序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇平安銀行發(fā)展范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

中國平安集團(tuán)與深發(fā)展銀行之間的一系列并購重組，成為2010年中國資本市場(chǎng)最有影響力的一宗企業(yè)合并案例。根據(jù)雙方最新交易預(yù)案，中國平安將所持的90.75%平安銀行股權(quán)及26.91億現(xiàn)金作為對(duì)價(jià)，來換取16.39億股深發(fā)展銀行股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)深發(fā)展銀行的控股合并，同時(shí)深發(fā)展銀行將實(shí)現(xiàn)對(duì)平安銀行的控股。

在此次重組后，深發(fā)展銀行和平安集團(tuán)旗下的平安銀行仍是兩個(gè)獨(dú)立的銀行主體。但從實(shí)質(zhì)上看，平安集團(tuán)收購深發(fā)展銀行后，銀行業(yè)務(wù)將得到快速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也將受益，對(duì)平安的盈利、凈資產(chǎn)和公司價(jià)值均有提升作用。平安集團(tuán)對(duì)深發(fā)展銀行的收購合并，采用了將平安銀行股權(quán)注入、取得深發(fā)展銀行的絕對(duì)控股權(quán)的辦法，進(jìn)而將打造一個(gè)業(yè)務(wù)統(tǒng)一，全面的平安金融集團(tuán)。

早在2010年5月，中國平安以向深發(fā)展銀行此前的控股股東NEWBRIDGE定向發(fā)行299088758股H股作為對(duì)價(jià)，受讓了NEWBRIDGE持有的深發(fā)展520414439股股份；2010年6月，平安壽險(xiǎn)認(rèn)購了深發(fā)展非公開發(fā)行的379580000股股份。在上述行為后，中國平安及平安壽險(xiǎn)合計(jì)持有深發(fā)展1045322687股股份，占深發(fā)展總股本的29.99%，已經(jīng)成為深發(fā)展銀行的第一大股東。此外，中國平安還持有平安銀行7825181106股股份，約占平安銀行總股本的90.75%，是平安銀行的控股股東。

根據(jù)《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于深圳發(fā)展銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓及相關(guān)股東資格的批復(fù)》的要求，為保證同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的公平性，在中國平安上述受讓NEWBRIDGE持有的深發(fā)展股份以及平安壽險(xiǎn)上述認(rèn)購深發(fā)展非公開發(fā)行股份完成后一年內(nèi)，深發(fā)展應(yīng)與平安銀行完成整合。

對(duì)此，根據(jù)中國平安和深發(fā)展銀行的交易預(yù)案，中國平安此次將所持的90.75%平安銀行股權(quán)及26.91億現(xiàn)金作為對(duì)價(jià)，來換取16.39億股深發(fā)展銀行股權(quán)。這樣，中國平安將進(jìn)一步加深對(duì)深發(fā)展銀行控股比例，而深發(fā)展銀行也將借此控股平安銀行。這其中，合并方通過企業(yè)合并交易或事項(xiàng)取得對(duì)被合并方的控制權(quán)，被合并方在企業(yè)合并后仍維持其獨(dú)立法人資格并繼續(xù)經(jīng)營。而從實(shí)際情況看，通過將平安銀行注入深發(fā)展銀行，能夠提高中國平安對(duì)深發(fā)展的持股比例，進(jìn)而對(duì)平安旗下的銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行整合。

根據(jù)同一控制下的企業(yè)合并的財(cái)務(wù)原則測(cè)算，深發(fā)展銀行2010年中期凈利潤為30.33億元，平安銀行中期凈利潤為11億元，按照平安集團(tuán)持有深發(fā)展50%股權(quán)計(jì)算，中期能夠給中國平安增加凈利潤15億元，平安旗下銀行凈利潤可以達(dá)到26億元。

不過，不考慮合并商譽(yù)，在雙方重組合并后，平安的每股凈資產(chǎn)將下降。從靜態(tài)上分析，由于將付出現(xiàn)金對(duì)價(jià)以及平安銀行相應(yīng)凈資產(chǎn)收購深發(fā)展銀行增發(fā)新股股份，平安每股凈資產(chǎn)將下降2.20元；而在考慮138億的商譽(yù)資產(chǎn)后，平安每股凈資產(chǎn)將下降1.38元。

同時(shí)，在將平安銀行股權(quán)注入深發(fā)展前，平安持有29.9%的深發(fā)展股權(quán)，總成本為256億，相當(dāng)于每股24.50元；2010年6月底深發(fā)展凈資產(chǎn)為304億，每股凈資產(chǎn)8.73元，平安擁有深發(fā)展的凈資產(chǎn)只有91億；因而合并報(bào)表后，平安凈資產(chǎn)將縮水165億；平安銀行注后，平安凈資產(chǎn)總計(jì)縮水176億，每股凈資產(chǎn)減少2.20元。當(dāng)然，深發(fā)展在向平安發(fā)行新股后，可產(chǎn)生138億的溢價(jià)，即合并平安銀行報(bào)表后的商譽(yù)，平安凈資產(chǎn)縮水減小至110億，每股凈資產(chǎn)下降1.38元。

綜合而言，在交易完成后，中國平安將所持平安銀行的股份全部注入深發(fā)展，以提高中國平安對(duì)深發(fā)展的持股比例，但本次交易并不會(huì)導(dǎo)致中國平安主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化。本次交易完成后，中國平安所屬從事銀行業(yè)務(wù)的資產(chǎn)將集中到深發(fā)展，通過資產(chǎn)整合，發(fā)揮協(xié)同效益，進(jìn)一步完善了中國平安的銀行業(yè)務(wù)，有利于突出中國平安的銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)中國平安在銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。中國平安將實(shí)現(xiàn)對(duì)一家更具規(guī)模銀行的控股，提升旗下銀行板塊實(shí)力，優(yōu)化集團(tuán)內(nèi)部銀行業(yè)務(wù)的資源分配，推進(jìn)保險(xiǎn)、銀行、投資三大業(yè)務(wù)更均衡發(fā)展。

本次交易完成后，中國平安仍保持有充裕的貨幣資金和良好的償債能力，對(duì)公司正常經(jīng)營、主營業(yè)務(wù)發(fā)展及利潤分配政策等均不構(gòu)成影響。通過本次交易，中國平安的資產(chǎn)規(guī)模和利潤規(guī)模都將得到提升，有利于增強(qiáng)中國平安持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，符合公司全體股東的利益。

篇（2）

中圖分類號(hào): S635.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A 文章編號(hào):1005-569X(2009)08-0042-03

1 引言

為切實(shí)管理棉花害蟲,減少投資,提高棉花產(chǎn)量,種植轉(zhuǎn)基因抗蟲棉作為棉蟲綜合治理的一種措施得到普遍重視并取得了明顯效果。上世紀(jì)80年代末90年代初,美國Monsanto公司和我國農(nóng)科院生物技術(shù)中心先后采用點(diǎn)突變和人工合成的方法,對(duì)Bt基因進(jìn)行改造,選育出了不同遺傳背景下含Bt基因抗蟲棉品系[1]。轉(zhuǎn)基因抗蟲棉在棉花生產(chǎn)上得到廣泛應(yīng)用,雖然對(duì)棉鈴蟲等鱗翅目害蟲的治理效果很好,一定程度上保護(hù)了棉田生態(tài)環(huán)境,但其長期種植使非靶標(biāo)害蟲數(shù)量上升,并對(duì)棉田地下生物特別是有益生物產(chǎn)生影響。目前除我國外,美國、澳大利亞、巴西、墨西哥、德國等西歐國家都在加強(qiáng)轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的研究和開發(fā)利用。

我國最常用的轉(zhuǎn)基因抗蟲棉是將外源基因Bt、CpTI分別或同時(shí)導(dǎo)入棉株中而形成的新品種,其種植面積占棉花總面積的比例由1996年的0.35%上升到2004年的50%。目前在我國推廣種植的抗蟲棉,存在的主要問題是抗蟲性的時(shí)空變化大、非靶標(biāo)害蟲種群數(shù)量上升、害蟲的抗性增強(qiáng),因此需對(duì)轉(zhuǎn)基因抗蟲棉安全性進(jìn)行評(píng)價(jià)。

2轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的發(fā)展?fàn)顩r

1996年以來,轉(zhuǎn)基因抗蟲棉在全球大面積推廣種植,2002年全球轉(zhuǎn)基因抗蟲棉種植面積達(dá)到5867萬hm2,較1996年的170萬hm2增加了近34倍。而轉(zhuǎn)基因抗蟲棉,作為4種主要轉(zhuǎn)基因抗蟲棉,2001年全球種植面積就已達(dá)到680萬hm2,占世界棉花種植面積的20%[2]。在國內(nèi),轉(zhuǎn)基因抗蟲棉1997年約0.3萬hm2,1999年達(dá)到55萬hm2,2001年160萬hm2,2002年則為194.3萬hm2,占我國棉田面積的48%,2003年為300萬hm2,發(fā)展速度很快。1990年范云六首次分離克隆BT基因;1991年謝道昕等首次報(bào)道將BT毒素基因?qū)胛覈藁ㄆ贩N;1994年郭三堆等人將BT毒素基因?qū)胛覈藁ㄖ髟云贩N獲得成功,我國成為繼美國之后,第二個(gè)擁有自主研制轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的國家。我國轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的研制應(yīng)用在迅速發(fā)展[3]。

3 轉(zhuǎn)基因抗蟲棉存在問題

3.1抗蟲性的時(shí)空變化

轉(zhuǎn)基因抗蟲棉抗蟲的時(shí)空性包括2個(gè)方面:一是指棉株不同的發(fā)育時(shí)期對(duì)靶標(biāo)害蟲的抗性不同,二是指棉株的不同部位、不同器官的抗蟲能力也不同。涂松林等[4]研究表明,抗蟲棉的抗蟲性隨著棉株生育期推遲而降低,Bt棉后期的抗蟲性有所減弱。在同一時(shí)期內(nèi),棉株?duì)I養(yǎng)器官的抗蟲性較生殖器官要強(qiáng),其中以花蕾的抗性最弱,轉(zhuǎn)Bt基因棉在受二、三代棉鈴蟲危害較重的黃淮海棉區(qū)抗蟲性比較好,而在受三、四代棉鈴蟲危害較重的長江流域棉區(qū)抗性則較弱。崔金杰等 [5]室內(nèi)研究結(jié)果表明,轉(zhuǎn)基因棉花整個(gè)生長期內(nèi),棉花不同器官隨著時(shí)間的變化其抗性有較大的差異;從空間抗性來看,營養(yǎng)器官的抗性高于繁殖器官;轉(zhuǎn)基因棉對(duì)棉鈴蟲幼蟲取食行為有較大的影響。

