教學(xué)有什么建議和要求？（不少于300字）

通過問卷調(diào)查，深入了解了學(xué)生對本課程學(xué)習(xí)的態(tài)度，初步完成“備學(xué)生”的重要任務(wù)，拉近了師生間的距離，促進了師生互助、教學(xué)相長的功效。

三、在教學(xué)觀方面

1.教學(xué)過程的設(shè)計

科學(xué)的教學(xué)程序設(shè)計對完成教學(xué)目標和任務(wù)具有十分重要的意義，在整個教學(xué)程序設(shè)計中，教學(xué)方法和教學(xué)內(nèi)容、教師的主導(dǎo)作用與學(xué)生的主體作用、知識的鞏固、能力的增強都應(yīng)是和諧統(tǒng)一、協(xié)調(diào)一致的。

情景導(dǎo)入探究活動形成意念踐行要求

(體驗感受)(過程) (觀點) (實踐)

在范例分析中展示觀點；在價值沖突中識別觀點

在比較鑒別中確認觀點；在探究活動中提煉觀點

通過四環(huán)節(jié)教學(xué)模式，教師應(yīng)該充分關(guān)注現(xiàn)實生活，尊重、開發(fā)和利用學(xué)生已有的生活經(jīng)驗來設(shè)計情景，組織探究活動；引導(dǎo)學(xué)生自主體驗,感悟、探究，互動生成相應(yīng)的觀點。

2.教學(xué)方法的探索

（1）課堂討論式教學(xué)。課堂討論教學(xué)法是學(xué)生在教師的指導(dǎo)下圍繞某一中心問題，交流意見、互相啟發(fā)、弄懂問題的一種教學(xué)方法。筆者嘗試在授新課前開展五分鐘“學(xué)生說新聞”活動，內(nèi)容可以是經(jīng)濟熱點、本地焦點、國際新聞，學(xué)生可以自由組合合作完成簡要評述。這樣不僅對于培養(yǎng)學(xué)生關(guān)心時政、關(guān)心國家經(jīng)濟的發(fā)展，聯(lián)系實際樹立正確觀點十分有用，而且可以使一批不敢講、不會講的學(xué)生，漸漸地成為敢講、想講、善講、善聞且適應(yīng)時代需求的人才。

（2）合作探討式教學(xué)。合作探討式教學(xué)是一種以問題為運作機制，以學(xué)生自學(xué)自探為基礎(chǔ)，通過生生互動、師生互動，系統(tǒng)學(xué)習(xí)掌握課本知識，發(fā)展問題解決能力，培養(yǎng)問題意識、創(chuàng)新思維和社會交往技能，提高思想認識的教學(xué)方法。

在合作探討式教學(xué)下，學(xué)生不再是被動地接受教師講授教材內(nèi)容，而是帶著共同問題和自己的任務(wù)閱讀、思考、組織發(fā)言內(nèi)容的主動探索者和自覺建構(gòu)者?！蹲R讀經(jīng)濟》課程第五單元《理財與消費》要求幫助學(xué)生在了解一些投資理財方式的同時，樹立科學(xué)健康合理的消費觀。筆者嘗試改變傳統(tǒng)的教學(xué)方式，對教學(xué)內(nèi)容進行梳理，將要介紹的儲蓄、股票、基金、債券和保險等投資理財方式，事先設(shè)計了一份作業(yè)，在授課前一周提前發(fā)給學(xué)生，要求學(xué)生完成：

①你知道有哪些投資渠道嗎，請簡單介紹一下某一種投資理財產(chǎn)品的效益和風險狀況？

②你知道當前的股票市場形勢怎樣嗎，從中對你有什么啟示？你的親戚、朋友中有人在作投資嗎？如果有，他們的投資資狀況怎么樣？是賺了還是賠了？

③假如給你10萬資金，請結(jié)合考慮各種因素，設(shè)計一套最理想的理財方式。

經(jīng)實踐證明，通過運用合作探討式教學(xué)方法，從學(xué)生感興趣的話題入手，可以極大的調(diào)動學(xué)生的積極性，提高他們的課堂參與度，拉近老師與學(xué)生的距離，也給學(xué)生提供了一次展示自我的機會。

（3）體驗式教學(xué)。體驗式教學(xué)是一種以體驗活動或體驗之思幫助學(xué)生獲得與思想政治理性認知相關(guān)的情感體驗和隱性知識經(jīng)驗的教學(xué)方法?！吧罴唇逃?，社會即學(xué)校”，廣闊的社會是一切真知的源泉，引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注社會、關(guān)注時代，讓學(xué)生介入現(xiàn)實生活?？山M織學(xué)生深入市場、企業(yè)調(diào)查研究，了解市場變化、企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營等情況，引導(dǎo)學(xué)生通過報刊、雜志、互聯(lián)網(wǎng)等途徑去選擇、獲取、應(yīng)用知識。如：《識讀經(jīng)濟》中價值規(guī)律理論、正確的金錢觀、合理的消費觀等。

篇（9）

中圖分類號：F832．49 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544(2007)01-0059-04

