序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇國際金融危機爆發(fā)的原因范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

1國際金融危機概述

金融危機是指發(fā)生在金融領(lǐng)域的危機即在一個國家的金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的一些不正常的、嚴重的動蕩或混亂，反應(yīng)為全部或者一部分金融指標(biāo)短期內(nèi)急劇、快速且超周期的惡化。金融危機一般包括貨幣危機、信用危機、銀行危機、債務(wù)危機和股市危機等。另外，由于金融資產(chǎn)具有極強的流動性，因此金融具有非常強的國際性。導(dǎo)致金融危機產(chǎn)生的可以是任何一個國家的金融產(chǎn)品、市場和機構(gòu)等。而國際金融危機則是指一個國家發(fā)生金融危機后通過各種途徑影響其他國家的經(jīng)濟從而造成國際金融危機產(chǎn)生的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。

近兩百年來，資本主義市場經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，而伴隨而來的是不斷發(fā)生的金融危機，僅僅在世界范圍內(nèi)影響較大的金融危機就有幾十次之多，包括歐洲債務(wù)事件、占領(lǐng)華爾街事件等，這些國際金融危機的產(chǎn)生無一不對國際經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。這些金融危機雖然在各方面表現(xiàn)出巨大的差異性，但在某些方面卻具有一定的內(nèi)在聯(lián)系以及相似性，通過對這些相似性的探究使我更加清晰的認識到了金融危機的產(chǎn)生原因及對我國的巨大影響。

2國際金融危機的表現(xiàn)形式

2.1急劇下跌的股市

2.2嚴重外逃的資本

2.3銀行的正常信用關(guān)系被破壞，并伴隨著銀行擠兌、銀根奇缺和金融機構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象

2.4貨幣不斷貶值并伴隨貨幣通脹

3國際金融危機的成因

3.1大量的金融衍生品掩蓋了風(fēng)險

美國存在大批的放貸機構(gòu)，這些放貸機構(gòu)把大量的次級住房貸款轉(zhuǎn)換成證券并在各大市場上進行售賣，從而吸引了大批的投資機構(gòu)進行購買，而投資機構(gòu)運用其所具有的金融工程技術(shù)將所購買的大量證券進行重新的分割、組合并包裝，使之成為一種新的金融產(chǎn)品，然后采取各種途徑將其出售給保險公司等。各種投機的行為在創(chuàng)新旗號的掩護下不斷涌現(xiàn)，逐漸使金融脫離了現(xiàn)實的經(jīng)濟狀況。這種虛假的經(jīng)濟日漸龐大，當(dāng)這些被不斷包裝的金融新產(chǎn)品的源頭即次級住房貸款出現(xiàn)問題時，這個虛假的經(jīng)濟瞬間漏洞百出，從而造成金融危機。

3.2金融自由化政策的采取以及貨幣政策的不當(dāng)運用

自上世紀80年代，越來越多的商業(yè)銀行在美國不斷放松金融管制的情況下加入到了金融衍生品業(yè)務(wù)中。長期的低利率政策最終導(dǎo)致了金融危機的爆發(fā)，而不當(dāng)?shù)募酉⒄吒M一步推動力次貸危機的產(chǎn)生。美國在經(jīng)濟泡沫破滅后，為了刺激經(jīng)濟的快速增長，連續(xù)13次進行降息，這種降息帶來的低利率以及充裕的銀行信貸使美國的房地產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的價格逐漸上漲，進而促進了次級貸款的蓬勃發(fā)展。為了抑制這種通貨膨脹現(xiàn)象，美國采取17次加息，導(dǎo)致房地產(chǎn)價格急劇下降，交易量迅速下滑，次貸危機由此爆發(fā)。

3.3國際貨幣體系不合理

由于國際貨幣體系的不合理為國際金融危機營造了很好的成長環(huán)境，在這種環(huán)境下危機不斷隱藏并最終爆發(fā)。美國在很長一段時間里不斷在全球發(fā)行國債、美元、股票以及金融衍生品，同時連續(xù)在世界各地購入自然資源、勞動資源、資本資源等，美國進行貨幣生產(chǎn)，其它國家進行產(chǎn)品生產(chǎn)。各國的外匯儲備不斷累積，為了這些資產(chǎn)的安全以及保值，這些國家選擇購買美國國債，從而使資金又回到了美國。美國的特殊地位及其資本市場價值傳導(dǎo)支撐了美國的赤子政策和高消費政策，這導(dǎo)致這些政策嚴重超過了美國自身經(jīng)濟的承受能力，從而使金融危機的發(fā)生成為必然。

3.4多重環(huán)節(jié)的利益鏈條斷裂

由于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新而形成了由各類機構(gòu)以及個人所組成的十分復(fù)雜的利益鏈條，隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，利益鏈條不斷拉長，利益鏈條中的借貸關(guān)系變得十分復(fù)雜甚至無法分辨，因而各個層面的責(zé)任方面的約束變得十分寬松，利益鏈條中的個體在約束力極小的情況下開始不斷夸大自身的利益，鏈條中的個體的行為也隨之開始不斷差異化。

4國際金融危機對我國的影響

4.1國際金融危機導(dǎo)致我國經(jīng)濟發(fā)展緩慢并且失業(yè)率急劇上升

多次國際金融危機爆發(fā)給我國經(jīng)濟帶來的宏觀影響表明金融危機的爆發(fā)會使我國經(jīng)濟發(fā)展遇到了更多的困難且遭受巨大的損失。國際經(jīng)融危機爆發(fā)后由于國外眾多企業(yè)發(fā)展困難甚至倒閉，從而使我國的經(jīng)濟面臨嚴峻考驗。首先是外貿(mào)出口訂單減少；其次是部分已經(jīng)出口貨物被對方退回或?qū)Ψ揭蚱髽I(yè)倒閉而無法支付貨款，這些現(xiàn)象的產(chǎn)生使我國絕大部分出口貿(mào)易型企業(yè)面臨異常困難的生存環(huán)境，越來越多的企業(yè)甚至被迫倒閉，使我國經(jīng)濟發(fā)展變得緩慢。

4.2國際金融危機使我國面臨巨大的匯率風(fēng)險

美國在國際金融危機產(chǎn)生后會執(zhí)行寬松的貨幣政策以及美元貶值政策，這便給我國帶來了極大的匯率風(fēng)險。近年來，我國因為改革開放經(jīng)濟不斷發(fā)展，尤其是加入世界貿(mào)易組織以后，我國的經(jīng)濟金融不斷貨幣開放，進而國際經(jīng)濟波動對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響越來越明顯。我國作為外匯儲備世界第一的大國，外匯儲備絕大部分以美元計價，隨著金融危機的爆發(fā)，美國在國際金融危機爆發(fā)后為了減少金融危機給美國經(jīng)濟帶來的沖擊，一方面，美國會以美元貶值政策來使自己的產(chǎn)品在出口貿(mào)易中更有優(yōu)勢，這一行為使我國大批量的外匯儲備資產(chǎn)面臨極大的匯率風(fēng)險；另一方面，由于美國在國際金融危機爆發(fā)后采取的政策促使匯率在短期內(nèi)大幅度的波動，這使許多以美元計價的出口企業(yè)面臨嚴峻的匯率風(fēng)險，并可能在外匯兌換中給自己造成巨大的兌換損失。

4.3國際金融危機將使我國產(chǎn)品出口面臨障礙

世界經(jīng)濟中一直都存在著國際貿(mào)易保護主義，這種國際貿(mào)易保護主義本身并不是簡單的經(jīng)濟問題，他與本國的貿(mào)易政策密切相關(guān)。美國雖然一直提倡自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時，美國將違反自由貿(mào)易的規(guī)則并以維護自身經(jīng)濟安全為由進行貿(mào)易保護。我國的外向型經(jīng)濟體制不斷受貿(mào)易保護主義的迫害。國際金融危機使美國經(jīng)濟放緩甚至衰退，貿(mào)易摩擦變得頻繁，致使美國以各種名義甚至采取明文政策只購買美國本國貨物排斥他國貨物，這將對我國服裝以及玩具鞋類，紡織品和食品機電產(chǎn)品等出口產(chǎn)品制造障礙。

5應(yīng)對國際金融危機的對策

5.1正確認知金融創(chuàng)新的具體作用

出現(xiàn)在金融體系金融市場上的新的方法以及理論等新生事物即為金融創(chuàng)新。一方面金融創(chuàng)新的分散和對沖對金融風(fēng)險的發(fā)生產(chǎn)生積極作用，另一方面戰(zhàn)后世界金融業(yè)也在他的促進下出現(xiàn)了大繁榮，但是正如我們前面所分析的一樣，金融監(jiān)管的不斷放松使他加速了國際金融危機的爆發(fā)。我國如今正處在金融改革的起步階段，因此我過金融改革必須經(jīng)過金融制度的創(chuàng)新，要想我國金融市場發(fā)展強大，我們必須不斷汲取國外的金融發(fā)展經(jīng)驗，并合理融入我國的金融市場實情中，結(jié)合我國金融市場具體情況進行符合我國金融市場現(xiàn)狀的金融創(chuàng)新。同時，在進行金融創(chuàng)新時我們一定要認真仔細考慮，時刻保持頭腦清醒，在一定程度上防止我國金融產(chǎn)品的過度衍生或金融產(chǎn)品過于復(fù)雜。我過國只有在金融監(jiān)管方面不斷加大投入才能促使金融創(chuàng)新技術(shù)的合理利用，并使我國一定程度上避免金融危機的爆發(fā)。

5.2財政政策和貨幣政策的合理采用

采取財政政策以及貨幣政策之前認真分析國內(nèi)現(xiàn)狀，結(jié)合實際情況，吸取國際金融危機的經(jīng)驗，采取符合外國的合理的政策。同時加強對宏觀經(jīng)濟，特別是資產(chǎn)價格市場的監(jiān)管，國際金融危機爆發(fā)的原因分析中我們不難看出美國金融危機爆發(fā)的直接原因是政府采取了不恰當(dāng)?shù)呢泿耪咭约坝纱艘鸬膭×彝聘叩姆康禺a(chǎn)價格泡沫。因此我國在今后的經(jīng)濟發(fā)展中，必須更加嚴格得監(jiān)管金融市場，根據(jù)國情建立覆蓋全國的符合我國經(jīng)濟現(xiàn)狀的健全的金融信用評價體系，并且結(jié)合國情適時地采用溫和財政核實貨幣政策對我國對金融市場進行嚴密調(diào)控，進而避免股票市場和房地產(chǎn)市場價格的大起大落，這一舉措對于穩(wěn)定我國經(jīng)濟發(fā)展不出現(xiàn)大的經(jīng)濟波動具有極大的現(xiàn)實意義。

5.3在面對機遇時積極尋找戰(zhàn)略投資機會

當(dāng)國際金融危機爆發(fā)時，必定會對我國的經(jīng)濟發(fā)展帶來一定的沖擊，面對這些沖擊，我們必須保持清醒的頭腦，對世界經(jīng)濟形勢進行認真仔細分析。我國屬于發(fā)展中國家，故國際金融危機對我國的實體經(jīng)濟的損害遠遠低于發(fā)達國家。國際金融危機也在很大程度上為我國的部分企業(yè)進行海外并購提供了良好的條件，進行這些海外并購有利于我國金融市場擴大規(guī)模，同時可以幫助我們更好的學(xué)習(xí)海外管理經(jīng)驗以及先進技術(shù)。

參考文獻：

[1]馮曉寧.金融危機對我國出口的影響原因及對策研究[J].經(jīng)驗管理者，2009

[2]張曉歡，李海燕.國際金融危機成因及對我國經(jīng)濟的影響研究[J].北方經(jīng)濟，2009

篇（2）

一、國際金融危機對中國出口貿(mào)易的影響

一些經(jīng)濟學(xué)家在本次金融危機爆發(fā)后對爆發(fā)國實體經(jīng)濟部門傳染的途徑進行了研究，這些研究主要集中在金融、資本市場等途徑。他們基本觀點是：金融危機爆發(fā)前和過程中，會通過銀行業(yè)的恐慌和脆弱性，加劇金融危機的影響程度，最終影響爆發(fā)國國內(nèi)經(jīng)濟，但是對于如何影響其他國家卻沒有深入分析。通過研究金融危機對我國出口貿(mào)易的具體影響機制，對我國積極應(yīng)對金融危機影響、實現(xiàn)出口貿(mào)易復(fù)蘇和持續(xù)發(fā)展具有重要意義。本次國際金融危機主要從需求方面和供給方面對中國出口貿(mào)易產(chǎn)生影響。

