序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇養(yǎng)老地產(chǎn)考察報告范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

摘　要：澳大利亞養(yǎng)老基金規(guī)模龐大具有海外投資的優(yōu)勢。中國政治經(jīng)濟形勢穩(wěn)固，隨著中澳自貿(mào)協(xié)定的簽署和金融市場的逐漸開放，加上滬港通的正式啟動，澳洲養(yǎng)老基金投資迎來了與中國合作的良好時機。在利弊共存的澳洲養(yǎng)老金海外投資路上，澳洲與中國金融機構的合作前景值得期待。

關鍵詞 ：養(yǎng)老管理基金；投資；創(chuàng)新

中圖分類號：F840.67文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2015）25-0268-01

一、澳大利亞養(yǎng)老金定義及投資現(xiàn)狀

澳大利亞養(yǎng)老金體系主要有三部分組成，超級年金、管理基金和政府補貼。其中，管理基金又稱信托投資，它是將投資人的資金由專業(yè)機構進行管理投資使養(yǎng)老基金增值的一種投資形式，其投資方式包含股票、債券、房地產(chǎn)和貨幣投資。

根據(jù)澳洲稅務局2015年上半年統(tǒng)計結果，澳洲目前管理基金規(guī)模正在逐漸擴大，總資產(chǎn)價值已超過49.5億澳元。海外投資的比例也在逐年上升，并且其投資方式主要以股票與房地產(chǎn)為主。

截至目前已有多家澳洲大型金融服務公司開展海外合作，包括安保集團（AMPLimited）和澳大利亞投資咨詢公司（AzureCapital）等，他們都將眼光放到了亞洲快速增長的中產(chǎn)階級人群中，特別是中國，預計這一新興階層將在未來花費數(shù)千億來購買保險、投資等金融產(chǎn)品。

二、澳大利亞養(yǎng)老金投資回報

據(jù)SuperRatings數(shù)據(jù)顯示，澳洲養(yǎng)老管理基金在2014年取得7.5%的高回報率。高回報主要是受到了澳洲經(jīng)濟回溫的作用，同時世界經(jīng)濟市場的推動也不容小覷。

中國作為澳大利亞養(yǎng)老金的海外投資國之一，其政治形勢愈加穩(wěn)固，隨著中澳自貿(mào)協(xié)定的簽署和金融市場的開放以及滬港通的正式啟動，澳洲商業(yè)投資迎來了與中國合作的良機。

安保集團在2014年以2.4億澳元收購中國人壽養(yǎng)老保險股份有限公司19.9%的股權，自此安保集團與該公司的互利共贏模式又向前邁進一大步。商務部新聞發(fā)言人孫繼文指出，今后幾年中國中產(chǎn)階段預計將達7.5億人，他們對保險、投資產(chǎn)品、財務規(guī)劃及高級金融服務的需求已整體提升。中國的基金行業(yè)總價值在2014年底已達到8000億澳元，并預計在2017年將上升至1.5萬億澳元。安保集團的投資基金安保資本中國成長基金創(chuàng)下了投資回報率55.36%的優(yōu)異表現(xiàn)。安保集團進軍了快速增長中的中國財富管理行業(yè)無疑獲益匪淺，被投資的養(yǎng)老基金也可獲得高額回報。

三、澳洲養(yǎng)老金機構與中國金融機構進行合作的利弊

中澳自貿(mào)協(xié)定的簽署以及中國開放型經(jīng)濟新體制的加快構建，中國市場堅實的經(jīng)濟基本面、巨大的增長潛力和一系列深化改革措施營造出的良好投資氛圍，時刻被澳洲投資機構所關注。

同時，滬港通的正式啟動也進一步促進中國內(nèi)地與香港以及全球資本市場的健康發(fā)展，中國股票市場自此進入新一輪牛市。這對于利用澳洲養(yǎng)老金投資中國股市的澳洲金融機構無疑是一利好消息。中國股市指數(shù)的攀升與澳洲養(yǎng)老金的投資回報息息相關。

中國住房市場興起多年，其房貸規(guī)模也在逐漸擴大，澳洲養(yǎng)老基金投資機構也著手于開拓中國房地產(chǎn)市場。麥格理銀行（Macquarie）的中國地產(chǎn)基金和安保集團的環(huán)球基金相互合作，共同致力于開發(fā)上海房地產(chǎn)，且他們都對中國房地產(chǎn)市場的前景充滿信心。麥格理銀行更是早在20年前就在上海成立麥格理管理咨詢有限公司，致力于開發(fā)上海房地產(chǎn)市場，收益頗豐。

另外，中國還加大對外商投資企業(yè)合法權益的保護，使外資的流入規(guī)模始終維持在較高且受保護的水平。

然而，盡管中國經(jīng)濟正在加速與國際市場融合，并不斷提升對外開放的層次，但不少海外投資機構仍然存在些許擔憂。

2015年初，澳洲AzureCapital與華夏基金達成協(xié)議將共建基金投資中國股市。公司董事SimonPrice就曾表示，他們最擔憂的是中國市場缺乏透明度和信息是否可靠，再加上中國市場信息量龐大而繁雜，所以一個專業(yè)的本地合作伙伴是必須的，這也是他們與華夏基金合作的原因。

最近，中國股指大跌，跌幅觸及8年來最大單日跌幅。可見，中國股市仍然不夠穩(wěn)定，安保集團亞洲證券部主管PatrickHo就表示，滬港通剛啟動的幾個月股市不夠穩(wěn)定，中國政府也希望通過吸引更多外國機構性投資者來降低國內(nèi)股市的波動性水平。因此，澳洲養(yǎng)老金投資機構與中國金融機構進行合作，機遇與風險需權衡。