一、引言

我國信托業(yè)在經(jīng)歷“推倒重來”式的第五次清理整頓之后，以“一法兩規(guī)”(《信托法》、《信托投資公司管理辦法》及《信托公司資金信托管理暫行辦法》)的頒布實施和信托公司的重新登記為歷史分界線，以“私募理財”為監(jiān)管定位的中國信托業(yè)重新起航。當初，監(jiān)管層、信托業(yè)界和理論界都對回歸“受人之托，代人理財”的信托業(yè)寄予厚望，認為“信托業(yè)即將迎來春天”[1]。

從2002年7月愛建信托發(fā)行第一個信托計劃至今，重新登記后的中國信托業(yè)已有四年的展業(yè)經(jīng)歷了。截止2005年末， 全國59家信托投資公司固有資產(chǎn)683億元，負債191億元，所有者權(quán)益492億元，管理的信托財產(chǎn)2259億元[2]。第五次清理整頓前59家信托公司原有的1300億元負債基本清理完畢。信托業(yè)在自身產(chǎn)品設(shè)計、支持地方經(jīng)濟建設(shè)、信息披露等方面都取得了長足的進步。

但同時，信托業(yè)在功能定位、盈利模式、公司治理等方面仍存在相當大的問題，也正是這些問題的存在，導(dǎo)致僅四年的時間，就有“金新信托”、“金信信托”、“慶泰信托”、“伊斯蘭國際信托”四家公司先后被停業(yè)整頓。

改革開放以來，中國還沒有其他任何金融機構(gòu)如此命運多舛，如此讓監(jiān)管部門頭疼。但每三五年來一次整頓這一事實本身也說明，這絕不僅僅是信托公司本身和監(jiān)管本身的問題了[3]。正是基于這樣的考慮，筆者認為，實在有必要對中國信托業(yè)，特別是重新登記后的信托業(yè)進行深入反思，并希望對中國信托業(yè)的發(fā)展有所裨益。

二、對中國信托業(yè)發(fā)展理論、監(jiān)管政策與展業(yè)經(jīng)營的全面反思

(一)理論準備先天不足

“一法兩規(guī)”之前的信托業(yè)(準確地說，應(yīng)該是信托公司群體，因為那時的信托公司所做的業(yè)務(wù)，并非真正的信托業(yè)務(wù))，信托公司事實上成了各級地方政府的對外融資窗口和投資公司。這期間，所謂信托公司其實名不符實。

“一法兩規(guī)”之后，信托公司實行了重新登記，并通過相關(guān)法律法規(guī)力促信托業(yè)回歸到“受人之托，代人理財”的本業(yè)中來。相關(guān)法律法規(guī)對信托業(yè)的定位可以歸納為“信托理財”、“私募”、“混業(yè)投資”等。信托公司從以前的“亂業(yè)經(jīng)營”逐漸回歸信托本業(yè)。

但是，信托業(yè)作為一個行業(yè)來講，其發(fā)展仍缺乏充足的理論準備和發(fā)展規(guī)劃。目前亟需研究的理論問題至少包括：分業(yè)監(jiān)管下的信托業(yè)統(tǒng)一競爭規(guī)則問題、分業(yè)監(jiān)管下信托業(yè)的功能監(jiān)管試點問題、信托業(yè)本身的產(chǎn)業(yè)獨立性問題、信托業(yè)在中國金融體系中的功能定位問題、信托公司群體在信托業(yè)中的功能定位問題、信托公司的金融性質(zhì)問題、信托公司的市場準入問題、信托公司的核心盈利模式問題、信托公司作為一類特殊金融機構(gòu)的監(jiān)管指標與方法問題，等等。

在上述問題沒有研究清楚、沒有定位清楚的情況下就開始了“摸著石頭過河”，其結(jié)果必然是包括監(jiān)管部門、信托公司在內(nèi)的市場參與各方都在黑暗中摸索前進，那么在展業(yè)過程中出現(xiàn)這樣那樣的問題也就再所難免了。因此加強信托業(yè)的相關(guān)理論研究，并據(jù)此制定相應(yīng)的行業(yè)發(fā)展政策與監(jiān)管政策，應(yīng)該是目前信托業(yè)發(fā)展的當務(wù)之急。

(二)制度建設(shè)后天失調(diào)

信托公司重新登記后的新型信托業(yè)務(wù)是從“一法兩規(guī)”之后起步的，但展業(yè)四年以來，整個信托業(yè)的制度建設(shè)卻相對滯后，除了2005年1月1日頒布并實施的《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》之外，其他的法規(guī)或規(guī)章都還是對既有法規(guī)的補充或完善，而為信托公司業(yè)務(wù)立規(guī)的新的制度建設(shè)沒有跟上，特別是針對信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)營上的法規(guī)制度建設(shè)沒有跟上，造成信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)營上“無法可依”，只好“自謀其策”來解決經(jīng)營上所碰到的問題。如《信托投資公司管理辦法》中規(guī)定的信托公司十三條業(yè)務(wù)，至今除了資金信托有了相應(yīng)的管理辦法之外，其余業(yè)務(wù)均還沒有相應(yīng)的管理辦法出臺，即使有了《信托公司資金信托管理暫行辦法》，也只是最初“一法兩規(guī)”中的其中“一規(guī)”。其他有待完善的信托業(yè)務(wù)方面的制度建設(shè)至少還應(yīng)包括：《信托登記管理辦法》、《信托稅收管理制度》、《信托業(yè)務(wù)品種管理辦法》、《信托合同規(guī)范指引》等。