（一）需求方面

1.收入機制

中國出口貿(mào)易的主要對象是西方發(fā)達國家。西方國家金融危機爆發(fā)之后首先出現(xiàn)金融資產(chǎn)的危機，金融資產(chǎn)萎縮會造成股市行情過度動蕩。收入水平下降：金融危機進一步擴散后導(dǎo)致金融機構(gòu)破產(chǎn)倒閉。這時會出現(xiàn)失業(yè)現(xiàn)象。金融危機通過各種金融通道滲透到各個經(jīng)濟實體中后。便出現(xiàn)資金緊張和市場需求量減少的局面，進一步導(dǎo)致失業(yè)，大量的企業(yè)破產(chǎn)倒閉，較低的收入導(dǎo)致人們各種進口商品需求量減少，我國商品出口量減小。

2.匯率機制

金融危機爆發(fā)之后使西方發(fā)達國家與我國之間資金流動性受到影響，貨幣政策為了解決資金流動性問題便會下調(diào)存款準備金率，但在市場資本自由流動和其他國家貨幣政策滯后性的情況下，會使資金大量地流入利率較高的國家，從而使金融危機爆發(fā)過和受災(zāi)國的資本賬戶進一步惡化，匯率受到影響后致使本國貨幣貶值。

3.預(yù)期機制

金融危機主要通過羊群效應(yīng)和蝴蝶效應(yīng)對預(yù)期機制產(chǎn)生影響，從而引起公眾經(jīng)濟行為的變動。金融資產(chǎn)縮水之后，失業(yè)人數(shù)大量增加。勞資雙方博弈中的利益趨勢帶來普遍的壓力，國家財政部門和國際金融組織公布的宏觀經(jīng)濟下滑的數(shù)據(jù)增加了公眾的恐慌，公眾在收入減少的情況下不得不調(diào)整消費，消費需求量的大幅下降使企業(yè)家對產(chǎn)品銷售的預(yù)期受到阻力，導(dǎo)致投資數(shù)額減少。西方發(fā)達國家各個經(jīng)濟體爭相效仿，需求總量銳減，中國出口商品大量減少。

4.信貸機制

國際金融危初爆發(fā)的一個重要原因就是信用較差的債務(wù)，信貸渠道收緊之后，金融危機受災(zāi)國家便會吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，減少消費信貸的發(fā)放并收緊對企業(yè)的投資信貸。全球范圍內(nèi)信貸收縮之后，使社會總需求量降低，對于國外商品的需求量下降，進口量減少。

（二）供給方面

1.價格機制

國際金融危機使全球商品價格下降，出口商品的利潤率在很難得到保證的情況下，會使本國商品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)積極性下降，出口量減少。同時，金融危機也在很大程度上降低了農(nóng)業(yè)產(chǎn)品、礦產(chǎn)等商品的價格，從而使該類商品的進口成本降低，使商品出口的利潤減少。

2.外商直接投資機制

國際金融危機會導(dǎo)致一部分跨國公司虧損或者破產(chǎn)，這時公司會采取消減海外投資和撤資的措施，尤其是那些出口型外資企業(yè)，在國際市場萎縮和需求量下降的情況下會堅決撤出資金。從而引起出口商品生產(chǎn)和貿(mào)易出現(xiàn)速度下降的局面。

3.金融機制

金融體系對我國第三產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展變化影響較大，資金實力較小的出口企業(yè)在國際金融危機的情況下會出現(xiàn)融資困難的局面，大多企業(yè)會做出縮小生產(chǎn)規(guī)模的調(diào)整，或者直接倒閉。

4.預(yù)期機制

出口企業(yè)在對金融危機后果進行預(yù)測時，會考慮到金融危機爆發(fā)國家和受災(zāi)國家產(chǎn)品需求量下降的情況以及貿(mào)易保護主義的抬頭。這些現(xiàn)象會導(dǎo)致收匯困難。出口企業(yè)可以通過縮減生產(chǎn)和慎重選擇生產(chǎn)項目的措施避免過多的經(jīng)濟損失。

二、中國出口貿(mào)易應(yīng)對國際金融危機的建議與措施

（一）進一步完善我國出口貿(mào)易發(fā)展模式，實現(xiàn)出口產(chǎn)業(yè)升級

堅持和完善出口導(dǎo)向型貿(mào)易政策，利用貿(mào)易規(guī)模適度增長帶動內(nèi)需，促進經(jīng)濟復(fù)蘇，積極引導(dǎo)產(chǎn)品出口企業(yè)貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級，引進先進技術(shù)。

（二）提高應(yīng)對貿(mào)易保護主義的能力，推動區(qū)域間貿(mào)易自由化進程

利用西方發(fā)達國家的經(jīng)濟法律和世界貿(mào)易組織的相關(guān)規(guī)則規(guī)定積極展開貿(mào)易談判，實現(xiàn)國際貿(mào)易合理有序化

（三）通過擴大內(nèi)需的形式形成規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，帶動出口增長

運用多種措施促進我國內(nèi)部需求擴大，如改善分配方式、提高薪資待遇、減免稅收等措施。國內(nèi)消費市場逐漸擴大之后會形成規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，促進出口貿(mào)易的增長。

（四）政府財政部門積極加強對出口企業(yè)的引導(dǎo)扶持

對于嚴重受到國際金融危機影響的企業(yè)國家財政部門和企業(yè)管理部門應(yīng)當(dāng)給予高度重視，利用稅收優(yōu)惠和財政扶持等政策減輕企業(yè)負擔(dān)。政府部門給予技術(shù)支持，幫助企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。提升企業(yè)競爭力。

三、結(jié)語

我國經(jīng)濟能避免金融危機的另一項依據(jù)是改革所能釋放的潛在生產(chǎn)力，我國經(jīng)濟避免危機爆發(fā)的唯一途徑，就是在有限的時間里找到新的經(jīng)濟增長點，同時避免人為制造危機。政府財政部門應(yīng)采取積極的應(yīng)對策略，加強對企業(yè)市場的監(jiān)管和世界金融貿(mào)易的趨勢轉(zhuǎn)變，不斷消減金融危機對我國出口貿(mào)易的影響。

參考文獻：

[1]張明志，薛東暉.國際金融危機與中國出口貿(mào)易的穩(wěn)定性――基于中日韓三國的比較分析[J].國際貿(mào)易問題，2010（01）.

[2]于欣.國際金融危機對山東省出口貿(mào)易的影響與對策研究[D].山東大學(xué)，2012.

[3]劉佳.國際金融危機對中美出口貿(mào)易的影響――基于2007-2012年月度數(shù)據(jù)的實證研究[D].華東師范大學(xué)，2013.

篇（3）

一、國際金融危機的表現(xiàn)形式

據(jù)宋濤所言，國際金融危機是指一國資本市場和銀行體系等國內(nèi)金融市場上的價格波動以及金融機構(gòu)的經(jīng)營困難與破產(chǎn)，通過各種渠道傳遞到其他國家從而引起國際范圍內(nèi)的金融動蕩。國際金融危機的表現(xiàn)形式一般有四種。

1.貨幣危機。又稱貨幣匯率危機，是指一國貨幣相對于其他國家貨幣大幅貶值，引起資本外逃、利率上升，造成金融市場混亂的情況。貨幣危機多發(fā)生在資本市場不發(fā)達和匯率制度存在缺陷的國家，在投機的沖擊下導(dǎo)致貨幣大幅度貶值，迫使當(dāng)局動用大量的外匯儲備或大幅度提高利率以保持本幣幣值穩(wěn)定，結(jié)果造成一國的貨幣流通領(lǐng)域出現(xiàn)嚴重混亂，甚至使原有的匯率制度趨于崩潰的局面。它對證券市場、銀行業(yè)、國際收支以及整個國民經(jīng)濟將產(chǎn)生強烈的影響，容易引發(fā)證券市場危機、銀行業(yè)危機及債務(wù)危機等多種危機。

2.債務(wù)危機。一國或地區(qū)無力償還其所欠的外債，引起外資抽逃、金融環(huán)境惡化的情形。債務(wù)危機通常發(fā)生在借入大量外債的發(fā)展中國家，由于其經(jīng)濟形勢變化和管理不善導(dǎo)致短期內(nèi)無法支付到期的本息，引起金融市場恐慌。

3.銀行業(yè)危機。又稱金融機構(gòu)危機，是指由于銀行所持有的債權(quán)資產(chǎn)無法收回或權(quán)益資產(chǎn)價格下降引起喪失支付能力或破產(chǎn)倒閉的情形。銀行危機通常會在銀行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致一批金融機構(gòu)喪失支付能力或破產(chǎn)。

4.證券市場危機。又稱資本市場危機，表現(xiàn)為資本二級市場上的金融資產(chǎn)價格強烈波動，由于投資者恐慌性拋售并競相退出，造成一發(fā)不可收拾的金融資產(chǎn)價格狂跌，股市崩盤。

二、當(dāng)代國際金融危機的特征

（一）金融危機發(fā)生的頻率加快，傳播范圍廣

在二戰(zhàn)前，金融危機的出現(xiàn)在一定程度上還是偶然性的，只能在一定的范圍內(nèi)有影響，其發(fā)生頻率也是有限的。1929年開始的“大蕭條”是僅有的一次波及范圍較廣的金融危機。第二次世界大戰(zhàn)以后，金融危機頻頻爆發(fā)，美元危機使固定匯率制受到威脅，布雷頓森林體系最終瓦解，債務(wù)危機開始興起。20世紀80年代以來，金融危機發(fā)生的頻率更有加快的趨勢。從傳播范圍看，2008年美國爆發(fā)的金融危機，迅速傳播到全世界。它與1997年亞洲金融危機明顯不一樣，亞洲金融危機是在泰國爆發(fā)的，然后傳播到東南亞、俄羅斯、東歐中亞及拉美等新興工業(yè)化國家，即發(fā)展中國家和地區(qū)；而發(fā)達資本主義國家除日本所受的沖擊較大，以及歐美股市受到波動，它們幾乎沒有遭受什么損失。相反，美國在這次危機中獲取大量的利益。墨西哥金融危機也是從墨西哥迅速蔓延到阿根廷、秘魯、巴西、智利等國家，而這次爆發(fā)于美國的經(jīng)濟危機，不僅影響了全球的經(jīng)濟的發(fā)展，而且還動搖了美國的世界霸主地位。

（二）金融危機的非周期性和突發(fā)性

傳統(tǒng)的金融危機表現(xiàn)為周期性的金融危機，是由經(jīng)濟周期的波動而引起的，并伴隨著經(jīng)濟周期波動而出現(xiàn)高峰和低谷。然而，當(dāng)代金融危機似乎脫離了經(jīng)濟周期的軌道，隨經(jīng)濟證券化、國際化、虛擬化的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重脫鉤，經(jīng)濟運行也沒有一定的規(guī)律可循，當(dāng)經(jīng)濟運動的泡沫積累到一定程度時，就會出現(xiàn)一系列的問題，甚至導(dǎo)致危機，首先在金融領(lǐng)域爆發(fā)，使當(dāng)代金融危機的超前性、突發(fā)性加強，成為經(jīng)濟危機爆發(fā)的前兆。

（三）金融危機的蔓延性加強

20世紀90年代以后，隨著計算機、通信、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速發(fā)展，以貿(mào)易自由化、生產(chǎn)全球化、金融自由化與國際化為特征的經(jīng)濟全球化進程加快，各國在經(jīng)濟上的聯(lián)系越來越密切。這也使得金融危機蔓延和傳染的范圍更廣，程度更深。一旦重要國家內(nèi)部爆發(fā)危機，就將迅速的擴散到其他國家和地區(qū)，演變成區(qū)域性甚至全球性的金融危機。

（四）外匯對于金融危機的沖擊日益嚴重

國際貨幣基金組織稱，外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所保有的國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。由上述可知，擁有一國一定數(shù)量的外匯在一定程度上相當(dāng)于控制了該國的經(jīng)濟。當(dāng)外匯的劇烈變動時肯定會影響一國經(jīng)濟的穩(wěn)定，輕則經(jīng)濟衰退，重則出現(xiàn)金融危機。同樣的，國際游資也可以引發(fā)金融危機。國際游資是以套利、套匯從而獲得高收益為目的的投機資金。近年來，大量短期國際資本的無序流動，是造成國際金融風(fēng)險和金融危機的一個重要原因。國際游資的投機活動實質(zhì)上充當(dāng)了金融危機爆發(fā)的導(dǎo)火索。

三、國際金融危機的防范措施

（一）加大各個國家之間的金融協(xié)調(diào)與合作力度

當(dāng)今社會，各國之間的合作力度加大，金融聯(lián)系也越來越緊密，但金融自由化和全球化常因信息分散與金融衍生工具增加而使金融發(fā)展與實體經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)，從而是國際貨幣運行處于高風(fēng)險狀態(tài)。為了世界經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，各國經(jīng)濟的穩(wěn)定，只有通過各國加強合作與協(xié)調(diào)，才能有利于信息集中和有效監(jiān)管國際金融風(fēng)險，避免金融危機的發(fā)生。