3.2影響昆蟲管理問題

轉(zhuǎn)基因棉大面積推廣后,對(duì)靶標(biāo)和非靶標(biāo)昆蟲抗藥性和種群數(shù)量動(dòng)態(tài)變化有一定的影響,對(duì)昆蟲的系統(tǒng)管理產(chǎn)生了一定影響。轉(zhuǎn)Bt基因抗蟲棉對(duì)目標(biāo)害蟲具有高度的抗生性,可嚴(yán)重阻礙幼蟲對(duì)棉株的取食和營養(yǎng)利用。張永軍等[6]用抗蟲棉在室內(nèi)逐代汰選棉鈴蟲初孵幼蟲,抗蟲棉對(duì)汰選種群的抗性逐漸下降。李保平等[7]對(duì)16種捕食性和7種寄生性天敵昆蟲個(gè)體進(jìn)行的毒性測(cè)定表明,轉(zhuǎn)基因植物對(duì)天敵昆蟲沒有直接毒性;取食了轉(zhuǎn)基因植物的獵物對(duì)大部分捕食性天敵昆蟲個(gè)體無毒副作用。取食了轉(zhuǎn)基因植物的寄主害蟲如表現(xiàn)亞致死反應(yīng),則對(duì)寄生蜂個(gè)體無毒副作用,甚至對(duì)寄生蜂與抗蟲作物間有增效作用;如寄主表現(xiàn)致死反應(yīng),則對(duì)寄生蜂個(gè)體有明顯毒副作用。

3.3抗蟲譜狹窄,抗蟲強(qiáng)度不理想

轉(zhuǎn)基因棉產(chǎn)量高,種植制度多樣,害蟲種類數(shù)量多,而現(xiàn)有抗蟲棉的抗性大多數(shù)比較單一,只對(duì)棉鈴蟲、紅鈴蟲等少數(shù)鱗翅目害蟲有殺蟲效果,而對(duì)很多刺吸式害蟲抗性弱,由于危害棉田的害蟲種類數(shù)量極多,抗蟲棉已不能抗所有害蟲。有研究表明:轉(zhuǎn)基因抗蟲棉僅對(duì)低齡幼蟲抗性較強(qiáng),而對(duì)高齡棉幼蟲效果不明顯,抗蟲棉在棉花生長后期仍要一定的農(nóng)藥防治[6,8]。曾竹生等[9]通過對(duì)抗蟲棉中棉29、中棉40和非抗蟲棉湘雜棉2號(hào)田間棉鈴蟲、斜紋夜蛾、棉葉螨、棉蚜等棉花主要害蟲發(fā)生量及危害情況調(diào)查,證明中棉29、中棉40對(duì)第2～5代棉鈴蟲、第l～3代紅鈴蟲有良好的抗性,對(duì)斜紋夜蛾、棉葉螨、棉蚜抗性不明顯。

4 轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的生態(tài)安全性評(píng)價(jià)

Bt抗蟲棉的大面積生產(chǎn)應(yīng)用,是否會(huì)對(duì)生態(tài)環(huán)境和人畜健康產(chǎn)生潛在的危險(xiǎn),是值得關(guān)注的熱點(diǎn)問題。隨著轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的推廣應(yīng)用,轉(zhuǎn)基因抗蟲棉對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響越來越受到人們的關(guān)注。轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的生態(tài)環(huán)境安全性主要包括其對(duì)農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中害蟲天敵、對(duì)土壤生物群落、對(duì)靶標(biāo)昆蟲抗性及對(duì)非靶標(biāo)生物的影響4個(gè)方面。

4.1對(duì)農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中害蟲天敵的影響

目前,有許多研究已經(jīng)證實(shí),轉(zhuǎn)基因抗蟲棉對(duì)農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中的害蟲天敵有著直接和間接的影響。研究發(fā)現(xiàn),轉(zhuǎn)Bt基因抗蟲作物能抗鱗翅目和鞘翅目害蟲,使害蟲數(shù)量達(dá)到極低水平,但影響其天敵的食物來源,同時(shí)通過食物鏈的傳遞,含毒素的害蟲會(huì)引起天敵發(fā)育延遲、死亡率增加,對(duì)天敵產(chǎn)生不利的影響。害蟲的天敵通過內(nèi)在營養(yǎng)水平的相互作用也直接受到了影響。雖然轉(zhuǎn)Bt基因抗蟲棉能很好地控制棉田棉鈴蟲的種群數(shù)量,但導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中一些棉鈴蟲的捕食性和寄生性天敵的食物來源,它們可能就會(huì)因饑餓而難以生存,但通過內(nèi)在營養(yǎng)水平的相互作用,一些棉鈴蟲的捕食性和寄生性天敵的種群數(shù)量也受到了影響。夏敬源[10]應(yīng)用轉(zhuǎn)Bt基因抗蟲棉中棉所29和中棉所30做大田試驗(yàn)表明,轉(zhuǎn)Bt基因抗蟲棉對(duì)優(yōu)勢(shì)寄生性天敵造成了嚴(yán)重的危害,棉鈴蟲幼蟲的寄生性天敵齒唇姬蜂(Campoletis chlorideae)和側(cè)溝繭蜂(Microp litis sp.)的百株蟲量分別較對(duì)照常規(guī)棉少79.2%和88.9%。

4.2對(duì)土壤生物群落的影響

土壤圈是地球系統(tǒng)的組成部分,同其它生態(tài)圈交互作用,是具有生命活動(dòng)的體系和微生物生活的良好環(huán)境。土壤中微生物的種類繁多、數(shù)量巨大,這是其它任何生態(tài)系統(tǒng)不可相比的[11]。然而,轉(zhuǎn)基因抗蟲棉及其產(chǎn)物進(jìn)入土壤后,可能與土壤微生物相互作用,影響微生物活動(dòng)過程[12],其根系分泌物可以改變土壤微生物對(duì)外來底物的利用。據(jù)Watrud和Seidier[13]報(bào)道,推廣種植轉(zhuǎn)Bt基因棉花提高了土壤中細(xì)菌和真菌的數(shù)量。Donegan[14]發(fā)現(xiàn),在美國種植轉(zhuǎn)Bt基因抗蟲棉的土壤中,微生物的數(shù)量、組成和種類與常規(guī)棉差異顯著。轉(zhuǎn)基因抗蟲棉能夠間接影響土壤原生動(dòng)物,當(dāng)改變土壤微生物時(shí),土壤原生動(dòng)物會(huì)快速發(fā)生變化[15]。

4.3 對(duì)靶標(biāo)昆蟲抗性的影響

轉(zhuǎn)基因抗蟲棉廣泛推廣后,會(huì)逐步提高靶標(biāo)昆蟲的抗性,從而難以控制靶標(biāo)昆蟲對(duì)棉花的再次爆發(fā)危害。據(jù)報(bào)道,田間和室內(nèi)試驗(yàn)都發(fā)現(xiàn)有幾種鱗翅目昆蟲對(duì)Bt毒素產(chǎn)生了抗性,其植株中毒素基因的持續(xù)表達(dá)對(duì)靶標(biāo)昆蟲形成了很強(qiáng)的選擇壓力[16]。趙建周等用Bt棉葉逐代挑選棉鈴蟲初孵幼蟲6、11、17代后,其對(duì)單一Bt毒素蛋白Cry1Ac的抗性指數(shù)分別高達(dá)1.5、4.0、7.1,發(fā)展速度比用Bt粉劑挑選的抗性明顯加快。經(jīng)過若干代的連續(xù)選擇,棉紅鈴蟲(Pectinophora gossypiella)對(duì)毒蛋白Cry1Ac制劑的抗性可提高100倍以上[17]。生物基因工程專家設(shè)想,如果已經(jīng)分離到了數(shù)種不同的Bt毒素基因,不同形式的轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的生產(chǎn)應(yīng)用就可以防止靶標(biāo)昆蟲抗性的產(chǎn)生。然而,由于靶標(biāo)昆蟲可能產(chǎn)生復(fù)合抗性和交叉抗性,此種設(shè)想的應(yīng)用是很難奏效的[18]。昆蟲對(duì)轉(zhuǎn)基因抗蟲棉具有很強(qiáng)的適應(yīng)性,其種群的抗性增強(qiáng)是必然趨勢(shì),但通過庇護(hù)所和多種抗蟲基因相結(jié)合,可延緩靶標(biāo)生物對(duì)轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的抗性發(fā)展[19]。

4.4對(duì)非靶標(biāo)生物的影響

生態(tài)學(xué)家認(rèn)為,轉(zhuǎn)基因抗蟲棉是非自然進(jìn)化的物種,它們都具有很強(qiáng)的“選擇優(yōu)勢(shì)”,可以取代原來?xiàng)⒌厣系奈锓N,最終導(dǎo)致區(qū)域生態(tài)的結(jié)構(gòu)變化,繼而引起一些連鎖反應(yīng),進(jìn)而影響以原來植物為食的植食性昆蟲、天敵、昆蟲捕食者(如蜘蛛、瓢蟲、鳥類等)的分布和生長發(fā)育。在生存競(jìng)爭(zhēng)中,轉(zhuǎn)基因抗蟲棉可能會(huì)給已有的動(dòng)植物帶來很大的災(zāi)難[20]。Wilson研究表明,轉(zhuǎn)基因棉由于對(duì)鱗翅目害蟲的抗性減輕了棉葉的受害,卻間接促進(jìn)了甘薯白粉虱的種群增長。崔金杰等發(fā)現(xiàn),轉(zhuǎn)基因棉田內(nèi)棉蚜、棉盲蝽、棉葉蟬、棉紅蜘蛛、白粉虱等刺吸式口器害蟲有加重發(fā)生的趨勢(shì),認(rèn)為主要原因是轉(zhuǎn)基因棉減輕了鱗翅目害蟲種群危害,但同時(shí)又由于鱗翅目害蟲的減少使棉田天地種群數(shù)量下降,造成刺吸式害蟲危害程度上升。

5結(jié)語

在農(nóng)業(yè)種植發(fā)展歷史中,隨著單一種植制度的發(fā)展,作物的病蟲草害問題越來越嚴(yán)重,同時(shí),病蟲草對(duì)轉(zhuǎn)基因棉花的抗性也在不斷地進(jìn)化。雖然轉(zhuǎn)基因技術(shù)打破了物種界限,但其促使了向多種物種轉(zhuǎn)移基因,很可能對(duì)生態(tài)系統(tǒng)中的其它生物造成威脅。新雜草、新病毒和有毒細(xì)菌的出現(xiàn)及目標(biāo)昆蟲抗藥性的產(chǎn)生等等不良效應(yīng)顯示,轉(zhuǎn)基因抗蟲棉對(duì)生態(tài)與環(huán)境的影響是顯而易見的,不能被忽視的。通過食物鏈和食物網(wǎng),轉(zhuǎn)基因抗蟲棉產(chǎn)生的毒素有可能不僅會(huì)危害無脊椎動(dòng)物,還會(huì)危害到人類和其它動(dòng)物的健康,更有可能影響整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的養(yǎng)分循環(huán)。因此,在做轉(zhuǎn)基因抗蟲棉的研究開發(fā)時(shí),不僅需要考慮到其對(duì)目標(biāo)昆蟲的直接影響,而且更要考慮到其對(duì)土壤、作物的生長發(fā)育及其它生物等的間接影響,以便做出更全面、更長遠(yuǎn)的價(jià)值評(píng)價(jià)。