另外，已頒布法規(guī)中多處提到從事相關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的從業(yè)資格，如《信托公司資金信托管理暫行辦法》第12條第2款“擔任信托執(zhí)行經(jīng)理的人員，應(yīng)具有中國人民銀行頒發(fā)的《信托經(jīng)理資格證書》”。但包括信托經(jīng)理資格在內(nèi)的所有信托從業(yè)資格制度至今也沒有出臺。這樣，相應(yīng)法規(guī)本身也就失去了其應(yīng)有的嚴肅性和可操作性。

同時，在信托規(guī)制上，應(yīng)當具有自洽性，也就是各政策之間不能相互矛盾，政策導(dǎo)向必須具有同一性，要有利于行業(yè)自身的生存和特有盈利模式的形成，有利于行業(yè)實施風險管理。但現(xiàn)行信托規(guī)制有很多地方卻不能達到這樣的要求。這一點我們會在下面詳細說明。

(三)市場準入何以為憑：資本金是否能彰顯理財能力

目前國內(nèi)對信托公司營業(yè)牌照進行了相當嚴格的市場準入，雖然有相當多的公司希望重新登記注冊，但自從2004年到現(xiàn)在，監(jiān)管當局并未發(fā)放新的信托公司經(jīng)營牌照，這也凸顯了目前的信托公司牌照的稀缺性和資源性價值。但在信托公司的準入資格與標準上，卻有必要細細思量。

關(guān)于信托公司的市場準入，根據(jù)《信托法》第24條，“受托人應(yīng)當是具有完全民事行為能力的自然人、法人”。根據(jù)《信托投資公司管理辦法》第12條的相關(guān)規(guī)定，設(shè)立信托投資公司，必須經(jīng)銀行監(jiān)督管理部門批準，并領(lǐng)取《信托機構(gòu)法人許可證》。未經(jīng)批準，任何單位和個人不得經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，任何經(jīng)營單位不得在其名稱中使用“信托投資”字樣?！缎磐型顿Y公司管理辦法》第13條則對信托公司的設(shè)立條件從股東資格、注冊資本、人員、組織、場所、設(shè)施、制度等方面作了詳細規(guī)定，其中最為剛性的設(shè)立條件就是關(guān)于注冊資本的規(guī)定，即第14條明確指出“信托投資公司的注冊資本不得低于人民幣3億元。經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的信托投資公司，其注冊資本中應(yīng)包括不少于等值1500萬美元的外匯”。

從理論上來說，作為以信托理財為主營的信托投資公司，應(yīng)該給予具有理財能力的機構(gòu)以市場準入。也只有這樣，才會有信托業(yè)的發(fā)展壯大。但我國目前的市場準入規(guī)定是否能將具有理財能力的機構(gòu)引入到市場中來呢?資本金是否能夠彰顯信托公司的理財能力呢?高達3億元的注冊資本對一個以理財為主營的信托公司來說，其作用何在呢?實在有必要做仔細分析。

一般來說，企業(yè)法定資本金的功能有二：一是作為企業(yè)的市場準入門檻，二是作為保護債權(quán)人利益的最低資本信用。另外，作為金融機構(gòu)，資本金還有一個特殊功能，那就是覆蓋經(jīng)營過程中的非預(yù)期損失。從風險管理的角度來說，金融機構(gòu)的風險損失分為三類，第一類是預(yù)期損失，主要通過合理的金融產(chǎn)品定價來覆蓋，通過產(chǎn)品定價將預(yù)期損失風險轉(zhuǎn)嫁給客戶；第二類就是非預(yù)期損失，無法通過產(chǎn)品定價來轉(zhuǎn)移風險，但可通過充足的資本金來覆蓋，這也就是要求銀行等金融機構(gòu)保有一定的資本充足率的原因；第三類是極端損失，只能通過壓力測試等方法來管理和規(guī)避。

