序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇信貸配給論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

但是，從企業(yè)管理者角度而言，它追求利潤最大化的行為并不完全遵從銀行的意愿。在銀行不監(jiān)管企業(yè)使用貸款R的前提下，企業(yè)只有在滿足下列條件的情況下，才會自覺地選擇優(yōu)項(xiàng)目，即PG（G－R）＞PB（B－R）（1）

對式（1）進(jìn)行變換可得：R＜RC＝（PGG－PBB）／（PG－PB），其中RC是企業(yè)選擇優(yōu)項(xiàng)目和劣項(xiàng)目的貸款臨界債務(wù)量，它意味著銀行為了避免企業(yè)選擇劣項(xiàng)目而把貸款的數(shù)量控制在RC以內(nèi)。但是，在紛繁復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)社會中，計(jì)算RC談何容易，銀行不可能了解所有企業(yè)的所有可選項(xiàng)目的預(yù)期收益水平，也不可能了解所有項(xiàng)目成功的概率，所以銀行往往預(yù)先設(shè)定一個合理的預(yù)期收益E＝P′N′。

當(dāng)貸款數(shù)量R＜RC時，企業(yè)會選擇優(yōu)項(xiàng)目，故在開始階段，銀行預(yù)期收益E隨R的增加而增加；當(dāng)貸款數(shù)量R＞RC時，企業(yè)會選擇劣項(xiàng)目，而劣項(xiàng)目成功的概率PB極小，所以銀行會選擇一個適當(dāng)?shù)?a href="http://www.suchujt.cn/haowen/24228.html" target="_blank">信貸量RS，它是一個與預(yù)先設(shè)定的預(yù)期收益E相對應(yīng)的信貸量RY很接近的數(shù)量，用公式表示為：RS＝RY＋ε，ε是一個很小的正數(shù)，以保證RS不能大于RC。這實(shí)際上就是通過控制對借款者的滿足度（即信貸配給）來控制借款者的道德風(fēng)險。

二、從企業(yè)貸款償還選擇角度看信貸配給

假設(shè)企業(yè)從銀行得到利率為r、數(shù)量為R的貸款，企業(yè)的投資收入為貸款數(shù)量R的函數(shù)f（R）。那么，企業(yè)在單位時間的靜態(tài)利潤可用下式表示：л＝f（R）－（1＋r）R≥0（2）

如果企業(yè)的投資收入f（R）＜（1＋r）R，企業(yè)將無力償還貸款，此種情況并非貸款還款的道德風(fēng)險，引發(fā)這種風(fēng)險的原因可能是企業(yè)選擇了劣項(xiàng)目。如果企業(yè)的投資收入、支付本金和利息與不償還成本有如下關(guān)系：f（R）＞（1＋r）R＞Cno，即R＞Cno／（1＋r）（3），其中，Cno是不償還成本，則企業(yè)會選擇不償還策略。

上述方程反映了企業(yè)是否償還貸款的經(jīng)濟(jì)決策過程。方程（2）表明企業(yè)償還貸款的條件是企業(yè)要有正的現(xiàn)金收入，投資收入要大于本息之和。因此，對銀行而言，選擇貸款項(xiàng)目的首要條件是利潤為正。方程（3）表明銀行要消除企業(yè)選擇不償還策略的風(fēng)險，應(yīng)使信貸總量少于Cno／（1＋r），也就是使信貸總量少于企業(yè)不償還成本的貼現(xiàn)值。因此，分析和觀察企業(yè)的不償還成本就成為銀行決定信貸配給額度的重要因素，它決定了企業(yè)可從銀行獲得貸款的最大數(shù)量。

對于銀行而言，面臨不償還風(fēng)險的情形是由于缺乏有效的處置抵押品的市場機(jī)制，抵押品的專用性強(qiáng)（多數(shù)企業(yè)以廠房、設(shè)備作抵押），最嚴(yán)重的是有的銀行在信貸時沒有索取抵押品，導(dǎo)致在企業(yè)不償還信貸時無法對企業(yè)進(jìn)行懲罰。在這種情況下，企業(yè)的借款實(shí)際上有些類似于債務(wù)。如果銀行決定將貸款不能收回的信息私有化，企業(yè)所面臨的機(jī)會成本將更小，企業(yè)的損失也會低于債務(wù)賴賬所帶來的損失。債務(wù)賴賬將使債務(wù)人失去繼續(xù)融資的機(jī)會，但是，如果債權(quán)人與其他債權(quán)人不存在有效的信息共享，企業(yè)實(shí)際上還存在其他融資機(jī)會。因此，為了避免出現(xiàn)上述不利情況，銀行通常要求申請信貸的企業(yè)提供抵押品。抵押品的作用在于它提高了企業(yè)選擇不償還策略的機(jī)會成本。

企業(yè)選擇不償還策略的成本（Cno）一般包括以下三個部分：一是失去抵押品價值；二是失去再融資機(jī)會的可能性；三是受債權(quán)人的懲罰。用數(shù)學(xué)公式表示為：Cno＝aA＋PL＋F。

其中：A—抵押品的折舊價值；

a—抵押品拍賣時的折舊系數(shù)；

P—無法再次融資貸款的可能性；

L—企業(yè)預(yù)期的未來信貸融資額；

F—銀行對企業(yè)采取懲罰行為時發(fā)生的成本支出，這部分支出通常包括進(jìn)行法律訴訟時的支出以及敗訴后被迫償付的數(shù)額。

在不償還成本中，A是商業(yè)銀行進(jìn)行貸款前可以選擇或談判的內(nèi)容。如果這部分資產(chǎn)的價值大于銀行信貸本身（1＋r）R，而且進(jìn)行拍賣使得折舊系數(shù)較大，則銀行面臨不償還的風(fēng)險較小。在其他因素一定的情況下，PL項(xiàng)的數(shù)值越大則企業(yè)的不償還成本越高。PL項(xiàng)中的因素P和L對銀行和企業(yè)而言，如果金融機(jī)構(gòu)存在信息共享，則P值將會很高，這樣，對于一個較高的L值，企業(yè)的不償還成本將較高。但是，如果銀行間不存在信息共享，如果面臨貸款損失的銀行試圖將損失轉(zhuǎn)嫁給其他的銀行，則P值將會很低。在這種情況下，P對整個銀行業(yè)是一個外生變量，對單個銀行則可能是內(nèi)生變量。L對企業(yè)來講似乎是一個外生變量，但實(shí)際上L并不是一個獨(dú)立的變量，在正常情況下，獲得再次的信貸額仍然需要新的抵押品，因此，這一變量對企業(yè)而言并非外生變量。不償還成本中的第三項(xiàng)因素F對企業(yè)和銀行均是內(nèi)生變量，它取決于法律體系的效率和司法制度等方面的因素。

在分析企業(yè)不償還成本后，得出的基本結(jié)論是，銀行在面臨企業(yè)選擇不償還策略時可以采取的策略有兩種：第一種是進(jìn)行信貸配給，即按照Cno既定的數(shù)額控制信貸總量，即控制方程（3）中的數(shù)額；第二種是銀行試圖影響Cno的成本。所以，由于企業(yè)與銀行之間的信息不對稱，銀行面臨的道德風(fēng)險較大，從而導(dǎo)致信貸配給的產(chǎn)生。三、建議

從上面的分析可知，由于企業(yè)的項(xiàng)目選擇與貸款償還選擇等道德風(fēng)險導(dǎo)致了信貸配給現(xiàn)象的產(chǎn)生。如果能夠消除道德風(fēng)險，那么信貸市場就能夠達(dá)到瓦爾拉斯均衡（即市場體系中的所有市場通過價格運(yùn)動而使供求達(dá)到均衡，在均衡狀態(tài)下，經(jīng)濟(jì)行為人都唯一地根據(jù)價格信號做出自己的行為決策，它撇開從非均衡到均衡的時間調(diào)整過程并假定這種過程是瞬間完成的），從而達(dá)到帕累托最優(yōu)境界（即生產(chǎn)資源的配置和財富的分配如果已經(jīng)達(dá)到這樣一種狀態(tài)，任何重新改變資源配置或財富分配的方法，已經(jīng)不可能不使任何人的處境變壞的情況下，使任何一個人的處境更好）。防范信貸市場上道德風(fēng)險的措施有：

篇（2）

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，信貸市場上僅僅是利率機(jī)制在起作用。而信貸配給論則認(rèn)為，只考察利率機(jī)制不全面，因?yàn)樵谛刨J市場中，利率機(jī)制與配給機(jī)制同時在起作用，市場存在多態(tài)均衡。信貸市場是個信息不完全的市場，借方與貸方是互為博弈的對象，雙方信息不對稱。銀行在與廠商博弈的過程中，不能只是依靠利率去制約廠商，必須運(yùn)用數(shù)量限制的辦法，即信貸配給來約束廠商。

信貸配給形成的原因分析

在信貸市場上，由于借款人與銀行之間信息不對稱，借款人如果不對銀行如實(shí)通報其貸款投資情況，銀行就難以在事前確定其違約風(fēng)險。同時，銀行在向借款人發(fā)放貸款后，也很難控制其具體行為。

（一）逆向選擇

由于利率的提高可能降低而不是增加銀行的預(yù)期收益，銀行寧愿選擇在相對較低的利率水平上拒絕一部分借款人的貸款要求，而不愿意選擇在高利率水平上滿足所有借款人的申請，這樣信貸配給就發(fā)生了。假設(shè)在信貸市場中有兩類借款者，不同的借款者償還概率是不同的。類型G償還的概率是qg，類型B償還的概率是qb(qb如果貸款者能夠識別借款者類型，那么就會對兩種不同類型的借款者索取不同的利率，以反映出他們償還概率的不同。此時沒有信貸配給發(fā)生，風(fēng)險性高的借款者被索取更高的利率。如果貸款者無法識別借款者的類型，由于逆向選擇及貸款利率的提高，貸款者將會提高類型B的比例，貸款者的預(yù)期收益將由于更高的貸款利率而下降。此時，貸款者可能的做法就是不提高貸款利率，而是進(jìn)行抵押和改變貸款數(shù)量。設(shè)借款者當(dāng)中的比例g是類型G的借款者，假設(shè)貸款者索取的利率rl滿足：gqgrl+(1-g)qbrl=r（1）

在這個利率水平下，由于信貸市場中的借款者是大量的，貸款者的預(yù)期收益并不是r。這是因?yàn)椋簉/qg但是，如果L(1+rl)>R+C，則借款者違約，貸款者獲得補(bǔ)償R+C。假設(shè)收益R=R`+x和R=R`-x的概率都是1/2，則預(yù)期收益是R`，方差是x2。假設(shè)R`-x<(1+rl)L-C，則當(dāng)最壞結(jié)果出現(xiàn)時，借款者一定會出現(xiàn)違約。如果投資項(xiàng)目獲得R`+x，借款者獲得R`+x-(1+rl)L。則借款者的預(yù)期利潤是：（3）

定義：x*(rl，L，C)=(1+rl)L+C-R`（4）

x的增加意味著項(xiàng)目風(fēng)險增加。貸款利率rl的增加導(dǎo)致x*增加，這意味著，如果貸款利率提高，一些具有較低風(fēng)險項(xiàng)目的借款者將無利可圖。

貸款者的預(yù)期收益是：

（5）

上述收益隨著x的增加而遞減。

假設(shè)有兩種借款群體，一個具有x=xg，另一個具有x=xb，并且xgxb>xg>x*(rl，B，C)

這時兩種借款者都發(fā)現(xiàn)借貸是有利可圖的。如果兩種借款者的數(shù)量是相同的，則借貸者的預(yù)期收益是：

x*(rl，L，C)≤xg（6）

上述預(yù)期收益是隨著rl的增加遞增的。但只要rl增加到滿足x*(rl，B，C)=xg的水平，任何利率的增加都導(dǎo)致任何xg類型的借款者停止貸款。此時只有xb類型的借款者發(fā)現(xiàn)貸款仍然有利可圖，導(dǎo)致貸款者的預(yù)期收益下降到：，xg≤x*(rl，L，C)≤xb（7）

結(jié)果，貸款者預(yù)期收益作為貸款利率的函數(shù)，當(dāng)x*(rl，L，C)≤xg時是遞增的；然后在1+rl=(xg-C+R`)/L出現(xiàn)離散化地下降，此時所有低風(fēng)險類型的借款者都退出了市場。這種情形如圖1所示，其中r*表示能夠區(qū)分借款者群體的貸款利率。

假設(shè)在r*處，仍然存在對于貸款的過度需求，類型xg的借款者不愿意在給定利率r*下貸款，而類型xb的貸款者卻愿意。如果貸款者面對過度需求而提高利率，其預(yù)期利潤將出現(xiàn)下降。因此，均衡貸款利率r*對潛在的借款者進(jìn)行了信貸配給。

（二）道德風(fēng)險

道德風(fēng)險可以表現(xiàn)為兩種情況：一是借款者在獲得貸款后將資金投放于高風(fēng)險項(xiàng)目，這種項(xiàng)目成功概率小，但一旦獲得成功會取得巨大收益；二是借款人在有能力償還貸款的情況下，對償還與不償還貸款的成本進(jìn)行比較，最終選擇不償還的行為。

1.投資項(xiàng)目選擇中的道德風(fēng)險引起信貸配給。假設(shè)一個項(xiàng)目投資者有兩個項(xiàng)目可以選擇。一個是項(xiàng)目A，在好的時候可以獲得收益Ra，不好的時候獲得收益0；一個是項(xiàng)目B，在好的時候可以獲得收益Rb>Ra，不好的時候獲得收益0；假設(shè)項(xiàng)目A成功的概率pa大于項(xiàng)目B成功的概率pb，這樣項(xiàng)目B就是更具有風(fēng)險的項(xiàng)目?，F(xiàn)在假設(shè)從項(xiàng)目A獲得的預(yù)期收益高于從項(xiàng)目B獲得的預(yù)期收益，即paRa>pbRb。如果投資項(xiàng)目A，則預(yù)期收益是：EπA=pa[Ra-(1+rl)L]-(1-pa)C（8）

如果投資項(xiàng)目B，則預(yù)期收益是：EπB=pb[Rb-(1+rl)L]-(1-pb)C（9）

如果項(xiàng)目失敗，借款者將失去抵押C，并且兩個投資項(xiàng)目的預(yù)期收益都依賴于貸款利率rl。

那么，EπA>EπB的充分必要條件是：（10）

條件（10）的左端與貸款利率無關(guān)，但是右端是貸款利率rl的增函數(shù)。定義rl*是使得投資兩個項(xiàng)目預(yù)期收益相等的貸款利率。這種情況發(fā)生的條件是：

（11）

對于小于rl*的貸款利率，借款者更偏好于投資項(xiàng)目A；對于大于rl*的貸款利率，借款者更偏好于風(fēng)險更高的投資項(xiàng)目B，項(xiàng)目投資者追求最大利潤的動機(jī)導(dǎo)致道德風(fēng)險發(fā)生。

因此，對貸款者（銀行）而言，并不總是通過提高貸款利率來提高預(yù)期收益，因?yàn)檫^高的貸款利率有可能使借款企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險。銀行可通過控制貸款總量即信貸配給，來控制道德風(fēng)險發(fā)生的概率。

2.貸款償還選擇中的道德風(fēng)險引起信貸配給。貸款者在向項(xiàng)目投資者提供貸款后，還可能面臨項(xiàng)目投資者在有能力償還貸款的情況下，選擇不償還的策略。對于貸款者來說，控制“不償還”道德風(fēng)險的選擇之一就是信貸配給，這是因?yàn)樾刨J配給能夠?qū)Σ粌斶€的收益和成本產(chǎn)生影響。