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篇（3）

收購背景和動(dòng)因

平安（中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司）的戰(zhàn)略是打造金融控股集團(tuán)，但在收購深發(fā)展之前，平安的銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展明顯偏弱，2009年年報(bào)顯示，銀行業(yè)的收入占比僅為2.9%，銀行業(yè)的凈利潤占比僅為7.45%，可見，為了實(shí)現(xiàn)全面金融戰(zhàn)略目標(biāo)，平安必須快速擴(kuò)充銀行體系規(guī)模。平安于2003年和2006年分別成功收購了福建亞洲銀行和深圳商業(yè)銀行，積累了一定的吸收合并銀行、快速進(jìn)行企業(yè)文化改造的經(jīng)驗(yàn)，另外，平安一直是深圳發(fā)展銀行股份有限公司（簡稱“深發(fā)展”）的中小股東，對(duì)深發(fā)展的資產(chǎn)價(jià)值和經(jīng)營狀況有所掌控。

同期，深發(fā)展的經(jīng)營陷入瓶頸，其資本充足率存在很大壓力，2007年資本充足率僅為5.77%，未達(dá)銀監(jiān)會(huì)8%的監(jiān)管要求，2008年和2009年該指標(biāo)所有上升，僅略高于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，促發(fā)監(jiān)管紅線的壓力較大；早在2008年8月深發(fā)展召開的半年業(yè)績會(huì)上，其董事長就主動(dòng)向平安表示若平安投資深發(fā)展，深發(fā)展將成為一個(gè)比其他銀行更好的投資對(duì)象?？梢?，深發(fā)展是平安進(jìn)一步擴(kuò)大銀行體系收購戰(zhàn)略的不二行選。

收購過程分析

平安集團(tuán)收購深發(fā)展流程圖如圖1所示。

（一）階段一：平安與新橋換股

2010年5月7日，美國新橋投資集團(tuán)（簡稱“新橋”）將其持有的深發(fā)展5.22億股份與平安換股，換股后新橋持有2.99億股平安H股，平安共持有深發(fā)展21.44%的股份，成為深發(fā)展的大股東。

（二）階段二：深發(fā)展向平安壽險(xiǎn)定向增發(fā)

2010年7月2日，深發(fā)展向平安壽險(xiǎn)定向增發(fā)3.8億股，認(rèn)購金額69.31億元。該定向增發(fā)完成后，平安總共擁有深發(fā)展10.45億股，占深發(fā)展總股份的29.99%，成為深發(fā)展第一大股東。至此，平安收購深發(fā)展成功完成。但此舉可能存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，因此銀監(jiān)會(huì)規(guī)定為確保同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的公平性在上述交割完成后的一年以內(nèi)，深發(fā)展應(yīng)與平安銀行完成整合。此后平安和深發(fā)展進(jìn)入實(shí)質(zhì)性整合階段（見圖2）。

（三）階段三：平安增持深發(fā)展

2011年7月20日，深發(fā)展以每股17.75元的價(jià)格向平安非公開發(fā)行約16.38億新股，換取平安所持平安銀行的約78.25億股份以及約26.9億元現(xiàn)金。完成后，深發(fā)展持有平安銀行約90.75%的股份，平安銀行成為深發(fā)展的控股子公司；平安持有深發(fā)展共計(jì)約26.84億股，占比52.38%，深發(fā)展成為平安旗下的控股子公司，平安最終獲得深發(fā)展的絕對(duì)控股權(quán)（見圖3）。至此深發(fā)展作為平安的控股子公司，財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行并表處理，即深發(fā)展的全部凈利潤將計(jì)入平安的凈利潤當(dāng)中，因此平安在銀行業(yè)務(wù)上的凈利潤會(huì)出現(xiàn)“激增”。

（四）階段四：深發(fā)展吸收合并平安銀行

2012年1月14日，兩行業(yè)務(wù)系統(tǒng)整合順利上線，標(biāo)志著歷時(shí)3年的兩行整合全面完成。2012年1月20日，深發(fā)展公告稱，深發(fā)展擬吸收合并平安銀行，公司更名為“平安銀行股份有限公司”。2012年4月24日銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了本次吸收合并，平安銀行于2012年6月12日注銷登記， 2012年7月27日，深發(fā)展正式更名為“平安銀行股份有限公司”。

收購效果分析

如表1所示，2007-2009年間，整體上深發(fā)展的總資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤逐年上升；要注意的是，此三年深發(fā)展的（核心）資本充足率僅略大于銀監(jiān)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，接近監(jiān)管紅線，說明深發(fā)展償債能力較低，資本缺口問題亟待解決。如表2所示，平安銀行總資產(chǎn)規(guī)模較小，凈利潤較低，銀行板塊明顯偏弱，為了實(shí)現(xiàn)平安的三駕馬車并駕齊驅(qū)的目標(biāo)，平安必須大力擴(kuò)張銀行業(yè)務(wù)。

收購效果在初期即有體現(xiàn)：首先，2010年7月初平安壽險(xiǎn)認(rèn)購深發(fā)展非公開發(fā)行股票即向深發(fā)展注入的69億元資金，使得當(dāng)年末深發(fā)展的資本充足率從2009年的略高于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的8.88%上升到10.19%，核心資本充足率也由5.52%上升到7.10%，初步緩解了深發(fā)展的資本壓力，總資產(chǎn)一舉登上超越7000億的新臺(tái)階。其次，截至2010年末，平安銀行當(dāng)年凈利潤為28.82億元，較2009年上升了166.85%，其中來自平安銀行的凈利潤為17.37億元，對(duì)深發(fā)展按照權(quán)益法確認(rèn)的投資收益為11.45億元，即深發(fā)展對(duì)平安銀行業(yè)2010年的利潤貢獻(xiàn)率高達(dá)39.73%；雖然平安銀行當(dāng)年資本充足率、不良貸款率皆有所下降，但仍遠(yuǎn)高于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量位居銀行業(yè)前列。最后，兩行在銀行銷售業(yè)務(wù)方面協(xié)同效應(yīng)凸顯，2010年平安年報(bào)顯示，零售新增存款中，交叉銷售貢獻(xiàn)占比34.8%，信用卡發(fā)卡交叉銷售占比54.5%，交叉銷售為信用卡帶來大批優(yōu)質(zhì)客戶，并且交叉銷售的開卡率、交易金額均高于其他渠道，有效提升了信用卡支付與分期業(yè)務(wù)；2010年新增公司日存款中，交叉銷售貢獻(xiàn)占比21.1%。可見2010年是平安大力擴(kuò)張銀行業(yè)務(wù)的一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，成功收購深發(fā)展對(duì)平安銀行的快速崛起起到?jīng)Q定性作用。

長期來看，隨著兩行整合的不斷深入，平安銀行和深發(fā)展各自業(yè)績都表現(xiàn)良好，并且兩行的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步提升。2011年深發(fā)展自身凈利潤同比大幅增長46.10%。平安銀行的凈利潤較收購前也有所提升，2011年深發(fā)展的凈利潤91.81億元，是原平安銀行24.09億元的3.8倍，因此當(dāng)年平安銀行業(yè)的凈利潤上升大部分來自于深發(fā)展的貢獻(xiàn)；同時(shí)原平安銀行的資本充足率、不良貸款率和撥備覆蓋率等指標(biāo)都有所改善。2011年底平安銀行零售存款規(guī)模達(dá)1522.80億元，較2010年末增長30.3%，實(shí)現(xiàn)超市場(chǎng)發(fā)展。

2012年的銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績包含原平安銀行和深發(fā)展（平安銀行）的全年業(yè)績。平安銀行業(yè)的總資產(chǎn)和凈利潤較去年有明顯上升，2012年末平安銀行總資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)16065.37億元，比2011年末增長27.69%，凈利潤較2011年末增長27.35%，達(dá)到132.32億元。截止2012年，全行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量450家，比2011年末增長55家；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，零售和信用卡等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)已躋身行業(yè)前列，渠道建設(shè)成效明顯，供應(yīng)鏈金融線進(jìn)程加速，顧客基礎(chǔ)穩(wěn)步擴(kuò)大；從市場(chǎng)業(yè)績來看，深發(fā)展和平安銀行的每股收益也逐年上升。對(duì)平安整體除2008年外，合并前，平安銀行對(duì)平安的凈利潤的貢獻(xiàn)率較低，2010年末合并后銀行業(yè)對(duì)集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)上升到10%以上，隨著進(jìn)一步整合，銀行業(yè)的凈利潤的貢獻(xiàn)率大幅度提升，2012年該指標(biāo)高達(dá)49.47%；此外，平安其他業(yè)績指標(biāo)也呈逐年上漲趨勢(shì)。

結(jié)論與建議

微觀上，經(jīng)歷了2006年被花旗銀行和中國人壽逐出廣東發(fā)展銀行的重組事件和2008年收購歐洲富通集團(tuán)失敗后，平安轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場(chǎng)，收購深發(fā)展無疑成為平安多年來構(gòu)建銀行體系的重要里程碑。對(duì)深發(fā)展來說，作為中國第一家面向全社會(huì)公開發(fā)行股票并上市的商業(yè)銀行，它擁有全國性的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)、良好的品牌形象，在遭受長期資本金短缺情況下，引入戰(zhàn)略投資者對(duì)銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展十分關(guān)鍵。從收購的結(jié)果看，這次收購是成功的，平安擁有了全國性商業(yè)銀行，深發(fā)展獲得了大量資金輸入，同時(shí)深發(fā)展可以憑借平安廣闊的客戶網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)一步拓展其零售銀行業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的外延式發(fā)展。合并后的新平安銀行利用兩行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)也正在逐漸體現(xiàn)。

