序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇電子貨幣的風(fēng)險(xiǎn)研究范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

電子貨幣的出現(xiàn)以及使用標(biāo)志著信息時(shí)代的發(fā)展，但一些不法分子利用這種快節(jié)奏的手段進(jìn)行違法活動(dòng)。要真正有效地管理我們的電子貨幣，使網(wǎng)絡(luò)發(fā)揮更大的作用、更加具有可操作性，已經(jīng)是我們必須面對(duì)的問題。

一、電子貨幣的概念

電子支付存在于當(dāng)今社會(huì)的任何角落，淘寶網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、亞馬遜等網(wǎng)站正在使用支付寶、網(wǎng)銀等方式進(jìn)行交易。“貨幣是固定充當(dāng)交易媒介的通用財(cái)產(chǎn)，貨幣的首要職能是以自身的價(jià)值作為標(biāo)準(zhǔn)，衡量各市場(chǎng)主體用來交易的財(cái)產(chǎn)價(jià)值?！?/p>

1.電子貨幣的界定

歐盟支付系統(tǒng)工作小組1994年5月向歐洲貨幣當(dāng)局提交的《預(yù)付價(jià)值卡》報(bào)告認(rèn)為：“（電子貨幣）是一種最近出現(xiàn)的新型支付工具，被稱為多用途卡或者‘電子錢包’，它是包含真真實(shí)購(gòu)買力的塑料卡片，為了獲得該卡片，消費(fèi)者必須預(yù)先支付其價(jià)值。”在1996年8月《電子貨幣安全》報(bào)告中認(rèn)為：“‘電子貨幣’一詞在不同的場(chǎng)合下使用，用來描述種類繁多的支付工具和技術(shù)?！痹诎腿麪栁瘑T會(huì)中沿用了類似的定義。1998年3月的《電子銀行的電子貨幣業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理》報(bào)告中，電子貨幣被稱為是“儲(chǔ)蓄或預(yù)付價(jià)值的支付機(jī)制，通過銷售終端（POS）進(jìn)行支付，也可以在兩個(gè)儲(chǔ)蓄設(shè)備之間直接轉(zhuǎn)移價(jià)值，或通過開放的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)移價(jià)值。它包括以卡類為基礎(chǔ)（電子錢包）和以軟件或計(jì)算機(jī)為基礎(chǔ)的電子貨幣兩種類型?！?/p>

因此，不同國(guó)家對(duì)電子貨幣的概念亦各不相同，總的來說，貨幣是一種交易間支付手段。

2.電子貨幣的特點(diǎn)

電子貨幣是現(xiàn)代信息技術(shù)的必然產(chǎn)物。因此，電子貨幣與現(xiàn)代電子信息技術(shù)(尤其是網(wǎng)絡(luò)技術(shù))有著密切的聯(lián)系。電子貨幣的基本特征即是體現(xiàn)其實(shí)現(xiàn)貨幣職能的多功能化、純粹的工具化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化以及信息技術(shù)的安全性和高效化。這些特征主要是：

（1）網(wǎng)絡(luò)性。電子貨幣是在電子信息技術(shù)(IT)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的。因此，電子貨幣的特征與信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)有著非常密切的聯(lián)系。可以說電子貨幣就是一種網(wǎng)絡(luò)信息資源，就像傳統(tǒng)貨幣是從商品中分離出來的特殊商品一樣，電子貨幣是從貨幣中分離出來的、同時(shí)也是從信息中分離出來的一種特殊的貨幣和特殊的信息。（2）安全性。即其比傳統(tǒng)貨幣更加安全，因?yàn)槠湓趦?chǔ)存，攜帶，支付上比傳統(tǒng)貨幣要求更高，它加注了許多更有效益的技術(shù)含量。（3）高效性。電子貨幣的產(chǎn)生使得貨幣履行其職能的效率幾乎達(dá)到了一個(gè)十分完美的境界：第一，從現(xiàn)金的發(fā)行與管理的角度來看，貨幣管理當(dāng)局從發(fā)行現(xiàn)金到回籠現(xiàn)金的整個(gè)過程，都不用采取傳統(tǒng)的設(shè)計(jì)、印刷和運(yùn)輸工具進(jìn)行，而是應(yīng)該直接在網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的發(fā)行和回籠。這樣可以避免在紙幣本位制度下所存在的諸如高成本、假幣、安全和現(xiàn)金供應(yīng)量難以確定等問題。第二，電子貨幣使得央行實(shí)施的金融監(jiān)管變得更加方便與快捷；第三，電子貨幣使得央行實(shí)施的貨幣政策更為行之有效；第四，電子貨幣提高了整個(gè)金融體系的工作效率；第五，電子貨幣使得市場(chǎng)運(yùn)作效率也得到全面實(shí)現(xiàn)。

二、電子貨幣的風(fēng)險(xiǎn)

1.主體風(fēng)險(xiǎn)

主體的風(fēng)險(xiǎn)主要包括發(fā)行主體的風(fēng)險(xiǎn)，媒介主體的風(fēng)險(xiǎn)和使用主體的風(fēng)險(xiǎn)。其區(qū)別于傳統(tǒng)貨幣，傳統(tǒng)貨幣的發(fā)行主體是特定的，而在電子貨幣中由于銀行間的多樣化導(dǎo)致其存在了一定的風(fēng)險(xiǎn)。除了顧客本人、網(wǎng)上銀行等發(fā)行主體之外，還有資金劃撥系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)主體、通訊線路提供者、計(jì)算機(jī)制造商以及軟件開發(fā)商等眾多的相關(guān)方。一旦出現(xiàn)某種故障無法準(zhǔn)確進(jìn)行資金劃撥，則很難確定各方所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。在媒介中，傳統(tǒng)的貨幣是有形的，像紙幣，金屬貨幣等。電子貨幣是通過一系列的程序和芯片構(gòu)成，對(duì)轉(zhuǎn)讓者來說，其交易是在無形中形成的，沒有任何可顯示的痕跡表明交易的存在。使用主體來說，傳統(tǒng)貨幣可以對(duì)真實(shí)貨幣的檢驗(yàn)，包括其真假，數(shù)額的多少面值的大小等，對(duì)電子貨幣的使用者來說，其職能通過網(wǎng)絡(luò)的方式了解到交易的完成，對(duì)貨幣的真實(shí)概念無法掌控。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于非金融機(jī)構(gòu)類電子貨幣而言，電子貨幣業(yè)務(wù)尚處于監(jiān)管真空，其業(yè)務(wù)沒有實(shí)行準(zhǔn)入管理。在這種情況下，發(fā)行主體吸存了社會(huì)公眾大量的預(yù)付資金，這種“先接收付款，后提供商品”的經(jīng)營(yíng)模式，容易形成違約收益大于違約成本的情形，引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于信用卡來說，由于缺乏信用約束，如果一些人利用虛假證明、偽造身份證件、擔(dān)保資料等騙取銀行信用，或者持卡人惡意透支，拒不履行義務(wù)或逃避履行義務(wù)，就構(gòu)成了電子貨幣的信用風(fēng)險(xiǎn)。由于電子貨幣發(fā)行主體或客戶之外的原因?qū)е碌腻e(cuò)誤、瀆職和欺詐等結(jié)果或行為，也會(huì)迫使發(fā)行主體承擔(dān)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。例如在提供電子服務(wù)過程中，由于電力終端、網(wǎng)絡(luò)擁塞等各種原因可能導(dǎo)致通訊中斷，假若不能夠?qū)ξ赐瓿傻牟僮鬟M(jìn)行撤銷與備份，就很容易引起數(shù)據(jù)的錯(cuò)誤，從而影響電子貨幣發(fā)行主體的信譽(yù)。

3. 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指由于網(wǎng)絡(luò)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境原因所形成的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括以下兩個(gè)方面：

（1）人為風(fēng)險(xiǎn)。比如黑客入侵網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)；未經(jīng)授權(quán)的第三者截取客戶的機(jī)密信息；病毒侵侵入電子銀行系統(tǒng)，故意破壞銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)；偽造、改變或者復(fù)制電子貨幣等。

（2）鑒定授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。比如偽造銀行所發(fā)行的證明書，以此來欺詐客戶。

4.洗錢風(fēng)險(xiǎn)

洗錢在傳統(tǒng)貨幣下就存在，只是在傳統(tǒng)貨幣下存在著大量的阻礙，由于其一些必要的特征，例如法定貨幣、證券貨幣，在交易中存在嚴(yán)格交易等要求，犯罪分子便通過無形手段進(jìn)行洗錢。洗錢，從本質(zhì)上講，是將違法所得特別是貨幣財(cái)產(chǎn)所得通過一定的途徑，轉(zhuǎn)化為形式上的合法財(cái)產(chǎn)特別是貨幣財(cái)產(chǎn)的行為。電子貨幣由于其一定的特性，在網(wǎng)絡(luò)上洗錢變得更加方便。電子貨幣是一種網(wǎng)絡(luò)貨幣，對(duì)使用者沒有嚴(yán)格的監(jiān)控，開戶者可以自由地使用貨幣進(jìn)行交易?，F(xiàn)代生活中，由于國(guó)際貿(mào)易的增加，在國(guó)際合作達(dá)不到完全合理的情形下，想要對(duì)網(wǎng)絡(luò)的監(jiān)控室不可能的。這種監(jiān)控各國(guó)為了各自的利益，維護(hù)各國(guó)的秘密，在合作中便加了一層屏障，這是的電子貨幣為洗錢提供了漏洞。

三、防范電子貨幣風(fēng)險(xiǎn)的完善途徑

1. 建立健全電子貨幣法律法規(guī)體系

要不斷完善電子貨幣法律法規(guī)體系，以防止由于電子貨幣運(yùn)行所帶來的特有的授權(quán)、隱私保護(hù)、權(quán)利義務(wù)的界定方面的新做法所引起的風(fēng)險(xiǎn)。通過立法的方式明確電子貨幣的發(fā)行主體。電子貨幣發(fā)行主體必須要符合一些條件，比如事先批準(zhǔn)，規(guī)定最低資本要求等。通過限制發(fā)行主體的準(zhǔn)入條件，從源頭上控制電子貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)對(duì)電子貨幣的信用風(fēng)險(xiǎn)的防范

建立良好的信用評(píng)估體系，在客戶參與電子貨幣系統(tǒng)前，先對(duì)其財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)等方面的情況進(jìn)行必要的調(diào)查，對(duì)客戶的信用狀況、資金狀況做很好的分析和預(yù)測(cè)。同時(shí)對(duì)客戶的數(shù)字證書進(jìn)行核實(shí)和備份，用來在以后的交易中對(duì)客戶的數(shù)字簽名進(jìn)行驗(yàn)證，以降低信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

3.強(qiáng)化對(duì)電子貨幣環(huán)境的安全控制

定期查看硬件和軟件的容量。在系統(tǒng)運(yùn)行的過程中，要做到事前先測(cè)試，事中加強(qiáng)病毒檢測(cè)和發(fā)現(xiàn)問題報(bào)告并加以修復(fù)，事后有總結(jié)發(fā)展計(jì)劃。制訂應(yīng)對(duì)突發(fā)性事件的計(jì)劃，比如系統(tǒng)中斷時(shí)，應(yīng)該迅速告知客戶，以及系統(tǒng)修復(fù)程序的制定等有關(guān)內(nèi)容。實(shí)行病毒檢測(cè)和內(nèi)部系統(tǒng)安全措施的在線監(jiān)控制度，并且對(duì)定期維護(hù)中心資料庫所積累的信息。

4.完善對(duì)電子貨幣洗錢的防范制度

（1）建立并完善嚴(yán)格的實(shí)名認(rèn)證制度和交易記錄制度。

（2）擴(kuò)大反洗錢責(zé)任人的范圍。除了銀行等金融機(jī)構(gòu)外，還應(yīng)該包括非銀行的電子貨幣發(fā)行主體和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的提供商，督促其履行反洗錢義務(wù)，打擊運(yùn)用電子貨幣的洗錢活動(dòng)。

5. 開展安全措施知識(shí)宣傳和有關(guān)電子貨幣的法律宣傳。

銀行及有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)開展關(guān)于安全防范的宣傳活動(dòng)，比如防火墻、密碼管理、加密技術(shù)、終端使用者合理授權(quán)等等，告知客戶在不安全的電子交易中，保護(hù)其信息安全的重要性。進(jìn)行有關(guān)電子銀行的法律宣傳，使公眾明白電子貨幣的使用過程中的一些相關(guān)的法律法規(guī)，提高人民的法律意識(shí)，從而減少一些惡意行為所造成的風(fēng)險(xiǎn)。

篇（2）

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2013年12月28日

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，選擇電子貨幣支付的人越來越多，電子貨幣將成為主要的貨幣支付方式，但從目前電子貨幣的發(fā)展應(yīng)用情況來看，還處于一個(gè)初級(jí)階段，能否取代現(xiàn)在的通貨，還需進(jìn)一步研究。

按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的定義，電子貨幣是指在零售支付機(jī)制中，通過銷售終端、不同的電子設(shè)備以及在公開網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行支付的儲(chǔ)值產(chǎn)品和預(yù)付支付機(jī)制。有很多文獻(xiàn)研究電子貨幣產(chǎn)生和發(fā)展對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，如王魯賓、周光友等對(duì)電子貨幣對(duì)貨幣政策、貨幣流通速度及貨幣供給的影響展開了研究，但很少有文獻(xiàn)對(duì)電子貨幣發(fā)展的微觀方面進(jìn)行分析，特別是商家和消費(fèi)者在實(shí)際的交易中如何選擇支付方式，是否選擇電子貨幣作為支付方式。Whitesell（1992）等在研究中將可供消費(fèi)者選擇的支付工具范圍進(jìn)一步拓寬，包括借記卡、信用卡和狹義的電子貨幣等新型支付工具，從而得出消費(fèi)者對(duì)不同支付工具選擇行為的決策標(biāo)準(zhǔn)。

電子貨幣影響到包括電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)、商家和大眾消費(fèi)者等微觀主體的交易行為。本文基于博弈論為視角，分析電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)、商家和消費(fèi)者在電子貨幣環(huán)境的行為決策。具體可以包括：（1）發(fā)行機(jī)構(gòu)的行為決策：在商家和消費(fèi)者的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)情況下，分析電子貨幣的市場(chǎng)份額、發(fā)行機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)時(shí)的各項(xiàng)成本費(fèi)用或價(jià)格的關(guān)系；（2）商家與消費(fèi)者的行為決策：商家和消費(fèi)者是否要選擇電子貨幣？在什么交易范圍或情況下使用電子貨幣？以上的行為決策都越來越受到微觀主體的關(guān)注，因此，本文的研究具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文從電子貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)的成本收益及商家和消費(fèi)者的需求博弈兩方面對(duì)電子貨幣未來的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了深入的分析，論證電子貨幣未來有很大的發(fā)展空間，并將可能取代當(dāng)前的通貨。

一、電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

電子貨幣是一種競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣，消費(fèi)者選擇哪一種電子貨幣取決于發(fā)行機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力以及消費(fèi)者對(duì)電子貨幣內(nèi)在價(jià)值的判斷。電子貨幣的發(fā)行機(jī)制完全不同于中央銀行的紙幣體系，商業(yè)銀行、電子商務(wù)企業(yè)，甚至一些大型傳統(tǒng)企業(yè)，都成了電子貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)，不同發(fā)行機(jī)構(gòu)的發(fā)行行為正在形成一個(gè)電子貨幣特定的發(fā)行市場(chǎng)。

商業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行電子貨幣，類似與生產(chǎn)產(chǎn)品，能夠從中獲得收益。收益主要分為三個(gè)部分：一是發(fā)行和出售電子貨幣吸收大量資金，當(dāng)規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí)，消費(fèi)者用于支付的電子貨幣只是其中一部分，另外一部分資金滯留在發(fā)行機(jī)構(gòu)手中，這筆資金相當(dāng)于無息的借款，從而發(fā)行機(jī)構(gòu)用于投資從中獲益。Bd（i）=Bm（i）×r，Bm（i）為電子貨幣余額的期望值，與發(fā)行量正相關(guān)，i為電子貨幣的發(fā)現(xiàn)量，r為資金的平均收益率；二是電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)對(duì)商家和消費(fèi)者收取的交易費(fèi)用Bj（i），與電子貨幣收取手續(xù)費(fèi)的比率和電子貨幣的發(fā)行量正相關(guān)；三是發(fā)行電子貨幣獲得的意外得利？著i（包括消費(fèi)者購(gòu)買后因丟失等原因造成無法使用而滯留的部分、電子貨幣發(fā)行的附加收益等），它是一個(gè)隨機(jī)變量。