假設(shè)項(xiàng)目投資者從貸款者處得到利率為r，數(shù)量為L的貸款，項(xiàng)目投資者的投資收益為貸款數(shù)量L的函數(shù)：f(L)。那么，項(xiàng)目投資者的利潤可表達(dá)為：Eπ=f(L)-(1+r)L（12）

如果項(xiàng)目投資者的收益f(L)小于(1+r)L，項(xiàng)目投資者將無力償還貸款，這種情況并不是貸款償還選擇中的道德風(fēng)險。

如果項(xiàng)目投資者的收益、還款和不還款成本有如下關(guān)系：

f(L)>(1+r)L>Cn（Cn是不還款的成本）（13）

項(xiàng)目投資者則會選擇不還款的策略。

如果項(xiàng)目投資者的收益、還款和不還款成本之間存在如下關(guān)系：

f(L)>(1+r)L；(1+r)L項(xiàng)目投資者則會選擇還款的策略。

貸款者要消除項(xiàng)目投資者選擇“不償還”的道德風(fēng)險，就應(yīng)使貸款的總量L小于Cn/(1+r)，也就是使貸款額小于項(xiàng)目投資者不償還成本的貼現(xiàn)值。因此，項(xiàng)目投資者的不償還成本Cn的貼現(xiàn)值就成為信貸配給額度的重要因素。

信貸配給的傳導(dǎo)渠道

（一）銀行信貸渠道

因?yàn)槲覈慕鹑隗w系是商業(yè)銀行主導(dǎo)型金融體系，銀行貸款是企業(yè)最主要的資金來源，股票籌資在整個企業(yè)資金來源中所占的比例遠(yuǎn)低于金融機(jī)構(gòu)貸款，所以信貸市場是我國貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道。

但從總體來看，我國信貸市場傳導(dǎo)貨幣政策的效率并不高，貨幣政策在信貸市場的傳導(dǎo)中遇到了來自商業(yè)銀行和微觀經(jīng)濟(jì)主體的障礙。如：目前仍有很大一部分國有企業(yè)沒有進(jìn)行企業(yè)制度改革，產(chǎn)權(quán)不明晰，法人治理結(jié)構(gòu)沒有建立起來，內(nèi)部監(jiān)督制約機(jī)制薄弱，資產(chǎn)負(fù)債率高，缺乏面向市場的研發(fā)、營銷和管理機(jī)制，導(dǎo)致產(chǎn)品難以適應(yīng)市場需求，市場占有率低，企業(yè)的盈利能力和償債能力低下，客觀上難以滿足貸款條件。而中小企業(yè)雖然產(chǎn)權(quán)比較明晰，但規(guī)模較小、資本金不足、缺乏有效的抵押和擔(dān)保等問題，影響了商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性。商業(yè)銀行貸款明顯向少數(shù)優(yōu)勢行業(yè)、大型企業(yè)和大城市集中，大量的中小企業(yè)得不到信貸資金的支持，從而導(dǎo)致信貸供求矛盾突出，阻礙了貨幣政策的傳導(dǎo)。

（二）廣義信貸渠道

BernankeandGertler（1995）認(rèn)為：貨幣政策的變動不僅影響了市場利率本身，而且直接或間接地影響了借款者的財務(wù)狀況。如貨幣緊縮政策至少可以通過兩種方式直接導(dǎo)致借款者的資產(chǎn)負(fù)債表狀況惡化。由于借款者有一些未到期償還的短期利率或者浮動利率的債務(wù)，利率的上升會直接增加借款者的利息支出，減少它們的凈現(xiàn)金流量，使借款者的財務(wù)狀況惡化。利率的上升通常伴隨著資產(chǎn)價格的下降，導(dǎo)致借款者抵押資產(chǎn)價值的下降。例如一個為下游企業(yè)提品的企業(yè)，當(dāng)貨幣緊縮使下游企業(yè)的支出需求減少時，由于固定投資或準(zhǔn)固定投資（比如利息和工資）很難在短時期內(nèi)作出調(diào)整，該企業(yè)的收入就會下降。企業(yè)財務(wù)狀況的惡化會降低企業(yè)的凈價值和信貸資信度，影響企業(yè)的籌資能力和投資活動。

由于貨幣緊縮導(dǎo)致的利率升高，降低了資產(chǎn)價值和抵押價值，使得外部資金成本相對于內(nèi)部資金成本升高，從而使他們受到了貸款數(shù)量上的限制。

參考文獻(xiàn)：

1.陳享光.貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2000

2.李揚(yáng)，王國剛.資本市場導(dǎo)論[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，1998

篇（3）

青少年道德人格培養(yǎng)事關(guān)黨和國家的前途命運(yùn)，事關(guān)中華民族的偉大復(fù)興，因此，中央政府高度重視，地方各級政府在貫徹落實(shí)中央決策的時候，更多結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，創(chuàng)造性地開展工作。就安定區(qū)而言，區(qū)委、區(qū)政府在全區(qū)公民道德建設(shè)領(lǐng)域，除了大力倡導(dǎo)“富強(qiáng)、民主、文明、和諧，自由、平等、公正、法治，愛國、敬業(yè)、誠信、友善”的社會主義核心價值觀外，同時制定以“勤勞、誠信、互助、包容、創(chuàng)新”為內(nèi)容的“定西市安定區(qū)公民道德公約”，確立以“不隨地吐痰、不亂穿馬路、不亂丟垃圾、不占道經(jīng)營、不損壞設(shè)施、不亂停車輛”為內(nèi)容的“定西市安定區(qū)市民行為基本規(guī)范”，還制定了以“不隨地吐痰、不奇裝異服、不亂丟垃圾、不喝酒吸煙、不損壞公物、不滋事打架、不亂穿馬路、不跟風(fēng)攀比”為內(nèi)容的“定西市安定區(qū)學(xué)生公約”。上述公約和規(guī)范的制定，既符合安定區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展實(shí)際，又切準(zhǔn)安定區(qū)公民道德問題與弊病，對全區(qū)開展青少年道德人格培養(yǎng)具有很強(qiáng)的針對性和指導(dǎo)性。但是，全區(qū)教育系統(tǒng)、青少年培養(yǎng)教育機(jī)構(gòu)、有關(guān)社區(qū)在實(shí)際工作中對區(qū)委、區(qū)政府的政策精神理解不夠、落實(shí)不力，存在責(zé)任缺失現(xiàn)象，許多方面還需要進(jìn)一步完善?；诖?，建議教育主管部門和各級各類學(xué)校分別從加強(qiáng)制度建設(shè)、強(qiáng)化責(zé)任追究機(jī)制、開展學(xué)術(shù)研究、創(chuàng)造性落實(shí)地方政府決策部署等方面對全區(qū)青少年道德人格培養(yǎng)進(jìn)行補(bǔ)救和強(qiáng)化，使安定區(qū)青少年道德人格培養(yǎng)具有安定特色和安定氣派。

二、亟待從當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會發(fā)展現(xiàn)實(shí)和發(fā)展規(guī)劃視角培育青少年熱愛家鄉(xiāng)、熱愛社會的思想感情。

中國的改革開放和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)取得了舉世矚目的成就，對廣大青少年而言，具有真切感受的莫過于自己家鄉(xiāng)已發(fā)生和正在發(fā)生的日新月異的變化，培養(yǎng)青少年道德人格中熱愛家鄉(xiāng)、熱愛社會的思想感情，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會發(fā)展現(xiàn)實(shí)和發(fā)展規(guī)劃是最鮮活的材料。就安定區(qū)而言，區(qū)委、區(qū)政府學(xué)習(xí)貫徹黨的十精神，深入落實(shí)“率先科學(xué)發(fā)展、加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、建設(shè)首善之區(qū)”的戰(zhàn)略部署，舉全區(qū)之力精心打造“‘中國薯都’核心區(qū)、綠色食品重點(diǎn)區(qū)、產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移承接區(qū)和扶貧開發(fā)試驗(yàn)區(qū)”，基本提前完成“十二五”確定的各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。從發(fā)展規(guī)劃來看，安定區(qū)堅(jiān)定不移地實(shí)施工業(yè)強(qiáng)區(qū)戰(zhàn)略，著力把資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新型化、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群化、新興產(chǎn)業(yè)規(guī)?；Ｒ愿拭C定西馬鈴薯循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園、安定工業(yè)園和定西食品工業(yè)園建設(shè)為平臺，一方面，繼續(xù)抓好現(xiàn)有馬鈴薯加工企業(yè)的孵化延伸，加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)改造，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，不斷提升企業(yè)市場競爭力。另一方面，大力發(fā)展食品工業(yè)、汽車工業(yè)等勞動密集型產(chǎn)業(yè)，主動承接?xùn)|南沿海地區(qū)和中東部發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，打造產(chǎn)業(yè)集群，提高產(chǎn)業(yè)集中度和競爭力。力爭到2016年，全區(qū)工業(yè)增加值達(dá)到12億元，占生產(chǎn)總值的45%以上。從2014年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，全區(qū)完成生產(chǎn)總值61.12億元，同比增長9.2%;固定資產(chǎn)投資完成109.31億元，同比增長21%;規(guī)模以上工業(yè)增加值9.15億元，增長15.5%;社會消費(fèi)品零售總額完成31.01億元，同比增長12.5%;城鎮(zhèn)居民人均可支配收入17829.7元，增長11.6%;農(nóng)民人均純收入4620.8元，增長12.5%。這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)體現(xiàn)在每一個家庭和民眾身上，就是生活質(zhì)量的提高和生活品質(zhì)的提升。無論是發(fā)展規(guī)劃，還是發(fā)展現(xiàn)實(shí)，都是可感的、現(xiàn)實(shí)的德育素材，教育工作者亟待從上述視角挖掘故事、書寫人物、展望美景，培育青少年熱愛家鄉(xiāng)、熱愛社會的思想道德情操。

三、亟待從了解、研究、弘揚(yáng)地方傳統(tǒng)文化視角培育青少年道德人格。

安定區(qū)歷史悠久，文化遺產(chǎn)豐富，境內(nèi)出土文物證明，早在4000年前，這里就有人類繁衍生息。后世先后有漢、戎、吐蕃、羌等民族居住，文明發(fā)展與碰撞誕生了許多優(yōu)秀的文化遺產(chǎn)。境內(nèi)先后發(fā)現(xiàn)不少新石器時代晚期文化遺址、漢代古村鎮(zhèn)遺址及多處漢墓群遺址，并出土過新莽時期的“新莽權(quán)衡”和漢代古錢幣、漢代陶、銅器等，還發(fā)現(xiàn)許多古代城址、驛站、將臺、寺廟等歷史遺跡，兼有少數(shù)民族統(tǒng)治時期眾多優(yōu)秀文化遺產(chǎn)，如元至正年間“揚(yáng)威征行義兵萬戶府印”、“金寫西夏文經(jīng)卷”等。安定區(qū)的非物質(zhì)文化遺產(chǎn)是十分豐富且獨(dú)特的，有在當(dāng)?shù)刈顬槭⑿械膫鹘y(tǒng)文娛活動“社火”，有具有濃郁地方特色的地方戲曲“眉胡子”、小曲子，以及秦腔，還有當(dāng)?shù)孛耖g流傳較古老的又廣為流傳的“皮影戲”。安定區(qū)民間剪紙藝術(shù)具有很高的文化和藝術(shù)價值，還有許多當(dāng)?shù)卮鄠鞯母柚{、諺語，都能如實(shí)反映安定區(qū)的歷史文化、認(rèn)識態(tài)度和自然地理原貌。許多頗具傳奇色彩又不失地方風(fēng)情的民間傳說和逸聞、古人題句和詩作都能從某些側(cè)面反映安定區(qū)乃至整個隴右的歷史地理文化的特點(diǎn)，具有很高的學(xué)術(shù)價值?？傊?，安定傳統(tǒng)文化哲理深邃、底蘊(yùn)厚重、類型繁多、遺存豐富，具有濃郁的地方特色。它倡導(dǎo)的價值理念、理想抱負(fù)、做人準(zhǔn)則，對青少年心靈的影響和道德凈化具有特殊功能，對建構(gòu)青少年豐富和諧的內(nèi)心世界和健全人格具有重要的作用。安定區(qū)各級各類教育機(jī)構(gòu)和廣大教育工作者應(yīng)該自覺學(xué)習(xí)安定歷史文化，應(yīng)該自覺用安定傳統(tǒng)文化引導(dǎo)、滋潤青少年，培養(yǎng)青少年的品德美、才能美和行為美，讓青少年在傳統(tǒng)文化肥沃的土壤中成長成材。

四、亟待從“踐行三苦精神，筑牢定西精神基石”視角培育青少年道德人格。

長期以來，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中形成的“領(lǐng)導(dǎo)苦抓、社會苦幫、群眾苦干”的“三苦”精神，是社會主義核心價值觀在定西的具體實(shí)踐，也是焦裕祿精神在定西的生動體現(xiàn)?！叭唷本袷嵌ㄎ髯畲蟮木褙敻唬浜诵氖恰捌床本?，但在少數(shù)青年一代中存在抵觸情緒，不踐行、不傳承，存在斷代危險。因此，大力培育和踐行“三苦”精神就顯得非常必要。培育“三苦”精神，市、區(qū)黨委政府要堅(jiān)持教育引導(dǎo)、輿論宣傳、文化熏陶、實(shí)踐養(yǎng)成、制度保障等多管齊下。學(xué)校應(yīng)把“三苦”精神列入“必修”教育計(jì)劃，融入日常工作生活，融入細(xì)節(jié)，潤物無聲。報刊、廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)等各級各類媒體應(yīng)把“三苦”精神作為自己辦報辦臺辦網(wǎng)的精神支柱和份內(nèi)職責(zé)，改進(jìn)宣傳方式，豐富宣傳內(nèi)容，加大宣傳力度，營造濃厚氛圍。各類文藝工作者應(yīng)立足定西實(shí)際，創(chuàng)作出一大批弘揚(yáng)“三苦”精神的文藝精品，在文化滋潤中達(dá)到教育廣大市民特別是青年一代的目的。各相關(guān)職能部門在制定制度、出臺措施時，應(yīng)始終貫穿“三苦”精神理念，用必要的獎懲推動“三苦”精神的實(shí)踐養(yǎng)成。培育要堅(jiān)持時時教育、處處教育，讓“三苦”精神進(jìn)家庭，融入過家教子、家訓(xùn)傳承之中，逐步養(yǎng)成“勤勞儉樸生活，快樂健康成長”的家庭理念。讓“三苦”精神進(jìn)學(xué)校、進(jìn)課堂，融入教與學(xué)的全過程，潛移默化地影響每個青少年，使“三苦”精神在青少年中生根發(fā)芽，作為定西的傳家寶，不斷傳承，發(fā)展壯大。

篇（4）

中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）07-0053-04

一、引言

信息不對稱和交易成本導(dǎo)致農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的信貸配給是一個普遍現(xiàn)象（Jaffee & Russlle，1976；Stiglitz & Weiss，1981；Williamson，1988）。近年來，國內(nèi)學(xué)者對金融信貸配給研究主要圍繞信貸配給對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村信貸市場的影響來展開。其中，研究信貸配給對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的影響主要從對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義、造成的經(jīng)濟(jì)影響等方面（林毅夫，2000；徐忠、程恩江，2004；鐘笑寒、湯荔，2005；張龍耀、江春，2011）。研究影響農(nóng)村信貸市場主要從微觀角度展開實(shí)證研究（朱喜、李子奈，2006；褚保金等，2009；李慶海等，2012）。