（二）建立國際金融危機的防范機制

鑒于以前國際金融危機的教訓(xùn)，國際貨幣基金組織曾提出國際金融風(fēng)險的七項預(yù)警指標(biāo)：短期債務(wù)與外匯儲備比例失調(diào)、巨額經(jīng)常賬戶逆差、消費比例過大、預(yù)算赤字較大、資本流入的組成中短期資本比例高、匯率定值過高、貨幣供應(yīng)量迅速增加。相對應(yīng)于這七項預(yù)警指標(biāo)，必須盡快建立起配套的金融危機預(yù)警組織和監(jiān)督機構(gòu)，并健全法規(guī)形成預(yù)警制度體系，形成世界性的金融危機預(yù)警網(wǎng)絡(luò)。同時，更需要建立相應(yīng)的防范機制，防患于未然，把危機扼殺在萌芽之中。

（三）提高金融衍生物市場的監(jiān)管水平

在金融全球化的進程中，金融衍生工具及其交易市場得以快速的發(fā)展。名目繁多的金融衍生產(chǎn)品在給投資者帶來高收益的同時，也加大了金融市場的風(fēng)險。如果大規(guī)模的金融衍生產(chǎn)品交易發(fā)生信用危機，將極易引發(fā)外匯市場或股票市場的劇烈波動，引起國際金融風(fēng)險與危機的連鎖反應(yīng)。因此，加強對國際金融交易活動的監(jiān)管，提高對金融衍生品市場的監(jiān)管水平，是避免發(fā)生金融危機所必須的條件。

（四）加強對國際資本流動的控制和引導(dǎo)

對發(fā)展中國家而言，引進外國資本必須進行適度的監(jiān)控并有效利用，優(yōu)化引進外資的結(jié)構(gòu)和投向，尤其是控制短期資本的流入和投向，防止短期資本大規(guī)模撤離，遏制資本流動中的投機性和破壞性，提高利用外資的效率。

雖然國際金融危機發(fā)生的頻率逐漸加快，范圍逐漸擴大，但是只要我們正確認識危機發(fā)生的原因，了解危機發(fā)生的特征，就可以提前做好防范措施，防患于未然，使我國在危機中依然穩(wěn)步前進。

篇（4）

國際金融危機的影響從對虛擬經(jīng)濟的影響開始，通過金融部門與實體經(jīng)濟的密切聯(lián)系而蔓延到實體經(jīng)濟領(lǐng)域。各個實體經(jīng)濟部門在遭受影響之后會導(dǎo)致失業(yè)率升高和商品需求量減少，此后對各個經(jīng)濟主體的行為產(chǎn)生影響，最終不利于國際貿(mào)易的發(fā)展。一些經(jīng)濟學(xué)家在本次金融危機爆發(fā)后對爆發(fā)國實體經(jīng)濟部門傳染的途徑進行了研究，這些研究主要集中在金融、資本市場等途徑。他們基本觀點是：金融危機爆發(fā)前和過程中，會通過銀行業(yè)的恐慌和脆弱性，加劇金融危機的影響程度，最終影響爆發(fā)國國內(nèi)經(jīng)濟，但是對于如何影響其他國家卻沒有深入分析。通過研究金融危機對我國出口貿(mào)易的具體影響機制，對我國積極應(yīng)對金融危機影響、實現(xiàn)出口貿(mào)易復(fù)蘇和持續(xù)發(fā)展具有重要意義。本次國際金融危機主要從需求方面和供給方面對中國出口貿(mào)易產(chǎn)生影響。

（一）需求方面

1.收入機制

中國出口貿(mào)易的主要對象是西方發(fā)達國家。西方國家金融危機爆發(fā)之后首先出現(xiàn)金融資產(chǎn)的危機，金融資產(chǎn)萎縮會造成股市行情過度動蕩。收入水平下降：金融危機進一步擴散后導(dǎo)致金融機構(gòu)破產(chǎn)倒閉。這時會出現(xiàn)失業(yè)現(xiàn)象。金融危機通過各種金融通道滲透到各個經(jīng)濟實體中后。便出現(xiàn)資金緊張和市場需求量減少的局面，進一步導(dǎo)致失業(yè)，大量的企業(yè)破產(chǎn)倒閉，較低的收入導(dǎo)致人們各種進口商品需求量減少，我國商品出口量減小。

2.匯率機制

金融危機爆發(fā)之后使西方發(fā)達國家與我國之間資金流動性受到影響，貨幣政策為了解決資金流動性問題便會下調(diào)存款準備金率，但在市場資本自由流動和其他國家貨幣政策滯后性的情況下，會使資金大量地流入利率較高的國家，從而使金融危機爆發(fā)過和受災(zāi)國的資本賬戶進一步惡化，匯率受到影響后，最終致使本國貨幣貶值。在金融危機爆發(fā)之前西方發(fā)達國家一直處于貿(mào)易逆差的狀態(tài)，而中國是其貿(mào)易逆差的主要影響國家，在西方發(fā)達國家貨幣貶值之后大大降低了債務(wù)總量，還可以在刺激出口的同時抑制進口。

3.預(yù)期機制

金融危機主要通過羊群效應(yīng)和蝴蝶效應(yīng)對預(yù)期機制產(chǎn)生影響，從而引起公眾經(jīng)濟行為的變動。金融資產(chǎn)縮水之后，金融機構(gòu)直接倒閉，各個經(jīng)濟實體迫于壓力不得不采取降低薪資和裁員的政策，失業(yè)人數(shù)大量增加。勞資雙方博弈中的利益趨勢帶來普遍的壓力，國家財政部門和國際金融組織公布的宏觀經(jīng)濟下滑的數(shù)據(jù)增加了公眾的恐慌，公眾在收入減少的情況下不得不調(diào)整消費，消費需求量的大幅下降使企業(yè)家對產(chǎn)品銷售的預(yù)期受到阻力，導(dǎo)致投資數(shù)額減少。西方發(fā)達國家各個經(jīng)濟體爭相效仿，需求總量銳減，中國出口商品大量減少。

4.信貸機制

國際金融危初爆發(fā)的一個重要原因就是信用較差的債務(wù)，信貸渠道收緊之后，金融危機受災(zāi)國家便會吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，減少消費信貸的發(fā)放并收緊對企業(yè)的投資信貸。全球范圍內(nèi)信貸收縮之后，使社會總需求量降低，對于國外商品的需求量下降，進口量減少。

（二）供給方面

國際金融危機對中國出口貿(mào)易供給方面的影響主要通過價格機制、外商直接投資機制、金融機制和預(yù)期機制產(chǎn)生。

1.價格機制

國際金融危機使全球商品價格下降，出口商品的利潤率在很難得到保證的情況下，會使本國商品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)積極性下降，出口量減少。同時，金融危機也在很大程度上降低了農(nóng)業(yè)產(chǎn)品、礦產(chǎn)等商品的價格，從而使該類商品的進口成本降低，使商品出口的利潤減少。

2.外商直接投資機制

國際金融危機會導(dǎo)致一部分跨國公司虧損或者破產(chǎn)，這時公司會采取消減海外投資和撤資的措施，尤其是那些出口型外資企業(yè)，在國際市場萎縮和需求量下降的情況下會堅決撤出資金。已在中國選好投資項目和簽訂投資合同的企業(yè)撤出資金后使中國吸收的外資減少，從而引起出口商品生產(chǎn)和貿(mào)易出現(xiàn)速度下降的局面。

3.金融機制

金融體系對我國第三產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展變化影響較大，資金實力較小的出口企業(yè)在國際金融危機的情況下會出現(xiàn)融資困難的局面，大多企業(yè)會做出縮小生產(chǎn)規(guī)模的調(diào)整，或者直接倒閉。

4.預(yù)期機制

出口企業(yè)在對金融危機后果進行預(yù)測時，會考慮到金融危機爆發(fā)國家和受災(zāi)國家產(chǎn)品需求量下降的情況以及貿(mào)易保護主義的抬頭。這些現(xiàn)象會導(dǎo)致收匯困難。出口企業(yè)可以通過縮減生產(chǎn)和慎重選擇生產(chǎn)項目的措施避免過多的經(jīng)濟損失。

二、中國出口貿(mào)易應(yīng)對國際金融危機的建議與措施

（一）進一步完善我國出口貿(mào)易發(fā)展模式，實現(xiàn)出口產(chǎn)業(yè)升級

堅持和完善出口導(dǎo)向型貿(mào)易政策，利用貿(mào)易規(guī)模適度增長帶動內(nèi)需，促進經(jīng)濟復(fù)蘇，積極引導(dǎo)產(chǎn)品出口企業(yè)貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級，引進先進技術(shù)。增加產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的附加值，使出口貿(mào)易企業(yè)優(yōu)化升級。

（二）提高應(yīng)對貿(mào)易保護主義的能力，推動區(qū)域間貿(mào)易自由化進程

利用西方發(fā)達國家的經(jīng)濟法律和世界貿(mào)易組織的相關(guān)規(guī)則規(guī)定積極展開貿(mào)易談判，實現(xiàn)國際貿(mào)易合理有序化：建立國際貿(mào)易救濟體系。預(yù)防國際貿(mào)易磨擦：堅決反對貿(mào)易保護主義，推動區(qū)域間貿(mào)易自由化，積極開展區(qū)域間經(jīng)濟合作，不斷推進區(qū)域經(jīng)濟一體化進程。通過世界貿(mào)易組織建立合理、公平、公正的貿(mào)易體制。

（三）通過擴大內(nèi)需的形式形成規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，帶動出口增長

運用多種措施促進我國內(nèi)部需求擴大，如改善分配方式、提高薪資待遇、減免稅收等措施。國內(nèi)消費市場逐漸擴大之后會形成規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，促進出口貿(mào)易的增長。

（四）政府財政部門積極加強對出口企業(yè)的引導(dǎo)扶持

篇（5）

一、后危機時代的特點

后危機時代，是指金融危機緩和后，出現(xiàn)的一種較為平穩(wěn)的狀態(tài)，但是，這種狀態(tài)只是相對而言的。由于固有的危機并沒有，或者說不可能完全解決，世界經(jīng)濟等方面仍然存在著許多的不穩(wěn)定性和不確定性。因此，從實際上看，后危機時代是一個緩和與未知動蕩并存的狀態(tài)。在經(jīng)歷了金融危機的影響后，全球金融出現(xiàn)了新的變革，對于后續(xù)的發(fā)展也產(chǎn)生了巨大的影響。后危機時代呈現(xiàn)出的新的特點包括：

1.金融全球化繼續(xù)深化

金融危機的爆發(fā)，雖然引起了全球金融市場的萎縮，但是并不會改變金融全球化的趨勢，隨著科學(xué)技術(shù)的進步和各國經(jīng)濟、地域聯(lián)系的不斷加深，金融全球化的程度將繼續(xù)深化。

2.金融危機的影響將持續(xù)

雖然金融危機已經(jīng)逐漸緩和，但是引發(fā)金融危機最根本的資本過度虛化問題并沒有解決，在可預(yù)見的時期內(nèi)，這個問題將繼續(xù)產(chǎn)生，也使得金融危機的影響將會持續(xù)下去。

3.金融風(fēng)險復(fù)雜性繼續(xù)加深

全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展、金融市場的擴大、金融工具的創(chuàng)新等，使得金融風(fēng)險逐漸呈現(xiàn)出多樣化、交錯化的趨勢，其復(fù)雜性不斷深化，分析和應(yīng)對更加困難。

4.國際金融監(jiān)管的局限性日益凸顯

在金融全球化的背景下，現(xiàn)有的國際金融監(jiān)管中存在的監(jiān)管技術(shù)落后、監(jiān)管真空等局限性將日益凸顯。

二、國際金融監(jiān)管中存在的問題

現(xiàn)有的國際金融監(jiān)管框架，是隨著全球經(jīng)濟以及金融國際化的發(fā)展而逐步建立起來的，由國際貨幣基金組織、世界銀行、世界貿(mào)易組織等多個國際組織組成，其基本框架如下：

在該框架下，國際金融監(jiān)管工作可謂錯綜復(fù)雜，呈現(xiàn)出許多鮮明的特點，在國際金融監(jiān)管中，取得了顯著的成果，但是同時也存在著許多的不足和問題，這些問題主要表現(xiàn)在：

1.監(jiān)管范圍存在漏洞

金融創(chuàng)新使得不同金融機構(gòu)之間的功能相互滲透，加大了管理難度，同時對于跨國、跨境交易的監(jiān)管存在漏洞和真空。

2.監(jiān)管機構(gòu)間缺乏有效的協(xié)調(diào)載體

在當(dāng)前的國際金融監(jiān)管框架下，各監(jiān)管機構(gòu)呈現(xiàn)出相互獨立，各自為政的趨勢，協(xié)調(diào)和合作難以有效展開，在很大程度上影響了監(jiān)管的效力。

3.缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準

由于經(jīng)濟發(fā)展程度、國際化戰(zhàn)略等存在的差異性，不同國家的金融監(jiān)管模式也呈現(xiàn)出很大的差別。從目前來看，金融監(jiān)管體制大致可以分為基于機構(gòu)視角的機構(gòu)型監(jiān)管，基于監(jiān)管目標(biāo)的目標(biāo)性型監(jiān)管以及基于功能視角的功能型監(jiān)管三種，這三種模式分別對應(yīng)了不同國家的國情和金融發(fā)展?fàn)顩r，都存在各自的優(yōu)勢和不足，想要在全球范圍內(nèi)制定相對統(tǒng)一的標(biāo)準，是非常困難的，這也使得國際金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)和合作變得尤為困難。