綜上所述，發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行電子貨幣的收益為：

B（i）=Bd（i）+Bj（i）+？著i （1）

同樣，電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行電子貨幣需要承擔(dān)一定的成本，主要有：一是電子貨幣的設(shè)計(jì)、開發(fā)和生產(chǎn)是固定的成本，用Cf表示；二是電子貨幣的銷售和推廣費(fèi)用Cv（i），Cv（i）與發(fā)行量密切相關(guān)；三是發(fā)行電子貨幣產(chǎn)生的額外損失？姿i（比如遭遇黑客對(duì)電子貨幣的系統(tǒng)攻擊、技術(shù)故障造成的意外等），它是一個(gè)隨機(jī)變量。由此，我們得到發(fā)行電子貨幣的總成本為：

C=Cf+Cv（i）+？姿i （2）

發(fā)行電子貨幣的總利潤(rùn)可以表示為：

？仔（i）=B（i）-C（i） （3）

由此可知，電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)是電子貨幣發(fā)行量i的遞增函數(shù)，發(fā)行量越大，利潤(rùn)越大。隨著電子貨幣發(fā)行量的增長(zhǎng)而呈現(xiàn)的收入快速增長(zhǎng)與平均成本迅速下降，便形成了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)獨(dú)特的規(guī)模報(bào)酬遞增性。因此，從電子貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)分析，電子貨幣的發(fā)行量越大，電子貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)可獲得的收益越大，從而使其有動(dòng)力去更大程度地普及電子貨幣。

二、商家和消費(fèi)者貨幣支付選擇的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

1、商家選擇現(xiàn)金、電子貨幣的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。商家在貨幣支付體系中是電子貨幣的接受者，商家接受電子貨幣支付主要的成本由交易時(shí)間成本tem，上傳費(fèi)成本v■以及手續(xù)費(fèi)成本pemv三部分組成。其中，a是發(fā)卡銀行要求每次上傳的費(fèi)用，B是商家平均上傳金額，假設(shè)它是固定的，pem是手續(xù)費(fèi)率。因此，商家接受電子貨幣支付時(shí)的平均成本為：

C■■=t■■+v■+p■■v （4）

商家接受現(xiàn)金支付的成本主要由交易時(shí)間成本tcm，和現(xiàn)金遺失的風(fēng)險(xiǎn)成本lcmv以及持有現(xiàn)金的利息損失的機(jī)會(huì)成本rv三部分組成。其中，lcm為遺失風(fēng)險(xiǎn)概率，v代表消費(fèi)者購(gòu)買各種商品或勞務(wù)的交易額，v>0，r為銀行存款利率。因此，商家接受現(xiàn)金支付所面臨的成本模型如下：

C■■=t■■+l■■v+rv （5）

假設(shè)商家在交易中獲得的收益為R，則商家接受支付方式時(shí)的利潤(rùn)模型為：

？仔■■=？茲（R-C■■）+（1-？茲）（R-C■■）

=？茲■（R-t■■-l■■v-rv）+（1-？茲■）（R-t■■-v■-p■■v） （6）

其中，？茲■為階躍函數(shù)，？茲■=1，接受現(xiàn)金支付0，接受電子貨幣支付

2、消費(fèi)者選擇現(xiàn)金、電子貨幣支付的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。消費(fèi)者選擇現(xiàn)金支付的成本主要是由交易時(shí)間成本tcc和現(xiàn)金遺失風(fēng)險(xiǎn)成本lccv及持有現(xiàn)金而放棄利息收入的機(jī)會(huì)成本nvr構(gòu)成。r為銀行存款利率，n是指消費(fèi)者持有現(xiàn)金的天數(shù)，一般n>1。因此，消費(fèi)者選擇現(xiàn)金支付的成本為：

C■■=t■■+l■■v+nvr （7）

消費(fèi)者電子貨幣支付的成本主要為：交易時(shí)間成本tec，遺失風(fēng)險(xiǎn)成本lecv，持有電子貨幣損失的利息成本nvr，安全風(fēng)險(xiǎn)成本？姿ecv（網(wǎng)上交易的技術(shù)故障、卡片磁性物質(zhì)或微電路的損壞等）以及電子貨幣發(fā)行者收取的手續(xù)費(fèi)vpec。其中，？姿ec為安全風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，？姿ec∈[0，1]，pec為手續(xù)費(fèi)率。

因此，消費(fèi)者選擇現(xiàn)金支付的成本為：

C■■=t■■+l■■v+nvr+？姿■■v+vp■■ （8）

假設(shè)消費(fèi)者在購(gòu)買商品時(shí)獲得的效用為U，結(jié)合上面的成本分析，得到消費(fèi)者選擇支付方式的效用U■■為：

U■■=？茲■（U-C■■）+（1-？茲■）（U-C■■）

=？茲■（U-t■■-l■■v-nvr）+（1-？茲■）（U-t■■-l■■v-nvr-？姿■■v-vp■■） （9）

？茲c與？茲m均為階躍函數(shù)。

三、商家和消費(fèi)者貨幣支付選擇的博弈分析

上文分析發(fā)行機(jī)構(gòu)時(shí)，電子貨幣需要產(chǎn)生規(guī)模，電子貨幣發(fā)展中產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)將影響交易主體是否使用電子貨幣，從而關(guān)系到對(duì)電子貨幣的需求。對(duì)該問題做進(jìn)一步的分析是十分必要的，直接關(guān)系到對(duì)電子貨幣的需求是否會(huì)產(chǎn)生，而只有在這種需求產(chǎn)生，電子貨幣被廣泛使用后才會(huì)有電子貨幣對(duì)傳統(tǒng)貨幣的替代。下面通過經(jīng)濟(jì)博弈模型對(duì)電子貨幣發(fā)展做進(jìn)一步深入的分析。假設(shè)：

（1）交易支付過程只存在商家和消費(fèi)者兩個(gè)參與主體，且二者都是完全理性的（他們的行為都為了實(shí)現(xiàn)自己效用最大化）。

（2）參與人在選擇策略時(shí)，不考慮決策對(duì)他人決策的影響。

（3）市場(chǎng)中交易信息是完全的，交易雙方對(duì)相互的特征、策略空間和支付函數(shù)都有準(zhǔn)確的認(rèn)知，買賣雙方做出交易決策之前都不知道對(duì)方的行動(dòng)，他們的行動(dòng)是同時(shí)進(jìn)行的，即二者間博弈是靜態(tài)博弈。

（4）沒有政府的政策干預(yù)。

（5）交易雙方的決策或選擇被界定為兩種理想情況，即：使用電子貨幣支付和使用現(xiàn)金支付。交易雙方具體選擇哪種支付方式的概率是離散的。

根據(jù)以上假設(shè)，本文建立商家和消費(fèi)者之間的完全信息靜態(tài)博弈模型。根據(jù)上文得出的商家的利潤(rùn)函數(shù)和消費(fèi)者的效用函數(shù)，可得出商家和消費(fèi)者不同決策的策略收益，列出商家和消費(fèi)者的博弈矩陣，如表1所示。（表1）

篇（3）

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，作為電子商務(wù)支付手段之一的電子貨幣也得到廣泛的應(yīng)用。為了使電子貨幣在我國(guó)得到健全的發(fā)展，關(guān)于電子貨幣的若干法律問題，如對(duì)電子貨幣的法律性質(zhì)的認(rèn)定、如何確認(rèn)電子貨幣發(fā)行主體、如何防范電子貨幣運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)等問題都是我們亟需解決的問題。

電子貨幣的法律性質(zhì)

電子貨幣目前沒有一個(gè)統(tǒng)一的定義，一般是指以電子設(shè)備和各種交易卡為媒介，以計(jì)算機(jī)技術(shù)和通訊技術(shù)為手段，以電子數(shù)據(jù)形式存儲(chǔ)，并通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實(shí)現(xiàn)流通和支付功能的非現(xiàn)金流通的貨幣。電子貨幣是以電子計(jì)算機(jī)技術(shù)為依托的一種新型的支付工具，具有支付適應(yīng)性強(qiáng)、變通性好、交易成本低廉等優(yōu)點(diǎn)。關(guān)于電子貨幣是否為貨幣的一種形態(tài)，在我國(guó)銀行法中尚無明確規(guī)定。但根據(jù)電子商務(wù)在現(xiàn)實(shí)中的發(fā)展來看，我國(guó)實(shí)際上已經(jīng)認(rèn)可其作為貨幣的一種形態(tài)。電子貨幣與現(xiàn)有貨幣并不相斥，實(shí)際上電子貨幣是以現(xiàn)金、存款等貨幣的現(xiàn)有價(jià)值為前提，通過其發(fā)行者將其電子信息化之后制造出來的，從這個(gè)意義上講，電子貨幣是以現(xiàn)有通貨為基礎(chǔ)的二次性貨幣。

對(duì)電子貨幣發(fā)行主體的監(jiān)管問題

貨幣的穩(wěn)定是一個(gè)國(guó)家金融秩序穩(wěn)定的關(guān)鍵，各國(guó)對(duì)貨幣采取了嚴(yán)格的發(fā)行制度，大多由中央銀行實(shí)施對(duì)貨幣的發(fā)行和監(jiān)督管理。由于電子貨幣是貨幣的一種形態(tài)，所以金融監(jiān)管部門也會(huì)加強(qiáng)對(duì)電子貨幣的監(jiān)管。電子貨幣是以計(jì)算機(jī)為依托的無紙化交易，相對(duì)于傳統(tǒng)貨幣而言，為中央銀行實(shí)施金融監(jiān)管帶來更大的難度。針對(duì)電子貨幣的特點(diǎn)，筆者提出從以下方面實(shí)施對(duì)電子貨幣發(fā)行主體的監(jiān)管。

對(duì)電子貨幣發(fā)行主體進(jìn)行限定

目前，電子貨幣發(fā)行主體有銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)。由于電子貨幣的發(fā)行相當(dāng)于存款，一旦出現(xiàn)發(fā)行主體破產(chǎn)將直接損害用戶的利益；同時(shí)，鑒于電子貨幣的高科技屬性，如果過于限定電子貨幣的發(fā)行主體，則阻礙了民間對(duì)技術(shù)更新的積極性，會(huì)防礙電子貨幣的發(fā)展。基于不同的考慮，各國(guó)關(guān)于電子貨幣發(fā)行主體的規(guī)定各不相同。例如歐盟就對(duì)電子貨幣發(fā)行主體做出嚴(yán)格的限定，但是近幾年來面對(duì)美國(guó)非金融機(jī)構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)電子貨幣方面的競(jìng)爭(zhēng)，歐盟也開始允許非金融機(jī)構(gòu)可以作為電子貨幣的發(fā)行主體；美國(guó)基于本國(guó)的非銀行機(jī)構(gòu)能夠得到比較有效的監(jiān)管及在智能卡的發(fā)展方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐洲國(guó)家等原因，對(duì)電子貨幣發(fā)行主體采取一種較為寬松的規(guī)定，規(guī)定除銀行外的其他民間機(jī)構(gòu)也可以發(fā)行電子貨幣。在我國(guó)，雖然對(duì)于電子貨幣發(fā)行主體還沒有明確的法律規(guī)定，但是在實(shí)踐中中央銀行、其他金融機(jī)構(gòu)和非金融公司都擁有發(fā)行電子貨幣的權(quán)力。筆者認(rèn)為，由于我國(guó)金融系統(tǒng)的監(jiān)管能力較弱，為了確保發(fā)行者財(cái)務(wù)運(yùn)作的健全和結(jié)算系統(tǒng)運(yùn)行的安全可靠，防止侵害消費(fèi)者利益的欺詐行為發(fā)生，以及防止惡性競(jìng)爭(zhēng)和無秩序發(fā)行，應(yīng)該明確規(guī)定，只有銀行信用機(jī)構(gòu)才能發(fā)行電子貨幣，而且關(guān)于電子貨幣的發(fā)行還應(yīng)受有關(guān)國(guó)家貨幣政策的約束。只有在金融監(jiān)管部門的批準(zhǔn)與監(jiān)督下銀行之外的其他主體才能發(fā)行電子貨幣，并對(duì)其發(fā)行的電子貨幣進(jìn)行更嚴(yán)格的監(jiān)管。

要求電子貨幣發(fā)行主體繳存存款準(zhǔn)備金

根據(jù)我國(guó)銀行法相關(guān)的規(guī)定，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)要將其吸收的存款總額中的相應(yīng)比例，繳存中央銀行。這筆上繳金額與存款總額之比，即為存款準(zhǔn)備金率。但是我國(guó)目前沒有相關(guān)的法律對(duì)電子貨幣發(fā)行主體繳存存款準(zhǔn)備金的規(guī)定。由于實(shí)踐中發(fā)行電子貨幣無需繳納準(zhǔn)備金，就對(duì)金融市場(chǎng)及電子貨幣用戶產(chǎn)生以下的影響：

由于金融機(jī)構(gòu)要繳納準(zhǔn)備金影響了其資本的擴(kuò)張，為了避免這種不利的局面出現(xiàn)，必然會(huì)把發(fā)行大量電子貨幣作為其融資的手段，從而導(dǎo)致電子貨幣無限制的發(fā)行，引起通貨膨脹和價(jià)格的波動(dòng)。

非銀行金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)本來相對(duì)于銀行而言其信用及應(yīng)付金融風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，如果對(duì)其沒有準(zhǔn)備金的規(guī)定，當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就可能出現(xiàn)支付不力的現(xiàn)象，從而造成金融市場(chǎng)混亂并給a電子貨幣用戶利益帶來損失。

筆者認(rèn)為，根據(jù)電子貨幣的發(fā)行主體的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)及對(duì)其管理的難易程度，中央銀行應(yīng)制定不同的準(zhǔn)備金比率。對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的電子貨幣應(yīng)與活期存款準(zhǔn)備金相同或至少不應(yīng)相差太多；而對(duì)于企業(yè)、大型超市等公司發(fā)行的電子貨幣，其信用及風(fēng)險(xiǎn)安全性不及金融機(jī)構(gòu)，加之本身并不是金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)制定較高的準(zhǔn)備金比率，以限制信用的擴(kuò)張。

對(duì)電子貨幣發(fā)行主體條件及投資限制的規(guī)定

電子貨幣發(fā)行主體的信用相對(duì)于傳統(tǒng)貨幣的發(fā)行主體――中央銀行而言要差的多，其存在的風(fēng)險(xiǎn)也必然要大的多。為了確保金融交易的安全、存款人的利益，中央銀行要對(duì)貨幣發(fā)行主體進(jìn)行嚴(yán)格審核。筆者認(rèn)為，除了對(duì)準(zhǔn)備金的要求不同以外，電子貨幣的發(fā)行主體都必須符合以下的要求：電子貨幣的發(fā)行人要有健全和適當(dāng)?shù)墓芾?，有健全的?cái)務(wù)；要接受中央銀行的持續(xù)監(jiān)管，及時(shí)向中央銀行提供關(guān)于電子貨幣發(fā)行總量和其他跟貨幣政策有關(guān)的信息；對(duì)電子貨幣業(yè)務(wù)中涉及的所有風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)有效的管理。

電子貨幣的發(fā)行人是通過出售電子貨幣吸收資金進(jìn)行投資，并在這兩者之間獲得利潤(rùn)和收益，這就涉及到把銷售電子貨幣所得資金予以投資的問題。由于發(fā)行人從事電子貨幣業(yè)務(wù)承受較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為了預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，確保發(fā)行人的穩(wěn)健，保護(hù)支付系統(tǒng)的穩(wěn)定和消費(fèi)者的利益，筆者認(rèn)為，應(yīng)該對(duì)發(fā)行人投資活動(dòng)予以嚴(yán)格的管制，發(fā)行人只能投資于高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。

電子貨幣運(yùn)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)防范

由于電子貨幣是貨幣的一種形態(tài)，所以現(xiàn)階段貨幣運(yùn)行中貨幣的欺詐、洗錢等風(fēng)險(xiǎn)在電子貨幣運(yùn)行過程中也會(huì)出現(xiàn)。由此，筆者提出防范電子貨幣欺詐、利用電子貨幣進(jìn)行洗錢的設(shè)想，在此過程中還必須實(shí)現(xiàn)對(duì)電子貨幣使用者隱私權(quán)的法律保護(hù)。

關(guān)于電子貨幣欺詐的問題

欺詐的存在從根本上來說是由于貨幣本身所造成的，傳統(tǒng)的支付工具如鈔票、支票、信用卡、借記卡都存在著欺詐?；诰S護(hù)支付系統(tǒng)的穩(wěn)定及發(fā)行者在整個(gè)支付系統(tǒng)中的控制地位，往往由發(fā)行者承擔(dān)欺詐的損失。