這些研究無疑非常重要，它們有助于我們了解農(nóng)村金融市場，特別是正視信貸市場的現(xiàn)狀，并為破解當(dāng)前農(nóng)村金融困境和尋求合適的改革方案提供了思路。但是這些研究沒有很好地探討申貸農(nóng)戶的家庭特征與金融機(jī)構(gòu)的信貸配給行為的關(guān)聯(lián)性。事實(shí)上，申貸農(nóng)戶的家庭特征是正式金融機(jī)構(gòu)作出信貸供給行為非常重要的參考信息，金融機(jī)構(gòu)在貸款發(fā)放前，都要依據(jù)申貸農(nóng)戶的家庭特征及以往的信貸記錄對申貸農(nóng)戶的信用進(jìn)行審查，如果信用審查結(jié)果不好，金融機(jī)構(gòu)自然會對農(nóng)戶進(jìn)行信貸配給并據(jù)此確定信貸配給的程度?；诖?，本文將嘗試彌補(bǔ)這方面的空白。

二、理論模型

四、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)說明

數(shù)據(jù)來源于2011年初筆者在山東泰安農(nóng)村地區(qū)收集，采用了三階段分層抽樣策略。第一階段，按照不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平采取分類抽樣的方法，隨機(jī)選擇了山東泰安的兩個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，分別是滿莊鎮(zhèn)和伏山鎮(zhèn)；第二階段，在每個所選的鄉(xiāng)鎮(zhèn)中再隨機(jī)抽取兩個村，共計(jì)四個村，分別是滿莊鎮(zhèn)的曹家寨村和新莊村，伏山鎮(zhèn)的馬家廟村和朱家莊村；第三階段，在每個被抽取村莊中隨機(jī)選擇50～70戶農(nóng)戶發(fā)放問卷或入戶調(diào)查，共問卷220戶。數(shù)據(jù)庫中，收集了這些農(nóng)戶2006—2010年間的金融信貸活動、家庭基本情況等方面的經(jīng)濟(jì)社會數(shù)據(jù)。這些農(nóng)戶中，未參與金融信貸調(diào)查、未在2006—2010年間向金融機(jī)構(gòu)申請貸款的農(nóng)戶有30戶，在此期間向金融機(jī)構(gòu)申請信貸的190戶農(nóng)戶中有19戶提供的信息不全，因此，本文分析中將這些農(nóng)戶剔除掉。最終本文采用的樣本農(nóng)戶為171戶。其中，102戶遭受金融機(jī)構(gòu)的信貸配給，占總樣本的59.6%，這同我國大部分學(xué)者的研究，即中國農(nóng)戶受到信貸配給的程度至少在50%以上的情況相吻合（田俊麗，2006）。在遭受信貸配給的農(nóng)戶中，84戶遭受完全信貸配給，占總樣本的49.1%；18戶遭受部分信貸配給，占總樣本的10.5%，這表明農(nóng)戶遭受的信貸配給主要是完全信貸配給，這一點(diǎn)也同國內(nèi)許多學(xué)者（例如李慶海等，2012）的調(diào)查相類似；其余69戶的信貸申請均獲得滿足，不存在信貸配給。

（二）變量選擇

本文所用的被解釋變量是：信貸配給的程度是多少？這一變量是連續(xù)變量（Continuous Variable），用Level表示。解釋變量反映農(nóng)戶的家庭特征，主要有：（1）農(nóng)戶自有的土地規(guī)模（Land）。作為最基本的生產(chǎn)資料，承包的土地規(guī)模在一定程度上能夠衡量信貸農(nóng)戶的期望收益。（2）農(nóng)戶信貸前的家庭全部資產(chǎn)的市場價值（Asset），包括房屋，土地，銀行存款，農(nóng)機(jī)具，農(nóng)產(chǎn)品等。家庭資產(chǎn)值越大，其可被用作抵押、擔(dān)保的資產(chǎn)就越多，農(nóng)戶受到信貸配給的可能性越小。（3）戶主的受教育水平（Education），一定程度上可以代表信貸申請農(nóng)戶家庭的綜合能力。（4）戶主的性別（Gender）也是非常重要的變量，國外學(xué)者Fletschner & Kenney（2011）的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，女性借款者信用往往好于男性借款者，因此，戶主為男性的家庭可能較戶主為女性的家庭更容易遭受金融機(jī)構(gòu)的信貸配給。（5）戶主的年齡（Age），可以在一定程度上代表農(nóng)戶家庭的家庭結(jié)構(gòu)，農(nóng)戶的家庭結(jié)構(gòu)越年輕，其農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力和效率相對要好些，從而較少遭受信貸配給。（6）農(nóng)戶家庭農(nóng)業(yè)勞動力總數(shù)（Labor1）。顯然我國目前勞動密集型的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式?jīng)Q定了一個家庭勞動力越充裕，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的期望收益才會越高。（7）農(nóng)戶家庭外出務(wù)工勞動力總數(shù)（labor2），外出務(wù)工勞動力越多意味著農(nóng)戶家庭收入來源越多，抗擊風(fēng)險能力就越強(qiáng)，有助于信貸的償還。（8）農(nóng)戶家庭無勞動能力成員總數(shù)（Nonlabor）。相對于勞動能力，無勞動能力通常意味著無法創(chuàng)造財富。因此，家庭成員中無勞動能力成員人數(shù)越多，就意味著家庭消費(fèi)支出越大，這樣的家庭遭受信貸配給的可能性也越大。（9）戶主是否具有非農(nóng)專業(yè)勞動技能（Skill）。作為一家之主，在我國農(nóng)村地區(qū)戶主通常意味著家庭經(jīng)濟(jì)的頂梁柱，因此戶主具有非農(nóng)的專業(yè)勞動技能意味著這樣的家庭獲取財富途徑和手段多元化，這樣的家庭也可能較少遭受信貸配給。表1給出了所有變量的定義、說明及統(tǒng)計(jì)特征。

（三）實(shí)證結(jié)果分析

農(nóng)戶家庭特征對信貸配給程度影響的估計(jì)結(jié)果見表2。實(shí)證分析表明信貸申請農(nóng)戶家庭自有土地面積（land）對金融機(jī)構(gòu)信貸配給度有極顯著的負(fù)向影響，即農(nóng)戶家庭自有土地面積越大，遭受金融機(jī)構(gòu)信貸配給程度的概率越小；農(nóng)戶家庭自有土地面積越小，遭受金融機(jī)構(gòu)信貸配給程度的概率越大，這與褚保金等（2009）和李慶海等（2012）的研究結(jié)論一致。他們的經(jīng)驗(yàn)分析表明農(nóng)戶的耕地面積對其受到金融機(jī)構(gòu)信貸配給的概率有統(tǒng)計(jì)上顯著的負(fù)向影響。同時，這一發(fā)現(xiàn)也說明金融機(jī)構(gòu)對信貸資金的供給更傾向于種植大戶。另外，戶主的年齡（age）對金融機(jī)構(gòu)對其的信貸配給程度有著顯著的正向影響，即戶主年齡越大，越容易遭受信貸配給；戶主的年齡越小，越容易獲得金融機(jī)構(gòu)的信貸供給，這與褚保金等（2009）和朱喜等（2009）的研究結(jié)論一致。他們發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶戶主的年齡對金融機(jī)構(gòu)的信貸配給決策有顯著的負(fù)向影響。

研究結(jié)果表明農(nóng)戶的其他家庭特征變量如戶主的教育水平、年齡、是否具有非農(nóng)專業(yè)勞動技能，農(nóng)戶家庭農(nóng)業(yè)勞動力人數(shù)、非農(nóng)勞動力人數(shù)和無勞動能力人數(shù)等對金融機(jī)構(gòu)信貸配給程度的影響不顯著，這反映出調(diào)查地區(qū)的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對上述變量不敏感，可能的原因是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)并沒有把向農(nóng)戶提供貸款真正作為自己的經(jīng)營方向，而且其在信息收集成本方面也較高，因此沒有動力去了解或評估樣本農(nóng)戶的信用狀況。

農(nóng)戶的家庭資產(chǎn)市場價值大小也沒有顯示出顯著性，這雖與以往的研究結(jié)果顯著反映了家庭資產(chǎn)價值越高的農(nóng)戶很少遭受信貸配給不同，但卻暗示調(diào)查地區(qū)樣本農(nóng)戶的家庭資產(chǎn)價值主要由其擁有的土地和建于宅基地上的住房市價構(gòu)成的事實(shí)。由于中國農(nóng)民只擁有土地的使用權(quán)，正式金融機(jī)構(gòu)無權(quán)在農(nóng)戶違約時沒收其土地和宅基地（含住房），因此，土地的抵押功能基本無法實(shí)現(xiàn)，因而無法提高金融機(jī)構(gòu)的資金供給意愿。

五、結(jié)論與啟示

本文運(yùn)用山東泰安地區(qū)農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)分析了農(nóng)戶家庭特征對金融機(jī)構(gòu)的信貸配給程度的影響。本文發(fā)現(xiàn)，樣本農(nóng)戶中有59.6%受到了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸配給；戶主的年齡和農(nóng)戶家庭自有的土地面積對金融機(jī)構(gòu)信貸配給程度分別有著顯著的正向影響和負(fù)向影響，其中，農(nóng)戶家庭自有土地面積有著極顯著的影響（1%水平顯著）。因此，在農(nóng)村地區(qū)，能夠減低農(nóng)戶受到信貸配給的最重要因素便是農(nóng)戶自有的土地面積，這一代表農(nóng)戶未來收益率的數(shù)值越大，越能降低農(nóng)戶受到信貸配給的概率。

本文的結(jié)論也為我國農(nóng)村金融改革提供了重要啟示。未來我國農(nóng)村金融改革深化離不開農(nóng)村土地制度的改革。我國當(dāng)前法律明確禁止農(nóng)業(yè)用地和宅基地進(jìn)行抵押或者轉(zhuǎn)讓，這導(dǎo)致農(nóng)戶在信貸申請中能夠提供給金融機(jī)構(gòu)的抵押物相當(dāng)有限，以至于相當(dāng)部分涉農(nóng)貸款只能開展小額信貸業(yè)務(wù)，雖然此類金融產(chǎn)品符合我國農(nóng)村基層的信貸生態(tài)環(huán)境，但從建立現(xiàn)代金融業(yè)的理念看其成本收益比不佳，而且無法滿足種養(yǎng)大戶和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營對資金的有效需求。因此，如果允許農(nóng)戶將土地作為抵押品進(jìn)行融資，那么金融機(jī)構(gòu)會更主動地開展涉農(nóng)貸款業(yè)務(wù)，因?yàn)橄鄬τ谄渌盅浩范?，土地?zé)o論是在價值穩(wěn)定性還是市場接受程度上都較高，能極大地降低銀行的信貸管理風(fēng)險，進(jìn)而可以發(fā)展出具備可持續(xù)性的農(nóng)村金融商業(yè)模式。總之，鑒于目前農(nóng)村金融市場上信貸配給現(xiàn)象依然嚴(yán)重，除了繼續(xù)加大農(nóng)村金融體制自身改革以外，農(nóng)村金融體制的進(jìn)一步改革也需要同農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)改革結(jié)合起來。

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[10] 朱喜，馬曉青，史清華. 信譽(yù)、財富與農(nóng)村信貸配給：欠發(fā)達(dá)地區(qū)不同農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的供給行為研究[J]. 財經(jīng)研究，2009，35（8）： 4-14.

篇（5）

摘要：本文利用山東泰安農(nóng)村地區(qū)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，從實(shí)證角度考察了我國農(nóng)村正式金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)戶提供信貸供給時的信貸完全滿足、信貸完全配給和信貸部分配給行為。結(jié)果表明：與金融機(jī)構(gòu)信貸完全滿足行為相比，申貸農(nóng)戶家庭自有土地數(shù)量越多、面積越大，越有助于其降低遭受金融機(jī)構(gòu)完全信貸配給行為；戶主具有非農(nóng)勞動專業(yè)技能和家庭資產(chǎn)價值越高反而促使金融機(jī)構(gòu)對其申貸金額滿足度下降。

關(guān)鍵詞：MNL模型；金融機(jī)構(gòu)；信貸供給

中圖分類號：F83243文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

農(nóng)村金融市場為滿足農(nóng)戶資金需求提供了場所。雖然部分農(nóng)戶能夠從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得足夠的金融資源額度，但是由于信息不對稱和交易成本問題導(dǎo)致的嚴(yán)重信貸配給（Credit Rationing）現(xiàn)象則更為普遍，具體表現(xiàn)為：（1）在所有的貸款申請人當(dāng)中，一部分人的貸款申請被接受，而另一部分人即使愿意支付高利率也得不到貸款；（2）貸款人的貸款申請只能部分被滿足。同其他發(fā)展中國家一樣，信貸配給現(xiàn)象也是我國農(nóng)村金融市場一個不爭的事實(shí)，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)仍然不能很好地滿足農(nóng)戶的信貸需求，對農(nóng)戶的生產(chǎn)投資、生活消費(fèi)等方面有著負(fù)面影響。不容否認(rèn)的是，為改善農(nóng)村金融市場的運(yùn)行，我國政府自1996年起就啟動了一系列的農(nóng)村金融改革，最近又從國家層面進(jìn)一步加大了對農(nóng)村金融改革發(fā)展的扶持和引導(dǎo)。當(dāng)前正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸供給行為究竟如何？什么樣的農(nóng)戶容易遭受正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸配給？或者說容易遭受金融機(jī)構(gòu)信貸配給的農(nóng)戶家庭的特征是什么？了解這些問題對于找準(zhǔn)農(nóng)村金融改革的著力點(diǎn)，明晰改革的途徑和突破點(diǎn)等具有重要意義。

一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

對于農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸供給行為，以往的研究主要集中于金融市場常見的信貸配給現(xiàn)象。國際上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Jaffee & Russlle （1976）、Stiglitz & Weiss（1981）等人將不完全信息和合約理論運(yùn)用到信貸市場中，建立逆向選擇模型與道德風(fēng)險模型，提出信貸配給的主要原因是金融市場信息不對稱和成本的存在。Williamson（1988）從事后信息不對稱的角度進(jìn)一步拓展了基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的信貸配給理論，認(rèn)為即使不存在逆向選擇和道德風(fēng)險，只要存在信息不對稱和監(jiān)督成本，就會產(chǎn)生信貸配給。近年來其他學(xué)者，例如Meza & Webb（2006）、Arnold & Riley（2009）等從其他角度解釋、分析和論證了信貸配給的存在和影響。

國內(nèi)學(xué)者近年來主要從理論分析和數(shù)據(jù)調(diào)查論證對農(nóng)村金融的信貸配給進(jìn)行了研究，主要包括兩個層面：第一，關(guān)于信貸配給影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的研究。例如，林毅夫（2000）研究了金融改革對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義；徐忠和程恩江（2004）研究了利率政策引發(fā)農(nóng)村信貸市場扭曲及其對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)行為、效率及農(nóng)村信貸資金的配置造成的影響。第二，關(guān)于信貸配給下農(nóng)村信貸市場的狀況。例如，朱喜和李子奈（2006）利用2003年約3 000戶農(nóng)村家庭的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)， 考察了我國農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)戶提供信貸服務(wù)時的配給行為；褚保金等人（2009）利用江蘇省欠發(fā)達(dá)的北部地區(qū)372個農(nóng)戶數(shù)據(jù)研究了信貸配給下農(nóng)戶借貸的福利效果；朱喜等人（2009）實(shí)證分析了我國欠發(fā)達(dá)地區(qū)不同農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的信貸供給行為；李慶海等人（2012）采用2003-2009年我國1 000個樣本農(nóng)戶的調(diào)查數(shù)據(jù)，估計(jì)農(nóng)戶遭受信貸配給的程度及其對農(nóng)戶家庭凈收入和消費(fèi)支出的影響等。