4.體系難協(xié)同

針對當(dāng)前國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)難的問題，如果從機構(gòu)設(shè)計和功能效用的角度分析，則其原因包括兩個，其一，國際金融監(jiān)管組織存在的缺陷需長期完善，以適應(yīng)不同國家金融監(jiān)管的具體要求，其二，國際監(jiān)管組織與境內(nèi)監(jiān)管組織的演化需長期磨合。在這種情況下，國際金融監(jiān)管組織體系的完善需要一個長期的過程，并不是短期內(nèi)可以實現(xiàn)的。

三、強化國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)和合作的有效措施

針對當(dāng)前國際金融監(jiān)管中存在的問題和缺陷，在后危機時代背景下，如何才能做好國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)和合作呢？具體來講，需要采取以下幾個方面的措施：

1.完善協(xié)調(diào)主體

依據(jù)英國劍橋大學(xué)教授Eatwell以及美國紐約紐斯大學(xué)教授Taylor提出的相關(guān)理論框架，在金融危機爆發(fā)后，學(xué)術(shù)界的部分人員提出了建立具有權(quán)威性的全球金融監(jiān)管主體，以實現(xiàn)對各國金融監(jiān)管的統(tǒng)一管理，認為這樣可以緩解各國存在的信息不對稱問題，也可以在一定程度上，減少不同國家金融監(jiān)管中的相互競爭，更可以制定出相對統(tǒng)一的監(jiān)管政策，推動國際金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)和合作。但是實際上，此類組織的建立存在著大量的問題，如主導(dǎo)國家問題、職能和權(quán)責(zé)問題、主權(quán)干涉問題等，都在很大程度上制約著統(tǒng)一金融監(jiān)管主體的產(chǎn)生。因此，從目前來看，應(yīng)該將目標(biāo)放在對現(xiàn)有金融監(jiān)管框架的調(diào)整和優(yōu)化方面。首先，要從整體出發(fā)，明確主要國際金融監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)分工，確定其各自的管轄范圍，避免出現(xiàn)缺位、錯位和重復(fù)的現(xiàn)象。然后，要對金融穩(wěn)定論壇進行重構(gòu)。一直以來，金融穩(wěn)定論壇由于其自身的非正式性、松散性等原因，其功能難以完全發(fā)揮。因此，在2009年的G20倫敦峰會上，作為其繼承性機構(gòu)，金融穩(wěn)定理事會宣告成立，彌補了金融穩(wěn)定論壇的缺陷和不足，得到了廣泛的支持，在推動國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)中發(fā)揮著重要的作用。

2.明確協(xié)調(diào)內(nèi)容

如果對當(dāng)前每一個主要的國際金融監(jiān)管機構(gòu)的獨特優(yōu)勢進行充分把握，做好分工協(xié)作，則有很大的可能，建立起一個系統(tǒng)性的風(fēng)險早期預(yù)警和危機救助機制，對金融危機進行有效預(yù)防和處理。但是這樣做的前提，是在立足本次金融危機傳導(dǎo)原因和渠道的基礎(chǔ)上，明確下一個階段需要重點協(xié)調(diào)的內(nèi)容，包括：

（1）強化跨國金融機構(gòu)監(jiān)管。在充分明確本國與東道國各自責(zé)任和義務(wù)的前提下，建立相應(yīng)的信息共享平臺，對逆向選擇和道德風(fēng)險進行嚴格控制，建立完善的風(fēng)險評估和救助機制。

（2）強化風(fēng)險和政策管理。通過加強各個國際金融監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)和合作，可以對系統(tǒng)性風(fēng)險信息指標(biāo)的設(shè)計標(biāo)準、杠桿化比率等進行明確評估，設(shè)計緩解金融市場的順周期制度，對金融監(jiān)管的激勵機制進行改進和創(chuàng)新，促進各機構(gòu)的協(xié)同管理。

（3）統(tǒng)一會計、審計標(biāo)準。相對統(tǒng)一的會計和審計標(biāo)準，更加有利于實現(xiàn)跨境資本流動和系統(tǒng)風(fēng)險的控制，可以協(xié)助市場進行有效監(jiān)管，避免套利行為，從而促進不同經(jīng)濟體對全球性金融問題的有效磋商。

3.創(chuàng)新協(xié)調(diào)機制

篇（6）

區(qū)域或全球經(jīng)濟失衡將導(dǎo)致國際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟一體化和經(jīng)濟全球化的背景下，一個國家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來看，在某個時點國際經(jīng)濟是相對平衡的，全球資本總量和需求總量是一定的，而當(dāng)一國經(jīng)濟發(fā)生變化，會引起國際資本和國際需求在不同國家發(fā)生相應(yīng)的變化，如果是小國經(jīng)濟，它的影響只是區(qū)域性的，如果是大國則它的影響是全球的。當(dāng)一個大國經(jīng)濟趨強，則會吸引國際資本向該國流入，產(chǎn)生的結(jié)果是另外一些國家的資本流出，當(dāng)資本流出到一定程度時，會發(fā)生流動性短缺，金融危機就從可能性向必然性轉(zhuǎn)變。而對小國經(jīng)濟而言，經(jīng)濟趨強后，則會吸引國際資本的流入，當(dāng)國際資本流入數(shù)量較多時，該國的實體經(jīng)濟吸收國際資本飽和后，國際資本會與該國的虛擬經(jīng)濟融合，推動經(jīng)濟的泡沫化，當(dāng)虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟嚴重背離時，國際資本很快撤退，導(dǎo)致小國由流動性過剩轉(zhuǎn)入流動性緊縮，結(jié)果導(dǎo)致金融危機爆發(fā)。

1.2國際貨幣體系扭曲國際貨幣體系在調(diào)解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性，因而現(xiàn)在的國際經(jīng)濟的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了。

布雷頓森林體系瓦解后，現(xiàn)有的國際貨幣體系是一個松散的國際貨幣體系，儲備貨幣既是國家貨幣也是國際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲備貨幣的國家依據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟狀況制定宏觀經(jīng)濟政策，勢必會與世界經(jīng)濟或區(qū)域經(jīng)濟要求相矛盾，因而會導(dǎo)致外匯市場不穩(wěn)定和金融市場的動蕩。實行與某種儲備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家，既要受該儲備貨幣國家貨幣政策的影響，同時還要受多個國家之間貨幣政策交叉的影響。儲備貨幣之間匯率和利率的變動對發(fā)展中國家的影響大為增強，使得外匯市場更加不穩(wěn)和動蕩，這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位，美國經(jīng)濟政策變動影響既可能是區(qū)域的，也可能是全球的。

首先，以美元為支柱的不完善國際貨幣體系，不論采取浮動匯率政策還是固定匯率政策，美國的經(jīng)濟影響著所有與其經(jīng)濟密切相關(guān)的國家及這些國家的貨幣價值變化。由于制定貨幣政策的自主性和經(jīng)濟全球化相關(guān)性存在矛盾，目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動匯率的前提下的紀律性，因而一個國家的宏觀政策將會導(dǎo)致經(jīng)濟相關(guān)國家的貨幣市場動蕩，在投機資本催化下爆發(fā)金融危機。

1.3國際金融炒家的攻擊國際經(jīng)濟失衡是金融危機的前提條件，不完善的國際貨幣體系會加劇國際經(jīng)濟失衡，然而金融危機的始作俑者是國際金融炒家。

眾所周知，國際金融炒家規(guī)模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個國家金融市場由繁榮到蕭條的自然過程。當(dāng)國際金融炒家進入被攻擊國家，它會影響一個國家的利率和匯率變化，從而加快金融市場由理性發(fā)展向非理性繁榮轉(zhuǎn)變。在整個過程中，國際金融炒家有預(yù)謀進入和撤退，就會導(dǎo)致金融市場的崩潰。國際金融炒家嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時期賺取高額利潤，也可以利用金融危機賺取高額利潤或者收購危機國家的優(yōu)質(zhì)資本，進而控制被攻擊國家的經(jīng)濟命脈。

我們來看看在本次金融危機中，國際金融炒家的操作。國際金融炒家本次進入期貨市場進行操縱，取得大宗商品的定價權(quán)，從而獲取暴利。如他們通過拉抬油價到147美元一桶的方式，造成我國政府和企業(yè)恐慌，進而鼓動中石油、中石化、中鋁以高價收購礦產(chǎn)資源公司，再鼓動中國航空公司簽下不公平的套期保值合同。

2金融危機對我國的影響

2.1沖擊了我國的實體經(jīng)濟在整個GDP當(dāng)中，我國的消費只占35%。而我國制造業(yè)的產(chǎn)能占GDP的比重是70%。也就是說，還有另外35%的產(chǎn)能，是我們消化不了的產(chǎn)品。這部分生產(chǎn)過剩由于歐美各國傳統(tǒng)的負債消費形態(tài)，而幫我們吸收掉了。現(xiàn)在由于國際消費市場的萎縮，沖擊到我國的出口，這對于外向型城市如江浙，廣東等地的加工制造業(yè)影響巨大，企業(yè)倒閉，失業(yè)人數(shù)增加已成定局，我國的出口企業(yè)受到嚴重沖擊。

2.2產(chǎn)生了股市泡沫和樓市泡沫，內(nèi)銷企業(yè)受到連累我國的危機跟其他國家不一樣。我國今天不但有國際金融危機的壓力，本身還有制造業(yè)危機，而這種制造業(yè)危機在歐美各國是沒有的。我國的股市漲得比別人少，跌得比別人兇，是因為我國經(jīng)濟的基本面出現(xiàn)了問題，2007年起我國制造業(yè)面臨的投資經(jīng)商環(huán)境不斷惡化，因此，我國的企業(yè)家將很大一部分應(yīng)該投資于制造業(yè)的錢拿出來炒樓、炒股。

由于制造業(yè)的危機擠壓出大量的資金，進入樓市和股市，從而造成短期的泡沫現(xiàn)象。由于股價和樓價的真正決定因素是經(jīng)濟基本面，而我國的經(jīng)濟基本面是以70%制造業(yè)為主的基本面。制造業(yè)持續(xù)衰退，就會造成股價和樓價的持續(xù)下跌。

制造業(yè)持續(xù)衰退導(dǎo)致大量失業(yè)，導(dǎo)致還房貸乏力。下一步就是跟美國一樣，房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)致的金融危機。因此我國是由制造業(yè)危機引發(fā)的樓市泡沫和股市泡沫，導(dǎo)致樓價和股價大跌，失業(yè)嚴重，造成金融危機，金融危機又跟美國掛鉤。因此我們是制造業(yè)危機加上金融危機，還有國外的金融危機。這就是我們的股市表現(xiàn)如此之差的原因所在。

同時樓市泡沫和股市泡沫套牢了大多數(shù)股民，沖擊了我國消費者的信心，國內(nèi)消費萎縮，繼而內(nèi)銷企業(yè)同樣受到了沖擊。

3我國應(yīng)對金融危機的對策

篇（7）

[關(guān)鍵詞]

金融危機；外向型經(jīng)濟；發(fā)展戰(zhàn)略

一、國際金融危機的含義和成因

（一）國際金融危機的概念金融危機又稱金融風(fēng)暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或者大部分金融指標(biāo)（如短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價格等）急劇、短暫、超周期的惡化。金融危機可以分為貨幣危機、債務(wù)危機、銀行危機等多種類型。近年來的金融危機往往是呈現(xiàn)更為復(fù)雜的形式出現(xiàn)。在當(dāng)前經(jīng)濟全球化的形勢下，金融危機往往由一個國家或地區(qū)開始爆發(fā)，并且迅速波及其他國家和地區(qū)，經(jīng)濟聯(lián)系越密切，則受到的影響就越大。危機影響范圍具有國際性，稱之為國際金融危機，具體指一國持續(xù)性的貨幣貶值、金融機構(gòu)倒閉、金融市場動蕩、借貸資金枯竭而引起的經(jīng)濟衰退并通過多種渠道傳導(dǎo)到周邊和與之經(jīng)濟聯(lián)系緊密的國家，造成區(qū)域性和全局性的經(jīng)濟和金融指標(biāo)惡化。它包括兩個方面的基本內(nèi)容：一是其顯著特點是對角型流動性、支付系統(tǒng)與償付能力的沉重打擊而導(dǎo)致的金融機構(gòu)和金融體系衰弱；二是在存款人和投資人的市場預(yù)期改變和信心下降的情況下，使銀行體系的運作面臨更嚴峻的形勢，進而引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，相關(guān)經(jīng)濟體運行發(fā)生危機。