但在現(xiàn)行的信托監(jiān)管規(guī)制下，一方面在信托理財業(yè)務(wù)上缺乏風險緩沖機制，另一方面在信托公司資本金的使用上，可以進行實業(yè)投資、證券投資，也可以用于發(fā)放貸款等。在負債業(yè)務(wù)被嚴格禁止的制度安排下，加之在自有資本金和信托理財資金之間有嚴格的防火墻，自營業(yè)務(wù)也就沒有任何的外部資金來源。這樣的資本金使用方式，其實已經(jīng)使信托公司的資本金制度失去了預(yù)期的作用。因為信托公司已沒有負債業(yè)務(wù)，現(xiàn)行信托公司廣泛開展的資金信托計劃本質(zhì)上是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，受托人并不承諾還本付息的責任，合理的理財損失由委托人承擔。所以法定資本金制度所謂的保護債權(quán)人利益的功能已失去了存在的意義。信托公司的資本金作為自營業(yè)務(wù)的資本來源也可以用于發(fā)放貸款，但這是以超過100%的資本充足率來覆蓋非預(yù)期損失風險的，所以法定資本金制度在銀行類金融機構(gòu)中所謂的覆蓋非預(yù)期損失風險的功能也不再存在。這樣現(xiàn)行信托公司人民幣3億元的法定最低注冊資本也就僅僅成為投資人申請經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的一個資本額門檻。但是否信托公司注冊資本越高，其理財能力就越強呢?

從市場化的角度來說，一個信托公司受托管理的資產(chǎn)規(guī)?？梢栽谝欢ǔ潭壬洗碇睦碡斈芰?，因為它得到了委托人的信任，而一個理財能力差的受托人遲早會被委托人拋棄，最終其所管理的資產(chǎn)規(guī)模當然也就會逐漸萎縮。根據(jù)2004年和2005年信托公司數(shù)據(jù)所做的實證分析顯示，信托公司的信托資產(chǎn)與實收資本兩組數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)兩年均為0．29[4]。也就是說，一個公司的信托資產(chǎn)規(guī)模與其實收資本相關(guān)性不強。

從理論分析的角度來看，由于受托資產(chǎn)管理規(guī)模決定于理財能力，而不是資本金的大小，一個公司的理財能力與其資本金也沒有必然聯(lián)系，資本金過大反而會引起自有資本管理與受托資產(chǎn)管理之間的沖突，并可能使問題矛盾凸顯。因此，信托業(yè)發(fā)達國家對信托機構(gòu)注冊資金的要求很低，甚至限制自有資金的規(guī)模?？梢娨粋€信托機構(gòu)的理財能力與其資本金大小也沒有任何必然聯(lián)系。

既然信托公司的注冊資本金大小與其理財能力沒有必然聯(lián)系，并且法定資本金制度所謂保護債權(quán)人利益的功能與銀行類金融機構(gòu)對資本充足率的要求，在現(xiàn)行信托監(jiān)管規(guī)制下并不存在，所以現(xiàn)行信托公司的注冊資本并沒起到相應(yīng)的作用，沒有發(fā)揮其相應(yīng)的功能，甚至沒有發(fā)揮任何功能。因此，現(xiàn)行信托監(jiān)管還缺乏一個完善的理論體系，沒有完善的理論體系作指導(dǎo)，信托監(jiān)管的政策框架也是不能自洽的。

(四)信托理財誤入歧途：基于項目融資而非基于賬戶管理的信托計劃

目前，我國的信托公司基本屬于以下情況：在某企業(yè)或某投資項目存在資金缺口，而通過銀行、證券等其他渠道融資又存在困難的情況下，才向信托公司提出了融資需求；信托公司在項目考察的基礎(chǔ)上，根據(jù)其融資額度、期限等設(shè)計相應(yīng)的信托理財產(chǎn)品(計劃)，面向社會發(fā)行。這成了目前國內(nèi)信托產(chǎn)品發(fā)行的主要模式。

上述模式的本質(zhì)是項目融資，在相當大程度上只是一種高息的項目融資債券而已，只是通過信托計劃的方式穿上了信托理財產(chǎn)品的外衣。這種基于項目融資而發(fā)行的資金信托計劃，其依據(jù)是2002年7月18日正式實施的《信托公司資金信托管理暫行辦法》。其實，在該辦法中，絲毫沒有一個集合資金信托計劃對應(yīng)于一個融資項目的意思，相反，在其立規(guī)本意中還有集合信托資金的組合管理的意思，如在《信托公司資金信托管理暫行辦法》第19條――信托資金管理的報告書應(yīng)當載明的內(nèi)容中，明確包括了“信托資金運用組合比例情況”和“信托資金運用中金額列前十位的項目情況”的規(guī)定。但由于該辦法第6條作了“信托投資公司集合管理、運用、處分信托資金時，接受委托人的資金信托合同不得超過200份(含200份)，每份合同金額不得低于人民幣5萬元(含5萬元)”的規(guī)定。這使得一個資金信托計劃的資金動員能力相當有限，在一個有限的資金規(guī)模下，要想做出組合管理來，也就成了“巧婦難為無米之炊”。這也可以進一步說明上面提到的現(xiàn)行信托規(guī)制缺乏其應(yīng)有的自洽性。

信托公司的信托計劃(產(chǎn)品)也只有從過去那種“項目融資導(dǎo)出信托資金”的融資歧途，轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶磐匈Y金搜尋投資項目”的理財正途，錘煉自己的投資理財能力，變過去的項目融資的信托計劃為基于賬戶管理和投資理財能力的展業(yè)模式，信托公司才不會在信托歧途中迷失自己，才可能在激烈的機構(gòu)理財競爭中有所作為。