宏觀上，平安收購深發(fā)展對(duì)認(rèn)可和促進(jìn)我國金融混業(yè)經(jīng)營意義重大。早在20世紀(jì)80年代，金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營就已在西方發(fā)達(dá)國家盛行，2000年以后我國才陸續(xù)開放混業(yè)經(jīng)營的限制，金融企業(yè)逐漸開始通過金融控股或拓展業(yè)務(wù)范圍來實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營。但時(shí)至今日，我國是否推行綜合經(jīng)營模式仍是金融業(yè)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。持反對(duì)觀點(diǎn)的劉明康曾說，銀行在綜合經(jīng)營上幾乎沒有成功的例子；持支持觀點(diǎn)的郭田勇則認(rèn)為綜合經(jīng)營對(duì)銀行有很多幫助。從此次案例中可以發(fā)現(xiàn)，平安成功收購深發(fā)展使得收購雙方獲得了雙贏的結(jié)果，通過業(yè)務(wù)的進(jìn)一步整合，可以預(yù)期平安銀行將在區(qū)域互補(bǔ)、客戶叉銷售、渠道和資源共享等方面發(fā)揮綜合金融優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，在期初的收益面前，也不能忽略潛在的風(fēng)險(xiǎn)和難題。一方面，對(duì)平安而言，如何實(shí)現(xiàn)雙方在認(rèn)識(shí)和文化上的融合將是未來一段時(shí)間關(guān)鍵任務(wù)；同時(shí)，綜合金融的多樣性和復(fù)雜性必然會(huì)增加集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理的難度，要發(fā)揮綜合金融聯(lián)合優(yōu)勢(shì)需要相匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)控能力。另一方面，綜合金融必然帶來更多的金融創(chuàng)新，復(fù)雜多樣的金融創(chuàng)新必然帶來實(shí)際操作中的糾紛，如何避免和解決可能面臨的各種糾紛將成為我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法制機(jī)構(gòu)的新難題。

參考文獻(xiàn)：

篇（4）

花旗“老兵”

理查德?杰克遜,1957年出生,銀行家。理查德?杰克遜在國際銀行業(yè)從業(yè)多年,擁有豐富的銀行和保險(xiǎn)雙重經(jīng)驗(yàn)。他歷任花旗集團(tuán)英國國際保險(xiǎn)部總經(jīng)理、花旗亞太區(qū)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)主管、花旗匈牙利分行主席兼CEO、花旗零售部韓國總經(jīng)理、花旗韓國聯(lián)合銀行行長等職,曾在中國香港、韓國、匈牙利,波蘭等國家和地區(qū)工作多年。

理查德?杰克遜30年銀行職業(yè)生涯最突出的亮點(diǎn)就是善于將一家小銀行“做大”,他曾把只有一家支行的花旗銀行匈牙利分行發(fā)展成匈牙利第五大銀行,也曾把韓國花旗銀行的分支機(jī)構(gòu)從19個(gè)拓展到250個(gè),成為韓國第五大銀行。

2005年10月理查德?杰克遜正式從花旗轉(zhuǎn)投平安,2006年3月他被任命為中國平安首席金融業(yè)務(wù)執(zhí)行官,是平安集團(tuán)分管銀行業(yè)務(wù)的最高主管?！爱?dāng)時(shí)我在花旗工作了20年,有了很多積累,當(dāng)時(shí)的確遲疑過。后來和平安集團(tuán)董事長馬明哲先生見了一面之后,一切就變得很簡單了?！?/p>

將服務(wù)進(jìn)行到底

2006年平安集團(tuán)收購資產(chǎn)規(guī)模不足千億元的深圳商業(yè)銀行(后改名為平安銀行),理查德?杰克遜隨后出任平安銀行行長。在平安銀行近4年時(shí)間里,理查德?杰克遜經(jīng)歷了平安銀行業(yè)務(wù)從無到有,直至成長擴(kuò)張的整個(gè)過程。在業(yè)界看來,行事低調(diào)的理查德?杰克遜有著很強(qiáng)的執(zhí)行力,他的團(tuán)隊(duì)在幾年時(shí)間里,不僅完成了對(duì)平安銀行的一系列整合,還躍升到與平安集團(tuán)交叉銷售并反哺保險(xiǎn)的階段。2008年,他因?yàn)樵谛聳|家的卓越表現(xiàn),獲得中國政府為國際友人設(shè)立的最高獎(jiǎng)――國家友誼獎(jiǎng)。

理查德?杰克遜看起來并不是個(gè)進(jìn)攻性非常強(qiáng)的銀行家,相反,言辭間透露著他的謹(jǐn)慎?！爸两衿桨层y行仍然是一個(gè)小銀行?！钡拇_,無論從資產(chǎn)規(guī)模還是客戶數(shù)量上來看,平安銀行都不過是個(gè)身在第三梯隊(duì)努力擠進(jìn)第二梯隊(duì)的選手。但平安銀行的顛覆性原本就不是體現(xiàn)在規(guī)模上的,而是來自戰(zhàn)略目標(biāo)的截然不同。與其他銀行以不斷擴(kuò)充規(guī)模為重要目標(biāo)不同,平安銀行目前所有的產(chǎn)品和服務(wù),都只是圍繞一個(gè)中心:客戶。甚至更直接的說,是平安集團(tuán)已經(jīng)擁有的4700萬客戶。理查德認(rèn)為,怎樣服務(wù)好這些已有客戶,增加他們對(duì)整個(gè)平安集團(tuán)的黏性,才是他目前最重要的使命。

比如,在平安銀行的安盈理財(cái)中心,有一個(gè)小小的新“發(fā)明”:免開口便箋。當(dāng)客戶需要做大額金融交易的時(shí)候,也許他并不想大聲說出自己交易的金額,所以,何不給客戶一個(gè)小便箋,讓他無聲地寫下自己所需要的數(shù)額呢?

如果說像“免開口便箋”這樣的“發(fā)明”是平安銀行從客戶對(duì)安全感的要求出發(fā)考慮問題的話,那么平安銀行在乎的另一個(gè)客戶感受是:便利性。他們?cè)诤蹩蛻艚佑|到的平安服務(wù)是否給客戶省心省時(shí)省力。

平安銀行的“一賬通”就是一款典型的顛覆性產(chǎn)品。這個(gè)產(chǎn)品提供給消費(fèi)者的便利,讓很多人都會(huì)懷疑這一切是不是真的:通過互聯(lián)網(wǎng)用5個(gè)步驟就能申請(qǐng)成為“一賬通”的用戶,而不用到網(wǎng)點(diǎn)開戶;然后就可以管理自己所有的不同銀行的賬戶、平安的保險(xiǎn)和基金賬戶,甚至是航空卡和郵箱;而無論同城或是異地,無論同行還是跨行,只要是平安銀行的客戶,轉(zhuǎn)賬匯款平安銀行自己都保證完全免費(fèi)。

另外,針對(duì)自己的信用卡用戶,平安銀行在2009年3月推出了“掛失前72小時(shí)失卡保障承諾”:一旦持卡人發(fā)生被盜用損失,只要符合保障條件,持卡人最高可獲5萬元的補(bǔ)償。6月平安銀行又推出了銀行服務(wù)的3項(xiàng)承諾,包括:平安銀行借記卡全球ATM取款免費(fèi)、平安銀行個(gè)人網(wǎng)上銀行匯款免費(fèi),以及平安銀行承諾個(gè)人網(wǎng)上銀行“非客戶過錯(cuò)損失,我們賠償”的服務(wù)。這些服務(wù)便利性和價(jià)格都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了現(xiàn)在國內(nèi)銀行的服務(wù)水平。

即使這些服務(wù)需要大量的投入,理查德也堅(jiān)持認(rèn)為要將這些服務(wù)做下去。因?yàn)樗麍?jiān)信這些服務(wù)是給客戶也是給銀行未來的長遠(yuǎn)投資,他期待著這些付出帶給銀行加倍回報(bào)的那一天。另外一個(gè)原因是,理查德相信,正在迅猛發(fā)展的中國零售金融服務(wù)市場(chǎng),在未來幾年一定會(huì)有重大的創(chuàng)新和進(jìn)步。而且他認(rèn)為,更大的安全和便利的承諾也符合發(fā)達(dá)零售市場(chǎng)的做法。隨著時(shí)間的推移,相信平安銀行在這一領(lǐng)域的帶頭作用會(huì)為同業(yè)樹立標(biāo)桿。

歷史總是會(huì)在某處重演。很多業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)在談?wù)?目前平安銀行的想法和形象“像極了10多年前的招商銀行”。當(dāng)年的招商銀行也是憑借突破性的產(chǎn)品“一卡通”的“一招鮮”,為自己奠定了“吃遍天”的基礎(chǔ);也是率先在信用卡發(fā)卡上“掃樓掃街”,率先在銀行網(wǎng)點(diǎn)里為客戶端茶送水倒咖啡,下雨天還會(huì)為客戶準(zhǔn)備一把傘……這些細(xì)節(jié)如今都成了銀行服務(wù)的標(biāo)配。

今天的平安銀行一樣顛覆性地推出了“一賬通”這個(gè)產(chǎn)品,一樣推出了超越目前業(yè)界服務(wù)水準(zhǔn)的更高服務(wù)承諾。而且平安銀行還有著平安集團(tuán)這個(gè)強(qiáng)大的后臺(tái)支持。這意味著,平安銀行可以利用集團(tuán)的客戶資源、渠道,可以從集團(tuán)的角度制定戰(zhàn)略和分?jǐn)倢?duì)產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)的投入,這對(duì)平安銀行將自己拉升到新一代“創(chuàng)新者”甚至是“顛覆者”高度,都有著巨大的優(yōu)勢(shì)。

在中國銀行業(yè)的發(fā)展道路上,平安銀行如今的影響力還太小,要成為一個(gè)推進(jìn)中國零售金融市場(chǎng)發(fā)展水平的“顛覆者”尚需更長時(shí)間。但是,如果你把視野拉大到平安集團(tuán)的層面,就會(huì)看到整個(gè)金融行業(yè)的創(chuàng)新與變革已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全新的階段,而平安銀行已經(jīng)成了推動(dòng)這次變革的第一張多米諾骨牌。

入主深發(fā)展

對(duì)53歲的理查德?杰克遜而言,成為深發(fā)展行長或許意味著他又回到了原點(diǎn)。盡管在他出任平安銀行行長隨后幾年,平安銀行的規(guī)模已經(jīng)翻了幾倍,但平安銀行依然還是一家試圖擠進(jìn)二線的三線銀行。從這個(gè)角度上,理查德?杰克遜需要一個(gè)更大的舞臺(tái),平安集團(tuán)對(duì)深發(fā)展的收購為他再次提供了主持一家全國性銀行的機(jī)會(huì)。

從某種意義上,杰克遜比已經(jīng)獲得贊譽(yù)的紐曼擁有更為有利的條件。紐曼主持深發(fā)展期間,深發(fā)展不良貸款率大幅下降,資本充足率和壞賬撥備提升,資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善,但當(dāng)時(shí)的第一大股東新橋投資更看重短期的財(cái)務(wù)收益,因此對(duì)深發(fā)展的長期發(fā)展投資不足,深發(fā)展資本金不足、擴(kuò)張較緩由此而來。而理查德?杰克遜背后是強(qiáng)大的平安集團(tuán),平安集團(tuán)董事長馬明哲一直以來都希望將集團(tuán)銀行業(yè)務(wù)這塊短板增長,打造一個(gè)真正的金融控股集團(tuán)。因此,理查德?杰克遜管理下的深發(fā)展,其擴(kuò)張企圖更能夠得到強(qiáng)有力的支持。