（二）國際金融危機的成因國際金融危機的特征普遍表現(xiàn)為整個區(qū)域的貨幣幣值出現(xiàn)了幅度較大的波動與貶值，經(jīng)濟增長受到嚴重打擊，經(jīng)濟總量與經(jīng)濟規(guī)模出現(xiàn)比較大的損失。綜合20世紀90年代以來國際金融危機產(chǎn)生的原因，常見的主要有以下四點。1．經(jīng)濟制度存在缺陷。一方面，政府要通過支出的增減來對國際收支進行管理；另一方面，利用匯率進行調(diào)整時，會對開放經(jīng)濟各個方面產(chǎn)生影響，因此政府對經(jīng)濟進行調(diào)控的難度加大。2．國際資本流動加速。20世紀90年代以來，不僅在發(fā)達國家之間，發(fā)達國家與發(fā)展中國家、發(fā)展中國家之間國際資本流動的速度和規(guī)模也都大大提高。國際資本流動規(guī)模和速度的變化促使國際經(jīng)濟和金融形勢發(fā)生了變化。特別是在一些發(fā)展中國家，資本流入的規(guī)模已經(jīng)遠遠大于經(jīng)常賬戶的赤字。而許多發(fā)展中國家又無力保障外匯收入的穩(wěn)定，這部分額外的外匯儲備往往又以各種形式流回資本輸出國。3．宏觀經(jīng)濟政策上的失誤。假設(shè)一國政府在制定宏觀經(jīng)濟發(fā)展政策的時候，沒有充分考慮到本國的實際情況，政策制定得不夠全面或者是制定了錯誤的經(jīng)濟政策就有可能導(dǎo)致危機的發(fā)生，而這種政策性錯誤可能會帶來包括利率和匯率政策制定上的失誤。比如政府決策，當(dāng)收益小于成本時，放棄固定匯率，危機爆發(fā)（如圖-1所示）。4．金融市場上政府監(jiān)管不力。對于資本市場的開放，必須謹慎行事。發(fā)展中國家資本市場過早開放，會大大增加轉(zhuǎn)軌國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的復(fù)雜程度。在開放經(jīng)濟條件下要同時維持內(nèi)外均衡，往往使貨幣政策和財政政策處于兩難境地。綜合以上分析總結(jié)，現(xiàn)代金融危機生成的根源是金融的脆弱性，而泡沫經(jīng)濟正是埋下的金融危機的種子，醞釀危機，在泡沫爆裂時金融危機爆發(fā)；金融自由化則使脆弱的金融雪上加霜，催生現(xiàn)代金融危機；僵化的不當(dāng)?shù)膮R率制度為投機攻擊提供了“靶子”，導(dǎo)致現(xiàn)代金融危機一般率先從貨幣危機開始。

二、國際金融危機對外向型經(jīng)濟的影響——以2008年國際金融危機為例

（一）金融危機導(dǎo)致我國進出口增速變緩改革開放以來，擴大出口一直是對外開放戰(zhàn)略中最重要的目標(biāo)。2001年加入世界貿(mào)易組織后，中國出口競爭力進一步強化，6年中平均增長速度高達24.42%。與此同時，中國出口結(jié)構(gòu)大幅改善，制成品在出口中的比重從改革開放之初的46%上升到2007年的95%，機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品占出口的比重分別達到了57%和29%。中國是世界第二大出口國，出口占全球市場份額的近10%，已經(jīng)成為名副其實的世界工廠。受國際金融危機的影響，2008年我國出口總額為100394.9億元，出口增長率為7.43%；進口總額為79526.5億元，進口增長率為8.52%，創(chuàng)下了自2001年以來的最低增速。受到2008年金融危機的影響，2010年的進出口總額出現(xiàn)了負增長，之后幾年雖然有所回升，但是增長速度遲緩，國際金融危機對國家的對外貿(mào)易產(chǎn)生了極大的沖擊。

（二）金融危機對我國外貿(mào)造成巨大沖擊1．對出口企業(yè)的影響。2008年，金融危機對我國的出口影響逐月增加，從11月開始首次出現(xiàn)了負增長。（1）勞動密集型企業(yè)受到的沖擊較大，高新技術(shù)型企業(yè)受到的影響較小。從出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，中國、鋼鐵行業(yè)以及家具、衛(wèi)浴、五金、電子等產(chǎn)品的出口企業(yè)受到嚴重影響。勞動密集型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出口增長速度低于機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品。（2）與歐美等發(fā)達國家的貿(mào)易額減少幅度較大。首先，歐盟、美國和日本是我國前三大貿(mào)易伙伴，受金融危機影響，2008年我國向這三個市場的出口明顯回落。在危機爆發(fā)后，由于美國國內(nèi)消費需求明顯下降，中國對美國的出口不斷減少；同時，危機進一步強化了美元的弱勢地位，加速了美元貶值和人民幣升值的過程，給中國出口行業(yè)的發(fā)展帶來負面影響。其次，間接影響中國對其它國家和地區(qū)的雙邊貿(mào)易。中國對日本、德國、韓國、荷蘭、中國香港特別行政區(qū)等地的出口均出現(xiàn)不同程度的下降。（3）出口依賴型地區(qū)出口明顯回落。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，廣東、江蘇、上海繼續(xù)位列各省區(qū)市對外貿(mào)易進出口總值前三名。2008年，廣東省進出口總值6832.6億美元，增長7.7%，進出口規(guī)模位列全國各省區(qū)市之首。同期，江蘇、上海進出口總值分別為3922.7億美元和3221億美元，分別增長12.2%和13.9%?？鄢飪r因素以及人民幣升值因素，廣東的實際增長為負增長，江蘇和上海的實際增長幅度也很小。2．對進口企業(yè)的影響。當(dāng)前，金融危機不僅給我國的出口帶來了明顯的影響，還對進口造成了嚴重的沖擊。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，自2008年7月以來，進口與出口出現(xiàn)同步下滑，且下滑速度要快于出口。造成進口大幅下降的原因主要基于三個方面：一是國際能源、原材料價格大幅下跌是導(dǎo)致我國外貿(mào)進口下降的重要原因；二是由于國際金融危機對歐美市場的影響日益加深，加上近年來人民幣對歐元大幅升值，導(dǎo)致境外市場對我國商品需求出現(xiàn)萎縮，從而影響了加工貿(mào)易的進口需求；三是由于在國內(nèi)經(jīng)濟下滑的過程中，許多國內(nèi)企業(yè)對進口產(chǎn)品需求減少，這進一步給進口企業(yè)的業(yè)務(wù)造成了負面影響，使得我國進口下跌的幅度在短期內(nèi)顯著高于出口。從金融危機對進口的影響來看，主要有三個方面：一是對中國臺灣、韓國、日本、澳大利亞以及美國等地進口明顯減少；二是三大行業(yè)進口均大幅下降，進口價格不同程度下跌；三是加工貿(mào)易與一般貿(mào)易進口均出現(xiàn)大幅下降。

（三）金融危機使我國外部市場需求不足金融危機使世界上大多數(shù)國家，尤其是美國的經(jīng)濟和貿(mào)易受到了較大影響，導(dǎo)致我國外部市場需求不足，從而影響了我國的出口。就美國而言，我國對美國的貿(mào)易依存度不斷上升，由2001年的4.1%上升到2007年的6.89%，2006年高達7.56%，不過在2008年金融危機的影響下，2009—2013年的中國對外經(jīng)濟出現(xiàn)了很大的波動。由此可見，美國的經(jīng)濟衰退勢必將影響到中國出口。

（四）國際金融危機使貿(mào)易保護主義加劇，外貿(mào)條件惡化金融危機使美歐經(jīng)濟增長前景擔(dān)憂，企業(yè)銷售下降、利潤下降、開工不足、失業(yè)率上升，貿(mào)易保護主義開始抬頭，反傾銷、技術(shù)性、標(biāo)準性、綠色的貿(mào)易保護手段會更加頻繁出現(xiàn)。在美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力和美國貿(mào)易逆差高居不下的情況下，中美之間的貿(mào)易摩擦將更加頻繁。雖然美國一直倡導(dǎo)自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時，往往就會違反自由貿(mào)易的規(guī)則，以公平貿(mào)易代替自由貿(mào)易。這樣各種名義的技術(shù)性貿(mào)易壁壘將紛紛出籠。同時，金融危機使得美國經(jīng)濟放緩，導(dǎo)致美國需求內(nèi)部化的微觀要求不斷增強，這也使得美國貿(mào)易保護主義可能持續(xù)抬頭，對中國設(shè)立更多的貿(mào)易壁壘，這一切便構(gòu)成我國食品、機電產(chǎn)品、紡織品和服裝以及玩具鞋類對美出口的障礙。比如，美國曾炒作我國玩具、牙膏、水產(chǎn)品、輪胎、寵物食品等產(chǎn)品的安全問題，限制對我國有關(guān)產(chǎn)品的進口，嚴重損害了我國產(chǎn)品的國際聲譽和相關(guān)出口企業(yè)的利益。一些國家除了壓價之外，還通過抬高技術(shù)測試標(biāo)準等非價格手段極力將市場風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給我國紡織出口企業(yè)，如故意提高產(chǎn)品測試標(biāo)準，有些標(biāo)準明顯超出我國企業(yè)能力范圍，從而制造出大量“不合格”產(chǎn)品，客戶先勉強接受，一旦日后因產(chǎn)品品質(zhì)問題而滯銷、退貨，就將全部責(zé)任推給我國出口企業(yè)，這種技術(shù)性軟條款，給我國紡織業(yè)帶來巨大的壓力和訂單風(fēng)險。這些都是貿(mào)易保護主義抬頭的例證。

（五）我國出口的信用機制不健全，金融危機加大了收匯風(fēng)險近年來，迫于國際市場競爭壓力，我國出口企業(yè)從傳統(tǒng)的信用證結(jié)算方式，改為賒銷結(jié)算方式。這種結(jié)算方式，使企業(yè)直接面對海外買家的商業(yè)風(fēng)險，收匯風(fēng)險較大。特別是金融危機時期，信貸緊縮，導(dǎo)致了部分高度依賴銀行資金運轉(zhuǎn)的企業(yè)融資困難，融資成本增加，而且融資的額度也難以滿足正常經(jīng)營的需要，同時市場競爭會更加激烈，在整體銷售趨勢下降的情況下，企業(yè)難以維持銷售量和盈利水平，造成資金周轉(zhuǎn)困難。他們把債務(wù)負擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給我國企業(yè)，造成企業(yè)無法收回貨款，壞賬數(shù)量急劇增加，外貿(mào)信用風(fēng)險增大。據(jù)國際信用保險機構(gòu)科法斯的統(tǒng)計顯示，2009年前4個月美國企業(yè)欠款指數(shù)上升了35%。中國出口信用保險公司的數(shù)據(jù)表明，2008年上半年，該公司收到來自企業(yè)出口美國的報損案件及報損金額比上年同期增長了幾倍，全國范圍內(nèi)已有5200多戶海外買家因拖欠我國出口企業(yè)貨款或因破產(chǎn)而喪失償付能力。來自中國出口信用保險公司遼寧分公司的數(shù)據(jù)也顯示，2009年進入10月份以來，外貿(mào)風(fēng)險呈爆發(fā)趨勢，10月10日至11月18日，該公司共接到報損案19起，平均每2天一起，同比激增375%；案值1091萬美元，同比激增1898%。

三、面對國際金融危機我國政府和企業(yè)的應(yīng)對舉措

（一）政府的應(yīng)對策略1．加快我國出口導(dǎo)向型經(jīng)濟向內(nèi)需拉動型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變，加快產(chǎn)業(yè)升級，同時加大招商引資力度，降低國家經(jīng)濟的外貿(mào)依存度。由2008年的金融危機給我國出口的打擊可以看出，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟向內(nèi)需拉動型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變的緊迫性。從長遠來看，走擴大內(nèi)需之路，才是我國經(jīng)濟持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的首選，拉動內(nèi)需刺激消費才能保證社會主義市場經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展。2．加速人民幣的國際化進程，進一步推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算出口企業(yè)試點工作。由于歐元持續(xù)走弱，匯率波動給出口貿(mào)易造成風(fēng)險，人民幣跨境結(jié)算可降低匯兌與交易的成本，一定程度上減少風(fēng)險。因此，打破國際貨幣壟斷，建立人民幣國際優(yōu)勢顯得非常必要。3．進一步開發(fā)多元化的出口市場。長久以來，我國出口大都集中在歐美等少數(shù)發(fā)達國家，成為誘發(fā)貿(mào)易摩擦的重要原因，抗風(fēng)險能力差。政府應(yīng)通過引導(dǎo)調(diào)整出口市場結(jié)構(gòu)，積極開拓南美市場、中東市場、東歐市場和東北亞市場，鼓勵跨境電商等新型對外貿(mào)易模式，為國內(nèi)企業(yè)快速走向世界奠定良好的通道，這樣可以通過出口市場的多元化來分散風(fēng)險。4．政府應(yīng)切實加強對企業(yè)的引導(dǎo)和管理，靈活運用WTO機制，加強與各大經(jīng)濟體在貿(mào)易方面的談判與對話。同時，對于反傾銷和反補貼，應(yīng)加強指導(dǎo)和引導(dǎo)，幫助企業(yè)積極和更有效地應(yīng)訴。