筆者在前文已經(jīng)分析了電子貨幣也存在欺詐和偽造的可能。如果電子貨幣出現(xiàn)了欺詐和偽造，筆者認(rèn)為，因欺詐而產(chǎn)生的損失的承擔(dān)者也應(yīng)是電子貨幣的發(fā)行主體。具體理由如下：從維護(hù)電子貨幣支付系統(tǒng)的穩(wěn)定性出發(fā)，應(yīng)是發(fā)行主體承擔(dān)欺詐的損失。如果由接受電子貨幣的商戶或個(gè)人來承擔(dān)欺詐的損失，當(dāng)電子貨幣出現(xiàn)欺詐時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致所有電子貨幣持有人搶著去回贖電子貨幣以避免自己承擔(dān)損失，這就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)電子貨幣支付系統(tǒng)的混亂及癱瘓；電子貨幣發(fā)行人能最有效防止欺詐。發(fā)行人要么是開發(fā)電子貨幣產(chǎn)品及安全設(shè)施的機(jī)構(gòu)，要么是同開發(fā)電子貨幣產(chǎn)品的廠商有直接合同關(guān)系的人，對(duì)于電子貨幣的安全負(fù)有直接的責(zé)任。為了減少欺詐損失，發(fā)行人會(huì)在發(fā)行技術(shù)上進(jìn)行改善和提高，比如，降低電子貨幣的面值、生產(chǎn)出能夠檢驗(yàn)儲(chǔ)值卡真假的“驗(yàn)卡機(jī)”等。

對(duì)于電子貨幣欺詐的防范，筆者認(rèn)為要設(shè)置一個(gè)中央處理器和數(shù)據(jù)庫，追蹤和記錄電子交易，賣方能夠迅速獲得買方的有關(guān)信息比如買方的帳戶余額，盡量減少電子貨幣的匿名性。由此，可以較大程度的防止欺詐。

防范利用電子貨幣進(jìn)行洗錢活動(dòng)

電子貨幣洗錢是指通過電子貨幣的形式進(jìn)行洗錢的行為。由于電子貨幣的發(fā)展還處于初期，所以電子貨幣洗錢尚處在理論探討的層面。相對(duì)于對(duì)傳統(tǒng)洗錢方式的控制與防范，法律對(duì)利用電子貨幣進(jìn)行洗錢的控制存在以下的不足：現(xiàn)行法律只要求銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)交易予以記錄，并沒有涉及到非金融機(jī)構(gòu)。從前文可知，電子貨幣的發(fā)行主體包括銀行、非銀行的金融機(jī)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)（如通訊公司、軟件公司和其他技術(shù)廠家），由此，要求非金融機(jī)構(gòu)對(duì)交易予以記錄的規(guī)定則是現(xiàn)行法律的真空地帶；加密技術(shù)的運(yùn)用使得執(zhí)法機(jī)構(gòu)無法調(diào)查和懲治電子貨幣洗錢。

為了能更有效的防范電子貨幣洗錢，針對(duì)以上存在的不足，筆者認(rèn)為應(yīng)該從以下兩個(gè)方面予以完善：第一，修改現(xiàn)行法律，要求所有的電子貨幣發(fā)行主體（包括非金融機(jī)構(gòu)）都必須對(duì)有關(guān)國(guó)內(nèi)和國(guó)際的電子貨幣的轉(zhuǎn)移保持相關(guān)的交易記錄；第二，政府建立一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，對(duì)所有公眾使用的密匙進(jìn)行托管。政府管理部門應(yīng)該在遵守一定的執(zhí)法程序，持有有關(guān)的證明文件后從管理密匙的機(jī)構(gòu)那里取得公眾使用的私人密匙，從而實(shí)現(xiàn)執(zhí)法機(jī)構(gòu)電子貨幣洗錢的追蹤和懲治。

對(duì)電子貨幣使用者隱私權(quán)的保護(hù)

為了電子貨幣交易市場(chǎng)的穩(wěn)定，防范電子貨幣運(yùn)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)，筆者提出設(shè)置一個(gè)中央處理器和數(shù)據(jù)庫，追蹤和記錄電子交易、建立一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，對(duì)所有公眾使用的密匙進(jìn)行托管等設(shè)想，但是，如果不在法律上對(duì)這些做法予以約束，在某種程度上會(huì)侵犯用戶的隱私權(quán)。用戶的信任是電子貨幣機(jī)制生存的最重要的前提，如果用戶在使用電子貨幣時(shí)隱私被不當(dāng)披露，就會(huì)導(dǎo)致用戶對(duì)使用電子貨幣產(chǎn)生信任危機(jī)，從而最終導(dǎo)致電子貨幣系統(tǒng)的波動(dòng)。為了實(shí)現(xiàn)對(duì)電子貨幣使用者隱私權(quán)的保護(hù)，筆者提出以下的設(shè)想：

首先，應(yīng)該明確規(guī)定有權(quán)取得交易記錄和私人密匙的機(jī)構(gòu)。筆者認(rèn)為并不是所有的機(jī)構(gòu)都可以查看交易的記錄及獲得私人密匙，對(duì)這類機(jī)構(gòu)應(yīng)該嚴(yán)格限定在有關(guān)的政府部門及司法機(jī)關(guān)。

其次，明確界定取得交易記錄和私人密匙的條件。為了避免上述機(jī)構(gòu)隨意取得交易記錄和私人密匙，上述機(jī)構(gòu)要實(shí)施以上的行為還必須符合相應(yīng)的條件。

最后，電子貨幣使用者有請(qǐng)求救濟(jì)的權(quán)利。用戶可以在以下事由出現(xiàn)后獲得救濟(jì)：如果上述機(jī)構(gòu)把取得的交易記錄和私人密匙不當(dāng)向外披露，或者上述機(jī)構(gòu)采用非法的手段取得數(shù)據(jù)或信息，或者對(duì)交易予以記錄的機(jī)構(gòu)和掌管私人密匙的機(jī)構(gòu)為謀取不當(dāng)利益非法披露用戶的數(shù)據(jù)及信息等，用戶可以提訟要求停止侵害、賠償損失等。

參考資料：

1.朱伯玉，《關(guān)于電子貨幣的法律問題》，《法學(xué)雜志》，2002年第1期

2.王媛媛、劉紅，《西方國(guó)家電子貨幣的監(jiān)管及其對(duì)我國(guó)的啟示》，《湖北社會(huì)科學(xué)》，2003年第8期

篇（4）

中圖分類號(hào)：F830.94　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1428(2010)02-0055-04

隨著支付需求的日益增加和信息技術(shù)的快速發(fā)展，電子貨幣作為現(xiàn)金的替代品之一，在不同國(guó)家和地區(qū)得到了廣泛的應(yīng)用，既滿足了人們對(duì)小額支付的需求，又提高了資金的周轉(zhuǎn)效率。近年來，我國(guó)不少商業(yè)企業(yè)、IT公司等非銀行機(jī)構(gòu)自行提供電子貨幣服務(wù)，電子貨幣呈現(xiàn)出從單一法人、單一用途、本地區(qū)使用，向多個(gè)法人、多個(gè)用途、多個(gè)地區(qū)使用的發(fā)展態(tài)勢(shì)，本文通過研究電子貨幣的定義與特征，以及美國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)的電子貨幣監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)電子貨幣的發(fā)展特點(diǎn)，提出我國(guó)電子貨幣監(jiān)管的具體建議，為加強(qiáng)我國(guó)電子貨幣的發(fā)行與管理提供參考。

一、電子貨幣的定義與特征

電子貨幣主要用于小額電子支付，典型的定義有以下四種：

一是巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為，電子貨幣是在零售支付機(jī)制中，通過銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開網(wǎng)絡(luò)(如internet)上執(zhí)行支付的儲(chǔ)值和預(yù)付機(jī)制。

二是歐盟在2009年新的《電子貨幣指引》中提出，電子貨幣是在電子設(shè)備(含磁條)中儲(chǔ)存的貨幣價(jià)值，代表對(duì)發(fā)行人的求償權(quán)，需滿足三個(gè)條件，即存儲(chǔ)于電子設(shè)備中；用于《支付服務(wù)指引》規(guī)定的支付交易；可以被發(fā)行人之外的實(shí)體接受。

三是美國(guó)《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》將電子貨幣的價(jià)值定義為交換媒介，不管是否可贖回；將儲(chǔ)值定義為以電子形式儲(chǔ)存貨幣價(jià)值；將貨幣傳輸定義為發(fā)行支付工具或發(fā)行儲(chǔ)存的價(jià)值、接受貨幣或貨幣價(jià)值以傳輸?shù)降谌?，進(jìn)一步明確了電子貨幣的定義。

四是中國(guó)人民銀行在[2009]第7號(hào)公告中，首次正式提出了電子貨幣的概念。即電子貨幣是指存儲(chǔ)在客戶擁有的電子介質(zhì)上、作為支付手段使用的預(yù)付價(jià)值。

總體上，透析國(guó)內(nèi)外電子貨幣的定義及發(fā)展模式，可以看出電子貨幣具有以下特征：

一是電子貨幣是重要的個(gè)人電子支付工具，與借記卡、信用卡共同覆蓋了交易前支付、實(shí)時(shí)支付和后支付的全過程。雖然形式和支付渠道多元化，但電子貨幣作為預(yù)付機(jī)制的本質(zhì)相同。電子貨幣之所以集中用于小額支付，是由各支付工具的相對(duì)成本、支付便捷程度和支付安全需求等因素決定的。

二是按照電子貨幣的載體，可以將電子貨幣分為兩類：一是卡基電子貨幣(有的稱為電子錢包)，如各類行業(yè)預(yù)付卡等；二是虛擬電子貨幣(有的稱為數(shù)字現(xiàn)金)，我國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)的Q幣、POPO金幣、百度幣以及支付寶虛擬賬戶中存儲(chǔ)的貨幣價(jià)值等是虛擬電子貨幣的初級(jí)形態(tài)，

三是電子貨幣既可以內(nèi)部流通，即用于購(gòu)買發(fā)行人自身提供的商品或服務(wù)；也可以外部流通，即用于購(gòu)買發(fā)行人之外的主體提供的商品或服務(wù)。前者通常不受監(jiān)管，后者則需要嚴(yán)格的監(jiān)督控制。

四是電子貨幣支付系統(tǒng)通常包括六類主體：發(fā)行人、充伉人、消費(fèi)者、商戶、委托收款人和系統(tǒng)監(jiān)督機(jī)構(gòu)。其中，系統(tǒng)監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)可以直接或間接地獲取交易數(shù)據(jù)信息，以確保電子貨幣的可追蹤性。

五是電子貨幣的儲(chǔ)存和攜帶設(shè)備包括磁條卡、IC卡、計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)單元、移動(dòng)電話、數(shù)字電視等：充值的方式包括通過ATM、智能電話、電腦和移動(dòng)電話等從銀行賬戶下載，或者購(gòu)買電子貨幣預(yù)付卡充值：交易方式包括刷卡支付、非接觸支付和網(wǎng)上支付等。

二、電子貨幣監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

(一)監(jiān)管模式方面

多個(gè)國(guó)家和地區(qū)采取了因地制宜的監(jiān)管模式，可分為三種類型：

一是以美國(guó)為代表的功能型監(jiān)管模式。美國(guó)聯(lián)邦、州二級(jí)政府將電子貨幣視為非儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，對(duì)電子貨幣按照“貨幣服務(wù)”功能進(jìn)行監(jiān)管。相關(guān)政策包括《反洗錢法》、《美國(guó)愛國(guó)者法》、《電子貨幣劃撥法》、《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》及E條例、各州遺棄財(cái)產(chǎn)法、各州消費(fèi)者保護(hù)法、各州專業(yè)貨幣匯兌機(jī)構(gòu)法等。監(jiān)管原則通常包括三方面：一是盡可能與私人部門和公眾合作；二是避免過早管制；三是隨時(shí)在必要時(shí)采取行動(dòng)。

二是以歐洲、日本為代表的主體型監(jiān)管模式。這些國(guó)家側(cè)重對(duì)電子貨幣發(fā)行主體進(jìn)行監(jiān)管。相關(guān)政策包括歐盟的《電子貨幣指引》和《支付服務(wù)指引》(其中將電子貨幣機(jī)構(gòu)作為支付服務(wù)商的一種類型，統(tǒng)一納入支付服務(wù)的監(jiān)管體系)、英國(guó)的《電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)范》、德國(guó)的《銀行法修訂案》、日本的《預(yù)付式證票規(guī)制法》及其施行規(guī)則、保證金規(guī)則等。

三是以中國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)為代表的專題型監(jiān)管模式。即將電子貨幣視為儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)單獨(dú)監(jiān)管。香港地區(qū)有關(guān)政策包括《銀行業(yè)條例》和香港金管局頒布的《多用途預(yù)付卡發(fā)行的申請(qǐng)指引》及其附件，臺(tái)灣地區(qū)有關(guān)政策包括臺(tái)灣“財(cái)政部”頒布的《銀行發(fā)行現(xiàn)金預(yù)付卡許可及管理辦法》。

(二)監(jiān)管對(duì)象方面

多數(shù)國(guó)家和地區(qū)對(duì)電子貨幣的發(fā)行主體資格提出了規(guī)范性要求，有的甚至僅允許銀行發(fā)行電子貨幣。

在美國(guó)，《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》要求貨幣服務(wù)業(yè)在州監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)，以保證安全經(jīng)營(yíng)、抑制洗錢活動(dòng)、協(xié)調(diào)跨州業(yè)務(wù)遇到的立法沖突。截至2008年1月，美國(guó)已有42個(gè)州參照《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》頒布了適用本州非金融機(jī)構(gòu)貨幣服務(wù)的法律，一些州還把電子貨幣傳輸看作是實(shí)體貨幣的等價(jià)物，要求相關(guān)機(jī)構(gòu)必須獲得監(jiān)管當(dāng)局的專項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可，并對(duì)申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)許可的程序和資質(zhì)(如資本金等)作了相應(yīng)規(guī)定。

在歐盟，不同政府部門曾對(duì)電子貨幣存在不同的理解。歐洲央行曾提出，裝載在電子錢包上的購(gòu)買力在經(jīng)濟(jì)效果上等價(jià)于吸收存款，因此建議將發(fā)行電子錢包的權(quán)力僅僅賦予信用機(jī)構(gòu)，以保護(hù)零售支付系統(tǒng)的完整性、保護(hù)消費(fèi)者免受發(fā)行人破產(chǎn)的影響、促進(jìn)貨幣政策的執(zhí)行以及確保發(fā)行人之間的公平競(jìng)爭(zhēng)等。而歐盟委員會(huì)認(rèn)為僅將電子貨幣的發(fā)行權(quán)賦予信用機(jī)構(gòu)將阻礙革新。最終，歐盟通過立法引入一種新的特殊類型的信用機(jī)構(gòu)，即電子貨幣機(jī)構(gòu)，采取了比傳統(tǒng)信用機(jī)構(gòu)較為寬松的監(jiān)管方式。

此外，香港地區(qū)《銀行業(yè)條例》規(guī)定只允許持全面牌照的銀行，發(fā)行可廣泛應(yīng)用的多用途預(yù)付卡：非銀行的特設(shè)機(jī)構(gòu)，需通過申請(qǐng)成為接受存款公司后，才允許發(fā)行限制較多的多用途預(yù)付卡，或得到豁免后發(fā)行限制更多的多用途預(yù)付卡。臺(tái)灣地區(qū)《銀行發(fā)行現(xiàn)金預(yù)付卡許可及管理辦法》規(guī)定“非銀行機(jī)構(gòu)不得發(fā)行現(xiàn)金預(yù)付卡”。

(三)監(jiān)管內(nèi)容方面

所有國(guó)家和地區(qū)都對(duì)電子貨幣涉及的資金及賬戶進(jìn)行了嚴(yán)格監(jiān)管。

一是設(shè)定最高限額。美國(guó)對(duì)不記名電子貨幣有最高額規(guī)定，如Visa規(guī)定，不記名的銀行預(yù)付卡的最高金額不得超過750美元。臺(tái)灣地區(qū)規(guī)定，預(yù)付卡的發(fā)行額度不得超過銀行上年度凈值的10％，單張現(xiàn)金預(yù)付卡的儲(chǔ)存金額上限為新臺(tái)幣一萬元(折合約人民幣2500元)。