篇（5）

5月4日,中國平安(SH601318 HK.2318)公告稱,近日收到中國證監(jiān)會(huì)的批復(fù),核準(zhǔn)其向NEWBRIDGE ASIA AIV III,L.P.(以下簡稱新橋)定向增發(fā)299,088,758股境外上市外資股,新橋以其所持有的深發(fā)展520,414,439股股份作為支付對(duì)價(jià)。另外,中國平安和平安人壽投資深發(fā)展股份事宜也得到了保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等的批準(zhǔn),銀監(jiān)會(huì)同意深發(fā)展非公開發(fā)行A股普通股。

上述交易的達(dá)成,意味著平安將成為深發(fā)展第一大股東。

起家于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的平安集團(tuán),十幾年前已經(jīng)確立了綜合經(jīng)營的金融帝國戰(zhàn)略。迄今,旗下已經(jīng)囊括了保險(xiǎn)、銀行、投資三大業(yè)務(wù)版塊。

但銀行,一直是個(gè)短板。過去數(shù)年,平安通過多方收購兼并,終于塑造了深圳平安銀行,但迄今,銀行凈利潤對(duì)平安集團(tuán)的貢獻(xiàn)尚不足8%。

保險(xiǎn)、銀行、投資,三大板塊能否齊頭并進(jìn),決定了馬明哲的金融帝國是一個(gè)構(gòu)想,還是一個(gè)現(xiàn)實(shí)。

按照東方證券研究所非銀行金融資深分析師王小罡的測(cè)算,收購深發(fā)展之后,平安的銀行短板得到顯著增強(qiáng),獲得14個(gè)新城市和近300家銀行網(wǎng)點(diǎn)的分銷能力,銀行網(wǎng)絡(luò)對(duì)集團(tuán)客戶覆蓋率將從28%提高到80%。由此平安銀行業(yè)務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大至此前的三倍,基本實(shí)現(xiàn)馬明哲銀行、保險(xiǎn)、投資齊頭并進(jìn)的戰(zhàn)略規(guī)劃。

而下一步,為了投資板塊的“均衡發(fā)展”,兼并收購證券公司、資產(chǎn)管理公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司等投資業(yè)務(wù)將是馬明哲下一步攻城略地的目標(biāo)。

曲折“平深戀”

盡管“平深戀”一波三折,但作為平安集團(tuán)的董事長兼CEO,馬明哲最終走上了夢(mèng)寐的紅地毯。

對(duì)于5月2日的公告,除了批準(zhǔn)平安和新橋的換股交易外,更重要的是,商務(wù)部反壟斷局批復(fù)認(rèn)為,“中國平安和平安人壽投資深發(fā)展股份的經(jīng)營者集中不具有或可能具有排除或限制競(jìng)爭(zhēng)的效果,從即日起可以實(shí)施集中”。

這意味著長期困擾“平深戀”走向的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題,得到暫時(shí)的解決。某不愿透露姓名的銀行業(yè)分析師表示,雖然等待平安和深發(fā)展最終的結(jié)局仍將是合并,但商務(wù)部的這一紙批文意味著,同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題可以容后協(xié)商解決,不再成為交易順利完成的阻礙。

雖然平安收購深發(fā)展分“兩步走”的戰(zhàn)略只完成了一步,深發(fā)展以每股18.26元的價(jià)格向平安人壽定向增發(fā)3.7至5.85億股的交易仍需等待相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn),但這一國內(nèi)有史以來橫跨銀行與保險(xiǎn)行業(yè)的最大一宗交易案的順利完成已是大概率事件。

而此前的4月30日,股權(quán)交易“大限”到來之際,中國平安和深發(fā)展分別公告稱:雙方已簽訂新的股份認(rèn)購補(bǔ)充協(xié)議,股權(quán)交易的截止日期順延90天,至2010年6月28日。另外,平安集團(tuán)受讓新橋投資所持有的全部深發(fā)展股份的《股份購買協(xié)議》,則一直延期到2010年11月30日。

如果本次不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)獲批,則平深聯(lián)姻的概率將大大降低。

根據(jù)2009年6月29日深發(fā)展股東大會(huì)審議通過的《深圳發(fā)展銀行股份有限公司關(guān)于非公開發(fā)行股票方案的議案》:深發(fā)展擬以每股18.26元的價(jià)格向中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司非公開發(fā)行股票,發(fā)行數(shù)量不少于3.70 億股但不超過5.85 億股,募集資金不超過人民幣106.83 億元,所募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充核心資本。決議有效期是自股東大會(huì)批準(zhǔn)之日起12個(gè)月內(nèi)。

也就是說,如果本次交易在6月28日仍不能獲得批準(zhǔn),則深發(fā)展需再次召開股東大會(huì)審議。

現(xiàn)在,如果兩筆交易如期完成,平安將成為深發(fā)展當(dāng)之無愧的絕對(duì)控股大股東。

根據(jù)2009年6月 12日平安集團(tuán)與新橋簽署的《股份購買協(xié)議》、平安人壽與深發(fā)展簽署的《股份認(rèn)購協(xié)議》,如果同時(shí)得到執(zhí)行,按照3.70 億股的定向增發(fā)下限來計(jì)算,中國平安將持有深發(fā)展25.6%的股份;而按照5.85 億股定向增發(fā)上限來計(jì)算,中國平安將持有深發(fā)展29.95%的股份。

馬明哲所執(zhí)著的銀行板塊,終于初見規(guī)模。

馬明哲的金融帝國

理解這種“執(zhí)著”,先要走進(jìn)他的金融帝國。

在過去的數(shù)年里,平安集團(tuán)已經(jīng)搭建了綜合經(jīng)營的架構(gòu):它控股了平安利順貨幣經(jīng)紀(jì)公司,成立了PE性質(zhì)的平安創(chuàng)新資本有限公司,投資了臺(tái)州商業(yè)銀行,通過許繼集團(tuán)間接投資了中原證券。如同平安2009年年報(bào)所述,平安未來十年的愿景是成為保險(xiǎn)、銀行、投資三大業(yè)務(wù)均衡發(fā)展且國際領(lǐng)先的綜合金融集團(tuán)。

但真正要建立起一個(gè)名副其實(shí)的綜合金融集團(tuán)并不容易。截至2009年末,平安仍有76.29%的凈利潤來自于保險(xiǎn)業(yè)務(wù),而銀行和證券業(yè)務(wù)對(duì)凈利潤的貢獻(xiàn)僅分別為7.46% 和7.40%。

作為平安集團(tuán)董事長兼CEO,馬明哲卻對(duì)此充滿了信心。在對(duì)平安營銷人的演講中,他形象地把綜合金融戰(zhàn)略稱為盈利的“天地線”。所謂“天”指的是平安后援集中平臺(tái);所謂“地”則是保險(xiǎn)、銀行、投資三大業(yè)務(wù)模塊的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和銷售渠道。

搭建這樣一條“天地線”,平安的最終目標(biāo)是在幾大平臺(tái)間完成一站式金融服務(wù)。2009年,平安耗時(shí)6年,耗資數(shù)十億元在上海打造了后援集中平臺(tái),為其三大支柱業(yè)務(wù)的發(fā)展,提供后臺(tái)信息數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)。隨后,依托強(qiáng)大的后臺(tái)支持,平安推出了“平安一賬通”,即“一個(gè)客戶、一個(gè)賬戶、多個(gè)產(chǎn)品、一站式服務(wù)”。這被看成是其一站式服務(wù)的一次“試水”。

現(xiàn)在“天”已撐起,“地”的建設(shè)正是重點(diǎn)。這其中,銀行是關(guān)鍵。為了解決這個(gè)關(guān)鍵問題,2000年以來,馬明哲就從來沒有停止過對(duì)銀行“追求”的步伐。

2003年12月29日,中國平安集團(tuán)通過旗下的平安信托投資有限責(zé)任公司和香港上海匯豐銀行一起正式收購福建亞洲銀行100%股權(quán)。收購結(jié)束后,平安信托投資有限責(zé)任公司繼續(xù)出資,使其持有73%股權(quán),匯豐持有27%股權(quán),并將福建亞洲銀行更名為平安銀行。

2005年,廣發(fā)行重組,平安牽手荷蘭銀行,意欲取得廣發(fā)行51%的控股權(quán),但2006年底,平安輸于花旗組成的并購財(cái)團(tuán),痛失廣發(fā)行。

2006年12月,趁深圳市商業(yè)銀行重組之機(jī),平安集團(tuán)擁有了其89.36%的股權(quán),成為該行最大股東。

2007年6月,平安旗下深圳市商業(yè)銀行吸收合并平安銀行,并更名為深圳平安銀行股份有限公司,從而完成了平安旗下銀行資產(chǎn)的整合。

但目前看來,平安旗下的銀行資產(chǎn)依然羸弱。截止2009年底,平安銀行的總資產(chǎn)僅為2206.81億元億元。而且,平安銀行僅在在8個(gè)城市有布局,分別是深圳、上海、福州、泉州、廈門、杭州、廣州、東莞。

本刊記者測(cè)算,要實(shí)現(xiàn)平安銀行與2009年平安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)匹敵的凈利潤,所需要的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)11049億元,為其目前資產(chǎn)規(guī)模的五倍。

“如果不通過收購兼并,單靠平安銀行內(nèi)生性的發(fā)展是肯定無法完成其戰(zhàn)略的,即使平安銀行2009年的總資產(chǎn)增長率超過50%。這不是它想做多大就做多大,銀監(jiān)會(huì)對(duì)于包括貸款總額在內(nèi)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張監(jiān)管越來越嚴(yán)格?！币晃婚L期跟蹤深發(fā)展的投行研究員說。

而不安分,正是平安的基因。

“深發(fā)”的價(jià)值

一口吃掉深發(fā)展,平安銀行的規(guī)模就可以擴(kuò)大至現(xiàn)在的三倍。

“對(duì)于平安,深發(fā)展是個(gè)不可多得的擴(kuò)張機(jī)會(huì);而對(duì)于深發(fā)展,平安并非不可替代?！鄙畎l(fā)展內(nèi)某人士評(píng)價(jià)。

截至2009年末,深發(fā)展資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到5878億元,等于2個(gè)平安銀行。收購深發(fā)展,不僅將實(shí)現(xiàn)平安旗下銀行資產(chǎn)的迅速擴(kuò)張,還將快速彌補(bǔ)平安銀行渠道的不足。

截至2010年3月,深發(fā)展的20家分行覆蓋了一二線的主要城市,而這些城市正是平安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)地區(qū)所在,發(fā)展交叉銷售潛力巨大。

目前,無論銀行牌照還是網(wǎng)點(diǎn)資源都實(shí)行審批制,為稀缺資源,在監(jiān)管層日益嚴(yán)格的信貸規(guī)模監(jiān)控之下,平安銀行甚至取消了其2010年在昆明開設(shè)分行的計(jì)劃。