這些研究無疑非常重要，它們有助于我們了解農(nóng)村金融市場，特別是正規(guī)信貸市場的現(xiàn)狀， 并為破解當(dāng)前農(nóng)村金融困境和尋求合適的改革方案提供了思路。但是這些研究僅僅局限于金融機(jī)構(gòu)信貸配給理論的一般性探討和分析，既沒有很好區(qū)分金融機(jī)構(gòu)供給行為中的完全信貸配給行為和部分信貸配給行為，也沒有探討申貸農(nóng)戶的家庭特征與金融機(jī)構(gòu)的信貸供給行為的關(guān)聯(lián)性?；诖?，本文將嘗試彌補(bǔ)這方面的空白。

二、理論框架

為了消除金融市場中存在的信息不對稱，金融機(jī)構(gòu)通常要收集以貸款申請者家庭特征為主的多方面信息，這些信息經(jīng)過量化處理后就構(gòu)成了金融機(jī)構(gòu)的信貸評價指標(biāo)。依據(jù)這些指標(biāo)，金融機(jī)構(gòu)對每一位貸款申請者做出判斷，確定最佳信貸供給行為，以達(dá)到自身期望收益最大。

假定農(nóng)戶為申請貸款向金融機(jī)構(gòu)提供其家庭特征信息為HI，金融機(jī)構(gòu)信貸評價優(yōu)等指標(biāo)為EI，差等評價指標(biāo)為BI，如果HI≥EI，即金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定農(nóng)戶的家庭特征（信貸評價指標(biāo)最重要的組成部分）達(dá)到或超過其設(shè)定發(fā)放貸款的優(yōu)等水平，則金融機(jī)構(gòu)就會滿足農(nóng)戶的全部貸款申請，這時，金融機(jī)構(gòu)的信貸供給等于申貸農(nóng)戶的資金需求。如果BI≥HI，即金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定農(nóng)戶的家庭特征只能達(dá)到或低于金融機(jī)構(gòu)設(shè)定發(fā)放貸款的差等水平，則金融機(jī)構(gòu)就會拒絕農(nóng)戶的貸款申請（信貸供給為零），也即金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的信貸配給程度為100%。如果EI>HI>BI，則農(nóng)戶的家庭特征水平是介于金融機(jī)構(gòu)信貸評價的優(yōu)等水平和差等水平之間，因此農(nóng)戶的貸款申請只能被金融機(jī)構(gòu)部分滿足，即金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的信貸配給介于0%和100%之間，或者金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為滿足農(nóng)戶的部分貸款申請所帶來的期望收益是大于全部拒絕或全部接受貸款申請所帶來的期望收益?？傊?，金融機(jī)構(gòu)對每位申請信貸的農(nóng)戶所做的最終信貸供給行為或是（1）接受農(nóng)戶的貸款申請，或是（2）部分接受農(nóng)戶的貸款申請，或是（3）拒絕農(nóng)戶的貸款申請。其中，金融機(jī)構(gòu)的信貸供給行為（2）和（3）就是金融機(jī)構(gòu)對貸款申請者的信貸配給。

如上所述，金融機(jī)構(gòu)的信貸供給行為都是按照效用最大化（utility-maximizing）的原則進(jìn)行的，這符合MNL（Multinomial Logit）模型的隨機(jī)效用理論（random utility theory）基礎(chǔ)。假定上述的供給行為（1），（2）和（3）構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)信貸供給行為的選擇集C。在選擇集中的每一個信貸供給行為對金融機(jī)構(gòu)而言都存在一定的效用。金融機(jī)構(gòu)信貸供給行為只會采取選擇集中效用對他最大的那一個。我們假設(shè)用n來表示申貸農(nóng)戶，n=1，…，N；用J表示選擇集中的全部的三種金融機(jī)構(gòu)的信貸供給行為。我們把金融機(jī)構(gòu)對申貸農(nóng)戶n的信貸供給行為j所獲得的效用表示為Unj，j∈J，且j為上述金融機(jī)構(gòu)信貸供給行為（1），（2）和（3）之一。因此，信貸供給行為i（i也為上述金融機(jī)構(gòu)信貸供給行為之一）被選中所必須滿足的條件是：Uni>Unj，其中j是指不包括信貸行為i在內(nèi)的選擇集中的全部其他信貸行為。

金融機(jī)構(gòu)的每一個信貸行為的效用由兩部分構(gòu)成：決定部分（deterministic component）和隨機(jī)部分（random component）。效用的決定部分是由可觀察到的申貸農(nóng)戶的家庭特征所決定的。家庭特征包括戶主的性別，年齡，教育水平等。對于金融機(jī)構(gòu)給予申貸農(nóng)戶n的信貸供給行為j的效用的系統(tǒng)部分通常用Vnj表示。還有一部分效用是研究人員觀察不到的，也就是說Unj≠Vnj。決定部分效用與全部效用之間的差便是效用的隨機(jī)部分。對于金融機(jī)構(gòu)給予申貸農(nóng)戶i的信貸行為j，把隨機(jī)部分效用表示為εnj。這樣，我們把全部效用分解成了兩部分，如下方程所示：

在選擇集C中，金融機(jī)構(gòu)對申貸農(nóng)戶i的信貸供給行為j的概率可以表示為：

對效用的隨機(jī)部分εni，i∈C，假設(shè)：（1）εni是獨(dú)立分布的隨機(jī)變量；（2）該概率變量服從雙重冪函數(shù)概率分布（double exponential distribution），如下所示：

綜合公式（1）至（3），金融機(jī)構(gòu)對申貸農(nóng)戶i的信貸供給行為j的概率表示為如下公式（推導(dǎo)及證明過程，參考McFadden， 1974）：

上式中，分子是金融機(jī)構(gòu)信貸供給行為i決定部分效用的冪函數(shù)，分母是選擇集中所有金融機(jī)構(gòu)信貸供給行為決定部分效用冪函數(shù)的和。此時，式（4）中效用的隨機(jī)部分已不復(fù)存在，因此簡化了選擇概率計(jì)算過程。

三、計(jì)量模型

如上所述，效用的決定部分是由可觀察到的申貸農(nóng)戶的家庭特征的有關(guān)變量決定的。假設(shè)有K個可觀察變量共同決定效用的決定部分，因此這些變量與效用有如下線性關(guān)系：

上式中，aj是每一個信貸供給行為的固有效用（intrinsic utility）。每一個信貸供給行為都有其獨(dú)特的aj值，所以共有J個這樣的參數(shù)。通常這些參數(shù)被解釋為控制了其他變量以后的信貸供給行為的收益值。由于模型估計(jì)的需要，將J個參數(shù)中的一個限定為0，因此只需要估計(jì)J-1個這樣的參數(shù)。xnjk是可觀察到的每一個申貸農(nóng)戶都有的共同家庭特征變量。在這里，“共同”是指每一個申貸農(nóng)戶都有這個變量，但并不表示它們的值相等。bk是第k個共同變量所對應(yīng)的參數(shù)或權(quán)數(shù)。每一個變量都有一個參數(shù)與之對應(yīng)，但是對于同一個變量不同的申貸農(nóng)戶分享相同的參數(shù)，所以，申貸農(nóng)戶標(biāo)志n就在參數(shù)的下標(biāo)中省去了。可以看到，雖然申貸農(nóng)戶在同一變量上分享相等的參數(shù)，但是由于變量觀察值的不同，金融機(jī)構(gòu)同一信貸供給行為的決定效用在不同申貸農(nóng)戶之間不等。

進(jìn)一步，將公式（5）代入公式（4），可得公式：

在上面的公式中，xnjk是已知的觀察值，aj和bk是未知的參數(shù)，需要估計(jì)。雖然不知道選擇概率pni，但是知道金融機(jī)構(gòu)對申貸農(nóng)戶的具體的信貸供給行為，因此可用ynj來表示金融機(jī)構(gòu)對申貸農(nóng)戶n信貸供給行為選擇的結(jié)果。如果金融機(jī)構(gòu)給予申貸農(nóng)戶n的信貸供給行為是j，則ynj=1；否則，ynj=0。推廣開來，金融機(jī)構(gòu)對申貸農(nóng)戶n從J個信貸供給行為選擇集中采用一種信貸供給行為，統(tǒng)計(jì)似然（likelihood）的計(jì)算公式則為：

對于全部N個申貸農(nóng)戶而言，似然的計(jì)算公式則為：

對公式（8）兩邊去對數(shù)后，采用最大似然估計(jì)法（Maximum Likelihood Method）可求得模型參數(shù)aj和bk的解。應(yīng)用最大似然法所估計(jì)的參數(shù)具有一致性（consistent）、漸進(jìn)效率性（asymptotically efficient）和趨于正態(tài)分布（normally distributed）的特點(diǎn)。因此，對數(shù)似然值的計(jì)算公式為：

將公式（6）代入到公式（9），并通過對LL進(jìn)行最大化，便可以求得參數(shù)aj和bk的解。在本研究中，是通過程序STATA 110來實(shí)現(xiàn)上面的模型估計(jì)過程的。

四、數(shù)據(jù)與結(jié)果

（一）數(shù)據(jù)來源

由于農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)（信用社、農(nóng)業(yè)銀行等）不愿向研究者提供分筆貸款的相關(guān)數(shù)據(jù)，因此，筆者的數(shù)據(jù)收集都是建立在農(nóng)戶訪談?wù){(diào)查基礎(chǔ)上的。本文的數(shù)據(jù)來源于2011年初筆者在山東泰安農(nóng)村地區(qū)收集的數(shù)據(jù)，采用了三階段分層抽樣策略。第一階段，按照不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平采取分類抽樣的方法，隨機(jī)選擇了山東泰安的兩個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，分別是滿莊鎮(zhèn)和伏山鎮(zhèn)；第二階段，在每個所選的鄉(xiāng)鎮(zhèn)中再隨機(jī)抽取兩個村，共計(jì)四個村，分別是滿莊鎮(zhèn)的曹家寨村和新莊村，伏山鎮(zhèn)的馬家廟村和朱家莊村；第三階段，在每個被抽取村莊中隨機(jī)選擇50-70戶農(nóng)戶發(fā)放問卷或入戶調(diào)查，共收集有效問卷220戶。數(shù)據(jù)庫中，收集了這些農(nóng)戶2006-2010年間的金融信貸活動、家庭基本情況等方面的經(jīng)濟(jì)社會數(shù)據(jù)。這為估計(jì)金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的信貸配給程度提供了數(shù)據(jù)資源和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。然而，這些農(nóng)戶中，未參與金融信貸調(diào)查、未在2006-2010年間向金融機(jī)構(gòu)申請貸款的農(nóng)戶有30戶，在此期間向金融機(jī)構(gòu)申請信貸的190戶農(nóng)戶中有19戶提供的信息不全，因此本文分析中將這些農(nóng)戶剔除掉，最終本文采用的樣本農(nóng)戶為171戶。

筆者的調(diào)查采用直接法進(jìn)行，即通過發(fā)放問卷或?qū)嵉卣{(diào)查以誘導(dǎo)農(nóng)戶透露出有關(guān)信貸申請金額和實(shí)際獲取金額的真實(shí)信息。本文關(guān)于金融機(jī)構(gòu)信貸配給的度量如下：“過去5年內(nèi)（2006-2010年），您家是否向金融機(jī)構(gòu)申請過貸款？如果申請過，最近一次申請的意愿貸款額是多少？金融機(jī)構(gòu)最后給予的實(shí)際貸款額又是多少？”只要信貸申請農(nóng)戶沒有從金融機(jī)構(gòu)獲取任何信貸額或獲取的實(shí)際貸款額小于其意愿貸款額，則金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的信貸供給行為就是信貸配給。其中，申請貸款但未獲信貸的農(nóng)戶為完全信貸配給，申請貸款僅獲部分貸款的農(nóng)戶為部分信貸配給。171戶樣本中，102戶遭受金融機(jī)構(gòu)的信貸配給，占總樣本的596%，這也證實(shí)了農(nóng)戶的信貸配給程度是很高的，也同我國大部分學(xué)者的研究所表明中國農(nóng)戶受到信貸配給的程度至少在50%以上的情況相吻合（田俊麗， 2006）。在遭受信貸配給的農(nóng)戶中，84戶遭受完全信貸配給，占總樣本的491%；18戶遭受部分信貸配給，占總樣本的105%。這表明農(nóng)戶遭受的信貸配給主要是完全信貸配給，這一點(diǎn)也同國內(nèi)許多學(xué)者（例如李慶海等人， 2012）的調(diào)查相類似。其余69戶的信貸申請均獲得金融機(jī)構(gòu)的信貸滿足。

（二）變量選取及統(tǒng)計(jì)特征

基于前述的理論模型及計(jì)量方法，本文所用的被解釋變量為：金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的信貸供給行為。為了便于描述和區(qū)分金融機(jī)構(gòu)三種不同的信貸供給行為，筆者賦值0，1，2分別表示信貸供給的完全滿足、信貸供給的完全配給、信貸供給的部分配給行為。在這里，被解釋變量是離散選擇變量。