(五)產(chǎn)品流動如梗在喉：難以流動的信托產(chǎn)品

目前，在現(xiàn)行信托規(guī)制下，信托公司的信托產(chǎn)品發(fā)行范圍被限制在以省、直轄市為主的行政區(qū)域區(qū)，“200份”的限制也使得信托產(chǎn)品的規(guī)模難以做大，加之信托產(chǎn)品本身難以分割和未實現(xiàn)標準化，這就嚴重制約了產(chǎn)品本身的流動性。

對于投資者來說，金融產(chǎn)品的安全性、流動性與收益性三者不可或缺，重新展業(yè)時間不長的信托公司，本來在產(chǎn)品安全性上給投資者已留下了顧慮，而今又在流動性上存在梗阻，也就只能在收益性方面給予投資者較大的彌補。這形成了信托公司不得不面對如下的客戶局面：在項目融資方一端，如前所述，信托公司所發(fā)行的絕大多數(shù)信托產(chǎn)品，大多是在某企業(yè)或某投資項目存在資金缺口，而通過銀行、證券等其他渠道融資又存在困難的情況下，才向信托公司提出了融資需求，因此信托公司所面對的融資方，大多是高風險客戶群體。而在理財客戶一端，信托公司所面對的，也是愿以高收益性來彌補信托產(chǎn)品安全性和流動性缺陷的高風險投資者，這使得在目前信托規(guī)制下，信托公司本身從事的就是一個高風險的事業(yè)。這對信托公司的風險管理能力是一個相當大的挑戰(zhàn)。但就目前國內(nèi)信托公司的現(xiàn)狀來看，從制度設(shè)計、信托規(guī)制、公司治理、產(chǎn)品設(shè)計，再到信托公司的人力資源儲備，都使得信托公司在提高自己的風險管理能力方面面臨很大的挑戰(zhàn)，在提高自己的投資理財能力方面，還有相當長的路要走。

(六)聲譽風險難于管理：缺乏風險緩沖機制的制度安排

根據(jù)《信托投資公司管理辦法》“經(jīng)營范圍”一章的規(guī)定，從賬戶管理的角度，目前信托公司的業(yè)務(wù)可分為兩大類：一類是自營業(yè)務(wù)，也就是以自有資本從事的經(jīng)營業(yè)務(wù)；另一類是理財業(yè)務(wù)，也就是接受委托人委托，代其理財?shù)馁Y產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)，簡稱“受人之托，代人理財”。

從自營業(yè)務(wù)來看，根據(jù)現(xiàn)行信托監(jiān)管規(guī)制，信托公司是惟一可以橫跨資本市場、貨幣市場與實業(yè)投資的金融機構(gòu)。但同時，信托公司的負債業(yè)務(wù)又被嚴格禁止，并且自營賬戶與理財賬戶之間有嚴格的防火墻，那么至少在自營業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信托公司已喪失了資金融通的功能，因而也就不再具有金融機構(gòu)的性質(zhì)了。相反由于受到銀監(jiān)會(局)的嚴格監(jiān)管，在投資領(lǐng)域不僅沒有任何優(yōu)勢，反而處于劣勢。甚至在資金動員能力上，還不如市場上任何一家投資機構(gòu)，因為一個普通的投資機構(gòu)還可以負債經(jīng)營。缺乏資金融通能力的自營業(yè)務(wù)一旦出現(xiàn)項目投資流動性風險，就只能用資本金所投資的其他項目資金來覆蓋，而信托公司資本金又相當有限，其他項目資金本身也有流動性問題，這就使得信托公司的自營業(yè)務(wù)缺乏相應(yīng)的風險緩沖機制。

從理財業(yè)務(wù)來看，根據(jù)現(xiàn)行信托監(jiān)管規(guī)制，每個信托理財計劃最多200份的信托合同和最低5萬元的理財額度將信托理財嚴格限制在有限私募的范圍內(nèi)。不僅每個信托理財計劃被要求單獨設(shè)立賬戶，并且同一信托投資公司不能有兩個和兩個以上的集合信托計劃運用于同一法人①[注：參見中國銀監(jiān)會《關(guān)于信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，2002年10月。]。這就使得各信托理財賬戶之間不能有資金往來，信托計劃之間的關(guān)聯(lián)交易也處在監(jiān)管當局的嚴格監(jiān)控之中②[注：參見中國銀監(jiān)會《關(guān)于加強信托投資公司部分業(yè)務(wù)風險提示的通知》，2005年9月。]。即使某一信托計劃到期清算時出現(xiàn)虧損，也不能用自有資本金，更不能用別的信托計劃通過關(guān)聯(lián)交易來彌補。其結(jié)果就只能是不能按照當初募集資金時的預(yù)期收益率向投資者交付信托財產(chǎn)，甚至出現(xiàn)連投資者當初的本金也不能保證的情況。而這對于以“專家理財”自詡的信托公司來說，無疑是巨大的聲譽損失。也就是說在現(xiàn)行信托監(jiān)管規(guī)制下，在一個信托公司成十上百的信托計劃中，只要出現(xiàn)一個信托計劃虧損，那么信托公司就只能無助地承受自己的聲譽損失。但信托公司作為“以聲譽為經(jīng)營之本”的機構(gòu)，失去了聲譽，也就失去了可以安身立命的資本。因此從這個角度來說，信托公司經(jīng)營的其實是自己的理財聲譽。但是在現(xiàn)行信托監(jiān)管規(guī)制下，信托公司在展業(yè)過程中，一方面不可能保證百分之百的理財計劃達到預(yù)期收益率，另一方面卻不具有任何的風險緩沖機制來緩沖或化解可能出現(xiàn)的理財風險，只能無助地憑任自己的理財聲譽遭受損失。這種制度安排構(gòu)成了信托公司理財聲譽維護與風險緩沖機制缺失的矛盾。