（二）企業(yè)的應(yīng)對策略1．積極拓展市場。在緊緊抓住現(xiàn)有的歐美市場的同時，大力開拓東盟、美洲等新興市場，建立多元化的海外市場。同時，規(guī)避貿(mào)易壁壘：一方面，以危機為契機，充分利用一些歐美國家寬松的投資政策，變貿(mào)易為直接投資，通過海外設(shè)廠或直接參與海外并購重組等方式來規(guī)避貿(mào)易壁壘；另一方面，努力加強合作，力爭與商務(wù)部、地方主管部門、聯(lián)合商會建立聯(lián)動機制，靈活運用世貿(mào)組織規(guī)則，應(yīng)對貿(mào)易摩擦。2．不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式。要進一步加強研發(fā)，不斷創(chuàng)新，積極提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和安全標(biāo)準，努力提高產(chǎn)品的附加值，創(chuàng)立自主品牌，提升競爭力。3．?dāng)U大業(yè)務(wù)拓展模式。通過建立電子商務(wù)平臺，高效利用網(wǎng)絡(luò)銷售模式來降低交易成本。通過網(wǎng)絡(luò)平臺，可減少參展、商旅、談判等成本，擴展利潤空間，增強抗風(fēng)險能力。4．調(diào)整結(jié)算辦法。在結(jié)算時爭取多用英鎊、美元或人民幣等硬幣來結(jié)算，結(jié)算方式盡量用安全的前T/T或L/C并盡早收回貸款，靈活利用出口信用保險，進一步降低結(jié)算風(fēng)險（馮芙蓉、崔娜，2015）。

四、結(jié)語

當(dāng)前，國際經(jīng)濟危機由于影響范圍大，持續(xù)性強，沖擊力較大，對外向型企業(yè)的影響也將更加明顯，外向型經(jīng)濟發(fā)展面臨的不穩(wěn)定性和不確定性因素較多，要保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長和發(fā)展的壓力也在增大。危機給我國經(jīng)濟發(fā)展帶了巨大的沖擊和壓力，同時也為我國經(jīng)濟走出去創(chuàng)造了機遇，我們需要從中尋找機遇，把危機作為外向型經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。充分利用國家出臺的一系列推動經(jīng)濟發(fā)展的政策措施，創(chuàng)造優(yōu)勢條件，做好應(yīng)對困難與挑戰(zhàn)的各項準備。危機為我們提供了重新思考和資源重組的空間，我們需要更多從不同角度的探討。經(jīng)濟和社會的發(fā)展必須尊重客觀規(guī)律，既要適度進行市場創(chuàng)新，也必須有風(fēng)險的監(jiān)管，追求穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展。

[參考文獻]

[1]戴良整.國際金融危機下我國外向型企業(yè)的對策探析[J].中國商貿(mào),2010,(14):192-193.

[2]馮芙蓉,崔娜.匯率不完全傳導(dǎo)、宏觀經(jīng)濟波動與貨幣政策關(guān)系探討[J].商業(yè)經(jīng)濟研究,2015,(29):66-69.

篇（8）

1.經(jīng)營環(huán)境整體趨于惡化

國際金融危機爆發(fā)后河南省中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境整體趨于惡化，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，訂單減少、庫存增加。受國內(nèi)外市場需求不旺的影響，中小企業(yè)尤其是以外貿(mào)出口為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的中小企業(yè)訂單大幅度減少，出口增速回落，生產(chǎn)陷入困境。另外，出口換匯成本下降跟不上匯率的升值也給出口經(jīng)營帶來了重壓。而中小企業(yè)掘金內(nèi)需市場同樣舉步維艱，最主要的困難來自渠道和資金。在面對內(nèi)需市場時，中小企業(yè)的短板顯露出來：市場推廣費用有限，品牌知名度低，缺乏高級營銷人才，各渠道商對企業(yè)產(chǎn)品的接受度低，這使得中小企業(yè)開拓內(nèi)需市場時也需要付出比往日更多的艱辛。第二，成本上漲壓力。主要來自于能源、原材料、勞動力等生產(chǎn)要素價格的全面上漲。特別是隨著新勞動合同法的實施，企業(yè)用工成本普遍上升。此外，環(huán)保的壓力迫使政府開始強化環(huán)境保護的執(zhí)法和懲治力度，企業(yè)的環(huán)保支出也明顯增加。成本增加、利潤下降使河南省中小企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險增加。第三，資金回籠放緩導(dǎo)致的資金鏈緊張。金融危機爆發(fā)后，外需內(nèi)需的巨大縮水導(dǎo)致我省中小企業(yè)普遍感覺資金回籠慢，資金鏈條吃緊，企業(yè)應(yīng)收賬款拖欠嚴重，資金周轉(zhuǎn)受到影響。同時中小企業(yè)融資渠道單一、融資困難也成為制約中小企業(yè)快速發(fā)展的瓶頸。

2.投資和發(fā)展放慢

從宏觀政策環(huán)境來看，為了應(yīng)對國際金融危機的挑戰(zhàn)，政府及時調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策的導(dǎo)向，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，無形中使社會資源更集中于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國有大中型企業(yè)，對中小企業(yè)“擠出效應(yīng)”明顯。在此背景下，眾多中小企業(yè)只能采取加強內(nèi)部管理、節(jié)省開支、維持運轉(zhuǎn)等策略，使中小企業(yè)投資和發(fā)展明顯放慢。另外，中小企業(yè)投資和發(fā)展放慢還在于中小企業(yè)發(fā)展所需的資金問題未得到有效解決。金融危機背景下，銀行類金融機構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險，發(fā)放的信用貸款減少了。而中小企業(yè)固定資產(chǎn)少、流動資產(chǎn)變化快、無形資產(chǎn)難以量化、廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物的這些特點使銀行把限制重點放在了抗風(fēng)險能力較差的中小企業(yè)上，中小企業(yè)辦理抵押貸款的條件相對嚴格，手續(xù)煩瑣，審批時間長。這使得中小企業(yè)正常的經(jīng)營和投資缺乏有力的資金支持，發(fā)展受到限制。

3.企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量持續(xù)上升

國際金融危機爆發(fā)后，受企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化的波及，全省中小企業(yè)的破產(chǎn)數(shù)量持續(xù)增加。當(dāng)然，這其中既有部分中小企業(yè)受到金融危機直接沖擊的原因，也有企業(yè)自身的原因。當(dāng)前，全省多數(shù)中小企業(yè)缺乏核心技術(shù)和自主品牌，在殘酷的市場競爭中缺乏競爭優(yōu)勢，其生存和發(fā)展主要還是靠要素的投入和投資的拉動，而不是通過技術(shù)、流程和工藝的創(chuàng)新來實現(xiàn)。另外，在產(chǎn)業(yè)價值鏈中多數(shù)中小企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)價值鏈的底端，喪失了發(fā)展的主動權(quán)。它們多是勞動密集型、資源依賴型和能源消耗型企業(yè)，因此多數(shù)都不符合政府產(chǎn)業(yè)調(diào)整倡導(dǎo)的方向，國際金融危機只是加速了其死亡，所以說，在這場國際金融危機中河南省許多中小企業(yè)都經(jīng)歷了重新洗牌的考驗。

二、應(yīng)對國際金融危機，促進河南中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗教訓(xùn)

1.拓展中小企業(yè)銷售渠道是幫助中小企業(yè)渡過難關(guān)的重中之重

國際金融危機讓全球經(jīng)濟處于低位運行，貿(mào)易保護主義重新抬頭，國際市場整體低迷。在總需求不足的大背景下，河南省中小企業(yè)的振興和發(fā)展不能過度依賴國際市場。也就是說，今后全省中小企業(yè)的發(fā)展要更多地關(guān)注國內(nèi)市場需求，滿足國內(nèi)市場需要。為此要打破國有大企業(yè)壟斷政府啟動內(nèi)需項目的局面，讓有一定實力的中小企業(yè)參與各級政府新上的項目；要積極鼓勵中小企業(yè)參與政府采購；政府要幫助中小企業(yè)與大企業(yè)建立企業(yè)聯(lián)盟，支持中小企業(yè)在供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等方面和大企業(yè)建立協(xié)作關(guān)系；要搭建中小企業(yè)銷售平臺，宣傳和推廣中小企業(yè)產(chǎn)品；同時中小企業(yè)也不應(yīng)放棄對國際市場的開拓，要繼續(xù)擴大出口。2.要以趨勢引導(dǎo)政策，以預(yù)警提示風(fēng)險

此次金融危機中小企業(yè)應(yīng)對政策措施的不足，緣于缺乏有效的分析與科學(xué)判斷，這與全省中小企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、公告工作不夠完善有關(guān)。目前，我全省中小企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、公告體系還不盡完善，統(tǒng)計的數(shù)據(jù)時效性、全面性、權(quán)威性、覆蓋面都還有待改善。實際上，中小企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)不僅是中小企業(yè)管理機構(gòu)作出相應(yīng)判斷的前提，更是發(fā)現(xiàn)趨勢的前瞻工具。河南省目前并沒有一個中小企業(yè)運行狀態(tài)的預(yù)警系統(tǒng)，這使我們在應(yīng)對重大經(jīng)濟環(huán)境、自然環(huán)境變化時反應(yīng)滯后。建立、健全統(tǒng)計、公告預(yù)警體系，是當(dāng)前政府管理部門和中小企業(yè)研究部門的共同責(zé)任。

3.信貸支持是國際金融危機背景下河南省中小企業(yè)最迫切的需要

長期以來，河南省中小企業(yè)信貸領(lǐng)域由于受到缺乏統(tǒng)一的管理體制和協(xié)調(diào)機制、銀行放貸的結(jié)構(gòu)性矛盾、信貸領(lǐng)域社會化服務(wù)體系不完善、中小企業(yè)難以參與政府采購等因素的影響增加了獲貸難度。金融危機爆發(fā)后中小企業(yè)面臨的最突出的困難就是由于資金回籠放緩導(dǎo)致的資金鏈緊張，因此信貸支持是全省中小企業(yè)從容應(yīng)對危機、持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展最需要得到的幫助。而來自政府的大力扶持以及各方的信貸創(chuàng)新，則成為了全省中小企業(yè)擺脫困境的信心源泉。

4.要完善中小企業(yè)服務(wù)體系，為中小企業(yè)搭建服務(wù)平臺

國際金融危機爆發(fā)后，河南省中小企業(yè)社會化服務(wù)體系建設(shè)的滯后，嚴重制約了中小企業(yè)競爭力的提高。應(yīng)建立以政府部門為龍頭，各類民間商會為橋梁，社會服務(wù)中介機構(gòu)為依托的多方社會資源參與的多元化、多層次、全方位的中小企業(yè)社會化服務(wù)體系，尤其要在人才、技術(shù)、信息等方面切實加強對中小企業(yè)的服務(wù)。要減輕中小企業(yè)的負擔(dān)，降低中小企業(yè)運營成本。同時加大對中小企業(yè)發(fā)展的財政和貨幣政策支持，合理配置人力、土地、資金等要素市場，在政府采購、招投標(biāo)體系、業(yè)務(wù)準入、資質(zhì)認定等方面為中小企業(yè)公平合理競爭營造良好環(huán)境。

5.要以經(jīng)驗推進實踐，以常規(guī)實現(xiàn)長效

篇（9）

從2007年初開始，由美國抵押貸款風(fēng)險逐漸演變出的一場次貸危機，不僅瞬間席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。而且不同程度地擴大和影響到包括我國在內(nèi)的多數(shù)國家。普遍的觀點認為，“次貸危機已成為大蕭條以來最嚴重的金融危機”。面對突如其來的金融災(zāi)難，從各國政府首腦到金融監(jiān)管部門、從金融機構(gòu)到學(xué)術(shù)界，都在匆忙而審慎地采取一系列措施以求有效應(yīng)對、渡過難關(guān)。就法律界來講，同樣面臨著反思與應(yīng)對的迫切任務(wù)，應(yīng)當(dāng)采取分析與綜合相結(jié)合的方法，從宏觀和微觀兩個角度準確把握成因，進而做出科學(xué)判斷和合理建議。 

 

一、金融危機爆發(fā)的內(nèi)園分析——以美國為案例 

 

此次金融危機的爆發(fā)主要是由美國次貸危機引起，就受影響程度而言，作為全球最大經(jīng)濟實體的美國，顯然首當(dāng)其沖?？陀^地講，金融危機在眾多國家的蔓延，都多多少少受本國或區(qū)域經(jīng)濟、政治和社會發(fā)展程度的影響，但是，在經(jīng)濟全球化日益成熟的今天，此次危機的成因及根源，存在著很大程度上的共性，甚至是同一性，而其最集中、最全面的代表就是美國。就金融危機在美國的成因來講，主要存在于以下幾個方面： 