估計(jì)MNL模型時，需要將一類信貸供給行為作為參照組。解釋變量的估計(jì)系數(shù)為正，意味著相對于參照組的信貸供給行為來說，解釋變量對處于此類信貸供給行為的相對概率為正的影響；解釋變量的估計(jì)系數(shù)為負(fù)，意味著相反的情形。本文中解釋變量反映農(nóng)戶的家庭特征，主要有：（1）農(nóng)戶自有的土地規(guī)模（land）。作為最基本的生產(chǎn)資料，承包的土地規(guī)模在一定程度上能夠衡量信貸農(nóng)戶的期望收益，因此我們預(yù)測該變量對金融機(jī)構(gòu)信貸滿足行為的影響為正，對信貸配給行為的影響為負(fù)。（2）農(nóng)戶信貸前的家庭全部資產(chǎn)的市場價值（asset，包括土地，房屋，銀行存款，農(nóng)產(chǎn)品等）。家庭資產(chǎn)值在一定程度上反映了農(nóng)戶潛在的生產(chǎn)能力和財富創(chuàng)造能力。其越大，可被用作抵押、擔(dān)保的資產(chǎn)就越多，金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的信貸滿足的可能性就越大，或者信貸配給的可能性就越小。（3）戶主的受教育水平（education）。戶主受教育水平在一定程度上可以代表信貸申請農(nóng)戶家庭的綜合能力。其越高，越容易及時把握農(nóng)產(chǎn)品的市場信息，快速了解農(nóng)業(yè)新技術(shù)的動態(tài)，從而能夠靈活地安排農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，降低各種生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，有利于獲取最佳收益。因此，預(yù)測該變量對金融機(jī)構(gòu)的信貸滿足行為影響為正，信貸配給行為的影響為負(fù)。（4）戶主的性別（gender）。國外學(xué)者的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，女性借款者信用往往好于男性借款者（Fletschner & Kenney，2011）。既然我國農(nóng)戶借款都是戶主代表家庭出面申請，因此預(yù)測金融機(jī)構(gòu)對戶主為男性的家庭較戶主為女性的家庭更容易給予信貸配給。（5）戶主的年齡（age）。戶主的年齡可以在一定程度上代表農(nóng)戶家庭的家庭結(jié)構(gòu)，即青年家庭（18-35歲）、中年家庭（36-45歲）、中老年家庭（46-55歲），老年家庭（56歲以上）。在我國當(dāng)前大部分農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式仍舊屬于勞動密集型，因此農(nóng)戶的家庭結(jié)構(gòu)越年輕，其農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力和效率相對要好些，從而金融機(jī)構(gòu)對其的信貸需求能予以滿足。（6）農(nóng)戶家庭農(nóng)業(yè)勞動力總數(shù)（labor1）。我國目前以勞動密集型的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式?jīng)Q定了一個家庭勞動力越充裕，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的期望收益才會越高，因此金融機(jī)構(gòu)對這樣的家庭信貸需求的滿足性較高。（7）農(nóng)戶家庭外出務(wù)工勞動力總數(shù)（labor2）。外出務(wù)工勞動力越多意味著農(nóng)戶家庭收入來源越多，抗擊風(fēng)險能力就越強(qiáng)，有助于信貸的償還，因此金融機(jī)構(gòu)也會較多地滿足這樣的家庭信貸需求。（8）農(nóng)戶家庭無勞動能力成員總數(shù)（nonlabor）。相對于勞動能力，無勞動能力通常意味著無法創(chuàng)造財富。因此，家庭成員中無勞動能力成員人數(shù)越多，就意味著家庭消費(fèi)支出越大，這樣的家庭遭受金融機(jī)構(gòu)的信貸配給的可能性也越大。（9）戶主是否具有非農(nóng)專業(yè)勞動技能（skill）。在我國農(nóng)村地區(qū)，戶主通常意味家庭經(jīng)濟(jì)的頂梁柱，戶主具有非農(nóng)的專業(yè)勞動技能意味著這樣的家庭獲取財富途徑和手段多元化。因此，同家庭有較多的外出務(wù)工的勞動力一樣，這樣的家庭也可能較少遭受金融機(jī)構(gòu)的信貸配給。表1給出了所有變量的定義、說明及統(tǒng)計(jì)特征。

（三） 實(shí)證結(jié)果分析

本文將金融機(jī)構(gòu)信貸完全滿足行為作為參照組，即金融機(jī)構(gòu)信貸完全滿足行為的參數(shù)被限值為0，因此金融機(jī)構(gòu)的完全信貸配給行為和部分信貸配給行為的參數(shù)是它們與金融機(jī)構(gòu)信貸滿足行為參數(shù)的對數(shù)機(jī)會比（log odds），是一個相對值。從估計(jì)結(jié)果可以看出（見表2），申貸農(nóng)戶的家庭自有土地面積的大小、戶主是否具有非農(nóng)勞動專業(yè)技能以及申貸農(nóng)戶家庭資產(chǎn)市場價值的大小對金融機(jī)構(gòu)的信貸供給行為有顯著影響。

與金融機(jī)構(gòu)信貸完全滿足行為相比，申貸農(nóng)戶家庭自有土地數(shù)量越多、面積越大，越有助于其降低遭受金融機(jī)構(gòu)完全信貸配給的行為，這同我們前述的理論預(yù)期一致，也與褚保金等人（2009）和李慶海等人（2012）的研究結(jié)論一致。同時，這一發(fā)現(xiàn)也說明金融機(jī)構(gòu)對信貸資金的供給更傾向于種植大戶。

然而，與金融機(jī)構(gòu)信貸完全滿足行為相比，申貸農(nóng)戶的戶主具有非農(nóng)勞動專業(yè)技能和家庭資產(chǎn)價值越高反而促使金融機(jī)構(gòu)對其申貸金額的滿足度下降，這些發(fā)現(xiàn)同我們前述的理論預(yù)期截然相反。造成這一現(xiàn)象的可能原因是本文調(diào)查的農(nóng)戶所涉及的貸款均為涉農(nóng)貸款，同其他的消費(fèi)貸款、非農(nóng)生產(chǎn)貸款不同，涉農(nóng)貸款主要服務(wù)于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，因而戶主具有非農(nóng)技能容易加深金融機(jī)構(gòu)對其可能挪用貸款從事非農(nóng)生產(chǎn)，從而引發(fā)可能的債務(wù)風(fēng)險的懷疑，進(jìn)而采用部分信貸配給的信貸供給行為。另外，本文受訪農(nóng)戶家庭資產(chǎn)的市場價值最主要的貢獻(xiàn)值是自有農(nóng)田的市場價值和建于宅基地上的住房的市場價值，然而按照我國現(xiàn)行法律，農(nóng)戶的自有土地和宅基地是無法在市場上進(jìn)行產(chǎn)權(quán)買賣的，因而農(nóng)戶家庭資產(chǎn)的市場價值主要部分反映的是市場的理論價值。這一理論的市場價值所占比重越大，農(nóng)戶其他的可流動資產(chǎn)就越少，從而減少了申貸農(nóng)戶尋求資產(chǎn)擔(dān)?；虻盅旱目赡苄?，加大了債務(wù)風(fēng)險。從這點(diǎn)考慮，金融機(jī)構(gòu)會更傾向于給予申貸農(nóng)戶部分信貸配給。

研究結(jié)果表明農(nóng)戶的其他家庭特征變量如戶主的性別、教育水平、年齡，農(nóng)戶家庭農(nóng)業(yè)勞動力人數(shù)、非農(nóng)勞動力人數(shù)和無勞動能力人數(shù)等對金融機(jī)構(gòu)的信貸供給行為的影響不顯著，這反映出被調(diào)查地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)對上述變量不敏感，可能的原因是金融機(jī)構(gòu)并沒有把向農(nóng)戶提供貸款真正作為自己的經(jīng)營方向，而且其在信息收集成本方面也較高，因此沒有積極去了解或評估樣本農(nóng)戶的信用狀況。

五、結(jié)論與啟示

本文以山東泰安地區(qū)抽樣調(diào)查的農(nóng)戶數(shù)據(jù)為例，采用MNL（Multinomial Logit）模型，以受訪農(nóng)戶的家庭特征為自變量，實(shí)證分析了農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸供給行為。研究發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)對69戶樣本農(nóng)戶（占總樣本的404%）給予了信貸滿足，對84戶樣本農(nóng)戶（占總樣本的491%）給予了完全信貸配給，對18戶樣本農(nóng)戶（占總樣本的105%）給予部分信貸配給。同以往文獻(xiàn)調(diào)查類似，本文調(diào)查也顯示了信貸配給仍然是當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶的信貸供給的主要行為。本文將金融機(jī)構(gòu)信貸完全滿足行為作為參照組，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，與金融機(jī)構(gòu)信貸完全滿足行為相比，申貸農(nóng)戶家庭自有土地數(shù)量越多、面積越大，越有助于其降低遭受金融機(jī)構(gòu)完全信貸配給的行為。然而，與金融機(jī)構(gòu)信貸完全滿足行為相比，戶主具有非農(nóng)勞動專業(yè)技能和家庭資產(chǎn)價值越高反而促使金融機(jī)構(gòu)對其申貸金額的滿足度下降，這些發(fā)現(xiàn)同我們前述的理論預(yù)期截然相反。造成這種現(xiàn)象的可能原因是調(diào)查地區(qū)的樣本農(nóng)戶的信貸類型屬于涉農(nóng)貸款以及家庭資產(chǎn)主要構(gòu)成部分是沒有實(shí)際市場價值且無抵押功能的自有耕地和宅基地，從而影響了金融機(jī)構(gòu)對其的信貸供給。

本文的結(jié)論也為我國農(nóng)村金融改革提供了重要啟示。未來我國農(nóng)村金融改革深化離不開農(nóng)村土地制度的改革。我國當(dāng)前法律明確禁止農(nóng)業(yè)用地和宅基地進(jìn)行抵押或者轉(zhuǎn)讓，這導(dǎo)致農(nóng)戶在信貸申請中能夠提供給金融機(jī)構(gòu)的抵押物相當(dāng)有限，以至于相當(dāng)部分涉農(nóng)貸款只能開展小額信貸業(yè)務(wù)，雖然此類金融產(chǎn)品符合我國農(nóng)村基層的信貸生態(tài)環(huán)境，但從建立現(xiàn)代金融業(yè)的理念看其成本收益比不佳，而且無法滿足種養(yǎng)大戶和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營對資金的有效需求。因此，如果允許農(nóng)戶將土地作為抵押品進(jìn)行融資，那么金融機(jī)構(gòu)會更主動地開展涉農(nóng)貸款業(yè)務(wù)，因?yàn)橄鄬τ谄渌盅浩范裕恋責(zé)o論是在價值穩(wěn)定性還是市場接受程度上都較高，能極大地降低銀行的信貸管理風(fēng)險，進(jìn)而可以發(fā)展出具備可持續(xù)性的農(nóng)村金融商業(yè)模式。總之，鑒于目前農(nóng)村金融市場上信貸配給現(xiàn)象依然嚴(yán)重，除了繼續(xù)加大農(nóng)村金融體制自身改革以外，農(nóng)村金融體制的進(jìn)一步改革也需要同農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)改革結(jié)合起來。

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篇（6）

中小企業(yè)在融資過程中碰到的最大問題是中小企業(yè)和金融市場之間、金融中介之間存在著信息收集、分析和傳播方面的障礙，因此，中小企業(yè)在金融市場上融資有規(guī)模不經(jīng)濟(jì)問題，在債務(wù)市場上融資會面臨信貸配給問題。通過分析信息不對稱和道德風(fēng)險如何引起金融中介對中小企業(yè)的融資采取信貸配給，進(jìn)一步分析緩解信貸配給的理論方法，是緩解中小企業(yè)融資困難特別是債務(wù)融資困難的基本方法。

(一)信息不對稱，逆向選擇與道德風(fēng)險

信息不對稱是指一方擁有相關(guān)的信息而另一方?jīng)]有這些信息，或者后者擁有的信息沒有前者多，從而對信息劣勢者的決策造成很大影響。在金融市場上，借款者一般比貸款者更清楚投資項(xiàng)目成功的概率和償還貸款的條件及動機(jī)。正是由于信息不對稱，市場交易中就存在著各種各樣的風(fēng)險，就可能產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險。

羅斯查爾德(Rothschild)和斯蒂格里茨(stigliz,1976)通過對保險市場的研究得出，在保險費(fèi)率給定的價格水平上，高風(fēng)險的投保人將購買更多的風(fēng)險，而低風(fēng)險的投保人將購買更少的風(fēng)險，由此導(dǎo)致高風(fēng)險的消費(fèi)者把低風(fēng)險的消費(fèi)者趕出保險市場，產(chǎn)生逆向選擇行為。而對于信貸市場，由于信息不對稱，銀行不能區(qū)分高風(fēng)險與低風(fēng)險的借款者，從而會選擇一個對自己有利的盡可能高的利率進(jìn)行信貸配給，但利率的逆向選擇效應(yīng)，使得借款者發(fā)生分化，從而把高質(zhì)量的借款者擠走，而留下低質(zhì)量的借款者，或者較高的貸款利率誘使企業(yè)去選擇風(fēng)險更大的投資項(xiàng)目，銀行面臨著更大的還款風(fēng)險。

在借貸市場，道德風(fēng)險是指那些愿意支付較高利率的借款者，可能會選擇高風(fēng)險、高收益的投資項(xiàng)目，即高利率對項(xiàng)目進(jìn)行資產(chǎn)投資的借款方所持風(fēng)險的刺激作用，會鼓勵企業(yè)(借款方)從事成功率不高，但一旦成功收益很高的項(xiàng)目，從而會加大銀行貸款風(fēng)險。

(二)信貸配給

國外學(xué)術(shù)界對于信貸配給的生成機(jī)制有著各種理論解釋，其中斯蒂格利茨等人以信貸市場信息不對稱為基礎(chǔ)所建立的理論模型最具影響力。斯蒂格利茨和韋斯(stiglitz＆Weiss，1981)在關(guān)于信貸配給的經(jīng)典文獻(xiàn)中指出，在信貸市場上，當(dāng)銀行不能觀察借款人的投資行為而引起信貸風(fēng)險時，提高利率以補(bǔ)償風(fēng)險反而會使低風(fēng)險的借款人退出市場的逆向選擇行為，但并不能使高風(fēng)險的借款人減少借款。銀行寧愿選擇相對較低的利率水平而拒絕一部分貸款要求。這樣，就產(chǎn)生了信貸配給問題。由于中小企業(yè)普遍投資風(fēng)險較高，所以，他們自然就成了信貸配給的犧牲者。

惠特(Whette,1983)的信貸配給模式拓展了斯蒂格利茨等人關(guān)于借款人在風(fēng)險厭惡的條件下信貸配給機(jī)制的理論。他指出，在借款人風(fēng)險中性的條件下，銀行的抵押品要求也可能成信貸配給的內(nèi)生機(jī)制，因?yàn)閷τ陲L(fēng)險中性的借款人而言，抵押品要求的增加，同樣可能引起逆向選擇，從而減少銀行的期望收益。

貝斯特(Bester，1985，1987)的論文進(jìn)一步討論了抵押品在信貸配給中的作用，貝斯特認(rèn)為，抵押品可以和利率同時作為銀行分離貸款項(xiàng)目風(fēng)險類型的甄別機(jī)制，即銀行可以通過企業(yè)對抵押品數(shù)量的變動的反應(yīng)敏感程度來分離高風(fēng)險和低風(fēng)險的貸款項(xiàng)目。

(三)銀行對中小企業(yè)的關(guān)系型融資理論研究

關(guān)系型貸款，這是指銀行的貸款決策主要基于通過長期和多種渠道的接接所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息而做出。在關(guān)系型貸款下，銀行的信息積累既可以通過平時辦理企業(yè)的存款、結(jié)算和咨詢業(yè)務(wù)而附帶地取得，也可以從企業(yè)的利害相關(guān)者(股東、債權(quán)人、員工、供應(yīng)商和顧客等)以及企業(yè)所在的社區(qū)獲得；這些信息不僅涉及企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況，還包含企業(yè)的社會信譽(yù)和業(yè)主的個人品行。由于關(guān)系型貸款不拘泥于企業(yè)能否提供合格的財務(wù)信息和抵押品，因而最適合于信息不透明且資產(chǎn)少的中小企業(yè)。

二、我國中小企業(yè)融資約束根本原因分析

由于我國長期以來實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，而且，目前正處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的時期，普遍存在的政府強(qiáng)制性制度供給的外生性是我國中小企業(yè)融資約束的根本原因。

(一)形成了以大銀行為i的高度集中的外生性金融體制

作為一種外生性制度供給而建立起來的國有大銀行體系，其服務(wù)領(lǐng)域和對象理所當(dāng)然地要遵循政府的偏好，另外，股份制銀行大多是依托某種政府部門的背景建立，并未實(shí)現(xiàn)真正的政企分開。由于地方政府通過提供明確的、不明確的擔(dān)?；蚱渌绞絹砉膭钽y行貸款給國有企業(yè)，從而使銀行預(yù)期政府是最終償付人，而這種貸款分風(fēng)險的不對稱性，使得銀行對中小企業(yè)的貸款申請采取歧視的態(tài)度。