二是規(guī)定沉淀資金不得擅自使用或用于高風(fēng)險(xiǎn)投資。美國(guó)各州的《專業(yè)貨幣匯兌機(jī)構(gòu)法》規(guī)定，沉淀資金應(yīng)以高度安全的方式持有，規(guī)定沉淀資金應(yīng)在特定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)移給獲得許可的專業(yè)貨幣匯兌機(jī)構(gòu)。

三是規(guī)定必須購(gòu)買保險(xiǎn)或建立保證金制度以降低承兌風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)聯(lián)邦法律規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)類發(fā)卡者必須向美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司(FDIC)購(gòu)買保險(xiǎn)，如無力承兌卡內(nèi)金額，將由FDIC承擔(dān)相應(yīng)給付責(zé)任。歐盟和日本則通過建立保證金制度來降低承兌風(fēng)險(xiǎn)。

四是規(guī)定妥善處理電子貨幣余額以保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。美國(guó)各州的《遺棄財(cái)產(chǎn)法》規(guī)定，預(yù)付卡內(nèi)超過有效期的剩余資金，擁有無主財(cái)產(chǎn)的法人實(shí)體在無法聯(lián)系所有權(quán)人時(shí)，應(yīng)將財(cái)產(chǎn)交付州政府，由其保管并獲取利息。

此外，部分國(guó)家和地區(qū)對(duì)運(yùn)營(yíng)中的信息披露也進(jìn)行監(jiān)管。美國(guó)監(jiān)管署公布的《禮品卡發(fā)行指導(dǎo)意見》要求發(fā)卡機(jī)構(gòu)發(fā)行的禮品卡，須事先公開各項(xiàng)收費(fèi)條款，禁止在營(yíng)銷禮品卡時(shí)誤導(dǎo)消費(fèi)者。

總體而言，全球電子貨幣監(jiān)管機(jī)制以預(yù)付卡監(jiān)管為主，正呈鼓勵(lì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)并行的趨同態(tài)勢(shì)，并重點(diǎn)圍繞“預(yù)付卡有限范圍的多用途使用”進(jìn)行監(jiān)管，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新，簡(jiǎn)化銀行業(yè)務(wù)準(zhǔn)入程序，推動(dòng)非銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)持卡人合法權(quán)益，維護(hù)支付系統(tǒng)安全。

從監(jiān)管效果來看，預(yù)付卡已成為支付工具的重要組成部分，虛擬貨幣形式多樣，共同在快速支付、激勵(lì)消費(fèi)等方面發(fā)揮著重要的功能。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，全球電子貨幣的市場(chǎng)規(guī)模已從2005年約3000億美元，擴(kuò)大到2007年約8000億美元，并將在今后幾年保持35％的年平均增長(zhǎng)速度。

三、我國(guó)電子貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)

一是發(fā)行規(guī)模大，影響面廣。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)33個(gè)省市，至少有130個(gè)城市不同程度地發(fā)行了以預(yù)付卡為主的電子貨幣，僅公交卡、移動(dòng)SIM卡、加油卡、校園卡、百貨餐飲卡的發(fā)行規(guī)模就超過27億張，2008年購(gòu)買商品或服務(wù)的交易筆數(shù)超過412億筆，交易金額超過14149億元，合計(jì)吸收沉淀資金超過1099億元。無償獲得的凈利息收入超過20億元。其中，公交市政類、通訊類、加油類等與居民日常生活出行密切相關(guān)，可多次充值使用，發(fā)行量大，使用廣，社會(huì)影響面大。

二是發(fā)卡主體多元化。目前國(guó)內(nèi)電子貨幣發(fā)行以非銀行機(jī)構(gòu)為主。既有高校等政府事業(yè)單位，也有商場(chǎng)、美容美發(fā)店等企業(yè)：既有上海公交卡公司等政府背景的企業(yè)，也有杉德等境內(nèi)民營(yíng)資本背景的企業(yè)。還有雅高等外資背景的企業(yè)。整體來看，由于公交、市政等公共服務(wù)與居民生活密切相關(guān)，因而政府作用在增強(qiáng)，如上海公交卡公司、北京市政交通一卡通公司等都由當(dāng)?shù)卣鲑Y組建。受現(xiàn)有政策影響，目前銀行很少開展預(yù)付卡等電子貨幣業(yè)務(wù)。2008年北京奧運(yùn)會(huì)期間，為方便境外人的境內(nèi)用卡，中行、中信、光大獲得人民銀行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)行預(yù)付卡的特別批準(zhǔn)，發(fā)行了奧運(yùn)預(yù)付卡，其中，中行獲得極大成功，月發(fā)行量30萬張左右，每張卡的金額平均900元左右，吸收資金高達(dá)2.7億元。

三是應(yīng)用領(lǐng)域多樣化。主要體現(xiàn)在卡基電子貨幣的跨行業(yè)、跨地區(qū)發(fā)展上。如上海等地的公交卡不僅能乘座上海本地的地鐵、公交、出租、輪船等多種交通工具，也能在餐飲、超市等多個(gè)公眾購(gòu)物消費(fèi)領(lǐng)域使用，還能在浙江的杭州、江蘇的蘇錫常3市，安徽的淮北、淮南、阜陽等省市跨區(qū)使用。上海、北京等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)有當(dāng)?shù)卣尘暗墓豢ǖ瓤ǚN，甚至能夠在小額支付領(lǐng)域起到完全代替現(xiàn)金和銀行卡的作用。預(yù)計(jì)未來可以在多個(gè)企業(yè)、多個(gè)行業(yè)、多個(gè)地區(qū)使用的卡基電子貨幣會(huì)有強(qiáng)大的市場(chǎng)需求和旺盛的生命力。

四是購(gòu)買主體單位化。目前單位團(tuán)體購(gòu)買卡基電子貨幣的比重在不斷上升，由于商戶能根據(jù)單位需要開具可列入成本的發(fā)票，因而不少單位會(huì)將購(gòu)買的預(yù)付卡作為福利發(fā)放給職工。為方便單位團(tuán)體購(gòu)買，許多發(fā)卡機(jī)構(gòu)設(shè)有單獨(dú)的團(tuán)購(gòu)部。

四、對(duì)我國(guó)電子貨幣監(jiān)管的建議

鑒于我國(guó)的電子貨幣在小額支付領(lǐng)域的地位不斷提升，但目前國(guó)家尚未制定電子貨幣統(tǒng)一監(jiān)管的法律法規(guī)，電子貨幣的快速、健康發(fā)展可能存在不少的風(fēng)險(xiǎn)隱患，因此，建議借鑒電子貨幣監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)電子貨幣發(fā)展的特點(diǎn)，從監(jiān)管依據(jù)、監(jiān)管主體、監(jiān)管對(duì)象和監(jiān)管內(nèi)容等方面完善電子貨幣監(jiān)管制度，推動(dòng)既有利于電子貨幣發(fā)展、又能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的適度監(jiān)管。在此，提出五點(diǎn)建議：

一是明確電子貨幣發(fā)行的合法性?！吨袊?guó)人民銀行法》、《人民幣管理?xiàng)l例》規(guī)定“任何單位和個(gè)人不得印制、發(fā)售代幣票券，以代替人民幣在市場(chǎng)上流通”，但由于該條款沒有明確規(guī)定代幣票券的含義和特征，對(duì)于電子貨幣是否屬于代幣票券存在爭(zhēng)議。同時(shí)，如果以該條款作為法規(guī)依據(jù)，則否定了獲得人民銀行授權(quán)批準(zhǔn)的商業(yè)銀行及特定非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行非現(xiàn)金支付工具的合法性。如果人民銀行依據(jù)該條款對(duì)市場(chǎng)上從事預(yù)付卡或虛擬貨幣的非銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行查處，將會(huì)完全禁止電子貨幣的發(fā)行和使用，同時(shí)也否定了國(guó)際流行的商業(yè)交易支付手段的正面作用。因此，建議通過完善立法賦予電子貨幣發(fā)行的合法地位。

二是明確電子貨幣的監(jiān)管主體。按規(guī)定，人民銀行管理人民幣等各類貨幣支付工具的發(fā)行、流通和使用，但實(shí)際上只能有效管理商業(yè)銀行不發(fā)行電子貨幣，對(duì)其它非銀行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行的電子貨幣沒有明確的監(jiān)管權(quán)利。如人民銀行曾希望對(duì)百貨類預(yù)付卡進(jìn)行規(guī)范，但從商務(wù)部《關(guān)于商業(yè)購(gòu)物卡問題的批復(fù)》來看，商務(wù)部持有不同的觀點(diǎn)，認(rèn)為預(yù)付卡是發(fā)卡的商業(yè)企業(yè)與持卡人之間的債務(wù)債權(quán)關(guān)系，其行為受商業(yè)合同約定。此外，公交卡等多用途預(yù)付卡由各地市政府管理，移動(dòng)SIM卡由信息產(chǎn)業(yè)部管理，加油卡由中石油、中石化自行管理等。在多種電子貨幣形式并存的情況下，其使用管理需要人民銀行、工商、公安、稅務(wù)、信息等部門的密切配合，需要明確監(jiān)管主體，形成監(jiān)管合力，提高監(jiān)管效率和效果。

篇（5）

電子貨幣的出現(xiàn)是人類社會(huì)發(fā)展進(jìn)步的體現(xiàn)，是電子信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)展的產(chǎn)物。電子貨幣的出現(xiàn)在為人們的日常消費(fèi)帶來方便的同時(shí)，也對(duì)現(xiàn)實(shí)貨幣政策產(chǎn)生了一系列影響。本文分析了電子貨幣對(duì)貨幣政策的影響，并在我國(guó)貨幣政策的完善方面提出了自己的見解。電子貨幣對(duì)貨幣政策的影響主要表現(xiàn)在電子貨幣對(duì)貨幣供求關(guān)系的影響、對(duì)貨幣政策中介指標(biāo)的影響和對(duì)貨幣政策工具的影響三個(gè)方面。

電子貨幣對(duì)貨幣供給的影響。在中央銀行的貨幣發(fā)行制度下，貨幣的供應(yīng)是通過央行創(chuàng)造的現(xiàn)實(shí)貨幣經(jīng)過銀行體系的貨幣乘數(shù)派生作用形成的。電子貨幣對(duì)貨幣供給的影響主要體現(xiàn)在：電子貨幣對(duì)流通中的現(xiàn)金的替代作用日益明顯，造成了流通的現(xiàn)金數(shù)量的減少；由于電子貨幣的高流動(dòng)性，造成了商業(yè)銀行為應(yīng)對(duì)用戶的日常交付行為所準(zhǔn)備的資金的減少，從而造成了商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金也會(huì)相應(yīng)減少。另一方面，由于電子貨幣對(duì)現(xiàn)實(shí)貨幣的替代作用，使得現(xiàn)實(shí)貨幣的流通率降低，人們會(huì)將手中不需要流通的貨幣存入銀行，從而促使存款非合理性增加。

電子貨幣對(duì)貨幣需求的影響。由于電子貨幣在很大程度上可以替代現(xiàn)實(shí)貨幣的支付作用，在某些完全不需要現(xiàn)實(shí)貨幣結(jié)算只用電子貨幣即可實(shí)現(xiàn)結(jié)算的領(lǐng)域，人們對(duì)現(xiàn)實(shí)貨幣的需求量會(huì)大幅下降。而隨著電子商務(wù)行業(yè)的不斷發(fā)展，人們還得到了通過在網(wǎng)上付出勞動(dòng)獲得電子貨幣報(bào)酬的獲得電子貨幣的方式，這就更增加了人們對(duì)現(xiàn)實(shí)貨幣的需求。盡管目前電子商務(wù)的發(fā)展距離對(duì)整體金融市場(chǎng)的正常穩(wěn)定構(gòu)成影響還有很大的差距，但是，電子貨幣的出現(xiàn)使貨幣需求減少的情況卻是可以預(yù)見的電子貨幣對(duì)貨幣需求的影響。

電子貨幣對(duì)現(xiàn)實(shí)貨幣利率的影響。央行可以采用包括直接干預(yù)等的方式來實(shí)現(xiàn)對(duì)利率的調(diào)節(jié)，從而直接影響資本市場(chǎng)主體的投資決策。進(jìn)而間接影響到資本市場(chǎng)的資金供求水平。電子貨幣的出現(xiàn)，使得貨幣供應(yīng)量的調(diào)控難度加大，央行的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模被逐漸降低、利率調(diào)控力被逐漸減弱。再加上電子貨幣出現(xiàn)后帶來的貨幣流通度加快等情況，使得利率的變化幅度變小了。利率的浮動(dòng)期限變短了，央行對(duì)利率的關(guān)注必須更加密切才能準(zhǔn)確及時(shí)的運(yùn)用利率政策實(shí)現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)。

電子貨幣對(duì)貨幣政策工具的影響：電子貨幣與法定準(zhǔn)備金。央行控制開貨幣流通總量的辦法是通過提高或降低存款準(zhǔn)備金率來增加或減少法定存款準(zhǔn)備金。電子貨幣的出現(xiàn)，加快了貨幣的流通速度和效率，人們手中的現(xiàn)金滯留在手中的時(shí)間增長(zhǎng)了，出干追求獲得更大利益的考慮，更多的人選擇將閑置在手中的現(xiàn)金進(jìn)行儲(chǔ)蓄，并且在對(duì)比了存款利率后更多的人選擇了較長(zhǎng)時(shí)間的存儲(chǔ)行為。這樣的結(jié)果，一方面直接造成了.央行準(zhǔn)備金余額的減少，另一方面也增加了貨幣乘數(shù)的隨機(jī)變動(dòng)性。影響了央行對(duì)貨幣發(fā)行量的測(cè)算，也降低了央行抵御資金風(fēng)險(xiǎn)的能力。

電子貨幣與再貼現(xiàn)政策。在沒有電子貨幣的情況下，各商業(yè)銀行的貸款總額可以在再貼現(xiàn)政策的指導(dǎo)下得到準(zhǔn)確的控制。但是電子貨幣的出現(xiàn)提高了資金的流動(dòng)效率，使得商業(yè)銀行回籠資金的時(shí)間更短，無形中增大了商業(yè)銀行的貸款總額。盡管在表面看來這樣的影響對(duì)于商業(yè)銀行的發(fā)展是有利的，但事實(shí)上虛增的貸款額度增加了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，降低了商業(yè)銀行抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。

電子貨幣與公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。電子貨幣的出現(xiàn)和流通特點(diǎn)會(huì)造成在一定程度上電子貨幣對(duì)通貨的替代。大幅減弱央行的公開市場(chǎng)操作的時(shí)效性和靈活性，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定造成難以想象的影響。況且電子貨幣的發(fā)行主體并不都是金融類企業(yè)，不能滿足存款準(zhǔn)備金率的要求，這就造成了部分金融機(jī)構(gòu)或其他電子貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)借助電子貨幣的幫助沖銷央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作對(duì)社會(huì)貨幣量產(chǎn)生的影響，不但會(huì)造成央行控制能力的削弱，還會(huì)影響貨幣政策的效果，為我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展埋下隱患。

關(guān)于加強(qiáng)對(duì)電子貨幣監(jiān)管的建議：建立統(tǒng)一的全國(guó)支付系統(tǒng)。中央銀行應(yīng)當(dāng)及時(shí)將對(duì)電子貨幣的監(jiān)管納入全國(guó)的金融監(jiān)管下作當(dāng)中，在全國(guó)范圍內(nèi)建立一個(gè)統(tǒng)一的包括各金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的全面的大型的專業(yè)的電子貨幣流通支付網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。在這個(gè)全國(guó)性支付系統(tǒng)的范圍內(nèi)，還可有效建立推備金制度，利用定期匯報(bào)電子貨幣結(jié)算數(shù)掘和規(guī)程等辦法降低電子貨幣流通過程中的風(fēng)險(xiǎn)性。

篇（6）

電子銀行作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)渠道的補(bǔ)充，極大降低了銀行和用戶的成本，方便了人們生活，擴(kuò)大了銀行服務(wù)范圍，在近些年來已經(jīng)在全球的銀行業(yè)內(nèi)受到普遍關(guān)注，成為銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的必然趨勢(shì)。盡管受到全球金融危機(jī)的沖擊，中國(guó)網(wǎng)上銀行在行業(yè)主管部門、各商業(yè)銀行以及CFCA等相關(guān)機(jī)構(gòu)的大力推動(dòng)下，仍然展現(xiàn)了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