四、澳洲養(yǎng)老金的投資前景

澳洲委員會東亞發(fā)展市場總經(jīng)理凌德智指出，以中澳自貿(mào)協(xié)定簽署為契機以及中國開放市場的諸多舉措，澳洲銀行保險企業(yè)、證券基金公司等正面臨新的機遇，這也為澳洲養(yǎng)老金與中國金融機構合作創(chuàng)造了積極的條件。澳國民銀行、西太銀行、澳新銀行、聯(lián)邦銀行、安保集團、邦聯(lián)集團等澳大利亞的大型金融機構均希望開拓中國市場，而這些金融機構每家都掌管著數(shù)百億澳元的養(yǎng)老管理基金。

隨著澳洲和中國政治經(jīng)濟的穩(wěn)定與持續(xù)發(fā)展，以及中澳自貿(mào)協(xié)定的簽署，這些立竿見影的利好都預示著澳洲投資的機遇將更加廣闊，澳洲養(yǎng)老金機構與中國金融機構合作的氛圍將會更好。

參考文獻：

[1]匡林.國外養(yǎng)老金如何投資?[J].齊魯周刊，2015（11）：32-33.

篇（2）

×

×享有“全國村鎮(zhèn)建設先進鎮(zhèn)”、“國家衛(wèi)生鎮(zhèn)”、“全國造林綠化百佳鎮(zhèn)”、“中國五金制品產(chǎn)業(yè)基地”、“中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)之星”等榮譽的廣東省中山市小欖鎮(zhèn)，鎮(zhèn)域總面積平方公里，其中鎮(zhèn)區(qū)面積平方公里戶籍人口萬人，另有外來人口萬人。改革開放前，小欖鎮(zhèn)是一個地道的農(nóng)業(yè)小鎮(zhèn)，蠶桑、甘蔗、魚塘是小欖鎮(zhèn)經(jīng)濟的主要來源。改革開放以來，小欖鎮(zhèn)的經(jīng)濟得到了快速發(fā)展。年，全鎮(zhèn)工業(yè)企業(yè)達家，地方生產(chǎn)總值億元，稅收總額億元；農(nóng)業(yè)總收入億元，工業(yè)銷售收入億元，商業(yè)營業(yè)額億元；城鎮(zhèn)居民人均年可支配收入萬元，農(nóng)民人均年純收入萬元，年末各項存款余額億元。

×一、小欖鎮(zhèn)的主要做法

×創(chuàng)新資產(chǎn)經(jīng)營機制。小欖鎮(zhèn)為整合資源，搞好鎮(zhèn)屬集體資產(chǎn)的資本運作，促進集體資產(chǎn)的保值增值，年鎮(zhèn)政府成立了資產(chǎn)經(jīng)營公司，將鎮(zhèn)屬的經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)（指學校、醫(yī)院、已購買的用于公益性事業(yè)的土地資源等）納入資產(chǎn)經(jīng)營公司管理運作。資產(chǎn)經(jīng)營公司管轄工業(yè)總公司、原創(chuàng)：城鎮(zhèn)建設發(fā)展總公司、旅游總公司、供電所、發(fā)電廠、人民醫(yī)院、陳星海醫(yī)院、電視臺以及部分民辦學校等。資產(chǎn)經(jīng)營公司作為鎮(zhèn)人民政府管理鎮(zhèn)屬集體資產(chǎn)的經(jīng)營管理機構，以出資人的身份出面，主要負責對鎮(zhèn)屬集體資產(chǎn)的產(chǎn)權管理，對鎮(zhèn)屬各大公司及事業(yè)單位進行財務監(jiān)控和經(jīng)營效益分析，制定和監(jiān)督實施績效考核激勵機制，參與組織實施投資項目調(diào)研與可行性評估，加強對各大公司和其它直屬事業(yè)單位的內(nèi)部審計，參與確定產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，推動和協(xié)調(diào)鎮(zhèn)屬參股、控股企業(yè)走向資本市場等工作，并根據(jù)各公司的經(jīng)營情況和鎮(zhèn)政府的決定組織好利潤收交。年該鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營公司擁有的經(jīng)營性凈資產(chǎn)收益率超，鎮(zhèn)政府獲得收益近億元。

×鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營公司下屬的工業(yè)總公司、城鎮(zhèn)建設發(fā)展總公司、旅游總公司作為投資主體實施開發(fā)經(jīng)營。到年底，工業(yè)總公司已擁有參股控股企業(yè)家，總資產(chǎn)已超過億元，年銷售額達億元。城鎮(zhèn)建設發(fā)展總公司是一家集公用事業(yè)、房地產(chǎn)、電子、貿(mào)易、高新技術于一體的多元化綜合經(jīng)濟實體，擁有直屬企業(yè)家，總資產(chǎn)已超過億元，年營業(yè)收入近億元。旅游總公司擁有家酒店和家國際旅行社，其中四星級家、三星級家，擁有固定資產(chǎn)億元，年營業(yè)額近億元。

×小欖鎮(zhèn)鎮(zhèn)屬資產(chǎn)經(jīng)營機制的創(chuàng)新，既減輕了鎮(zhèn)政府的投資壓力和經(jīng)營風險，又使集體資產(chǎn)每年得到了左右的增值。截至年底，小欖鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營公司管理的經(jīng)營性資產(chǎn)總額達億元，非經(jīng)營性資產(chǎn)億元，凈資產(chǎn)億元。