(二)政府強(qiáng)制性制度變遷導(dǎo)致了信貸緊縮．從而引起中小企業(yè)的融資約束

由于近幾年我國政府對金融部門的改革和整頓的力度較大，許多中小金融機(jī)構(gòu)正處于整合的過程中。伴隨著中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的減少，相應(yīng)地對中小企業(yè)的貸款就會減少。此外，由于我國國有商業(yè)銀行的不良貸款問題嚴(yán)重，我國政府為了降低不良貸款的比率，放貸更加謹(jǐn)慎，這使得即使很有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)也很難獲得新的貸款。

(三)政府實(shí)施的強(qiáng)制性制度供給效果并不理想

針對中小企業(yè)融資約束的問題，我國政府通過強(qiáng)制性的制度變遷，以彌補(bǔ)制度供給的不足，但其有效性受到許多因素的制約。當(dāng)強(qiáng)制性制度違背了一致性同意原則，即強(qiáng)制性制度與一些人(或部門)的利益不一致時，這些人(或部門)就可能不按這些制度去規(guī)范自己的行為，使制度執(zhí)行很難有效率。

(四)緩解中小企業(yè)融資約束的誘致性制度供給不足

目前我國所存在的嚴(yán)格的金融管制對誘致性的制度變遷產(chǎn)生了一定的阻力，例如，對面向中小企業(yè)服務(wù)的成長性中小銀行的市場準(zhǔn)人的限制。又如，針對金融租賃業(yè)以前的混亂狀況，央行于2000年將金融租賃公司的注冊資本規(guī)定為5億元，市場的準(zhǔn)入門檻一下子提高了許多，這就使得適合為中小企業(yè)服務(wù)的金融租賃業(yè)發(fā)展緩慢。于是，各種誘致性的制度供給由于政府所實(shí)行的強(qiáng)制性制度而減少了。

三、構(gòu)造我國中小企業(yè)金融支持體系框架

(一)構(gòu)建我國中小企業(yè)金融支持體系的核心原則

鑒于我國的特殊國情，解決中小企業(yè)融資約束問題，提高中小企業(yè)融資制度效率的根本出路不在于政府倡導(dǎo)或組建各種外生性的中小金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)，而在于營造內(nèi)生性中小企業(yè)融資制度成長的環(huán)境。主要通過中小企業(yè)相互之間的資金流動與組合，激勵與約束的矛盾運(yùn)動，自發(fā)地去尋找解決其資金供求矛盾的方法和途徑，政府的扶持僅通過其內(nèi)在因素而發(fā)揮作用。

(二)我國中小企業(yè)金融支特體系的框架

1．切實(shí)提高中小企業(yè)競爭力

不同規(guī)模的企業(yè)都有其最適合生存的領(lǐng)域，大企業(yè)和中小企業(yè)都具有存在的價值和空間，在社會經(jīng)濟(jì)中有各自的生態(tài)位，中小企業(yè)的關(guān)鍵是要提高競爭力。中小企業(yè)要從品牌和企業(yè)自身經(jīng)營素質(zhì)兩方面人手，建立自我完善和自我提高的發(fā)展體系。

2．建立多元化的間接融資體系

根據(jù)中國的實(shí)際情況及直接融資市場體系發(fā)育晚的現(xiàn)實(shí)，在相當(dāng)長的時期內(nèi)，間接融資將是成長性中小企業(yè)融資的主要渠道。因而，要解決成長性中小企業(yè)融資難問題，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)主體多元化的實(shí)際，必須構(gòu)建多元化的間接融資體系。發(fā)揮國有商業(yè)銀行的主渠道作用；放開市場準(zhǔn)入，大力發(fā)展各種中小金融機(jī)構(gòu)；促生民間金融機(jī)構(gòu)，發(fā)揮民間資本市場功能。

3．拓展適合成長性中小企業(yè)直接融資的資本市場體系

當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模程度時，就要進(jìn)入資本經(jīng)營階段，必須借助直接融資才能發(fā)展壯大，這是企業(yè)發(fā)展的規(guī)律。我國的中小企業(yè)過度依賴于金融中介的間接融資，既限制了融資規(guī)模，又增加了融資成本，也不利于中小企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度和科技創(chuàng)新。另外，間接融資體制以安全性為前提，向風(fēng)險性科技型成長性的中小企業(yè)投資少。因此，應(yīng)當(dāng)開辟多種形式的籌資渠道，允許中小企業(yè)進(jìn)入資本市場。

4．建立完善信用管理體系

篇（7）

Abstract:In the current rural credit markets,rural credit cooperatives as the main body of the formal financial and personal loans as the informal financial constitute the supply side of credit. However, for various reasons,as the main force of rural supporting,rural credit cooperatives take up many responsibilities. There are some of the reservations. But the informal finance has a lot of “congenitally deficient”,its lending activities still need long-term policy guidance and market supervision. All of these lead to the “difficulty of agriculture-related loans”. To this end,this article from the point of “Three Rural”,uses the relevant theories of micro-economics to analyze the problem incurrent rural credit rationing and put forward corresponding policy recommendations on how to solve the “agriculture-related difficulty in obtaining loans”.

Key Words:credit rationing,agriculture-related loans,credit environment

中圖分類號:F830.6 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1674-2265(2009)12-0076-04

一、預(yù)算約束下“三農(nóng)”信貸需求的最優(yōu)選擇

面對以農(nóng)村信用社為主體的正規(guī)金融和私人借貸等非正規(guī)金融組成的信貸供給方,在“三農(nóng)”信貸需求偏好一定的條件下,二者放款量的各種組合對“三農(nóng)”來說都有一定效用。也就是說,在由正規(guī)金融和非正規(guī)金融分別提供的放款量組成的坐標(biāo)平面上,“三農(nóng)”總可以找到若干組可以給其帶來相同效用水平的組合點(diǎn),將這些點(diǎn)用一條平滑的曲線連接起來,就構(gòu)成了“三農(nóng)”的無差異曲線(如圖1所示)。

其中, 表示以農(nóng)村信用社為主體的正規(guī)金融對“三農(nóng)”的放款量, 表示私人借貸等非正規(guī)金融對“三農(nóng)”的放款量,并且 ,即離原點(diǎn)越遠(yuǎn)的無差異曲線所代表的效用水平越高。

作為農(nóng)村信貸市場中信貸的需求方和貸款的消費(fèi)者,“三農(nóng)”對信貸供給方的選擇和貸款量的確定取決于其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和對貸款利率水平的承受能力。一般來說,“三農(nóng)”的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與其收入水平密切相關(guān),因此,如果假定“三農(nóng)”的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與其收入水平 存在某種線性關(guān)系,即 , ,則在以 、

分別表示正規(guī)金融和非正規(guī)金融的貸款利率時,“三農(nóng)”能從以農(nóng)村信用社為主體的正規(guī)金融和私人借貸等非正規(guī)金融獲得的貸款量 與一定滿足不等式:

由此可以得到“三農(nóng)”的預(yù)算約束線(見圖2)。

其中,、 兩點(diǎn)為極限點(diǎn)。 點(diǎn)表示“三農(nóng)”僅從農(nóng)村信用社等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款時所能獲得最大貸款量,點(diǎn)表示“三農(nóng)”僅從非正規(guī)金融貸款時所能獲得最大貸款量。

由圖2可以看出,兩軸與預(yù)算約束線圍成的三角形包含了“三農(nóng)”所能獲得的所有貸款組合,而在預(yù)算線以外的其他點(diǎn)都有,“三農(nóng)”可望而不可及。

將“三農(nóng)”的無差異曲線與其預(yù)算約束線疊加,可以得到圖3。

對于圖3中的三種不同的貸款組合 、 、 , 點(diǎn)位于預(yù)算約束線的上方,因此該貸款組合為“三農(nóng)”所不能及;點(diǎn)雖然位于預(yù)算約束線上,但其并未使“三農(nóng)”獲得最大效用,因?yàn)樵趯Ⅻc(diǎn)沿預(yù)算約束線移至 點(diǎn)時,“三農(nóng)”獲得的效用已由 提升到。因此, 點(diǎn)才是“三農(nóng)”的最優(yōu)選擇,即該點(diǎn)代表的貸款組合( ,)是在“三農(nóng)”綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和貸款利率一定的條件下能夠給“三農(nóng)”帶來最大效用的貸款組合。

二、涉農(nóng)貸款難:“三農(nóng)”無法實(shí)現(xiàn)信貸需求最優(yōu)選擇的原因分析

目前,“三農(nóng)”未能實(shí)現(xiàn)信貸需求的最優(yōu)選擇,其中最突出的表現(xiàn)是涉農(nóng)貸款難。銀監(jiān)會2007年第三季度的統(tǒng)計(jì)資料顯示,全國約有7742萬農(nóng)戶從各農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)獲得貸款,占全國農(nóng)戶總數(shù)的32.6%,但仍有超過40%的有合理貸款需求并符合貸款條件的農(nóng)戶無法獲得貸款。由此可見,現(xiàn)階段“三農(nóng)”面臨的金融環(huán)境不容樂觀。

造成這種局面的原因是復(fù)雜的、多樣的,具體來說,體現(xiàn)在如下幾個方面:

(一)農(nóng)村信貸市場競爭機(jī)制的缺失造成了信貸配給效率的低下和社會福利水平的損失

近年來,隨著國有商業(yè)銀行從農(nóng)村金融市場退出,涉農(nóng)貸款成為典型的賣方市場,在許多農(nóng)村地區(qū)“只農(nóng)村信用社一家、別無分店”,農(nóng)村信用社逐漸在農(nóng)村信貸市場上占據(jù)壟斷地位。調(diào)查顯示,截至2005年底,農(nóng)村信用社發(fā)放的貸款已經(jīng)占到農(nóng)戶正式渠道貸款的71.8%。由于缺少外部競爭壓力,農(nóng)村信用社不僅對農(nóng)村金融需求“反應(yīng)遲鈍”,而且建立在壟斷基礎(chǔ)上的價格決定權(quán)也造成了信貸配給的低效率和社會福利水平的損失。

(二)僵化的貸款制度設(shè)計(jì)限制了涉農(nóng)貸款支農(nóng)作用的發(fā)揮和“三農(nóng)”貸款效用的提升

現(xiàn)行制度規(guī)定,農(nóng)村信用社小額貸款的額度一般為1至3萬元。這個額度基本可以滿足純農(nóng)戶的需求,但對于養(yǎng)殖專業(yè)戶和農(nóng)產(chǎn)品收購、加工業(yè)主則顯得有些“捉襟見肘”。而小額信用貸款期限原則上不超過一年的限制則降低了涉農(nóng)貸款對水果、經(jīng)濟(jì)林種植等長周期行業(yè)生產(chǎn)的支持力度。調(diào)查資料顯示,小額信用貸款的最適度期限為15至18個月。此外,隨著近年來農(nóng)民收入水平的逐步提高和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大,其對貸款額度的需求也在逐漸增強(qiáng),但因農(nóng)村信用社貸款制度設(shè)計(jì)滯后等問題限制了涉農(nóng)貸款支農(nóng)作用的發(fā)揮,阻礙了“三農(nóng)”貸款效用的提升。

(三)單一的貸款抵押擔(dān)保條件和匱乏的貸款擔(dān)保體系使“三農(nóng)”失去了獲取貸款的支撐和后盾

為了降低風(fēng)險資產(chǎn)權(quán)重、避免風(fēng)險資產(chǎn)的再生,農(nóng)村信用社在貸款發(fā)放過程中日漸注重抵質(zhì)押貸款和擔(dān)保貸款的發(fā)放,這也是基于《巴塞爾協(xié)議》框架下的國際慣例。但從客觀上看,農(nóng)戶往往難以提供足額、有效的抵押品、質(zhì)押物或擔(dān)保人,從而使其獲取貸款相當(dāng)艱難。長期以來,我國一直對信貸擔(dān)保實(shí)行嚴(yán)格控制,對于民間擔(dān)保公司的設(shè)立也只是近幾年才解禁。伴隨著國有商業(yè)銀行從農(nóng)村的撤出,為國有商業(yè)銀行和“三農(nóng)”牽線搭橋的公有制信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)正在消失,而處于起步階段的民間擔(dān)保公司卻因?yàn)橐?guī)模小、缺乏管理經(jīng)驗(yàn)而難堪大任,從而使“三農(nóng)”失去了獲取貸款的重要支撐和堅(jiān)強(qiáng)后盾。

(四)惡劣的農(nóng)村信用環(huán)境挫傷了農(nóng)村信用社發(fā)放貸款的積極性

目前,鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)民的信用觀念仍然比較淡薄,逃廢貸款現(xiàn)象時有發(fā)生,這種惡劣的信用環(huán)境嚴(yán)重影響了農(nóng)村信用社的貸款質(zhì)量乃至生存發(fā)展,挫傷了農(nóng)村信用社發(fā)放貸款的積極性。因此,為了提高貸款質(zhì)量,農(nóng)村信用社加大了對新增貸款的審批力度,縮小了基層機(jī)構(gòu)的信貸授信額度,增大了對信用風(fēng)險的補(bǔ)償即在發(fā)放貸款時貸款利率在市場利率的基礎(chǔ)上上浮一定幅度。這些措施的采用對農(nóng)村信用社防范信用風(fēng)險起到了一定的積極作用,但同時也造成了農(nóng)村信貸資金的投放瓶頸和“三農(nóng)”貸款效用的下降。

(五)非正規(guī)金融自身存在的問題使其難以長期、持續(xù)地支持“三農(nóng)”發(fā)展

作為一種補(bǔ)充,非正規(guī)金融起到了彌補(bǔ)農(nóng)村信貸資金缺口、支持“三農(nóng)”發(fā)展的作用。據(jù)國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金的研究報告,中國農(nóng)民來自非正規(guī)金融的貸款大約為來自正規(guī)信貸機(jī)構(gòu)的4倍。根據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心農(nóng)村固定觀察點(diǎn)的農(nóng)戶數(shù)據(jù),2003年觀察點(diǎn)農(nóng)戶來自銀行、信用社的貸款僅占年末借入款的19.27%,占年內(nèi)累計(jì)借入款金額的36.09%。從局部數(shù)據(jù)來看,部分地區(qū)的非正規(guī)金融已有相當(dāng)規(guī)模,并在一定程度上彌補(bǔ)了農(nóng)村信貸資金的缺口。但由于非正規(guī)金融借貸活動導(dǎo)致了大量資金“體外循環(huán)”,這不僅加大了政府對資金運(yùn)作的監(jiān)管難度,減少了國家稅收,增加了金融市場的不確定性,還容易由其自發(fā)行為造成金融信號失真,影響宏觀調(diào)控效果,并且由于缺乏合法的手續(xù)和健全的監(jiān)管機(jī)制,私人借貸等非正規(guī)金融的借貸活動容易引起糾紛,進(jìn)而影響社會穩(wěn)定。

三、優(yōu)化“三農(nóng)”信貸配給的對策選擇

優(yōu)化面向“三農(nóng)”的信貸配給、解決“涉農(nóng)貸款難”問題必須清除阻礙“三農(nóng)”實(shí)現(xiàn)信貸配給最優(yōu)選擇的桎梏,從而實(shí)現(xiàn)“三農(nóng)”、農(nóng)村信用社、非正規(guī)金融乃至整個社會福利水平的最大化。