（一）交易規(guī)模。根據(jù)Enfodesk易觀智庫數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2010年第4季度中國(guó)網(wǎng)上銀行市場(chǎng)交易額達(dá)到173.70萬億，環(huán)比增長(zhǎng)17.6%，2010年全年中國(guó)網(wǎng)上銀行市場(chǎng)全年交易額達(dá)到553.75萬億元。網(wǎng)上銀行交易額持續(xù)大幅度增長(zhǎng)的原因一方面是互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民的持續(xù)增加和電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展，另一方面是各大電商企業(yè)紛紛開展大規(guī)模促銷活動(dòng)，間接促進(jìn)了網(wǎng)銀注冊(cè)用戶數(shù)和交易額的增長(zhǎng)。從各大商業(yè)銀行來看，基于節(jié)約成本提高效率的考慮，各銀行都非常重視電子銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，除對(duì)網(wǎng)上銀行系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化外，各大銀行紛紛加大了網(wǎng)上銀行的宣傳和推廣力度，并且不斷創(chuàng)新網(wǎng)上銀行產(chǎn)品，增加個(gè)人網(wǎng)銀方面理財(cái)產(chǎn)品的種類。在企業(yè)網(wǎng)銀方面，銀行逐步開展銀企直聯(lián)和網(wǎng)上信貸等業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)種類的豐富對(duì)于提高網(wǎng)銀交易額有很大的促進(jìn)作用。

（二）用戶規(guī)模。根據(jù)Enfodesk易觀智庫產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)報(bào)告《2010年第3季度中國(guó)網(wǎng)上銀行市場(chǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)庫》顯示，2010年第3季度中國(guó)網(wǎng)上銀行活躍用戶數(shù)達(dá)到16497萬戶，環(huán)比增長(zhǎng)14.5%，同比增長(zhǎng)61.3%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

（三）用戶活躍度。在網(wǎng)銀用戶量進(jìn)一步攀升的同時(shí)，用戶使用網(wǎng)銀的活躍度也在迅速提升。由2009年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，個(gè)人用戶人均每月使用網(wǎng)銀5.9次。企業(yè)用戶月使用頻率則高達(dá)11.3次，企業(yè)網(wǎng)銀對(duì)于柜臺(tái)業(yè)務(wù)的替代比率達(dá)到了50.7%。

在活躍度提升的背后，是用戶對(duì)于網(wǎng)銀功能的進(jìn)一步了解和更多的嘗試。2009年使用各項(xiàng)網(wǎng)銀功能的個(gè)人用戶比例均有所增加?；钴S度的提升以及對(duì)網(wǎng)銀功能的更多嘗試表明，對(duì)于很多網(wǎng)銀用戶來說，網(wǎng)上銀行正在由對(duì)新鮮事物的嘗試轉(zhuǎn)變?yōu)槿粘Ｉ詈推髽I(yè)運(yùn)營(yíng)的必須，網(wǎng)銀普及正向縱深發(fā)展。

二、網(wǎng)上銀行的風(fēng)險(xiǎn)種類

隨著網(wǎng)上銀行快速發(fā)展，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露。網(wǎng)上銀行作為一種實(shí)體銀行的虛擬工作環(huán)境，其交易不僅具有與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相同的風(fēng)險(xiǎn)，而且它還具有高技術(shù)性、無紙化和瞬時(shí)性等特點(diǎn)，決定了其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1、操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)主要來源于銀行內(nèi)部員工或客戶的錯(cuò)誤或惡意操作。與銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不同的是，網(wǎng)上銀行操作具有高技術(shù)性，商業(yè)銀行職員對(duì)業(yè)務(wù)的漫不經(jīng)心和客戶的疏忽，有可能導(dǎo)致網(wǎng)上銀行嚴(yán)重的操作風(fēng)險(xiǎn)，從而危及網(wǎng)上銀行的總體安全。

另外，由于網(wǎng)絡(luò)銀行信息獲取的方便、準(zhǔn)確和快捷，為商業(yè)銀行內(nèi)部職員的欺詐行為提供了潛在條件。有目的地獲取客戶的私人資料，使用客戶的賬戶進(jìn)行各種風(fēng)險(xiǎn)投資，將交易風(fēng)險(xiǎn)直接轉(zhuǎn)嫁到客戶身上；或者直接偷竊電子貨幣，讓客戶蒙受直接損失等這些操作風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行造成的損失將是不可估量的。

2、信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。由于網(wǎng)上銀行無法在網(wǎng)上鑒別客戶的風(fēng)險(xiǎn)水平而處于不利的選擇地位，網(wǎng)上客戶利用他們的隱蔽信息和隱蔽行動(dòng)做出對(duì)自己有利但損害網(wǎng)上銀行利益的決策，或者由于不利的公眾評(píng)價(jià)而使網(wǎng)上銀行喪失客戶和資金來源。

相比于傳統(tǒng)的銀行市場(chǎng)，網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)上商業(yè)銀行與客戶之間信息不對(duì)稱狀態(tài)更加嚴(yán)重，客戶會(huì)有激勵(lì)更多地利用信息優(yōu)勢(shì)地位采取對(duì)網(wǎng)上銀行不利的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。例如，網(wǎng)上銀行根據(jù)原有風(fēng)險(xiǎn)水平確定新金融品種的價(jià)格，由于逆向選擇，高于原有風(fēng)險(xiǎn)水平的客戶將大量購(gòu)買這種新金融品種，而低于原有風(fēng)險(xiǎn)水平的客戶將不會(huì)購(gòu)買這種金融產(chǎn)品，這樣網(wǎng)上銀行每銷售一份新金融產(chǎn)品，將會(huì)增加其風(fēng)險(xiǎn)。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)上銀行提供的虛擬金融服務(wù)突破了地理國(guó)界，具有無邊界限制的服務(wù)特征。網(wǎng)上銀行通過遠(yuǎn)程通訊手段，借助信用確認(rèn)程序?qū)杩钫叩男庞玫燃?jí)進(jìn)行評(píng)估，提高了網(wǎng)上銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)網(wǎng)上銀行沒有足夠的資金滿足客戶兌現(xiàn)電子貨幣或結(jié)算要求時(shí)，就會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即資產(chǎn)在到期時(shí)不能無損失變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，網(wǎng)上銀行常常會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而惡性循環(huán)地陷入信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)中。

在銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境中，銀行的信譽(yù)是難以用金錢估價(jià)的，甚至已經(jīng)成為一種社會(huì)稀缺性資源。它是個(gè)銀行生存和可持續(xù)性發(fā)展的基礎(chǔ)，一旦銀行遭遇信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，則可能引發(fā)連環(huán)性的金融危機(jī)。

（二）電子貨幣風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)上銀行的交易是以電子貨幣為媒介的，在網(wǎng)絡(luò)交易中電子貨幣代替人民幣發(fā)揮著貨幣職能，但是電子貨幣與紙幣有著根本性的不同，隨著電子貨幣流通規(guī)模不斷增大，越來越多的參與機(jī)構(gòu)的介入，電子貨幣發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)將逐步顯現(xiàn)，如果監(jiān)管不當(dāng)，有可能導(dǎo)致最終形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)中央銀行的監(jiān)管也提出了新的挑戰(zhàn)。

1、電子貨幣的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于傳統(tǒng)紙幣，電子貨幣的物理防偽無法使用，只能通過加密數(shù)字簽名等手段加以防偽。如果關(guān)鍵技術(shù)和數(shù)據(jù)被掌握，偽幣大量涌現(xiàn)會(huì)嚴(yán)重影響貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)。另一方面，如果電子貨幣持有人的信用卡號(hào)和密碼等數(shù)據(jù)被盜用，會(huì)引發(fā)財(cái)產(chǎn)損失等責(zé)任糾紛，從而會(huì)影響到對(duì)電子貨幣的接受程度，進(jìn)而形成整個(gè)電子貨幣系統(tǒng)的聲譽(yù)危機(jī)。

2、電子貨幣的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。目前電子貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)沒有保持用于贖回電子貨幣的等額的傳統(tǒng)貨幣準(zhǔn)備，一旦由于某些事件導(dǎo)致人們對(duì)電子貨幣的擠兌，發(fā)行機(jī)構(gòu)無法用足夠的資金進(jìn)行變現(xiàn)，便會(huì)造成因無法贖回已發(fā)行電子貨幣而形成的支付危機(jī)。

3、電子貨幣的信用風(fēng)險(xiǎn)。電子貨幣系統(tǒng)的整個(gè)運(yùn)行過程涉及到電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)、分銷機(jī)構(gòu)、贖回機(jī)構(gòu)及清算機(jī)構(gòu)，這些參與機(jī)構(gòu)都可能會(huì)面臨著債務(wù)人不履行義務(wù)的可能性，又因?yàn)殡娮迂泿沤灰走^程的法律不完善，使這些參與機(jī)構(gòu)之間的權(quán)責(zé)難以完全界定，各方的糾紛難以有效解決。

4、電子貨幣的利率風(fēng)險(xiǎn)。提供電子貨幣的網(wǎng)上銀行因?yàn)槔实牟焕儎?dòng)，其資產(chǎn)相對(duì)于負(fù)債可能會(huì)發(fā)生貶值，從而導(dǎo)致銀行資產(chǎn)的損失，網(wǎng)上銀行將因此承擔(dān)相當(dāng)高的利率風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行網(wǎng)上業(yè)務(wù)開展使得電子貨幣廣泛使用的進(jìn)程中，除了對(duì)于金融系統(tǒng)造成的風(fēng)險(xiǎn)外，中央銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)也將逐步凸現(xiàn)。首先，電子貨幣的流通影響中央銀行貨幣政策的有效性。在電子貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性發(fā)行機(jī)制情況下，中央銀行逐步失去貨幣發(fā)行權(quán)，導(dǎo)致鑄幣稅減少，使央行實(shí)施貨幣政策操作成本受到限制。同時(shí)，電子貨幣流通條件下，貨幣乘數(shù)、流通速度和利率的預(yù)測(cè)難度加大，通過運(yùn)用貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控難度加大。其次，電子貨幣發(fā)展過程中不斷顯現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)使中央銀行的監(jiān)管陷入兩難困境，監(jiān)管力度過大會(huì)事本國(guó)電子貨幣失去競(jìng)爭(zhēng)力，阻礙其創(chuàng)新和發(fā)展，但是監(jiān)管力度過小可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）安全技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

雖然我國(guó)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)起步晚，但是發(fā)展速度快，安全技術(shù)和安全管理跟上其發(fā)展水平，這是造成網(wǎng)上業(yè)務(wù)開展的一個(gè)突出問題。網(wǎng)上銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展需要信息技術(shù)的發(fā)展作為支持，否則安全問題將會(huì)制約其發(fā)展。

1、技術(shù)常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)上銀行和商業(yè)銀行其它涉及帳務(wù)處里的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)一樣，面臨系統(tǒng)總體架構(gòu)設(shè)計(jì)、網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，這是銀行應(yīng)用系統(tǒng)普遍關(guān)注的技術(shù)漏洞。

2、加密技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。加密技術(shù)，加密體制，加密算法和密鑰長(zhǎng)度等網(wǎng)上交易和數(shù)據(jù)傳輸安全策略的確定，是網(wǎng)上銀行安全問題的核心。但是由于我國(guó)目前還不具備適用于互聯(lián)網(wǎng)交易的成熟的的商用密碼產(chǎn)品，大多數(shù)商業(yè)銀行采取的密碼產(chǎn)品一般來自西方國(guó)家，而這些國(guó)家出口的往往是低端產(chǎn)品，在加密這個(gè)核心問題上對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行構(gòu)成威脅。

3、身份認(rèn)證和驗(yàn)證風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)用PKI體制，網(wǎng)上交易身份認(rèn)證和驗(yàn)證與加密技術(shù)一道，共同構(gòu)筑了互聯(lián)網(wǎng)上解決交易雙方或多方非對(duì)面交易的技術(shù)基礎(chǔ)。

但是目前私人密鑰和證書承載介質(zhì)一般為不攜帶CPU的存貯介質(zhì)，其可在任何一臺(tái)計(jì)算機(jī)上即可讀取，大大降低了私人密鑰的機(jī)密程度，且密鑰生成依賴于認(rèn)證中心，存在安全隱患。

4、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)上銀行在空間上拓廣了客戶群體的同時(shí)，也將網(wǎng)絡(luò)惡意行為的實(shí)施者擴(kuò)大到國(guó)際范圍，地球上任何一名黑客都是銀行防范的對(duì)象，這加大了商業(yè)銀行遭受風(fēng)險(xiǎn)的范圍和可能，同時(shí)也增加了銀行的成本。

5、群機(jī)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)上銀行系統(tǒng)運(yùn)行過程中涉及的諸如web服務(wù)器、應(yīng)用服務(wù)器等硬件和軟件系統(tǒng)是網(wǎng)上銀行的后臺(tái)系統(tǒng)，是商業(yè)銀行提供網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的核心部位，一個(gè)部位出現(xiàn)問題或一個(gè)程序進(jìn)程死鎖，都將影響網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的持續(xù)進(jìn)行，它的影響也會(huì)隨著網(wǎng)絡(luò)迅速蔓延到全國(guó)的客戶。

（四）法律風(fēng)險(xiǎn)

1、網(wǎng)絡(luò)犯罪風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)是本身存在的不足會(huì)給網(wǎng)上銀行帶來風(fēng)險(xiǎn)，隨著網(wǎng)絡(luò)黑客人數(shù)和技術(shù)水平的上升，許多黑客對(duì)于網(wǎng)絡(luò)的攻擊，使網(wǎng)上銀行的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)受損甚至崩潰的威脅。有的網(wǎng)絡(luò)黑客甚至竊取商業(yè)機(jī)密或盜取資金，以謀取不義之財(cái)，甚至利用網(wǎng)上銀行進(jìn)行洗錢。

截止目前，國(guó)內(nèi)外沒有權(quán)威數(shù)據(jù)表明網(wǎng)上銀行犯罪造成的具體損失是多少，但是有研究表明增長(zhǎng)速度驚人。2003年，英國(guó)因網(wǎng)上銀行欺詐而導(dǎo)致的損失為零，但是2006年，這一數(shù)據(jù)達(dá)到了3350萬英鎊。美國(guó)官方統(tǒng)計(jì)也顯示，銀行每年在網(wǎng)絡(luò)上被偷竊的資金大于6000萬美元。網(wǎng)上銀行犯罪已經(jīng)成為包括中國(guó)在內(nèi)的各個(gè)國(guó)家不得不面對(duì)的問題。

2、法律糾紛風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)上銀行屬于新興事物，我國(guó)政府尚未有配套的法律法規(guī)與之相適應(yīng)，造成了銀行在開展業(yè)務(wù)時(shí)無法可依，且銀行難以采取主動(dòng)措施。另外，上網(wǎng)銀行的交易是跨越國(guó)界的，各國(guó)之間有關(guān)金融交易的法律、法規(guī)存在的差異，會(huì)產(chǎn)生國(guó)與國(guó)之間的法律問題上的沖突。目前國(guó)際上尚未就網(wǎng)上銀行涉及的法律達(dá)成共同協(xié)議，也沒有一個(gè)權(quán)威的仲裁機(jī)構(gòu)，客戶與網(wǎng)上銀行很容易陷入法律糾紛之中。

（五）銀行網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險(xiǎn)放大效應(yīng)

網(wǎng)絡(luò)是網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)賴以運(yùn)行的支撐體系，但網(wǎng)絡(luò)技術(shù)同時(shí)可以造成以上風(fēng)險(xiǎn)的成倍放大。

網(wǎng)絡(luò)空間是個(gè)申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)帳號(hào)即可進(jìn)入的自由空間，各個(gè)接點(diǎn)聯(lián)結(jié)成一個(gè)整體。在一個(gè)網(wǎng)絡(luò)接點(diǎn)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)波及整個(gè)網(wǎng)絡(luò)，甚至導(dǎo)致銀行整個(gè)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)癱瘓。高科技的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)所具有的快速遠(yuǎn)程處理功能，雖然為便捷、快速的金融服務(wù)和產(chǎn)品提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持，但也加快了風(fēng)險(xiǎn)積聚的過程。在來不及察覺并采取防范補(bǔ)救措施的情況下，就己導(dǎo)致一連串的資金損失。

三、網(wǎng)上銀行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

我國(guó)銀行業(yè)面對(duì)網(wǎng)上業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅和國(guó)外銀行激烈的競(jìng)爭(zhēng)，只有盡快制定一系列措施和方案，完善服務(wù)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，才能保持高速穩(wěn)健的發(fā)展。

（一）運(yùn)營(yíng)管理體系構(gòu)建

完善網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)管理體系，應(yīng)當(dāng)以全面性、謹(jǐn)慎性、有效性、獨(dú)立性為原則，貫穿業(yè)務(wù)全過程和各個(gè)操作環(huán)節(jié)，覆蓋所有使用網(wǎng)上銀行的銀行內(nèi)、外部機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