×創(chuàng)新土地使用制度。小欖鎮(zhèn)在創(chuàng)新土地使用制度上主要體現(xiàn)在三個方面：一是在征地時注重了預留地的安排。鎮(zhèn)政府成立了土地儲備中心（現(xiàn)已取消），具體負責土地的征用和出讓工作。征地時，支付給村每畝～萬元征地補償款。在規(guī)劃建設區(qū)范圍內(nèi)，按征地總面積～的比例以熟地通水、電、路、平整土地返回給所在村使用，村里可以出租，也可以自己實施開發(fā)建設，創(chuàng)辦物業(yè)，使其保值增值，但不得買賣和轉(zhuǎn)讓。如永寧社區(qū)現(xiàn)有廠房、鋪位、宿舍萬平方米，工業(yè)地萬平方米，廠房以每月元、商業(yè)用房每月～元、工業(yè)用地每月元進行出租，物業(yè)出租率達。年，獲得租賃收入億元，租金收款率達，預計今年物業(yè)總收入億元。二是在給農(nóng)民的補償時注重了長遠收益。在征地時，只補償農(nóng)民生產(chǎn)性損失費（指青苗費、農(nóng)業(yè)設施費等），農(nóng)民從社區(qū)居委會土地出租或創(chuàng)辦物業(yè)獲得的收益中享受股份分紅。三是在供地時注重了投資強度。工業(yè)企業(yè)要購買土地，每畝地的年生產(chǎn)銷售額必須達到萬元以上，提高了土地的利用率。

×創(chuàng)新和諧發(fā)展環(huán)境。

×（）全方位的政府服務。小欖鎮(zhèn)注重投資環(huán)境的“軟件”建設，鎮(zhèn)政府成立了“一室四中心”，即招商協(xié)調(diào)辦公室、生產(chǎn)力促進中心、技術服務中心、產(chǎn)品技術中心、人才交流中心，為企業(yè)提供文明、友善、優(yōu)質(zhì)、高效的服務，全力支持企業(yè)的發(fā)展。此外，該鎮(zhèn)有一支強大的治安隊伍，如永寧社區(qū)設立了個治安執(zhí)勤部，有專職治安巡邏隊員近人，做到小時全天候站崗、巡邏執(zhí)勤，保障社會秩序和人民安居樂業(yè)。

×（）廣覆蓋的社會保障。緊緊圍繞“三個一”（人人都有一個工作崗位，人人都有一份股權，人人都享受一份福利），搞好社會保障工作。在就業(yè)方面，鎮(zhèn)、社區(qū)都成立了“幫助本鎮(zhèn)（社區(qū)）群眾就業(yè)辦公室”，負責幫助需要就業(yè)的群眾采集就業(yè)崗位。鎮(zhèn)黨委、政府分派每個機關部門駐點一個社區(qū)居委會，實施挨家挨戶調(diào)查摸底，將了解到的就業(yè)需求情況進行綜合分析后報鎮(zhèn)就業(yè)辦，同時協(xié)助就業(yè)辦一起幫助落實工作崗位。年下半年，全鎮(zhèn)排出個勞動力需要就業(yè)，他們在去年年底前對家庭中“零就業(yè)”的人、困難家庭中的人先進行了安置，其它需要安置的人計劃在今年月底前安排到位，目前只剩人尚未落實。在社區(qū)股份方面，至年底，全鎮(zhèn)全面實施了撤村建居工作，均實施了社區(qū)股份制改革，農(nóng)民人人享有一份股權，每股每年分紅最低不少于元。如永寧社區(qū)在年每股分紅利元，年每股分紅利元。在福利保障方面，一是實施了農(nóng)村基本養(yǎng)老保險。符合年齡規(guī)定，無經(jīng)濟收入來源的農(nóng)民均可參加農(nóng)村基本養(yǎng)老保險，月繳費基數(shù)分別為元和元，繳費比例為。市、鎮(zhèn)兩級財政分別注入一部分資金，鎮(zhèn)級財政對參保個人每人每月補貼元到個人帳戶。經(jīng)濟條件較好的社區(qū)居委會保險費由單位繳納，經(jīng)濟條件不具備的社區(qū)居委會由個人和單位各承擔，按照目前的繳費標準，參保對象到達退休年齡每月可享受約元的收入。二是實施了醫(yī)療報銷制度。凡本鎮(zhèn)戶籍的人員，均可參加合作醫(yī)療，參加合作醫(yī)療的人員每人年繳保費元，市、鎮(zhèn)財政分別給予每人每年元、元補貼，參加合作醫(yī)療人員住院的藥費、手術費、檢驗費、檢查費、治療費、床位費和護理費實行分檔報銷，其中，藥費和手術費報銷，上不封頂。

×（）高標準的配套設施。小欖鎮(zhèn)高起點規(guī)劃、高水平建設，形成了一座具有現(xiàn)代氣息的新興城市。該鎮(zhèn)的配套功能齊全，建成了三甲標準的醫(yī)院、五星級酒店、江濱公園、高標準商住花園，集酒店、休閑、娛樂于一體的大型綜合商業(yè)廣場和文化、體育、展覽中心，發(fā)電廠、污水處理廠等配套設施。目前，全鎮(zhèn)有各類中小學所，其中，省一級學校所，市一級學校所。

×二、小欖鎮(zhèn)的主要經(jīng)驗

×堅持發(fā)展不動搖。改革開放特別是九十年代以來，小欖鎮(zhèn)始終堅持發(fā)展是硬道理、發(fā)展是主旋律、發(fā)展是第一要務，不管什么風，咬定發(fā)展不動搖，無論是順境還是逆境時，無論是宏觀環(huán)境寬松還是趨緊時，全心全意謀發(fā)展、抓發(fā)展，創(chuàng)造出了小欖經(jīng)濟和社會事業(yè)跨越式發(fā)展的奇跡。