某不愿具名的銀行分析師指出,由于銀行業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重,深發(fā)展和平安銀行的合并很難談得上優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

但對(duì)于深發(fā)展來說,此筆交易的最大誘惑在于,可以解決補(bǔ)充資本金的燃眉之急。

根據(jù)深發(fā)展一季報(bào),截至2010年一季度,其核心資本充足率為5.46%,低于監(jiān)管層7%的最低要求,資本充足率為8.66%,遠(yuǎn)低于10%的監(jiān)管要求。如果能夠完成向平安人壽的定向增發(fā),深發(fā)展的資本充足率和核心資本充足率將提高到10%和7%以上,接近或達(dá)到監(jiān)管要求。

“因?yàn)檠a(bǔ)充資本金的問題遲遲得不到落實(shí),深發(fā)展2010年各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展都束手束腳,很多計(jì)劃也無法落實(shí)?！鄙畎l(fā)展住房與消費(fèi)信貸部某中層管理者對(duì)《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者說。

隨著“平深戀”逐步獲批,平安銀行和深發(fā)展的合并或不可避免。

消息人士透露,近日銀監(jiān)會(huì)有意于提高中小銀行主要股東的準(zhǔn)入門檻,同一大股東入股同質(zhì)的銀行將不得超過2家,銀行的控股股東只能保留一家銀行的股權(quán)。

如果上述消息應(yīng)驗(yàn),“即使平安成功收購深發(fā)展,兩家銀行也必須合并,就像此前的平安銀行和深圳商業(yè)銀行那樣。”上述銀行研究員說。

另一方面,銀行業(yè)務(wù)的同質(zhì)性決定了此交易面臨的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題將無法解決。海通證券某參與金融企業(yè)IP0的投行人士對(duì)本刊記者表示,同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的解決方案一定會(huì)在最終的收購決議里確定下來,條款里會(huì)預(yù)留出一個(gè)過渡的期限。

實(shí)現(xiàn)動(dòng)力

平安對(duì)深發(fā)展志在必得的原因,其實(shí)都是為了一件事――綜合服務(wù)、交叉銷售。

2009年,平安集團(tuán)旗下,平安銀行信用卡業(yè)務(wù)的56.5%、平安產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入的14.5%、公司銀行存款業(yè)務(wù)的10.4%、公司銀行貸款業(yè)務(wù)的5.2%,、年金受托業(yè)務(wù)的7.5%、年金投資管理業(yè)務(wù)的7.4%,均來自于交叉銷售。

如果考慮到平臺(tái)集中后未來的交叉銷售,則中國平安的盈利空間是巨大的。

“這一塊目前都無法估算,無論給多大的百分比,都是在憑空猜測(cè)了?！币晃婚L期跟蹤平安的分析師說。

正是基于這種認(rèn)識(shí),多年來,長袖善舞的平安信托,充當(dāng)了平安集團(tuán)旗下金融資源整合的靈活平臺(tái)。

從前期的財(cái)務(wù)投資進(jìn)行項(xiàng)目考察,到入股運(yùn)作的過程中發(fā)現(xiàn)問題,到考察未來整合的難度,到?jīng)Q定最終的投資性質(zhì)及退出策略,這些都是平安信托的資本舞臺(tái)。

由于信托投資的靈活性,投資的性質(zhì)可以相對(duì)容易地轉(zhuǎn)換。而用來前期“試水”的資金則既可以是信托的自營資金也可以是第三方的資金。

平安信托需要做到的,僅僅是保持自營資金和第三方資金的分立賬戶和獨(dú)立管理。在某一個(gè)項(xiàng)目階段性結(jié)束后,仍然可通過合同轉(zhuǎn)換的方式,將第三方資金投資的項(xiàng)目轉(zhuǎn)給信托自營資金,或是將信托自營資金投資的項(xiàng)目轉(zhuǎn)給平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)等保險(xiǎn)資金。

比如平安信托用自有資金或第三方資金投資的房地產(chǎn)項(xiàng)目,如果連續(xù)三年盈利情況都很好,就可以通過申請(qǐng)合同轉(zhuǎn)簽的方式,在經(jīng)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)之后轉(zhuǎn)給平安人壽或者平安財(cái)險(xiǎn)。

“平安信托的股權(quán)投資可以被看作是平安集團(tuán)戰(zhàn)略投資的先遣部隊(duì),其性質(zhì)可以是財(cái)務(wù)性的,也可能轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略性的?！逼桨布瘓F(tuán)一位高層管理者對(duì)本刊記者表示。

截至2008年末,平安信托運(yùn)作的自營資產(chǎn)為118億元,而第三方托管資金為486億元。截至2009年末,平安信托托管的第三方資金已愈1300億元。正是憑借龐大的資本實(shí)力,平安信托已經(jīng)成為平安集團(tuán)拓展綜合經(jīng)營平臺(tái)的重要渠道。

2008年,平安信托入股了臺(tái)州市商業(yè)銀行,成為其實(shí)際控股股東。2008年,平安信托全資收購許繼集團(tuán),間接控股中原證券。

篇（6）

接安集團(tuán)高層的人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，孫建一接任董事長符合平安集團(tuán)對(duì)旗下控股子公司一貫的管理架構(gòu)，而邵平接棒理查德則比較意外。

對(duì)于平安銀行此次大換帥，英大證券研究所所長李大霄在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“平安銀行有其獨(dú)特的文化，用人機(jī)制跟別人簡單地把人挖過來是不一樣的，審時(shí)度勢(shì)的用人之計(jì)，似乎一直是平安多年來堅(jiān)持的用人理念?！?/p>

人事調(diào)整到位

歷時(shí)三年，中國最大的金融并購案塵埃落定。

此次離任的理查德曾在全球參與過不同國家的六宗銀行并購案，在二三十年的并購經(jīng)歷中，遂被人稱為“銀行并購專家”，而這一次促使平深合并，更是被平安銀行內(nèi)部人士稱為其“并購生涯中最為輝煌的一筆”。然而理查德對(duì)此則非常冷靜：“判斷此次整合是否成功，要在合并之后的5年、10年才會(huì)有結(jié)論?！?/p>

目前已屆六旬的平安銀行董事長肖遂寧作為原深發(fā)展的元老之一，更是見證并推動(dòng)了深發(fā)展引入新橋資本、引進(jìn)中國平安、兩家銀行吸收合并以及銀行更名等一系列資本運(yùn)作。

至于邵平進(jìn)入平安銀行，可能主要是想平安借鑒民生銀行的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，亦有市場(chǎng)人士指出，不排除邵平也是過渡性人物，最終還是會(huì)由平安集團(tuán)內(nèi)部高管掌控銀行發(fā)展方向。

李大霄表示：“不排除這種可能性，畢竟民生銀行在銀行中率先進(jìn)入民營企業(yè)，對(duì)小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制一直都比較到位，而這些恰恰都是平安銀行所需要的。”

孫建一和邵平的到任，意味著平安銀行從整合進(jìn)入快速發(fā)展階段。此前，平安銀行十年來的第二家省級(jí)分行在鄭州開業(yè)，結(jié)束了多年來其網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張陷入停滯的局面。目前，平安銀行零售條線的管理層基本上來自中國平安。此外，其首席信貸執(zhí)行官一職也已由中國平安高管接任。

進(jìn)入深度整合

貿(mào)易融資、小微金融、信用卡一直都是平安銀行業(yè)績?cè)鲩L的亮點(diǎn)，而且三者之間又相互滲透。平安銀行稱，首先，貿(mào)易融資把終端市場(chǎng)客戶帶到銀行，信用卡作為一個(gè)工具則把平安的客戶群帶到銀行里來，與此同時(shí)，小微企業(yè)則是把貿(mào)易融資和信用卡客戶兩者融合起來。

根據(jù)平安銀行的2012年半年報(bào)公布，平安銀行交叉銷售已經(jīng)取得明顯成效，其銀行信用卡今年上半年新發(fā)卡已突破185萬張，累計(jì)信用卡流通卡量已達(dá)989萬張，信用卡貸款余額也達(dá)到306億元，相較年初增長24%。

平安銀行內(nèi)部人士表示，整合后的平安銀行將會(huì)實(shí)現(xiàn)跨越式擴(kuò)張，還可以從集團(tuán)層面獲得更多的資源來支持銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，比如客戶群資源、銷售渠道、產(chǎn)品管理、IT平臺(tái)共享及資本金支持等等。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，平安銀行目前擁有5100萬零售客戶、200萬公司客戶以及3500萬個(gè)分銷網(wǎng)點(diǎn)，其60%的信用卡業(yè)務(wù)客戶直接來自平安集團(tuán)旗下壽險(xiǎn)渠道?！捌桨层y行現(xiàn)有的規(guī)模僅能共享其中15%的客戶資源，但是合并完成后，現(xiàn)在保險(xiǎn)客戶資源的利用率有望提升至80%?！睂O建一表示。

截至報(bào)告期末，平安銀行今年上半年的不良貸款余額為49.71億元，較年初增加16.76億元，增幅高達(dá)50.91%，位居同行之首，不良率為0.73%，較年初上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，不良率的上升速度也是上市銀行中最快的。對(duì)此，理查德表示：“我們的不良貸款及不良貸款率都在可控范圍內(nèi)?！?/p>

“平安集團(tuán)是金融服務(wù)領(lǐng)域中的一家上市集團(tuán)公司，旗下有三大塊主要業(yè)務(wù)—保險(xiǎn)、銀行和資產(chǎn)管理，但銀行一直是其短板，現(xiàn)在合并之后，這塊短板被補(bǔ)上，在未來5—10年內(nèi)，這三大板塊有望并駕齊驅(qū)。由于三大業(yè)務(wù)板塊間可以資源共享，可以充分發(fā)揮強(qiáng)大的協(xié)同能力，從而提高平安集團(tuán)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。”李大霄表示。

金控集團(tuán)未了局

“能夠完成這么多產(chǎn)業(yè)鏈的整合，中國平安實(shí)際已經(jīng)是一個(gè)真正意義上的金融控股集團(tuán)了?！崩畲笙稣f。

由馬明哲一手締造的金融帝國，未來該如何延續(xù)其輝煌？隨著平安集團(tuán)綜合金融戰(zhàn)略漸入深水區(qū)，對(duì)國內(nèi)分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)也日益加深。作為本土化的“金控樣本”，平安集團(tuán)如何向縱深發(fā)展，將極大考驗(yàn)馬明哲及其高管團(tuán)隊(duì)的智慧。