 

(一)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重脫鉤，缺乏對金融衍生產(chǎn)品的有效法律監(jiān)管 

美國經(jīng)濟最大的特點是虛擬經(jīng)濟，即高度依賴虛擬資本的循環(huán)來創(chuàng)造利潤。馬克思在《資本論》中最早對虛擬資本(Fictitious Capital)作出系統(tǒng)論述。虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托，包括股票、債券和不動產(chǎn)抵押等，它通過滲入物質(zhì)資料的生產(chǎn)及相關(guān)的分配、交換、消費等經(jīng)濟活動，推動實體經(jīng)濟運轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。因此虛擬經(jīng)濟本身并不創(chuàng)造價值，其存在必須依附于實體生產(chǎn)性經(jīng)濟。脫離了實體經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟就會變成無根之草，最終催生泡沫經(jīng)濟。當(dāng)前的美國金融危機是經(jīng)濟過度虛擬化和自由化后果的集中反映。這其中的一個典型表現(xiàn)就是與房地產(chǎn)相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品也開始不斷泛濫，金融衍生產(chǎn)品的極度膨脹導(dǎo)致美國金融服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占到其GDP的近40％。脫離了實體經(jīng)濟的支撐，又沒有相應(yīng)的管制措l施，虛擬經(jīng)濟就會逐漸演變成投機經(jīng)濟，這也就從根本上決定了美國房地產(chǎn)泡沫的最終破滅。 

 

(二)按揭法律結(jié)構(gòu)上存在缺陷 

美國在住房按揭貸款的設(shè)置上雖有擔(dān)保的存在，但其法律結(jié)構(gòu)上卻存在重大缺陷，使得這種擔(dān)保不具有實際意義，從而也就使得金融風(fēng)險從源頭上不可能得到有效的控制。在美國次貸危機中首付款都很低，按揭擔(dān)保變得非常脆弱，金融的風(fēng)險也就變得更容易發(fā)生。有數(shù)據(jù)顯示，2006年美國發(fā)放的次貸平均只有6％的首付款比例。2002～2006年間，美國家庭貸款以每年11％的速度增長，遠遠超過了整體經(jīng)濟的增速。金融機構(gòu)的貸款年增速為10％。如今，由于房價暴跌，很多貸款人無力還款。而購房人對于所購房產(chǎn)只有很少甚至沒有自己付款，全部以銀行的貸款購買房產(chǎn)，然后再以該房產(chǎn)做還款的擔(dān)保，從這樣的擔(dān)保結(jié)構(gòu)中可以看出，擔(dān)保人的擔(dān)保物雖然具有法律形式上的所有權(quán)，但就實質(zhì)而言并不具有真正的交換價值意義上的“所有權(quán)”。實際上，英美財產(chǎn)法中本身就沒有明確的“所有權(quán)”概念，有的只是對于財產(chǎn)進行利用的相關(guān)概念，這通常被理解為靈活并能適應(yīng)社會的發(fā)展，而按揭這樣一種交易一擔(dān)保模式在高房價時代確實為普通人購房提供了一種可能。適應(yīng)了經(jīng)濟迅速發(fā)展下的社會需求。但是，法律作為對社會經(jīng)濟進行最本質(zhì)、最深刻描述的工具，在所有權(quán)歸屬這樣重大的問題上是不能含糊其詞的，否則會造成嚴重的后果。所以在大陸法系國家，對于“無權(quán)處分”之類問題的研究汗牛充棟，并一直爭論不休，其主要考量就在于沒有所有權(quán)而處分財產(chǎn)是法律上一個極為重大的事件，一定要有一個明確的處理機制。像現(xiàn)在遇到次貸危機的時候就能發(fā)現(xiàn)，正視所有權(quán)本質(zhì)的問題其實就能發(fā)現(xiàn)它的價值。 

 

(三)金融債務(wù)信用基礎(chǔ)的法律保障機制存在缺陷 

此次美國次貸危機的導(dǎo)火索應(yīng)該是金融債務(wù)信用基礎(chǔ)遭到了摧毀性的破壞，客觀地評價，美國作為高度發(fā)達的資本主義國家，有著極其牢固、自身修復(fù)性很強的金融債務(wù)信用體系，同時，還有嚴密的法律機制對其進行全方位保護。但是，在此次危機中，我們可以清晰地觀察到，其金融債務(wù)信用基礎(chǔ)以及相關(guān)的法律制度仍然沒有抵擋住自由金融市場負面作用的巨大沖擊。其整個邏輯過程其實非常簡單，就公司金融債務(wù)而言，公司企業(yè)從商業(yè)銀行大量借款，再將借來的錢從事證券業(yè)或房地產(chǎn)業(yè)的投資。這時股票市場和房地產(chǎn)市場高漲。但是，當(dāng)過熱的股市或房地產(chǎn)市場高漲到一定程度，必然發(fā)生崩潰，此時公司的資金都壓在股票或房地產(chǎn)上，無法套現(xiàn)償還銀行的貸款。這就會導(dǎo)致銀行的信用基礎(chǔ)出現(xiàn)問題，銀行的資金不具有流動性，就會引發(fā)銀行對存款客戶的支付的危機。此外，借款公司，如果不是從事股票業(yè)或房地產(chǎn)業(yè)這些高風(fēng)險的投資，而是從事出口貿(mào)易或制造業(yè)投資時，也可以從銀行大量貸款。但是，因為市場情況的突然變化，由于對市場估計的錯誤等各種原因，產(chǎn)品壓庫滯銷，也可能導(dǎo)致公司到期不能償還貸款。這也會影響銀行對存款客戶的支付能力。銀行對存款客戶的支付信用出現(xiàn)問題時，公眾存款人便對銀行進行大規(guī)模的擠兌。擠兌必然導(dǎo)致銀行倒閉。一家銀行倒閉還會引起數(shù)家銀行接連發(fā)生擠兌，金融危機就爆發(fā)了。 

 

二、爆發(fā)金融危機的外因分析——國際金融法方面存在的缺陷 

篇（10）

中圖分類號:F831文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1007-4392(2010)02-0022-04

一、國際金融危機跨國傳導(dǎo)機制分析

本次國際金融危機是由美國次貸危機引發(fā),繼而傳導(dǎo)至其他國家并對全球經(jīng)濟金融產(chǎn)生影響。因此,分析本次國際金融危機對實體經(jīng)濟的影響,首先需要明確本次國際金融危機的跨國傳導(dǎo)機制和渠道。與以往的金融危機相比,本次國際金融危機的國際傳導(dǎo)有了一些新的變化。

(一)貿(mào)易溢出效應(yīng)

國際貿(mào)易是現(xiàn)代國家間經(jīng)濟交往的重要渠道,同時也是國際金融危機傳導(dǎo)的主要渠道之一,貿(mào)易溢出效應(yīng)主要是通過價格效應(yīng)和收入效應(yīng)實現(xiàn)。本次國際金融危機首先在美國爆發(fā),美國是世界上最大的貿(mào)易國,因此本次國際金融危機通過貿(mào)易途徑所產(chǎn)生的影響相對更強更廣,具體表現(xiàn)在四個方面:一是美國進口額約占世界總額的16%,并且長期保持對外貿(mào)易逆差,美國消費水平下降對國際需求直接造成顯著影響;二是美國金融危機已經(jīng)造成歐洲、日本等國家和地區(qū)經(jīng)濟增長放緩、需求下降,產(chǎn)生間接影響和波及效應(yīng),這種波及效應(yīng)對貿(mào)易出口的影響時間可能更長;三是本次國際金融危機引發(fā)全球經(jīng)濟增長放緩,國際貿(mào)易保護主義抬頭,基于成本優(yōu)勢的出口面臨反傾銷和反補貼壓力加大;四是匯率變化造成商品相對價格變化,影響其他國家出口競爭力。如2007年5月至今,美元對人民幣約貶值超過10%,造成我國出口產(chǎn)品競爭力下降。與暴發(fā)于其它地區(qū)或轉(zhuǎn)型國家的金融危機相比,本次金融危機的貿(mào)易溢出效應(yīng)相對更強,渠道更多。

(二)金融溢出效應(yīng)

目前,國際資本流動已經(jīng)超越商品流動成為世界經(jīng)濟中一股最活躍的力量,同時也成為金融危機傳導(dǎo)的一個重要途徑。金融溢出效應(yīng)是指一國發(fā)生金融危機造成市場流動性不足后,通過國際金融市場、銀行體系或機構(gòu)投資者的運作,引發(fā)國際資本流動致使另一個國家或地區(qū)的市場流動性不足,形成危機的跨國傳導(dǎo)。美國作為世界上金融系統(tǒng)最完善,金融機構(gòu)最發(fā)達的國家,曾被認為是最安全的投資市場。但危機爆發(fā)后,一方面,美國金融機構(gòu)被迫對投資組合進行調(diào)整,撤回大量海外資本,加劇了全球短期資本流動的波動性;另一方面,為達到最低資本金充足率和保證金要求,持有美國不良資產(chǎn)的外國金融機構(gòu)開始收縮貸款,使金融危機進一步在國家間傳導(dǎo)。美國金融危機的金融溢出效應(yīng)對歐洲國家產(chǎn)生的影響尤為顯著。

(三)季風(fēng)效應(yīng)

隨著經(jīng)濟全球化程度的提高,各國經(jīng)濟波動的同步性和金融波動的全球化成為金融危機國際傳導(dǎo)的助推器。通過全球化這一傳導(dǎo)渠道,由于共同的外部沖擊而形成的季風(fēng)效應(yīng)在現(xiàn)代金融危機的傳導(dǎo)中越來越顯著。季風(fēng)效應(yīng)主要是通過產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應(yīng)和政策沖擊傳播。隨著生產(chǎn)全球化和經(jīng)濟全球化的發(fā)展,一方面,出口產(chǎn)業(yè)將各國經(jīng)濟緊密地聯(lián)系在一起,金融危機會沿著產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應(yīng)的渠道傳向其它國家。美國作為全球經(jīng)濟的龍頭,某個產(chǎn)業(yè)受到的沖擊會通過產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應(yīng)將影響傳遞到其它國家,如美國汽車行業(yè)受到?jīng)_擊后,對相關(guān)上下游行業(yè)產(chǎn)生了顯著的影響;另一方面,各國經(jīng)濟政策的影響已經(jīng)超越了國界,一國經(jīng)濟政策的變動會構(gòu)成對世界經(jīng)濟均衡狀態(tài)沖擊。特別是在國際貿(mào)易和金融方面占據(jù)重要地位的美國,其經(jīng)濟政策變化的溢出效應(yīng)也是傳導(dǎo)影響的一個重要渠道。

(四)凈傳染效應(yīng)

現(xiàn)代金融危機表現(xiàn)出的快速傳染特征,無法完全用貿(mào)易、金融溢出效應(yīng)和季風(fēng)效應(yīng)進行解釋,這部分無法用基本面進行解釋的影響被稱為凈傳染效應(yīng)。金融危機可以通過對投資者預(yù)期心理產(chǎn)生影響而快速傳播,特別是對于那些與危機發(fā)生國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相似、地理位置相近、政治體制相同、文化背景相似的國家和地區(qū),通過預(yù)期和心理的變化實現(xiàn)“自我實現(xiàn)”的危機傳導(dǎo)。美國金融危機爆發(fā)后,其所產(chǎn)生的凈傳染效應(yīng)遠遠超過亞洲金融危機,造成世界范圍的心理恐慌和負面預(yù)期,使各個國家均受到不同程度的影響,是本次國際金融危機快速傳播的一個重要途徑。

從對天津產(chǎn)生影響的角度看,本次國際金融危機對天津?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生影響的主要傳導(dǎo)渠道為國際貿(mào)易和資本渠道以及非接觸性途徑。其中,外貿(mào)出口作為長期以來拉動經(jīng)濟增長的重要力量,在本次國際金融危機中受到的影響首當(dāng)其沖,是危機傳導(dǎo)的主要渠道。在金融溢出效應(yīng)方面,目前我國資本和金融項目并沒有完全放開,因而受到的沖擊和影響相對較小,主要集中在直接投資方面。在非接觸性途徑,通過心理預(yù)期方面產(chǎn)生的影響速度最快,并且由于對形勢惡化的預(yù)期往往甚至超過實際情況,凈傳染效應(yīng)在國際危機出現(xiàn)的早期對投資者、消費者行為產(chǎn)生的影響較大;季風(fēng)效應(yīng)所產(chǎn)生的影響相對較為隱蔽,但其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深層次影響應(yīng)該受到重視。

二、國際金融危機對天津?qū)嶓w經(jīng)濟的影響分析

(一)對外貿(mào)出口的影響

國際貿(mào)易是本次國際金融危機對天津?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生直接影響的主要渠道。從2008年以來的出口情況分析,國際金融危機對天津?qū)ν赓Q(mào)易產(chǎn)生了非常顯著的影響,表現(xiàn)出了三個特征。