×勇爭一流不停步。小欖鎮(zhèn)云集了一大批想干事、能干事、會干事、干好事的領導干部，團結拼搏，超越自我，樂于奉獻，只有指揮員、戰(zhàn)斗員、實干家，沒有評論員、研究員、理論家，始終帶領全鎮(zhèn)人民創(chuàng)大業(yè)、建新功。與此同時，不干則已，干則一流，不斷制造出全國第一的“產(chǎn)品”。在成績面前永不滿足，永不停步，一直在調(diào)整和修正前進的標桿、奮斗的目標，始終保持昂揚向上、滿懷激情的精神狀態(tài)和腳踏實地、埋頭苦干的創(chuàng)業(yè)勁頭，勇于爭先、搶先、追先，走在時代的前沿、發(fā)展的前列、群眾的前面。

×開拓創(chuàng)新不松勁。小欖鎮(zhèn)經(jīng)濟和社會事業(yè)之所以能突破一種又一種要素制約，創(chuàng)造出一個又一個發(fā)展奇跡，關鍵在于廣大干部包括群眾思想大解放、觀念大轉(zhuǎn)變、創(chuàng)新意識強，敢于和善于打破常規(guī)做法、突破習慣思維、沖破條條框框，按照“三個有利于”，把上級精神與當?shù)貙嶋H、群眾利益有機地結合在一起，敢冒、敢闖、敢試，并且在如何辦、如何辦得更好上動腦筋、下功夫。

×三、幾點建議

×通過對小欖鎮(zhèn)的考察學習，結合我區(qū)實際，我們認為在發(fā)展鎮(zhèn)、村集體經(jīng)濟和增加農(nóng)民收入等方面要進一步解放思想、大膽探索、勇于實踐。

×在資產(chǎn)經(jīng)營上求突破。以資本為紐帶，將各鎮(zhèn)（街道、區(qū)）擁有的集體資產(chǎn)（包括經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)）整合起來，通過清產(chǎn)核資、摸清家底后，組建鎮(zhèn)級資產(chǎn)經(jīng)營公司，統(tǒng)一經(jīng)營和管理，逐步建立和完善集體資產(chǎn)經(jīng)營的激勵和制約機制，充分釋放鎮(zhèn)級集體資產(chǎn)的能量，不斷發(fā)展和壯大鎮(zhèn)級經(jīng)濟。目前可選擇—個經(jīng)濟基礎較好、發(fā)展?jié)摿^大的地方進行試點，由區(qū)委農(nóng)辦牽頭，各相關部門積極配合實施。

篇（3）

×（××年月日）

×為了大力推進“一化兩率先”工程，促進我市民辦教育健康快速發(fā)展，××年月日至月日，市教育局民辦教育管理處牽頭，組織縣區(qū)教育局民辦教育負責人和全市規(guī)模較大的民辦學校校長、舉辦者，由市教育局局長助理歐陽超英帶隊，對浙江省臺州、紹興兩市的民辦教育進行了考察學習。通過座談交流和實地參觀，我們深切感受到臺州、紹興兩地民辦教育的蓬勃生機，獲得了許多寶貴經(jīng)驗和有益啟示，有助于進一步推進我市民辦教育的發(fā)展。

×一、臺州、紹興基本情況

×臺州市位于浙江省沿海中部，全市陸地面積平方千米，淺海面積萬平方千米，人口萬人。市區(qū)由椒江、黃巖、路橋個區(qū)組成，轄臨海、溫嶺個縣級市和玉環(huán)、天臺、仙居、三門個縣。年月，經(jīng)國務院批準，撤銷臺州地區(qū)，設立地級臺州市。臺州是中國最主要的服裝機械生產(chǎn)和出口基地，服裝機械產(chǎn)值占全國行業(yè)總產(chǎn)值的、世界產(chǎn)值的左右，曲折縫機和裁剪機已占有世界市場約的份額。臺州家電工業(yè)發(fā)達，是國內(nèi)最大的制冷配件生產(chǎn)基地之一，所產(chǎn)制冷配件國內(nèi)市場占有率逾，為國內(nèi)外眾多著名空調(diào)、冰箱生產(chǎn)企業(yè)配套；冷柜產(chǎn)銷量連續(xù)多年居全國同行前列，市場占有率達以上；空調(diào)器出口意大利等二十多個國家和地區(qū)。廚房系列和衛(wèi)浴系列，在國內(nèi)市場占有相當比重，壓力鍋、不粘鍋市場占有率分別達到和左右。

×紹興地處長江三角洲南翼，浙江省中北部杭州、寧波之間，下轄紹興縣、諸暨市、上虞市、嵊州市、新昌縣和越城區(qū)，面積平方公里，人口萬，其中市區(qū)面積平方公里，人口萬。紹興歷史悠久，名人薈萃，原創(chuàng)：素有水鄉(xiāng)、橋鄉(xiāng)、酒鄉(xiāng)、書法之鄉(xiāng)、名士之鄉(xiāng)的美譽，是首批國家級歷史文化名城、首批中國優(yōu)秀旅游城市，是長江三角洲南翼重點開發(fā)開放城市。紹興是我國經(jīng)濟最具發(fā)展活力的地區(qū)之一，××年，全市實現(xiàn)生產(chǎn)總值億元，人均超過美元。紹興經(jīng)濟發(fā)展以民營為主，民營經(jīng)濟占經(jīng)濟總量的％左右，第二產(chǎn)業(yè)尤為發(fā)達，第二產(chǎn)業(yè)占經(jīng)濟總量的比重在％左右。紹興專業(yè)市場遍布全市，全市共有商品交易市場家，××年成交額億元，其中年銷售超億元的有家，超億元的有家。中國輕紡城年成交額達億元，是我國最大的輕紡產(chǎn)品專業(yè)市場、亞洲最大的布匹集散中心。紹興歷史悠久，地靈人杰，文化底蘊深厚。紹興以其秀麗山川哺育了眾多的志士仁人。如春秋戰(zhàn)國“臥薪嘗膽”的越王勾踐，東漢哲學家王充，晉代書法家王羲之、政治家謝安，唐代詩人賀知章，南宋詩人陸游，元朝畫家王冕、詩人楊維楨，明代哲學家王陽明、書畫家徐渭，清朝畫家陳洪綬、任伯年、史學家章學誠等，以及近現(xiàn)代的“三烈士”徐錫麟、秋瑾、陶成章，學界泰斗，文化巨匠魯迅，開國總理和范文瀾、、竺可楨等。