目前在稅后利潤的基礎(chǔ)上計提5%的信托賠償準備金制度，這對于動輒上千萬上億的信托資金來說，無異于杯水車薪。

綜上所述，在現(xiàn)行信托監(jiān)管規(guī)制下，整個信托業(yè)是缺乏風險緩沖機制來緩沖和化解理財風險的。一個缺乏風險緩沖機制的行業(yè)，也就絕無可能健康穩(wěn)定地向前發(fā)展。

(七)信托監(jiān)管見子打子：忙于堵漏的信托監(jiān)管

正如前面所述，自“一法兩規(guī)”之后，我國的信托監(jiān)管政策除了2005年初出臺了《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》之后，并沒有其他正式的信托法律法規(guī)出臺，只是在這期間，銀監(jiān)會通過一些“通知”對“兩規(guī)”進行了一些補充。如2002年10月的《關(guān)于信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》(“314號文”)、2004年12月的《嚴禁信托投資公司信托業(yè)務(wù)承諾保底的通知》、2004年12月并實施的《銀監(jiān)會進一步規(guī)范集合資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》(規(guī)范異地信托的一個文件)、2004年12月并實施的《集合資金信托業(yè)務(wù)信息披露有關(guān)問題的通知》、2005年9月實施的《關(guān)于加強信托投資公司部分業(yè)務(wù)風險提示的通知》(“212號文”)等。以上這些規(guī)章均是對“一法兩規(guī)”的其中“一規(guī)”――《資金信托管理暫行辦法》的補充和完善，并且更多地表現(xiàn)為對“兩規(guī)”的一種“修補”和對出現(xiàn)緊急情況的“應(yīng)急救火”。信托監(jiān)管被信托公司牽著鼻子走，信托監(jiān)管見子打子，忙于堵漏，而對于一些有助于信托業(yè)長遠發(fā)展的、基礎(chǔ)性的制度建設(shè)卻始終沒有跟上。

營業(yè)信托制度本來就是以法律法規(guī)為基礎(chǔ)的一整套嚴密的權(quán)利義務(wù)體系，信托業(yè)就是建立在此基礎(chǔ)上的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動。沒有嚴密的信托法律法規(guī)制度體系做支撐，信托業(yè)也就失去了可資憑靠的基礎(chǔ)，其本身的發(fā)展也就成為空中樓閣，即使非理性地繁榮一時，也將經(jīng)不起任何“風吹雨打”。因此目前國內(nèi)信托立法的現(xiàn)狀如果得不到改觀，必將影響信托業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

(八)理財業(yè)務(wù)各自為政：同樣的業(yè)務(wù)，異樣的政策

據(jù)中國人民銀行金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止2006年2月末，我國居民的儲蓄存款余額已達15．12萬億元。社會的理財需求隨著民間財富的積累與投資工具不足而呈快速增長之勢，而中國金融管理又采取了分業(yè)管理的金融政策，加之理財業(yè)務(wù)又是在分業(yè)監(jiān)管制度形成之后出現(xiàn)的新型金融業(yè)務(wù)，在這種情況下，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會，甚至發(fā)改委等各自部門及其監(jiān)管下的機構(gòu)就開始了對理財業(yè)務(wù)的競爭。目前，證券公司的專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、銀行的本外幣理財業(yè)務(wù)、保險公司的投資聯(lián)結(jié)保險業(yè)務(wù)、基金管理公司的基金管理業(yè)務(wù)、發(fā)改委管理的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金等，都在利用信托原理，廣泛開展理財業(yè)務(wù)，這在很大程度上造成了信托理財市場的紛爭和混亂。

事實上，自2001年《信托法》實施以來，幾乎所有金融機構(gòu)開展的理財業(yè)務(wù)都是典型的信托理財業(yè)務(wù)。但是，由于不同金融類別的機構(gòu)受不同的監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，導(dǎo)致不同金融類別機構(gòu)開展的同一信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策不一致。相比之下，冠以“信托”的由銀監(jiān)會監(jiān)管的信托投資公司的信托業(yè)務(wù)所受到的監(jiān)管在所有金融業(yè)態(tài)中最為嚴格。不同的監(jiān)管尺度難免造成有的金融類別機構(gòu)及其監(jiān)管部門有“搶奪金融地盤”的嫌疑[5]。