廣東社科院金融研究所副所長任志宏在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“規(guī)模大并不一定是最好的，平安銀行未來的發(fā)展需要一個(gè)清晰的市場(chǎng)定位，在依托集團(tuán)龐大的客戶資源基礎(chǔ)上，提高自己的服務(wù)質(zhì)量，提高自己在市場(chǎng)中的聲譽(yù)，現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)主要靠品牌。中國銀行業(yè)目前的通病就是把注意力都集中在產(chǎn)品上而不是服務(wù)質(zhì)量上，這是本末倒置。”

理查德也曾多次表示，平安銀行要成為領(lǐng)先的零售和中小企業(yè)銀行，需要通過服務(wù)來實(shí)現(xiàn)。這也同時(shí)意味著平安銀行在未來需要通過大量的培訓(xùn)來確保內(nèi)部員工達(dá)到平安銀行的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

然而，在經(jīng)濟(jì)增速放緩及利率市場(chǎng)化改革深化的背景下，銀行凈息差出現(xiàn)下降趨勢(shì)。平安銀行將如何應(yīng)對(duì)？

理查德表示，平安銀行核心挑戰(zhàn)來自資金成本，平安將著重提升結(jié)算業(yè)務(wù)占比，提升非利息收入占比，以應(yīng)對(duì)利率調(diào)整帶來的壓力。同時(shí)，持續(xù)將客戶群調(diào)整為中層客戶，中期主要是著重于零售客戶和綜合金融的模式。

9月7日，平安銀行鄭州分行在鄭東新區(qū)開業(yè)，這是平深合并后開設(shè)的首家一級(jí)分行，也標(biāo)志著平安銀行的擴(kuò)張戰(zhàn)略正式啟動(dòng)。據(jù)了解，平安銀行年內(nèi)有望再開1家一級(jí)分行、5家二級(jí)分行和數(shù)十家支行。在完成深發(fā)展和原平安銀行優(yōu)勢(shì)整合后，平安銀行已將工作重心由合并轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

篇（7）

二、平安并購深發(fā)展動(dòng)因分析 

（一）混業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要 

平安的發(fā)展思路是建設(shè)成國際領(lǐng)先的綜合金融集團(tuán)。深發(fā)展的銀行業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)中，至少有14個(gè)城市是平安的銀行業(yè)務(wù)尚未覆蓋到的，這些城市是目前深發(fā)展成長最快的業(yè)務(wù)區(qū)域之一，其中不少城市也是平安壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、年金業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率居第一、第二的城市。如果中國平安能夠很好地整合深發(fā)展，其銀行網(wǎng)絡(luò)對(duì)其保險(xiǎn)客戶的覆蓋率可以從現(xiàn)在的15.7% 一舉提高至80% 左右，可有效改變平安銀行業(yè)的短板現(xiàn)狀。對(duì)平安來說，銀行、保險(xiǎn)、投資均衡發(fā)展有重大意義：保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供豐富的現(xiàn)金流，但利潤相對(duì)較少，投資收益依賴于資本市場(chǎng)表現(xiàn)，波動(dòng)較大，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較高。銀行業(yè)務(wù)可創(chuàng)造較高利潤，但需要充足資本作為支撐，同時(shí)在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)給予緩沖。投資業(yè)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)高收益，可作為保險(xiǎn)銀行業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，提升企業(yè)影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。“三駕馬車”相互作用，共同支撐，平安將實(shí)現(xiàn)全方位、多樣化的金融百貨公司經(jīng)營。 

（二）平衡投資收益，實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置 

在2009 年，銀行業(yè)務(wù)的凈利潤在中國平安的凈利潤中只占到了7%。雖然中國平安旗下有平安銀行，但是平安銀行的規(guī)模比較小，不能滿足中國平安發(fā)展的需要。若實(shí)現(xiàn)并購，一般貸款總額和存款總額將會(huì)有較快的增長，預(yù)計(jì)日均存款增速超過了股份制商業(yè)銀行的平均水平。平安各項(xiàng)業(yè)務(wù)健康穩(wěn)定快速發(fā)展，贏利能力穩(wěn)步提高，收入結(jié)構(gòu)得到改善。 

此外，并購將使平安的經(jīng)營更加靈活，主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)能力與稅收利得上，平安有更大的操作空間。首先并購可使平安整體負(fù)債能力提高，降低資金成本，實(shí)現(xiàn)資源有效配置。另外，并購后可產(chǎn)生巨大的節(jié)稅效應(yīng)，達(dá)到合理避稅目的。平安資金的注入也使得深發(fā)展資本充足率提升，有助于提升總體盈利水平。 

（三）提升協(xié)同效應(yīng)，立足規(guī)模經(jīng)營 

協(xié)同效應(yīng)是企業(yè)經(jīng)營管理的不同環(huán)節(jié)共同利用同一資源而產(chǎn)生的整體效應(yīng)。公司聯(lián)合以后競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，導(dǎo)致凈現(xiàn)金流量超過兩家公司預(yù)期現(xiàn)金流量之和，或者合并后公司業(yè)績比兩個(gè)公司獨(dú)立存在時(shí)的預(yù)期業(yè)績高，即產(chǎn)生1+1>2 的效應(yīng)。 

平安通過發(fā)揮其營銷優(yōu)勢(shì)，共享客戶資源，銀行與保險(xiǎn)之間將產(chǎn)生極好的“協(xié)同效應(yīng)”。通過增強(qiáng)交叉銷售的廣度和深度，豐富金融產(chǎn)品，不僅增強(qiáng)客戶的忠誠度，還不斷提升平安品牌影響力。 

從資產(chǎn)規(guī)模來看， 中國平安并購深發(fā)展，將成為資產(chǎn)規(guī)模超萬億的上市公司。根據(jù)2009年一季報(bào)，深發(fā)展總資產(chǎn)已達(dá)5218.79億元， 而中國平安總資產(chǎn)為7500.67億元。兩者的資產(chǎn)總額高達(dá)1.27萬億元， 在已上市的11家資產(chǎn)規(guī)模超萬億元的金融機(jī)構(gòu)中排名第八位。單獨(dú)從銀行業(yè)務(wù)來看， 平安截至2008年底的總資產(chǎn)為1459.23億元與深發(fā)展合并后資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到6678億元，該數(shù)據(jù)接近華夏銀行的資產(chǎn)規(guī)模，在上市銀行中排名第十位。 

（四）國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)因素 

2008年金融危機(jī)爆發(fā)，平安投資富通出現(xiàn)暫時(shí)巨大的浮虧，平安開始審慎應(yīng)對(duì)海外擴(kuò)張，將注意力轉(zhuǎn)向國內(nèi)業(yè)務(wù)。對(duì)擁有大量現(xiàn)金流的平安來說，獲取全國性銀行牌照成為其發(fā)展目標(biāo)。在擁有全國性銀行牌照的銀行之中，可供收購的股份制商業(yè)銀行只有10 家，絕大多數(shù)銀行的股東結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，只有深發(fā)展的股東是“早晚會(huì)退出”的美國新橋投資。此外，平安和深發(fā)展總部均位于深圳，信息收集充分，地方政府收購阻力較小。上述因素使深發(fā)展成為平安最好并購選擇。 

同時(shí)，中國銀監(jiān)會(huì)與中國保監(jiān)會(huì)于2008年初在北京正式簽署了《中國銀監(jiān)會(huì)與中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》，其中明確規(guī)定，商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司在符合國家有關(guān)規(guī)定以及有效隔離風(fēng)險(xiǎn)的前提下，按照市場(chǎng)化和平等互利原則，可以開展相互投資試點(diǎn)。2009年11月，銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行投資保險(xiǎn)公司股權(quán)試點(diǎn)管理辦法》的頒布，明確規(guī)定，現(xiàn)階段商業(yè)銀行投資保險(xiǎn)公司原則為：每家商業(yè)銀行只能投資一家保險(xiǎn)公司，且原則上應(yīng)選擇現(xiàn)有保險(xiǎn)公司。上述文件的版本標(biāo)志我國金融混業(yè)經(jīng)營掀開新的一頁，為平安收購深發(fā)展提供了政策與法律基礎(chǔ)。平安收購深發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境具備。 

篇（8）

中國平安強(qiáng)調(diào)，上述資產(chǎn)重組獲批對(duì)推動(dòng)公司“保險(xiǎn)、銀行、投資”三大業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“一個(gè)客戶、一個(gè)賬戶、多個(gè)產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的綜合金融經(jīng)營戰(zhàn)略具有重要意義。在后續(xù)進(jìn)一步推進(jìn)兩行整合的過程中，中國平安鼓勵(lì)并相信新的銀行將貫徹公平、多贏、穩(wěn)定、發(fā)展的基本原則，確保平穩(wěn)過渡，并最終朝“中國最佳商業(yè)銀行”的目標(biāo)邁進(jìn)。

中國平安表示，集團(tuán)成為深發(fā)展控股股東后，將通過資本金、客戶、網(wǎng)點(diǎn)、IT、后援、高端客戶、人才等八個(gè)方面支持兩行整合，包括資本支持、迅速擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局、拓展銷售渠道、共享客戶資源、提升信用卡特色業(yè)務(wù)、提供綜合金融產(chǎn)品與服務(wù)、提升和優(yōu)化IT系統(tǒng)以及分享領(lǐng)先的后援平臺(tái)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。

篇（9）

理查德確實(shí)很忙。8月2日，原來的深圳發(fā)展銀行正式更名為“平安銀行”，中國有史以來最大的銀行整合案宣告完成。8月16日，理查德以新平安銀行行長的身份出現(xiàn)在該行的中期業(yè)績交流會(huì)上，向股東、投資者和媒體詳解未來的發(fā)展戰(zhàn)略。

而此前，理查德用了六年多的時(shí)間參與、主導(dǎo)了平安集團(tuán)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，成為平安銀行從無到有，直至成長、擴(kuò)張的直接“操盤者”。

伴隨著“平深戀”的收官，現(xiàn)年55歲的理查德，又將帶領(lǐng)著平安銀行駛?cè)朐鯓拥目燔嚨溃?/p>

“織補(bǔ)”融合

歷時(shí)兩年多，持平安銀行約90%股權(quán)的深圳發(fā)展銀行（下簡稱“深發(fā)展”）吸收合并前者后，更名為新“平安銀行”。這是中國有史以來最大的銀行整合案例，也是第一次兩家業(yè)務(wù)互補(bǔ)商業(yè)銀行的市場(chǎng)化并購。

平安銀行董事長肖遂寧把功勞歸于他的搭檔理查德。

有過8次銀行合并經(jīng)驗(yàn)的理查德，將平安銀行與深發(fā)展的合并形象地比喻為“織補(bǔ)”。

“兩塊特別大的棉布，織補(bǔ)在一起，每根線都要自然地融合成一體，整合后展現(xiàn)出來的是一塊布。”

這是理查德期望的結(jié)果。選擇“織補(bǔ)”的方式，也是希望銀行的業(yè)務(wù)能保持穩(wěn)定性，“盡可能不干擾到業(yè)務(wù)發(fā)展和客戶。”