×二、臺州、紹興民辦教育發(fā)展情況

×深厚的文化底蘊、發(fā)達的經(jīng)濟水平和強烈的民營意識，孕育了臺州、紹興快速發(fā)展的民辦教育。

×臺州、紹興民辦教育起步早、發(fā)展快，走在浙江省乃至全國前列。臺州市到××年底，共有各級各類民辦教育機構個，其中幼兒園所，小學所、初中所、普通高中所、職業(yè)中學所、專修學院所、成人培訓學校所；民辦學校在校生萬人，教職工總數(shù)萬人，校園占地面積畝，學校資產(chǎn)總值達億元，民間辦學總投資達億元。初步形成了學歷教育、文化助學、技能培訓、藝術體育訓練兼容并蓄，普通教育、職業(yè)教育、成人教育、高等教育齊頭并進的多形式、多層次、多渠道的民辦教育體系，涌現(xiàn)了一批辦學指導思想端正、辦學質(zhì)量較高、管理規(guī)范、環(huán)境優(yōu)美的民辦學校。

×紹興市民辦教育起步于世紀年代，辦學形式多樣，有派或工商聯(lián)等社會團體參與，有企業(yè)和個人投資或集資辦學，有政府部門與企業(yè)或個人聯(lián)合辦學。民辦教育成為紹興教育發(fā)展新的增長點，目前全市有學歷教育民辦學校所（不含幼兒園和培訓班），占地面積余畝，在校生多人，教職工名，累計投入資金多億，投資額在億元以上的學校有所，優(yōu)秀民辦學校占浙江全省總數(shù)的。紹興諸暨市民辦教育發(fā)展最快，經(jīng)教育部門批準的民辦學校共有所，其中幼兒園所、普通中小學所、職業(yè)學校所，在校生人，占全市在校生總數(shù)的。年，海亮外國語學校順利建成，年，天馬實驗學校和榮懷中學相繼落成。這所高起點、高規(guī)格的民辦學校的興起，成了諸暨民辦教育發(fā)展里程碑上的亮點。

×三、臺州、紹興民辦教育發(fā)展的特點

×臺州、紹興民辦學校起步早、起點高、投入大、質(zhì)量好，呈現(xiàn)出如下幾個突出特點：

×（一）投入主體多元化。臺州、紹興的民辦學校投資者呈現(xiàn)多元化特點，有的是企業(yè)投資、有的是社會團體投資、有的是自然人投資，有的兼而有之，還有相當一部分學校是混合所有制投資。臺州市椒江區(qū)的書生中學就是由椒江個企事業(yè)單位和個人之間，籌集股份資金萬元創(chuàng)辦的中國第一所教育股份制的民辦學校。中國著名教育家魏書生先生任法人代表、校長，區(qū)教育局副局長陶仙法兼任常務副校長。如今書生中學已發(fā)展成為資產(chǎn)規(guī)模逾億元的書生教育集團，辦有書生中學、書生小學和書生幼兒園、通巨幼兒園、成人教育中心、書生素質(zhì)教育實踐基地等教育機構。

×臺州市東港雙語學校，是全國第一所混合所有制學校的民辦學校，在億元的總投資中，當?shù)孛駹I企業(yè)的投資占，椒江區(qū)政府作為投資一方占的股份。此外，區(qū)政府每年根據(jù)招生數(shù)額的實際情況，向這所學校下?lián)苋f元以內(nèi)的學生公用經(jīng)費，連續(xù)補助年。

×紹興諸暨市天馬實驗學校由該市天馬房地產(chǎn)開發(fā)公司獨家出資億創(chuàng)辦，是一所從幼兒園到高中既相對獨立又集中管理的完全學校。學校占地畝，建筑面積萬平方，有個教學班。紹興越秀外國語職業(yè)學院則由紹興新昌合成化工廠、民盟紹興市委和紹興市房地產(chǎn)開發(fā)有限公司共同投資。

×我們參觀的學校中，只有臺州市路橋區(qū)蓬街鎮(zhèn)私立中學是個人投資辦學。

×（二）政策扶持具體化。從年頒布的《臺州地區(qū)社會力量辦學若干暫行辦法》，到后來制定頒發(fā)的《關于進一步鼓勵社會力量參與辦學的若干意見》，臺州市對民辦教育特別是民辦職業(yè)教育的支持力度不斷加大，也因此促成了臺州民辦教育在辦學主體、辦學體制、經(jīng)費投入機制上都出現(xiàn)鮮明的多元多樣的特征來。

民辦教育在土地征用和建設配套等各項稅費減免上享受與公辦學校同樣的優(yōu)惠政策；在收費上，根據(jù)生均培養(yǎng)成本自行確定學費和住宿費標準。在本市繳納所得稅的企業(yè)用稅后利潤在本地投資辦學的，與其投資額對應的企業(yè)所得稅地方所得部分用于辦學的，由同級財政全額予以補助。教師在公民辦學校間可相互流動。各級各類公辦學校的計劃外招生，要在保證其同類民辦學校完成當年招生計劃的前提下進行。同時對辦學成績顯著，被評為國家級、省級和市級優(yōu)秀示范、重點學校的教育機構，每年度分別按應使用教師數(shù)的／⒊／和／給予相當于公辦教師平均基本工資數(shù)額的獎勵。