對(duì)于銀行內(nèi)部使用網(wǎng)上銀行的管理主要著眼于對(duì)銀行內(nèi)部操作網(wǎng)上銀行系統(tǒng)，辦理網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和人員建立逐級(jí)管理和分級(jí)授權(quán)的制度。對(duì)網(wǎng)上銀行客戶的管理重點(diǎn)在于銀行對(duì)可以使用網(wǎng)上銀行的客戶的選擇，對(duì)客戶可以使用網(wǎng)上銀行服務(wù)的限制，以及對(duì)客戶操作網(wǎng)上銀行的過程和結(jié)果進(jìn)行管理。客戶內(nèi)部使用網(wǎng)上銀行的管理在于使客戶根據(jù)自身情況，通過建立特定的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)授權(quán)模式，使客戶在網(wǎng)上銀行的操作過程處于一個(gè)安全體系控制之下。

（二）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)體系構(gòu)建

對(duì)于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)體系的構(gòu)建最根本是建立網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)體系，包括有效的訪問控制，有效的客戶身份驗(yàn)證系統(tǒng)和多層防御系統(tǒng)，有效的監(jiān)控體系，周期性地檢查安全漏洞，做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)及時(shí)防范。

另外，應(yīng)當(dāng)對(duì)信息加密傳輸，采取先進(jìn)的加密技術(shù)，并重視高科技產(chǎn)品的研發(fā)和引進(jìn)，使用科技含量高的產(chǎn)品可以在很大程度上提高網(wǎng)上銀行的使用安全，同時(shí)培養(yǎng)具有專業(yè)知識(shí)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)的科技人才隊(duì)伍。

（三）法律規(guī)范體系構(gòu)建

美國(guó)已于2000年1月制定并了《信息系統(tǒng)保護(hù)國(guó)家計(jì)劃》，強(qiáng)化了執(zhí)法手段及情報(bào)功能。英國(guó)于2000年7月28日，通過了RIRA法案，成為西方大國(guó)中唯一的政府可以要求互聯(lián)網(wǎng)用戶交出加密資料密鑰的國(guó)家。2007年1月1日韓國(guó)《電子金融交易法》的頒布生效，這是迄今為止對(duì)包括電子貨幣、電子銀行、電子支付、網(wǎng)絡(luò)證券交易和客戶金融信息保護(hù)等一系列問題進(jìn)行系統(tǒng)立法的一部法律。

我國(guó)也應(yīng)加快建立既符合國(guó)際潮流又具有中國(guó)特色的互聯(lián)網(wǎng)法律法規(guī)體系，網(wǎng)上銀行對(duì)現(xiàn)有法律提出的重大挑戰(zhàn)，不僅僅是制定幾個(gè)法規(guī)就能徹底解決的。政府要加快進(jìn)度，盡快制定或完善符合當(dāng)前情況并適當(dāng)超前的有關(guān)網(wǎng)上銀行的法律法規(guī)。

（四）央行監(jiān)管體系構(gòu)建

縱觀西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)網(wǎng)上銀行的監(jiān)管都無一例外實(shí)行了較為優(yōu)惠的信貸管理政策，以鼓勵(lì)其國(guó)內(nèi)電子商務(wù)的發(fā)展。央行對(duì)我國(guó)網(wǎng)上銀行的監(jiān)管也應(yīng)順應(yīng)這一趨勢(shì)。

首先，應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的行業(yè)性激勵(lì)體制，制定一套從銀行內(nèi)部產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)控制動(dòng)力的外部監(jiān)管體系，解決信息不對(duì)稱的監(jiān)管。

其次，建立全國(guó)性的統(tǒng)一金融認(rèn)證中心，我國(guó)在相關(guān)系統(tǒng)的建設(shè)中沒有一個(gè)詳細(xì)的總體戰(zhàn)略和規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，給網(wǎng)上銀行的發(fā)展人為制造了一定障礙，故盡快建立全國(guó)統(tǒng)一的金融認(rèn)證中心勢(shì)在必行。

篇（7）

(一)電子貨幣內(nèi)涵分析貨幣是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，也是商品交換的產(chǎn)物，在網(wǎng)絡(luò)以及電子貨幣的出現(xiàn)之后，對(duì)市場(chǎng)全球化的發(fā)展速度得到了進(jìn)一步加快，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系也有了進(jìn)一步加強(qiáng)。電子貨幣在這一過程中的作用也愈來愈突出，電子貨幣也是數(shù)據(jù)貨幣，主要就是通過計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的儲(chǔ)存以及處理的電子存款以及信用支付的重要工具。從其主要的特征上來看其并非是真正意義上的貨幣，只是貨幣的暫時(shí)替代品，是通過特定電子數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)現(xiàn)的。

(二)電子貨幣主要職能分析電子貨幣自身的職能是多樣的，主要體現(xiàn)在電子貨幣的價(jià)值尺度職能以及流通手段職能和支付手段職能等方面。其中在支付手段職能方面主要就是因?yàn)殡娮迂泿乓燃垘乓约包S金更具有中介優(yōu)勢(shì)，可以把商業(yè)信用以及銀行信用得以有效結(jié)合，在信用基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)施交易，這也是對(duì)支付工具的進(jìn)步體現(xiàn)。而電子貨幣的流通職能則更為重要，其自身有著鮮明的特征體現(xiàn)，電子貨幣自身是完全沒有價(jià)值的貨幣符號(hào)，只要有網(wǎng)絡(luò)覆蓋就能夠促進(jìn)交易的完成，電子貨幣有著超越時(shí)空地域限制以及便攜的功能。除此之外，電子貨幣還有著儲(chǔ)存手段職能以及世界貨幣職能。

二、電子貨幣流通對(duì)中央銀行貨幣政策的影響

第一，電子貨幣流通對(duì)中央銀行貨幣政策有著重要影響，首先在貨幣政策獨(dú)立性的影響方面有著體現(xiàn)，中央銀行是我國(guó)金融體系核心以及最高的金融管理機(jī)構(gòu)，電子貨幣的競(jìng)爭(zhēng)型發(fā)行機(jī)制對(duì)鑄幣稅有著影響，在受到的影響程度上和中央銀行在競(jìng)爭(zhēng)發(fā)行當(dāng)中的地位以及通貨使用的范圍有著重要關(guān)聯(lián)。電子貨幣作為是小額交易的支付工具，央行的通貨就會(huì)被取代，這樣在鑄幣稅的收入方面就會(huì)有著大幅度的減少，并且會(huì)在資產(chǎn)的負(fù)債規(guī)模層面也會(huì)逐漸的縮減，這樣對(duì)中央銀行所一貫具有的預(yù)算獨(dú)立性就會(huì)造成破壞。

第二，電子貨幣對(duì)中央銀行的貨幣供給能夠產(chǎn)生影響，從當(dāng)前的銀行體制下來看，首先在通貨比率層面的影響上來看，電子貨幣使得通貨比率逐漸的減小，主要就是由于電子貨幣的廣泛使用以及高速流通的電子貨幣使得現(xiàn)金所占比重隨之下降。還有就是我國(guó)在經(jīng)濟(jì)上的發(fā)展使得財(cái)富以及收入的增長(zhǎng)，邊際儲(chǔ)蓄傾向上升以及消費(fèi)傾向的下降，在公眾儲(chǔ)蓄的主要方式還是銀行存款，這樣就會(huì)使得人均收入的水平提升現(xiàn)金占有的比例就會(huì)下降。

第三，電子貨幣的流通對(duì)央行的貨幣政策目標(biāo)也有著重要影響，貨幣政策的目標(biāo)主要是央行通過對(duì)貨幣的調(diào)節(jié)以及信用等措施的實(shí)施的目標(biāo)。貨幣政策最終的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)依賴適宜的中介目標(biāo)以及有效政策工具，從可測(cè)性上來說電子貨幣所引起的貨幣乘數(shù)變化和劃分的層次相對(duì)比較模糊，要想準(zhǔn)確的進(jìn)行測(cè)量某一層貨幣總量有著很大困難。從可控層面來看，電子貨幣對(duì)貨幣流通速度影響時(shí)隨機(jī)游走的，使得短期貨幣流通的速度很難預(yù)測(cè)。從相關(guān)性層面來看電子貨幣對(duì)貨幣供應(yīng)量以及貨幣政策的最終目標(biāo)的相關(guān)性得到了減弱。

三、中央銀行應(yīng)對(duì)電子貨幣發(fā)展的建議

處在這一發(fā)展下，中央銀行對(duì)電子貨幣要能夠通過多方面的措施進(jìn)行規(guī)制。

第一，要加強(qiáng)對(duì)電子貨幣的監(jiān)管，從法律層面進(jìn)行規(guī)范化處理，首先就是要能夠構(gòu)建電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入制度，要設(shè)立最低的資本要求，要求電子貨幣機(jī)構(gòu)要具備不低于一定金額的初始資本金。資本金的內(nèi)容就包含著電子貨幣機(jī)構(gòu)要持有自有資金，在資金量上要能夠等于或高于機(jī)構(gòu)當(dāng)期沒有兌現(xiàn)的電子貨幣相關(guān)財(cái)務(wù)負(fù)債金額。再有就是要能夠制定電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)投資活動(dòng)限制，主要有機(jī)構(gòu)的持股限制以及設(shè)立投資的資產(chǎn)項(xiàng)目限制，建立投資所引發(fā)之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的限制與管理等。

第二，對(duì)國(guó)際間貨幣政策協(xié)調(diào)溝通也要能夠進(jìn)一步加強(qiáng)，從而來積極的應(yīng)對(duì)國(guó)際資金的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在網(wǎng)絡(luò)的虛擬貨幣監(jiān)管方面也要能夠進(jìn)一步加強(qiáng)。中央銀行要能夠及時(shí)的采取有效措施來對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣使用以及流通等進(jìn)行統(tǒng)一的規(guī)劃并加強(qiáng)管理，明確消費(fèi)者以及商家和銀行等之間的權(quán)利義務(wù)。除此之外就是在國(guó)際間的協(xié)作合作要能進(jìn)一步加強(qiáng)，及時(shí)和國(guó)際金融體系中其他的金融機(jī)構(gòu)制定相匹配的法律制度以及市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而來正確引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的健康發(fā)展。

篇（8）

一、引言

隨著銀行業(yè)務(wù)水平的提升，以及現(xiàn)代技術(shù)的發(fā)展，電子支付業(yè)務(wù)快速發(fā)展給客戶帶來了極強(qiáng)的便利性。與之相對(duì)應(yīng)的是，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)、客戶在享受電子支付服務(wù)所帶來的正面效應(yīng)同時(shí)，電子支付的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增大，而我國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)在支付服務(wù)中的監(jiān)管問題還始終處于近乎空白的狀態(tài)。例如，當(dāng)前現(xiàn)有的法律法規(guī)主要針對(duì)電子銀行、網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)方面，而針對(duì)第三方支付、支付平臺(tái)內(nèi)部交易模式的法律法規(guī)幾乎沒有。

2006年，我國(guó)出臺(tái)《支付清算組織管理辦法》，盡管在該制度中提供了有關(guān)點(diǎn)三方支付的相關(guān)法律法規(guī)，但是實(shí)踐過程中，與《電子支付指引（第一號(hào)）》存在沖突，此后我國(guó)關(guān)于金融機(jī)構(gòu)在電子支付服務(wù)中的監(jiān)管的政策，一直處于空白狀態(tài)，因此，本文針對(duì)此方面的研究，具有極為重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。

二、電子支付服務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)電子支付服務(wù)中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于兩個(gè)方面，一是技術(shù)利用不當(dāng)造成的風(fēng)險(xiǎn)，二是所使用的技術(shù)水平落后，電子支付技術(shù)存在安全隱患，因此，按照類型劃分，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為另種，一種是安全風(fēng)險(xiǎn)，另一種為技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)。

（二）業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包含以下幾種，信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、支付和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)。

（三）管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為電子支付管理過程中，可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題，以及電子業(yè)務(wù)快速發(fā)展中，與管理水平低產(chǎn)生的不協(xié)調(diào)問題和風(fēng)險(xiǎn)，還有在電子支付復(fù)雜性監(jiān)管中可能產(chǎn)生的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)踐中，由于金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)性質(zhì)的不同，業(yè)務(wù)種類的不同，以及管理和監(jiān)管的差異，造成不同金融機(jī)構(gòu)在支付過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也是不同的，我國(guó)金融在電子支付過程中，容易根據(jù)實(shí)際情況，具體分析，強(qiáng)化監(jiān)管政策和意見，才能將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為最低。

三、電子支付服務(wù)中的監(jiān)管政策與建議

（一）市場(chǎng)準(zhǔn)入的監(jiān)管

市場(chǎng)準(zhǔn)入的監(jiān)管主要包含以下幾個(gè)方面：設(shè)立最低資本金限制，強(qiáng)化支付中的安全技術(shù)，建立保險(xiǎn)與保證金問題，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控機(jī)制。

當(dāng)前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的中關(guān)于最低資本金的限制，早在《支付清算組織管理辦法》就已經(jīng)開始列出，但是有關(guān)執(zhí)行的細(xì)節(jié)和程度問題，并沒有詳細(xì)的確定；而在風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控機(jī)制監(jiān)管方面，自始至終還沒有建立相關(guān)的法律法規(guī)；在電子支付服務(wù)中關(guān)于安全技術(shù)，已經(jīng)取得了一些成效，例如，完善安全基礎(chǔ)技術(shù)建設(shè)，保障客戶電子支付交易活動(dòng)的安全性，以及電子支付交易活動(dòng)的真實(shí)有效性，這是十分可取的，但是在準(zhǔn)入控制方面，依然存在很多問題，我國(guó)可以充分利用和借鑒歐盟的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，充分利用我國(guó)《電子銀行安全評(píng)估指引》，針對(duì)我國(guó)電子支付做出相關(guān)嚴(yán)格規(guī)范和控制；對(duì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立保證金機(jī)制，發(fā)展電子支付保險(xiǎn)。由于當(dāng)前我國(guó)電子支付金融機(jī)構(gòu)之前的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，造成我國(guó)金融機(jī)構(gòu)電子支付業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范，惡性競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，電子支付的風(fēng)險(xiǎn)不斷增大，對(duì)此建議對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)采用政策引導(dǎo)并購(gòu)，利用國(guó)有控股策略，促進(jìn)合理、穩(wěn)健和有序發(fā)展。

（二）業(yè)務(wù)范圍的監(jiān)管

金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍監(jiān)管包含對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，對(duì)客戶業(yè)務(wù)的管理，對(duì)機(jī)構(gòu)管理高層的監(jiān)管，以及對(duì)業(yè)務(wù)操作員工的監(jiān)管，和金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的監(jiān)管。

對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，要借鑒并完善《網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)管理辦法》；針對(duì)金融機(jī)構(gòu)高層管理的監(jiān)管，可借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)國(guó)家相關(guān)監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，例如美國(guó)、新加坡等，金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)制定監(jiān)管政策，設(shè)立技術(shù)監(jiān)管總監(jiān)，使監(jiān)管過程規(guī)范化和合理化；強(qiáng)化內(nèi)部操作人員監(jiān)管，禁止個(gè)人操作，形成相互聯(lián)系和牽制的合作機(jī)制，健全準(zhǔn)入控制；建立健全有關(guān)法律法規(guī)，對(duì)客戶資料進(jìn)行保護(hù)，保障客戶資金的安全性；完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)推出機(jī)制，促進(jìn)金融市場(chǎng)電子支付的有序性和合理性。

（三）監(jiān)管機(jī)構(gòu)

目前我國(guó)針對(duì)電子支付服務(wù)的監(jiān)管采用的“銀監(jiān)會(huì)+信息產(chǎn)業(yè)部+公安部+新聞出版署”的管理組織模式，由于監(jiān)管中涉及到非金融機(jī)構(gòu)，我國(guó)在此類中的監(jiān)管政策是不健全，發(fā)揮銀監(jiān)會(huì)的職能作用，加強(qiáng)監(jiān)管十分重要。

這就要首先要加強(qiáng)對(duì)電子支付的技術(shù)監(jiān)管，更新金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)監(jiān)管重要性的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范和控制，防止電腦犯罪；構(gòu)建定期監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)的進(jìn)行；同時(shí)健全金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制；加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外金融合作，利用國(guó)內(nèi)外金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，防范電子支付跨國(guó)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化對(duì)國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者的監(jiān)管，促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)電子支付業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（四）電子貨幣