在兩家銀行合并剛剛開始的時(shí)候，理查德把合并工作分為硬件和軟件兩部分。硬件是流程、產(chǎn)品、政策和IT等，主要是業(yè)務(wù)層面的整合，而軟件是人力資源的配置等。面對(duì)這兩項(xiàng)技術(shù)復(fù)雜的合并任務(wù)，理查德聘請(qǐng)了多位專家，帶領(lǐng)18個(gè)項(xiàng)目小組進(jìn)駐了深發(fā)展。

理查德認(rèn)為，整合能否成功，最重要的因素是成千上萬的小細(xì)節(jié)。

在硬件方面，理查德及其團(tuán)隊(duì)將整合方案框架和細(xì)節(jié)列出了5500多項(xiàng)任務(wù)清單，而每項(xiàng)清單又囊括了多個(gè)細(xì)項(xiàng)。在理查德看來，每個(gè)小項(xiàng)目都不難，難的是5000多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)推進(jìn)而又相互關(guān)聯(lián)。

“每一項(xiàng)工作，我們都會(huì)考慮對(duì)客戶或者財(cái)務(wù)是否有影響，如果有，又如何去處理。”

在硬件的整合中，最關(guān)鍵的是IT系統(tǒng)整合，既要完成兩行合并，又要契合新銀行未來業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，還不能讓客戶感覺到不便利。理查德預(yù)計(jì)，在2012年內(nèi)，兩行的零售業(yè)務(wù)基本上會(huì)轉(zhuǎn)到原平安銀行的系統(tǒng)上，公司業(yè)務(wù)則采用原深發(fā)展的第二代系統(tǒng)；到2013年，再將兩個(gè)系統(tǒng)整合在一起。這些工作基本上是后臺(tái)的整合，不會(huì)影響到前臺(tái)客戶操作。

到目前為止，兩行在硬件方面的整合工作已經(jīng)接近尾聲；機(jī)構(gòu)名稱的變更沒有對(duì)客戶產(chǎn)生影響，客戶所持有的原深發(fā)展和原平安銀行的卡、單、折等繼續(xù)有效，賬號(hào)也保持不變。如果你登陸平安銀行的網(wǎng)站，可以看到上面還保留了“原平安銀行網(wǎng)站”和“原深圳發(fā)展銀行網(wǎng)站”兩個(gè)入口。

如果說硬件整合是技術(shù)方面的難題，那么，人的因素是兩個(gè)公司合并最難的地方。在平安集團(tuán)董事長馬明哲看來，理查德既擅長業(yè)務(wù)整合，更精于發(fā)展的管理。這也是放心讓其操刀的主要原因。

“當(dāng)你融合兩個(gè)團(tuán)隊(duì)的時(shí)候，不可避免地會(huì)讓員工產(chǎn)生危機(jī)感，人們會(huì)不由自主地?fù)?dān)心自己的生存和工作是否會(huì)受到影響。因此，在合并的過程中，需要逐漸地給員工規(guī)劃一個(gè)清晰的未來?！?/p>

在平安銀行整合之初，理查德就對(duì)員工強(qiáng)調(diào)了“三不原則”， 即不裁員、不降薪、不降職。

在合并過程中，理查德希望通過一些新工作來吸納多出來的員工，比如：新的四大區(qū)域的崗位設(shè)置、即將上線的主理小額貸款業(yè)務(wù)的“小微金融”以及即將上線的一些新產(chǎn)品等；理查德也試圖通過設(shè)立新區(qū)域管理中心等新崗位，來吸納網(wǎng)點(diǎn)重合比較多的深圳、上海的職員。

盡管如此，人員流失依然難以避免。那段日子，理查德經(jīng)常會(huì)關(guān)注離職率的數(shù)據(jù)，看員工穩(wěn)定性是否有問題。

“在合并過程中，需要管理層更多的溝通、理解、信任和包容，才能讓員工逐漸地打消心中的不確定感。為此，我們用了大概一年多的時(shí)間?！痹诠芾韺拥呐ο拢桨层y行現(xiàn)在的人員流失率低于5%。

綜合金融戰(zhàn)略

伴隨著理查德職業(yè)生涯中第8次銀行整合的收官，他的工作重點(diǎn)也從以前的業(yè)務(wù)合并轉(zhuǎn)向了業(yè)務(wù)發(fā)展。

面對(duì)激烈的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，新平安銀行該如何走出一條與眾不同的路？理查德用一個(gè)故事淺顯易懂地說明其中的道理。

“假如你們家附近有五個(gè)面包店，如果服務(wù)和價(jià)格都一樣，無所謂去哪家購買；但是，現(xiàn)在三家店針對(duì)市場(chǎng)有了新的定位，又運(yùn)營得很好，剩下的兩家店，就被淘汰了?，F(xiàn)在，大部分銀行就像面包店一樣。”

理查德認(rèn)為，銀行必須根據(jù)自己的特點(diǎn)，在市場(chǎng)中找到適合自己的發(fā)展戰(zhàn)略。他比劃著雙手，語速飛快的勾勒出新平安銀行以“貿(mào)易融資”和“信用卡”兩大業(yè)務(wù)為主的發(fā)展戰(zhàn)略。

“在公司業(yè)務(wù)方面，新平安銀行將著重推動(dòng)原深發(fā)展具有優(yōu)勢(shì)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，拓展供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)，建立中間市場(chǎng)和中小型企業(yè)客戶市場(chǎng)，并以此為基礎(chǔ)，增強(qiáng)與客戶的關(guān)系，建立更多的結(jié)算業(yè)務(wù)?！?/p>

在理查德看來，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，很多大企業(yè)將通過發(fā)債等形式進(jìn)行直接融資，由此導(dǎo)致銀行的利潤源頭也會(huì)發(fā)生變化?！按笃髽I(yè)貸款的利潤來源會(huì)慢慢下降，而中小型公司的貸款或服務(wù)所帶來的利潤占比將會(huì)增加?！?/p>

篇（10）

——2012年8月2日，“深發(fā)展”股票正式變更為“平安銀行”，證券代碼000001不變。

“接下來，平安銀行將依托平安集團(tuán)綜合金融優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)展以供應(yīng)鏈金融為核心的貿(mào)易融資等對(duì)公業(yè)務(wù)和信用卡等大零售業(yè)務(wù)，全面進(jìn)入銀行發(fā)展新階段。兩行整合后，平安銀行將通過更廣泛的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、更多的專業(yè)人員、更豐富的產(chǎn)品服務(wù)為客戶帶來真正的價(jià)值”，平安銀行負(fù)責(zé)人說。

在貿(mào)易融資業(yè)務(wù)方面，原“深發(fā)展”作為國內(nèi)最早開展貿(mào)易融資的銀行之一，憑借其產(chǎn)品、功能及客戶網(wǎng)絡(luò)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)成功占據(jù)貿(mào)易融資的制高點(diǎn)。2006年率先掀起“供應(yīng)鏈金融”浪潮，一舉奠定了其在該業(yè)務(wù)上的絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。目前，“深發(fā)展”的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)整合了數(shù)十項(xiàng)產(chǎn)品服務(wù)，能夠向供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)的任何企業(yè)提供融資服務(wù)。

“整合后的平安銀行將以‘一個(gè)客戶、一個(gè)賬戶、多個(gè)產(chǎn)品、多種服務(wù)’的綜合金融模式，為客戶提供涵蓋銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等綜合經(jīng)營服務(wù)，讓那些財(cái)富快速增長的投資者不用同時(shí)管理多個(gè)分散賬戶或者面對(duì)多個(gè)理財(cái)機(jī)構(gòu)，為他們帶來更愉悅的一站式金融理財(cái)服務(wù)體驗(yàn)”，平安銀行負(fù)責(zé)人表示，中國的經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展，家庭的財(cái)富積累也很快，為了滿足財(cái)富管理等金融消費(fèi)升級(jí)的需求，平安銀行還將整合客戶資源，深度開發(fā)客戶需求，通過設(shè)計(jì)更好的產(chǎn)品和服務(wù)來滿足客戶，用長期的投資組合、風(fēng)險(xiǎn)管理、專業(yè)服務(wù)留住客戶，讓更多的客戶通過平安綜合金融平臺(tái)做長期的財(cái)富管理。

目前兩行間的大部分業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，包括存取款、轉(zhuǎn)賬匯款等金融交易業(yè)務(wù)。銀行的各項(xiàng)產(chǎn)品、服務(wù)、定價(jià)、客戶分層和權(quán)益等已基本實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。原兩行信用卡在產(chǎn)品、服務(wù)、定價(jià)、服務(wù)渠道、賬務(wù)和額度等方面也已實(shí)現(xiàn)完全統(tǒng)一?？蛻粼谠瓋尚械男畔⒁褜?shí)行統(tǒng)一管理，客戶資產(chǎn)合并計(jì)算，并根據(jù)合并計(jì)算后的資產(chǎn)享受高端和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。兩行整合成功不僅讓平安集團(tuán)綜合金融平臺(tái)產(chǎn)生質(zhì)變，為平安銀行打造最佳銀行戰(zhàn)略奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，還將在引領(lǐng)中國銀行業(yè)轉(zhuǎn)型，引領(lǐng)國人金融消費(fèi)和財(cái)富管理上升級(jí)。

據(jù)透露，平安銀行之所以能夠扛起“000001”這面深圳市第一股的大旗，其背后是一個(gè)多次考量和反復(fù)權(quán)衡的結(jié)果。2011年，為了給新銀行起一個(gè)最合適的名稱，決策層甚至專門聘請(qǐng)了國際知名的品牌調(diào)研咨詢公司進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估結(jié)果顯示，平安銀行名稱在客戶好感度和接受度方面表現(xiàn)更優(yōu)，使用該名稱也更有利于借助和發(fā)揮控股母公司中國平安集團(tuán)在品牌、客戶、渠道、產(chǎn)品、服務(wù)等多個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)開拓，尤其在交叉銷售、提供綜合金融產(chǎn)品和服務(wù)方面更具優(yōu)勢(shì)。

銀行業(yè)搶灘高鐵商務(wù)貴賓廳資源

劍指高端客戶服務(wù)

近年來，完善的高鐵網(wǎng)絡(luò)帶動(dòng)了城市間經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，高鐵具備便捷與高效的特點(diǎn)，商務(wù)人群核心出行方式逐漸從飛機(jī)延伸到高鐵。銀行業(yè)洞察到商務(wù)客戶出行方式的轉(zhuǎn)移，隨著商務(wù)客戶人群持續(xù)增長以及人群經(jīng)濟(jì)效益的逐漸突顯，銀行業(yè)紛紛加快搶灘高鐵貴賓廳資源的步伐，積極優(yōu)化商務(wù)客戶服務(wù)的質(zhì)量與內(nèi)涵，延續(xù)對(duì)高端客戶的價(jià)值服務(wù)。