對自建校舍舉辦學歷教育和學前教育的教育機構，在學校規(guī)范招生、規(guī)范辦學的前提下，可采取以獎代補的辦法給予鼓勵支持，在校生超過人的，每年獎勵萬元；在校生超過人的，每年獎勵萬元；在校生超過人的，每年獎勵萬元。

×對自建校舍舉辦中、高等職業(yè)教育的教育機構，按每一個畢業(yè)生獎勵元的標準給予獎勵。對自建校舍舉辦中等職業(yè)教育在校生規(guī)模超過人，且管理規(guī)范、教育教學質(zhì)量較好的民辦中等職業(yè)學校，當?shù)卣垂k學校生均預算內(nèi)教育事業(yè)經(jīng)費不少于％給予補助。

×紹興市諸暨市還出臺優(yōu)惠政策，對民辦學校招收義務教育階段學生，收費標準與公辦學校相同且單獨編班，市財政撥付與公辦學校相同標準的公用經(jīng)費和人員經(jīng)費；高中階段按市教育局統(tǒng)一規(guī)劃招收初中畢業(yè)生，在收費標準與公辦學校相同的前提下，市財政撥付與公辦學校相同標準的人員經(jīng)費。

×（三）教師流動規(guī)范化。臺州、紹興兩市在民辦學校教師管理上的做法基本相同，教師招聘和流動都統(tǒng)一納入教育主管部門管理之下，人事關系放在教育局或人才交流中心。本市公辦學校教師應聘到民辦學校任教，保留公辦教師身份不變；離開民辦學校愿意回到公辦學校的，教育行政部門應予以妥善安排。聘用外地優(yōu)秀教師，經(jīng)學校所在地主管部門批準，并且服務期在年以上，男周歲以下、女周歲以下，可由學校主管部門重新建檔，在醫(yī)療、養(yǎng)老保險等方面享受公辦教師的同等待遇。另外教育行政部門還可以派出公辦學校領導和教師到民辦學校工作，以此來加強民辦學校的師資隊伍。民辦學校教師基本沒有后顧之憂，當?shù)卣?guī)定，不管是民辦學校教師，還是在公辦學校教師，年前參加工作的，養(yǎng)老保險都視為已交，以后繼續(xù)交納養(yǎng)老保險可由現(xiàn)學校所在地教育行政部門辦理退休手續(xù)。兩市都規(guī)定，民辦學校教師的流動必須在教育行政部門的統(tǒng)一管理下進行，招聘新就業(yè)的師范院校畢業(yè)生也要納入教育行政部門的規(guī)劃，聘期不得低于年。由于這些措施的保障，其民辦學校教師隊伍非常穩(wěn)定，教師流動非常有序，從而保證了民辦教育的健康發(fā)展。

×（四）內(nèi)部管理科學化。臺州、紹興民辦學校的管理無論是宏觀還是微觀，都有一套行之有效的管理辦法。這里特別值得一提的是臺州結合地方政治、經(jīng)濟、文化發(fā)展狀況創(chuàng)造出的新的辦學模式——教育股份制，這個概念的具體內(nèi)涵指：以入股集資取得社會資本的使用權，以持股份額分配股息（不可分紅，積累用于辦學再投入）和承擔有限風險，以招聘校長實行科學管理進行教育教學活動的一種創(chuàng)新制度。這一模式采用股份制方式融資，分離了資產(chǎn)所有權和學校管理權。影響最大的是臺州市椒江區(qū)“書生教育實業(yè)有限公司”，該教育實體是由臺州市第三建筑安裝工程公司等個法人共同發(fā)起創(chuàng)辦，除了個法人股外，另外以萬元一股向社會公開籌集資金，到年月共籌集資金萬元，創(chuàng)辦了書生中學。以書生教育實業(yè)有限公司為代表的臺州教育股份制的獨特之處在于其雙法人的運作結構和公司制管理方法。其模式中管理系統(tǒng)由股東大會、監(jiān)事會和董事會構成，操作系統(tǒng)則由公司和學校雙法人構成。股份公司為資本運行機構，負責籌集、使用和經(jīng)營資金，致力于為教育提供更好的物質(zhì)條件和按比例向股東支付股息；學校為教育運行機構，負責資本管理，致力于提高教育教學質(zhì)量。教育股份制中，股東大會、監(jiān)事會、董事會、公司和學校各司其職，投資方、股份公司、學校職權分明，從而確保教育效益與資本效益雙豐收。在學校內(nèi)部管理上，各學校也都按照現(xiàn)代教育制度和企業(yè)管理制度，實行科學化、規(guī)范化管理，實行教師聘任制、崗位責任制、結構工資制、考核獎懲制，重視人本管理、目標管理、制度管理，使管理工作安全、高效、有序、規(guī)范。

×四、臺州、紹興民辦教育對我市民辦教育發(fā)展的啟示

×建市以來，特別是年以來，我市民辦教育發(fā)展很快，學校數(shù)量、辦學規(guī)模和辦學檔次都有很大提升，民辦教育成為我市教育發(fā)展新的增長點，在市內(nèi)外產(chǎn)生了廣泛的影響。但是對照浙江臺州、紹興兩地的民辦教育發(fā)展，我們明顯存在著投資主體單一、資金注入不足、辦學規(guī)模偏小、扶持力度不夠等問題。為了進一步加快我市民辦教育發(fā)展，提出如下建議：