因此，信托理財市場的統(tǒng)一監(jiān)管是個必然的問題，由于信托原理被不同類別的金融機構(gòu)所運用來從事理財業(yè)務(wù)，在全球金融混業(yè)管理的大趨勢下，我們可在分業(yè)管理的大格局下加強金融監(jiān)管創(chuàng)新嘗試。建議成立統(tǒng)一的信托市場監(jiān)督管理委員會來統(tǒng)一實施信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管，從功能監(jiān)管的視角來協(xié)調(diào)各金融業(yè)態(tài)的信托業(yè)務(wù)開展，統(tǒng)一理財業(yè)務(wù)法規(guī)，避免各金融業(yè)態(tài)監(jiān)管部門及其監(jiān)管下的金融機構(gòu)各行其是，以維護我國理財市場的公平競爭，滿足國民日益增長的理財需求，從制度上保證理財市場持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。

基于以上對中國信托業(yè)的反思，為促進中國信托業(yè)的健康發(fā)展，應(yīng)采取以下措施：(1)加強中國信托業(yè)、信托公司功能定位的理論研究；(2)加強中國信托業(yè)基礎(chǔ)性的制度建設(shè)；(3)建立信托資金(財產(chǎn))的強制托管制度；(4)實行基于聲譽管理的信托公司異地業(yè)務(wù)資格管理制度；(5)建立信托產(chǎn)品的場外交易市場，構(gòu)建多層次資本市場；(6)實行信托財產(chǎn)的賬戶管理制度；(7)發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資信托和創(chuàng)業(yè)投資信托制度；(8)探索分業(yè)監(jiān)管下的中國信托業(yè)功能監(jiān)管。

參考文獻：

[1]王軻真．信托業(yè)即將迎來春天[N]．深圳特區(qū)報，2002-05-20．

[2]欽安．銀監(jiān)會非銀部主任高傳捷詳述信托業(yè)家底[N]．21世紀經(jīng)濟報道，2006-04-20．

篇（10）

黃金期貨是期貨，如同股票投資要到證券公司開戶一樣，黃金期貨交易要到期貨公司開戶交易。

首先，黃金期貨交易采取的是多空雙向交易機制。也就是說投資者認為未來價格上漲可以提前買入黃金期貨，如果認為未來價格下跌也可以提前賣出黃金期貨。如果判斷正確就可以獲利賺錢，采取的是老百姓經(jīng)常說的“買空賣空”機制。也就是說買的人不一定要黃金，賣的人也不一定有黃金，買賣雙方都是基于對未來價格的不同判斷，做出當前是買進還是賣出的決策。比如當前期貨市場顯示的明年2月份的黃金價格是180元，克投資者認為未來黃金價格要漲，那么他可以在期貨市場買入，一段時期后價格上漲至200元/克。投資者就可以獲利平倉，每克賺20元。

其次。黃金期貨交易的是符合國標GB/T4134-2003規(guī)定，金含量不低于99.95％的金錠。每手為300克，黃金期貨實行的是保證金交易方式，也就是說按180元/克計算，投資者做一手黃金的價值是54000元，由于期貨交易是保證金交易，按10％保證金計算，做一手黃金僅需保證金5400元，而做一手股指需要資金270000(6000 x 300×15％)是黃金期貨的40多倍。因此黃金期貨投資門檻相對比較低，更適合普通投資者。

再次，與股票投資實行“T+1”交易不同的是。黃金期貨實行的是“T+0”交易。也就是當天買進當天就可以賣出這樣投資者進行交易后，如果發(fā)現(xiàn)做錯，當天就能夠認錯出來。同時也給很多業(yè)余投資者更多的選擇，投資者有時間就做，沒有時間就不做，當天進當天就可以出來。

黃金期貨與目前我國其他黃金產(chǎn)品異同

目前我國投資理財市場上，還有三類黃金理財產(chǎn)品；實物黃金，紙黃金和黃金管理賬戶交易。實物黃金，即買金產(chǎn)品。比如金條，金幣以及金飾品等?！凹堻S金”一般是指一些銀行機構(gòu)推出的記賬式黃金買賣，須全額付款，不交割實物。例如中國建設(shè)銀行推出的“龍鼎金”包含個人賬戶金交易，個人實物黃金買賣兩大類業(yè)務(wù)，其中的個人賬戶金交易就是指這種“紙黃金”業(yè)務(wù)，而個人實物黃金買賣業(yè)務(wù)買賣的就是實物黃金。值得一提的是，銀行的個人實物黃金買賣業(yè)務(wù)只賣黃金。并不回購?！凹堻S金”買賣方便，但是只能做多看漲，無法做空。也就是說買了黃金價格下跌的話投資者的資產(chǎn)會縮水。

黃金管理賬戶交易是指在上海黃金交易所推出的黃金理財品種，主要有Au99.95Au99.99和Au50g三個現(xiàn)貨實盤交易品種和Au(T+5)與延期交收(T+D)兩個現(xiàn)貨保證金交易品種。做現(xiàn)貨實盤投資者要付全額保證金。黃金T+D是保證金交易并可以做空即在高價先賣出 在低價再買入平倉賺取差額。由于流動性較差和交易規(guī)則過于復(fù)雜很多投資者望而卻步。