構(gòu)建規(guī)范的法律法規(guī)，明確電子貨幣發(fā)行權(quán)問題，針對(duì)有關(guān)電子貨幣中可能產(chǎn)生的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)規(guī)定、金融機(jī)構(gòu)作為電子活動(dòng)發(fā)行方的風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)電子貨幣發(fā)行權(quán)資質(zhì)等問題，進(jìn)行嚴(yán)格的明文規(guī)定，完善我國(guó)金融機(jī)構(gòu)關(guān)于電子貨幣方面的相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)。

（五）法律問題

彌補(bǔ)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在電子支付服務(wù)監(jiān)管中的空白，例如加強(qiáng)對(duì)電子證據(jù)、網(wǎng)上稅務(wù)和網(wǎng)絡(luò)安全的法律法規(guī)的構(gòu)建，針對(duì)過程中可能存在的法律糾紛作明文規(guī)定；完善金融機(jī)構(gòu)在電子支付服務(wù)中關(guān)于消費(fèi)者隱私、消費(fèi)者資料保密等相關(guān)立法的構(gòu)建。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃曉艷，胡祥培.我國(guó)電子現(xiàn)金發(fā)行的組織模式研究[[J].中國(guó)軟科學(xué).2013

篇（9）

中圖分類號(hào):d920.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:a 文章編號(hào):1009-0592(2010)01-019-02

隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的飛速發(fā)展,網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生并在全球蓬勃發(fā)展。保障網(wǎng)絡(luò)世界的安全,最有效的方式是立法,但網(wǎng)上銀行作為新生事物,我國(guó)相關(guān)的法律法規(guī)的缺位和不完善成為制約其進(jìn)一步發(fā)展的重大瓶頸,由于網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)本身所依賴的互聯(lián)網(wǎng)的無國(guó)界性,任何人以任何方式在任何地點(diǎn)都可以享受網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)帶來的便捷服務(wù),從而進(jìn)一步加劇了金融全球化的趨勢(shì),使得國(guó)際銀行業(yè)間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)突破了國(guó)界成為全球性的競(jìng)爭(zhēng)。因此對(duì)網(wǎng)上銀行法律保障機(jī)制的研究不能僅僅局限于國(guó)內(nèi)國(guó)的層面,在對(duì)我國(guó)立法不斷完善的基礎(chǔ)上充分借鑒和吸收國(guó)外的立法經(jīng)驗(yàn)具有重要的意義。

一、網(wǎng)上銀行的概念

網(wǎng)上銀行(internet bank or e-bank)又稱網(wǎng)絡(luò)銀行,根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)2001年5月的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則》,所謂“電子銀行業(yè)務(wù)”,不僅包括“通過電子渠道提供的零售和小額銀行產(chǎn)品與服務(wù)”,還包括“以電子方式提供的大額電子支付與其他批發(fā)性銀行服務(wù)”。所謂“批發(fā)性銀行業(yè)務(wù)”其針對(duì)的對(duì)象是大型工商企業(yè)和機(jī)構(gòu),單筆業(yè)務(wù)數(shù)額巨大,不同于銀行與客戶之間以傳統(tǒng)方式構(gòu)成的零售銀行業(yè)務(wù)?！八鼈兗劝ㄈ绔@取財(cái)務(wù)信息、取得貸款和開立存款賬戶之類的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)活動(dòng),又包括如電子票據(jù)支付服務(wù)、個(gè)人理財(cái)、賬戶匯總及商戶對(duì)商戶市場(chǎng)與交換之類較新的產(chǎn)品與服務(wù)?！本W(wǎng)上銀行又被稱為“aaa銀行”,因?yàn)槠錇榭蛻籼峁┝恕癮aa”式服務(wù),其業(yè)務(wù)操作可以不受時(shí)間、空間、地點(diǎn)的限制。筆者認(rèn)為,網(wǎng)上銀行其本質(zhì)上是網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物,是銀行業(yè)在網(wǎng)絡(luò)信息時(shí)代的一場(chǎng)技術(shù)革新,其實(shí)質(zhì)上仍是以傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)為基礎(chǔ),是銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)為客戶提供服務(wù)方式的改變,即通過電子渠道向客戶提供各種金融產(chǎn)品和服務(wù)。

全球第一個(gè)嚴(yán)格意義上的網(wǎng)上銀行于1995年10月誕生于美國(guó)——安全第一網(wǎng)上銀行(security first network bank),它通過互聯(lián)網(wǎng)向全球客戶提供金融服務(wù),包括在線交易登記、聯(lián)機(jī)聲明、電子鈔票兌付以及支票轉(zhuǎn)賬。一時(shí)之間,許多金融機(jī)構(gòu)紛紛開展自己的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù),網(wǎng)上銀行發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁,大有取代傳統(tǒng)銀行成為未來世界銀行業(yè)發(fā)展主導(dǎo)之勢(shì)。然而,僅僅時(shí)隔三年,安全第一網(wǎng)上銀行就因?yàn)闃I(yè)務(wù)虧損而被收購(gòu)。網(wǎng)上銀行作為新生事物在將網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的先進(jìn)性和傳統(tǒng)銀行制度的優(yōu)勢(shì)充分結(jié)合的同時(shí)也面臨著兩者帶來的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

二、網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分析

網(wǎng)上銀行因其運(yùn)行機(jī)制的特殊性,除了具有傳統(tǒng)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)外還具有網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下新的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式。傳統(tǒng)的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式主要是指信用風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等,在巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)1998年頒布的《電子銀行和電子貨幣業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理》中,電子貨幣的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被分為聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及跨國(guó)風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)類型,要對(duì)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)制,必須針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類別制定不同的法律監(jiān)管框架。筆者認(rèn)為,在網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)中,比較重要的風(fēng)險(xiǎn)類型主要包括:

(一)操作風(fēng)險(xiǎn)

由于網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)以網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)為基礎(chǔ),來源于系統(tǒng)自身的安全性、穩(wěn)定性和可靠性方面的重大缺陷而導(dǎo)致潛在損失的可能性被認(rèn)為是操作風(fēng)險(xiǎn)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在報(bào)告中認(rèn)為操作風(fēng)險(xiǎn)主要包括如下幾種情況帶來的風(fēng)險(xiǎn):電子貨幣犯罪;雇員的欺詐;系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、實(shí)施和維護(hù)以及客戶的操作不當(dāng)?？梢钥闯霾僮黠L(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:其一、系統(tǒng)和設(shè)備自身的設(shè)計(jì)和運(yùn)行的不完善而引發(fā)的技術(shù)層面的風(fēng)險(xiǎn);其二,銀行內(nèi)部的管理控制機(jī)制的不完善引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),其三、作為網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)參與人的客戶對(duì)系統(tǒng)的錯(cuò)誤操作也會(huì)引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)。

(二)信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)中最為常見的風(fēng)險(xiǎn),存在于債務(wù)人履行與銀行所簽的合同的過程中,由于債務(wù)人未能按照合同的約定履行義務(wù)而給銀行的資本或收益帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行并不是電子貨幣的發(fā)行者,而僅僅是作為電子貨幣的“承銷商”從發(fā)行者處購(gòu)買貨幣在轉(zhuǎn)售給客戶,如果電子貨幣的發(fā)行者不對(duì)電子貨幣進(jìn)行兌換將會(huì)使銀行產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn);同時(shí),客戶在使用電子銀行業(yè)務(wù)的過程中,很可能發(fā)生遲延履行或不履行等違約情況,造成網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

(三)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也稱為聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn),是指由于輿論導(dǎo)向的不利或公眾的負(fù)面評(píng)價(jià)而對(duì)銀行的資本和收益帶來重大損失的風(fēng)險(xiǎn)。在金融全球化的今天,信譽(yù)乃是銀行的生存之本,特別是在網(wǎng)絡(luò)的環(huán)境下,網(wǎng)絡(luò)的無國(guó)界性使得信息的傳遞比以往任何時(shí)候都更為快捷,一旦網(wǎng)上銀行出現(xiàn)系統(tǒng)缺陷或是安全事故必然會(huì)迅速傳播造成重大影響。此外,如果不能及時(shí)穩(wěn)妥的解決客戶的問題引起客戶的信心危機(jī),在媒體輿論進(jìn)行負(fù)面報(bào)道的情況下,引起銀行的信譽(yù)危機(jī)就在所難免了。

(四)法律風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)是指違法相關(guān)的法律、法規(guī)、行業(yè)做法所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)及由于相關(guān)法律、法規(guī)本身的不完善、不健全而引起法律后果所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)認(rèn)為法律風(fēng)險(xiǎn)還包括由于交易對(duì)象的法律權(quán)利義務(wù)未能確定所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。可從以下三方面理解法律風(fēng)險(xiǎn):其一,由于網(wǎng)上銀行作為新生事物與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的差異性,針對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的法律法規(guī)已難以規(guī)制網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)的新問題。其二,由于參與主體的銀行自身違法操作行為直接導(dǎo)致或者是其他主體的違法行為間接導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。其三,由于網(wǎng)上銀行交易的跨國(guó)性,針對(duì)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制尚無一個(gè)統(tǒng)一的國(guó)際立法,各國(guó)基于不同的國(guó)情必然會(huì)制定不同的法律規(guī)范,那么會(huì)產(chǎn)生國(guó)際私法方面的管轄權(quán)和法律適用的沖突,無形中增加了法律成本,也會(huì)對(duì)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的跨境交易的發(fā)展造成阻礙。

三、國(guó)際上關(guān)于網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的法律制度

由于網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的無國(guó)界性,對(duì)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的研究已不能僅僅局限于傳統(tǒng)意義上純粹的國(guó)內(nèi)法的層面,其所具有的特性及未來發(fā)展方向迫切要求國(guó)際社會(huì)不僅應(yīng)在在國(guó)內(nèi)法的層面就網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制制定相關(guān)的法律法規(guī),并且還應(yīng)在國(guó)際社會(huì)之間就包括風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管在內(nèi)的重大法律問題達(dá)成共識(shí),彌補(bǔ)各國(guó)立法規(guī)制的差異性,統(tǒng)一和協(xié)調(diào)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的相關(guān)法律法規(guī)及形成國(guó)際慣例和標(biāo)準(zhǔn)?；诎腿麪栥y行監(jiān)管委員會(huì)在網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方面的突出研究成果,本文以巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)為開頭概述國(guó)際上關(guān)于網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制的法律制度。

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)早在1997年就了《銀行有效監(jiān)管核心原則》。1998年3月,該委員會(huì)成立了專門工作組,對(duì)電子銀行與電子貨幣的風(fēng)險(xiǎn)管理意義進(jìn)行了研究,并了《電子銀行和電子貨幣交易的風(fēng)險(xiǎn)管理》的報(bào)告。報(bào)告在肯定電子銀行和電子貨幣交易的良好發(fā)展前景的基礎(chǔ)上也指出了其作為新生事物對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響及帶來的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn),并得出在電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域進(jìn)一步開展工作的必要性的結(jié)論。1999年11月,委員會(huì)設(shè)立了電子銀行業(yè)務(wù)工作組(the electronic banking group), 致力于為電子銀行業(yè)務(wù)制定相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和銀行監(jiān)管指南。由來自成員國(guó)或地區(qū)的中央銀行和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成。在此基礎(chǔ)上,委員會(huì)在2001年5月公布了《電子銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理原則》報(bào)告,該報(bào)告對(duì)此前的相關(guān)研究進(jìn)行了初步的總結(jié),提出了14條電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以促進(jìn)電子銀行業(yè)務(wù)的安全與穩(wěn)定發(fā)展。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對(duì)電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的最新階段性成果。其內(nèi)容包括有關(guān)董事會(huì)與管理層監(jiān)控、安全控制和法律與信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則。2007年7月,委員會(huì)又了《跨境電子銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理和監(jiān)督》,其目的是對(duì)跨境電子銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)制,構(gòu)成了對(duì)上述《電子銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理原則》的重要的補(bǔ)充。

此外,歐盟(european union)作為重要的國(guó)際組織也對(duì)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管進(jìn)行了積極地探索和研究。其于2000年6月了《關(guān)于內(nèi)部市場(chǎng)電子商務(wù)若干法律方面的歐共體指令》《關(guān)于信用機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開辦與經(jīng)營(yíng)的2000/12/ec指令》為歐洲一體化過程中促進(jìn)歐盟銀行業(yè)市場(chǎng)一體化,為歐盟網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管提供了重要的指導(dǎo)原則,該指令涵蓋了歐洲銀行業(yè)務(wù)審慎監(jiān)管的主要方面,確立了諸如相互承認(rèn)原則、協(xié)調(diào)原則、互惠原則以及單一許可原則等一系列促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管與發(fā)展的重要指導(dǎo)性原則。亞洲與太平洋經(jīng)濟(jì)合作組織(asian-pacific economic cooperation)作為亞洲及太平洋地區(qū)最具影響力的區(qū)域性經(jīng)濟(jì)組織,在對(duì)作為組織成員的各個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管和發(fā)展進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上提出了數(shù)項(xiàng)原則性建議,以期促進(jìn)各成員網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。其中包括實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理、保護(hù)消費(fèi)者、有效利用穩(wěn)健做法、確立準(zhǔn)入要求的建議。

除國(guó)際組織外,縱觀網(wǎng)上銀行的發(fā)展歷史,網(wǎng)上銀行作為新生事物最早出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家,世界上第一個(gè)嚴(yán)格意義上的網(wǎng)上銀行——“安全第一網(wǎng)上銀行”誕生于美國(guó)。美國(guó)作為發(fā)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的先驅(qū)國(guó)家,其對(duì)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管的研究也最為深入。所以通過深入研究美國(guó)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的法律保障機(jī)制,對(duì)于完善我國(guó)的相關(guān)法律法規(guī)必然具有重要的參考意義。

在美國(guó)對(duì)銀行業(yè)實(shí)施諸多的法律法規(guī)中,尤以規(guī)范銀行業(yè)監(jiān)管為主要內(nèi)容。美國(guó)的銀行業(yè)監(jiān)管模式為雙重銀行監(jiān)管機(jī)制,聯(lián)邦和州均有權(quán)對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管,在聯(lián)邦一級(jí),負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)有三個(gè):財(cái)政部貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦儲(chǔ)備局和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司。美國(guó)銀行監(jiān)管法基本上由國(guó)會(huì)頒布的法律和聯(lián)邦、各州頒布的法規(guī)組成。1999年11月,美國(guó)國(guó)會(huì)通過了規(guī)制美國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》為網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管問題提供了初步指導(dǎo)。該法以金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)為核心,廢除了分業(yè)隔離,鼓勵(lì)銀行與證券保險(xiǎn)公司三者的聯(lián)合經(jīng)營(yíng),并加強(qiáng)了對(duì)金融消費(fèi)者隱私的保護(hù)?！堵?lián)邦銀行法》是規(guī)制美國(guó)聯(lián)邦銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的基本法律規(guī)范,該法為制定適合網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征的新的監(jiān)管法規(guī)提供了新的依據(jù)。其允許銀行利用所有能夠促進(jìn)其銀行業(yè)務(wù)的“剩余權(quán)限”,還規(guī)定“聯(lián)邦銀行可以從事開展銀行業(yè)務(wù)所必需的附帶業(yè)務(wù)”。此外,傳統(tǒng)法律規(guī)范中有關(guān)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的大量條款仍可適用。如《電子資金劃撥法》中規(guī)定,從事網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循其中關(guān)于扣抵客戶賬戶款項(xiàng)的相關(guān)操作程序。 編輯整理

篇（10）

從“互聯(lián)網(wǎng)金融”說起

從“金融互聯(lián)網(wǎng)”到“互聯(lián)網(wǎng)金融”，其實(shí)是從金融視角和互聯(lián)網(wǎng)視角來看待互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的金融服務(wù)問題，目前還沒有權(quán)威的定義，如謝平（現(xiàn)任中司副總經(jīng)理）的研究稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”，并沒有直接稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融”。筆者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)并不能影響金融資源配置核心屬性的變化。所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”，仍然是金融的一個(gè)形態(tài)，并沒有改變金融的本質(zhì)。現(xiàn)在體現(xiàn)出來的問題并非是信息技術(shù)如何來支撐，而是基于信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新引起的法律問題，一是沒有法規(guī)，二是法規(guī)間的沖突，三是法規(guī)修訂的嚴(yán)重滯后。

目前，“互聯(lián)網(wǎng)金融”在全球并沒有統(tǒng)一定義。市場(chǎng)人士將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融的行為稱為互聯(lián)網(wǎng)金融，而將傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)稱為金融互聯(lián)網(wǎng)。不過，隨著金融和互聯(lián)網(wǎng)的相互滲透、融合，這一狹義概念的邊界正變得模糊。廣義來看，互聯(lián)網(wǎng)金融已泛指一切通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來實(shí)現(xiàn)資金融通的經(jīng)濟(jì)行為。