×（一）進一步加大政策扶持力度。一要切實貫徹落實國家和地方關于民辦教育的一系列扶持和獎勵政策?！睹褶k教育促進法》第七章對民辦教育規(guī)定了條扶持與獎勵政策；年市政府出臺的《關于鼓勵社會力量興辦教育事業(yè)的意見》中也規(guī)定了一系列的鼓勵扶持政策；建市以來，各縣區(qū)也相繼出臺了一些鼓勵扶持政策措施。對這些已有政策措施，要進一步落實到位；有些條款籠統(tǒng)、不具體，或者僅僅是原則性的規(guī)定，要進一步具體化，給民辦學校創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。二要通過當?shù)攸h委政府對民辦學校在建校用地、貸款、基建規(guī)費、教師流動、專項獎勵基金等方面制定更加優(yōu)惠的扶持政策。特別是要真正打通公辦教師向民辦學校流通的渠道。三要切實解決好教師的養(yǎng)老保險問題。教師在公辦學校期間的養(yǎng)老保險要由原來渠道補交到位，或參照浙江的做法視為已交；同時各級政府和教育主管部門要敦促和支持民辦學校按規(guī)定辦理教職工養(yǎng)老和醫(yī)療等社會保險，勞動保障部門要按事業(yè)單位性質(zhì)給民辦學校教師辦理養(yǎng)老保險，從而徹底解決教職工的后顧之憂。

篇（4）

中圖分類號：F831.51 文獻標志碼：A文章編號：1673－291X（2010）32－0117－02

資產(chǎn)證券化(Asset Securitization)是指將缺乏流動性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。按照被證券化資產(chǎn)種類的不同，信貸資產(chǎn)證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化（Mortgage-Backed Securitization，MBS）和資產(chǎn)支持的證券化（Asset-Backed Securitization，ABS）。次貸危機的爆發(fā)與資產(chǎn)證券化市場的發(fā)展息息相關。作為美國資本市場最重要的融資工具，資產(chǎn)證券化對美國經(jīng)濟和金融市場產(chǎn)生了巨大影響，也讓美國和全世界經(jīng)歷了前所未有的一場災難。

一、資產(chǎn)證券化在美國的興起與發(fā)展

20世紀20年代末期的美國公眾，由于經(jīng)濟的蕭條，難以解決住房問題。為此美國政府設立了一些機構，如聯(lián)邦住宅貸款銀行，是由各州聯(lián)邦儲備銀行組成管理及融通的儲蓄機構，其宗旨在于幫助受經(jīng)濟大蕭條影響的住宅擁有者取得購房基金。聯(lián)邦住宅貸款銀行在取得財政部撥款后，貸給資金需求者，如儲貸機構。其后，美國國會依據(jù)全國住宅法，于1934年成立聯(lián)邦住宅管理局，其主要目的是提供不動產(chǎn)抵押貸款承做機構保險機制，降低不動產(chǎn)抵押承貸機構必須承受借款人因無法償還本息所面臨倒閉風險的沖擊。

美國國會在1944年通過公職人員重新調(diào)整法，授予美國退伍軍人管理局開辦類似提供抵押貸款保險的業(yè)務，提供融資保證，方便了退伍軍人順利取得購房貸款。其后，美國于1968年成立政府國民抵押協(xié)會，為中低收入居民提供購房服務，并借以提升抵押貸款二級市場的流動性。同時，美國開始收購有抵押的資產(chǎn)，成為了擔保人并且發(fā)行證券。房貸轉(zhuǎn)手證券之類相繼出現(xiàn)，其目的在于為確保承做該房貸創(chuàng)始人，在有保留權益因而仍擁有該房貸群組一部分權利的情況下，能維持部分該房貸的承做標準。但是這種傳統(tǒng)房貸并未受到美國聯(lián)邦政府的承保或保證。實際上，以傳統(tǒng)房貸作為擔保，且未受美國政府保證的轉(zhuǎn)手證券是在1977年首次發(fā)行的。由于這些民間擔保的轉(zhuǎn)手證券并無其他的保證，因此，該證券的信用須由民間的信用評級機構來評估。資產(chǎn)證券化發(fā)展至此，已漸由政府參與并主導的發(fā)展，轉(zhuǎn)變成全面由民間主導的商業(yè)化發(fā)展。20世紀80年代，各種類型的債券性質(zhì)的證券化開始仿照一些先前的市場模式，將這些新貸款組合起來，發(fā)行資產(chǎn)擔保證券；在此同時，商業(yè)房貸也被組合起來，發(fā)行商業(yè)房貸擔保證券，標的物也轉(zhuǎn)變成各種其他金融的無形資產(chǎn)。

資產(chǎn)證券化作為一項重要的金融創(chuàng)新，資產(chǎn)所有人通過這種方式將特定資產(chǎn)對應的風險和收益轉(zhuǎn)移出去，由購買這些證券的投資者承擔資產(chǎn)對應的風險和收益，實現(xiàn)了風險向金融市場轉(zhuǎn)移和分散。正是由于美國擁有發(fā)達住房抵押貸款二級市場，這就為不吸收存款的專業(yè)性抵押貸款機構提供了一個良好的生存環(huán)境，因為抵押貸款機構可以將全部抵押貸款以證券化或非證券化的方式在二級市場上出售，而只賺取出售過程中的折扣收益和出售后的服務收益，借助二級市場抵押貸款機構可以迅速回籠資金以支持進一步的貸款擴張。在這一模式下，抵押貸款機構的放貸能力明顯提高，除了放貸規(guī)模擴大以外，放貸的對象也得到了擴展。二級市場的方便融資功能，使許多抵押貸款機構在繁榮時期過度授信，美國以次級抵押貸款為基礎資產(chǎn)的MBS從2000年的810億美元增長到2006年的7 320億美元，7年間的增長超過9倍。