(一)引入合理、有效的市場競爭機(jī)制,建立健全農(nóng)村金融服務(wù)體系

進(jìn)一步發(fā)揮政策性銀行職能,拓展信貸支農(nóng)業(yè)務(wù),利用其政策性資金優(yōu)勢,加大投入,重點(diǎn)扶持。促進(jìn)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)逐步由城市經(jīng)城鄉(xiāng)結(jié)合部向農(nóng)村滲透,以點(diǎn)貸的方式擇優(yōu)放款,拓寬信貸服務(wù)領(lǐng)域。加快農(nóng)村金融組織制度創(chuàng)新,適度放開農(nóng)村信貸市場的準(zhǔn)入限制,允許設(shè)立民營金融機(jī)構(gòu),允許民間資本、外資參股農(nóng)村金融機(jī)構(gòu),發(fā)展具有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢、低交易成本優(yōu)勢、經(jīng)營靈活、適應(yīng)性強(qiáng)的中小型金融機(jī)構(gòu),特別是發(fā)展地方民營中小商業(yè)銀行,健全農(nóng)村金融服務(wù)體系。

(二)逐步提高貸款審批和發(fā)放效率,不斷推動信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新

充分發(fā)揮農(nóng)村信用社支農(nóng)主力軍的作用,推動農(nóng)村信用社信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新,完善信貸管理制度,提高貸款審批和發(fā)放效率,不斷總結(jié)小額信用貸款的管理經(jīng)驗(yàn),在風(fēng)險可控的前提下,靈活掌握貸款利率和貸款期限。加快推進(jìn)中小企業(yè)信用共同體貸款、第三方監(jiān)管動產(chǎn)質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押等貸款業(yè)務(wù)。樹立大農(nóng)業(yè)的觀念,延伸支農(nóng)領(lǐng)域,支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展,通過扶持一批農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè),帶動產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展,充分發(fā)揮區(qū)域主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,培育農(nóng)村經(jīng)濟(jì)新的增長極,從而實(shí)現(xiàn)農(nóng)村信用社自身經(jīng)營與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、社會協(xié)調(diào)發(fā)展。

(三)建立健全農(nóng)村擔(dān)保體系,完善涉農(nóng)貸款風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制

采取多種形式建立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),健全農(nóng)村信用擔(dān)保體系。大力推動由專業(yè)大戶、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)或村集體組成的信貸聯(lián)保體的組建,通過建立聯(lián)保體擔(dān)保基金,為專業(yè)大戶和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目貸款提供擔(dān)保。促進(jìn)由政府財政出資引導(dǎo)、社會資本參與的地方性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建立,立足縣域經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村信貸市場發(fā)展擔(dān)保業(yè)務(wù)。鼓勵和引導(dǎo)商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村信貸領(lǐng)域,對農(nóng)戶、企業(yè)貸款提供有償擔(dān)保。嘗試建立省級再擔(dān)保機(jī)構(gòu),分散因擔(dān)保金額過大而導(dǎo)致的過度集中的風(fēng)險。

(四)積極培育信用文化,逐步改善農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境

通過建立以“誠信”為核心并與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的道德規(guī)范,夯實(shí)農(nóng)戶的信用思想基礎(chǔ),積極培育信用文化,營造良好的信用氛圍。建立完整、系統(tǒng)的農(nóng)戶、中小企業(yè)征信體系,健全規(guī)范農(nóng)戶、中小企業(yè)信用的法律法規(guī)體系,保證農(nóng)戶及中小企業(yè)信用征集、評估的真實(shí)性,使守信者得到實(shí)惠,使失信者寸步難行。通過不斷加強(qiáng)農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設(shè),不斷改善農(nóng)村信用環(huán)境,引導(dǎo)信貸資金進(jìn)入農(nóng)村信貸市場。

(五)加強(qiáng)對非正規(guī)金融的引導(dǎo)與監(jiān)管,使之真正成為正規(guī)金融的有益補(bǔ)充

盡管政府和金融監(jiān)管部門一向?qū)Ψ钦?guī)金融采取否定態(tài)度,但其借貸活動卻屢禁不止,這說明非正規(guī)金融有其存在的客觀基礎(chǔ),因此,對待非正規(guī)金融重在加強(qiáng)引導(dǎo)和監(jiān)管。要借鑒西方發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國實(shí)際情況,研究制訂《民間借貸條例》,就借貸雙方的權(quán)利、義務(wù),借貸活動的利率最高浮動界限、還款期限、利息支付方式與時間等細(xì)節(jié)做出詳細(xì)規(guī)定,在此基礎(chǔ)上制定全國統(tǒng)一格式的借貸合同,通過立法使非正規(guī)金融逐步走向正規(guī)化,并在適當(dāng)?shù)臅r候?qū)M足一定條件的非正規(guī)金融進(jìn)行改造,嘗試建立新的金融組織。

參考文獻(xiàn):

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[2]中國沅陵政府公眾信息網(wǎng)().

篇（8）

（一）構(gòu)建理論依據(jù)——信貸配給理論 廣義的信貸配給指的是由于報出貸款利率低于瓦爾拉市場出清利率，存在一種對貸款的超額需求。當(dāng)報出貸款利率低于瓦爾拉市場出清利率是由于政府管制因素造成的，這種信貸配給被稱作非均衡信貸配給。而現(xiàn)實(shí)中存在著很多類型的信貸配給。1981 年斯蒂格利茨和韋茲合著的經(jīng)典論文被認(rèn)為是奠定了信貸配給理論的微觀基礎(chǔ)。斯蒂格利茨和韋茲提出貸款人和借款人之間的不對稱信息會產(chǎn)生有兩種效應(yīng)：逆向選擇效應(yīng)和道德危機(jī)效應(yīng)。這就使得銀行業(yè)無法完成對自身信貸資產(chǎn)的全部有效控制，從而產(chǎn)生信貸風(fēng)險。利率的道德風(fēng)險效應(yīng)和逆向選擇效應(yīng)促使了信貸配給的出現(xiàn)。在信息不完全發(fā)生時期，事前的信息在于信貸交易發(fā)生前銀行無法充分了解顧客的風(fēng)險狀況，這時，如果銀行在基礎(chǔ)利率上增添“風(fēng)險補(bǔ)償費(fèi)”使利率上浮，風(fēng)險較大的借款人愿意接受貸款而不可能拖欠，比較安全的借款人往往放棄借款申請，這就是“逆向效應(yīng)”；事后的信息在于監(jiān)督成本的增加使得銀行難以獲得貸款資金的實(shí)際使用情況，接受了高利率的貸款者在獲得貸款后，必然投資于高風(fēng)險項(xiàng)目，這就是“刺激效應(yīng)”（即道德風(fēng)險效應(yīng)）。由于利率雙重效應(yīng)的存在，貸款利率的上升將促使信貸資產(chǎn)風(fēng)險的增加和配置效率惡化。因此銀行會采用非價格手段來配給資金，即當(dāng)信貸市場上出現(xiàn)信貸需求大于信貸供給時，銀行會把利率定在市場均衡利率水平之下，鼓勵那些資信度高、只愿意以低利率借款的顧客借款，限制那些資信度低、愿意以高利率借款的借款者，以實(shí)現(xiàn)銀行利潤最大化，改善信貸資金配置效率。

而對于轉(zhuǎn)型期的中國來說，利率和信貸規(guī)模是由中國人民銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和國家宏觀政策確定的，即在存在著市場機(jī)制作用和政府主導(dǎo)下的“雙重信貸配給”。根據(jù)工業(yè)和信息化部2009年12月的報告顯示，我國中小企業(yè)的平均健康指數(shù)為6.57分（按照指標(biāo)設(shè)計(jì)，滿分10分，8分以上為健康，5分以下為不健康），處于亞健康狀態(tài)，而中小企業(yè)的內(nèi)部管理水平也處在中下游水平。事實(shí)上，中小企業(yè)自身存在的現(xiàn)代企業(yè)制度缺乏、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)混亂、企業(yè)管理制度不健全、市場競爭力不足、抗風(fēng)險能力差、誠信文化缺失等問題，使得銀行出于謹(jǐn)慎經(jīng)營原則，不愿承擔(dān)向中小企業(yè)發(fā)放貸款所帶來的風(fēng)險。

（二）模型構(gòu)建 （1）構(gòu)建思路。中小企業(yè)誠信指標(biāo)構(gòu)建的目的在于通過該指標(biāo)將低信譽(yù)水平的企業(yè)與高信譽(yù)水平的企業(yè)分離開來，以改變中小企業(yè)融資群在融資中普遍遇到的“門檻過高，信任打折”的現(xiàn)象，為優(yōu)秀的中小企業(yè)提供良好的融資環(huán)境，并逐步改變由于逆向選擇帶來的融資成本提高和道德風(fēng)險造成的信任指數(shù)下降的現(xiàn)象。（2）基本假設(shè)。一是對象分組。研究表明信息不對稱的市場中不存在混合均衡，因此不同的投資者對投資方案會有不同的選擇。令投資方案為R{I，S}，I為投資概率，S為誠信指標(biāo)。二是選擇規(guī)則。投資者會根據(jù)誠信指標(biāo)決定投資的可能性有多大，做出是否投資的選擇和投資多少的決策。三是要素的選擇。選擇財務(wù)指標(biāo)。依據(jù)財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)的償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力進(jìn)行分析，是對企業(yè)整體價值的初步評價。這里借鑒了美國愛德華·奧特曼在20世紀(jì)60年代中期提出來的Z分預(yù)警模型，其建立的核心思想是，選取一組最能反映融資方財務(wù)狀況的指標(biāo)，根據(jù)不同的行業(yè)賦予不同的系數(shù)，并以最后計(jì)算出的Z值來衡量投資的風(fēng)險程度。表達(dá)式如下：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5， X1=（營運(yùn)資本÷資產(chǎn)總額）×100，X2=（未分配利潤÷資產(chǎn)總額）×100，X3=（息稅前利潤÷資產(chǎn)總額）×100， X4=（股票市場價值總額÷負(fù)債賬面價值總額）×100，X5=銷售收入÷資產(chǎn)總額。在構(gòu)建的模型中，X1， X2，X3，X4，X5 五個變量的取值不變，但由于需根據(jù)不同融資行業(yè)和企業(yè)的特點(diǎn)分別賦予新權(quán)數(shù)a0，a1，a2，a3，a4，即上式變?yōu)椋篫= a0X1+ a1X2+ a2，X3+ a3X4+ a4X5；公司內(nèi)部風(fēng)險管理體系評價結(jié)果。完善的內(nèi)部風(fēng)險管理體系是健全的公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，主要由監(jiān)事會、審計(jì)委員會、內(nèi)部審計(jì)部門構(gòu)成。這一體系的建立不僅能維持董事會與管理層、管理層與其他職能部門的制衡關(guān)系，更能通過評價和監(jiān)督確保所提供的財務(wù)信息真實(shí)可靠。內(nèi)部審計(jì)部門所出具的內(nèi)部審計(jì)報告能夠?qū)ι鲜剿@得的風(fēng)險程度進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整；外部監(jiān)管評價結(jié)果。風(fēng)險程度是以財務(wù)指標(biāo)作為評價基礎(chǔ)的，因而財務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性和可靠性至關(guān)重要。因此獨(dú)立性較高的外部審計(jì)部門所發(fā)表的審計(jì)意見對于降低財務(wù)評價風(fēng)險有著很大的貢獻(xiàn)；銀行征信體可監(jiān)督。建立銀行征信體系，實(shí)現(xiàn)不同銀行之間征信信息聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行，為投資方更好的了解融資方的經(jīng)營和信譽(yù)狀況提供便利；信用評級指數(shù)。信用評級通過獨(dú)立、客觀、公正的信用分析，依據(jù)科學(xué)的信用衡量標(biāo)準(zhǔn)，對評級對象的信用狀況做出適當(dāng)?shù)脑u價。四是模型構(gòu)建。S=（biB+ciC）Z+d1Mi+d2Mj+eN，將修正的Z值代入上式中，得到最終模型：S=（biB+ciC）（a0X1+ a1X2+ a2X3+ a3X4+ a4X5）+d1Mi+eN。

假設(shè)：a.依據(jù)內(nèi)部風(fēng)險管理體系的健全度和內(nèi)部審計(jì)出具的意見對B選取不同的取值，B∈[0，1]（當(dāng)內(nèi)部風(fēng)險管理體系健全和內(nèi)部審計(jì)出具無保留意見時，B=1；內(nèi)部風(fēng)險管理體系不健全或內(nèi)部審計(jì)出具否定意見，B=0.）；b.依據(jù)外部審計(jì)意見對C選取不同的取值，C∈[0，1]（當(dāng)外部審計(jì)出具無保留意見時，C=1；外部審計(jì)出具否定意見時，C=0.）；c.MAX（bi+ci，1）=1， bi、ci為權(quán)重；d.依據(jù)銀行征信體系的評分確定Mi 的取值；d1表示在誠信指標(biāo)中所占的權(quán)重；e.依據(jù)信用評級機(jī)構(gòu)給企業(yè)評定的等級決定N的取值，N∈[0，1]（N（AAA）=1，N（D）=0）；e表示信用評級在誠信指標(biāo)中的權(quán)重。

三、舉例說明

（一）案例分析 假設(shè)有兩個企業(yè)Y1，Y2同時向某商業(yè)銀行提出貸款申請。融資者Y1其誠信指標(biāo)確定過程為：以Y1 披露的信息為基礎(chǔ)，依據(jù)Z值模型計(jì)算出Z1 值大于臨界值，這表明依據(jù)融資方披露的信息，其財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績良好；Y1 的內(nèi)部風(fēng)險管理體系健全且內(nèi)部審計(jì)部門出具了無保留意見，即B=1。同時外部審計(jì)師對該企業(yè)也出具了無保留意見，則C=1，證實(shí)了融資者所提供的信息是真實(shí)的。銀行征信體系和信用評級機(jī)構(gòu)都表示Y1 企業(yè)的信譽(yù)水平很高，即N（AAA）=1。從上述結(jié)果可知Y1的誠信指標(biāo)是該模型確定的可取范圍的最大值。

而融資者Y2，其誠信指標(biāo)確定過程為：以Y2披露的信息為基礎(chǔ)，依據(jù)Z值模型計(jì)算出Z2 值小于臨界值，這表明依據(jù)融資方披露的信息，其財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績欠佳；Y2 的內(nèi)部風(fēng)險管理體系不健全且內(nèi)部審計(jì)部門出具了保留意見，即B=0。這表明企業(yè)存在較為嚴(yán)重的信息失真和監(jiān)督不力的問題。同時外部審計(jì)師對該企業(yè)也出具了保留意見，即C=0；銀行征信體系和信用評級機(jī)構(gòu)都表示Y2企業(yè)的信譽(yù)水平很低，即N（D）=0。從上述結(jié)果可知Y2的誠信指標(biāo)是該模型確定的可取范圍的最小值。銀行由此判斷Y1，Y2的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，就能對其貸款申請做出正確的選擇。

篇（9）

早在1969年，斯蒂格利茨26歲之時，先后推出的三篇論文――《兩部門經(jīng)濟(jì)中的異質(zhì)性資本品配置》、《風(fēng)險條件下的收入、財富和資本利得稅效應(yīng)》和《對莫迪利亞尼－米勒定理的審視》已經(jīng)敏感地意識到產(chǎn)品的“非同質(zhì)性”（heterogeneous）、風(fēng)險和信息不對稱對經(jīng)典理論諸多假設(shè)前提的挑戰(zhàn)。此后，作者的一系列文獻(xiàn)都集中于信息不對稱、風(fēng)險和激勵在金融體系中的角色問題。