但有人認(rèn)為：帶有金融思維的互聯(lián)網(wǎng)其實(shí)不叫互聯(lián)網(wǎng)金融，帶有互聯(lián)網(wǎng)思維模式的金融，才能叫互聯(lián)網(wǎng)金融。那么什么是“互聯(lián)網(wǎng)思維”呢？總結(jié)起來有以下幾點(diǎn)：“開放、平等、分享、系統(tǒng)性和風(fēng)險(xiǎn)精神”。

從金融的定義來看，其核心是資金融通，廣義上說，跟貨幣發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算相關(guān)的都是金融，但是狹義的金融，一般僅指貨幣的融通，所謂貨幣融通，就是資金在各個(gè)市場(chǎng)主體之間的融通轉(zhuǎn)移的過程。這也要求金融必須存在“市場(chǎng)平等”和“機(jī)構(gòu)協(xié)作”，市場(chǎng)規(guī)則是金融產(chǎn)生和發(fā)展的核心條件。

關(guān)于“風(fēng)險(xiǎn)精神”。金融經(jīng)營(yíng)的就是風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)和盈利在金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)中是相輔相生的，同時(shí)也具備系統(tǒng)性特點(diǎn)。而在系統(tǒng)性方面，互聯(lián)網(wǎng)是草根文化的代表，在發(fā)展的過程中形成自己的商業(yè)模式甚至文化范式，通過自組織的方式實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值。所謂的“互聯(lián)網(wǎng)金融”追求的也是“從草根到富貴”，在民眾享受“普惠金融”的同時(shí)，期望能在工程中介入金融服務(wù)使其生存、壯大。這些都是和所謂的“互聯(lián)網(wǎng)思維”有很大共同之處。

在“分享”的特點(diǎn)上，是傳統(tǒng)金融和“互聯(lián)網(wǎng)金融”的根本區(qū)別。由于金融具備“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的特點(diǎn)，其分享性必然明確的界限，是在金融生態(tài)內(nèi)的有限“分享”。而“互聯(lián)網(wǎng)金融”正是想借助互聯(lián)網(wǎng)的“低成本信息傳導(dǎo)”特性，打破現(xiàn)有的金融生態(tài)，改變已有的利益格局，滿足“入局”，而獲取巨額收益的目的。但不管是傳統(tǒng)金融和“互聯(lián)網(wǎng)”金融，作為經(jīng)濟(jì)生活中的一種形態(tài)，都具備了 “系統(tǒng)性”，系統(tǒng)地自組織性將發(fā)揮明顯作用，不管是是否打破了傳統(tǒng)金融的固有生態(tài)，都會(huì)形成一種新的體系，形成新的界限，不可能達(dá)到完全的“共享和分享”，除非對(duì)資金的融通不再存在需求。

正如幾次的“工業(yè)革命”，金融業(yè)也沒有從“內(nèi)燃機(jī)金融”發(fā)展到“機(jī)械金融”和“科技金融”。

現(xiàn)代金融業(yè)的正式發(fā)端，是意大利發(fā)展出吸納存款的信貸機(jī)構(gòu)之后的事了。再后來保險(xiǎn)、信托等其他金融業(yè)態(tài)也慢慢地發(fā)展出來，商業(yè)銀行與投資銀行分業(yè)更是促進(jìn)了金融業(yè)的專業(yè)化、精細(xì)化。發(fā)展出銀行、證券和保險(xiǎn)等專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，它們形成了現(xiàn)代金融版圖的主架構(gòu)。這些主流金融機(jī)構(gòu)大致上都圍繞著信用、杠桿、配置這三大核心職能做著資金或資產(chǎn)交易。眾所周知，金融的信用是要靠日積月累，同時(shí)也具有信用的杠桿效應(yīng)。如果只在意增長(zhǎng)速度而不注重信用，發(fā)展得越快倒得也越快。而同樣，互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)幾何級(jí)數(shù)的擴(kuò)展能力和輻射能力，也是一種杠桿效應(yīng)，所以兩者結(jié)合在一起威力是巨大的，但反過來風(fēng)險(xiǎn)也是巨大的。

因此，當(dāng)前值得我們更加審慎和深入的思考研究，不能還沒有搞清其本質(zhì)及影響因素的前提下冒然推論。

互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的影響

“第三次工業(yè)革命”是目前新興的可再生能源技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)、使用和不斷融合后，將帶給人類生產(chǎn)方式以及生活方式的再次巨大改變（杰里米?里夫金，《第三次工業(yè)革命――新經(jīng)濟(jì)模式如何改變世界》）。其核心特征是工業(yè)化與信息化的深度融合?；ヂ?lián)網(wǎng)從上世紀(jì)70年代出現(xiàn)，用于軍事領(lǐng)域，到大規(guī)模民用只花了30年時(shí)間。截止到2012年底，全球Internet用戶達(dá)到24億，幾乎覆蓋全球所有國(guó)家。信息化與數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化的高度一體化的信息交流方式使人們明顯感覺到這種新的方式帶給我們的快捷與自由，開放與互動(dòng)。因此，互聯(lián)網(wǎng)具備了快捷性、自由性、開放性、互動(dòng)性和創(chuàng)新性這幾個(gè)特點(diǎn)。

同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率大大提高，成本大大降低，推動(dòng)了各種新的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn).從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更加快速地發(fā)展。但互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)最重要的影響在于，通過對(duì)社會(huì)供求關(guān)系的作用而實(shí)現(xiàn)社會(huì)生產(chǎn)方式和經(jīng)濟(jì)形態(tài)的根本性變革。

要分析互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的影響，首先要清楚金融的構(gòu)成要素，主要有以下幾點(diǎn)，既金融對(duì)象，指貨幣（資金）；金融方式，以借貸為主的信用方式為代表；金融中介，通常區(qū)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)；金融場(chǎng)所，即金融市場(chǎng)，包括資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、衍生性金融工具市場(chǎng)等等；制度和調(diào)控機(jī)制，對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)控等。

在金融活動(dòng)中以上各要素之間一般以信用工具為載體，并通過信用工具的交易，在金融市場(chǎng)中發(fā)揮作用來實(shí)現(xiàn)貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，金融制度和調(diào)控機(jī)制在其中發(fā)揮監(jiān)督和調(diào)控作用。

那么，分別就以上幾個(gè)要素來看互聯(lián)網(wǎng)對(duì)其影響。

關(guān)于貨幣

計(jì)算機(jī)技術(shù)為核心的信息技術(shù)的發(fā)展，引起了人們的生產(chǎn)和生活方式的巨大變革，也又一次推動(dòng)了貨幣形態(tài)的發(fā)展。方興未艾的電子商務(wù)，開發(fā)出了種種的電子支付手段和工具，稱之為“電子貨幣”。電子商務(wù)滲入各行各業(yè)尤其是金融電子的穩(wěn)健發(fā)展，大大強(qiáng)化了人們的電子貨幣意識(shí)，帶動(dòng)了電子貨幣的普及程度，電子貨幣取代現(xiàn)金支付是不可逆轉(zhuǎn)的潮流。電子貨幣完全取代紙幣的嶄新的貨幣時(shí)代即將來臨，任何人在任何時(shí)間任何地點(diǎn)都能交易將會(huì)實(shí)現(xiàn)。

電子貨幣的出現(xiàn)改變了原有貨幣形式，使有形的貨幣變成了無形的電子數(shù)據(jù)。雖然貨幣形式的變化沒有改變?cè)胸泿诺幕竟δ?，但電子貨幣是一種非標(biāo)準(zhǔn)貨幣，它的發(fā)行帶有明顯的市場(chǎng)化特征。電子貨幣是一種流通手段，但它卻不具有價(jià)值尺度的職能，也不是有效的儲(chǔ)藏手段。其對(duì)價(jià)值的度量，仍依賴于貨幣當(dāng)局法定的尺度，電子貨幣的國(guó)際性依賴于其發(fā)行者經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的跨國(guó)性等等，都使“互聯(lián)網(wǎng)金融”中的貨幣概念有別于傳統(tǒng)理論，電子貨幣發(fā)行方式和“互聯(lián)網(wǎng)金融”組織經(jīng)營(yíng)行為的變化，直接導(dǎo)致了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中貨幣供給渠道、貨幣乘數(shù)和供給機(jī)制的變化，也使貨幣的分類、計(jì)量面臨新的問題（尹龍，《網(wǎng)絡(luò)銀行與電子貨幣-網(wǎng)絡(luò)金融理論初探》）。給中央銀行的金融政策和貨幣管制帶來了新的沖擊。尤其是電子商務(wù)的迅速發(fā)展，使電子貨幣全球通用，可自由跨越國(guó)界的電子貨幣可能會(huì)使對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制日趨空洞化。

金融的服務(wù)方式

互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新的應(yīng)用帶來了金融服務(wù)的多樣化和全方位化，從線下到線上乃至線下和線上相結(jié)合。例如就銀行的業(yè)務(wù)而言，自助設(shè)備、無人銀行、家庭銀行、企業(yè)銀行、自助銀行和網(wǎng)絡(luò)銀行紛紛出現(xiàn)，這些都使得傳統(tǒng)銀行金融業(yè)務(wù)的內(nèi)容和范圍產(chǎn)生了質(zhì)的變化。傳統(tǒng)或半傳統(tǒng)銀行惟一出路就是緊跟形勢(shì)，迅速采用現(xiàn)代科技改造創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)，否則就要輸給成本較低的對(duì)手，甚至遭到淘汰。

互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，滿足用戶在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的金融需求，如電商、虛擬產(chǎn)品保險(xiǎn)等；跨越時(shí)空限制的便捷高效的個(gè)人金融、在線信貸等金融體驗(yàn)。未來基于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和社交平臺(tái)，提供的金融服務(wù)將會(huì)有證券、保險(xiǎn)電商化等更多元化的金融渠道選擇和借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)滿足小微企業(yè)的信貸需求，如阿里小貸 。

金融中介機(jī)構(gòu)

“互聯(lián)網(wǎng)金融”打破了金融生態(tài)體系內(nèi)部分工的穩(wěn)定性。一方面，憑借信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和支付中介的優(yōu)勢(shì)開展非金融服務(wù)已經(jīng)成為“互聯(lián)網(wǎng)金融”經(jīng)營(yíng)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。另一個(gè)方面，“互聯(lián)網(wǎng)金融”面臨的信息環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。 經(jīng)濟(jì)個(gè)體的信息主導(dǎo)地位也有了明顯的增強(qiáng)。支付結(jié)算是金融的核心職能，可為客戶提供資金交易與支付的便利，這使得金融中介機(jī)構(gòu)與一般工商企業(yè)的界限變得模糊，金融業(yè)務(wù)與非金融業(yè)務(wù)的相互滲透成為了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，這是信息傳播與分工方式變化的自然結(jié)果。

從狹義的金融角度來看，“互聯(lián)網(wǎng)金融”是資金融通依托互聯(lián)網(wǎng)來實(shí)現(xiàn)的方式方法。無論是何種方式的資金融通，直接也好，間接也好，用了互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)來實(shí)現(xiàn)了這個(gè)融通的行為。同時(shí)，謝平提出了區(qū)別于直接融資和間接融資的第三種融資方式，即“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”，支付便捷，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度非常低，資金供需雙方直接交易，銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用，可以達(dá)到與現(xiàn)在直接和間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，大幅度降低交易成本。但回歸到核心點(diǎn)，回避不了企業(yè)是直接還是間接融資的事實(shí)。對(duì)于未來的發(fā)展，很多人認(rèn)為可以通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，最終可以讓金融機(jī)構(gòu)離開資金融通過程中的曾經(jīng)的主導(dǎo)型地位，公開、分享等等的互聯(lián)網(wǎng)思維讓資金可以在各個(gè)主體之間流轉(zhuǎn)，降低違約率，金融中介的作用會(huì)不斷的弱化，從而使得金融中介機(jī)構(gòu)日益淪落為從屬的服務(wù)性中介的地位。目前涌現(xiàn)出來的各種基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)模式，其核心都是沖擊著原先的金融中介的模式，都是意圖撇開金融中介，實(shí)現(xiàn)資金融通雙方的直接對(duì)接，這也是一種所謂的“金融脫媒”。但事實(shí)上，當(dāng)前的“互聯(lián)網(wǎng)金融”不是摒棄中介，而是互聯(lián)網(wǎng)自身轉(zhuǎn)變成為金融中介，實(shí)質(zhì)就是趕走了一個(gè)金融中介，迎來的是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)這個(gè)中介。

金融交易場(chǎng)所

互聯(lián)網(wǎng)將促進(jìn)金融市場(chǎng)的一體化。大大提高了金融相關(guān)信息的收集、處理、存儲(chǔ)和的能力，成為金融市場(chǎng)交易物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)；互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)日益成為世界金融市場(chǎng)運(yùn)作的中樞神經(jīng)系統(tǒng)，低成本的網(wǎng)絡(luò)交易將逐步替代傳統(tǒng)的交易方式，可以通過國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行非場(chǎng)地交易，使投資者無論身處何地都可以上網(wǎng)同步進(jìn)行金融交易，完全打破了時(shí)間空間限制，全球金融市場(chǎng)被更緊密地聯(lián)系起來。

以證券業(yè)為例，網(wǎng)絡(luò)化正在打破長(zhǎng)達(dá)200余年的傳統(tǒng)證券交易所格局，未來的證券交易所將通過信息通訊網(wǎng)絡(luò)、金融網(wǎng)站、網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)商等機(jī)構(gòu)結(jié)成聯(lián)盟，建立一個(gè)綜合性的信息及交易網(wǎng)站，以支援不同市場(chǎng)參與者的投資業(yè)務(wù)。因此，基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)的發(fā)展使整個(gè)世界正在形成一個(gè)通過現(xiàn)代信息手段聯(lián)系在一起的一體化國(guó)際金融市場(chǎng)。

金融監(jiān)管

“互聯(lián)網(wǎng)金融”是基于網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，這使得“互聯(lián)網(wǎng)金融”拓寬了傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和表現(xiàn)形式：“互聯(lián)網(wǎng)金融”的技術(shù)支持系統(tǒng)的安全隱患成為“互聯(lián)網(wǎng)金融”的基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)；“互聯(lián)網(wǎng)金融”具有比較特殊的技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)形式；由于網(wǎng)絡(luò)信息傳遞的快捷和不受時(shí)空限制，“互聯(lián)網(wǎng)金融”會(huì)使傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)在發(fā)生程度和作用范圍上產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”。“互聯(lián)網(wǎng)金融”的金融業(yè)務(wù)多元化和金融創(chuàng)新使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)金融更大，而網(wǎng)絡(luò)的開放性、虛擬性使傳統(tǒng)的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管等手段難以對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”實(shí)施有效監(jiān)管。

同時(shí)，針對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”監(jiān)管所涉及到的機(jī)構(gòu)、監(jiān)管體系、規(guī)章制度和相適應(yīng)的征信體系都不適合或不健全。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)乃至金融的影響深遠(yuǎn)，作為一次的“工業(yè)革命”或“產(chǎn)業(yè)浪潮”的核心要素，其發(fā)展趨勢(shì)將不可阻擋。未來金融業(yè)務(wù)的商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)格局和利益機(jī)制將會(huì)產(chǎn)生翻天覆地的變化。

但由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融體系是一個(gè)復(fù)雜開放的系統(tǒng)，當(dāng)前的“互聯(lián)網(wǎng)金融” 體系還存在一些缺陷，其結(jié)構(gòu)并不健壯。如其依賴的“電子貨幣”不具有價(jià)值尺度和有效的儲(chǔ)藏手段的功能；并沒有完全摒棄“金融中介”，只是換了一種身份，重新進(jìn)行利益分配而已；“游戲規(guī)則”還沒有形成體系，缺少必要的監(jiān)管體系、規(guī)章制度和征信系統(tǒng)；最重要的是賬戶管理模式和賬戶結(jié)構(gòu)，這也是商業(yè)銀行相比其他金融機(jī)構(gòu)最核心的優(yōu)勢(shì)，若在當(dāng)前的監(jiān)管體系下，要想改變賬戶管理模式，幾乎沒有可能，賬戶管理不是技術(shù)問題，是利益和權(quán)力分配問題。所以，這個(gè)“系統(tǒng)”還不具備“自組織”和“自適應(yīng)”的能力，其演進(jìn)和發(fā)展還需要一個(gè)過程。