一是出口貿(mào)易快速下降,外貿(mào)進出口轉(zhuǎn)為逆差。天津出口貿(mào)易額從2008年10月開始出現(xiàn)下降,由增長趨勢快速逆轉(zhuǎn)為下降,到2009年7月開始逐漸回升,但截至2009年底仍未恢復(fù)到2008年水平;并且從2009年2月份開始,外貿(mào)進出口轉(zhuǎn)為逆差,在10月、11月逆差額有所減小,但12月份逆差仍達到8.09億美元。2009年與全國同期平均水平相比,天津市進出口、出口降幅分別高于全國平均水平6.7和13個百分點。必須看到,這是在提高出口退稅、鼓勵出口的情況下得出的,國際金融危機造成外部需求減少,對天津出口貿(mào)易產(chǎn)生了顯著影響。

二是主要出口市場需求下降明顯,且進一步向其他市場擴散。對主要出口市場情況進行分析,美國、歐盟、韓國、東盟和日本五大市場2008年出口額約占天津總出口額的66.3%,金融危機爆發(fā)以來出口顯著下降。其中,美國是天津最大的出口市場,約占天津出口額的20%,2008年10月天津?qū)γ绹某隹陬~急轉(zhuǎn)而下,是造成天津出口下降的重要因素,也是美國金融危機對天津產(chǎn)生直接貿(mào)易影響的表現(xiàn)。歐盟和日本出口分別約占天津出口額的15%和10%,天津?qū)W盟和日本的出口在2008年11月開始下降,反映出金融危機開始向其他市場迅速擴散,并且對天津的出口產(chǎn)生間接影響。從2009年6-11月的出口情況看,早期受金融危機影響較大的市場美國、歐盟、日本的出口同比分別下降28.5%、28.3%和25.07%,但臺灣、俄羅斯、巴西、東盟、非洲等市場的出口同比降幅分別達到63.6%、58.85%、47.3%、46.4%和35.0%(見圖1)。這表明雖然對美國、歐盟等市場的出口下降有所趨緩,特別是對美國的出口從2009年6月開始出現(xiàn)逐漸回升跡象,但俄羅斯等市場受到危機波及進而需求顯著減少,金融危機所產(chǎn)生的間接貿(mào)易影響正在不斷顯現(xiàn),對天津出口貿(mào)易的影響仍未結(jié)束。

三是三資企業(yè)出口受影響速度相對較快,國有企業(yè)和民營企業(yè)受影響程度相對較深。從國有企業(yè)、三資企業(yè)和民營企業(yè)的出口情況看,2009年出口分別約占天津市出口總額的13.8%、72.5%和13.6%,其中三資企業(yè)是天津外貿(mào)出口的主要力量。在金融危機爆發(fā)后,三資企業(yè)的出口下降速度最快(見圖2),2008年四季度,三資企業(yè)出口同比下降17.2%,而國有企業(yè)和民營企業(yè)的出口分別增長了41.1%和21.1%。但從2009年2季度開始,國有企業(yè)和民營企業(yè)出口所受到的影響開始逐漸顯現(xiàn),并且同比下降幅度超過三資企業(yè),二季度國有企業(yè)、三資企業(yè)和民營企業(yè)出口同比分別下降50.1%、35.5%和36.3%。2009年7月出口開始逐漸回升,其中三資企業(yè)出口恢復(fù)較快,2009年四季度三資企業(yè)出口實現(xiàn)同比增長0.5%,國有企業(yè)和民營企業(yè)出口降幅有所收窄,同比下降40.0%和22.4%。

(二)國際資本流動途徑的影響

我國的資本項目并未完全開放,利用外資主要是通過直接投資渠道,因此國際金融危機通過金融溢出效應(yīng)對天津產(chǎn)生影響主要是通過外商直接投資。從天津外商投資情況看,國際金融危機對天津利用外資產(chǎn)生了顯著的影響,突出表現(xiàn)在2008年四季度和2009年上半年,天津利用外商直接投資呈現(xiàn)出“一降兩升”,即外商直接投資下降,利潤匯出和撤資清算上升。

在引進外資方面,根據(jù)外匯管理局天津市分局統(tǒng)計,新設(shè)外商投資企業(yè)家數(shù)、注冊資本和資本金結(jié)匯從2008年8月份開始顯著下降,2008年四季度同比分別下降了55.6%、76.1%和81.5%;2009年上半年維持在較低水平,同比分別下降43.2%、83.4%和63.7%;2009年下半年開始回升,與上半年比,新設(shè)外商投資企業(yè)家數(shù)和資本金結(jié)匯分別增長38%和41%,注冊資本增長2.6倍。國際金融危機通過資本流動途徑對天津經(jīng)濟產(chǎn)生的影響顯著。

在利潤匯出和撤資清算方面,外資企業(yè)利潤匯出出現(xiàn)短期快速大幅上升,2008年二季度快速上升到17.02億美元,環(huán)比增長了1.89倍,同比增長了0.79倍;三季度仍然高達15.07億美元,同比增長了0.74倍;2008年四季度和2009年一季度有所回落,但在2009年二季度再次超過15億美元。從外資企業(yè)撤資清算情況看,截至2008年末,撤資清算并未受到顯著影響;但2009年上半年,外商直接投資撤資清算出現(xiàn)快速上漲,一季度達到3.19億美元,同比增長了1倍以上,二季度達到2.08億美元,同比增長了4.5倍(見圖3)。從2009年下半年情況看,外商直接投資利潤匯出和撤資清算開始明顯下降。這表明,國際金融危機引發(fā)資本流出的增加,在短期首先表現(xiàn)為利潤匯出大幅上升,隨著發(fā)展會進一步引發(fā)撤資清算的大幅增長。

外商直接投資是促進天津經(jīng)濟發(fā)展的一個重要力量,2007年、2008年天津?qū)嶋H利用外商直接投資分別達到52.77億和74.20億美元,分別相當(dāng)于同期天津GDP的8.0%和8.5%,相當(dāng)于同期天津全社會固定資產(chǎn)投資的16.7%和15.1%。同時,外商直接投資可以通過增加投資和就業(yè)、帶動上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)和投資擠入效應(yīng)等多個途徑促進所投資地區(qū)的經(jīng)濟增長。因此,國際金融危機造成外商直接投資的急劇減少,利潤匯出增加,甚至出現(xiàn)撤資清算的快速增加,其對天津?qū)嶓w經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響不僅是直接投資額的減少,同時也會對天津的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)進步產(chǎn)生較為廣泛的影響。

(三)非接觸途徑的影響

通過非接觸途徑進行傳播,已經(jīng)成為現(xiàn)代金融危機傳播的一個重要特征,其中最為顯著和直觀的是通過心理和預(yù)期途徑進行傳播的凈傳染效應(yīng)。本次國際金融危機對天津投資者信心的影響顯著,投資者對未來的判斷由相對樂觀迅速轉(zhuǎn)為悲觀。根據(jù)調(diào)查,從2008年四季度開始,企業(yè)家信心指數(shù)和對宏觀經(jīng)濟形勢判斷的景氣指數(shù)開始快速下降,2009年一季度分別達到87.7和96,較2008年三季度分別下降35.2點和33點,特別是企業(yè)家信心指數(shù)處于十年來的最低點。在國內(nèi)經(jīng)濟基本面尚未顯著改變的情況下,投資者對未來的預(yù)期和信心受到國際金融危機的影響迅速轉(zhuǎn)為悲觀,進而對投資和生產(chǎn)行為產(chǎn)生影響,使金融危機對天津?qū)嶓w經(jīng)濟的負面影響“自我實現(xiàn)”。雖然是非接觸性的影響,但這種影響的傳播卻是最為迅速的。

三、需關(guān)注的問題及相關(guān)建議

(一)應(yīng)關(guān)注危機造成的長期影響,做好長期應(yīng)對準備

國際貿(mào)易途徑是本次國際金融危機對天津?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生影響的一個主要途徑。2009年三季度,天津主要出口市場美國、歐洲、日本、韓國等市場的經(jīng)濟均實現(xiàn)了正增長,經(jīng)濟出現(xiàn)明顯反彈。但必須同時看到,全球經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固,就業(yè)形勢仍然嚴峻,各國產(chǎn)能利用率仍處于低位,經(jīng)濟復(fù)蘇對政府政策的依賴性仍然較大,并且存在刺激政策退出風(fēng)險。此外,為應(yīng)對本次國際金融危機,美國等發(fā)達國家采取了定量寬松的貨幣政策,在長期將會造成匯率貶值壓力,同時貿(mào)易保護主義又在國際上抬頭,這些對天津出口貿(mào)易的影響也將會不斷顯現(xiàn)。

從天津的情況看,加大投資力度、加快大項目建設(shè)、深入企業(yè)幫扶等政策的確取得了較好的效果,經(jīng)濟保持了較好的發(fā)展態(tài)勢。但必須看到外部不確定性仍然存在,同時還必須關(guān)注一些在短期有效的政策在長期的有效性和可持續(xù)性問題。建議做好長期應(yīng)對準備,首先,保持政策措施的可持續(xù)性,如解決好依靠大項目拉動投資的可持續(xù)性問題;其次,避免局限于采用短期措施解決長期問題,適時轉(zhuǎn)變思路調(diào)整方法;再次,保持政策連續(xù)性,引導(dǎo)中小企業(yè)投資者和消費者恢復(fù)信心,同時根據(jù)發(fā)展情況進行適度微調(diào)。

(二)應(yīng)關(guān)注金融危機所帶來的深層次結(jié)構(gòu)性問題,充分應(yīng)對并有效促進“調(diào)結(jié)構(gòu)”

本次國際金融危機爆發(fā)的一個深層次原因還在于長期的全球經(jīng)濟失衡。一方面,美國保持低儲蓄和超前消費,長期處于貿(mào)易逆差;另一方面,發(fā)展中國家保持高儲蓄和低消費,長期處于貿(mào)易順差。這種不平衡為新興市場國家實施出口導(dǎo)向型經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略提供了巨大的國際需求,但金融危機的爆發(fā)打破了這種不平衡,高度依賴出口的經(jīng)濟增長難以為繼。從天津的發(fā)展情況看,2003年以來,投資率開始提高,與此相對應(yīng)的是消費率逐年下降,2008年天津市投資率和消費率分別為53.6%和31.5%。經(jīng)濟增長對于投資的依賴程度與其他直轄市相比處于較高水平,同時也面對著更大的結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。

在應(yīng)對國際金融危機所帶來出口壓力的直接影響的同時,必須關(guān)注國際金融危機進一步帶來的貿(mào)易結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整問題。一方面,在積極支持外貿(mào)企業(yè)渡過難關(guān)的同時,還需要有效應(yīng)對貿(mào)易轉(zhuǎn)型所帶來的影響,防范國際貿(mào)易發(fā)展調(diào)整所帶來的出口企業(yè)經(jīng)營和信貸風(fēng)險,同時支持粗放型貿(mào)易增長模式向集約型貿(mào)易增長模式的轉(zhuǎn)變。另一方面,在積極支持投資保增長,滿足企業(yè)合理流動資金需求幫助企業(yè)渡難關(guān)的同時,還需要應(yīng)對國際產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應(yīng)對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響,著眼于長期可持續(xù)發(fā)展,有效支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。

(三)應(yīng)關(guān)注外資經(jīng)濟在金融危機傳導(dǎo)中的作用,防止和減弱危機通過外資企業(yè)途徑的進一步傳導(dǎo)

在國際金融危機的影響下,外資企業(yè)易于受到其國外母公司的影響,母公司的經(jīng)營狀況會迅速在其子公司的經(jīng)營決策中表現(xiàn)出來,外資企業(yè)對經(jīng)濟環(huán)境的研判、投資和經(jīng)營決策更容易受到國際經(jīng)濟環(huán)境的影響,從而更容易將季風(fēng)效應(yīng)和凈傳染效應(yīng)傳遞到東道國。外商直接投資和外資企業(yè)成為傳播國際金融危機影響的一個“快速通道”,其生產(chǎn)和出口的調(diào)整將直接對國內(nèi)就業(yè)、收入和消費產(chǎn)生影響,同時也會通過產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)和凈傳染效應(yīng)將這些影響傳遞到國內(nèi)投資和企業(yè)。因此,應(yīng)重點關(guān)注外資經(jīng)濟的易受傳染性,以及外資企業(yè)在國際金融危機傳導(dǎo)過程中所發(fā)揮的作用,一方面,加大對外資經(jīng)濟的監(jiān)測分析,特別是加強對外資撤出的監(jiān)測,對外資經(jīng)濟與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應(yīng)進行深入分析;另一方面,采取積極的措施應(yīng)對外資企業(yè)出口下降和投資減少通過關(guān)聯(lián)效應(yīng)對天津市實體經(jīng)濟的進一步影響,減弱國際金融危機通過外資企業(yè)途徑對實體經(jīng)濟的負面影響。

參考文獻:

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