賈菲和斯蒂格利茨于1990年合著了《信用配給》，作為第16章刊登于弗里德曼和哈恩主編的《貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)手冊第二卷》，其中以專門章節(jié)闡述了信用配給在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以及貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中的重要性。特別值得注意的是，在這篇文獻(xiàn)中，作者歸納了自1919年以來霍特里（Hawtrey）的觀點(diǎn)，明確提出了貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩大對立學(xué)派――貨幣（或貨幣主義）學(xué)派（money or monetarist school）和信用學(xué)派（credit school），認(rèn)為兩者的基本差別在于貨幣政策出發(fā)點(diǎn)的不同，前者以貨幣供應(yīng)量為基礎(chǔ)；后者以信用可得性（availability of credit）為基礎(chǔ)；這一差別導(dǎo)致了兩大學(xué)派在貨幣政策衡量、貨幣工具運(yùn)用和貨幣政策職能定位上的根本區(qū)別。

事實(shí)勝于雄辯，思想歷程的逐步成熟必須立足于實(shí)踐檢驗(yàn)。這是中外皆然的基本準(zhǔn)則。如果說，自20世紀(jì)60－70年代以來賈菲、斯蒂格利茨和格林沃德等人的學(xué)術(shù)思想是建立在天才般的直覺基礎(chǔ)上的話，那么本書一方面是對其30年學(xué)術(shù)思想的延續(xù)和拓展，另一方面則更注重實(shí)證依據(jù)和政策運(yùn)用。在全部16章中，本書一半的篇幅討論了基于信貸可得性的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)所引申出的貨幣政策、監(jiān)管政策含義，以及金融市場自由化、銀行部門風(fēng)險與重組等政策問題；并以美國經(jīng)濟(jì)周期和亞洲金融危機(jī)論證微觀面因素對貨幣和商業(yè)周期的影響。而這些恰恰是貨幣學(xué)派的軟肋。

更為有趣的是，作者專門研究了其“新范式”下的貨幣理論兩大應(yīng)用問題。

篇（10）

關(guān)鍵詞： 哲學(xué)；信貸風(fēng)險；利益

Key words: Marxist philosophy；credit risk；profit

中圖分類號：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2012）03-0114-02

0 引言

信貸風(fēng)險歸根到底是一個利益問題，是一個利益分配問題，狹義地講，就是銀行、國家和客戶三者之間利益分配的問題；廣義地講，它不只是一個經(jīng)濟(jì)問題，由信貸風(fēng)險引發(fā)的政治動蕩和嚴(yán)重的社會問題在全球?qū)乙姴货r。由于信貸利益分配的不公平、不合理、不規(guī)范，導(dǎo)致了信貸風(fēng)險的產(chǎn)生，從而導(dǎo)致了銀行損失、客戶損失、國家損失的系統(tǒng)性連鎖互動反應(yīng)。認(rèn)為，系統(tǒng)是一個標(biāo)志發(fā)展著的物質(zhì)客體最重要特性的辯證范疇。哲學(xué)把“系統(tǒng)”（希臘文systema，即由部分組成的整體）理解為具有一定的自身存在的內(nèi)部規(guī)律的某種統(tǒng)一，完整的共同體。用系統(tǒng)的觀點(diǎn)看待信貸風(fēng)險利益問題，把信貸風(fēng)險利益問題放到整個社會大系統(tǒng)中去考察，尋求解決銀行、國家、客戶的利益問題，對于我們更加有效地處理這一問題是非常有益的。

用系統(tǒng)的觀點(diǎn)研究信貸風(fēng)險利益問題，就是要求堅(jiān)持系統(tǒng)性，不能靜止孤立地研究信貸風(fēng)險，不能把信貸風(fēng)險單純地歸結(jié)為銀行自身的問題，它是一個“相互作用的諸要素的綜合體”。系統(tǒng)的整體功能大于各部分功能之和，銀行只是這個系統(tǒng)的一個部分。系統(tǒng)在運(yùn)行中具有整體性、結(jié)構(gòu)性、開放性、層次性等基本特征，現(xiàn)實(shí)的系統(tǒng)都是開放的系統(tǒng)，系統(tǒng)功能的表現(xiàn)過程也就是它與環(huán)境不斷地相互作用的過程。

1 整體性視角是研究解決信貸風(fēng)險利益問題的根本所在

認(rèn)為，系統(tǒng)具有整體性特征。我們在認(rèn)識問題和處理問題時，要從事物的整體出發(fā)，把整體的功能和效益作為認(rèn)識問題和解決問題的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。這實(shí)際上要求我們，要正確處理好整體利益與部分利益的關(guān)系，部分利益必須服從于整體利益。在金融系統(tǒng)內(nèi)，可以把金融資產(chǎn)質(zhì)量作為金融系統(tǒng)整體功能優(yōu)化的重要目標(biāo)，強(qiáng)化銀行內(nèi)部控制，強(qiáng)化信貸決策管理；強(qiáng)化行業(yè)自律，杜絕惡性競爭，維護(hù)合法權(quán)益；強(qiáng)化金融監(jiān)管，維護(hù)金融秩序，制止違法違規(guī)經(jīng)營，從而有效地防范和杜絕案件與風(fēng)險的發(fā)生。但在信貸風(fēng)險問題中，圍繞這一核心問題，形成了一個龐大的社會經(jīng)濟(jì)利益系統(tǒng)，在這個大系統(tǒng)中，銀行僅僅是一個利益?zhèn)€體。要維護(hù)整體利益，就必須兼顧國家、銀行、客戶等各個利益主體。信貸風(fēng)險利益的整體性是促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展的重要渠道。用系統(tǒng)的觀點(diǎn)研究信貸風(fēng)險利益問題，就避免了僅從銀行的角度孤立地看待信貸風(fēng)險的局限性，而是從利益的鏈條“國家——銀行——客戶”這個大系統(tǒng)或更大的系統(tǒng)中來研究。國家在制定信貸政策的過程中，實(shí)際上已經(jīng)奠定了總體利益格局，規(guī)定投向哪些群體，哪些群體就是在這一特定時期信貸政策的受益群體；銀行把貸款——這個貸款本身是利益的創(chuàng)造者，按政策分配給特定的企業(yè)或個人，或未按政策違規(guī)發(fā)放給其他企業(yè)或個人等客戶；客戶把信貸創(chuàng)造的利益分配給自身、工人、企業(yè)發(fā)展、銀行本利和國家稅務(wù)；銀行又把貸款創(chuàng)造的利益分配給自身、員工、銀行發(fā)展、國家稅務(wù)或進(jìn)行新一輪貸款分配；國家把稅收利益的一部分分配這些客戶、銀行，其他分配給國家的其他群體。這就形成了國家——銀行——客戶系統(tǒng)信貸風(fēng)險利益的循環(huán)，在這個循環(huán)當(dāng)中，存在著有效循環(huán)和惡性循環(huán)，有效循環(huán)形成良性循環(huán)利益，國家、銀行、客戶都受益，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長，惡性循環(huán)形成風(fēng)險利益，這部分利益既得了部分個人，但造成了系統(tǒng)循環(huán)的中斷，大量資金沉淀，企業(yè)破損，銀行虧損，國家損失，經(jīng)濟(jì)疲軟下滑。

2 結(jié)構(gòu)性視角是研究解決信貸風(fēng)險利益問題的內(nèi)在本質(zhì)要求

認(rèn)為，系統(tǒng)具有結(jié)構(gòu)性特征。系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性特征表明，要優(yōu)化系統(tǒng)的功能，基本途徑就是使結(jié)構(gòu)合理。用結(jié)構(gòu)性探討信貸風(fēng)險，有利于研究解決銀行信貸的效益問題。長期以來，銀行信貸結(jié)構(gòu)形成了歷史慣性，貸款投向哪里，不投向哪里，似乎有著既定的軌道。只要哪個企業(yè)“好”，哪個個體戶“有錢”，銀行就一窩蜂去給其放貸款，使其供大于需。得到的貸款過剩，導(dǎo)致企業(yè)胡亂發(fā)展，最后破產(chǎn)，銀行資產(chǎn)化為烏有；而真正需要貸款支持的企業(yè)，沒有起步，準(zhǔn)備起步，或者已經(jīng)起步剛剛開始發(fā)展，但由于外界一時看不到它的發(fā)展前途，銀行沒有幾家給予支持，導(dǎo)致其資金不足，發(fā)展不起，資金供小于需，無法盈利，裹足不前，進(jìn)而倒閉，企業(yè)本錢和銀行本錢都化為烏有；相反，如果銀行能滿足這類企業(yè)的資金需求，則很可能就是雙贏。就是要對窮人或窮企業(yè)進(jìn)行投資，不能一味地惜貸。支持窮人或窮企業(yè)發(fā)展，信貸利益和信貸風(fēng)險利益不僅有利于社會和諧，而且有利于信貸資金的良性循環(huán)。試想，銀行都爭先向某個大型企業(yè)投資，一旦這個企業(yè)破產(chǎn)，則蒙受的損失非常大。而且，信貸風(fēng)險利益既得了少數(shù)人，絕大部分下崗的一般員工則毫無收益，并陷于生活的窘迫，造成社會不安。在區(qū)域金融信貸風(fēng)險利益問題中，要優(yōu)化經(jīng)濟(jì)利益分配格局，對客戶群體科學(xué)分配經(jīng)濟(jì)金融資本，不能嫌貧愛富。我國金融體系目前仍以大銀行和股票市場為主，主要為大公司和富人提供資金服務(wù)。勞動密集型的中小企業(yè)以及小農(nóng)戶很難從中得到資金服務(wù)。窮人將錢存到銀行，實(shí)際上是補(bǔ)貼了富人和大企業(yè)。這是嚴(yán)重的信貸利益分配不公平的問題，也是信貸風(fēng)險的“火山”積壓。我們必須堅(jiān)持并善于運(yùn)用系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性觀點(diǎn)，著眼于金融企業(yè)信貸功能的有效性來通盤考慮問題，片面地強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)的某一方面，就會背離問題的本質(zhì)，不僅不能解決信貸風(fēng)險問題，而且使問題變得更加復(fù)雜化。

3 開放性視角是研究實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險利益最大化的客觀必須

認(rèn)為，任何一個系統(tǒng)都無時無刻地與環(huán)境進(jìn)行著物質(zhì)、能量和信息的傳遞和交換，聯(lián)系是系統(tǒng)維持自身發(fā)展的客觀必然和必要條件。銀行是在給客戶合理分配資金的過程中，是在促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中實(shí)現(xiàn)自身安全、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與金融良性互動的。經(jīng)濟(jì)與金融密切相關(guān)，相輔相成，一方面，經(jīng)濟(jì)決定金融，有什么樣的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，就有什么樣的金融體制和金融運(yùn)行；而金融又反作用于經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，由于經(jīng)濟(jì)的巨大發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)的一體化趨向，金融業(yè)已日益成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心，成為社會經(jīng)濟(jì)資源配置至關(guān)重要的渠道，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有無可替代的杠桿作用。毫無疑問，如果金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮好這個強(qiáng)大的特有功能，就能推進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，這是降低不良資產(chǎn)的積極行動和根本出路；如果資源配置不當(dāng)，懼怕不良資產(chǎn)而不作為，或者決策不當(dāng)亂作為，或者拔高貸款條件集中作為，那么，不但會使銀行自身經(jīng)營陷于絕境，造成更大的信貸風(fēng)險，導(dǎo)致大量企業(yè)破產(chǎn)，社會經(jīng)濟(jì)衰退，銀行自身金融運(yùn)行和資產(chǎn)質(zhì)量全面崩潰，失去最根本的基礎(chǔ)和條件，而且會造成社會財富的兩極分化，使窮者愈窮富者愈富，形成廣泛的社會危機(jī)，造成國家的災(zāi)難。2008年，由美國“次貸危機(jī)”引發(fā)了全球金融危機(jī)乃至全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。2010年，美國共有157家銀行破產(chǎn)，高于2009年的140家，創(chuàng)下自1992年以來的歷史最高紀(jì)錄。我國因應(yīng)對1998年亞洲金融危機(jī)和2008年國際金融危機(jī)，產(chǎn)生了10.7萬億元地方政府性債務(wù)。兩輪積極財政政策的實(shí)施，都使地方政府性債務(wù)急劇增加，僅1998年和2009年，我國地方政府債務(wù)余額同比增速分別達(dá)到48.20%和61.92%，國內(nèi)企業(yè)的危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給銀行，銀行的危機(jī)幾乎全部轉(zhuǎn)嫁給了國家，其深層原因都與系統(tǒng)的封閉性直接關(guān)聯(lián)。

4 層次性視角是研究實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險利益合理化的決定性因素

認(rèn)為，任何事物都處在系統(tǒng)之中，某個問題自身是一個系統(tǒng)，這一系統(tǒng)又置身于一個較大的系統(tǒng)之中，而這個較大的系統(tǒng)又置身于一個更大的系統(tǒng)之中。一國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)可以說是一個最大的系統(tǒng)，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，但上層建筑反作用于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。當(dāng)政治體制變革時，經(jīng)濟(jì)體制會隨之變革。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過程中，國有企業(yè)幾乎徹底破滅，四大國有銀行形成大量呆賬，國家不得不建立專門的資產(chǎn)管理公司，將各行的不良資產(chǎn)打包劃出，銀行把包袱甩給了國家，但實(shí)質(zhì)上形成的“創(chuàng)傷”卻依然在國家身上存在。20年前下崗的國企工人，至今仍有大量人員因無法生活而四處上訪。所以，經(jīng)濟(jì)體制改革是一個大系統(tǒng)，牽一發(fā)而動全身，這是一個層次。經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)對信貸風(fēng)險問題發(fā)揮著重要的、甚至是決定性的作用。1993年前后式的房地產(chǎn)熱、開發(fā)區(qū)熱以及熱浪之后經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，1995年后鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的迅速消亡，1997年后國有企業(yè)的不規(guī)范改制，導(dǎo)致了不良資產(chǎn)急劇飆升。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行在改制上市之前，可以說都應(yīng)破產(chǎn)了，只是沒有以破產(chǎn)的名義操作，而是進(jìn)行了財務(wù)重組，直至現(xiàn)在，遺留的問題仍然存在。而金融系統(tǒng)可以說是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的一個小系統(tǒng)，從銀行自身層次來看，信貸風(fēng)險直觀地表現(xiàn)為金融業(yè)自身的問題，主要是管理問題，包括技術(shù)原因、體制原因、人文原因等，構(gòu)成了銀行內(nèi)部產(chǎn)生信貸風(fēng)險問題的系統(tǒng)性因素。金融業(yè)是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的一員，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)又是社會系統(tǒng)的組成部分。由于社會信用環(huán)境不健康、社會保障體系不健全、地方政府不當(dāng)干預(yù)、金融監(jiān)管機(jī)制不規(guī)范等等社會因素的交織影響，信貸風(fēng)險似乎變得無可避免。但歸根到底，所有這些因素中，問題的實(shí)質(zhì)仍然是一個經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)使的問題。而形成的后果卻是，在整個系統(tǒng)中，或者說是系統(tǒng)的末梢——人民群眾蒙受了巨大的損失，成批的下崗工人家庭陷入困境，血?dú)夥絼偟拇笾袑．厴I(yè)生無法就業(yè)與日俱增，這部分人的利益無法保障，國家、集體、個人利益顯失公平。實(shí)踐證明，用系統(tǒng)的層次性觀點(diǎn)來看待信貸風(fēng)險利益問題，把不同層次問題作為一個系統(tǒng)工程來研究，對于我們更加準(zhǔn)確地把握國家利益、銀行利益和個人利益的公平合理具有決定性意義。

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