二、資產(chǎn)證券化與美國次貸危機

由于優(yōu)質(zhì)抵押貸款可以得到美國政府性機構提供擔保，可以獲得比較高的信用評級，同時，其收益率顯著高于同風險評級的國債或公司債，因此，以優(yōu)質(zhì)抵押貸款為基礎資產(chǎn)的MBS獲得廣大機構投資者的青睞也在情理之中。但以次級抵押貸款為基礎資產(chǎn)的MBS就沒有這么幸運了，它很難獲得較高的信用評級，無法達到美國大型投資機構如退休基金、保險基金、政府基金等投資條件。為此，華爾街的金融機構又進行了大膽的金融創(chuàng)新，開發(fā)出了一種新型的產(chǎn)品――債務抵押擔保證券（CDO）。

債務抵押擔保證券是指一種新興的投資組合，以抵押債務信用為基礎，基于各種資產(chǎn)證券化技術，對債券、貸款等資產(chǎn)進行結構重組，重新分割投資回報和風險，以滿足不同投資者的需要的創(chuàng)新性衍生證券產(chǎn)品。CDO的資產(chǎn)組合不同于傳統(tǒng)的ABS，傳統(tǒng)的ABS資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)是同質(zhì)的，而CDO的資產(chǎn)組合則是包括ABS、MBS、垃圾債券、新興市場債券、銀行貸款等固定收益資產(chǎn)的分散組合。正是通過CDO這種產(chǎn)品的創(chuàng)新，把以次級抵押貸款為基礎資產(chǎn)的MBS與其他類證券匯集構成資產(chǎn)池，按照MBS、ABS的信用增強模式，一部分CDO優(yōu)先級證券被評為AAA級，由養(yǎng)老基金、保險資金等機構投資者持有，而CDO次級證券，則由追求高風險、高收益的對沖基金持有。這樣，以次級抵押貸款為基礎資產(chǎn)的MBS經(jīng)過CDO產(chǎn)品的包裝，低信用評級問題得到了圓滿解決。2006年，CDO一共吸收了1 500億美元的MBS，其中大部分是次級抵押貸款支持。至此，一條完整的產(chǎn)品鏈條形成了，在低利率和房價上升階段，鏈條上的所有人都能獲益。但如果這條鏈條最原始的次級抵押借款人出現(xiàn)還款問題，則整個鏈條都會產(chǎn)生問題。美國自2005年4季度起，房價上漲速度開始明顯下降，到2007年3月房價停止上漲，隨后出現(xiàn)明顯的下跌，這也直接導致自2005年起，美國住房抵押貸款違約率開始上升，2007年第2季度，美國抵押貸款違約率達5.12%，次級抵押貸款違約率達14.82%。這樣，在房地產(chǎn)價格下降和次級抵押貸款違約率大幅上升的情況下，以次級抵押貸款為基礎資產(chǎn)的MBS及CDO出現(xiàn)了大幅度的縮水，次級抵押貸款的風險開始向以此為基礎發(fā)行的證券持有人擴散。

由于MBS、CDO、ABCP等證券化產(chǎn)品及CDS等信用產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展，推動了美國房貸市場證券化的高速發(fā)展，約80%―90%的美國次級抵押貸款被證券化，也使得美國房貸市場參與主體的業(yè)務發(fā)生轉(zhuǎn)變。對于許多放貸公司而言，證券化的發(fā)展使其盈利模式由原來的存貸款利差轉(zhuǎn)變?yōu)橘嵢〕鍪鄯抠J的手續(xù)費及服務費，業(yè)務重點也從注重房貸品質(zhì)轉(zhuǎn)為如何擴大房貸數(shù)量。在這種情形下，房貸公司開始推出大量創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大次級房貸市場的規(guī)模。同時，面對市場的激烈競爭，放貸公司逐漸放寬信貸標準，不再要求借款人提供所有證明。這些潛在因素加速了次級房貸市場的惡化。因此，CDO等證券化產(chǎn)品的發(fā)展對金融危機的發(fā)生有促進作用。

三、結論

資產(chǎn)證券化的存在，不僅有負面的影響，也有正面的意義。因為正是資產(chǎn)證券化改變了人們對風險的認識狀態(tài)，讓風險由存量化變成了流量化，賦予了金融創(chuàng)新的重要意義。資產(chǎn)證券化正是通過風險定價和轉(zhuǎn)移技術實現(xiàn)了風險配置的功能，成為金融功能從資源配置到風險配置轉(zhuǎn)型的有力工具。

但是資產(chǎn)證券化在開放的金融體系中會加速風險和危機的傳播和擴散，而這顯然有可能加大系統(tǒng)性風險和金融危機的傳染效應，從而有可能使局部性金融危機或個案性金融危機演變成全球性金融危機。如何控制風險，掌握尺度，加強危機預警，做好未雨綢繆的準備是勢在必行。對于我國而言，一定要堅持自己的監(jiān)管不松懈。如今央行和銀監(jiān)會都要求商業(yè)銀行加強風險控制，從根本上把基礎產(chǎn)品風險控制好。金融創(chuàng)新并非是一劑毒藥，適當?shù)陌l(fā)展一定能收效良好。另外，對資本市場的監(jiān)管要透明，盡可能使信息不對稱的情況減少，這樣就能最終減少廣大投資者和所有人的損失。

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Discussion about the assets securitization and the U.S. sub-prime mortgage loan crisis

Li Guo