影響黃金價格的幾個因素

首先。投資者要投資黃金期貨。要了解影響黃金價格走勢的因素。作為美金，黃金和黑金(原油)三金之一，黃金既有商品屬性，又有很強的金融屬性。影響黃金價格的首先是供求因素?，F(xiàn)在全球最大的黃金的生產(chǎn)地就在南非，那么如果那里的金礦產(chǎn)量發(fā)生變化或者工人出現(xiàn)罷工事件都會影響到黃金價格。需求對黃金價格影響也很大，印度是世界上最大的消費國，而我國近年隨著老百姓收入水平提高和理財意識加強，對黃金的需求也不斷上升，近幾年國內(nèi)外黃金價格大幅上漲就跟供求緊張有很大的關(guān)系。

其次。地緣政治影響也很大。一些局部戰(zhàn)爭，沖突或恐怖襲擊等事件都會導(dǎo)致金價上漲，黃金歷史上就是作為戰(zhàn)爭避險的最佳手段，所謂“大炮一響。黃金萬兩”，突發(fā)性的事件往往會讓金價短期內(nèi)大幅飚升，1980年的1月21日黃金期貨價格達到歷史高點1026美元/盎司現(xiàn)貨價格達到825美元/盎司。就是因為當時世界局勢動亂――1979年11月發(fā)生了伊朗挾持美國人質(zhì)事件。12月蘇聯(lián)入侵阿富汗，從而使得金價短期快速飆升。2001年“9?11”事件后。美國政府先后發(fā)動針對中東地區(qū)的軍事行動。導(dǎo)致避險資金大量涌入黃金市場推升了金價。當前投資者投資黃金期貨時當多關(guān)注伊朗問題。

再次。美元匯率影響。美元是國際黃金市場上的標價貨幣，因而與金價呈現(xiàn)負相關(guān)。假設(shè)金價本身價值未有變動，美元下跌，那黃金價格在價格上就表現(xiàn)為上漲。2002年來，美元的持續(xù)貶值導(dǎo)致了黃金期貨價格不斷上漲。同時美元堅挺一般代表美國國內(nèi)經(jīng)濟形勢良好，美國國內(nèi)股票和債券將得到投資人競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱，美元一旦貶值往往與通貨膨脹有關(guān)，而黃金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。1971年8月和1973年2月，美國政府兩次宣布美元貶值，在美元匯價大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，黃金價格大幅暴漲。

最后。國際原油價格也對黃金價格有一定的影響。黃金本身作為通漲之下的保值品與通貨膨脹形影不離。石油價格上漲意味著通脹會隨之而來。黃金價格也會隨之上漲。

黃金期貨投資要注意的幾個問題

首先是做多做空的問題。很多投資者包括做“紙黃金”的投資者，特別是股票投資者，做慣了買入持有的方式，耐心等著價格的上漲。其實任何商品的價格都是有漲有跌。黃金期貨交易提供了黃金價格下跌也能賺錢的交易模式，也就是說投資者認為未來價格下跌時可以在期貨市場做空。同時要注意的是多空都能賺錢如果判斷失誤，黃金價格漲跌都有可能賠錢，特別是在當前通貨膨脹和流動性過剩的背景下不能因為提供了做空機制就盲目進去拋空。

其次。黃金期貨長期投資的問題。很多投資者都聽說過期貨的合約概念也就是說期貨交易的是未來一段時期的商品是有期限的，到期需要交割，比如AU0805表示的是2008年5月份交割的黃金。上海期貨交易所規(guī)定的是1-12月份的合約。很多投資者希望的是做長期投資，而期貨合約的有限性是不是不適合長期投資呢?其實不然黃金期貨照樣可以長期投資 比如現(xiàn)在買入

明年5月份交割的合約。到明年4月份后投資者可以先平掉以前買的5月份交割的AU0805合約同時買人遠期，比如12月份交割的AU0812合約，這樣在投資考看好未來的話就可做長期投資。這在期貨市場上叫“展期”或者是“遷倉”。

在次。保證金交易與保證金追加的問題。黃金期貨是保證金交易。也就是說用很少的錢可以買賣很大金額的黃金，黃金期貨投資也因為這收益和風險都放大。很多股票投資者喜歡滿倉交易，只要賬戶上有錢就買進，這在期貨市場是大忌。期貨市場實行的是當日無負債結(jié)算制度，也就是說當天賺的錢和賠的錢當天就要結(jié)算，盈利劃入投資者賬戶，虧損也從賬戶中劃出。如果判斷錯誤出現(xiàn)虧損就可能導(dǎo)致保證金不足的情況，這就需要追加保證金。因此滿倉操作的話很容易在正常波動的情況下出現(xiàn)追加保證金的情形，當然從交易策略的角度看。為什么要追加保證金。肯定是做錯了，錯了最好的方式就是止損斬倉出來。